Transcription complète : Appel sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Torrid Holdings

Torrid Holdings (NYSE : CURV) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats jeudi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

Cette transcription vous est proposée par les API Benzinga. Pour accéder en temps réel à l'intégralité de notre catalogue, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour une consultation.

L'appel de résultats complet est disponible sur https://events.q4inc.com/attendee/412721489

Résumé

Torrid Holdings a enregistré un chiffre d'affaires net de 231,7 millions de dollars au deuxième trimestre et un EBITDA ajusté de 23,3 millions de dollars, conformément aux prévisions et bénéficiant de remboursements de droits de douane. Les ventes comparables ont diminué de 6,3 %, mais une amélioration a été constatée au fil du trimestre.

L'entreprise s'est concentrée sur la croissance des fichiers clients par le biais de l'acquisition, de la réactivation et de la fidélisation, les initiatives marketing montrant des progrès en matière d'engagement client et de croissance numérique.

Les perspectives d'avenir restent optimistes, avec des prévisions de ventes nettes de 940 millions de dollars à 960 millions de dollars et des prévisions d'EBITDA ajusté revues à la hausse en raison des remboursements de droits de douane. Les initiatives dans les domaines de la chaussure, des sous-marques et de l'expansion du marché devraient soutenir la croissance.

Parmi les points forts opérationnels, citons l'achèvement d'un programme d'optimisation des magasins, l'expansion sur des marchés tiers tels que Macy's et Target, et des initiatives marketing menées avec succès par la communauté, telles que Casting Call.

La direction a souligné la dynamique positive enregistrée en juillet, stimulée par tous les canaux de commercialisation, et l'amélioration de la marge brute grâce aux avantages tarifaires et à la gestion stratégique des coûts.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Salutations. Bienvenue à la téléconférence sur les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2026 de Torrid Holdings. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Une session de questions-réponses suivra la présentation officielle. Si quelqu'un a besoin de l'assistance d'un opérateur pendant la conférence, veuillez appuyer sur l'étoile zéro du clavier de votre téléphone. Veuillez noter que cette conférence est en cours d'enregistrement. Je vais maintenant donner la parole à Chinwe Abaelu. Merci

Chinwe Abaelu, vice-président principal, directeur de la comptabilité

Bonjour à tous et merci d'avoir participé à l'appel de Torrid aujourd'hui pour discuter de nos résultats financiers du deuxième trimestre de l'exercice 2026, que nous avons publiés cet après-midi et disponibles sur notre site Web à l'adresse investors.torrid.com. Je suis accompagnée de Lisa Harper, directrice générale de Torrid, Ashlee Wheeler, notre directrice commerciale, et Paula Dempsey, directrice financière. Avant de commencer, je voudrais vous rappeler le langage de la sphère de sécurité de l'entreprise, que vous connaissez sûrement.

La direction peut faire des déclarations prospectives, y compris des indications et des hypothèses sous-jacentes. Les déclarations prospectives peuvent inclure, sans toutefois s'y limiter, des déclarations contenant les mots « s'attendre à », « croire », « planifier », « anticiper », « sera », « peut », « devrait », « estimer » et d'autres mots et termes ayant une signification similaire. Toutes les déclarations prospectives sont basées sur les attentes et les hypothèses actuelles. À compter d'aujourd'hui, le 3 septembre 2026, ces déclarations sont soumises à des risques et à des incertitudes qui pourraient entraîner des différences importantes entre les résultats réels.

Pour une discussion plus approfondie des risques liés à nos activités, consultez nos documents déposés auprès de la SEC. Sur ce, je vais céder la parole à Lisa.

Lisa Harper, Directrice générale

Merci Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous aujourd'hui alors que nous discutons des résultats financiers de Torrid pour le deuxième trimestre de l'exercice 2026. Je suis accompagnée aujourd'hui de Ashlee Wheeler, notre directrice commerciale, et Paula Dempsey, notre directrice financière. Lors de l'appel d'aujourd'hui, je passerai en revue nos performances du deuxième trimestre, y compris l'amélioration significative que nous avons constatée dans l'activité au fil du trimestre. Et je ferai le point sur notre objectif principal pour 2026, à savoir la croissance des fichiers clients par le biais de l'acquisition, de la réactivation et de la rétention.

Ashlee partagera ensuite une mise à jour détaillée sur les initiatives marketing à l'origine de ces progrès, et Paula terminera avec les états financiers et nos perspectives pour le reste de l'année. Pour le deuxième trimestre, nous avons enregistré un chiffre d'affaires net de 231,7 millions d'euros et un EBITDA ajusté de 23,3 millions d'euros, soit 12,1 millions d'euros hors avantage du remboursement des droits de douane, conformément à notre fourchette de prévisions. Nous sommes encouragés par les tendances sous-jacentes que nous observons dans le secteur et maintenons nos perspectives pour l'ensemble de l'année tout en relevant nos prévisions publiées afin de refléter les remboursements tarifaires reçus à ce jour.

