Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Sportsman's Warehouse

Sportsman's Warehouse (NASDAQ : SPWH) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre mardi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

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Résumé

Sportsman's Warehouse a enregistré une augmentation de 6 % de ses ventes nettes au deuxième trimestre 2026, à 295,6 millions de dollars, les ventes des magasins comparables étant stables par rapport à l'année dernière. L'entreprise a enregistré une augmentation de 6,7 % de ses ventes de sports de chasse et de tir, grâce aux armes à feu et aux munitions.

La société met l'accent sur la gestion des stocks, ayant réduit ses stocks de 44,5 millions de dollars par rapport à l'année précédente, et prévoit de poursuivre cette stratégie pour améliorer l'efficacité des stocks et le fonds de roulement d'ici la fin de 2026.

Les ventes en ligne ont augmenté de près de 3 % au deuxième trimestre, marquant le neuvième trimestre consécutif de croissance, 70 % des commandes en ligne étant récupérées en magasin, ce qui soutient la stratégie omnicanale.

La direction est optimiste pour le second semestre de 2026, en se concentrant sur des assortiments sélectionnés pour les saisons clés, et prévoit que les ventes nettes de l'exercice 2026 se situeront entre une baisse de 1 % et une hausse de 2 % par rapport à l'année dernière.

L'entreprise poursuit la mise en œuvre de son programme de fidélité, dont le déploiement est prévu début 2027, afin de générer des marges plus élevées et de fidéliser la clientèle. La direction continue de concentrer ses efforts sur la réduction de la dette et le maintien de la flexibilité financière malgré les difficultés liées à la consommation.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonne journée et merci de votre présence. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Sportsman's Warehouse. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Veuillez noter que la conférence d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement. Après la présentation du conférencier aujourd'hui, il y aura une séance de questions-réponses. Pour poser une question, veuillez appuyer sur l'étoile 11 de votre téléphone et attendre que votre nom soit annoncé. Pour retirer votre question, veuillez appuyer à nouveau sur l'étoile 11.

Je voudrais maintenant donner la parole à votre conférencier d'aujourd'hui, Riley Timmer.

Riley Timmer, Relations avec les investisseurs

Merci, opérateur. Paul Stone, notre directeur général, et Jennifer Fall Jung, notre directrice financière, participent aujourd'hui à notre appel sur les résultats du deuxième trimestre 2026. Je vais maintenant prendre un moment pour rappeler à tout le monde le langage de la sphère de sécurité de l'entreprise. Les déclarations que nous faisons aujourd'hui contiennent des déclarations prospectives au sens de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995, qui incluent des déclarations concernant les attentes concernant nos résultats d'exploitation futurs, la demande pour nos produits et la croissance de notre secteur d'activité.

Les résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux suggérés dans ces déclarations en raison d'un certain nombre de risques et d'incertitudes, notamment ceux décrits dans le dernier formulaire 10-K de la société et les autres documents déposés par la société auprès de la SEC. Nous divulguerons également des mesures financières non conformes aux PCGR lors de l'appel d'aujourd'hui. Les définitions de ces mesures non conformes aux PCGR, ainsi que les rapprochements avec les mesures financières GAAP les plus directement comparables, sont fournies à titre d'informations financières supplémentaires dans notre communiqué de presse, inclus dans la pièce 99.1 du formulaire 8-K que nous avons fourni à la SEC aujourd'hui, qui est également disponible dans la section Relations avec les investisseurs de notre site Web à l'adresse sportsmans.com. Je vais maintenant passer l'appel à Paul.

Paul Stone, Directeur général

Merci, Riley, et bon après-midi à tous. Avant de commencer, je tiens à souligner le dévouement de nos pourvoyeurs à travers le pays. Chaque jour, ils tiennent leur promesse de proposer un équipement et un service de qualité, renforçant ainsi nos liens avec les clients et soutenant les progrès qui transforment Sportsman's Warehouse. Nous avons le plaisir d'annoncer que les ventes des magasins comparables au deuxième trimestre sont restées essentiellement stables par rapport à l'année dernière et conformes à nos attentes.

Au cours du trimestre, nous avons connu des difficultés car notre principal client continue de subir des pressions en raison de conditions macroéconomiques difficiles, notamment des prix du carburant qui restent toujours élevés. Malgré ces pressions, je suis fier de la rapidité avec laquelle l'équipe a réagi et s'est adaptée rapidement pour répondre au client là où il se trouve. Nous avons agi de toute urgence pour renforcer notre proposition de valeur, qui comprenait une cadence promotionnelle plus importante que prévu initialement afin d'améliorer les performances dans nos principaux objectifs.

Passionnés par le plein air, nos clients font confiance à Sportsman's Warehouse Outfitters pour leurs connaissances locales et leurs conseils judicieux, appuyés par un assortiment pertinent de marques renommées sur lesquelles ils comptent, afin de partir prêts à passer une journée réussie sur l'eau ou sur le terrain. Ils sont prêts à se consacrer à cette passion, et nous nous positionnons davantage pour être le détaillant de choix alors qu'ils se préparent pour leurs activités automnales. Au deuxième trimestre, les ventes de notre département des sports de chasse et de tir ont augmenté de près de 7 % par rapport à l'année dernière.

