Appel sur les résultats du troisième trimestre 2026 de Quanex Building Prods : transcription complète

Quanex Building Prods (NYSE : NX) a publié ses résultats financiers du troisième trimestre et a organisé un appel de résultats vendredi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

Les API Benzinga fournissent un accès en temps réel aux résultats, aux transcriptions des appels et aux données financières. Rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour en savoir plus.

L'appel de résultats complet est disponible sur https://edge.media-server.com/mmc/p/7r2va5rm/

Résumé

Quanex Building Prods a enregistré un chiffre d'affaires net de 501,8 millions de dollars au troisième trimestre 2026, soit une augmentation de 1,3 % par rapport au troisième trimestre 2025, en raison d'impacts favorables sur les prix.

Le bénéfice net s'est élevé à 26,5 millions de dollars, soit un revirement significatif par rapport à la perte de l'année précédente due à une dépréciation du goodwill.

Le bénéfice net ajusté est passé à 36,0 millions de dollars grâce à l'amélioration des prix et à la réduction des dépenses qui y ont contribué de manière positive.

Stratégiquement, la société est en phase d'optimisation après l'acquisition de Tyman, en se concentrant sur le principe 80/20 pour améliorer ses performances.

Les performances opérationnelles sont restées solides malgré les défis macroéconomiques, des hausses de prix ciblées ayant contribué à réduire l'écart entre les coûts et les prix.

Les flux de trésorerie étaient robustes, ce qui a permis le remboursement de la dette et le rachat d'actions, les liquidités ayant augmenté pour atteindre environ 363 millions de dollars.

La société prévoit une croissance du chiffre d'affaires de 2 à 3 % et une augmentation de la marge d'EBITDA au quatrième trimestre 2026, malgré les pressions macroéconomiques persistantes.

La direction fait preuve d'un optimisme prudent quant aux perspectives à long terme du marché immobilier résidentiel, mais elle demeure prudente quant aux perspectives à court terme en raison de l'inflation et de facteurs géopolitiques.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonne journée et merci de votre présence. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2026 de Quanex Building Prods. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Après la présentation des conférenciers, il y aura une session de questions-réponses. Pour poser une question pendant la session, vous devrez appuyer sur l'étoile 11 de votre téléphone. Vous entendrez alors un message automatique vous informant que votre main est levée. Pour retirer votre question, veuillez appuyer à nouveau sur l'étoile 11.

Veuillez noter que la conférence d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement. Je voudrais donner la parole à notre premier orateur d'aujourd'hui, Scott Silke, vice-président principal, directeur financier et trésorier. Allez-y, s'il vous plaît.

Scott Silke, vice-président principal, directeur financier et trésorier

Merci d'avoir participé à l'appel de ce matin. George Wilson, notre président et chef de la direction, est à mon appel aujourd'hui. Cette conférence téléphonique contiendra des déclarations prospectives et une discussion sur des mesures non conformes aux PCGR. Les déclarations prospectives et les prévisions abordées lors de cet appel et dans notre publication des résultats sont basées sur les attentes actuelles. Les résultats ou événements réels peuvent différer sensiblement de ces déclarations et prévisions et Quanex n'assume aucune obligation de mettre à jour ou de réviser toute déclaration prospective pour refléter de nouvelles informations ou de nouveaux événements.

Pour une description plus détaillée de notre clause de non-responsabilité relative aux déclarations prospectives et un rapprochement des mesures non conformes aux PCGR avec les mesures GAAP les plus directement comparables, veuillez consulter notre communiqué de résultats publié hier et publié sur notre site Web. Je vais maintenant donner la parole à George pour son allocution préparée.

George Wilson, président-directeur général

Merci, Scott, et bonjour à tous ceux qui ont participé à l'appel. Comme pour les appels précédents, je commencerai par notre point de vue sur l'environnement macroéconomique actuel. Ensuite, je passerai en revue nos résultats du trimestre et je terminerai mes remarques préparées par nos priorités pour le reste de l'exercice financier. Il y a trois mois, j'ai décrit la demande de logements en Amérique du Nord et en Europe comme présentant des signes avant-coureurs de stabilisation avec une reprise qui se ferait progressivement.

