Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de JOYY

JOYY (NASDAQ : JOYY) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre mardi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

Les API Benzinga fournissent un accès en temps réel aux résultats, aux transcriptions des appels et aux données financières. Rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour en savoir plus.

L'appel de résultats complet est disponible sur https://edge.media-server.com/mmc/p/46xyqjqo

Résumé

JOYY Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 591 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, soit une augmentation de 16,3 % d'une année sur l'autre et une hausse de 6,5 % d'un trimestre à l'autre, avec des contributions importantes de Social Entertainment et BIGO Ads.

La société a effectué 216 millions de dollars de rachats d'actions et distribué 142 millions de dollars de dividendes, soulignant ainsi son engagement en faveur du programme de retour aux actionnaires de 1,4 milliard de dollars courant jusqu'en 2028.

L'objectif stratégique de JOYY est de devenir une entité technologique mondiale multimoteur tirant parti de l'IA, avec l'intention de faire en sorte que les segments de diffusion hors direct représentent près de la moitié du chiffre d'affaires total et du bénéfice d'exploitation d'ici 2028.

Le chiffre d'affaires des boutiques a augmenté de 28,6 % par rapport à l'année précédente, grâce à une augmentation de 73,5 % des ventes des commerçants transfrontaliers, tandis que le BIGO Audience Network a enregistré une hausse de 74,1 % de ses revenus d'une année sur l'autre.

La société prévoit un chiffre d'affaires compris entre 602 millions de dollars et 622 millions de dollars pour le troisième trimestre 2026, soit une croissance de 11,4 % à 15,2 % par rapport à l'année précédente, en mettant l'accent sur l'amélioration de l'efficacité opérationnelle et des rendements pour les actionnaires.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Mesdames et messieurs, merci de votre présence et bienvenue chez JOYY Inc. » est un appel de résultats pour le deuxième trimestre 2026. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Après les remarques préparées par la direction, il y aura une séance de questions-réponses. J'aimerais maintenant donner la conférence à votre hôte d'aujourd'hui, Sinyuan Liu, responsable des relations avec les investisseurs de la société. Allez-y, Sinyuan. Merci.

Sinyuan Liu, responsable des relations avec les investisseurs

Bonjour à tous. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de JOYY. Mme Qing Li, présidente et directrice générale de JOYY, et M. Alex Liu, vice-président des finances, se joignent à nous aujourd'hui. Lors de l'appel d'aujourd'hui, la direction présentera un bilan de ce trimestre, suivi d'une séance de questions-réponses. Les résultats financiers et les documents de cette conférence téléphonique sont disponibles sur notre site Web IR, ir.joy.com. Veuillez noter que l'appel d'aujourd'hui contient des déclarations prospectives faites en vertu des dispositions relatives à la sphère de sécurité de la loi américaine sur la réforme du contentieux des valeurs mobilières de 1995. Les déclarations prospectives sont soumises à des risques et à des incertitudes qui peuvent faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de nos attentes actuelles. Pour des discussions détaillées sur ces risques et incertitudes, veuillez consulter notre dernier rapport annuel sur le formulaire 20-F et les autres documents déposés auprès de la SEC. Veuillez également noter que le communiqué de presse sur les résultats de JOYY et cette conférence téléphonique incluent des informations sur les mesures financières GAAP et non conformes aux PCGR.

Un rapprochement de ces mesures non conformes aux PCGR avec les mesures conformes aux PCGR est inclus dans le communiqué de presse sur les résultats publié aujourd'hui. Tous les chiffres mentionnés dans l'appel d'aujourd'hui sont en dollars américains, sauf indication contraire. Je vais maintenant donner la parole à notre présidente-directrice générale, Mme Qing Li. Allez-y, s'il vous plaît.

Li Ting

Bonjour à tous, je suis Li Ting. Merci de vous joindre à nous. Sur la base d'un premier trimestre solide, nous avons enregistré un autre résultat solide au deuxième trimestre, enregistrant une croissance accélérée du chiffre d'affaires et une amélioration notable de notre bénéfice d'exploitation. Nos activités Social Entertainment, BIGO et Shopline ont toutes progressé en parallèle, tandis que notre écosystème diversifié à l'échelle mondiale a continué de générer une dynamique de croissance, propulsant notre valeur à long terme à un niveau supérieur. Au deuxième trimestre, nous avons généré un chiffre d'affaires total de 591 millions de dollars, en hausse de 16,3 % par rapport à l'année précédente et de 6,5 % d'un trimestre à l'autre.

