La correction des entreprises par Foodtech s'aggrave. Liquid Death et GrubMarket sont en baisse de 48 % et 33 %

Deux entreprises de technologies alimentaires lourdement financées, Liquid Death et GrubMarket, voient leurs valorisations sur les marchés privés chuter nettement en dessous des prix que les investisseurs leur ont attribués lors des récents cycles de financement, selon les données de Forge Global.

Liquid Death, la marque de boissons en canette, est désormais évaluée à environ 722 millions de dollars sur la base du dernier cours indicatif de Forge de 6,64 dollars par action au 3 septembre. C'est environ 48 % de moins que la valorisation de 1,4 milliard de dollars de la société lors de son cycle de financement de mars 2024, au cours duquel elle a levé environ 68 millions de dollars à 12,87 dollars l'action.

La réduction efface environ trois années de gains de valorisation. Liquid Death était évalué à environ 705 millions de dollars en 2022, 1 milliard de dollars en 2023 et 1,4 milliard de dollars dans sa série F-1 2024, selon les données de Forge, ce qui ramène le prix indicatif actuel de Forge à un niveau proche du niveau de 2022 de la société.

GrubMarket se négocie également en dessous de sa dernière évaluation du marché privé. Forge évalue l'entreprise de la chaîne d'approvisionnement alimentaire à environ 3,04 milliards de dollars, sur la base d'un cours indicatif de 18 dollars par action. C'est environ 33 % de moins que la valorisation post-monétaire de 4,55 milliards de dollars que GrubMarket a obtenue dans sa série H de février 2026, lorsqu'elle a levé 50 millions de dollars à 26,92 dollars l'action.

Cette réduction est particulièrement remarquable pour GrubMarket, car la société a levé de nouveaux capitaux à sa valorisation de 4,55 milliards de dollars il y a seulement sept mois environ. Sa valorisation était passée de 2,19 milliards de dollars en 2022 à 3,5 milliards de dollars dans sa série G de mars 2025 avant d'atteindre la dernière barre des 4,55 milliards de dollars, selon les données de Forge.

Le financement des technologies alimentaires est toujours en baisse

Ces baisses surviennent alors que le financement par capital-risque des technologies alimentaires continue de reculer par rapport à son pic de l'ère de la pandémie.

Les startups de la technologie alimentaire ont levé 3,6 milliards de dollars grâce à 359 transactions au premier semestre 2026, selon le rapport Foodtech du premier semestre 2026 de PitchBook. À ce rythme, le financement annuel atteindrait environ 7,2 milliards de dollars, soit moins que les 8,5 milliards de dollars collectés en 2025 et bien en deçà du pic de 49,5 milliards de dollars atteint en 2021.

L'activité des transactions est également en baisse. Les 359 transactions enregistrées au premier semestre ont permis au secteur d'enregistrer environ 720 cycles cette année, contre 918 en 2025. PitchBook a indiqué que la correction amorcée il y a trois ans n'avait toujours pas trouvé de plancher en termes de capital ou de volume de transactions.

Le ralentissement s'est accentué au deuxième trimestre, lorsque les entreprises de technologies alimentaires ont levé 1,4 milliard de dollars sur 164 transactions, contre 2,2 milliards de dollars sur 195 transactions au premier trimestre.

Dans le même temps, les investisseurs soumettent des chèques plus importants à un plus petit nombre d'entreprises. La taille médiane des transactions a atteint le niveau record de 4,3 millions de dollars au premier semestre 2026, soit environ le double de son niveau de 2,2 millions de dollars enregistré en 2022, les investisseurs concentrant leur capital plus tard dans le cycle de vie de la start-up.

Les données de PitchBook indiquent également une évolution des attentes des investisseurs vis-à-vis des entreprises de technologie alimentaire.

Plutôt que de soutenir principalement les entreprises qui tentent de réinventer l'alimentation, les investisseurs se tournent de plus en plus vers des technologies susceptibles d'améliorer les opérations existantes du secteur, notamment les chaînes d'approvisionnement, la logistique et l'automatisation.

Pour les investisseurs qui ont effectué des achats lors des derniers cycles, la question est de savoir si cette baisse des cours du marché secondaire représente une réduction de liquidité temporaire ou une réinitialisation plus fondamentale du montant que les acheteurs du marché privé sont prêts à payer.

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