Appel sur les résultats du deuxième trimestre de 2027 de BRP : transcription complète

BRP (NASDAQ : DOO) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre jeudi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

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L'appel de résultats complet est disponible à l'adresse https://www.icastpro.ca/events/brp/axr7z5/2026/09/03/brp-inc-s-fy27-q2

Résumé

Brp Inc a annoncé de solides résultats financiers pour le deuxième trimestre de l'exercice fiscal 27, avec des revenus atteignant 2,2 milliards de dollars et un EBITDA normalisé de 139 millions de dollars, malgré un impact tarifaire net de 145 millions de dollars.

La société a revu à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'année, prévoyant un chiffre d'affaires compris entre 9,225 milliards de dollars et 9,475 milliards de dollars et un BPA normalisé entre 4 et 4,50 dollars, grâce à une forte demande de véhicules tout-terrain et à des initiatives stratégiques.

Les mises à jour stratégiques comprenaient l'introduction de nouveaux modèles de véhicules tout-terrain, l'extension de la capacité de fabrication et le lancement de Brp Financial Services pour améliorer l'engagement des clients et des concessionnaires.

Le segment des véhicules tout-terrain de BRP a affiché une solide performance, gagnant des parts de marché dans plusieurs régions, en particulier dans le segment des véhicules utilitaires côte à côte, tandis que les ventes de voitures motorisées ont fait face à une baisse de la demande.

La direction a souligné les défis tarifaires persistants, mais a décrit des stratégies d'atténuation, y compris des changements opérationnels tactiques et des ajustements de la gamme de produits, pour gérer ces impacts.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour, mesdames et messieurs. Bienvenue à la téléconférence du deuxième trimestre de l'exercice fiscal 27 de Brp Inc. Pour les participants qui utilisent la ligne téléphonique, il est recommandé de désactiver le son de votre appareil. Je voudrais maintenant donner la parole à M. Philippe Deschein. Allez-y, M. Deschein.

Philippe Deschein, Relations avec les investisseurs

Merci Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique de Brp pour le deuxième trimestre de l'exercice financier 27. Denis Le Vot, président et chef de la direction, et Sébastien Martel, directeur financier, se joignent à moi ce matin. Avant de passer aux remarques préparées, je voudrais rappeler à tous que certaines déclarations prospectives seront faites au cours de l'appel et que les résultats réels peuvent différer de ceux implicites dans ces déclarations.

Les informations prospectives sont fondées sur certaines hypothèses et sont soumises à des risques et à des incertitudes, et je vous invite à consulter le rapport de gestion de Brp pour obtenir la liste complète de celles-ci. Au cours de l'appel, il sera également fait référence à des diapositives complémentaires et vous trouverez la présentation sur notre site Web dans la section Relations avec les investisseurs. Sur ce, je vais passer l'appel à Denis.

Denis Le Vot — Président et Directeur général

Eh bien, merci, Philippe. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous aujourd'hui. Avant d'aborder les résultats trimestriels, je tiens à dire quelques mots au sujet de l'annonce du départ à la retraite de Sébastien publiée plus tôt ce matin. Comme vous avez pu le constater, Sébastien avait partagé l'objectif de l'entreprise de prendre sa retraite il y a quelque temps et il soutient depuis lors le processus de planification de la relève. Je tiens à remercier Sébastien pour sa contribution exceptionnelle pendant plus de deux décennies à Brp Inc. Il a joué un rôle clé dans de nombreuses étapes importantes de l'entreprise, notamment son introduction en bourse à la Bourse de Toronto en 2013, désignée à l'époque comme l'introduction en bourse de l'année. Le solide leadership, la vision stratégique et la discipline financière de Sébastien ont contribué à faire de Brp Inc. ce qu'elle est aujourd'hui, avec une feuille de route éprouvée et une solide performance financière. Il s'agit du dernier appel trimestriel de Sébastien en tant que directeur financier, mais il restera chez nous pendant un certain temps en tant que conseiller exécutif à compter du 1er octobre.

Minh Thanh Tran, qui est parmi nous aujourd'hui, notre vice-président exécutif chargé de la stratégie globale des entreprises et des produits, que certains d'entre vous connaissent déjà, deviendra notre nouveau directeur financier. Minh Thanh a rejoint Brp Inc en 2017. Au fil des ans, il a fait preuve d'excellence en matière de leadership dans les domaines de la stratégie d'entreprise, des fusions et acquisitions, de la transformation et de la stratégie des produits. Il a dirigé plusieurs initiatives qui ont contribué au succès de Brp Inc., notamment en dirigeant la mise en œuvre de notre nouveau système ERP en Amérique du Nord, en élaborant notre plan stratégique M28 et en ouvrant la voie à l'implantation industrielle de l'entreprise en Asie.

Avant de rejoindre Brp Inc., Minh Thanh a acquis une expertise approfondie dans les domaines de l'investissement et des services bancaires aux entreprises auprès de Lazard et de BMO Capital Markets. Son sens aigu des finances, sa connaissance approfondie des affaires et sa vaste expérience de l'industrie des sports motorisés font de lui la personne idéale pour diriger notre organisation financière. Minh Thanh et Sébastien travailleront ensemble pour assurer une transition en douceur jusqu'à ce que Sébastien prenne officiellement sa retraite en avril 2027. Passons maintenant à nos résultats trimestriels. Nous avons enregistré une nouvelle solide performance avec des résultats financiers supérieurs à nos attentes, une dynamique soutenue dans la vente au détail de véhicules tout-terrain, ce qui nous a permis de gagner de nouvelles parts de marché et de réaliser des progrès significatifs dans le cadre de nos principales initiatives stratégiques.

Nous continuons également à améliorer notre exposition nette aux droits de douane tout en préservant notre position concurrentielle et nos perspectives de croissance à long terme. Dans ce contexte, lors de notre récent événement destiné aux concessionnaires, nous avons dévoilé de nouveaux modèles qui témoignent de notre ferme engagement en faveur de l'innovation, de l'élargissement de notre offre de produits et de l'adaptation à l'environnement tarifaire actuel. La capacité de notre équipe à gérer les activités dans cet environnement géopolitique et macroéconomique volatil, combinée à notre solide performance en matière d'ORV et à notre solide exécution globale, renforcent notre confiance dans les perspectives.

En conséquence, nous revoyons à la hausse nos prévisions pour l'ensemble de l'année. Sébastien fournira plus de détails plus tard dans la présentation. Examinons maintenant les résultats du deuxième trimestre sur la quatrième diapositive. Nous avons enregistré un chiffre d'affaires de 2,2 milliards de dollars, un EBITDA normalisé de 139 millions d'euros et une perte normalisée par action de 0,18 dollar. Il est important de noter que ces résultats incluent un impact tarifaire net supplémentaire d'environ 145 millions d'euros par rapport au deuxième trimestre de l'année dernière.

Malgré ce vent contraire, notre performance a dépassé nos attentes, principalement grâce à la dynamique soutenue de la demande au détail de véhicules tout-terrain et aux avantages d'un taux tarifaire réduit sur les VTT. Nous avons également généré un solide flux de trésorerie disponible de 193 millions d'euros, renforçant ainsi notre bilan et notre flexibilité financière. Alors que nous traversons cet environnement instable, passons à l'inventaire de notre réseau sur la diapositive numéro 5. L'inventaire des concessionnaires demeure solide, n'ayant augmenté que de 2 % par rapport à l'année précédente.

Nous avons augmenté la disponibilité des véhicules tout-terrain et avons encore optimisé la combinaison d'unités de l'année modèle en cours sur l'ensemble de notre gamme de produits. Ensemble, ces mesures nous positionnent bien pour tirer parti des opportunités de marché au cours du second semestre de l'année, tout en soutenant une rentabilité solide pour Brp Inc et ses concessionnaires. Passons aux tendances mondiales du commerce de détail sur la diapositive numéro six. En Amérique du Nord, la dynamique du marché reste globalement la même que celle des derniers trimestres, avec une croissance modeste du secteur, portée par la vigueur continue du SSV.

Dans ce contexte, notre performance dans le commerce de détail a suivi celle du secteur, les gains de part de marché des véhicules tout-terrain étant contrebalancés par l'assouplissement des conditions de conduite des véhicules motorisés. Au niveau international, les conditions du marché de la zone EMEA ont continué de s'améliorer, en particulier pour les véhicules tout-terrain et les véhicules à moteur, notamment grâce à la forte demande en Europe de l'Est et en Scandinavie. D'une année sur l'autre, notre performance au détail a enregistré une faible hausse à un chiffre, devançant celle du secteur en raison de la tendance plus modérée enregistrée dans les véhicules à trois roues. En Amérique latine, le commerce de détail a reculé de 4 %, principalement en raison de la baisse de la demande de SSV au Mexique.

