L'introduction en bourse de 1,74 milliard de dollars de Shein à Hong Kong connaît un démarrage difficile alors que les actions chutent de 10 % — un analyste doute d'une cotation américaine à court terme

Le géant de la mode rapide Shein a vu ses actions chuter de 10 % à la Bourse de Hong Kong mardi, à la suite d'une introduction en bourse (IPO) mitigée.

Shein a réussi à vendre environ 280 millions d'actions lors de son introduction en bourse, récoltant environ 13,60 milliards de dollars de Hong Kong (1,74 milliard de dollars). Cependant, le prix d'offre final a été fixé à 48,56 dollars de Hong Kong par action, ce qui était inférieur au prix d'offre maximum de 49,5 dollars de Hong Kong.

La forte baisse des actions de Shein a poussé la valorisation de la société basée à Singapour à près du quart de son pic. Son introduction en bourse valorise désormais Shein à environ 26,5 milliards de dollars, en forte baisse par rapport à sa valorisation sur le marché privé de 100 milliards de dollars en 2022.

Les analystes mettent en garde contre le risque de valorisation de Shein

L'introduction en bourse de Shein à Hong Kong intervient après l'échec de ses plans antérieurs d'introduction en bourse à New York et à Londres. Shein a fait l'objet d'un examen minutieux de sa chaîne d'approvisionnement après avoir refusé de garantir aux législateurs britanniques que ses produits étaient exempts de coton du Xinjiang lié au travail forcé présumé des Ouïghours. Fondée par Chris Xu, la société opère en grande partie depuis la Chine tout en vendant ses produits à l'étranger. Entre 2021 et 2022, la société a déménagé son siège social à Singapour.

Depuis qu'elle a atteint son pic de valorisation, la société a dû faire face à une hausse des droits de douane, à un contrôle réglementaire plus strict et à une concurrence accrue de la part d'AliExpress de Temu et Alibaba Group Holding (NYSE : BABA).

Shen Meng, directeur de la banque d'investissement Chanson & Co., basée à Pékin, a déclaré au Japan Times : « La hausse des coûts liée aux tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et un scénario de croissance moins convaincant qu'Alibaba ou PDD Holdings Inc. (NASDAQ : PDD) sont susceptibles de maintenir sa valorisation à un niveau inférieur ».

Brendan Ahern, directeur informatique de KraneShares, s'est montré prudent quant aux perspectives à court terme de Shein, tout en saluant l'entreprise comme étant « très innovante » à moyen et long terme. Ahern a déclaré à l'émission « Squawk Box Asia » de CNBC qu'il « ne comptait pas » sur Shein pour obtenir une cotation secondaire au Nasdaq ou ailleurs aux États-Unis dans un avenir proche.

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