Transcription de l'appel téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2027 de Smith & Wesson Brands

Smith & Wesson Brands (NASDAQ : SWBI) a publié ses résultats financiers du premier trimestre et a organisé un appel de résultats jeudi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

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Résumé

Smith & Wesson Brands, Inc. a enregistré de solides performances financières au premier trimestre de l'exercice fiscal 27, avec un chiffre d'affaires net en hausse de 32 %, un EBITDA ajusté en hausse de 86 % et un BPA de 0,06 dollar par rapport à une perte l'an dernier.

L'entreprise a gagné des parts de marché à la fois pour les armes de poing et les armes d'épaule, les expéditions dépassant largement le marché, stimulées par la demande de produits de transport dissimulés et de nouvelles gammes M&P de grande taille.

Les stocks des chaînes sont restés stables, ce qui témoigne d'une forte croissance du commerce de détail, tandis que les ajustements internes des stocks ont permis de faire face à la hausse saisonnière de la demande.

Le réseau professionnel de Smith & Wesson, y compris les services chargés de l'application de la loi et les expéditions internationales, a enregistré une forte croissance à deux chiffres, soutenue par des investissements dans la Smith & Wesson Training Academy.

Les prévisions pour l'avenir restent positives, avec une croissance du chiffre d'affaires attendue de 5 % à 7 % pour l'exercice fiscal 27, et des ventes prévues pour le deuxième trimestre supérieures d'environ 10 % à celles de l'année dernière, soutenues par une demande soutenue et des investissements stratégiques dans les infrastructures opérationnelles.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour à tous et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats financiers du premier trimestre de l'exercice 2027 de Smith & Wesson Brands, Incorporated. Cet appel est en cours d'enregistrement. À ce stade, je voudrais donner la parole à Kevin Maxwell, avocat général de Smith & Wesson, qui nous donnera des informations sur l'appel d'aujourd'hui. Merci. Tu peux commencer.

Mark Smith, président et chef de la direction

Merci, Kevin, et merci à tous de vous joindre à nous aujourd'hui. Comme nous nous y attendions, nous avons connu un excellent début d'exercice 2027 avec une solide performance au premier trimestre. La forte demande continue pour nos produits auprès des consommateurs et des professionnels au premier trimestre est le résultat direct de l'attention que nous avons accordée à l'innovation, de la solidité de nos partenariats industriels, de l'exécution opérationnelle et de la puissance de la marque emblématique Smith & Wesson. Nous avons enregistré des augmentations significatives d'une année sur l'autre de tous les principaux indicateurs financiers, notamment une croissance de 32 % des ventes nettes, une croissance de 86 % de l'EBITDA ajusté et une augmentation du BPA à 0,06$ contre une perte de 0,08$ l'an dernier.

Le marché des armes à feu continue d'être solide, avec une hausse globale des NICS de 7,7 % par rapport à notre premier trimestre de l'année dernière, et nos expéditions ayant augmenté de près de 20 % au cours de la même période, nous avons une fois de plus surperformé, démontrant que la forte préférence des consommateurs pour notre portefeuille de produits de premier plan entraîne une croissance soutenue des actions et une dynamique positive continue au cours de l'exercice fiscal 27. Du point de vue de la gamme de produits, nous avons gagné des parts de marché dans le secteur des armes de poing et des armes d'épaule au cours du trimestre. Nos expéditions d'unités d'armes de poing destinées au secteur des articles de sport ont augmenté de près de 17 %, tandis que le NICS n'a augmenté que d'environ 5 %.

Il est important de noter que, dans la continuité de la tendance observée au cours de l'exercice fiscal 26, les stocks des chaînes sont restés stables au cours de la même période, ce qui témoigne d'une forte reprise et de gains d'actions significatifs au comptoir de détail. Cela a été stimulé par la forte demande pour nos pistolets semi-automatiques dans tous les domaines, y compris nos produits de transport dissimulé, leaders du marché, et les nouveaux produits de nos gammes M&P pleine grandeur. Les armes d'épaule ont également enregistré de bons résultats au cours du trimestre, nos expéditions unitaires destinées au secteur des articles de sport ayant augmenté de près de 22 %, bien avant la hausse de 10 % enregistrée par le NICS.