Cette croissance des ventes a été tirée par les armes à feu et les munitions, où la demande est restée forte, partiellement influencée par la demande liée aux événements. Les ventes de notre département de la pêche ont diminué d'environ 2 % au deuxième trimestre, mais elles sont en hausse de près de 10 % par rapport à un cumul de deux ans. La sécheresse a eu un impact négatif sur nos ventes de produits de pêche dans les principaux États de l'Ouest. Pour vous donner une perspective régionale, nos magasins de l'Ouest ont enregistré une baisse à un chiffre tandis que nos magasins de l'Est ont enregistré une hausse à un chiffre au cours du trimestre.

Ce vent contraire a exercé une pression sur nos résultats du deuxième trimestre, mais les niveaux de stocks ont été ajustés en conséquence pour le second semestre, et nous continuons à entrevoir une opportunité de croissance à long terme dans cette catégorie. Nos départements de camping et de softlines ont connu des baisses au deuxième trimestre alors que nous parlions du trimestre dernier. Notre position d'inventaire dans ces catégories est bonne. Notre assortiment d'automne est mieux adapté aux produits et aux marques qui soutiennent nos activités principales que sont la chasse, la pêche, le tir et la protection individuelle.

Nous sommes encouragés par l'amélioration des tendances observées en août dans ces deux départements et, même si elles ne sont pas devenues positives, nous pensons qu'elles évoluent dans la bonne direction. La gestion rigoureuse des stocks demeure une priorité essentielle, et l'inventaire total est en baisse de plus de 44 millions de dollars par rapport à l'année dernière. Je suis satisfait de la façon dont l'équipe gère notre flux de marchandises afin de nous assurer que nous sommes pertinents aux niveaux régional et saisonnier et que nous répondons à la demande des clients. Nos stocks de base sont considérablement améliorés et notre inventaire par catégorie est le plus sain qu'il ait été depuis de nombreuses années.

Cela restera une priorité car nous prévoyons d'améliorer encore les rotations et l'efficacité des stocks d'ici 2026. Nos activités de commerce électronique ont augmenté de près de 3 % au cours du trimestre, principalement grâce à la pêche en hausse de 10 % et à la chasse en hausse de 6 %, soit une croissance plus rapide que nos ventes totales pour le neuvième trimestre consécutif. En tant que véritable détaillant omnicanal, nous voyons des clients faire leurs achats à la fois dans nos magasins et en ligne. Ainsi, une meilleure expérience sur le site Web génère du trafic et des ventes dans le magasin, et pas seulement en ligne.

Fournir au client un assortiment en ligne personnalisé et un site Web facile à naviguer et à acheter est un élément important d'une expérience gagnante, et nous continuons à apporter des améliorations significatives sur les deux fronts. Nous améliorons également nos fonctionnalités de recherche et de boutique, ce qui permettra aux clients de trouver plus rapidement et plus facilement l'équipement adapté à leur activité. En combinant une expérience améliorée basée sur des solutions de commerce électronique à une expertise en magasin, nous pensons pouvoir augmenter les marges brutes du département des sports de chasse et de tir tout en renforçant notre autorité en matière de plein air.

Nous continuons à réinventer notre programme de fidélité, dans le cadre duquel nous voyons une marge de manœuvre significative pour augmenter à la fois le nombre total de membres et les ventes de fidélité. Le déploiement étant prévu pour le début de 2027, nous redéfinissons la proposition de valeur elle-même, et nous ne nous contentons pas de peaufiner le programme dont nous disposons. Il est important que nous donnions à nos meilleurs clients une raison de regrouper une plus grande partie de leurs dépenses avec nous. Davantage de clients méritant d'être fidélisés plus longtemps, c'est ainsi que nous construisons une base de vente récurrente à plus forte marge bénéficiaire.

Tout aussi important, le programme transforme les données de nos clients en informations sur lesquelles nous pouvons agir, en les mettant entre les mains de nos commerçants et de nos spécialistes du marketing afin de prendre des décisions plus précises dans l'ensemble de l'entreprise. Ces travaux ont déjà permis d'identifier un facteur de trajet reproductible dans le cadre de nos activités principales. Nous avons élaboré l'analyse de rentabilité et nous l'exécutons dans la deuxième moitié de l'année. Étant donné que nous sommes une activité saisonnière, les troisième et quatrième trimestres sont les deux trimestres les plus importants et les plus importants pour notre activité, le troisième trimestre étant centré sur les activités de chasse et le quatrième sur les vacances.

Nous pensons que nous sommes bien positionnés avec des assortiments sélectionnés et des produits saisonniers améliorés pour garantir la localisation de notre flotte de 147 magasins. Nous pensons également avoir accordé plus de valeur à nos principaux articles de cadeaux pour les fêtes de fin d'année en proposant des prix attractifs à un client qui fait ses achats avec soin cette année. Pour ce qui est de l'avenir, notre client reste sous pression, car les coûts élevés du carburant limitent encore ses dépenses discrétionnaires. Nous restons optimistes quant à notre position sur le marché et pensons disposer d'un modèle omnicanal différencié pour générer des rendements plus élevés dans l'ensemble de l'entreprise.