Cette performance fait suite au travail de transformation réalisé en 2025 dans les domaines de l'optimisation des canaux et de l'architecture des assortiments et des prix. L'exécution disciplinée de l'activité, soutenue par notre programme de croissance de la clientèle pour 2026, commence à porter ses fruits, ouvrant la voie à un retour à une croissance des ventes comparable au second semestre et au-delà. Les ventes comparables totales de l'entreprise ont diminué de 6,3 % au deuxième trimestre. Je voudrais m'attarder un instant sur la forme du trimestre, car le titre ne donne pas une idée complète de la situation.

Le mois de juin a été vraiment difficile pour nous, et nous savons que nous ne sommes pas les seuls à en avoir fait l'expérience. Le contexte macroéconomique en juin était difficile, les prix élevés de l'essence et d'autres facteurs saisonniers ayant pesé sur les dépenses discrétionnaires. Comme je l'ai mentionné, la nouvelle encourageante est que l'activité s'est considérablement améliorée au fil du trimestre. Le mois de juillet a marqué un tournant important. Nous constatons une amélioration positive et constante de la réactivation et de l'acquisition de clients sur pratiquement tous les canaux marketing que nous exploitons, ainsi que la dynamique générée par nos événements communautaires liés aux appels de casting, que nous avons relancés dans tout le pays le 2 juillet.

Sur la base de ce que nous avons constaté jusqu'à présent en juillet et en août, nous pensons que le second semestre correspond à la trajectoire que nous avions planifiée. En ce qui concerne les performances de la catégorie au deuxième trimestre, nous avons constaté une hausse globale des robes en maille et courtes, grâce à la combinaison de la gamme principale Torrid et de ses sous-marques. Les t-shirts actifs et graphiques ont tous affiché une dynamique positive. Je suis satisfait des corrections que nous avons apportées, tant du point de vue de la conception que de l'équilibre de l'assortiment.

Nous avons également réintroduit le concept Super Soft dans notre dressing en tricot, en associant un tricot de base à des articles de mode qui modifient l'utilisation finale du produit et créent une occasion d'habillage polyvalente et axée sur le style de vie. La réaction des clients au tissu et au produit Super Soft a été très positive, et nous prévoyons que cette catégorie continuera de croître et de s'étendre. Comme nous l'avons indiqué précédemment, la restructuration de notre stratégie d'approvisionnement en chaussures et de notre gamme d'assortiments a créé un obstacle au premier semestre, et nous sommes encouragés de constater que ce vent contraire s'est dissipé.

Les performances du secteur de la chaussure ont dépassé nos attentes et constituent également un avantage en termes de marge et de chiffre d'affaires alors que nous entamons le second semestre. En ce qui concerne notre portefeuille de sous-marques, les performances continuent de s'accélérer. Feste demeure notre sous-marque la plus performante, mais nous constatons une parité croissante dans le reste du portefeuille. Nous sommes également heureux de voir Lovesick renouer avec la croissance alors que l'entreprise entame son anniversaire de lancement. Dans le cadre de TRU, notre concept de vêtements de sport, nous nous sommes davantage orientés vers une esthétique de loisirs et avons introduit le polaire à prix ouvert dans notre assortiment.

Notre plateforme de sous-marques, conçue pour évoluer, produit de solides résultats avec d'importantes perspectives de croissance. Depuis le début de l'année, les sous-marques ont enregistré une croissance annuelle d'environ 74 %, et nous restons sur la bonne voie pour atteindre 110 millions en 2026, soit une croissance de 60 % par rapport à 2025 et représenteront environ 12 % du total des ventes nettes, contre 7 % l'année dernière. En ce qui concerne brièvement notre stratégie en matière de prix d'ouverture, la performance continue de répondre à nos attentes, soutenant à la fois la conversion et la croissance du panier.

OPP représente désormais environ 35 % de notre assortiment global et est stratégiquement représenté dans toutes les principales catégories de vêtements, grâce à un modèle d'approvisionnement conçu en fonction des coûts qui permet de réaliser de bonnes marges sur les produits. Ce trimestre, nous avons également introduit une nouvelle catégorie que nous appelons en interne Fashion at a Price, qui se positionne comme une catégorie de prix accessible de milieu de gamme, qui connaît actuellement du succès dans les domaines du denim, des tricots tendance, des hauts tissés et des pulls. Nous sommes heureux d'annoncer que nous avons étendu notre présence sur des sites de vente tiers.

Nous sommes maintenant en ligne sur Macy's depuis la mi-juillet et nous avons récemment été mis en ligne sur Target, et nous serons en ligne avec Walmart plus tard cette année. Dans chaque cas, nous fonctionnons selon un modèle dans lequel nous possédons et gérons notre propre inventaire. Les places de marché ne représentent qu'une part relativement faible de nos activités aujourd'hui, mais nous les considérons comme très progressives, car de nombreux clients que nous atteignons sont nouveaux, ce qui renforce notre conviction que ces partenariats soutiennent notre stratégie globale d'acquisition de clients.