En Asie-Pacifique, l'industrie du commerce de détail a connu une faible croissance à un chiffre, grâce à la vigueur continue des véhicules autonomes. Nous avons surperformé le secteur, le commerce de détail ayant augmenté de 8 %, ce qui nous a permis de gagner de nouvelles parts de marché dans le secteur des SSV. Dans l'ensemble, nous sommes satisfaits de nos performances dans le secteur du commerce de détail, en particulier dans le secteur ORV, où nous avons enregistré de solides résultats dans la plupart des régions et avons continué à gagner des parts de marché sur plusieurs marchés clés. Examinons maintenant notre performance en Amérique du Nord en commençant par la septième diapositive.

Nous avons terminé la saison 26 sur une bonne note, le commerce de détail du deuxième trimestre ayant enregistré une hausse moyenne à 10 %, dépassant ainsi le secteur. Notre dynamique s'est poursuivie, stimulée par le succès du nouveau Defender HD11, qui a contribué à une croissance de plus de 30 % de la vente au détail de cabines utilitaires. Nous avons enregistré notre meilleur deuxième trimestre jamais enregistré pour la vente au détail de véhicules utilitaires SSV. Au cours de la saison complète qui s'est terminée en juin, notre commerce de détail de SSV a connu une croissance à un chiffre, dépassant un secteur qui a connu une croissance moyenne à un chiffre. Qui plus est, nous avons gagné plus de trois points de part de marché pour les véhicules SSV de l'année modèle en cours, atteignant un sommet historique dans cette catégorie, Can-Am ayant remporté près du tiers des unités vendues.

Pour tirer parti d'une demande plus élevée que prévu, nous augmentons nos capacités dans le cadre de notre empreinte de fabrication existante. Cela devrait nous permettre de maintenir notre trajectoire de croissance jusqu'à la fin de l'année et au-delà. Ces tendances positives se sont également étendues au VTT, comme le montre la diapositive numéro huit. Alors que le secteur a connu une faible baisse à un chiffre au cours du trimestre, notre commerce de détail a connu une croissance moyenne à un chiffre, surpassant de manière significative le marché. Cette solide performance nous a permis de nous hisser en deuxième position, à portée de frappe du leader.

Sur l'ensemble de la saison, notre commerce de détail a connu une faible croissance à un chiffre, surpassant un secteur qui a connu une faible baisse à un chiffre. Nous avons gagné des parts de marché dans le segment clé des moteurs à cylindrée moyenne et élevée, ce qui témoigne du succès de nos produits. La vente au détail des unités de l'année modèle en cours a augmenté de près de 20 %, permettant à Can-Am de terminer la saison en tant que marque numéro un de la catégorie. Dans l'ensemble, nous sommes satisfaits de la performance de nos véhicules tout-terrain, qui reflète la gamme de produits de pointe de Can-Am, l'efficacité de notre stratégie d'innovation et l'exécution rigoureuse de notre plan d'affaires.

En ce qui concerne PWC, notre commerce de détail a connu une faible baisse à un chiffre au cours du trimestre clé de la saison, conformément à la tendance du secteur. Du point de vue des parts de marché, les niveaux élevés de stocks reportés à prix réduit provenant d'autres OEM continuent de peser sur les unités non courantes. Cependant, notre performance pour l'année modèle actuelle reste solide, notre part de marché ayant augmenté de plus de six points, clôturant le trimestre au-dessus de 60 %. Compte tenu de la baisse de la demande industrielle, nous avons décidé de manière proactive de réduire davantage les expéditions pour le reste de l'année.

Cette approche disciplinée permettra d'optimiser l'inventaire du réseau, de soutenir l'exécution des transactions au détail et de positionner nos concessionnaires et Brp Inc. pour un meilleur début de saison prochaine. Passons à la diapositive 10 pour avoir un autre aperçu de nos performances dans le secteur du commerce de détail en Amérique du Nord. Dans les autres catégories de produits, dans le secteur des véhicules à trois roues, le commerce de détail a connu une baisse moyenne à 10 %, les modèles haut de gamme continuant de représenter la plupart des ventes, ce qui témoigne de la résilience de la demande dans le haut de gamme de la catégorie.

À 4,2 s, le commerce de détail a diminué de près de 30 %, reflétant la faiblesse de l'industrie maritime. Cela dit, nous avons réalisé de solides progrès en matière de réduction des stocks non courants. Enfin, la vente au détail de motoneiges a augmenté de plus de 20 % en raison de la faiblesse du volume hors saison. Dans l'ensemble, nous sommes satisfaits de notre performance au deuxième trimestre. Alors que PWC continue de faire face à des conditions industrielles plus favorables, notre activité de véhicules tout-terrain est restée très dynamique et nous avons obtenu de solides résultats dans plusieurs segments à forte marge, en particulier pour les unités de l'année modèle en cours.

Passez à la diapositive 11 pour un récapitulatif des principales annonces de notre récent Club Brp. En participant à cet événement majeur pour la première fois depuis mon arrivée dans l'entreprise, j'ai eu le privilège de rencontrer plusieurs revendeurs et partenaires commerciaux. L'énergie et l'engagement ont été remarquables, avec près de 3 000 participants présents en personne représentant plus de 90 pays. Sur le plan commercial, nous avons lancé Brp Financial Services, notre nouveau programme de financement de détail aux États-Unis. Il est conçu pour offrir aux clients une expérience de financement fluide tout en nous donnant une plus grande flexibilité pour soutenir la croissance du commerce de détail et établir des relations directes plus solides avec nos consommateurs.

Conformément à notre objectif de renforcer l'engagement et l'expérience des concessionnaires, nous avons également amélioré nos programmes commerciaux afin de renforcer notre proposition de valeur pour les concessionnaires et de soutenir une croissance rentable à long terme sur l'ensemble du réseau. Du point de vue des produits, notre objectif est clair : offrir plus de valeur aux clients tout en renforçant notre leadership en matière d'innovation. À PWC, nous avons annoncé notre gamme Sea-Doo 2027, qui comprend le tout nouveau modèle Spark X, plus puissant que jamais et doté de fonctionnalités haut de gamme.

Nous avons également lancé le Sea-Doo RXP-X Senna 350 en hommage à la légende de la F1 Ayrton Senna, qui a inspiré le monde à repousser les limites sur les circuits et au-delà. Notre collaboration avec la marque Senna fait déjà des ravages et accroît la visibilité mondiale de Sea-Doo. Cette édition limitée est propulsée par le tout nouveau moteur Rotax 1630 ACE de 350 chevaux, le moteur le plus puissant jamais installé en usine dans cette catégorie. Ce moteur est également disponible sur les autres modèles de performance Sea-Doo.

En ce qui concerne les véhicules à trois roues, nous avons introduit l'évolution la plus importante du Can-Am Ryker depuis son lancement initial, en améliorant la maniabilité et l'expérience de conduite globale. Il s'agira du premier modèle fabriqué dans notre nouvelle usine au Vietnam. Enfin, les améliorations significatives apportées à notre gamme de véhicules tout-terrain, y compris de nouveaux modèles, des fonctionnalités supplémentaires et une proposition de valeur plus solide, nous ont permis de maintenir notre dynamique et de continuer à gagner des parts de marché dans les VTT et les SSV.

Plus important encore, nous avons renforcé notre position dans ce que nous considérons comme l'opportunité de croissance la plus attrayante du secteur : les cabines utilitaires SSV, illustrées sur la diapositive numéro 12. Au cours des six dernières années, le segment a plus que quadruplé et représente aujourd'hui près de la moitié du secteur des services publics côte à côte. Pour l'année-modèle 27, nous avons renforcé la gamme Defender avec la toute nouvelle plateforme HD10 pour le segment des véhicules à puissance moyenne et le XU, une nouvelle offre utilitaire améliorée conçue pour les clients qui dépendent de leur véhicule dans des environnements de travail exigeants.

Le XU réunit des accessoires installés en usine, des capacités accrues et un rapport qualité-prix exceptionnel dans un ensemble spécialement conçu. Enfin, passons à la diapositive 13. Lors du Club Brp, nous avons démontré à quel point nous voulons que Can-Am devienne la principale marque de véhicules tout-terrain en Amérique du Nord. Nous avons donné vie à deux concepts visionnaires, le Defender Pre Runner et le Maverick R X Ray. Bien qu'il ne s'agisse pas d'une annonce de production, les deux témoignent de la créativité et de l'excellence en matière d'ingénierie qui façonnent notre portefeuille de produits.

Enfin et surtout, nous nous sommes engagés à présenter les principales actualités sur les produits tout-terrain tous les six mois au cours des quatre prochaines années. Cet engagement reflète notre confiance dans le potentiel à long terme de la catégorie et notre détermination à rester l'OEM de choix pour les concessionnaires et les pilotes. Je suis extrêmement fière de ce que nous avons accompli au Club Brp et c'était une source d'inspiration de voir autant de personnes se rassembler pour transmettre le message de nos marques emblématiques et de ce que nous défendons. De tels moments nous permettent de rester en contact étroit avec les attentes de nos pilotes et nous mettent au défi de trouver de nouvelles façons de placer la barre plus haut.