Enfin, je tiens à réitérer ma confiance dans notre plan de deuxième moitié. Nous ne contrôlons pas la macro. Nous contrôlons notre assortiment, nos stocks et nos canaux de distribution, et sur chacun d'entre eux, nous sommes en meilleure position que nous ne l'avons été depuis des années. Voici pourquoi j'ai cette conviction et ce que le client nous dit déjà. Tout d'abord, les stocks : cet indicateur clé de nos principaux produits s'est amélioré, passant d'environ 50 % il y a deux ans à plus de 80 % aujourd'hui. Le client peut désormais visiter notre site Web ou se rendre en magasin pour trouver ce qu'il est venu chercher.

Deuxièmement, l'inventaire le plus sain que nous ayons eu depuis de nombreuses années. Nous avons passé les deux dernières années à vendre nos stocks de produits de camping, de vêtements, de chaussures et même d'armes à feu pour lesquels nous n'avions pas le bon assortiment, en transportant trop de vieux articles qui mobilisaient notre fonds de roulement indispensable. Les dollars en baisse sont désormais largement derrière nous, ce qui nous fournit le fonds de roulement nécessaire pour acheter à la fois des produits de base et de nouveaux produits dans les catégories que je viens de mentionner.

Ce produit est en train de débarquer, et nous pensons qu'une gamme nettement améliorée est un avantage pour l'entreprise. Troisièmement, des produits nouveaux et plus pertinents. Nous proposons un large assortiment pour la saison de la chasse et les fêtes de fin d'année, y compris des articles cadeaux uniques. Nous avons connu des difficultés financières au cours des deux dernières années et nous avons maintenant ces articles en mouvement et prêts pour les régions et les saisons pertinentes. Quatrièmement, le commerce électronique : cette activité a connu une croissance plus rapide que le chiffre d'affaires total de l'entreprise pendant neuf trimestres consécutifs.

Plus de 70 % des commandes en ligne étant récupérées en magasin, cette croissance numérique se traduit directement en trafic en magasin. En outre, nous avons réduit notre dette de 26 millions de dollars et avons retiré plus de 44 millions de dollars de stocks d'une année sur l'autre, renforçant ainsi notre bilan. Deux ans de travail discipliné de la part de notre équipe, et enfin, là où notre travail est le plus avancé, le client répond. Les sports de chasse et de tir ont connu une croissance de près de 7 % au cours du trimestre, et la pêche a connu une hausse de près de 10 % sur une base biennale.

Nous pensons que ces mesures renforcent notre position concurrentielle, nous permettant de générer une croissance rentable à long terme et de générer des flux de trésorerie disponibles pour rembourser davantage la dette. Sur ce, je vais passer l'appel à Jennifer.

Jennifer Fall Jung, vice-présidente exécutive et directrice financière

Merci, Paul, et bon après-midi à tous. Les ventes nettes pour le deuxième trimestre se sont élevées à 295,6 millions de dollars, soit une augmentation de 6 % par rapport aux 293,9 millions de dollars enregistrés à la même période l'an dernier. Les ventes des magasins comparables au deuxième trimestre sont restées essentiellement stables par rapport à l'année dernière. Notre performance a été stimulée par une croissance des ventes de 6,7 % dans les magasins comparables de notre département des sports de chasse et de tir, sous l'effet de l'augmentation des ventes dans nos catégories d'armes à feu et de munitions, d'une demande supplémentaire liée à des événements et d'une augmentation de 1 % dans nos départements d'optique, d'électronique, d'accessoires et autres. Nos autres catégories ont diminué au deuxième trimestre, en raison de la pression continue sur la consommation américaine et de la sécheresse dans l'ouest des États-Unis, qui ont partiellement contrebalancé la croissance globale de nos ventes dans les catégories du camping, des vêtements et chaussures et des armes à feu.

Au cours des deux dernières années, nous avons commencé à réduire stratégiquement notre assortiment et nos niveaux de stocks globaux dans le but d'améliorer les performances de ces catégories. Le nettoyage des stocks étant maintenant terminé et à l'approche de la saison automnale, un nouvel assortiment plus frais arrive, et nous pensons que ces catégories devraient connaître du succès au cours du second semestre de l'année. La marge brute pour le trimestre était de 32,5 %, soit une amélioration de 50 points de base par rapport à 32 % au deuxième trimestre de l'année dernière.

Bien que notre département des sports de chasse et de tir ait enregistré une meilleure performance au deuxième trimestre, qui affiche une marge globale plus faible, et que nous ayons adopté une cadence promotionnelle plus dynamique pour offrir de la valeur aux clients, nous avons réussi à compenser nos marges grâce à une gestion des stocks plus disciplinée, à une réduction des coûts de transport globaux et à un avantage tarifaire ponctuel. Nous avons pris la décision stratégique d'utiliser le remboursement des droits de douane pour réinvestir dans la création de valeur pour le consommateur.