Comme je l'ai mentionné lors de notre appel du premier trimestre, nous avons pratiquement terminé notre programme d'optimisation des magasins. Depuis le début de l'année, nous avons fermé six autres sites structurellement improductifs, portant le total à 177 fermetures depuis le lancement du programme. La fidélisation de la clientèle au cours de cette transition est restée forte, nos efforts de marketing ayant permis de rediriger le trafic en ligne et vers les magasins à proximité. Tout aussi important, les économies de coûts générées par le programme de fermeture sont réinvesties directement et stratégiquement dans les initiatives visant à relancer la croissance du fichier client.

Nous avons entamé l'année 2026 avec un objectif unique : développer notre fichier de clients par le biais de l'acquisition, de la réactivation et de la fidélisation. L'équipe marketing, dirigée par Ashlee, est le principal moteur de ces progrès, dont elle parlera prochainement. En résumé, les tendances observées ce trimestre renforcent notre stratégie 2026. L'activité s'est considérablement renforcée au fil du trimestre, le mois de juillet marquant un net tournant. Notre client réagit aux corrections que nous avons apportées à l'assortiment et au design, et les catégories qui nous ont pesés l'année dernière contribuent à nouveau à la croissance.

Notre modèle commercial est conçu pour renforcer cette dynamique. Le prix d'ouverture continue de fournir la valeur qu'elle recherche, notre portefeuille de sous-marques évolue plus tôt que prévu et notre présence croissante sur le marché attire de nouveaux clients. Dans le même temps, la discipline dont nous avons fait preuve en matière d'optimisation des magasins permet de libérer du capital à réinvestir directement dans l'acquisition, la réactivation et la fidélisation, qui sont les principaux moteurs de notre succès futur. Bref, les bases que nous avons établies se traduisent par une véritable dynamique, et nous sommes convaincus qu'elles nous permettront de retrouver une croissance des ventes comparable au second semestre de cette année et au-delà.

Permettez-moi maintenant de passer la parole à Ashlee pour une mise à jour détaillée sur les progrès de l'équipe en matière de marketing et de croissance de la clientèle.

Ashlee Wheeler, directrice commerciale

Merci, Lisa. Le deuxième trimestre, en particulier juillet, a été le point pivot vers lequel nous nous sommes efforcés tout au long de l'année, et je suis heureuse de passer en revue ce qui se trouve en dessous. Comme nous l'avons indiqué précédemment, la croissance et l'amélioration de la qualité de notre fichier client constituent notre principale initiative pour cette année. Avec la modernisation de nos assortiments de produits, la mise à l'échelle des sous-marques, l'optimisation de notre architecture de tarification et de nos canaux, et la clarté constante du positionnement de la marque et de la mission, il était nécessaire de reconstruire la structure de notre moteur marketing.

J'expliquerai où en est cette reconstruction et les progrès que nous constatons. Les ventes comparables ont connu une évolution positive en juillet, l'ensemble de nos 11 canaux de commercialisation s'améliorant de manière séquentielle, et la dynamique s'est poursuivie en août. Si nous examinons nos canaux de marketing de manière cumulée au cours des dernières années, nous avons radicalement modifié nos performances, passant d'une baisse à deux chiffres à une croissance des revenus attribuables au marketing. À partir de juillet, nous avons constaté une croissance annuelle de la clientèle numérique en juillet et en août.

Cela est le résultat direct de la reconstruction systématique, canal par canal, d'un moteur de marketing commercial avec une discipline claire, une responsabilité en matière de ROAS, une cadence de tests structurée et des dépenses marketing qui doivent être rentables avant d'évoluer. Nous gérons désormais l'entreprise au moyen d'indicateurs de performance clés standardisés, de tableaux de bord en temps réel et d'analyses commerciales structurées. Nous avons également investi dans les talents pour la pérenniser, en ajoutant un nouveau vice-président du marketing à la performance, un vice-président de la clientèle et de la fidélisation, et un directeur principal du CRM et de la messagerie réservée aux clients.

Une équipe très expérimentée avec des antécédents tels que Marc Jacobs, Victoria's Secret, Kohl's et Claire's. Les médias payants sont la preuve la plus claire que discipline et croissance ne sont pas en conflit. Au deuxième trimestre, nous avons enregistré une croissance à deux chiffres des revenus payants avec des dépenses nettement inférieures à celles de l'année dernière, ce qui s'est traduit par une expansion significative du ROAS d'année en année. Les revenus payants représentent désormais 12 % des revenus numériques, contre 9 % il y a un an. À l'approche du second semestre, nous réaffecterons une partie de nos investissements marketing pour augmenter les dépenses numériques d'environ 1 million de dollars par rapport à notre plan initial, soit toujours en baisse de 16 % par rapport à l'année dernière, contre une réduction de 35 % au premier semestre, et nous les orientons vers la réactivation et la prospection, le développement des réseaux sociaux payants, les annonces de produits et les recherches sans marque. Nous avons également un plan média dédié aux fêtes qui sera lancé le 25 septembre pour accélérer la croissance de notre principale sous-marque. Enfin, nous avons terminé la création d'un modèle de mix média développé en interne qui sera utilisé de concert avec l'expertise de notre agence numérique afin d'optimiser et de maximiser nos investissements dans les médias payants afin d'obtenir le meilleur retour sur les revenus et la croissance du fichier client.