Le chiffre d'affaires du divertissement social s'est élevé à 423 millions de dollars, en hausse de 7,4 % par rapport à l'année précédente et de 5,6 % par trimestre. BIGO, qui comprend des entreprises propriétaires et tierces, a généré 134 millions de dollars de revenus, en hausse de 53,1 % d'une année sur l'autre. Notre réseau d'audience tiers BIGO ayant connu une forte croissance de 74,1 % en glissement annuel, le chiffre d'affaires de Shopline a atteint 34 millions de dollars, et la croissance annuelle s'est encore accélérée pour atteindre 28,6 %. Les revenus du streaming hors direct ont représenté 31,8 % du chiffre d'affaires total du trimestre.

Le bénéfice d'exploitation hors PCGR a atteint 49 millions de dollars, en hausse de 28,2 % d'une année sur l'autre, et l'EBITDA hors PCGR a atteint 57 millions de dollars, en hausse de 18,1 % d'une année sur l'autre. Les flux de trésorerie d'exploitation pour le trimestre se sont élevés à 65 millions de dollars. Au 30 juin 2026, nous détenions 3,06 milliards de dollars de trésorerie nette. Depuis le début de cette année, nous avons accéléré le rendement de notre capital. Depuis le début de l'année, jusqu'au 21 août 2026, nous avons racheté 216 millions de dollars d'actions et versé 142 millions de dollars en dividendes, pour des rendements totaux de 359 millions de dollars aux actionnaires.

Des rendements significatifs pour les actionnaires restent un élément clé de notre stratégie alors que nous poursuivons la mise en œuvre du programme de rendement pour les actionnaires de 1,4 milliard de dollars qui se déroulera jusqu'à la fin de 2028, que notre conseil d'administration a autorisé en mai dernier. En ce milieu d'année, je voudrais prendre quelques minutes pour partager notre point de vue sur notre stratégie globale aujourd'hui. JOYY évolue progressivement pour devenir une entreprise technologique mondiale multimoteur. Au cours du premier semestre de cette année, l'ensemble de l'activité Social Entertainment a maintenu une reprise régulière, tous les produits phares ayant renoué avec une croissance solide et la rentabilité continuant de s'améliorer.

Cela confirme l'efficacité des ajustements que nous avons apportés à notre écosystème de contenu, à notre expérience utilisateur et à nos opérations similaires au cours des derniers trimestres. Dans le même temps, nos sept courbes de croissance, à savoir la technologie publicitaire et le commerce intelligent, ont enregistré une solide performance, apportant une contribution de plus en plus importante au groupe. Pour l'avenir, nous restons déterminés à créer un écosystème technologique mondial piloté par l'IA. En tirant parti des synergies entre le divertissement social, la publicité programmatique et le commerce électronique omnicanal, nous stimulons notre dynamique de croissance et construisons la compétitivité de base qui définira notre avenir.

Tout d'abord, le divertissement social reste une pierre angulaire stratégique importante pour le groupe. Nous continuerons à renforcer la dynamique de croissance et la rentabilité de nos principaux produits tout en accélérant le développement de notre portefeuille de produits sociaux. Ces initiatives devraient renforcer la tendance à la reprise et la résilience de la croissance de nos activités principales, fournissant ainsi une base stable pour la rentabilité et la génération de flux de trésorerie. Dans le même temps, nous développons nos activités de technologie publicitaire et de commerce intelligent afin de stimuler l'expansion globale de nos revenus.

Nous donnerons la priorité à l'amélioration de la compétitivité autonome de chaque entreprise, à l'élargissement de notre clientèle et de notre présence commerciale, et à l'approfondissement de nos capacités en matière de données, de technologies et de produits. À l'horizon 2028, alors que ces activités continuent de se développer, nous prévoyons actuellement que les segments de diffusion hors direct représenteront près de la moitié du chiffre d'affaires total et du bénéfice d'exploitation du Groupe. Nous y voyons une preuve de la solidité de notre stratégie de croissance multimoteur et de la validation de notre approche stratégique à long terme.

