Warsh dit que l'inflation est trop élevée : 2 % est un « objectif ferme et fixe »

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a utilisé son premier discours de Jackson Hole pour dire aux investisseurs que l'inflation était toujours trop élevée et que les prix, et non les emplois, étaient désormais surveillés par la banque centrale.

L'objectif de 2 %, a-t-il dit, est « un objectif ferme et fixe ».

La stabilité des prix n'est pas automatique et l'inflation ne revient pas automatiquement à la normale d'elle-même.

L'indicateur préféré de la Fed, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelles, qui suit ce que les Américains paient réellement pour les biens et services, s'est établi à 3,7 % au cours des douze derniers mois et à 4,1 % au cours des six derniers.

L'inflation ne se refroidit pas

Selon Warsh, les résultats meilleurs que prévu de l'été ne montrent pas que « les tendances sous-jacentes se soient améliorées de manière significative ».

« La récente hausse des cours globaux des matières premières mérite également d'être surveillée. Ce que nous devons déterminer, c'est si les tendances indiquent des risques d'inflation à la hausse », a-t-il ajouté.

En ce qui concerne les coûts d'emprunt, le message était clair. Warsh a déclaré qu'il aurait du mal à qualifier les conditions financières générales de restrictives. Les écarts de crédit se situent à des niveaux proches de leurs plus bas niveaux historiques et les normes de prêt des banques sont souples.

Le taux de chômage se situe à 4,1 %. Warsh a qualifié les marchés du travail de compatibles avec le plein emploi, ce qui supprime l'argument habituel en faveur d'une baisse des taux.

« La responsabilité de 65 mois d'inflation élevée et soutenue incombe entièrement à la banque centrale. »

Les anticipations d'inflation, a-t-il ajouté, semblent durables jusqu'à ce qu'elles ne le soient pas.

« À l'heure actuelle, la Fed devrait se concentrer principalement sur les prix », a déclaré Warsh.

C'est une histoire qui se développe...

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