Sur ce, Sébastien, mon ami, pour la 50e et dernière fois, je vous donne la parole pour un examen plus détaillé de notre performance financière et de nos prévisions pour l'année.

Sébastien Martel — Directeur financier

Merci beaucoup, Denis, et bonjour à tous. Notre équipe s'est une fois de plus bien comportée dans un environnement dynamique, en capitalisant sur une demande plus forte que prévu en matière de véhicules tout-terrain pour obtenir des résultats supérieurs à nos attentes au deuxième trimestre. Ceci, combiné à une meilleure estimation de l'exposition nette aux droits de douane, nous place bien pour le second semestre et soutient la hausse de nos prévisions pour l'ensemble de l'année. Si l'on considère les résultats financiers, le chiffre d'affaires a augmenté de 18 % pour atteindre 2,2 milliards de dollars, principalement grâce à la hausse des expéditions de véhicules tout-terrain, à une gamme de produits SSV favorable et à des prix positifs nets des programmes.

En ce qui concerne la rentabilité (diapositive 16), nous avons généré un bénéfice brut de 263 millions de dollars, soit une marge de 11,7 %. La baisse de la marge brute d'une année sur l'autre reflète deux principaux obstacles tarifaires d'environ 740 points de base, et l'impact ponctuel d'une restructuration financière des fournisseurs, qui a eu une incidence sur la marge brute d'environ 330 points de base mais a été exclue de nos indicateurs normalisés. En excluant ces deux éléments, la marge bénéficiaire brute aurait augmenté d'environ 140 points de base d'une année sur l'autre, reflétant la solidité sous-jacente de l'activité.

L'EBITDA normalisé s'élevait à 139 millions de dollars, tandis que le BPA normalisé s'est soldé par une perte de 0,18$ par action. Nous avons généré un solide flux de trésorerie disponible de 193 millions de dollars au cours du trimestre et de 560 millions de dollars depuis le début de l'année, renforçant ainsi un bilan déjà solide. En conséquence, nous avons terminé le trimestre avec plus de 600 millions de dollars de liquidités et un ratio de levier net de 1,6 fois. Passons maintenant à la diapositive 17 pour nos prévisions révisées pour l'exercice 27. Le premier semestre étant terminé, nous avons obtenu des résultats supérieurs à nos attentes, grâce à la vigueur continue de la demande de véhicules tout-terrain et à une exécution solide dans l'ensemble de l'entreprise.

Alors que les environnements macroéconomique, géopolitique et commercial restent volatils, la dynamique du tout-terrain, associée à une amélioration de notre exposition nette aux droits de douane, nous a permis d'absorber une partie des autres difficultés auxquelles nous sommes confrontés et de relever nos prévisions de BPA normalisé d'un dollar pour les porter à une fourchette de 4 à 4,50 dollars. En ce qui concerne les principaux moteurs de la mise à jour des prévisions, du point de vue des produits, nous prévoyons une poursuite de la dynamique des véhicules tout-terrain, soutenue par les récents lancements de produits et la mise en ligne de capacités de production supplémentaires, qui feront plus que contrebalancer notre décision de réduire les volumes et d'augmenter les programmes de vente dans le secteur des motomarines.

À la lumière des tendances plus modérées que prévu dans l'industrie, nous pensons que ces mesures permettront à l'entreprise de démarrer la saison prochaine en meilleure santé, en particulier compte tenu de l'accueil réservé à nos nouveaux modèles par Club Brp Inc. Sur le plan des coûts, comme de nombreuses entreprises, nous continuons de faire face à des coûts plus élevés des matières premières et du fret en raison de la hausse des prix du pétrole et de l'énergie et des pressions continues sur les transports. Ces facteurs ont une incidence sur notre marge brute et se reflètent dans nos prévisions actualisées.

En ce qui concerne les droits de douane, compte tenu de l'évolution récente des tarifs et de nos hypothèses commerciales révisées, nous prévoyons désormais que l'exposition nette aux droits de douane en vertu des sections 232 et 338 atteindra 200 millions de dollars pour l'année, ce qui représenterait environ 225 millions de dollars d'exposition tarifaire nette sur une base annualisée. Enfin, nos prévisions actualisées intègrent des hypothèses révisées en matière de taux d'imposition et une baisse du nombre d'actions résultant de l'achèvement de notre programme NCIB. En tenant compte de tous ces changements, nous prévoyons désormais des revenus compris entre 9 225 000 000$ et 9 475 000 000$, un EBITDA normalisé entre 1,25 et 1,75 et un BPA normalisé entre 4 et 4,50.

Du point de vue de la cadence, nous prévoyons que le BPA normalisé du troisième trimestre sera en baisse de 50 % à 60 % par rapport à l'année précédente, principalement en raison de l'impact tarifaire supplémentaire. Cela implique un EPS normalisé au quatrième trimestre beaucoup plus élevé par rapport au troisième trimestre. Grâce à ces hypothèses révisées, nous prévoyons désormais de générer plus de 800 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles pour l'année, ce qui nous apportera une flexibilité supplémentaire et renforcera davantage notre bilan. Comme je l'ai mentionné le trimestre dernier, nous ne pensons pas que ces perspectives reflètent le plein potentiel de bénéfices de notre activité.

Brp Inc continue de bénéficier de fondamentaux solides et d'opportunités de croissance à long terme attrayantes. Au fil du temps, nous prévoyons que nos bénéfices refléteront mieux ce potentiel à mesure que nous poursuivons l'expansion de notre plan et que l'environnement commercial deviendra plus stable et prévisible. Enfin, avant de renvoyer l'appel à Denis, je voudrais dire quelques mots. Comme Denis l'a mentionné plus tôt, après 22 ans chez Brp Inc., j'ai décidé qu'il était temps de laisser la nouvelle génération diriger l'équipe financière.

Cela a été un privilège incroyable de faire partie de cette organisation et de travailler aux côtés de personnes aussi talentueuses tout au long de ma carrière chez Brp Inc. Brp Inc est en position de force avec des marques exceptionnelles, un portefeuille de produits convaincant et une équipe de direction hautement compétente dirigée par Denis. Je suis convaincu qu'en collaboration avec notre talentueuse organisation financière, Mintan s'appuiera sur les bases solides que nous avons établies et aidera Brp Inc à passer au niveau supérieur.

Ayant travaillé en étroite collaboration avec lui pendant de nombreuses années, je sais qu'il comprend parfaitement notre activité, notre stratégie et nos priorités financières, et qu'il est la personne idéale pour ce poste. À tous ceux qui sont en ligne, merci pour votre confiance, vos commentaires et votre soutien continu au fil des ans. Bien entendu, j'ai hâte de suivre le succès continu de Brp Inc dans les années à venir. Sur ce, je vais retourner l'appel à Denis.

Denis Le Vot — Président et Directeur général

Merci, Sébastien. Merci beaucoup. Et comme tout le monde l'a compris, nous sommes satisfaits de notre performance du premier semestre. Nos résultats financiers reflètent la dynamique soutenue de l'ORV, tandis que notre réponse à un environnement volatil démontre une fois de plus l'agilité et la flexibilité de Brp Inc. Nous avons rapidement identifié les facteurs qui étaient sous notre contrôle et avons agi en conséquence avec précision et discipline. Parallèlement, nous poursuivons la mise en œuvre de notre plan stratégique pour la M28, les annonces faites par Club Brp Inc., qui renforcent notre engagement à exploiter tout notre potentiel en matière de sports motorisés.

Notre récent succès en matière d'ORV témoigne de notre capacité à traduire nos connaissances en produits qui façonnent le marché, qui trouvent un écho auprès des clients et génèrent des gains de parts de marché. Nous restons déterminés à devenir la marque de véhicules tout-terrain numéro un en Amérique du Nord et à renforcer notre avantage concurrentiel dans l'ensemble de notre portefeuille. En conclusion, grâce à notre solide gamme de produits et à notre réseau de concessionnaires engagés, nous sommes confiants dans notre capacité à renforcer la position concurrentielle de Brp Inc., à maintenir une croissance rentable et à créer une valeur durable pour les actionnaires.

Alors que nous travaillons actuellement sur notre prochain plan à long terme, j'ai hâte de partager notre vision de l'avenir. Sur cette note, je vais donner la parole à l'opérateur pour toute question, et encore une fois, bienvenue à Mintan et félicitations à Sébastien.