Nous commencerons à tirer parti de ce modèle pour éclairer et affiner notre stratégie de médias payants au quatrième trimestre de cette année. En ce qui concerne la recherche et la découvrabilité de l'IA, l'un des domaines dans lesquels nous avons découvert d'immenses opportunités était la recherche organique. Les recettes de cette chaîne s'étaient érodées au cours des dernières années, et cette baisse était structurelle. Nous avons élaboré un plan en cinq piliers : étendre le contenu des produits, l'autorité des catégories, le contenu des connaissances, l'infrastructure de découverte technique et la visibilité de l'IA, et nous constatons déjà que cela fonctionne.

Le chiffre d'affaires organique a été positif année après année. Depuis le mois de juin, notre classement moyen dans les recherches a été multiplié par trois et le nombre d'impressions généré par AI Overview a augmenté de manière significative, tout comme la forte croissance annuelle des revenus issus des recherches organiques. Pour situer l'ampleur des opportunités, nous avons perdu une part importante de notre chiffre d'affaires organique au cours des dernières années. Nous n'allons pas y remédier du jour au lendemain, mais notre feuille de route est explicite. Maintenant que nous avons stoppé la baisse et que nous sommes en train de renouer avec la croissance, nous allons rétablir l'autorité des catégories et la couverture des citations par l'IA au fil du temps.

En ce qui concerne notre application mobile, qui est notre canal numérique qui connaît la croissance la plus rapide et la plus résiliente, la demande numérique totale a connu une évolution positive en juillet, soit une faible hausse à un chiffre par rapport à l'année dernière, grâce à notre application mobile, qui a connu une croissance à deux chiffres d'une année sur l'autre. Nous accordons une grande importance à notre application mobile, qui convertit environ sept fois plus vite que nos expériences Web sur ordinateur et sur mobile. Les notifications push envoyées via l'application se sont également révélées nettement plus productives que les communications traditionnelles par e-mail et SMS.

À partir du mois de juillet, nous avons déployé des efforts concertés pour stimuler l'engagement des utilisateurs sur les applications, notamment en proposant des offres exclusives et en activant des appels de casting qui utilisaient des codes QR pour rediriger les clients vers l'application, et les résultats sont encourageants. En juillet, nous avons enregistré plus de 50 000 téléchargements, soit une hausse significative par rapport à notre taux d'utilisation mensuel, et les revenus générés par les applications ont atteint un niveau record de près de 40 % des revenus numériques du mois, et cette tendance s'est poursuivie en août. Comme prévu, nous déploierons des fonctionnalités supplémentaires améliorées pour les applications mobiles en septembre, notamment la personnalisation intégrée et la visibilité des récompenses de fidélité.

Nous pensons que l'application mobile sera un levier clé à l'approche de la haute saison des fêtes. En ce qui concerne le CRM et le parcours client, s'il y a un endroit que je peux vous indiquer pour l'ampleur du prix qui nous attend, c'est bien le CRM et le parcours client. Quarante-cinq pour cent de nos clients font leurs achats chez nous une seule fois par an, et ce groupe ne représente que 12 % de notre demande. Un deuxième voyage fait plus que doubler la valeur de l'acheteur unique, et le fait de faire accéder un client uniquement en magasin à notre application mobile ou à notre chaîne Web (devenant un client Omni) permet de plus que quadrupler ses dépenses annuelles.

Nous cherchons directement à combler cet écart. Nous multiplions les déclencheurs comportementaux de cinq fois, pour atteindre 20 % de nos envois d'e-mails, et ces déclencheurs sont convertis à un taux environ sept fois supérieur à celui d'un envoi groupé standard. Nous tirons parti de nos riches données pour créer des modèles d'affinité et de propension afin de pouvoir atteindre les clients individuels avec un contenu personnalisé et segmenté afin de stimuler la conversion et d'augmenter la valeur à vie des clients. Nous avons lancé un second parcours d'achat dédié, conçu pour saisir un deuxième achat dans la fenêtre d'opportunité la plus critique.

Nous avons intégré une série de mesures de prévention des défaillances et de reconquête déclenchées par les changements de comportement d'achat, et nous introduisons notre carte de crédit plus tôt dans le parcours de nos nouveaux clients, car les cartes de crédit de marque privée multiplient par 1,7 les dépenses de notre niveau de fidélité Insider, le segment le plus susceptible d'être un acheteur ponctuel. Ce travail vient tout juste de prendre son envol, grâce à un programme de tests robuste, et nous pensons que cela se traduira par une augmentation significative des revenus et de la productivité de notre fichier clients.

