Victoria's Secret prévient que les gains de marge ralentiront en raison des promotions et des coûts des fêtes

Victoria's Secret & Co. (NYSE : VSXY) a chuté jeudi après que la société a annoncé des résultats mitigés au deuxième trimestre et publié des prévisions de ventes annuelles inférieures aux attentes de Wall Street.

Les bénéfices sont supérieurs, les ventes sont inférieures aux estimations

Le bénéfice dilué ajusté a presque triplé pour atteindre 95 cents par action, dépassant l'estimation consensuelle de 77 cents.

Les ventes ont augmenté de 10 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,611 milliard de dollars, mais n'ont pas atteint l'estimation de 1,619 milliard de dollars.

Les ventes comparables ont augmenté de 9 %, tandis que les ventes comparables sur deux ans ont augmenté de 13 %. Le trafic en magasin et le trafic numérique ont tous deux augmenté, le trafic numérique augmentant plus rapidement.

Les marges et le bénéfice d'exploitation s'améliorent

La marge brute ajustée a augmenté de 320 points de base pour atteindre 38,8 %. C'était 30 points de base au-dessus de la limite supérieure des prévisions de la société.

Environ les deux tiers de cette amélioration sont dus à la hausse des marges sur les marchandises. L'effet de levier d'achat et d'occupation a été à l'origine du reste.

L'obstacle tarifaire brut supplémentaire s'est élevé à environ 10 millions de dollars. Cependant, les efforts d'atténuation ont produit un bénéfice net d'environ 20 millions de dollars.

Le bénéfice d'exploitation ajusté a bondi de 125 % pour atteindre 124 millions de dollars. Cela a dépassé de 24 millions de dollars le haut de la fourchette des prévisions de 90 à 100 millions de dollars de la société.

Remboursements tarifaires et situation de trésorerie

Victoria's Secret a reçu plus de 140 millions de dollars de remboursements tarifaires de l'IEEPA au cours du trimestre. Les remboursements couvraient plus de 95 % des droits de douane payés et étaient exclus des résultats non conformes aux PCGR.

La société n'a pas racheté d'actions au cours du trimestre. Depuis le début de l'année, elle a racheté 2,2 millions d'actions pour 100 millions de dollars, laissant 150 millions de dollars sous son autorisation.

Les stocks ont augmenté de 8 % d'une année sur l'autre, tandis que les liquidités ont augmenté de 334 millions de dollars pour atteindre 522 millions de dollars.

Performances commerciales

Les ventes au détail de Victoria's Secret ont augmenté au milieu de l'adolescence. Les ventes de produits roses ont augmenté à un chiffre, tandis que les ventes de produits de beauté ont augmenté à un chiffre moyen.

L'activité de soutiens-gorge Victoria's Secret et VS Intimates en Amérique du Nord se sont toutes deux développées au milieu de l'adolescence. Pink Intimates a enregistré une hausse à un chiffre.

Beauty a enregistré son 12e trimestre consécutif de croissance des ventes. Les ventes internationales ont bondi de 20 %, grâce à la vigueur des canaux numériques chinois et européens.

Croissance de la clientèle et ventes à prix réguliers

Le fichier clients a augmenté à un chiffre pour le quatrième trimestre consécutif. L'acquisition de nouveaux clients a augmenté à un chiffre et a continué de dépasser la croissance globale de la clientèle.

Le prix de détail unitaire moyen à prix régulier, ou AUR, a augmenté à un chiffre. Le total des unités a augmenté dans les plus bas chiffres, tandis que les unités à prix régulier ont augmenté dans les unités les plus élevées.

Les perspectives de ventes annuelles sont inférieures aux estimations

Lors de l'appel de résultats, Victoria's Secret a prévenu que l'expansion des marges ralentirait au second semestre en raison de l'intensification des promotions pour les fêtes de fin d'année et de la hausse des coûts qui pèsent sur la rentabilité.

Le directeur financier et opérationnel Scott Sikell a déclaré que la faveur promotionnelle avait contribué à près de 100 points de base aux marges au cours de chaque trimestre jusqu'au troisième trimestre.

La société s'attend toutefois à ce que cet avantage s'estompe au cours du quatrième trimestre fortement promotionnel, tandis que les pressions sur les coûts créeront un obstacle supplémentaire.

Pour le troisième trimestre, Victoria's Secret prévoit des ventes de 1,57 milliard de dollars à 1,60 milliard de dollars, contre 1,568 milliard de dollars selon les estimations des analystes.

La société prévoit des résultats ajustés allant d'une perte de 9 cents par action à un bénéfice de 1 cent par action. Cela se compare à une perte de 27 cents par action enregistrée l'année précédente.

Le bénéfice d'exploitation du troisième trimestre devrait se situer entre 10 et 20 millions de dollars, en forte baisse par rapport aux 124 millions de dollars enregistrés au deuxième trimestre.

Victoria's Secret a relevé ses prévisions de ventes pour l'exercice 2026 à 7,10 milliards de dollars à 7,18 milliards de dollars, contre 7,03 milliards de dollars à 7,13 milliards de dollars. Cependant, la nouvelle fourchette reste inférieure à l'estimation des analystes de 7,201 milliards de dollars.

Action du cours de l'action VSXY

VSXY Price Action : Les actions de Victoria's Secret étaient en baisse de 10,58 % pour atteindre 77,59$ au moment de la publication jeudi, selon les données de Benzinga Pro.

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