OPÉRATEUR

Merci, mesdames et messieurs. Nous allons maintenant commencer la session de questions-réponses. Si vous avez une question, veuillez appuyer sur l'étoile puis sur celle de votre téléphone tactile. Vous entendrez un message indiquant que votre main a été levée. Si vous ne souhaitez pas participer au processus de vote, veuillez appuyer sur l'étoile, puis sur les deux. Si vous utilisez un haut-parleur, soulevez le combiné avant d'appuyer sur une touche. Un moment, s'il vous plaît, pour votre première question.

Votre première question vient de Thabaha Khan de RBC Marchés des Capitaux. Votre ligne est maintenant ouverte.

Thabaha Khan, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Super, merci et bonjour. Et juste avant de passer aux questions, bonne chance, Seb, pour le prochain chapitre. Juste en ce qui concerne le commentaire concernant la mise à jour des prévisions que vous avez partagé, dans l'espoir d'obtenir un peu plus de détails, vous savez, juste pour expliquer dans quelle mesure cela était peut-être dû à l'amélioration de l'environnement, que ce soit sur le plan macroéconomique. Et puis, deuxièmement, si vous pouviez simplement détailler les options et les recettes liées à l'évolution des droits de douane.

Vous savez, évidemment, vous avez un montant en dollars, mais que pensez-vous du contexte tarifaire ? Je pense qu'il y a eu des commentaires concernant la possibilité d'obtenir certaines exemptions. Peut-être quelle est la part qui est incluse ici ? Nous aimerions avoir un aperçu de l'évolution de la situation depuis le début de l'année, à la fois en ce qui concerne les droits de douane et les perspectives fondamentales. Merci

Sébastien Martel — Directeur financier

Sûr. Bonjour. Tout d'abord, en ce qui concerne les prévisions, si nous examinons les options et les prises, il est évident que si vous regardez le chiffre d'affaires, la hausse provient de meilleures livraisons de véhicules tout-terrain cette année, légèrement compensée par les ajustements de production que nous effectuons et les livraisons de motomarines. Comme Denis l'a mentionné dans son allocution d'ouverture, il s'agit d'un petit vent favorable, net, d'environ 0,10$ à 0,15$. De toute évidence, l'inflation est une priorité pour de nombreuses personnes, pour de nombreuses entreprises, et nous en ressentons donc également l'impact.

Nous parlons d'un autre impact, disons, de 50 points de base sur notre rentabilité cette année. Cela représente donc environ 0,50$ de vent contraire. Et le reste est principalement lié à notre exposition nette aux droits de douane qui a évolué ces derniers mois, ce qui fait grimper les prévisions d'un dollar. Passons maintenant à votre deuxième question, qui porte sur toutes les options tarifaires. Permettez-moi simplement de vous faire le point sur ce qui a changé depuis notre dernière discussion en mai. La première chose est que les tarifs de l'article 232 pour les VTT sont passés de 25 % à 15 %.

Et le deuxième élément est un nouveau tarif, les droits de douane de l'article 338 pour les importations en provenance du Canada vers les États-Unis, qui sont désormais soumises à un taux tarifaire de 50 %. Et cette gamme de produits qui est touchée est Spyder. L'impact n'est pas énorme cette année car la plupart des livraisons de l'année ont été effectuées au premier semestre, mais elles auront un impact l'année prochaine. Et puis, l'autre élément, et c'est quelque chose que j'ai partagé avec vous par le passé également, lorsque nous parlons des droits de douane de l'article 232, l'administration américaine n'a pas adopté une approche globale de l'industrie des sports motorisés. Il est très ciblé sur des catégories de véhicules spécifiques et parfois même sur des configurations de véhicules spécifiques. C'est pourquoi, au Brp Inc Club, nous avons lancé de nouveaux modèles qui s'adressent à un segment croissant du marché, en particulier les services publics. Et certains de ces modèles que nous introduisons ne sont pas soumis à des tarifs 232. Un traitement fiscal différent s'applique donc à eux, ce qui nous apporte un avantage, car ce que nous avons constaté après Club, c'est que la combinaison de la demande des consommateurs et des concessionnaires s'est orientée vers ces modèles.

Donc, si vous ajoutez tout cela, nous parlons d'une exposition nette de 200 millions de dollars cette année et de 225 millions de dollars l'année prochaine sur une base annualisée. Génial. Merci pour cette couleur. Et juste pour mon suivi, compte tenu de ce type de contexte évolutif, pouvez-vous peut-être nous parler du type de rampe de production dont vous avez parlé, et peut-être de la façon dont la production, la fabrication, et juste vos premières réflexions sur la façon dont vous positionnez cet aspect de l'entreprise alors que vous vous dirigez vers un contexte opérationnel peut-être plus favorable ?

Et peut-être pourriez-vous également y associer les perspectives de la demande de détail. Merci Oui, évidemment. La dernière chose que nous voulons faire est de surproduire et d'avoir trop de stocks dans le réseau. Nous constatons une augmentation de la demande de cabines, et c'est pourquoi nous augmentons la capacité de ces unités. Les revendeurs le demandent, les consommateurs le demandent. C'est donc une décision que nous étudions, ou une alternative que nous étudions, depuis plusieurs trimestres.

Nous allons donc augmenter la capacité sur ce front.

Denis Le Vot — Président et Directeur général

Oui, là-dessus. Comme je l'ai dit, vous savez, le taxi représente maintenant la moitié de la capacité utilitaire et a quadruplé. Il s'agit donc d'une très grande tendance. Defender se comporte très bien dans cette catégorie. C'est pourquoi nous investissons dans ce domaine.

Thabaha Khan, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Craig Kenneden du ministre Baird. Votre ligne est maintenant ouverte.

Craig Kenneden, analyste chez Baird

Hé, bonjour. Merci d'avoir répondu à ma question. Seb, ce fut un réel plaisir de travailler avec toi. Je voulais poser une question sur le poste relatif à la restructuration financière des fournisseurs. Peut-être juste apporter plus de lumière sur cette question, s'il vous plaît.

Sébastien Martel — Directeur financier

Oui, eh bien, c'est quelque chose que nous ne faisons pas dans des circonstances normales, mais nous avions un fournisseur important qui traversait des difficultés financières et afin de garantir un approvisionnement continu en pièces, nous devions intervenir et fournir ce type de soutien financier. Mais c'est évident, ça l'est. Je travaille pour cette entreprise depuis 22 ans et c'est la première fois que nous devons le faire. Il s'agit donc d'une circonstance exceptionnelle. L'objectif est de maintenir la relation avec le fournisseur. C'est un bon fournisseur et des pièces de bonne qualité. L'objectif est donc de maintenir cette relation. De toute évidence, il y a des augmentations de prix potentielles que nous obtiendrons de ce fournisseur afin de nous assurer que la rentabilité du fournisseur est maintenue, mais rien de trop important. Je dirais donc que l'élément le plus important est l'ajustement que nous avons effectué ce trimestre sur les résultats.

La majeure partie l'est déjà. Oui, cela se reflète en grande partie sur le trimestre.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Brian Morrison de TD Cowen. Votre ligne est maintenant ouverte.

Brian Morrison, analyste chez TD Cowen

Oui, bonjour. Merci beaucoup. Cela a été un réel plaisir, tant sur le plan professionnel que personnel. J'ai apprécié chaque minute de cette balade ensemble et je vous souhaite bonne chance pour le prochain chapitre.

Sébastien Martel — Directeur financier

Merci

Brian Morrison, analyste chez TD Cowen

Cela dit, je voudrais m'attarder un peu plus sur ces tarifs. Je pense donc que vous avez déclaré 145 millions pour le premier semestre et 225 millions pour l'ensemble de l'année cette année. Cela fait donc 80 millions dans la deuxième moitié. Et puis je pense que vous avez dit 225 millions pour l'année prochaine également. Est-ce que c'est exact ? Et si c'est le cas, pourquoi les 80 millions de dollars répartis au prorata pour le second semestre s'accélérent-ils pour l'année prochaine ?

Sébastien Martel — Directeur financier

Eh bien, cette année, lorsque nous parlons de l'impact tarifaire net, nous examinons également les compensations que nous avons annoncées en mai. Nous devons donc en tenir compte. L'impact des marges sur les droits de douane était donc plutôt de l'ordre de 165 millions. L'impact net est d'environ 145 millions de dollars en raison des compensations que nous avons effectuées sur le plan opérationnel. Donc, au total, pour l'année, nous avons parlé de 200. Nous envisageons donc plutôt un impact net pour le second semestre sur les 55 millions, ce qui nous amène à 200. Donc, pour le total l'année prochaine, ce sera 225. Pourquoi est-ce proportionnellement inférieur cette année ? Parce que nous avons effectivement payé des droits de douane en raison de la combinaison de produits que nous expédions au premier semestre. Nous nous attendons donc à ce que le mix s'améliore l'année prochaine. C'est pourquoi nous constatons une diminution de l'impact annualisé global.