Depuis lors, les données sont mitigées. Du côté des nouvelles constructions, l'activité a été plus faible que prévu. Le rapport de juillet sur les nouvelles constructions résidentielles a estimé les mises en chantier de maisons unifamiliales à un taux annuel de 808 000, soit une baisse d'environ 16 % par rapport à l'année dernière et le niveau mensuel le plus bas depuis la fin de 2022. Les livraisons de maisons unifamiliales, le moteur le plus direct de la demande pour nos produits, se sont élevées à 878 000, ce qui représente une baisse d'environ 13 % par rapport à l'année précédente et d'environ 10 % depuis le début de l'année.

Les unités en construction ont diminué d'environ 7 % par rapport à l'année dernière. Cela dit, il y a un signal modérément positif derrière ces chiffres : les permis ont bien résisté. Le nombre total de permis en juillet était en hausse de 3 % par rapport à l'année précédente, les permis unifamiliaux étaient légèrement plus élevés et le nombre de logements autorisés mais pas encore construits a augmenté d'environ 10 % par rapport à l'année dernière. Cela signifie que les constructeurs conservent intacts leurs pipelines de droits mais choisissent de ne pas lancer les travaux.

Il s'agit d'une décision qui peut être annulée assez rapidement lorsque l'accessibilité financière et la confiance des consommateurs s'améliorent. C'est pourquoi nous continuons de considérer le marché actuel comme un report de la demande plutôt que comme une destruction de la demande. Au Royaume-Uni et en Europe, nous observons la même dynamique générale qu'en Amérique du Nord, bien que l'impact varie considérablement d'une région à l'autre. Nous pensons que la reprise est en cours sur les marchés du vitrage et de la fenestration pour les nouvelles constructions en Ibérie et en Scandinavie, tandis que la faiblesse persiste au Royaume-Uni, en Allemagne, en France et en Italie.

Nous prévoyons que la reprise future dans ces segments sera stimulée par l'amélioration de la confiance des consommateurs et les initiatives de logement social parrainées par le gouvernement à travers le continent. En ce qui concerne les pressions inflationnistes persistantes sur les coûts des intrants, la situation reste très variable. L'inflation que nous avons décrite lors de notre dernier appel en juin ne s'est pas arrêtée, mais il semble que le rythme ait diminué. Les coûts des matières premières, de l'énergie, du fret et de la logistique restent tous élevés et la perturbation des itinéraires maritimes internationaux continue d'entraîner des coûts et des délais.

Notre réponse n'a pas changé depuis que nous avons discuté de cette question pour la dernière fois en juin. Nous avions alors annoncé que nous mettrions en œuvre des augmentations de prix ciblées dans la fourchette des moyennes à 10 % et des adolescents, progressivement jusqu'au troisième trimestre et adaptées par gamme de produits, et nous avons mis en œuvre ce plan. Scott fournira plus de couleur dans ses commentaires, mais nous pensons avoir considérablement réduit l'écart entre les coûts et les prix. Cela dit, nous reconnaissons également que tout nouveau changement dans cette dynamique nécessitera des discussions supplémentaires avec nos clients ou des suppléments supplémentaires pour protéger les marges.

En ce qui concerne les performances opérationnelles du trimestre, malgré les difficultés macroéconomiques auxquelles le marché continue de faire face, les volumes ont été conformes à nos attentes et nos équipes opérationnelles ont enregistré de bons résultats. Comme vous le savez, peu après l'acquisition de Tyman il y a un peu plus de deux ans, nous avons lancé un projet visant à resegmenter nos unités commerciales afin de mieux soutenir nos clients, de favoriser une croissance organique et d'améliorer les performances opérationnelles et financières. De nombreux travaux de levage et d'intégration sont nécessaires à ce type de projet et je suis satisfait des progrès réalisés à ce jour depuis l'acquisition.

Le plan a toujours été de mettre en œuvre notre stratégie en trois étapes : stabilisation, optimisation et croissance. Je suis extrêmement satisfait des progrès réalisés dans tous nos secteurs de reporting, alors que nous nous sommes efforcés de stabiliser les activités combinées au cours des deux dernières années. Alors que nous entrons dans la phase d'optimisation, nous continuons à faire avancer des projets stratégiques basés sur le principe 80/20 et réalisons plusieurs exercices de cartographie de la chaîne de valeur. Ces projets sont conçus pour améliorer les performances de nos clients, optimiser notre empreinte et notre structure de coûts et renforcer nos marges.