L'IA est une technologie fondamentale essentielle qui soutient notre stratégie à long terme. Dans l'ensemble de nos activités, nous continuons à tirer parti de l'IA pour apporter des améliorations significatives à nos produits et des gains d'efficacité dans divers scénarios, notamment notre écosystème de streamers, la distribution de contenu, l'expérience de paiement, les modèles verticaux publicitaires et les opérations commerciales de Shopline. Nous appliquons également l'IA pour améliorer les capacités d'analyse des données, de prise de décision et d'exécution de notre équipe.

En transformant l'expérience et le flux de travail éprouvés en fonctionnalités d'IA ZAP, nous pouvons accélérer le partage des connaissances et les meilleures pratiques en matière de compétences, améliorant ainsi encore l'efficacité opérationnelle globale. Outre notre développement commercial à long terme, les rendements pour les actionnaires restent une priorité stratégique persistante. Notre solide situation de trésorerie et notre solide flux de trésorerie d'exploitation constituent une base solide pour les investissements commerciaux continus et les rendements pour les actionnaires. Nous prévoyons de continuer à promouvoir activement nos programmes de rachat d'actions et de dividendes à mesure que la société se développe à long terme.

Nous restons déterminés à valider notre trajectoire stratégique grâce à de solides résultats d'exploitation, afin de mieux faire connaître notre valeur à long terme sur le marché. Ensuite, je passerai en revue nos résultats du deuxième trimestre et partagerai nos perspectives d'avenir. Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires du divertissement social a augmenté de 7,4 % par rapport à l'année précédente et de 5,6 % par trimestre. Dans ce segment, le chiffre d'affaires du streaming en direct a augmenté de 7,3 % par rapport à l'année précédente et de 5,9 % par trimestre. Du côté du trafic, notre moyenne mondiale d'AMU mobiles a atteint 277 millions, en hausse de 5,5 % par rapport à l'année précédente. Soutenu par un fort engagement des utilisateurs et une croissance organique, notre produit de messagerie instantanée a augmenté sa contribution au total des MAU à 82 %. BIGO Live, notre produit phare, a enregistré une croissance séquentielle plus forte au deuxième trimestre. Cette dynamique a été stimulée par l'amélioration continue de nos incitations et de nos mécanismes de croissance pour les streamers, par un écosystème de contenu plus riche et par des améliorations apportées à la distribution de contenu et aux expériences de paiement grâce à l'IA, ainsi que par des campagnes opérationnelles localisées.

Ensemble, ces efforts ont efficacement stimulé l'engagement des utilisateurs et une plus grande volonté de payer. Au deuxième trimestre, le nombre moyen de streamers actifs quotidiens de BIGO Live a augmenté de 4,4 % par trimestre, tandis que le nombre de streamers récemment signés et mis en ligne a augmenté de 5,4 % par trimestre. À mesure que nous améliorons nos mécanismes de recrutement, d'incubation et de développement de streamers, l'offre de contenu de haute qualité sur notre plateforme devrait continuer à se développer. Dans le domaine de la distribution de contenu, nous continuons à développer et à affiner nos capacités de compréhension du contenu basées sur l'IA.

Nous nous concentrons en particulier sur l'amélioration du contenu d'intégration pour les nouveaux utilisateurs et sur l'approfondissement de la consommation des utilisateurs en identifiant et en distribuant plus efficacement du contenu de haute qualité dans toutes les régions. Nous pouvons mieux adapter le contenu aux intérêts des utilisateurs et améliorer leurs expériences de consommation. Pour améliorer l'expérience de paiement, nous avons développé le contenu généré par l'IA et les cadeaux virtuels interactifs. En mai, ces cadeaux représentaient 34,3 % de la consommation totale de cadeaux virtuels, ce qui confirme la valeur de l'IA pour enrichir notre offre de contenu et améliorer l'expérience interactive des utilisateurs.

Dans le même temps, notre nouveau produit vocal a continué de générer une solide croissance au deuxième trimestre. Le chiffre d'affaires généré par ces nouveaux produits a augmenté de plus de 400 % par rapport à l'année précédente et de 39 % par trimestre, devenant progressivement un complément significatif à notre croissance en matière de divertissement social. Nos prévisions actuelles pour le troisième trimestre prévoient une croissance modérée à un chiffre d'une année sur l'autre du chiffre d'affaires du divertissement social au second semestre. Nous continuerons à renforcer les opérations localisées, à enrichir l'offre de contenu et à optimiser davantage les expériences utilisateur et de paiement.