Les frais de vente, dépenses administratives et administratives se sont élevés à 97,1 millions de dollars, soit 32,9 % des ventes nettes, contre 97,2 millions de dollars, soit 33,1 %, au deuxième trimestre de l'année dernière. La baisse des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux est principalement due à une diminution des charges d'amortissement et à une discipline continue en matière de gestion des coûts. La perte nette pour le deuxième trimestre s'est élevée à 4,4 millions de dollars, soit une perte négative de 0,11 dollar par action diluée, contre une perte nette de 7,1 millions de dollars, soit une perte négative de 0,18 dollar par action diluée, au deuxième trimestre de l'année précédente. La perte nette ajustée au deuxième trimestre s'est élevée à 3,1 millions de dollars, soit un résultat négatif de 0,08 dollar par action après dilution, contre une perte nette ajustée de 4,7 millions de dollars, soit une perte négative de 0,12 dollar par action diluée, au deuxième trimestre de l'année dernière. L'EBITDA ajusté pour le deuxième trimestre s'est élevé à 8,7 millions de dollars, contre un EBITDA ajusté de 8,3 millions de dollars au deuxième trimestre 2025. Passons maintenant au bilan, les stocks totaux à la fin du deuxième trimestre s'élevaient à 399 millions de dollars, soit une baisse de 44,5 millions de dollars, soit 10 %, par rapport au deuxième trimestre de l'année dernière, tout en conservant une capitalisation des ventes stable pour le trimestre. La diminution des stocks d'une année sur l'autre s'inscrit dans le cadre de notre stratégie continue d'efficacité des stocks et de l'amélioration du calendrier de réception pour répondre à la demande saisonnière.

Nous continuons de nous attendre à une baisse des stocks moyens tout au long de l'année, car nous améliorons le calendrier des stocks saisonniers et éliminons davantage les stocks lents, ce qui se traduit par une meilleure rotation globale. Nous continuons de prévoir de terminer l'année avec un inventaire total inférieur à celui de 2025. Nous pensons que l'initiative de réduction des SKU est désormais largement derrière nous, et nous sommes convaincus que nous disposons de la gamme idéale pour développer notre activité. En ce qui concerne les liquidités, nous avons terminé le deuxième trimestre avec un solde de dette nette de 169 millions de dollars, soit une baisse de 26 millions de dollars par rapport au deuxième trimestre de l'année dernière, et des liquidités totales de 105 millions de dollars.

Nous pensons que notre situation de liquidité reste solide et nous continuons à gérer activement le fonds de roulement afin de garantir la flexibilité tout au long de l'année dans un environnement de consommation difficile. Nous avons récemment modifié notre prêt à terme ABL de 45 millions de dollars et en avons prolongé l'échéance jusqu'en juin 2031. Nous avons également modifié notre facilité de crédit renouvelable, alignant l'engagement sur nos besoins opérationnels de 315 millions de dollars et prolongeant son échéance à la même date, des mesures qui fournissent une structure de capital à plus long terme et une flexibilité financière continue.

La gestion rigoureuse de nos dépenses variables et l'efficacité de nos stocks restent au cœur de nos préoccupations. Nous restons déterminés à générer un flux de trésorerie disponible positif et à utiliser l'excédent de trésorerie pour réduire la dette et renforcer le bilan, la réduction de la dette étant notre principale priorité en matière d'allocation de capital. Alors que nous entrons dans la deuxième moitié de l'année, nous sommes optimistes quant à notre plan et aux initiatives stratégiques en cours pour soutenir la croissance. Bien que nous prévoyions que les difficultés liées à la consommation persisteront, notamment la hausse persistante des prix du carburant, nous réitérons nos prévisions pour l'ensemble de l'année.

Nous continuons de prévoir que les ventes nettes pour l'exercice 2026 se situeront entre 1 % et 2 % par rapport à l'année dernière, que l'EBITDA ajusté se situera entre 30 et 36 millions de dollars, grâce à une meilleure performance de la marge brute, à une gestion continue des dépenses et à une gestion disciplinée des stocks, ainsi que des dépenses d'investissement comprises entre 20 et 25 millions de dollars, principalement liées à des investissements technologiques visant à améliorer le service en magasin et la productivité du marchandisage ainsi qu'à l'entretien général des magasins.

Cela met fin à nos remarques préparées aujourd'hui. Je vais maintenant redonner la parole à l'opérateur pour répondre à vos questions.

OPÉRATEUR

Merci. Pour rappel, pour poser une question, veuillez appuyer sur l'étoile 11 de votre téléphone et attendre que votre nom soit annoncé. Pour retirer votre question, veuillez appuyer à nouveau sur l'étoile 11. Un moment pour poser des questions. Merci d'avoir participé à l'appel aujourd'hui. Et notre première question vient de Mark Smith de Lake Street. Vous pouvez continuer.

Mark Smith, analyste chez Lake Street

Bonjour, les gars. Je voulais poser quelques questions sur les catégories camping et soft line ici. Vous savez, dans l'ensemble, les inventaires semblent vraiment bons, mais je suis curieux de savoir comment vous vous sentez à l'aise avec les inventaires de ces catégories.

Jennifer Fall Jung, vice-présidente exécutive et directrice financière

Salut, Mark, c'est Jen. Nous sommes donc très satisfaits de nos niveaux de stocks. Nous avons passé l'année dernière à nettoyer les assortiments, à nous assurer de ne pas être surassortis et à faire des achats plus importants dans nos catégories principales. Nous pensons donc vraiment que la performance n'était pas au rendez-vous au deuxième trimestre, mais nous ne nous y attendions pas. C'est au troisième trimestre que nous pensons vraiment que l'assortiment sera remis en ordre. Nous nous sentons donc bien en termes de niveaux d'inventaire. Ils sont très propres.