Nous continuerons à nous concentrer sur le service à nos clients tout en améliorant notre présence et notre structure de coûts afin d'être prêts à tirer parti de ces opportunités lorsque les marchés s'amélioreront. Enfin, j'aimerais faire quelques commentaires sur la génération de flux de trésorerie disponibles et les priorités en matière d'allocation de capital. Comme nous l'avons dit précédemment, la majeure partie de nos flux de trésorerie disponibles est générée au cours de nos deux derniers trimestres fiscaux et, compte tenu de la saisonnalité normale que nous connaissons, cette année ne devrait pas être différente.

Je suis très satisfait du travail de notre équipe en matière de gestion du fonds de roulement, qui nous a permis de rembourser la dette et de racheter des actions au cours du trimestre. À l'avenir, l'accent que nous mettons sur la réduction des stocks grâce à des projets 80/20, sur la simplification de notre présence et sur la réduction des transferts intersociétés devrait se traduire par une augmentation de la génération de flux de trésorerie. Pour le trimestre en cours, nos priorités en matière de trésorerie seront de continuer à rembourser la dette et de financer des projets organiques qui génèrent des rendements financiers.

Je vais maintenant donner la parole à Scott, qui discutera de nos résultats financiers plus en détail.

Scott Silke, vice-président principal, directeur financier et trésorier

Merci, George. Sur une base consolidée, nous avons enregistré un chiffre d'affaires net de 501,8 millions d'euros au troisième trimestre de 2026, ce qui représente une augmentation de 1,3 % par rapport à 495,3 millions d'euros pour la même période en 2025. L'augmentation est principalement due à l'impact favorable des prix, partiellement compensé par l'impact des remboursements de tarifs aux clients. Nous estimons que les volumes sont restés stables, que les prix ont augmenté d'environ 3 % et que l'impact négatif du remboursement des droits de douane a été d'environ 2 %.

Les taux de change n'ont pas vraiment influencé le trimestre. Nous avons déclaré un bénéfice net de 26,5 millions de dollars, soit 0,58 dollar par action diluée, pour le trimestre clos le 31 juillet 2026, contre une perte nette de 276 millions, soit 6,04 dollars par action diluée, pour le trimestre clos le 31 juillet 2025. La perte nette déclarée au troisième trimestre de 2025 est principalement le résultat d'une dépréciation du goodwill hors trésorerie de 302,3 millions d'euros liée au segment Reeves de notre activité. Le taux d'imposition effectif au troisième trimestre de 2026, hors éléments distincts, était d'environ 23 %, ce qui correspondait à nos attentes.

Sur une base ajustée, nous avons enregistré un bénéfice net de 36,0 millions de dollars, soit 0,79$ par action diluée, au troisième trimestre 2026, contre un bénéfice net de 31,6 millions, soit 0,69$ par action diluée, au troisième trimestre 2025. Les ajustements apportés au bénéfice net sont principalement liés aux indemnités de départ et autres dépenses liées à l'empreinte industrielle et à l'optimisation des performances opérationnelles, y compris les frais de réorganisation et de restructuration, les frais de transaction et de conseil, les charges d'amortissement liées aux actifs incorporels, les impacts de change et la dépréciation du goodwill.

Sur une base consolidée, l'augmentation des bénéfices déclarés pour le troisième trimestre de 2026 par rapport au troisième trimestre de 2025 est principalement due à l'amélioration des prix, à la baisse de la charge de dépréciation et d'amortissement et à la baisse des charges d'intérêts. Sur une base ajustée, l'EBITDA pour le trimestre s'est élevé à 72,7 millions, contre 70,3 millions au cours de la même période de l'année dernière. Maintenant, les résultats par secteur d'exploitation. Nous avons généré un chiffre d'affaires net de 220,9 millions d'euros dans notre secteur des solutions matérielles au troisième trimestre 2026, soit une légère baisse par rapport aux 227,1 millions enregistrés au troisième trimestre 2025.

Nous estimons que les volumes ont diminué d'environ 0,5 %. Les prix ont augmenté d'environ 1,5 % dans ce segment. L'impact tarifaire négatif dû aux remboursements aux clients était d'environ 4 %. L'absence des problèmes opérationnels que nous avons rencontrés à Monterrey, au Mexique, l'année dernière a eu un impact positif d'environ 0,5 %, et la conversion des devises a eu un impact négligeable. L'EBITDA ajusté s'élevait à 27,1 millions d'euros dans ce segment au troisième trimestre de 2026, contre 24,7 millions au cours de la même période en 2025.