Toutes ces initiatives ont pour point commun de passer d'un marketing large et indifférencié à un engagement personnalisé et ciblé. Il s'agit de rencontrer une cliente spécifique avec un message pertinent au bon moment, qu'il s'agisse d'un suivi après un achat récent ou d'une campagne de sensibilisation via le canal et au moment de la journée où elle est le plus susceptible de s'engager. Enfin, Casting Call. Comme Lisa l'a mentionné, le 2 juillet, nous avons annoncé la relance de notre plateforme nationale Casting Call, et je voudrais y consacrer un moment, car il s'agit d'un bon exemple du type de marketing axé sur la communauté qui, selon nous, est essentiel à notre croissance à long terme. Casting Call a évolué bien au-delà d'une simple recherche de modèles traditionnelle. Il s'agit d'une plateforme de confiance, de connexion et de communauté, qui répond directement à ce que nous entendons régulièrement de la part de nos clients. Une récente enquête exclusive que nous avons menée a révélé que plus d'une femme sur trois présente encore des lacunes au cours de son parcours d'achat, notamment des options limitées en matière de tailles et de tendances, des expériences en magasin incohérentes et un manque de représentation authentique.

Casting Call est l'un des moyens les plus efficaces de combler cette lacune. Le programme de cette année comprenait une activation de Times Square à New York pour donner le coup d'envoi, des appels de casting en personne dans les centres commerciaux des principales villes américaines et des soirées de casting en magasin dans certains lieux. Parallèlement à notre partenariat continu avec Candice Huffine, qui est notre directrice de casting et animatrice, plusieurs anciens gagnants sont également revenus cette année pour soutenir les nouveaux candidats, en participant à des événements en direct et en organisant des sessions virtuelles de questions-réponses.

Les candidatures ont été ouvertes le 2 juillet et resteront ouvertes jusqu'en septembre de cette année. Trois gagnants deviendront finalement les nouveaux visages de Torrid. Casting Call continue d'être l'un des moteurs les plus puissants dont nous disposons pour créer une communauté et rassembler du contenu authentique. Casting Call renverse complètement le modèle d'influence traditionnel en investissant dans les femmes qui ont déjà choisi cette marque au plus haut niveau et en laissant leurs histoires faire le travail, et en convertissant cette communauté en notre propre écosystème.

En 2024, Casting Call a attiré 10 000 nouveaux clients et 14 000 clients réactivés, ainsi qu'une augmentation de 9 points de pourcentage de la notoriété de la marque sans aide. Jusqu'à présent, les candidatures sont en hausse de 9 % par rapport à 2024, et 80 % des participants de cette année ont rejoint notre programme de fidélité. Il est important de noter que notre audience sur les réseaux sociaux augmente. L'engagement social a augmenté à deux chiffres au deuxième trimestre, et le sentiment de marque continue également de s'améliorer. Notre écoute sociale reflète des commentaires significativement plus positifs, signe que le contenu et la plateforme trouvent un écho.

Nous pensons que cela reflète à la fois l'amélioration de notre gamme de produits et la résonance croissante de la communauté que nous développons grâce à des programmes tels que Casting Call. Enfin, je voudrais aborder brièvement la façon dont nous utilisons l'IA. L'IA et l'apprentissage automatique sont aujourd'hui intégrés à bon nombre de nos systèmes dans les domaines du marketing, du merchandising, de la planification des assortiments et des finances, et nous utilisons également l'IA en interne en tant que partenaire de réflexion stratégique au sein de l'organisation. Dans le domaine du marketing en particulier, nous investissons pour faire en sorte que notre marque soit joignable, indexée et accessible à de grands modèles linguistiques, afin d'être positionnés comme jamais auparavant pour les achats alimentés par l'IA, et nous constatons déjà une évolution positive précoce dans ce domaine. Nous utilisons également l'IA pour accélérer la génération dynamique de contenu. Ces efforts n'en sont qu'à leurs débuts, mais nous y voyons une formidable opportunité de tirer parti de l'IA pour l'engagement des clients et l'efficacité du marketing. En résumé, nous avons entamé cette année avec une vision claire du travail à accomplir, et nous l'exécutons avec détermination et conviction. Le puissant positionnement de marque et la mission de Torrid Holdings ont toujours été clairs, mais une reconstruction structurelle du moteur marketing pour le soutenir était nécessaire, et c'est notre objectif stratégique.

Après plusieurs années passées à réduire la taille de nos fichiers, nous sommes sur le point de connaître une croissance, tant en termes de taille que de productivité, au second semestre de cette année, grâce à une augmentation du nombre de clients acquis, réactivés et fidélisés d'année en année. Nos canaux de marketing payants ont franchi un cap et sont très productifs en termes de mise à l'échelle. Notre travail de CRM, de recherche organique et de présentation de l'IA n'en est qu'à ses débuts, mais il contribue déjà, et Casting Call continue de renforcer notre communauté et notre affinité avec la marque.