Nous pensons que la majeure partie de notre travail en matière d'assortiment et de réduction des SKU a été en quelque sorte terminée, et maintenant, il s'agit simplement d'une véritable optimisation sur une base saisonnière.

Mark Smith, analyste chez Lake Street

OK. Et puis, dans ce contexte, il semble que vous vous sentiez plutôt bien quant à vos perspectives pour certaines de ces catégories au second semestre. Compte tenu de la pression qui persiste sur les consommateurs, je suis curieux de savoir ce qui vous donne cette confiance au second semestre.

Paul Stone, Directeur général

Oui, Mark, je pense que nous étions dans le camp l'année dernière, en raison du nettoyage et de l'incendie d'une grande partie de nos marchandises non renouvelables que nous avions l'année dernière, et compte tenu des achats de cette année et de la rapidité des achats, nous avons déjà commencé à le voir en août et même au début du mois de septembre. Mais une amélioration considérable des vêtements de camp. Ce sera la première fois que nous placerons vraiment l'autorisation dans la meilleure position que l'entreprise ait jamais connue, ce qui nous permettra de vraiment proposer les nouveautés nécessaires pour nous intégrer dans ces catégories.

Je pense donc que les attentes, sur la base de ce que nous constatons actuellement, et vous savez, j'ajouterais simplement que c'est la toute première fois que nous sommes en mesure de faire preuve de propreté en cours de saison sur ces produits et de passer à la saison suivante avec les produits et l'assortiment sélectionnés dont nous avons besoin pour être en mesure de stimuler les ventes, nous sommes très optimistes quant à l'achat et de constater des améliorations dans les catégories correspondantes.

Mark Smith, analyste chez Lake Street

Et peut-être une de plus pour moi, juste au moment où nous pensons à votre performance dans Hunt Shoot, évidemment, vous savez, elle était positive, en hausse d'environ 7 %. Voici ce que vous pensez de cette catégorie par rapport aux NICS et aux tendances du secteur. Et puis, si vous pouvez nous donner un aperçu de ce à quoi ressemblent les données NICS, vous savez, en hausse de plus de 2 % ici, soit le NICS ajusté en août. Je suis curieux de savoir quelles sont les tendances que vous observez aujourd'hui ?

Paul Stone, Directeur général

Oui, je pense que tout d'abord, je veux dire à la fois des armes à feu et des munitions extrêmement puissantes. Les armes à feu ont augmenté de 8 % et les munitions ont augmenté de près de 11 % par rapport au Q. Nous aimons donc la direction que cela prend et à quoi cela ressemble. En examinant le NICS, nous savions que nous l'examinions davantage sur une période de deux ans. L'année dernière, nous avons vraiment lancé la protection personnelle et avons noué des partenariats avec des fournisseurs clés lors de ces lancements afin de vraiment mettre en place ce programme autour de la protection personnelle. Deuxièmement, nous avions de gros stocks, mais nous avons vraiment insisté sur ce point : il s'agissait d'armes à feu vieillies, et nous savions que cela nous tirait un avantage lorsque nous avons parcouru ce cycle l'année dernière.

Nous avons donc dû le niveler, l'examiner sur une base de deux ans, et nous aimons vraiment où cela se passe sur deux ans. Et il y aura toujours des micro-événements qui se produiront, vous savez, pendant une question ou en dehors d'un Q, mais la régularité de notre situation sur deux ans semble vraiment bonne.

Mark Smith, analyste chez Lake Street

Parfait Merci.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question vient de Matt Korando de Roth Capital. Vous pouvez continuer.

Matt Korando, analyste chez Roth Capital

Hé, les gars. Bon après-midi. Peut-être pourriez-vous nous indiquer l'ampleur de l'avantage du remboursement de l'IPA au cours du trimestre ? Et puis tu as dit, je crois, que tu avais investi dans Price. Y a-t-il des catégories en particulier, je suppose, où cela est apparu le plus clairement ?

Jennifer Fall Jung, vice-présidente exécutive et directrice financière

Ouais. Donc, si vous considérez le trimestre dans son ensemble, il est assez évident que les prix du carburant ont atteint le mois de mai, probablement notre mois le plus difficile du trimestre, puis ils se sont progressivement améliorés au fur et à mesure. Mais c'est dans les armes à feu et les munitions que nous avons pénétré le plus. Comme nous venons de le noter, le camping et les vêtements étaient à la traîne par rapport aux catégories plus importantes, et le poisson, en raison des conditions météorologiques, n'a pas enregistré les résultats escomptés. Étant donné que la concurrence est très réduite et que nous savons que nos consommateurs sont sollicités, nous avons stratégiquement décidé d'utiliser certains de ces remboursements légers pour compenser la valeur ajoutée que nous pourrions offrir à nos consommateurs dans un environnement très axé sur la valeur. Pour nous, nous sommes des biens privés à 3 %. Si vous regardez simplement les catégories autres que les armes à feu, ce n'est pas un chiffre important pour nous. Cela n'a pas eu assez d'impact pour faire une déclaration à ce sujet l'année dernière lorsque les droits de douane étaient en vigueur. C'est donc nominal pour nous. Mais cela a contribué à compenser une partie de la réduction que nous avons été autorisés à accorder pour maintenir le rythme du trimestre alors que la consommation était très serrée. Merci quand même pour la question.