Cette augmentation est due en grande partie à l'amélioration des prix et à l'absence de problèmes opérationnels à Monterrey, au Mexique, qui ont eu une incidence sur le troisième trimestre de l'année dernière. Notre secteur des solutions extrudées a généré un chiffre d'affaires de 179,3 millions d'euros au troisième trimestre de cette année, soit une augmentation de 2,8 % par rapport aux 174,4 millions d'euros enregistrés au troisième trimestre de l'année dernière. Nous estimons que les volumes du trimestre ont diminué d'environ 0,5 % par rapport à l'année précédente dans ce segment, avec une hausse des prix de près de 3,5 % et un très léger impact négatif de la conversion des devises.

L'EBITDA ajusté a légèrement diminué pour atteindre 35,6 millions d'euros dans ce segment pour le trimestre, contre 37,1 millions au cours de la même période de l'année dernière, principalement en raison des tensions inflationnistes générales, partiellement contrebalancées par l'amélioration des prix. Nous avons enregistré un chiffre d'affaires net de 111,0 millions d'euros dans notre secteur des solutions personnalisées au cours du trimestre, soit une croissance de 8,5 % par rapport au chiffre d'affaires de 102,3 millions de dollars de l'année précédente. Pour le trimestre, nous estimons que les volumes ont augmenté d'environ 3 %.

Les prix ont augmenté d'environ 5,5 %, et la répercussion des droits de douane n'a constitué qu'un avantage mineur. L'EBITDA ajusté est tombé à 12,0 millions d'euros, contre 12,9 millions pour ce segment pour le trimestre, principalement en raison des pressions inflationnistes dont nous avons déjà parlé, partiellement contrebalancées par l'amélioration des prix. En ce qui concerne les flux de trésorerie et le bilan, les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles se sont élevés à 58,6 millions au troisième trimestre 2026, contre 60,7 millions au troisième trimestre 2025.

Les flux de trésorerie disponibles ont augmenté de 3,5 % pour atteindre 47,8 millions au troisième trimestre de 2026, contre 46,2 millions au troisième trimestre de 2025. Nous avons généré suffisamment de liquidités pour rembourser 42,25 millions de dettes au cours du troisième trimestre 2026, et nous avons également racheté 1,7 million de nos actions. Au 31 juillet 2026, nos liquidités, qui ne représentent en fait que la capacité d'emprunt dans le cadre de notre revolver combinée à la trésorerie du bilan, s'élevaient à environ 363 millions de dollars, soit une augmentation de 10,5 % par rapport au deuxième trimestre de cette année.

Nous prévoyons une nouvelle amélioration de la liquidité au quatrième trimestre. Au 31 juillet 2026, notre ratio de levier entre la dette nette et l'EBITDA ajusté des 12 derniers mois était tombé à 2,8 fois. Nous continuons de penser que nous sortirons de 2026 avec un ratio de levier net encore plus faible alors que nous continuons à générer des liquidités et à rembourser la dette. Notre vision à long terme du marché du logement résidentiel demeure positive. Cependant, en raison des défis macroéconomiques persistants, nous restons prudents quant aux perspectives à court terme.

Nous continuons de suivre la situation au Moyen-Orient, qui continue d'avoir un impact sur les coûts de transport et le prix des matières premières et de l'énergie. Nous pensons que le taux initial et l'ampleur des pressions inflationnistes sur les coûts se sont quelque peu atténués. À des fins de modélisation, veuillez utiliser la cadence suivante pour le quatrième trimestre 2026 par rapport au quatrième trimestre 2025. Sur une base consolidée, nous prévoyons une croissance du chiffre d'affaires de 2 % à 3 % et une augmentation de la marge d'EBITDA ajusté de 50 à 75 points de base.

En outre, nous pensons qu'un taux d'imposition estimé à environ 24 % devrait être raisonnable pour le quatrième trimestre 2026. Comme toujours, nous resterons concentrés sur les choses que nous pouvons contrôler, en mettant l'accent à court terme sur la génération de liquidités afin de réduire la dette tout en rachetant nos actions de manière opportuniste et en identifiant de nouvelles améliorations opérationnelles et d'efficacité qui peuvent nous être bénéfiques lorsque la situation économique s'améliore. Opérateur, nous sommes maintenant prêts à répondre à vos questions.

OPÉRATEUR

Merci. À ce stade, nous organiserons une session de questions-réponses. Pour rappel, pour poser une question, vous devez appuyer sur star-1-1 sur votre téléphone et attendre que votre nom soit annoncé. Pour retirer votre question, veuillez appuyer à nouveau sur star-1-1. Veuillez rester là pendant que nous compilons la liste des questions-réponses. Et notre première question vient de la lignée de Julio Romero de Sidoti. Votre ligne est maintenant ouverte.