Brian Morrison, analyste chez TD Cowen

D'accord, donc si je peux poursuivre, si je me souviens bien, lors de la Mission 28, la journée des investisseurs, l'EBITDA implicite était d'environ 1,45 milliard de dollars. Et puis, au premier trimestre de cette année, vous avez ajouté 50 millions de dollars supplémentaires pour améliorer les fondamentaux. Serait-ce le point de départ auquel nous devrions réfléchir pour la Mission 20 en ce qui concerne l'EBITDA pour 2028 avant de prendre en compte ces tarifs nets ?

Sébastien Martel — Directeur financier

Ouais. Eh bien, quand on regarde le M28, il est évident que les principes fondamentaux du M28 sont bien en place. Je veux dire, nous avons parlé de l'expansion du réseau de concessionnaires en ligne. Nous avons parlé de gains de parts de marché des véhicules tout-terrain qui progressent encore mieux que prévu. L'industrie est également en bonne santé. Nous avons d'autres lancements de produits à venir. Nos initiatives Lean vont également dans le même sens. Et nous avons même fait quelques progrès cette année pour contrebalancer certains obstacles tarifaires auxquels nous étions confrontés. La principale variable est le prix des matières premières et l'inflation, qui est plus élevée que ce à quoi nous nous attendions cette année. Nous envisageons probablement une hausse de 100 à 125 points de base par rapport à la M28 initiale. Mais nous pensons pouvoir compenser cela en augmentant le volume et en poursuivant notre initiative Lean. L'objectif du M28 de 8 dollars pour l'année prochaine est donc encore tout à fait réalisable. Déduction faite des droits de douane.

De toute évidence, les facteurs macroéconomiques et géopolitiques dicteront l'évolution des choses au cours des 12 à 18 prochains mois, mais nous pensons certainement, en tant qu'équipe de direction, que ce chiffre est toujours réalisable. Déduction faite des droits de douane.

Denis Le Vot — Président et Directeur général

Oui, c'est ce sur quoi nous travaillons toujours, les gars. Le chiffre d'affaires se porte plutôt bien et j'ajouterais même que le montant international au moment où nous parlons de l'exercice 27 atteindra presque les 2,5 milliards de dollars que nous recherchions l'année dernière.

Brian Morrison, analyste chez TD Cowen

C'est très utile, merci.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de James Hardiman de Citi. Votre ligne est maintenant ouverte.

James Hardiman, analyste chez Citi

Hé, bonjour. J'espérais que nous pourrions approfondir un peu la question de l'inflation. De toute évidence, vous savez, le fret et le transport sont importants. Quelle que soit la couleur supplémentaire que vous pourriez nous donner en termes de fret terrestre par rapport au fret maritime, vous savez comment cela se passe. Je pense que vous nous avez donné quelques chiffres qui nous donnent une idée pour cette année et l'année prochaine, mais peut-être que vous pourriez simplement les souligner lorsque nous réfléchissons à l'évolution de cette question.

Sébastien Martel — Directeur financier

Ouais. Eh bien, lorsque nous avons discuté du trimestre dernier, j'ai parlé d'un vent contraire de 70 à 75 points de base dû à l'inflation. Et maintenant, avec les prévisions mises à jour, nous envisageons plutôt 100 à 125 points de base. De nombreuses variables sont à l'origine de cette situation. Nous n'avons pas vu le prix du carburant baisser à la pompe malgré le fait que la pression sur le baril ait en quelque sorte diminué, mais la pompe et les produits raffinés ont continué d'augmenter et, par conséquent, les plastiques et certains produits de base sont plus élevés.

Nous constatons également une hausse de l'acier et du cuivre. Et votre question sur le fret et le transport, la plupart des défis se situent sur terre. De toute évidence, la disponibilité des remorques et des chauffeurs s'est considérablement resserrée au cours des 12 derniers mois, ce qui a continué à exercer une pression sur nos prix. C'est pourquoi nous avons ajouté 50 points de base supplémentaires dans le guide.

James Hardiman, analyste chez Citi

J'ai compris C'est utile. Et puis peut-être simplement nous donner un état de l'industrie des véhicules tout-terrain. De toute évidence, l'industrie s'est développée au cours du deuxième trimestre, vous avez connu une croissance encore plus importante, je suppose. Pourquoi pensez-vous que les ORV ont surperformé certaines de ces autres catégories discrétionnaires importantes ? Quel rôle jouent les taux, le cas échéant ? Et puis du point de vue des parts de marché, vous savez, vous semblez gagner des parts de marché importantes. Écouter Polaris a l'air de gagner en popularité.

Kawasaki propose des produits convaincants sur le marché. CF Moto ne semble pas aller nulle part. Peut-être devrions-nous envisager le paysage des parts de marché si vous gagnez ou perdez quelque chose et, en fin de compte, aidez-nous à comprendre les perspectives d'avenir des camping-cars et, ensuite, vous savez, la durabilité de vos gains de parts de marché. Merci

Denis Le Vot — Président et Directeur général

Oui, il y a une forte dynamique derrière cela, à savoir le passage d'une sorte de segment récréatif à un segment utilitaire, quad par quad, année après année. Comme nous l'avons dit, il a quadruplé au cours des quatre dernières années et nous constatons une croissance continue dans ce domaine. Cela va, vous savez, de l'agriculture à l'entreprise de construction, en passant par l'entreprise de première intervention. Je veux dire qu'il y a beaucoup d'applications qui se tournent maintenant vers les applications SSV. Et nous sommes bien sûr en excellente position avec notre Defender, en particulier en ce qui concerne la cabine du Defender. Nous voyons donc ces deux choses en même temps. La forte dynamique du segment lui-même. Je pense que nous allons continuer à faire de la mondialisation ou du moins à la croissance en Amérique du Nord de ce point de vue.

Et la deuxième chose, c'est que nous proposons des produits tels que le XU que nous venons de présenter et qui a été très bien accueilli par le concessionnaire. Il s'agit vraiment d'une application difficile pour la construction que nous faisons ici et pour les investissements continus que nous avons. Nous avons également parlé de la capacité de fabrication dont nous disposons pour faire en sorte que ce soit le cas. Oui, pour, pour les années à venir. Ce segment est toujours en croissance et il s'agit d'un changement majeur pour les clients qui achètent le SSV aux États-Unis

James Hardiman, analyste chez Citi

c'est utile. couleur Merci Et je vais répéter ce que de nombreuses personnes ont dit. Seb, félicitations pour ton départ à la retraite. C'était super de travailler avec vous. En attendant, félicitations pour ce nouveau rôle. J'ai hâte d'élargir la relation. Merci

Sébastien Martel — Directeur financier

Merci

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Benoit Poirier de Desjardins. Votre ligne est maintenant ouverte.

Benoit Poirier, analyste chez Desjardins

Ouais. Bonjour à tous. Et félicitations, Seb, pour ta carrière couronnée de succès. Et félicitations, Mintan, pour ton nouveau rôle. Rien qu'en termes de droits de douane, vous avez fait du bon travail jusqu'à présent en gérant l'exposition aux droits de douane. Encore 225 millions d'impact pour l'année prochaine. J'étais donc simplement curieuse de savoir s'il existe un autre facteur d'atténuation que vous considérez actuellement comme existant qui pourrait effacer une bonne partie de l'impact tarifaire restant.

Denis Le Vot — Président et Directeur général

Bien sûr, c'est possible. Tu sais, être, avoir un travail, c'est être prêt. Et nous nous efforçons constamment d'être prêts. OK. Ce qui représente beaucoup de travail d'ailleurs. Et vous avez pu constater à quel point nous pouvions réagir rapidement en un trimestre à cet impact net dont l'ampleur a diminué comme vous venez de le constater. Nous continuons à travailler là-dessus. OK. Cela implique bien sûr que les offres de produits soient maintenues sur toutes les livraisons, qu'il s'agisse des frais généraux, de la gestion allégée avec un fournisseur, bien sûr, du nouveau produit que nous proposons et que nous continuerons de proposer. Et bien sûr, tout projet que nous avons sur le transfert potentiel de la fabrication ou quoi que ce soit d'autre est également là. Parce que je suis sûr que ce sera une question, mais ce que nous faisons, c'est nous préparer à tout type de situation.

Le fait est que nous devons aller plus loin dans ce que nous faisons, c'est considérer que nous nous trouvons dans un environnement tarifaire prévisible et fixe dans le temps. Et je pense que vous serez d'accord avec moi, ce n'est pas le moment où nous parlons, il est si difficile de donner plus de détails sur ce qui va suivre une fois que nous n'aurons pas un minimum de productivité dans l'environnement.