Matt Korando, analyste chez Roth Capital

Oui, d'accord, j'apprécie, Jennifer. Merci Et puis, oui, vous avez peut-être déjà répondu à l'une des questions que je voulais poser, mais je suppose que vous avez peut-être demandé la cadence de la demande d'une manière différente. Que remarquez-vous de la part de vos consommateurs en termes de changements de comportement en réponse à la hausse du prix de l'essence ? Y a-t-il des changements perceptibles qu'ils ont apportés ou que vous pouvez constater tout au long du trimestre et jusqu'au mois d'août ?

Jennifer Fall Jung, vice-présidente exécutive et directrice financière

Oui, donc c'est une bonne question. Ce que nous observons — j'ai parlé du gaz — lorsque cela s'est produit en mai, a encore une fois été notre mois le plus difficile du trimestre, et la situation s'est progressivement améliorée tout au long du trimestre. En termes, nous constatons une forte pénétration des consommables, qu'il s'agisse de leurres ou de munitions. Le consommateur continue donc réellement à acheter l'aspect consommable de notre activité. Il y a eu une légère baisse des échanges commerciaux, en partie à cause de la dichotomie climatique entre l'Ouest et l'Est, où les poissons se sont très bien comportés dans l'Est, mais pas aussi bien dans l'Ouest, où nous manquons d'eau et où les conditions météorologiques étaient difficiles.

Mais les cannes et moulinets sont un peu difficiles à échanger contre un modèle plus basique que des modèles haut de gamme. Mais ce sont peut-être les deux plus remarquables : les consommables et une petite baisse des échanges. Dans l'ensemble, notre AOV est en hausse. L'AUR est relativement plat. Nous avons donc toujours une part de portefeuille décente, à coup sûr, juste des nuances quant à la façon dont ils choisissent de dépenser leur argent. En fin de compte, ils continuent de... une chose à laquelle ils ne renoncent pas, c'est leurs armes à feu et leurs munitions.

Ils continuent de dépenser leurs revenus discrétionnaires.

Matt Korando, analyste chez Roth Capital

OK, d'accord, c'est logique. Et puis peut-être... vous avez mentionné une certaine tendance à l'amélioration en août, je pense que c'était particulièrement le cas dans le secteur de l'habillement, mais peut-être simplement si vous pouviez simplement parler des autres catégories et des tendances de la demande que vous avez observées au cours de la période d'août.

Paul Stone, Directeur général

Oui, ce que je dirais, Matt, c'est que, tu sais, nous sommes encouragés par ce que... nous voyons à la fois dans le camp et dans les vêtements d'où nous venons. Je pense que certaines choses, certains facteurs, étant donné que nous avons été confrontés à des droits de douane l'année dernière et, vous savez, à un certain retard de livraison d'un produit ou à un produit qui a été complètement expulsé en raison de l'incertitude du produit et du coût du produit que nous avons choisi de transmettre, nous faisons maintenant circuler ces marchandises et nous nous sentons vraiment bien avec ce à quoi cela ressemble. Et cela correspond, vous savez, aux activités.

Comme si c'était exactement comme ça que nous voulions nous aligner. Mais nous savions que le camp serait là. Les activités du camp, que ce soit les berceaux, les tentes, vous savez, l'enclos de chasse lui-même, il y a de la nourriture déshydratée, tout fonctionne très bien et avec des vêtements. Vous savez, nous avons passé deux ans à essayer de nettoyer, de bien assortir et de démarrer la saison. Et je pense que maintenant, grâce à la nouveauté qui arrive et à ce que les critiques de la gamme ont entraîné au cours de l'année écoulée en matière d'achat, l'équipe a fait un excellent travail en étant en mesure de trouver un produit qui correspond à nos objectifs et qui nous place dans une bien meilleure position.

Je veux dire, quelques nuances que nous avons, c'est que vous avez clairement un quart de travail pour la fête du Travail alors que vous savez que cela aurait été le cas en août. Cela revient à cette semaine, à l'approche de la fête du Travail, et vous allez avoir une nuance macroéconomique avec l'assassinat de Charlie Kirk qui s'est produit à la mi-septembre de l'année dernière. Nous avons donc certaines nuances qui se sont produites l'année dernière, mais nous avons élaboré un plan cette année en sachant que nous allions y faire face et que nous nous sentions vraiment bien avec ce que l'équipe a réussi à tenir debout et à réaliser au cours du second semestre de l'année.

Un optimisme élevé.

Matt Korando, analyste chez Roth Capital

OK, c'est bon à entendre. Merci, Paul. Peut-être que je pourrais en ajouter une autre, peut-être juste en ce qui concerne les perspectives de trésorerie et la discipline en matière de fonds de roulement. C'est vraiment une bonne chose de voir l'inventaire diminuer d'une année sur l'autre au deuxième trimestre. Peut-être parlez-vous simplement de votre niveau de confiance à l'égard de la réduction du solde des stocks d'une année sur l'autre d'ici la fin de l'exercice financier et de la façon dont nous devrions envisager les avantages en matière de fonds de roulement qui en découleraient.