Julio Romero, analyste chez Sidoti

Super, merci. Bonjour, George et Scott. Je voulais commencer dans le segment des solutions matérielles. Vous y avez réalisé une amélioration de la marge brute d'environ 160 points de base d'une année sur l'autre. Pouvez-vous nous dire dans quelle mesure l'augmentation de la marge reflète la réalisation des prix résultant des augmentations introduites progressivement au cours du troisième trimestre par rapport aux améliorations opérationnelles par rapport aux initiatives 80/20 ? Et puis, pouvez-vous nous dire dans quelle mesure les augmentations de prix annoncées ont été réalisées et dans quelle mesure les avantages seront attendus au quatrième trimestre ?

Scott Silke, vice-président principal, directeur financier et trésorier

Je ne sais pas si je peux donner des détails à ce sujet, mais en général, je dirais que les augmentations de prix que nous avons mises en œuvre au troisième trimestre ont été échelonnées, de sorte que nous prévoyons un impact plus important et plus complet au quatrième trimestre de cette année, puisque nous en aurons l'impact sur l'ensemble du trimestre. Du point de vue des prix, je dirais que d'une année sur l'autre, le prix des solutions matérielles (je parle de l'EBITDA ajusté) s'est amélioré d'environ 3,1 millions de dollars grâce à cette augmentation.

Julio Romero, analyste chez Sidoti

D'accord, et quel était le montant ? Si nous parlons de la ligne d'EBITDA, pouvez-vous parler de l'avantage de 80/20 enregistré au cours du trimestre pour ce segment ?

Scott Silke, vice-président principal, directeur financier et trésorier

Ouais. Donc, en ce qui concerne les 80/20 projets que nous menons actuellement, je dirais que les avantages sont minimes par rapport à l'année précédente, car ils ne font que commencer. Je dirais que nous avons pris certaines mesures pour réduire certains frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux, mais nous n'en sommes qu'à leurs balbutiements. Je pense donc que vous verrez ces chiffres continuer à augmenter au quatrième trimestre, puis vous constaterez des avantages plus significatifs au cours de l'année prochaine. C'est donc assez négligeable d'une année sur l'autre pour le troisième trimestre, mais la dynamique et les progrès de ces projets continueront de s'accélérer et d'apporter des avantages à mesure que nous avançons.

Julio Romero, analyste chez Sidoti

OK, super. Et puis la dernière question pour moi, Scott, je crois que vous avez indiqué en préparation que les remboursements tarifaires aux clients étaient un obstacle de 2 % au cours du trimestre. Dans quelle mesure le vent contraire reste-t-il au quatrième trimestre ?

Scott Silke, vice-président principal, directeur financier et trésorier

Bien moins que ça. L'ampleur, principalement dans le segment des solutions matérielles, était donc d'environ 9 millions de dollars, en raison de l'impact sur les revenus au troisième trimestre. On s'attend donc à quelque chose de nettement inférieur à cela au quatrième trimestre.

Julio Romero, analyste chez Sidoti

J'ai compris. Je vais le transmettre. Merci, les gars.

OPÉRATEUR

Merci. Un moment pour notre prochaine question. Et notre prochaine question vient d'Adam Thalheimer de Thompson Davis. Votre ligne est maintenant ouverte.

Adam Thalheimer, analyste chez Thompson Davis

Bonjour, les gars. Félicitations pour ce solide Q3.

Scott Silke, vice-président principal, directeur financier et trésorier

Merci.

Adam Thalheimer, analyste chez Thompson Davis

Scott, vos prévisions de marge pour le quatrième trimestre m'ont semblé particulièrement impressionnantes : vous savez, une hausse d'au moins 50 points de base, je suppose, de manière séquentielle et d'année en année. Où devons-nous modéliser cela du point de vue du segment ? D'où vient cette force selon vous ?

Scott Silke, vice-président principal, directeur financier et trésorier

Oui, je me concentrerais davantage sur le segment des solutions matérielles, principalement parce que si vous repensez au quatrième trimestre de l'année dernière, nous avons tout de même eu un impact assez important à la suite des problèmes de Monterrey qui ne devraient pas se produire cette année. Et puis l'autre élément, comme nous venons d'en parler avec Julio, c'est que vous allez évidemment bénéficier pleinement d'un trimestre complet de l'impact sur les prix. Ces deux éléments, comparés d'une année sur l'autre, devraient donc, en particulier dans le segment du matériel informatique, se démarquer le plus.

