Le géant de l'équipement de plein air Toro affirme que les droits de douane et l'inflation des matières premières absorbent les économies

L'action Toro Company (NYSE : TTC) se négocie en baisse jeudi après que la société a publié ses résultats du troisième trimestre.

Les bénéfices dépassent les estimations

Le bénéfice ajusté s'est élevé à 1,33 dollar par action, dépassant l'estimation de 1,31 dollar des analystes.

Les ventes de 1,223 milliard de dollars ont également dépassé l'estimation consensuelle de 1,191 milliard de dollars. Les ventes ont augmenté de 8,4 % d'une année sur l'autre, dont une croissance organique de 6,2 %.

Les résultats comprenaient un avantage de 12 cents lié à la performance opérationnelle, 5 cents provenant des rachats d'actions et 6 cents provenant des remboursements de droits de douane.

La marge opérationnelle ajustée a augmenté de 30 points de base pour atteindre 13,9 %. Toro a attribué une grande partie de cette amélioration à son initiative de productivité AMP. La société s'attend à ce que le programme dépasse son objectif d'économies de 125 millions de dollars d'ici la fin de l'année.

Les stocks ont chuté de 153 millions de dollars par rapport à l'année précédente, tandis que le fonds de roulement s'est amélioré de 217 millions de dollars.

Toro a généré 425 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles depuis le début de l'année et a racheté 358 millions de dollars d'actions.

Hausse des ventes professionnelles, baisse des marges

Les ventes du segment professionnel ont augmenté de 8,8 %, dont une croissance organique de 6,1 %. Cependant, la marge opérationnelle ajustée a chuté de 40 points de base à 20,9 % en raison de la gamme de produits et de la hausse des coûts de fabrication.

Les ventes résidentielles ont augmenté de 8,6 %. La marge opérationnelle ajustée a bondi de 400 points de base pour atteindre 5,9 %, grâce aux gains de productivité, aux prix, à la hausse des volumes et à une comparaison favorable d'une année sur l'autre.

Les ventes des entrepreneurs paysagistes ont augmenté à deux chiffres, tandis que les ventes des entreprises de construction souterraine et spécialisée ont augmenté à un chiffre moyen.

Les expéditions de golf ont légèrement diminué par rapport à une forte comparaison de l'année précédente. Toro a toutefois indiqué que les fondamentaux du secteur restaient sains.

La croissance professionnelle a bénéficié de la nouvelle version de la tondeuse à rayon de braquage zéro Exmark Radius et de la gamme GrandStand Multi Force.

Ventrac a continué de gagner du terrain auprès des entrepreneurs paysagistes et des propriétaires de terres. La demande pour sa nouvelle tondeuse à poteaux de clôture a également dépassé le cycle de production initial.

La construction souterraine a connu une croissance moyenne à 10 %. Les solutions de revêtement de canalisations HammerHead Blue Light ont augmenté de plus de 30 % depuis le début de l'année.

Toro revoit à la hausse ses perspectives annuelles

Pour l'exercice 2026, Toro a relevé ses prévisions d'EPS ajusté à 4,60$ à 4,65$, contre 4,50$ à 4,62$. L'estimation consensuelle est de 4,61$.

La société a augmenté ses perspectives de ventes à 4,794 milliards de dollars à 4,808 milliards de dollars, contre 4,691 milliards de dollars à 4,804 milliards de dollars. La nouvelle fourchette est supérieure à l'estimation consensuelle de 4,762 milliards de dollars.

Toro a également relevé ses prévisions de croissance des ventes pour l'ensemble de l'année à 6,3 % à 6,6 %, contre 4 % à 6,5 %.

Les perspectives impliquent une croissance des ventes de 3,9 % à 5,1 % au quatrième trimestre et un BPA ajusté de 93 cents à 98 cents.

Les prévisions incluent 7 millions de dollars de remboursements tarifaires prévus par l'IEIPA, en baisse par rapport aux 12 millions de dollars prévus précédemment.

Lors de l'appel de résultats, Toro a indiqué que son initiative de productivité AMP avait déjà atteint son objectif d'économies de 125 millions de dollars sur les taux courants, mais que les droits de douane et l'inflation des matières premières avaient absorbé une partie de ces gains.

La directrice financière Angie Drake a déclaré que l'entreprise ne tirait pas pleinement parti des économies réalisées au cours de l'exercice 2026, car une partie avait été utilisée pour compenser ces pressions sur les coûts. Toro s'attend toutefois à ce que les économies réalisées soutiennent l'expansion continue de ses marges au cours de l'exercice 2027.

Cours de la TTC : Les actions Toro étaient en baisse de 6,70 % à 92,50 dollars au moment de la publication jeudi, selon les données de Benzinga Pro.

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