Jennifer Fall Jung, vice-présidente exécutive et directrice financière

Confiance extrêmement élevée. Nous revoyons cela très fréquemment avec les équipes, nous savons exactement où nous nous dirigeons. Nous savons, vous savez, que nos plans sont prévus, que nos achats d'inventaire correspondent à notre cadence promotionnelle. Je dirais donc que nous sommes dans une bien meilleure position que l'année dernière, lorsque nous en avons retiré une grosse partie. Mais nous sommes convaincus que nous serons en mesure de revenir en dessous des niveaux de l'année dernière d'ici la fin de l'année.

Paul Stone, Directeur général

Oui, je vais juste dire, Matt, si vous y réfléchissez, je parle du commerce de détail. Cela fait longtemps que je n'ai jamais vu une équipe capable de réduire ses stocks de 10 % d'une année sur l'autre et d'arriver à une position où vous êtes prêt à faire la queue. Et si nous abordons la question avec confiance au second semestre de l'année, il s'agit vraiment de pouvoir continuer à proposer de nouveaux produits, de brûler tout ce qui n'est pas destiné à l'avenir, d'obtenir la combinaison dont nous avons besoin et de répondre aux clients là où ils en ont besoin, tout en étant en mesure d'améliorer leur chiffre d'affaires et de réduire le fonds de roulement.

Mais ce n'est pas parce que, vous savez, nous avons mentionné lors de l'appel que tout ce que nous retirons des réductions non renouvelables ou des réductions sur les SKU que nous avons pu réintégrer à nos produits de base afin d'améliorer l'apparence globale de nos stocks, afin de faire avancer l'entreprise.

Matt Korando, analyste chez Roth Capital

Excellent. Je vais en rester là, les gars. Merci

Paul Stone, Directeur général

Merci, Matt.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question vient d'Anna Gladstone de B. Riley Securities. Vous pouvez continuer.

Anna Gladstone, analyste chez B. Riley Securities

Salut. Merci d'avoir répondu à mes questions. J'aimerais donner suite aux questions concernant l'environnement promotionnel. Vous avez remarqué que la cadence promotionnelle est plus importante que prévu au deuxième trimestre. D'après ce que vous observez de la part de vos concurrents, vous attendez-vous à ce que cela persiste dans la deuxième moitié de terrain ? Merci

Jennifer Fall Jung, vice-présidente exécutive et directrice financière

Oui, on s'y attend, vous savez, étant donné que, vous savez, nous ne le sommes pas. Nous ne pouvons pas prévoir les prix du carburant, mais je ne pense pas qu'ils baisseront bientôt. Et comme c'est ce qui motive vraiment nos consommateurs, vous savez, nous avons cette attente pour le reste de l'année.

Anna Gladstone, analyste chez B. Riley Securities

J'ai compris Et est-ce que cela se concentre sur une catégorie particulière de l'école ou est-ce que c'est plutôt général ?

Jennifer Fall Jung, vice-présidente exécutive et directrice financière

Je dirais que je ne dirais pas que c'est général parce que, comme nous l'avons mentionné plus tôt, il est clair que nos consommateurs continuent d'acheter des armes à feu et des munitions. Certaines des catégories les moins attachées ont subi un peu plus de pression. Les chaussures ont subi de fortes pressions dans l'ensemble de l'industrie. Mais les chaussures et les vêtements semblent être ceux que le consommateur pourrait hésiter à dépenser à deux fois lorsqu'il s'agit d'activités qui font encore l'objet d'un investissement important.

Anna Gladstone, analyste chez B. Riley Securities

J'ai compris, merci. Ensuite, en ce qui concerne le camp et les vêtements, je pense que c'était une bonne chose que nous ayons constaté une certaine amélioration en août. Vous attendez-vous à ce que ces catégories deviennent positives au cours de l'exercice en cours, ou s'agit-il plutôt d'une histoire de 2027 ?

Paul Stone, Directeur général

Je pense que nous nous attendons à ce que cela se produise. Vous savez, nous sortons de, vous savez, de ces deux catégories, les stocks ayant diminué de 11 % et 14 % au fil du temps, puis nous sommes enfin en mesure de nous mettre en position d'acheter pour, d'une part, les fêtes de fin d'année et, deuxièmement, d'être en mesure de proposer des nouveautés pendant la saison et les activités nécessaires. Je suis donc convaincue que, vous savez, nos attentes sont basées sur le rythme de course que nous avons couru, c'est-à-dire que nous sommes en mesure de l'amener à un niveau stable à positif.

Je ne veux pas prendre de risques, mais je dirais que nous sommes extrêmement confiants par rapport à ce que nous avons connu et à nos attentes dans ces catégories. Et pour être en mesure de constater une amélioration des marges alors que nous réfléchissons à la composition au cours du dernier semestre de l'année également, et probablement d'assister à une reprise un peu plus importante au camp avant les vêtements, juste en raison du moment choisi pour certaines nouveautés. Oui, je pense que la Q3 avec camp sera la meilleure option, puis la Q4, et si l'on se fie à notre position l'an dernier et à notre situation du point de vue de l'inventaire, de l'approbation par rapport à la nouveauté.

Je pense que c'est une bonne décision, Jennifer.

Jennifer Fall Jung, vice-présidente exécutive et directrice financière

Première Q3 pour le camp. Et au quatrième trimestre, nous commençons à voir les vêtements emboîter le pas.