Adam Thalheimer, analyste chez Thompson Davis

OK. Et vous avez bien contrôlé les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux au troisième trimestre, donc je suppose que cela se poursuivra au quatrième trimestre.

Scott Silke, vice-président principal, directeur financier et trésorier

C'est évidemment l'une de nos priorités. Au fur et à mesure que tous les nouveaux segments sont stabilisés et finalisés et que nous fonctionnons de manière très efficace, nous pouvons identifier les opportunités de continuer à nous améliorer. De toute évidence, la base de tout ce que nous faisons dans une perspective de 80/20 consiste à évaluer le montant des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux que vous utilisez pour soutenir de très faibles niveaux de revenus, et nous essayons d'y remédier. J'apprécie donc votre commentaire. Je pense que c'est l'une de nos priorités, et vous continuerez de constater des améliorations à la fois en termes de coûts fixes et de frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux.

Adam Thalheimer, analyste chez Thompson Davis

Génial. Ensuite, je voulais vous poser une question à ce sujet, étant donné que la croissance du chiffre d'affaires a été impressionnante pour Custom Solutions, et particulièrement pour Wood Solutions, alors j'étais curieuse, au sein de Wood Solutions, de savoir comment la croissance se répartissait entre le type de volume de base, le prix et l'opportunité d'externalisation que vous avez eue cette année ? Et quelles sont les perspectives pour ce segment ?

Scott Silke, vice-président principal, directeur financier et trésorier

Donc oui, pour Wood, plusieurs facteurs jouent un rôle dans l'amélioration des revenus. Du point de vue des volumes, le marché reste globalement faible dans ce secteur. Cependant, nous avons réussi, et je pense que nous en avons déjà parlé, à décrocher de nouveaux contrats qui ont commencé à nous intéresser plus tôt cette année, à hauteur de 10 millions de dollars par an. Cela aide donc certainement cette entreprise cette année, ce qui contraste avec la situation du marché. Maintenant, pour l'avenir, nous avons commencé à reprendre cette activité à la toute fin de notre quatrième trimestre et, en fait, du premier trimestre de cette année. Vous constaterez donc probablement un avantage supplémentaire d'un trimestre sur l'autre.

Alors que nous discutons des droits de douane et, évidemment, de ce qui se passe entre les États-Unis et le Canada, selon l'endroit où tous ces droits de douane seront réglés, cela pourrait être l'occasion d'internaliser davantage de produits d'ébénisterie en raison de la dépendance à l'égard du bois et des tarifs sur le bois entre les deux pays. Il en sera encore plus à venir. La situation est fluide en ce qui concerne les droits de douane, et elle semble changer tous les jours. Il pourrait donc y avoir une certaine hausse, mais d'autres à venir.

Adam Thalheimer, analyste chez Thompson Davis

Avez-vous des discussions actives à ce sujet ou dites-vous simplement que le contexte reste favorable ?

George Wilson, président-directeur général

Ce que je dois vous dire, c'est que l'activité de devis s'est considérablement intensifiée et je pense que les clients qui s'approvisionnent en produits canadiens essaient de trouver des options pour déterminer ce dont ils ont besoin à l'avenir. Ils font donc preuve de diligence raisonnable en trouvant des opportunités, et nous les citons activement. Encore une fois, très fluide. Chaque jour est différent.

Adam Thalheimer, analyste chez Thompson Davis

OK, ça a l'air génial. Et enfin, évidemment, de très bons flux de trésorerie, le remboursement de la dette. Je voulais juste avoir une vue d'ensemble, sur plusieurs années, parce qu'avant d'acheter Timan, vous étiez passé à une situation de trésorerie nette. Et je me demande simplement si vous laissez le modèle fonctionner, peut-être que nous entrerons dans un meilleur environnement de demande, que le retour à la trésorerie nette est un objectif, ou que vous préférez vous remettre à des fusions et acquisitions intégrées ?

George Wilson, président-directeur général

Vous savez, l'un des aspects importants de notre thèse concernant l'acquisition de Timan et la resegmentation est que nous avons identifié des opportunités de croissance future à venir. Je ne pense donc pas qu'il soit prudent de notre part d'être dans une position de trésorerie nette positive. Vous savez, je pense que si nous ne trouvons pas d'opportunités de croissance organique et inorganique sur les marchés adjacents, nous ne faisons pas notre travail. Donc je pense, vous savez, que si nous nous retrouvons à une fois, une fois et demie, je pense que vous nous verriez probablement chercher à faire des choses plus transformatrices.