Dans la mesure où les principaux utilisateurs payants du streaming en direct et notre nouvelle gamme de produits vocaux contribuent à une nouvelle croissance progressive, nous prévoyons une plus grande dynamique pour notre activité de divertissement social. Sur la base des tendances actuelles, nous sommes convaincus que notre activité de divertissement social enregistrera une croissance annuelle de ses revenus en 2026 et maintiendra une trajectoire de croissance stable au-delà. Au deuxième trimestre, BIGO Ads a généré 134 millions de dollars de revenus, en hausse de 53,1 % par rapport à l'année précédente et de 7,1 % par trimestre. Notre activité tierce, le BIGO Audience Network, a notamment poursuivi sa forte dynamique, enregistrant une croissance de 74,1 % par rapport à l'année précédente et une croissance de 9,3 % par trimestre.

L'accélération de l'expansion du trafic, un mix d'annonceurs plus diversifié, un positionnement omnicanal et des gains d'efficacité significatifs des algorithmes renforcent l'effet volant. Du côté de l'offre, l'écosystème de développeurs de BIGO Ads et la couverture du trafic mondial ont continué de s'étendre. Le trafic de notre SDK a maintenu une augmentation constante de 37,7 % par rapport à l'année précédente au deuxième trimestre. Du côté de la demande, notre stratégie (présence sur de multiples marchés verticaux combinée à l'intégration d'algorithmes pilotés par l'IA, augmentation de l'échelle du trafic et expansion du marché régional) a suscité une forte demande des annonceurs.

En conséquence, la demande de publicité performante sur de multiples canaux, y compris le Web et l'IAA, a donné des résultats remarquables. La demande sur le Web, principalement liée à la génération de prospects et au commerce électronique, a augmenté de 91,7 % par rapport à l'année précédente et de 14,4 % par trimestre au deuxième trimestre. Nous avons continué d'élargir notre base d'annonceurs dans des secteurs sous-verticaux tels que le commerce électronique en ligne, enrichissant ainsi davantage notre gamme d'annonceurs. À l'approche de la haute saison du second semestre, nous entamons les premiers préparatifs pour le troisième trimestre et restons optimistes quant aux perspectives de croissance de la demande sur Internet.

Parallèlement, les dépenses de l'IAA ont enregistré une croissance de 70,3 % d'une année sur l'autre. Du côté des algorithmes, les investissements continus dans les algorithmes et l'infrastructure d'ingénierie, les capacités des algorithmes de la plateforme et la rentabilité se transforment en un cycle positif qui guidera la prochaine étape du développement de BIGO Ads. Au fur et à mesure que nous accumulons les données relatives aux commentaires des clients et que nous affinons nos capacités d'attribution multicanaux, nos capacités de profilage et de ciblage des utilisateurs s'améliorent.

Sur cette base, nous continuons à intégrer nos modèles spécifiques aux secteurs et à renforcer les capacités des algorithmes de notre plateforme. Nous nous concentrons sur la segmentation du trafic et l'appariement des budgets, les enchères sur le trafic et l'optimisation après les campagnes. Ensemble, ces efforts améliorent l'efficacité de la correspondance entre le budget et le trafic, ce qui améliorera l'efficacité de la monétisation. Dans le même temps, nous améliorons nos algorithmes et nos systèmes d'ingénierie et optimisons en permanence la planification des calculs et les coûts des serveurs, ce qui nous permet de gérer les coûts d'infrastructure de manière plus efficace même si les volumes de demandes augmentent rapidement.

Au fur et à mesure que nous développons notre système à trois couches d'algorithmes verticaux, de capacités d'algorithme de plate-forme et d'infrastructure d'ingénierie, les données accumulées auprès d'une clientèle et d'un trafic croissants seront intégrées aux efforts d'optimisation des modèles. Nous pensons que cela créera un cercle vertueux entre les performances de diffusion, les budgets des annonceurs et l'efficacité de la monétisation du trafic, et renforcera la dynamique technologique pour la prochaine étape de croissance à grande échelle de notre activité publicitaire.