Benoit Poirier, analyste chez Desjardins

OK, c'est super. Et du côté des véhicules tout-terrain, vous avez obtenu de bons résultats en termes de gain de part de marché. Il semble que le paysage concurrentiel évolue parallèlement à la sortie du Yémen du marché. À quoi t'attends-tu, Denis, quant à savoir s'ils vont rester sur le marché des VTT ? Et qu'en est-il de cette présence et de leur présence côte à côte compte tenu de la baisse de leur part de marché ?

Denis Le Vot — Président et Directeur général

Eh bien, je ne ferais certainement aucun commentaire sur la stratégie concurrentielle. Vous savez, ce que vous devez garder à l'esprit, c'est que c'est la place du marché dans laquelle nous investissons le plus. Je veux dire que notre élan est formidable. Le Defender gagne de jour en jour des parts de marché. Et comme je l'ai déjà expliqué, en ce qui concerne la gamme et les investissements que nous faisons dans notre capacité à produire le produit que les revendeurs et les clients exigent, je suis très confiant quant à notre position sur le marché.

Benoit Poirier, analyste chez Desjardins

OK, c'est super. Et juste une pour Seb. En termes de flux de trésorerie disponibles, vous pouvez évidemment entrevoir une certaine hausse pour l'année. Vous avez été très agressif en termes de rachat. Donc, c'est juste curieux de le faire. À. Pour en savoir plus sur les opportunités que vous prévoyez en termes de déploiement de capital supplémentaire. Qu'il s'agisse du rachat ou des besoins d'investissement pour l'année prochaine, compte tenu de toutes les opportunités qui se présentent à vous.

Sébastien Martel — Directeur financier

Eh bien, évidemment, une forte génération de flux de trésorerie disponible cette année. Capex, aucune variation importante n'est prévue cette année et l'année prochaine, nous continuons évidemment à investir dans l'entreprise. Nous disposons d'un solide portefeuille de produits qui vont être lancés. Mais nous avons certainement une autre fenêtre du NCIB qui s'ouvrira début décembre. Nous pourrions ainsi déployer facilement 200 millions de dollars supplémentaires de liquidités pour les rachats d'ici la fin de l'année. Et la bonne nouvelle, c'est que nous avons la flexibilité nécessaire pour le faire si nous décidons de l'exécuter.

Benoit Poirier, analyste chez Desjardins

Parfait OK, merci.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Robin Farley d'UBS. Votre ligne est maintenant ouverte.

Robin Farley, analyste

Super, merci, Seb. Meilleurs voeux. C'était tellement agréable de travailler avec toi. Vous allez certainement nous manquer. Ensuite, je suis désolée de passer directement à une question tarifaire, mais je me demande si vous pourriez donner un peu de couleur sur les tarifs au troisième trimestre par rapport au quatrième trimestre, car il y a juste quelque chose qui semble un peu flou dans la cadence tarifaire. Donc, la répartition de l'impact tarifaire entre ces deux trimestres, et puis, si cela ne vous dérange pas de préciser, s'il s'agit de 55 millions d'impact tarifaire au second semestre, vous savez, semble être le double de l'année prochaine.

Vous avez mentionné que cela était dû en partie à la combinaison de produits. Pouvez-vous en quelque sorte quantifier dans quelle mesure cela représente un tarif supplémentaire de 338 et quelle est la part du problème de combinaison que vous avez mentionné ? Merci

Sébastien Martel — Directeur financier

Oui, eh bien, évidemment, entrer dans les détails devient compliqué. Mais ce que je peux dire en ce qui concerne la cadence des droits de douane, c'est que nous nous attendons à une hausse des droits de douane au troisième trimestre par rapport au quatrième trimestre, car la transition vers les nouveaux produits que nous avons récemment lancés se fera principalement au quatrième trimestre. Vous en verrez donc quelques-uns, probablement de l'ordre de 30 à 35 millions, facilement, de droits de douane au troisième trimestre et le reste au quatrième trimestre.

Robin Farley, analyste

OK, super. C'est très utile. Merci Oh, et je ne savais pas si vous aviez un commentaire, je suis désolée, pour l'année prochaine, sur la part de l'augmentation.

Sébastien Martel — Directeur financier

Ouais, ouais. Eh bien, l'année prochaine, encore une fois, dépend de la combinaison du produit et du calendrier trimestriel. Et cela influence évidemment le paiement. Mais la cadence devrait probablement être plus faussée au cours du premier semestre, car nous expédions des unités ORV. Et puis Spyder débutera l'année prochaine, ce qui représente, disons, un vent contraire d'environ 60 à 65 millions de dollars auquel nous sommes confrontés avec Spyder.

Robin Farley, analyste

OK, super. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Joe Altobello et de Raymond James. Votre ligne est maintenant ouverte.

Joe Altobello, analyste chez Raymond James

Merci Hé, les gars. Bonjour, Seb. Toutes nos félicitations. Je sais que tout le monde l'a déjà dit, mais c'était formidable de travailler avec vous et, évidemment, bonne chance également. Voici quelques questions. Je pense que c'est d'abord pour les conseils, et je voudrais suivre votre réponse à la question de Robin. Si je regarde vos prévisions pour le troisième trimestre, cela implique une baisse de la marge d'EBITDA de quelques centaines de points de base, un peu comme au deuxième trimestre, même si la majeure partie de la marge, ou, je suis désolée, la pression tarifaire est en quelque sorte derrière vous.

Alors, qu'est-ce qui pèse d'autre, je suppose, sur cette marge du troisième trimestre ?

Sébastien Martel — Directeur financier

Eh bien, l'autre élément, à part les droits de douane, c'est qu'il reste encore des droits de douane au troisième trimestre. Mais l'autre élément présent au troisième et au quatrième trimestre de la seconde moitié de l'année est la pression inflationniste. Nous avons donc revu à la hausse ou à la baisse nos prévisions en raison de l'inflation. Nous sommes donc confrontés à un vent contraire de 125 points de base, et cela se produira en grande partie au cours du second semestre de l'année, donc de manière encore plus amplifiée. Et puis l'autre élément est la gamme de produits.

L'année dernière, nous avons eu un mix très riche avec des livraisons de Defender HD 11 et également de motomarines. Cette année, le mix est un peu plus stable. Nous réduisons également nos livraisons de motomarines personnelles. Je dirais que ce sont les trois éléments qui ont un impact sur notre marge brute.

Joe Altobello, analyste chez Raymond James

J'ai compris Très utile. Et juste pour faire suite à cela, vous avez déclaré que la demande en ORV était plutôt saine. De toute évidence, vous prenez des parts, mais le secteur se développe également bien du côté des services publics. Mais en termes d'utilisateur final ou d'acheteur, où voyez-vous le plus de points forts ?

Sandy Scullion, présidente de Powersports

Tout ce qui est utile. Et en cabine, les modèles de luxe sont très robustes. Lors de la réunion, nous avons parlé du revenu moyen de 176 000$ de notre ménage. Cela nous permet évidemment de vendre des modèles haut de gamme. Et comme Denis l'a mentionné, nous augmentons la capacité des cabines parce que la demande est forte et que les concessionnaires sont attentifs à cette nouveauté que nous mettons sur le marché. Et vous pouvez le constater principalement dans notre gamme supérieure, notre segment supérieur, la puissance supérieure des moteurs que nous vendons et dans notre activité actuelle.

OK. Parce que c'est là que nous sommes très importants et que nous gagnons 3 points de marché sur l'ORV et sur le VTT et 6 points de marché sur le PWC au cours de l'année modèle en cours, ce qui reflète également la richesse de nos clients.

Joe Altobello, analyste chez Raymond James

OK, super. Merci

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Cameron Dorksen de la Banque Nationale. Votre ligne est maintenant ouverte.

Cameron Dorksen, analyste à la Banque Nationale

Oui, merci beaucoup. Bonjour, et permettez-moi également de féliciter Seb. Une retraite bien méritée. J'espère que vous avez de nombreux voyages prévus au cours des prochaines années. Mais je suppose que ma question concerne en fait le guide des recettes annuelles. Vous savez, de toute évidence, vous avez indiqué que les ventes de véhicules tout-terrain dépassaient les attentes que vous aviez eues plus tôt cette année, je suppose, pour l'ensemble de l'année, même si cela implique une croissance relativement modeste, je suppose, du chiffre d'affaires annuel des produits vendus toute l'année.

Je me demandais juste ce que tu y vois. Y a-t-il un élément de conservatisme intégré à votre guide de la deuxième moitié ? Et peut-être pourriez-vous également faire un commentaire sur ce que vous voyez uniquement dans le commerce de détail jusqu'à présent au cours de votre troisième trimestre fiscal.

