Le PDG de Marvell qualifie l'opportunité de revenus de Google AI de « chiffre monstre »

Selon Matt Murphy, PDG de Marvell Technology Inc. (NASDAQ : MRVL), PDG de Marvell Technology Inc. (NASDAQ : MRVL), les investisseurs se posent la mauvaise question à propos de l'accord historique conclu avec Google.

Les analystes ont passé une grande partie de l'appel de résultats de jeudi à essayer de quantifier les revenus que l'accord commercial récemment divulgué par Google pourrait générer. La réponse de Murphy n'était pas un chiffre. Il s'agissait plutôt d'un signal : les modèles existants de Wall Street sont peut-être déjà trop bas.

« Si vous avez saisi toute la performance et saisi toutes les opportunités, alors vous avez raison. C'est juste un chiffre monstrueux. »

Cette remarque reflétait ce qui a peut-être été le principal point à retenir de l'appel : non pas que Google d'Alphabet Inc (NASDAQ : GOOGL) (NASDAQ : GOOG) représente un autre client important de l'IA, mais que Marvell pense que l'accord augmente considérablement la capacité de bénéfices à long terme de l'entreprise.

Marvell affirme que les opportunités de Google en matière d'IA vont bien au-delà des prévisions actuelles

La discussion a débuté après que les analystes ont noté que l'accord de Google, qui pourrait générer jusqu'à 120 milliards de dollars de revenus cumulés sur six ans et demi si les objectifs de performance sont atteints, implique un chiffre d'affaires annuel d'environ 18 milliards de dollars au pic.

Murphy n'a pas contesté l'arithmétique.

« Quand vous regardez cette échelle, vos calculs ne sont pas faux. »

Il a plutôt prévenu que le moment était important. La direction a indiqué qu'une grande partie des revenus attendus pour l'année prochaine se reflètent déjà dans les prévisions, car plusieurs programmes sont en cours. Selon Murphy, la plus grande accélération survient plus tard.

« L'impact le plus important se ferait sentir en 1929 et au-delà. »

Cette distinction est importante car elle déplace la conversation des bénéfices de l'année prochaine vers la trajectoire à long terme des revenus de Marvell dans le domaine de l'IA.

L'accord de Marvell avec Google est plus important qu'un programme de puces IA

Murphy a également repoussé l'idée selon laquelle les investisseurs devraient considérer l'accord comme une victoire unique sur le silicium personnalisé.

Selon la direction, la relation avec Google couvre les accélérateurs d'inférence, les cartes d'interface réseau (NIC), les contrôleurs de stockage, les contrôleurs d'interface mémoire, le calcul proche de la mémoire et le portefeuille XPU Attach de la société.

« Il s'agit d'un certain nombre de produits et de gammes de produits », a déclaré Murphy, qualifiant l'engagement de « très large ».

Cette ampleur explique pourquoi Murphy a suggéré à plusieurs reprises que les analystes sous-estimaient peut-être encore l'opportunité.

« Au-delà de ce que vous avez modélisé précédemment... les chiffres personnalisés sont certainement plus élevés. »

Il est allé encore plus loin en affirmant que l'activité d'IA personnalisée de Marvell deviendrait « bien plus importante que ce que personne n'a modélisé jusqu'à présent ».

Bien que Murphy ait refusé de fournir des objectifs de revenus à long terme actualisés avant la Journée des investisseurs de Marvell, il a indiqué que la société prévoyait de présenter une feuille de route plus détaillée s'étendant jusqu'à la fin de la décennie.

Ce que les investisseurs devraient surveiller ensuite

Dans l'immédiat, il ne s'agit pas de savoir si l'accord de Google atteindra finalement son potentiel de revenus maximum : la direction a délibérément évité de faire cette prédiction.

Le signal le plus important est que Marvell présente l'accord comme une preuve que sa position dans l'infrastructure d'IA s'est étendue au-delà de ce que reflètent les modèles consensuels actuels.

Les investisseurs se tourneront désormais vers la prochaine Journée des investisseurs de la société, au cours de laquelle la direction a promis de quantifier cette opportunité et d'expliquer comment l'accord de Google s'inscrit dans la stratégie globale de croissance de Marvell en matière d'IA.

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