À l'avenir, nous continuerons de nous concentrer davantage sur des secteurs verticaux clés tels que la génération de prospects, le commerce électronique et les jeux vidéo. Notre objectif est de renforcer notre avantage concurrentiel différencié en élargissant l'échelle et la densité de notre clientèle, en pénétrant davantage de marchés régionaux et en améliorant les capacités de nos algorithmes et de nos produits. Sur la base des progrès que nous avons réalisés à ce jour, nous restons confiants dans les objectifs à long terme que nous nous sommes fixés en matière de publicité pour les tiers. À mesure que nous poursuivons notre développement, nous prévoyons une amélioration structurelle constante de la rentabilité, les activités de technologie publicitaire devenant progressivement un moteur essentiel de la croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices du Groupe.

En ce qui concerne Shopline, au deuxième trimestre, Shopline a généré un chiffre d'affaires de 34 millions de dollars, en hausse de 28,6 % par rapport à l'année précédente et de 12,5 % par trimestre, la croissance des revenus étant supérieure à celle du premier trimestre. Les activités des commerçants transfrontaliers ont connu une forte croissance de 73,5 % par rapport à l'année précédente, ce qui a entraîné une accélération de la contribution globale au chiffre d'affaires. Le trimestre dernier, nous avons présenté Shopline comme un segment autonome pour la première fois et l'avons défini comme une infrastructure de commerce omnicanal unique native de l'IA. Ce que nous proposons aux commerçants n'est pas simplement un outil de création de vitrines, mais un commerce de détail omnicanal complet, ouvert, connectable et extensible.

J'aimerais profiter de cette occasion pour expliquer comment l'IA apporte de nouveaux changements au secteur du commerce électronique et à Shopline. L'IA redéfinit fondamentalement la façon dont les consommateurs découvrent les produits, comparent les options et effectuent leurs achats. À mesure que de nouveaux points d'entrée du trafic et des transactions apparaissent, les scénarios commerciaux se diversifient et se fragmentent. Dans ce contexte, les commerçants ont plus que jamais besoin d'une infrastructure de commerce électronique unifiée, ouverte et connectable, qui relie les produits, les transactions et les relations avec les clients sur différents canaux.

Alors que les points d'entrée commerciaux divergent et se diversifient, la demande des commerçants pour un système d'exploitation unifié augmente, ce qui renforce encore la valeur de Shopline en tant qu'infrastructure de commerce omnicanal. Au premier semestre, pour Shopline, les pages des commerçants consultées sur les canaux d'IA ont été multipliées par près de 15 par rapport à l'année précédente et les volumes de commandes ont été multipliés par 35 par rapport à l'année précédente. Cela devient progressivement un scénario de commerce électronique courant permettant aux consommateurs de découvrir des produits via des points d'entrée IA et d'effectuer des transactions directement dans les magasins marchands.

Shopline a étendu son intégration à plusieurs agents d'IA de premier plan, notamment ChatGPT, Claude et Cursor. Cela permet aux commerçants de capter le trafic et les transactions provenant de ces nouveaux points d'entrée tout en convertissant les commandes, les relations clients et les données d'exploitation sur tous les canaux en un atout durable pour les commerçants. En s'appuyant sur des données opérationnelles plus complètes accumulées sur Shopline, l'IA peut mieux traiter et interpréter les conditions opérationnelles réelles des commerçants et utiliser ces connaissances pour améliorer l'efficacité des opérations et de la prise de décision.

En outre, le Copilot de Shopline, qui permet aux commerçants de gérer leurs boutiques en ligne plus efficacement à l'aide du langage naturel, a fait l'objet de tests internes. Notre objectif n'est pas seulement de tirer parti de l'IA pour débloquer de nouveaux points d'entrée de trafic pour les commerçants, mais également d'intégrer progressivement l'IA à l'ensemble du parcours d'exploitation des commerçants, afin d'aider les commerçants à entrer en contact avec les consommateurs, à gérer les opérations et à stimuler la croissance de manière plus efficace dans un environnement commercial de plus en plus fragmenté.

Nos revenus sont alimentés par deux moteurs. D'une part, les services d'abonnement à taux de rétention élevé fournissent une base de revenus stable. D'autre part, les services à valeur ajoutée tels que les paiements et le marketing nous permettent de participer plus activement à la croissance du GMV des commerçants. À mesure que les commerçants atteignent les consommateurs via de plus en plus de canaux, ce qui entraîne une croissance continue des volumes de commandes et du GMV, le chiffre d'affaires de Shopline augmentera en conséquence. Au deuxième trimestre, les services à valeur ajoutée ont maintenu une croissance rapide et ont continué d'augmenter leur part du chiffre d'affaires.