Sébastien Martel — Directeur financier

Oui, je vais commenter la première partie et je laisserai Denis commenter la vente au détail. Comme je l'ai mentionné à Joe tout à l'heure, évidemment, l'année dernière a été un très bon second semestre avec des livraisons en HD 11, donc un mix très riche. Cette année, nous avons eu des actualités sur les produits. Évidemment, nous allons également opter pour les modèles HD 10 et à cabine ouverte. Le mix est donc un peu plus équilibré cette année, ce qui entraîne une croissance du chiffre d'affaires inférieure à ce à quoi vous auriez pu vous attendre. Mais du point de vue du commerce de détail, les prévisions sont bonnes pour le second semestre, car le réseau dispose désormais de cabines complètes, ce qui devrait aider le commerce de détail.

Mais je vais laisser Denis commenter plus précisément les tendances du troisième trimestre.

Denis Le Vot — Président et Directeur général

Oui, sur le marché mondial, si nous parlons de l'ORV en particulier, du SSV North America, la dynamique est bonne. Mais la dynamique en termes de taille est que, si vous prenez, par exemple, le deuxième trimestre, le marché est en hausse unique. Le marché est faible. La cabine de l'utilitaire est très solide. Nous enregistrons une hausse de 30 % par rapport à l'année précédente, mais cela ne représente qu'une part du marché. Mais à l'échelle mondiale, ce que nous prévoyons, c'est cette faible croissance du marché au second semestre et pour l'année prochaine. Et nous sommes convaincus que cela se produira sur le marché. Nous sommes en train de modifier notre propre mix de ventes, qui est bien plus élevé pour les véhicules utilitaires que pour les taxis. C'est le but.

Cameron Dorksen, analyste à la Banque Nationale

OK, c'est utile. J'apprécie le temps que vous m'avez accordé.

OPÉRATEUR

Tu es le bienvenu. Votre prochaine question vient de Martin Landry de Stifel. Votre ligne est maintenant ouverte.

Martin Landry, analyste chez Stifel

Bonjour. J'aimerais fouiller un peu dans l'inventaire de votre revendeur. Vous dites que les stocks de votre concessionnaire en Amérique du Nord ont augmenté de 2 % par rapport à l'année précédente en unités. J'essaie juste de concilier cela avec vos ventes. Si l'on considère vos ventes de produits saisonniers et annuels, elles ont augmenté, je crois, de 26 % depuis le début de l'année. Vos ventes au détail sont pour la plupart stables depuis le début de l'année en Amérique du Nord. Je comprends que je compare, vous savez, les unités aux ventes, mais les prix ne peuvent pas être trop élevés pour expliquer la différence.

Donc, si vous pouviez m'aider à mieux comprendre pourquoi votre inventaire chez les concessionnaires n'a augmenté que de 2 %, ce serait formidable.

Sébastien Martel — Directeur financier

Oui, vous devez le comparer à ce que nous étions en janvier. À la fin du mois de janvier, c'est probablement une meilleure façon de voir les choses. Nous avions donc un inventaire très, très réduit en janvier. C'est ainsi que vous devriez faire le calcul. Et en ce qui concerne la vente en gros, la vente au détail et l'inventaire, nous sommes vraiment satisfaits de l'état des stocks. ORV est bien placé. Nous en sommes probablement à 100 jours d'inventaire et beaucoup moins en ce qui concerne les unités de cabine. Nous avons terminé notre inventaire de motoneiges à la fin de la saison, en baisse de 30 % par rapport à l'année dernière.

Encore une fois, en bonne position. L'un des domaines dans lesquels nous avons plus d'inventaire est celui des motomarines. Et comme Denis l'a mentionné dans les remarques préparées, la saison a été plus douce que prévu. Nous réduisons donc la production afin de démarrer la saison en bonne position et de contribuer à protéger la rentabilité des concessionnaires. Donc, en résumé, je pense que nous sommes bien équilibrés pour nous assurer que nous avons suffisamment de stocks pour soutenir le commerce de détail, mais aussi la bonne quantité de stocks pour protéger la rentabilité des concessionnaires.

Compte tenu de cette dynamique, il s'agit d'une position saine.

Martin Landry, analyste chez Stifel

Et y a-t-il une différence entre votre niveau de stock mondial et celui de l'Amérique du Nord ?

Sébastien Martel — Directeur financier

Eh bien, à l'international, les revendeurs ont tendance à détenir moins de stocks. Très similaire à l'industrie automobile. Vous pouvez commenter cette partie sur International,

Denis Le Vot — Président et Directeur général

mais nous observons la même tendance. Les stocks détenus par les concessionnaires sur ces marchés sont donc moindres. Mais en général, les mêmes tendances sont observées à International en termes de santé. Et nous avons de bons mouvements, comme vous avez pu le constater dans mon discours, également à International, n'est-ce pas ? À l'instar de l'Asie-Pacifique, le commerce de détail était très élevé. Nous sommes présents en Scandinavie et en Europe de l'Est sur la plupart des gammes de produits. Nous n'avons donc aucun problème à cet égard.

Martin Landry, analyste chez Stifel

OK, merci. Et Sebastian, félicitations pour ta carrière. Bonne chance pour le prochain chapitre, et bravo à Ninteno. Félicitations pour ton rendez-vous.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Tristan Thomas Martin de DMO Capital Markets. Votre ligne est maintenant ouverte.

Tristan Thomas Martin, analyste chez DMO Capital Markets

Hé, bonjour. Et comme tout le monde l'a dit, félicitations. Félicitations. J'étais juste curieux. Vous y avez en quelque sorte fait allusion dans l'une des questions précédentes, mais combien de concessionnaires avez-vous ajoutés par rapport à votre objectif de plus de 100 concessionnaires dans le cadre du plan M28 ?

Denis Le Vot — Président et Directeur général

Eh bien, si vous prenez 36 l'année dernière, nous en avons ciblé 30. Et cette année, nous visons, ou modélisons, que nous en poursuivons environ 40. Et nous en avons déjà signé 20. Et plus important encore, vous savez, au club, nous parlons de prospects qui viennent nous rendre visite pour prendre une décision, et nous avons de nombreux contacts. Nous sommes donc très confiants avec une augmentation de 40 % cette année.

Tristan Thomas Martin, analyste chez DMO Capital Markets

OK, super. Et puis, très rapidement, quelque chose que vous voudriez signaler sur le type général de toile de fond promotionnelle ?

Sébastien Martel — Directeur financier

Rien de particulier à signaler. Les stocks sont sains et nous constatons donc que les OEM font moins de promotion. Nous prévoyons un vent favorable en raison de la baisse des promotions cette année, comme nous l'avions annoncé en mai, d'environ 50 points de base.

Tristan Thomas Martin, analyste chez DMO Capital Markets

Super, merci.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient d'Anthony Bonadillo de Wells Fargo. Votre ligne est maintenant ouverte.

Anthony Bonadillo, analyste chez Wells Fargo

Ouais. Hé, bonjour. Merci, les gars. Sébastien, félicitations à vous deux. Je voulais juste m'attarder un peu sur le modèle XU, le Defender. Pouvez-vous peut-être nous parler de la façon dont le taux de pénétration pourrait évoluer, compte tenu de l'accueil que vous avez reçu de la part des concessionnaires lors de l'événement d'Orlando ? Et avez-vous une idée de la combinaison prévue entre ce modèle et les autres modèles l'année prochaine ?

Denis Le Vot — Président et Directeur général

Oui, le mix ne cesse de croître. Je voudrais simplement répéter un chiffre : nous avons obtenu trois points dans les affaires en cours. De part de marché. Et cela est dû en grande partie à cette nouvelle offre sur le Defender, évidemment. C'est donc important car c'est le moteur de la majeure partie de notre croissance sur le segment et nous voulons continuer. C'est pourquoi nous investissons également dans les taxis ainsi que dans les Defenders, comme je l'ai déjà dit. Nous sommes donc en train de promouvoir, comme nous l'avons fait dans le club, l'offre sur l'utilitaire de la série XU que vous avez certainement vue, et nous continuons à investir dans l'usine afin de suivre.

Mais la majeure partie de notre croissance, et je le répète, est de trois points par rapport à l'ensemble du modèle d'activité actuel, qui provient principalement de ce Defender.

Anthony Bonadillo, analyste chez Wells Fargo

C'est utile, merci. Et puis, en ce qui concerne l'annonce de BRP Financial Services, pouvez-vous nous en dire un peu plus sur cette décision ? Pourquoi est-ce le bon moment pour cela ? Ensuite, il suffit de réfléchir aux implications pour le P&L à mesure que cela augmente et nous cherchons à modéliser cela.

Denis Le Vot — Président et Directeur général

Oui, c'était une grande nouvelle non liée aux produits pour le club. Très, très bon accueil de la part des revendeurs. Il s'agit d'améliorer l'expérience du réseau de concessionnaires, tout comme l'expérience des consommateurs. Les concessionnaires et les consommateurs s'attendent à ce que les OEM leur fournissent le même niveau de service que les constructeurs automobiles. C'était donc l'objectif numéro un. L'autre objectif est également d'être plus proche du client, de mieux connaître notre client, de comprendre les taux de rachat et d'influencer également les taux de rachat.

