Qu'est-ce que Tepper et Tudor voient chez Boeing que le marché ne voit pas ?

Avant que le graphique de Boeing Co (NYSE : BA) ne se dégrade et ne devienne une croix de la mort, les investisseurs milliardaires David Tepper et Paul Tudor Jones avaient déjà pris de nouvelles positions dans le géant de l'aérospatiale, laissant entendre qu'ils envisageaient peut-être une reprise à plus long terme au-delà des turbulences actuelles.

Les défauts de fabrication et le contrôle réglementaire ont maintenu le stock de Boeing en baisse de près de 12 % au cours des 12 derniers mois. Mais les derniers documents du 13F, qui reflètent les avoirs institutionnels au 30 juin, ont révélé les nouvelles positions de David Tepper d'Appaloosa Management et de Paul Tudor Jones de Tudor Investment, un vote de confiance intrigant à un moment où le sentiment des investisseurs reste fragile.

Les dossiers du 13F ne fournissent qu'un aperçu de fin de trimestre des actifs institutionnels au 30 juin, ce qui signifie que Tepper et Tudor ont peut-être augmenté, réduit ou quitté leurs participations dans Boeing depuis.

Pourquoi les milliardaires voient toujours de la valeur

Les arguments optimistes en faveur de Boeing ne reposent pas sur un seul catalyseur. Il s'agit plutôt de savoir si l'entreprise peut progressivement stabiliser ses activités d'avions commerciaux tout en bénéficiant d'un budget militaire américain en plein essor, qui devrait atteindre le montant sans précédent de 1,5 billion de dollars pour l'exercice 2027.

Le mois dernier, Boeing a reçu un contrat de livraison à durée indéterminée et en quantité indéfinie d'une valeur maximale de 131,2 milliards de dollars pour soutenir le programme F-15 Eagle de l'armée de l'air américaine jusqu'en 2037. L'accord couvre la production, la modernisation et la maintenance des avions pour les clients américains et internationaux, renforçant ainsi la visibilité à long terme des activités de défense de Boeing.

La valeur plafond du contrat représente le montant maximum qui pourrait être commandé au fil du temps, et non une attribution immédiate de 131 milliards de dollars.

Oui, mais...

Boeing continue de relever les défis hérités de son histoire. La société basée à Arlington, en Virginie, a récemment réglé une amende civile de 3,1 millions de dollars de la FAA liée à des violations de la qualité de fabrication, tandis que l'intégration de Spirit AeroSystems a ajouté des responsabilités inattendues et a pesé sur ses résultats financiers.

Pour les investisseurs à long terme, la question est de savoir si ces obstacles sont dus à des problèmes d'exécution temporaires ou à des signes de problèmes structurels plus profonds.

Graphique créé à l'aide de Benzinga Pro

Techniquement, l'action de Boeing a déjà formé une croix mortelle, sa moyenne mobile sur 50 jours à 219,52 dollars étant tombée en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours à 220,09 dollars, un signal que de nombreux traders associent à un affaiblissement de la dynamique à long terme.

Le titre a eu du mal à gagner du terrain malgré des remontées périodiques et reste en dessous des principales moyennes mobiles. Les indicateurs de momentum restent également modérés, l'indice de force relative oscillant en dessous du niveau neutre de 50, ce qui suggère que les acheteurs n'ont pas encore repris le contrôle. Bien que les signaux techniques ne prédisent pas les rendements futurs, ils illustrent la position prudente du marché à l'égard du redressement de Boeing.

Cela rend le contraste remarquable : même si le graphique s'est détérioré, Tepper et Tudor étaient prêts à établir des positions plutôt que d'attendre des signes de reprise plus évidents.

Les investisseurs de Boeing parient sur l'exécution

Les activités de défense de Boeing obtiennent d'importants contrats à long terme, mais les investisseurs attendent toujours des preuves tangibles indiquant que le secteur de l'aviation commerciale peut générer une production constante, des marges plus importantes et moins de surprises opérationnelles.

C'est probablement ce qui fait de Boeing une action si conflictuelle. Le graphique reflète le scepticisme, alors que certains des investisseurs les plus connus de Wall Street semblent prêts à faire abstraction du bruit à court terme.

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