Étant donné que les services à valeur ajoutée tels que les paiements génèrent généralement des marges brutes inférieures à celles des services d'abonnement, cette modification de la composition des revenus a entraîné un léger recul séquentiel de la marge brute par rapport au premier trimestre. Ce qui compte le plus pour nous, c'est que les services à valeur ajoutée puissent s'adapter à notre base de commerçants existante et aux capacités de notre plateforme sans augmentation proportionnelle de l'échelle et des investissements en R&D. En conséquence, leur croissance continue devrait générer un effet de levier opérationnel plus important, entraînant une amélioration constante du bénéfice d'exploitation et de la marge de Shopline.

Alors que la base de commerçants et le GMV continuent d'augmenter, nous prévoyons que les services à valeur ajoutée contribueront davantage au chiffre d'affaires et à l'expansion des bénéfices de Shopline à l'avenir. Pour aligner notre croissance à long terme sur la hausse de nos marges, nos prévisions actuelles pour le troisième trimestre impliquent un taux de croissance du chiffre d'affaires de Shopline au milieu des années 20 par rapport à l'année précédente. Alors que le chiffre d'affaires et la marge brute continuent d'augmenter et que l'efficacité opérationnelle continue de s'améliorer, Shopline reste fermement sur la voie de la rentabilité.

En ce qui concerne les rachats d'actions, au deuxième trimestre, nous avons racheté un total de 108 millions de dollars d'actions. Au 21 août de cette année, nous avons racheté un total cumulé de 216 millions de dollars, maintenant ainsi un rythme de rachat accéléré. Compte tenu de notre solide dynamique opérationnelle et de nos perspectives à long terme, nous pensons que le cours actuel de notre action ne reflète pas encore pleinement la valeur intrinsèque de l'entreprise. À l'avenir, nous continuerons de faire progresser activement notre programme de rachat d'actions.

Nous équilibrons les investissements des entreprises et le développement à long terme. Au fur et à mesure que nos activités de divertissement social et de publicité prennent de l'ampleur et contribuent aux bénéfices, nous continuerons à travailler avec notre conseil d'administration pour affiner davantage notre cadre de rendement pour les actionnaires, afin de permettre aux actionnaires de tirer pleinement parti des résultats d'exploitation de la société. En conclusion, nos résultats du deuxième trimestre confirment une fois de plus notre stratégie de croissance multimoteur. La valeur de notre positionnement stratégique et de notre écosystème ne fait que commencer à se manifester.

À l'avenir, au fur et à mesure que chacun de nos trois segments piliers deviendra plus fort et plus compétitif, nous constaterons de plus en plus de synergies au sein du groupe, ce qui permettra à notre création de valeur à long terme de passer à la phase suivante. Sur ce, je vais maintenant donner la parole à Ethio, notre vice-président des finances, pour qu'il passe en revue nos résultats financiers en détail. Merci, Misty. Bonjour à tous. Au deuxième trimestre de 2026, nous avons enregistré un chiffre d'affaires net total de 591 millions de dollars, enregistrant une croissance annuelle de 16,3 % et une croissance trimestrielle de 6,3 %. Notre EBITDA hors PCGR pour le trimestre s'élevait à 57 millions de dollars, en hausse de 18,1 % d'une année sur l'autre et de 24,4 % d'un trimestre à l'autre. Notre flux de trésorerie d'exploitation s'élevait à 65 millions de dollars et nous avons terminé le trimestre avec une trésorerie nette d'environ 3,06 milliards de dollars. Comme indiqué précédemment, nous avons accéléré nos rachats d'actions depuis le début de 2026.

Au 21 août, nous avions racheté pour 128 millions de dollars de nos actions dans le cadre du programme de rachat d'actions pouvant atteindre 600 millions de dollars autorisé en mai, portant le total des rachats d'actions à 216 millions de dollars depuis le début de l'année. Je vais maintenant examiner plus en détail nos performances financières. Les revenus de Social Entertainment se sont élevés à 423 millions de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 7,4 % d'une année sur l'autre et de 5,6 % d'un trimestre à l'autre. En particulier, la croissance du chiffre d'affaires de la diffusion en direct s'est accélérée pour atteindre 7,3 % d'une année sur l'autre et 5,9 % d'un trimestre à l'autre, confirmant ainsi la dynamique de reprise de notre activité principale.