Mais encore une fois, nous sommes une entreprise assez conservatrice à cet égard, et je pense que nous gérons notre dette avec beaucoup de prudence. Je pense donc que vous verrez que l'objectif à court terme continuera à être le remboursement de la dette et la réduction des charges d'intérêts afin que nous puissions croître de manière organique. Ensuite, une fois que nous continuerons à le faire baisser, notre objectif sera de nous développer sur les marchés adjacents, à la fois de manière biologique et inorganique. Je ne pense donc pas que vous nous trouverez un jour, ou ce n'est pas un objectif, dans une position de trésorerie nette positive.

Adam Thalheimer, analyste chez Thompson Davis

OK, belle couleur. Merci, les gars.

OPÉRATEUR

Vous avez un moment pour notre prochaine question. Notre prochaine question vient de Stephen Ramsey du Thomas Research Group. Votre ligne est maintenant ouverte.

Stephen Ramsey, analyste chez Thomas Research Group

Bonjour à tous. Je voulais commencer. Oui, je voulais commencer par le produit d'espacement extrudé, avec de très bons résultats depuis le début de l'année et encore une fois au cours du trimestre. Et c'est un produit à forte marge pour vous. Pouvez-vous donner quelques détails sur la demande et les prix dans cette catégorie, et pouvez-vous nous parler de l'impact que cela a sur les marges du segment en termes de mix ?

George Wilson, président-directeur général

Oui, à première vue, je ne pense pas que nous ayons donné de ventilation par gamme de produits, mais cela fait évidemment partie du segment des solutions extrudées, et ce marché s'est très bien développé. Et les marchés des intercalaires à bords chauds sont étroitement liés aux fenêtres haut de gamme économes en énergie. Je pense donc que les coûts énergétiques continuent d'être élevés et que les gens sont en mesure de justifier le remplacement des fenêtres pour réaliser des économies d'énergie, la demande pour notre produit d'espacement continuera de croître.

Vous savez, cela a commencé il y a longtemps en Europe, qui a toujours été en quelque sorte le principal indicateur de ce qui va se passer en Amérique du Nord. Et je pense que c'est ce que nous voyons. Vous savez, cela a été influencé, et la plupart de cette gamme de produits, en particulier en Amérique du Nord, repose sur des mécanismes de prix indiciels, et une grande partie est à base de pétrole. Donc, vous savez, nous avons pu répercuter une grande partie du prix de ce produit et très bien couvrir l'inflation. Donc, vous savez, dans l'ensemble, je dirais que nos marges se sont bien comportées.

C'est une usine très efficace, et nous avons mis en place des mécanismes de tarification pour nous protéger des pressions inflationnistes.

Scott Silke, vice-président principal, directeur financier et trésorier

Oui, la seule chose que je vais ajouter, Stephen, c'est que dans ce segment des solutions extrudées, oui, vous avez l'activité IG Spacers, dont tout le monde sait qu'elle est rentable pour nous, mais vous avez également l'activité linéaire au Royaume-Uni, qui est l'activité d'extrusion de vinyle, qui est également une activité très bonne et très rentable. Les marges élevées de ce segment sont donc dues à la gamme de produits. Ces deux gammes de produits représentent, du point de vue des revenus, entre 65 % et 70 % du chiffre d'affaires de ce segment.

Cela devrait donc vous donner de la couleur.

Stephen Ramsey, analyste chez Thomas Research Group

Oui, c'est une superbe couleur et de très bonnes performances. Je voulais également me pencher sur les performances des écrans, très bonnes au cours du trimestre et en hausse, je crois, depuis le début de l'année. Pouvez-vous parler de la performance des écrans chez Hardware, des perspectives que cela implique pour le quatrième trimestre, et pensez-vous que cette vigueur se maintiendra au-delà de cet exercice ?

George Wilson, président-directeur général

Vous savez, le segment des écrans et la gamme de produits du segment Hardware ont été une activité florissante pour nous. Vous savez, nous continuons à bien servir nos clients. C'est un secteur qui a parfois dépassé la croissance du marché parce que les fabricants de fenêtres d'origine, ceux qui l'internalisent, sont l'une des premières choses qu'ils peuvent envisager d'externaliser s'ils ont du mal à trouver de la main-d'œuvre ou si la surface au sol de leurs installations de fabrication est trop importante.