Et dans la catégorie des armes d'épaule, les stocks des canaux de distribution de nos produits ont en fait diminué de 5 000 unités au cours de la période, ce qui témoigne à nouveau d'une solide hausse des parts de marché dans le commerce de détail. La croissance des armes d'épaule a été dominée par la catégorie MSR et pondérée en mai et juin avant les modifications réglementaires au niveau des États. Mais nous avons également enregistré une forte croissance de nos fusils à levier de 1854, les expéditions ayant doublé par rapport à l'année dernière, un excellent indicateur de notre présence croissante sur le segment de la chasse du marché des armes d'épaule, où nous avons toujours eu une exposition limitée.

L'ampleur de notre croissance au premier trimestre témoigne une fois de plus de notre capacité à réagir aux évolutions du marché grâce à notre modèle de fabrication flexible, à la préférence des consommateurs pour notre marque et notre gamme de produits innovants, ainsi qu'à la solidité de nos relations avec nos partenaires industriels. Nous avons connu du succès non seulement dans toutes nos gammes de produits, mais également dans tous nos segments de clientèle. Dans le canal de consommation, nous avons enregistré de fortes hausses à deux chiffres dans les grossistes, les grandes surfaces et les groupes d'achat.

En outre, nous avons enregistré une forte croissance à deux chiffres des expéditions internationales et des forces de l'ordre, ce qui témoigne de l'approbation professionnelle de nos gammes de produits et de notre pleine capacité à servir ces braves hommes et femmes, non seulement avec nos armes à feu, mais aussi grâce à notre école de formation Smith & Wesson de classe mondiale, qui continue de nous différencier de nos concurrents. Passons maintenant aux ASP, nous avons poursuivi notre tendance à surperformer en termes d'expéditions unitaires par rapport à l'ensemble du marché, tout en faisant preuve de résilience dans nos prix.

La demande soutenue pour nos produits de base tout au long de la période a limité notre besoin de promotions au cours du trimestre et, combinés aux nouveaux produits représentant 35 % de nos expéditions, nos ASP ont continué d'augmenter même pendant les mois d'été généralement plus lents. Les ASP pour les armes de poing sont restées stables par rapport au quatrième trimestre et ont augmenté de près de 9 % par rapport à l'année précédente, tandis que les ASP pour armes d'épaule ont augmenté de près de 11 % de manière séquentielle et de plus de 18 % d'une année sur l'autre. Enfin, quelques remarques rapides sur l'inventaire.

Comme je l'ai mentionné plus tôt, les stocks des chaînes de distribution sont restés stables et, combinés à nos bons résultats, cela indique que nous continuons de constater une bonne fréquentation de nos produits au comptoir de vente au détail. À la fin du premier trimestre, notre inventaire interne s'élevait à 181 millions de dollars, contre 203 millions de dollars il y a un an et contre 156 millions de dollars à la fin du quatrième trimestre. La croissance séquentielle reflète notre croissance saisonnière normale alors que nous nous préparons pour les saisons chargées d'automne et d'hiver, ainsi que le réapprovisionnement des stocks d'armes d'épaule après un quatrième trimestre solide.

Notre processus rigoureux de planification des ventes et des opérations, qui vise à aligner la production sur la demande future pour chaque gamme de produits, nous donne confiance dans notre position de stock alors que nous envisageons le reste de l'exercice 2027. Pour ce qui est de l'avenir, nous pensons être bien placés pour poursuivre sur notre lancée alors que nous entamons un second semestre traditionnellement plus dynamique. Notre gamme de produits primée est très demandée tant par nos clients fidèles que par les forces de l'ordre et les clients professionnels, comme en témoignent nos expéditions dépassant constamment le marché et la croissance de nos ventes professionnelles.