Chaque canal, chaque investissement, chaque activation visent le même résultat : développer le fichier clients, renforcer la fidélité, augmenter la valeur à vie des clients et rendre l'entreprise plus puissante que jamais sur le plan commercial. Il est encore tôt, mais les signaux sont encourageants. Nous continuerons à tester et à adapter ce qui fonctionne, et nous sommes impatients de vous tenir au courant lors de notre prochain appel. Sur ce, je vais passer l'appel à Paula.

Paula Dempsey, Directrice financière

Merci, Ashlee. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous aujourd'hui. Je vais commencer par passer en revue nos résultats du deuxième trimestre, puis passer en revue nos perspectives pour le reste de l'exercice 2026. Dans l'ensemble, nous avons été satisfaits de l'évolution du trimestre. Les résultats commerciaux nets se sont situés dans notre fourchette de prévisions et l'EBITDA ajusté, hors avantage tarifaire, s'est également inscrit dans notre fourchette. Fait tout aussi important, nos tendances commerciales se sont améliorées au fil du trimestre et nous sommes revenus à des ventes comparables positives au mois de juillet.

Nous sommes encouragés par l'orientation de l'entreprise à l'approche de la deuxième moitié. Les ventes nettes pour le deuxième trimestre se sont élevées à 231,7 millions d'euros, contre 262,8 millions il y a un an. Les ventes comparables ont diminué de 6,3 %. Comme Lisa l'a noté, les chaussures sont restées un obstacle au cours du trimestre, avec un impact d'environ 100 points de base sur des ventes comparables. Au fur et à mesure que nous achèverons le financement de cet assortiment, nous prévoyons qu'il connaîtra un essor au cours du second semestre de l'année. Le bénéfice brut était de 89,7 millions contre 93,5 millions l'année dernière et la marge brute était de 38,7 % contre 35,6 % il y a un an.

Au cours du trimestre, nous avons comptabilisé 11,1 millions de remboursements tarifaires de l'IEPA en tant que réduction du coût des marchandises vendues. Hors avantage, la marge brute s'est établie à 33,9 %, en baisse de 170 points de base par rapport à l'année dernière, principalement en raison des promotions ciblées. Les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux ont diminué de 8,6 millions pour atteindre 61,9 millions, contre 70,5 millions il y a un an, car nous continuons à réaliser des économies grâce à notre programme d'optimisation des magasins. En pourcentage du chiffre d'affaires net, les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux étaient de 26,7 %. Les investissements marketing ont augmenté d'un demi-million pour atteindre 13,3 millions d'euros, grâce à des investissements stratégiques dans le cadre de nos événements de casting et de nos initiatives de croissance des fichiers clients.

Comme Ashlee l'a décrit plus tôt, le bénéfice net du trimestre s'est élevé à 5,2 millions, soit 5 cents par action, contre un bénéfice net de 1,6 million, soit 2 cents par action, l'an dernier. L'EBITDA ajusté s'est élevé à 23,3 millions d'euros, soit une marge de 10 % contre 21,5 millions d'euros ou 8,2 % il y a un an. En excluant l'avantage tarifaire, l'EBITDA ajusté s'est élevé à 12,1 millions d'euros, soit une marge de 5,2 %, ce qui se situe dans notre fourchette de prévisions. En ce qui concerne le bilan, nous avons terminé le trimestre avec 22 millions de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie et 39,7 millions de dollars prélevés sur notre facilité de crédit renouvelable.

Nous nous attendons à ce que ce soit le niveau d'emprunt le plus élevé de l'année. La liquidité totale, y compris la capacité d'emprunt disponible au titre de la facilité, s'élevait à 74,4 millions d'euros. Nous avons généré 10,1 millions de liquidités liées à l'exploitation au premier semestre, contre une utilisation de 2,3 millions au cours de la même période l'année dernière, reflétant une discipline plus stricte en matière de fonds de roulement. Les stocks se sont élevés à 125,6 millions d'euros, en baisse de 3,6 % par rapport au deuxième trimestre de l'année dernière, reflétant à la fois une gestion plus stricte des recettes et la réduction intentionnelle de notre base de magasins.

Au cours du trimestre, nous avons fermé six magasins, clôturant la période avec 457 magasins contre 575 magasins il y a un an, complétant ainsi notre programme d'optimisation des magasins. Les taux de fidélisation de la clientèle liés à ces fermetures restent conformes à nos attentes. Passons maintenant à nos perspectives, que nous avons mises à jour pour refléter l'avantage du remboursement des droits de douane que nous avons constaté au deuxième trimestre. Nous restons sur la bonne voie pour réaliser des économies de dépenses d'environ 40 millions de dollars au cours de l'exercice 2026 grâce à notre initiative d'optimisation des magasins.