Anna Gladstone, analyste chez B. Riley Securities

Génial. Merci.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question vient de Mark Herman avec R5. Vous pouvez continuer.

Mark Herman, analyste chez R5 Capital

Salut, les gars, merci pour le temps. J'en ai juste quelques brèves. Y a-t-il eu un changement dans votre façon d'envisager les plans de fermeture de magasins depuis le trimestre dernier ?

Jennifer Fall Jung, vice-présidente exécutive et directrice financière

Non, pas nécessairement. Nous avons confirmé la fermeture d'un magasin le 31 janvier. Nous avons un autre magasin. Il est vraiment flexible. Nous avons un autre magasin qui devrait fermer ses portes d'ici le 31, mais cela pourrait être reporté à 2027, et un troisième, probablement un peu moins certain, mais qui sortira certainement bientôt, et qui poursuit ses négociations avec tous les autres également.

Mark Herman, analyste chez R5 Capital

OK, super. Je ne sais pas si Matt l'a posée directement, mais êtes-vous en mesure de ventiler la composante tarifaire de l'augmentation de la marge brute ? Et ensuite, pouvez-vous parler des tendances des marges brutes uniquement dans la catégorie de la chasse à l'avenir ? Juste en général pendant la saison de chasse ? Y a-t-il autre chose qui puisse faire bouger l'aiguille dans un sens ou dans l'autre à part le flux et le reflux des promotions dans les armes à feu ?

Jennifer Fall Jung, vice-présidente exécutive et directrice financière

Oui, donc. Et comme je l'ai mentionné plus tôt, le remboursement des droits de douane n'était pas très important pour nous. Nous n'avons que 3 % de notre assortiment sous étiquette privée. Nous ne l'avons donc pas dénoncé et ne l'avons pas considéré comme un obstacle l'année dernière. Ce n'est donc vraiment pas si grand pour nous. En ce qui concerne la marge brute à l'avenir, nous voyons des opportunités dans les catégories des armes à feu et des munitions. C'est un peu différent en ce qui concerne les munitions parce que nous sommes en quelque sorte... c'est plutôt un changement de combinaison, car à mesure que nous produisons plus de munitions en vrac, vous verrez une pression un peu plus forte sur le taux, mais plus de dollars de marge, évidemment.

Mais alors que nous continuons à travailler sur nos catégories de pièces jointes et sur notre initiative de regroupement, cela nous aidera vraiment à augmenter notre marge globale par catégorie. C'est donc sur cela que nous nous concentrons. Comme il s'agit de l'une des activités les plus importantes de notre entreprise, il est important de la faire démarrer.

Paul Stone, Directeur général

Oui, Mark. Je veux dire que nous étions satisfaits de la Q2. Cela a été rentable pour nous au deuxième trimestre du point de vue du mix et du volume que nous avons enregistré, et cela nous a également encouragés par ce que nous allons être en mesure de faire au cours du second semestre de l'année également. Je veux dire que nous avons ce que nous pensons être de grandes opportunités, que nous continuons à être en mesure de produire des munitions avec une plus grande marge que ce que nous avons avec nos armes à feu, et nous pensons qu'il y a encore de la place pour grandir et partager, et nous continuerons à être en mesure, je pense, de mettre en œuvre des mesures qui nous aideront à piloter cette partie de l'activité et à nous sentir bien avec la composition des marges.

Mark Herman, analyste chez R5 Capital

OK, super. Peut-être juste un de plus. Lorsque nous réfléchissons à l'attachement d'un produit à l'activité de commerce électronique lorsqu'il est récupéré en magasin, est-ce une chose à laquelle nous devrions réfléchir et comment, vous savez, comment cela peut-il se développer ? Est-ce important maintenant ? Les gens doivent-ils toujours se rendre physiquement à l'arrière du magasin pour récupérer leur arme à feu si elle est en ligne ou pour la récupérer à l'avant ? Comment saisissez-vous le fait d'essayer de créer des extensions supplémentaires pour ces personnes ?

Paul Stone, Directeur général

Oui, ils doivent absolument aller le chercher en magasin à moins qu'ils ne le récupèrent dans un FFL. Mais ceux qui viennent chez Sportsman's doivent se rendre à l'arrière du magasin. Et je pense que la plus grande opportunité est vraiment l'amélioration de nos communications électroniques. Nous avons travaillé sur notre recherche, nous avons travaillé sur notre expérience sur le site. C'est là que vous allez avoir la bosse et la portance. Ainsi, à leur arrivée, l'intégralité de leur commande sera prête à être expédiée. Ou ils pourraient avoir l'opportunité de tirer parti de notre circuit et de découvrir les autres types d'offres que nous proposons.

Mark Herman, analyste chez R5 Capital

Merci

OPÉRATEUR

Merci. Je voudrais maintenant redonner la parole à Paul Stone pour ses remarques de clôture.

Paul Stone, Directeur général

Merci d'avoir participé à l'appel aujourd'hui. Et merci à tous nos pourvoyeurs passionnés à travers le pays pour leur engagement envers Sportsman's Warehouse. Ensemble, nous sommes impatients de fournir à nos clients un excellent équipement et un service exceptionnel. Merci

OPÉRATEUR

Merci. Ceci met fin à la conférence. Merci de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.