Nous réalisons des investissements importants dans notre infrastructure opérationnelle afin de soutenir notre croissance et de renforcer notre efficacité, et l'installation de ce nouvel équipement dans notre centre d'usinage de Springfield, dans le Massachusetts, est en bonne voie. Notre bilan reste solide et nous continuons à déployer nos capitaux de manière efficace afin de stimuler la croissance à long terme et la valeur actionnariale. Grâce à cette dynamique, nous prévoyons que notre deuxième trimestre surpassera de manière significative l'année dernière en termes de résultats et de résultats financiers, ce que Deana abordera dans quelques minutes.

En conclusion, cela continue d'être une histoire de force de marque associée à une stratégie ciblée à long terme. L'accent que nous mettons sur l'innovation, le marketing, les partenariats solides et l'excellence opérationnelle et, surtout, l'attention constante portée par notre équipe à l'exécution de toutes les fonctions sont à l'origine de notre surperformance. Comme toujours, je tiens à souligner que rien de tout cela n'est possible sans que tous les membres de notre équipe, toutes fonctions confondues, travaillent ensemble pour faire de Smith & Wesson la marque d'armes à feu numéro un.

Je suis extrêmement fier de chacun d'entre eux pour leur talent et leur dévouement exceptionnels, qui s'efforcent toujours de dépasser les attentes de nos clients passionnés et fidèles. Sur ce, je vais donner la parole à Deana pour qu'elle s'occupe des finances.

Deana McPherson — Vice-présidente exécutive, directrice financière et trésorière

Merci, Mark. Les ventes nettes pour notre premier trimestre se sont élevées à 112,6 millions de dollars, soit 27,5 millions de dollars, soit 32,3 %, supérieures à celles de l'année précédente pour les expéditions de pistolets en polymère résistant, de MSR et à effet de levier au cours du trimestre. Les stocks des distributeurs ont diminué de 6,8 % par rapport à la fin du trimestre précédent et de 3,5 % par rapport à fin juillet 2025 en termes d'unités réelles, ce qui témoigne de la poursuite d'une forte vente de nos produits au détail. Les ASP pour armes de poing sont restés séquentiellement stables par rapport au quatrième trimestre, mais supérieurs à ceux du premier trimestre 2026 en raison de la baisse des dépenses promotionnelles au cours du trimestre en cours et de la forte demande continue pour nos produits.

Les ASP pour armes d'épaule ont augmenté de façon séquentielle et d'année en année en raison d'une combinaison favorable. La marge brute de 28,7 % était supérieure de 2,8 % à celle de l'année précédente, principalement en raison de 2,9 millions de dollars de remboursements de droits de douane, soit 260 points de base d'augmentation de la marge au cours du trimestre. L'absorption accrue résultant de l'augmentation de la production a été presque entièrement compensée par la hausse des dépenses liées au volume, la hausse des coûts des fournisseurs et la hausse des coûts de main-d'œuvre, résultant à la fois de l'augmentation des effectifs et de la hausse des taux de salaire.

Les dépenses d'exploitation de 28,1 millions de dollars pour notre premier trimestre étaient supérieures de 3 millions de dollars à celles du trimestre comparable de l'année précédente, les frais juridiques, les coûts de rémunération liés aux bénéfices, les augmentations des frais de vente et de fret liées au volume et la hausse des coûts publicitaires étant à l'origine de cette augmentation. La hausse des revenus et de la marge associée, combinée à une diminution des charges d'intérêts due à la baisse de la dette nette, s'est traduite par un bénéfice net de 2,6 millions de dollars, soit 0,06 dollar de BPA, contre une perte nette de 3,4 millions de dollars, soit une perte par action de 0,08 dollar, l'année dernière.

Les liquidités utilisées dans les opérations pour le premier trimestre se sont élevées à 8,8 millions de dollars, contre 8,1 millions de dollars l'année précédente, en raison de la hausse du bénéfice net compensée par une augmentation plus importante des stocks et le paiement d'une rémunération liée aux bénéfices. En raison de l'augmentation de la demande au cours du dernier trimestre, les stocks internes de certaines gammes de produits ont été épuisés. De plus, nous établissons généralement des stocks au cours du premier semestre de l'exercice financier afin de répartir la charge de nos activités en prévision de la haute saison automnale et hivernale.