Au cours du premier semestre, nous avons réalisé environ 22 millions de ces économies. Pour l'ensemble de l'année, nous continuons de prévoir un chiffre d'affaires net de 940 à 960 millions d'euros. En ce qui concerne l'EBITDA ajusté, nous relevons nos perspectives à 76 millions à 86 millions d'euros, reflétant l'avantage de 11,1 millions de dollars en matière de remboursement des droits de douane reconnu au deuxième trimestre. En excluant cet avantage, nos perspectives restent inchangées, à 65 à 75 millions d'euros, soit une augmentation de la marge pouvant atteindre 140 points de base par rapport à l'exercice 2025.

Nous continuons de nous attendre à ce que le marketing représente environ 5,5 % des ventes, car nous investissons dans l'acquisition et la fidélisation de clients, y compris lors de nos événements de casting. Nos perspectives supposent des droits de douane de 12 % à 15 % au second semestre de l'année et n'envisagent aucune nouvelle volatilité tarifaire. Pour le troisième trimestre, nous prévoyons un chiffre d'affaires net de 230 à 235 millions d'euros et un EBITDA ajusté de 15 à 20 millions d'euros. En ce qui concerne plus particulièrement le quatrième trimestre, nous prévoyons une amélioration de la marge d'EBITDA par rapport à l'année dernière.

En ce qui concerne la marge brute, nous bénéficions de la normalisation des taux tarifaires, des initiatives d'approvisionnement continues, de l'amélioration de l'assortiment et de l'occupation liée à l'optimisation des magasins. Nous continuerons à réaliser des économies sur les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux grâce à notre programme d'optimisation des magasins. Au total, nous nous attendons à ce que l'amélioration de la marge d'EBITDA soit répartie à peu près également, environ la moitié étant due à l'expansion de la marge brute et l'autre moitié à l'effet de levier des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux. À l'approche de la deuxième moitié de la période, nous sommes encouragés par les tendances que nous observons.

Les initiatives décrites par Ashlee devraient stimuler la croissance du nombre de clients et, combinées au retour des chaussures au second semestre, nous prévoyons que cela stimulera à la fois les ventes et les marges. En ce qui concerne les droits de douane, au cours du deuxième trimestre, nous avons bénéficié de 11,4 millions de dollars d'avantages tarifaires de l'IPA, 11,1 millions ont été reconnus comme une réduction du coût des marchandises vendues et 300 000 000 dollars de revenus d'intérêts. Comme je l'ai indiqué, nous avons revu à la hausse nos prévisions d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année afin de refléter cet avantage absorbé par le COGS.

Nous prévoyons de déposer une demande de remboursement supplémentaire, que nous estimons entre 1,5 et 2,5 millions d'euros. Ce montant n'est pas encore inclus dans nos prévisions et nous vous tiendrons au courant au fur et à mesure de l'avancement du processus. Nous prévoyons des dépenses d'investissement de 8 à 10 millions d'euros. Environ la moitié est consacrée à l'amélioration de notre parc de magasins par le biais de mises à jour et le reste est principalement axé sur l'amélioration du système de marketing. En conclusion, nous sommes encouragés par l'amélioration des tendances des ventes constatée au cours du trimestre.

Alors que notre marketing fait prendre conscience des changements importants que nous avons apportés à notre assortiment au cours de l'année écoulée, nos sous-marques et nos initiatives en matière de prix d'ouverture continuent d'attirer des clients nouveaux et réactivés, tout en trouvant un écho avec nos clients existants. Nous pensons que ces initiatives continueront de renforcer notre performance et de créer de la valeur à long terme pour nos actionnaires. Sur ce, nous allons ouvrir l'appel à vos questions, opérateur.

OPÉRATEUR

Merci. Nous allons maintenant mener une session de questions-réponses. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile du clavier de votre téléphone. Une tonalité de confirmation indiquera que votre ligne se trouve dans la file d'attente des questions. Vous pouvez appuyer sur la deuxième étoile si vous souhaitez retirer votre question de la file d'attente. Pour les participants utilisant des haut-parleurs, il peut être nécessaire de prendre votre téléphone avant d'appuyer sur les touches en forme d'étoile. Nous vous demandons de vous limiter à une question et à un suivi.

Merci Un moment pendant que nous répondons à des questions. Notre première question vient de Corey Carlo avec Jefferies. Veuillez poursuivre avec votre question.

Corey Carlo, analyste chez Jefferies

Génial. Merci. Je suppose que pour commencer, en ce qui concerne la période d'inflexion de juillet, pouvez-vous nous en dire un peu plus sur ce qui s'est passé là-bas ? Peut-être quantifier ce qui s'est amélioré par rapport au début du trimestre ? S'agit-il d'une augmentation du trafic, de la conversion, de l'AUR ou de l'acquisition de clients ? Je pense qu'il serait vraiment apprécié de donner plus de couleur au changement et aux pilotes. Merci beaucoup.

