La réinitialisation des ventes de Lululemon a encore du mal à faire, un analyste revoit à la baisse ses estimations d'EPS

L'action de Lululemon Athletica Inc (NASDAQ : LULU) est au centre des préoccupations après que Guggenheim Partners a revu à la baisse ses estimations de bénéfices pour la société, craignant que l'activité américaine n'ait pas encore terminé la réinitialisation de ses ventes.

L'action de l'entreprise de vêtements se négocie en baisse vendredi après avoir enregistré des résultats financiers mitigés au deuxième trimestre et abaissé ses prévisions pour l'exercice 2026 à un niveau inférieur aux estimations des analystes.

Dans une note publiée jeudi, Guggenheim Partners a abaissé ses estimations de bénéfices par action pour les exercices 2026 et 2027 à 8,90 dollars et 7,96 dollars, respectivement. Les estimations précédentes étaient de 10,16$ et 9,45$. Les deux chiffres restent inférieurs aux estimations de Guggenheim Partners de 10,84 dollars et 11,18 dollars pour les années respectives, en date de début de journée.

Ventes manquées au deuxième trimestre

Guggenheim a noté que les ventes de Lululemon au deuxième trimestre n'avaient pas répondu aux attentes. L'Amérique du Nord, qui comprend les États-Unis et le Canada, a reculé de 8,5 % d'une année sur l'autre, un résultat qui, selon la société, était meilleur que les prévisions de la société concernant une faible baisse à deux chiffres. Les ventes en Chine continentale ont augmenté de 4 % d'une année sur l'autre, en deçà de la fourchette des prévisions de croissance de la société concernant le pourcentage de croissance des adolescents de la moyenne à la haute école. Les ventes dans le reste du monde ont également augmenté de 4 %, en deçà de la fourchette guidée d'une croissance élevée à un chiffre à une croissance faible à deux chiffres.

Baisse de points des prévisions pour le troisième trimestre

Les prévisions de la société pour le troisième trimestre prévoient un pourcentage de baisse des ventes à deux chiffres entre le milieu de l'adolescence et un faible pourcentage à deux chiffres et une baisse du bénéfice par action d'environ 60 % par rapport à l'année précédente, hors remboursements de droits de douane, selon la note. Guggenheim a indiqué qu'elle considérait les prévisions de ventes comme le début plutôt que la fin d'une réinitialisation des recettes intérieures.

La marge brute est supérieure à celle de ses pairs

La marge brute de Lululemon au deuxième trimestre a augmenté d'environ 200 points de base en glissement annuel pour atteindre 60,5 %, y compris un avantage de remboursement tarifaire d'environ 560 points de base, soit environ 134,5 millions de dollars, selon la note. En excluant cet avantage, la marge brute de 54,9 % a dépassé à la fois les prévisions de la société et l'estimation de 54,4 % de Guggenheim Partners. Guggenheim a indiqué que la baisse sous-jacente de 355 points de base d'une année sur l'autre était la plus faible performance de marge brute parmi les détaillants couverts ce trimestre, contre une augmentation médiane de 20 points de base.

Baisse des niveaux d'inventaire

Lululemon a terminé le deuxième trimestre avec des stocks en dollars en baisse de 1 % par rapport à l'année précédente, contre une hausse de 2 % au début du trimestre, tandis que les unités d'inventaire ont chuté de 7 %, contre une baisse de 4 % au début du trimestre. La direction a indiqué que les stocks augmenteraient dans une fourchette de pourcentage inférieure à un chiffre d'ici la fin du troisième trimestre, avec des unités en légère baisse, selon la note.

Activité du cours de l'action LULU : Les actions de Lululemon Athletica étaient en baisse de 17,59 % à 100,35$ au moment de la publication vendredi, selon les données de Benzinga Pro.

Photo de Dani Ber via Shutterstock