Nous avons dépensé 11,9 millions de dollars dans des projets d'investissement ce trimestre, contre 4,3 millions de dollars l'an dernier et nous continuons de nous attendre à ce que nos dépenses d'investissement pour l'année se situent entre 45 et 50 millions de dollars. Pour rappel, nos dépenses d'investissement de cette année sont supérieures d'environ 25 millions de dollars à notre rythme historique et sont dues aux investissements que nous réalisons dans notre usine de Springfield combinés à des initiatives de fabrication de pointe sur plusieurs sites. Nous avons versé 6 millions de dollars de dividendes et terminé le trimestre avec 25,2 millions de dollars de liquidités et de placements et 40 millions de dollars d'emprunts sur notre marge de crédit.

Enfin, notre conseil d'administration a autorisé le versement de notre dividende trimestriel de 0,13$ aux actionnaires enregistrés le 17 septembre, le paiement devant être effectué le 1er octobre. En ce qui concerne notre deuxième trimestre, nous continuons de nous attendre à un environnement saisonnier normal et à une forte demande pour nos produits, ce qui se traduit par des ventes prévues pour le deuxième trimestre supérieures d'environ 10 % à celles de l'année dernière. L'inventaire des chaînes continuant de se maintenir à des niveaux sains, nous ne nous attendons pas à ce que l'inventaire ait un impact, positif ou négatif, sur notre deuxième trimestre.

Pour l'ensemble de l'année, nous continuons de prévoir que notre chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 augmentera d'environ 5 % à 7 % au cours de l'exercice fiscal 26. Nous prévoyons que la marge brute du deuxième trimestre sera supérieure de 200 à 300 points de base à celle du deuxième trimestre de l'année dernière en raison de l'augmentation de l'absorption, partiellement compensée par l'augmentation des dépenses liées au volume et la hausse des coûts inflationniste. Les dépenses d'exploitation au deuxième trimestre seront probablement supérieures de 10 % à 15 % à celles du premier trimestre en raison des coûts de clientèle et de fret liés au volume, combinés à la poursuite des investissements dans la R&D et à l'augmentation des coûts liés aux bénéfices, tels que la participation aux bénéfices.

Notre taux d'imposition effectif devrait être d'environ 30 %. Sur ce, opérateur, pouvons-nous, s'il vous plaît, ouvrir l'appel aux questions de nos analystes ?

OPÉRATEUR

Merci. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile du clavier de votre téléphone. Une tonalité de confirmation indiquera que votre ligne se trouve dans la file d'attente des questions. Vous pouvez appuyer sur la deuxième étoile si vous souhaitez retirer votre question de la file d'attente. Et pour les participants utilisant des haut-parleurs, il peut être nécessaire de prendre votre téléphone avant d'appuyer sur les touches en forme d'étoile. Notre première question vient de Mark Smith de Lake Street Capital Markets. Veuillez continuer.

Alex Ewig, analyste chez Lake Street Capital Markets

Salut, c'est Alex Ewig qui pose des questions à Mark Smith. Les ventes nettes du premier trimestre ont augmenté de 32 % par rapport aux 15 % à 20 % que vous aviez indiqués en juin, mais vos prévisions pour l'ensemble de l'année sont restées inchangées entre 5 % et 7 % et le deuxième trimestre n'est que de 10 % supérieur à l'année dernière. Qu'est-ce qui a motivé cette hausse, et est-ce que c'était le calendrier ou l'avancée par rapport au deuxième trimestre ? Et à quoi ressemble la décélération implicite dans la moitié arrière ? Une sorte de projection plate vers le bas dans la moitié arrière. Et qu'est-ce que cela suppose en ce qui concerne la demande ?