L'autre élément est que nous ferons également preuve de plus de tactique dans la manière dont nous affinerons les promotions, dans la manière dont nous ciblons certaines cotes de solvabilité du marché par rapport à certaines gammes de produits. C'est donc certainement une énorme nouvelle. Les concessionnaires ont réagi favorablement. Au bout de deux semaines, 90 % de notre réseau de concessionnaires sont déjà inscrits. Nous émettons déjà des prêts. Je suis donc très content du résultat. Oui, cela peut avoir une incidence financière positive, mais je pense que l'implication plus générale est que Brp Inc. deviendra le fabricant d'équipement d'origine de choix pour les concessionnaires et les consommateurs et développera cette aura de marque autour de Brp Inc. Et si vous me permettez, venant de l'industrie automobile, j'ai une certaine expérience dans ce domaine. Et il est très important d'être plus proche du client, non seulement pour le réseau, mais aussi pour nous, car cela ouvre la porte à de nouveaux projets. Vous savez, le renouvellement du financement et le renouvellement du produit, désolé, et même un programme d'occasion certifié, et cetera. Tout cela est lié. Créer un lien avec le client est donc une valeur immense, tant pour nos revendeurs que pour notre entreprise.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Brandon Roll de Loop Capital. Votre ligne est maintenant ouverte.

Brandon Roll, analyste chez Loop Capital

Bonjour. Merci d'avoir répondu à mes questions. Et encore une fois, pour faire écho aux commentaires de tous les autres, félicitations, Seb, pour ton départ à la retraite. Juste, tu sais, quelques questions pour moi. Tout d'abord, en ce qui concerne les droits de douane, pourriez-vous simplement parler de la partie des efforts d'atténuation des droits de douane qui sont potentiellement de nature structurelle ? Vous savez, peut-être une fois que les droits de douane seront abrogés ou annulés.

Sébastien Martel — Directeur financier

Eh bien, en mai, nous avons parlé de 200 millions de dollars d'éléments opérationnels tactiques que nous étions en train de mettre en place. C'est toujours très en vigueur aujourd'hui. Et nous nous attendons à ce que cela se poursuive également l'année prochaine. Probablement pas au niveau de cette année, mais certainement là. Et il est évident qu'il s'agit de mettre en place de meilleures pratiques commerciales. Et qui sait si les droits de douane disparaîtront un jour. Minhan sera le directeur financier et je sais qu'il sera tenu en laisse serrée. Peut-être voudra-t-il s'en tenir à une partie de ses objectifs.

J'espère vraiment qu'il le fera.

Brandon Roll, analyste chez Loop Capital

OK, super. Et puis, vous savez, en regardant le guide du second semestre, quelle est l'hypothèse sous-jacente pour la vente au détail de véhicules tout-terrain au cours du second semestre de l'année ? Merci

Sandy Scullion, présidente de Powersports

Eh bien, comme vous l'avez vu depuis le début de l'année, notre commerce de détail côte-à-côte a augmenté de 7 %, et CTV de 4 %. Donc, bonne performance du commerce de détail depuis le début de l'année. On s'attend à ce que le secteur reste tel qu'il était au second semestre. Et nous nous attendons à une bonne dynamique du commerce de détail, d'autant plus que nous avons, disons, six mois complets de Defender HD 11 sur le réseau.

Brandon Roll, analyste chez Loop Capital

OK, super. Merci

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Garrick Johnson de Seaport Research Partners. Votre ligne est maintenant ouverte.

Garrick Johnson, analyste chez Seaport Research Partners

Merci Bonjour. Félicitations, Sebastian. Félicitations, Minsan. J'ai une question concernant l'agrandissement de l'usine dont vous parlez. Je suppose que c'est Suarez 2. Qu'est-ce que tu fais là-bas ? Il semble que vous augmentez votre capacité assez rapidement. S'agit-il donc simplement d'une augmentation du débit ou y a-t-il réellement des capitaux à investir ?

Sandy Scullion, présidente de Powersports

Ce n'est pas très important en termes de dépenses d'investissement. En effet, ce que nous faisons ici ressemble davantage à l'organisation physique de la chaîne, car, bien entendu, lorsque vous êtes dans une cabine, vous avez besoin de plus d'espace, car certaines étapes de fabrication sont ajoutées à la ligne principale. Et nous le faisons en contournant cette ligne. Nous sommes donc en train d'agrandir principalement le bâtiment. Nous agrandissons donc un bâtiment afin d'avoir un débit de celui-ci, qui est augmenté d'environ 33 % par rapport à ce que nous faisons actuellement, ce qui aura un impact, bien entendu, sur nos performances commerciales.

Et comme Sebastian l'a déjà dit, l'inventaire de nos concessionnaires est plutôt faible sur ce point. La demande est toujours là. Nous sommes donc très confiants que le marché va absorber cela. OK, super.

Garrick Johnson, analyste chez Seaport Research Partners

Et, vous savez, ce serait formidable si la demande en matière de loisirs augmentait. Juste pour vous édifier, quelle a été la vente au détail de véhicules tout-terrain récréatifs au cours du trimestre ?

Sébastien Martel — Directeur financier

Je n'ai pas ces données granulaires avec moi, mais nous pourrons certainement essayer de partager quelque chose plus tard.

Garrick Johnson, analyste chez Seaport Research Partners

D'accord, qu'en penses-tu ? Probablement en baisse significative ou légèrement ou en baisse au cours de l'adolescence.

Sébastien Martel — Directeur financier

Je regarde Phil, mais je n'aime pas faire d'estimations. Nous allons donc vous fournir des chiffres plus précis.

Garrick Johnson, analyste chez Seaport Research Partners

OK, c'est normal. On se reparle plus tard. Merci

OPÉRATEUR

Mesdames et messieurs, pour rappel, si vous avez des questions, veuillez appuyer sur la première étoile. Votre prochaine question vient de Jonathan Goldman de la Banque Scotia. Votre ligne est maintenant ouverte.

Jonathan Goldman, analyste à la Banque Scotia

Bonjour à l'équipe, et laisse-moi être le dernier à signer la carte de retraite. Félicitations en particulier pour la gestion de l'environnement au cours des cinq ou six dernières années. Et je vous félicite également. J'ai hâte de vous connecter. La plupart de mes questions ont une réponse. Juste quelques éclaircissements, je suppose. Êtes-vous en mesure de discuter, au cours du trimestre, de la croissance du chiffre d'affaires, peut-être de la ventiler en termes de gains de volume et de parts de marché ? Quel était le prix et le mix ?

Sébastien Martel — Directeur financier

Oui, eh bien, si je regarde l'évolution globale des marges ce trimestre, comme nous l'avons dit dans nos remarques préparées, le bénéfice brut a été atteint de 740 points de base en raison des droits de douane. Nous avons la restructuration de 330 fournisseurs et donc, net, nous envisageons une amélioration de 140 points de base d'une année sur l'autre si l'on exclut les deux éléments précédents que j'ai mentionnés. Alors, qu'est-ce qui a motivé l'amélioration de la marge brute ? De toute évidence, l'effet de levier sur les coûts fixes est d'environ 110 points de base, le prix de 80 points de base, l'efficacité de fabrication positive d'environ 110 points de base.

Et puis, en termes de vent contraire, nous avons l'inflation, le taux de change, un autre pour environ 160 au cours du trimestre.

Jonathan Goldman, analyste à la Banque Scotia

OK, c'est utile. Alors peut-être un autre. Vous en avez discuté, je suppose, pour répondre à une question ou deux, mais en y réfléchissant d'une manière plus générale, avez-vous changé votre point de vue sur le commerce de détail de l'industrie nord-américaine des sports motorisés ? Je pense que vous avez parlé de flattish lors des deux appels précédents.

Sébastien Martel — Directeur financier

Aucune modification de l'hypothèse. Non

Jonathan Goldman, analyste à la Banque Scotia

OK, parfait. Merci d'avoir répondu à mes questions.

Sébastien Martel — Directeur financier

Merci

OPÉRATEUR

Il n'y a pas d'autres questions pour le moment. Je vais maintenant donner la parole à M. Dishein pour qu'il mette fin à la réunion.

Philippe Deschein, Relations avec les investisseurs

Génial. Merci, Joelle. Merci à tous de vous joindre à nous ce matin et de l'intérêt que vous portez à Brp Inc. Nous avons hâte de discuter à nouveau avec vous lors de la conférence téléphonique du troisième trimestre prévue pour le 3 décembre. Merci encore à tous et bonne journée.

OPÉRATEUR

Mesdames et messieurs, c'est la fin de votre conférence téléphonique d'aujourd'hui. Nous vous remercions de votre participation et vous demandons de bien vouloir déconnecter vos lignes.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.