Ashlee Wheeler, directrice commerciale

Bonjour Corey. Le mois de juillet a donc connu une évolution positive. Il s'agissait à la fois du trafic et de la conversion, mais en réalité, cela dépendait de l'influence positive de nos 11 canaux marketing. Nous avons donc constaté une évolution positive des matériaux sur les 11 canaux de marketing. Nous avons constaté une réactivation des clients numériques positive et une faible réactivation positive à un chiffre. Et cela a vraiment marqué un tournant et l'amélioration de la fréquence au sein de notre fichier actif.

Corey Carlo, analyste chez Jefferies

J'ai compris. Et puis, en ce qui concerne la marge brute, lorsque vous réfléchissez aux options de vente et de vente, alors que vous cherchez à rétablir les marges sur les marchandises au cours des 12 à 24 prochains mois, comment devons-nous envisager les opportunités qui s'offrent à nous pour continuer à tirer parti de cette marge ? Merci beaucoup.

Paula Dempsey, Directrice financière

Dans la deuxième moitié, je vais répondre à une partie, puis Ashlee le remplira. La deuxième moitié, en particulier cette année, bénéficiera évidemment des droits de douane d'une année sur l'autre. Nous avons également amélioré l'approvisionnement en termes de coût des marchandises. L'un des avantages de la situation tarifaire était donc une stratégie d'approvisionnement activiste plus robuste, une stratégie d'approvisionnement multi-pays qui nous a permis, je pense, d'affiner nos prix, d'améliorer nos prix ainsi que d'introduire l'OPP et ce que nous avons mentionné à propos de la mode à un prix plutôt modéré.

Donc, du point de vue du coût des marchandises, qui se répercutera, selon nous, sur la marge au second semestre, c'est un avantage qui se concrétisera à mesure que nous entrerons dans les troisième et quatrième trimestres.

Ashlee Wheeler, directrice commerciale

J'ajouterais, Corey, que l'amélioration de l'acquisition de clients et de la réactivation des clients au cours du second semestre de l'année a un effet cumulatif. Nous l'avons donc vu évoluer de manière positive en juillet. Nous avons constaté que cela se poursuivait en août. Et nos prévisions prévoient une accélération de ces deux facteurs au cours du second semestre de l'année. Et comme nous continuons à alimenter le fichier avec de nouveaux clients et des clients réactivés, cela allège la pression sur les marges des produits du point de vue des remises.

Et c'est envisagé. Et je mettrais encore une fois l'accent sur les chaussures. Il présente un taux d'attachement élevé ainsi qu'un niveau élevé d'acquisition de nouveaux clients pour nous. Je pense donc qu'au fur et à mesure que nous sommes en mesure de revigorer et de réintroduire cette activité de chaussures, nous voyons les canaux de commercialisation en bénéficier. Mais il y a également eu une marge, je pense qu'il s'agit d'une amélioration assez substantielle de la marge, due à la fois au taux d'attachement et à la catégorie en général.

Corey Carlo, analyste chez Jefferies

Génial. Merci beaucoup et bonne chance.

OPÉRATEUR

Merci. Pour rappel, si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile du clavier de votre téléphone. Une tonalité de confirmation indiquera que votre ligne se trouve dans la file d'attente des questions. Vous pouvez appuyer sur la deuxième étoile si vous souhaitez retirer votre question de la file d'attente. Votre prochaine question vient de Brooke Roach de Goldman Sachs. Veuillez poursuivre avec votre question.

Carly, analyste chez Goldman Sachs

Bonjour, c'est Carly qui remplace Brooke. Merci beaucoup d'avoir répondu à notre question. Vous avez parlé de la vigueur continue des sous-marques. Est-ce qu'ils deviennent de plus en plus positifs en tant qu'outils d'acquisition de clients, ou est-ce qu'ils génèrent principalement des paniers plus importants et une part de portefeuille plus importante parmi les clients existants ?

Ashlee Wheeler, directrice commerciale

Tout d'abord, nous avons assisté à une expansion du portefeuille auprès des clients existants, mais nous savons qu'ils jouent un rôle essentiel dans l'acquisition et la réactivation de clients, et ce d'autant plus à l'approche du second semestre de cette année. Comme je l'ai mentionné dans mes remarques préparées, nous avons un plan média dédié à Feste qui sera lancé le 25 de ce mois. Il s'agira de notre première campagne de marketing payant dédiée à Feste, notre plus grande sous-marque et celle qui, selon nous, sera la plus rentable en termes d'acquisition et de réactivation de nouveaux clients.

Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

C'est la fin de notre session de questions-réponses. Je voudrais redonner la parole à la PDG Lisa Harper pour les remarques finales.

Lisa Harper, Directrice générale

Merci de vous joindre à nous aujourd'hui. Nous sommes impatients de vous tenir au courant de nos progrès.

OPÉRATEUR

Mesdames et messieurs, merci pour votre participation. Ceci met fin à la téléconférence d'aujourd'hui. Débranchez vos lignes et passez une bonne journée.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.