Mark Smith, président et chef de la direction

Oui, merci, Alex. Donc, en ce qui concerne la croissance de cette année, je vais simplement vous renvoyer à l'année complète. Oui, je veux dire que ça va être un peu plus stable cette année. Comme vous pouvez le constater, je pense que l'année dernière a été un gros trimestre, et certaines modifications réglementaires de l'État ont entraîné, vous savez, un quatrième trimestre assez important pour nous, en particulier en ce qui concerne les MSR. Donc, vous savez, cette année, c'est un excellent début d'année avec une surperformance au premier trimestre, et nous pensons simplement que cette année, ce sera un peu plus stable que l'année dernière.

Mais, vous savez, en fin de compte, nous pensons que c'est une bonne nouvelle. Il s'agit d'une croissance régulière, de gains de parts de marché soutenus, et nous pouvons vraiment tirer parti de cette dynamique alors que nous entamons le second semestre de l'année. Donc, vous savez, je suis encore en hausse significative par rapport à l'année dernière — vous savez, une croissance de 5 % à 7 % — je suis plutôt contente de cela, et ça va être un peu plus fluide cette année que l'année dernière.

Alex Ewig, analyste chez Lake Street Capital Markets

Et puis l'ASP sur les armes de poing et les armes d'épaule a dépassé nos attentes. Dans quelle mesure cela correspond à la hausse du mix par rapport à la hausse des prix cette année, et vous attendez-vous à ce que les ASP restent à ces niveaux à l'avenir ?

Mark Smith, président et chef de la direction

Oui, nous sommes plutôt satisfaits des ASP. Je pense qu'au premier trimestre, comme Deana l'a dit, du côté des armes d'épaule, tout va bien. Je suis vraiment contente des performances du 1854, qui, comme vous le savez, se situe en quelque sorte en haut de la hiérarchie des prix pour nous. C'était donc une très bonne chose et une preuve continue que nous sommes vraiment en train de prendre pied sur ce segment de marché de la chasse où nous étions historiquement moins présents. Il y a donc un peu de mélange, mais il s'agit également en grande partie de promotions très limitées.

Nous avons également eu une demande assez forte pour notre gamme principale. Je pense que le premier trimestre était donc une histoire un peu mitigée, mais il n'était pas nécessaire de participer de manière significative aux promotions. Et nous prévoyons que ces niveaux d'ASP se poursuivront à l'avenir.

Alex Ewig, analyste chez Lake Street Capital Markets

Et puis les unités de chaînes professionnelles ont bondi assez brusquement sur une base relativement petite. Quel type d'opportunité à long terme voyez-vous dans cette chaîne professionnelle ?

Mark Smith, président et chef de la direction

Oui, nous sommes vraiment satisfaits de la performance du côté LE. Les investissements dans l'Académie commencent vraiment à porter leurs fruits, et une grande partie des efforts que nous avons déployés au cours des 12 à 18 derniers mois portent vraiment leurs fruits. Il s'agit d'un cycle de vente plus long pour le canal professionnel. Je pense donc que vous commencez à voir certains résultats et que certains de ces efforts portent leurs fruits. Je commence donc vraiment à prendre de l'ampleur là-bas. Nous en sommes très contents.

Nous continuons à investir dans l'Académie, qui suscite beaucoup d'intérêt auprès de la communauté des utilisateurs professionnels chargés de l'application de la loi, et nous nous attendons à ce que cela se poursuive. Nous avons beaucoup de choses à faire, un beau projet à l'approche de la fin de l'année.

Alex Ewig, analyste chez Lake Street Capital Markets

Super. Merci. Je vais le retourner.

Mark Smith, président et chef de la direction

Merci, Alex.

OPÉRATEUR

Il n'y a pas d'autres questions pour le moment. Je voudrais redonner la parole à Mark Smith pour les remarques de clôture.

Mark Smith, président et chef de la direction

Merci, opérateur. Merci à tous de vous joindre à nous aujourd'hui et de l'intérêt que vous portez à l'entreprise et à Smith & Wesson. Nous avons hâte de discuter à nouveau avec tout le monde le trimestre prochain.

OPÉRATEUR

Merci. Ceci clôturera la conférence d'aujourd'hui. Vous pouvez vous déconnecter pour le moment et nous vous remercions de votre participation.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.