Nous avons donc réussi à augmenter notre part de marché probablement un peu plus rapidement que ne l'a fait la croissance du marché, et nous continuons à aimer cette activité. Je pense que nous travaillons d'arrache-pied sur l'optimisation de l'encombrement, afin de gagner en efficacité. Au cours des deux dernières années, nous avons donc fermé quelques installations sur la côte ouest et sommes en mesure de desservir cette zone à partir de plus grandes usines et d'en tirer certains avantages en termes de performances opérationnelles, et je pense que nous allons continuer à nous concentrer là-dessus.

En ce qui concerne notre portefeuille, le secteur des écrans d'entrée de gamme est proche d'un produit de base que nous vendons, mais je pense que nous faisons de très bonnes choses pour continuer à réduire cette marge, et je pense que l'avenir est prometteur pour ce groupe.

Stephen Ramsey, analyste chez Thomas Research Group

OK, c'est utile. Merci pour la couleur.

OPÉRATEUR

Merci. Un moment pour notre prochaine question. Notre prochaine question vient de Ruben Gardner de Stonex. Votre ligne est maintenant ouverte.

John McGlade, analyste chez Stonex

Bonjour, les gars. C'est John McGlade qui remplace Ruben Gardner.

George Wilson, président-directeur général

Hé, John.

John McGlade, analyste chez Stonex

La plupart de mes questions ont donc été posées ou du moins abordées dans une certaine mesure. Juste une question rapide. D'après les remarques préparées, il semblerait que les remboursements tarifaires et les transferts aient porté préjudice à Hardware Solutions. Mais ensuite, il semblerait que vous ayez dit qu'il y avait un avantage. Je me demandais juste si vous pouviez nous expliquer, vous savez, s'il s'agit d'une transmission complète que vous avez faite aux clients ? Était-ce une sorte de produit par produit ou classé dans une certaine mesure ?

Y a-t-il des détails ? Juste, vous savez, nous avons vu récemment de nombreuses entreprises suspendre ces remboursements et les justifier en quelque sorte en invoquant de nouvelles politiques tarifaires et des pressions inflationnistes. Tout ce que vous pourriez fournir en termes de couleur sur les impacts et sur la stratégie à adopter pour les transmettre.

Scott Silke, vice-président principal, directeur financier et trésorier

Oui, donc les remboursements tarifaires n'ont vraiment eu d'impact que sur l'activité Hardware Solutions au cours du trimestre. La légère amélioration ou l'avantage enregistré dans le segment des solutions personnalisées, il s'agit simplement de répercuter les droits de douane, comme nous l'avions fait avant le trimestre dernier dans la plupart des autres activités. Il ne s'agit donc que d'une nuance.

George Wilson, président-directeur général

Et pour ce qui est de votre dernier point, vous savez, je pense qu'il est important de noter qu'en ce qui concerne le fait de redonner ou, vous savez, de maintenir et de maintenir les droits de douane, vous savez, notre philosophie est de ne pas essayer d'utiliser les droits de douane comme un élément générateur de marges, en particulier sur un marché ou un environnement où les consommateurs sont soumis à de fortes pressions. Notre philosophie a donc toujours été de faire preuve d'une grande transparence avec nos clients. Je pense que c'est ainsi que nous essayons de faire des affaires.

Donc, vous savez, si nous avons adopté ou imposé un tarif et que nous avons obtenu un remboursement à la suite de celui-ci, ce n'est pas notre argent à conserver, et, vous savez, c'est juste la philosophie de fonctionnement fondamentale de la façon dont nous allons traiter nos clients. Tout ce que nous avons fait a donc été transmis directement, et si nous obtenons des remboursements, nous les répercuterons directement au client. Ce n'est pas censé être une prise de marge pour nous.

John McGlade, analyste chez Stonex

Très bien, c'est une superbe couleur, et je suis sûr que vos clients l'apprécient également. Bonne chance pour le trimestre à venir, les gars.

George Wilson, président-directeur général

Merci.

OPÉRATEUR

Merci. Je ne pose aucune autre question pour le moment. Je vais maintenant donner la parole à George Wilson pour son allocution de clôture.

George Wilson, président-directeur général

Je tiens à remercier tout le monde d'avoir participé à l'appel aujourd'hui, et nous sommes impatients de publier la prochaine mise à jour début décembre. Merci.

OPÉRATEUR

Merci pour votre participation à la conférence d'aujourd'hui. Ceci met fin au programme. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

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