L'action de Nvidia à la croisée des chemins : un expert affirme que les actions « pourraient doubler » ou qu'une bulle d'IA pourrait éclater

L'action de NVIDIA Corp (NASDAQ : NVDA) a grimpé en flèche après les résultats financiers du deuxième trimestre et les prévisions pour le début de 2028. Un ancien gestionnaire de fonds spéculatifs affirme que le titre pourrait doubler au cours des deux prochaines années, mais s'inquiète également de l'éclatement de la bulle de l'IA au cours de la même période.

• L'action NVIDIA suit une tendance à la baisse. Pourquoi les actions de NVDA sont-elles en baisse ?

Whitney Tilson sur NVDA Stock

Nvidia a publié des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux estimations des analystes, mais ce sont ses prévisions non officielles pour le début de 2028 qui ont attiré l'attention lors de la conférence téléphonique.

« Il n'y a aucun signe de ralentissement de la demande pour ses puces, qui sont au cœur du boom de l'infrastructure d'IA, a déclaré l'ancienne gestionnaire de fonds spéculatifs Whitney Tilson sur un blog cette semaine.

Tilson a déclaré que les chiffres du chiffre d'affaires et du bénéfice par action du deuxième trimestre dépassaient les estimations, mais qu'ils étaient loin d'être des « chiffres époustouflants ».

L'expert du marché a souligné les prévisions d'une croissance du chiffre d'affaires de 70 % au cours de l'exercice 2028, les qualifiant de « stupéfiantes ». Nvidia a indiqué que les prévisions seraient une croissance du chiffre d'affaires de plus de 100 % d'une année sur l'autre sans les contraintes d'approvisionnement.

Tilson met en lumière certains écrits d'experts du marché qui partagent certains des points négatifs du rapport sur les bénéfices et de la conférence téléphonique de Nvidia. Cela inclut des prévisions de baisse de la marge brute et des engagements relatifs à la chaîne d'approvisionnement.

En ce qui concerne les engagements relatifs à la chaîne d'approvisionnement, Tilson craint que la stratégie de l'entreprise et ses engagements croissants ne « se terminent mal pour Nvidia » si la bulle de l'IA éclate. Un article du Wall Street Journal indique que l'entreprise du milieu (Nvidia) peut avoir des engagements en matière de chaîne d'approvisionnement à titre d'assurance et d'avantage stratégique, mais que cela peut se transformer en une « lourde responsabilité ».

Le Wall Street Journal compare les responsabilités potentielles à l'égard de Cisco Systems en 2001, l'entreprise étant obligée de prendre des engagements envers ses fournisseurs lorsque la bulle Internet a éclaté.

Tilson affirme que l'un des plus grands risques pour Nvidia est qu'OpenAI explose, une décision qui « bouleverait l'ensemble du secteur.

« Je pense que c'est probable », a déclaré Tilson.

Tilson a écrit plus d'informations sur l'éclatement potentiel d'une bulle d'IA plus tôt cette semaine.

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Que reste-t-il donc aux investisseurs de Nvidia avec l'action alors qu'il est possible qu'une bulle d'IA éclate et que l'entreprise soit touchée par sa stratégie d'engagement croissant en matière d'approvisionnement ?

Tilson affirme que les actions de Nvidia sont actuellement bon marché, car elles se négocient à environ 25 fois le bénéfice par action de l'année en cours et à environ 17 fois le bénéfice par action estimé pour l'année prochaine.

« Il s'agit de multiples très faibles pour une entreprise aussi dominante, rentable et en pleine croissance. Et si Nvidia atteint ses prévisions de chiffre d'affaires, les bénéfices seront bien supérieurs aux attentes des analystes, et le titre pourrait doubler d'ici un an ou deux. Mais c'est un gros « si », a déclaré Tilson.

Bien que Tilson considère l'action Nvidia comme bon marché sur la base des ratios cours/bénéfices, il a dit qu'il n'aime « battre la table » sur une action comme celle-ci que lorsqu'elle est en baisse d'au moins 50 %. Pour les propriétaires d'actions de Nvidia, Tilson dit qu'il ne vendrait pas.

« Comme je l'ai déjà dit à de nombreuses reprises, vous devez laisser vos gagnants courir ! Mais vous pouvez utiliser un stop loss pour protéger vos gains. »

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