Le nombre d'utilisateurs payants d'applications de streaming de base a augmenté de 3,9 % par rapport à l'année précédente, tandis que l'ARPPU a renoué avec une croissance positive, en hausse de 2,4 % par rapport à l'année précédente. Les revenus de la diffusion en direct des pays développés ont continué d'enregistrer une forte croissance, augmentant de 11,8 % d'une année sur l'autre. Le chiffre d'affaires de BIGO Ads a augmenté de 53,1 % d'une année sur l'autre et de 7,1 % d'un trimestre à l'autre pour atteindre 134 millions de dollars. En particulier, notre activité de publicité tierce, Bigo Audience Network, a enregistré un autre résultat exceptionnel, enregistrant 74,1 % d'une année sur l'autre et une croissance séquentielle de 9,3 %.

Sur le plan du trafic, le réseau SDK et les demandes de publicités ont augmenté de 37,7 % par rapport à l'année précédente au deuxième trimestre. Nous avons continué à optimiser notre organisation afin d'améliorer les performances de nos campagnes publicitaires et d'augmenter les dépenses des annonceurs. Notre stratégie multiverticale nous a également permis de saisir de plus larges opportunités de marché. La demande sur le Web a augmenté de 91,7 % d'une année sur l'autre, tandis que la demande basée sur les appareils mobiles est restée forte, les dépenses liées aux applications ayant augmenté de 70,6 % d'une année sur l'autre. Nous restons fermement attachés à notre objectif stratégique triennal de 1 milliard de dollars de chiffre d'affaires pour Bigo Audience Network.

Alors que l'entreprise poursuit sa croissance, nous sommes confiants quant à sa rentabilité continue et nous sommes convaincus qu'il est possible d'améliorer encore sa situation économique à moyen terme. Supply a généré un chiffre d'affaires de 34 millions de dollars, la croissance s'accélérant à 28,6 % d'une année sur l'autre et à 12,5 % d'un trimestre à l'autre. Les revenus des commerçants transfrontaliers ont augmenté de 73,5 % d'une année sur l'autre, tandis que leur contribution au chiffre d'affaires a augmenté de 7,2 points de pourcentage par rapport au deuxième trimestre de l'année dernière, ce qui en fait un moteur de plus en plus important de la croissance globale de Supply.

La marge brute du Groupe s'est élevée à 202 millions de dollars au cours du trimestre, en hausse de 8,8 % d'une année sur l'autre et de 6,5 % d'un trimestre à l'autre, la marge brute étant restée stable séquentiellement à 34,1 %. La marge brute de Social Entertainment a augmenté d'un trimestre à l'autre, car nous avons continué à améliorer l'engagement des utilisateurs et la monétisation. La marge brute de BIGO a diminué d'un trimestre à l'autre en raison d'une modification de la composition des revenus reflétant une contribution plus élevée des revenus publicitaires tiers à faible marge. La marge brute de Supply a également diminué d'un trimestre à l'autre, principalement en raison de la contribution accrue des services à valeur ajoutée à faible marge, en particulier les paiements et le marketing. Bien que ces services génèrent une marge brute inférieure à celle des revenus d'abonnement, ils nécessitent généralement moins de ventes supplémentaires et d'investissements en R&D pour se développer. Nous pensons donc que cela profite à l'effet de levier opérationnel des fournisseurs et à leur rentabilité à long terme. Nos dépenses d'exploitation pour le trimestre se sont élevées à 188 millions de dollars, en hausse de 4,7 % d'une année sur l'autre et de 2,6 % d'un trimestre à l'autre.

Les dépenses de vente et de marketing ont augmenté d'une année sur l'autre, conformément à la hausse des revenus. Les frais généraux et administratifs ont également augmenté d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'augmentation des dépenses de rémunération fondées sur des actions. Les dépenses de R&D ont diminué d'une année sur l'autre, car nous sommes restés prudents et disciplinés dans nos dépenses totales grâce à un meilleur partage des ressources et à une synergie opérationnelle entre les différentes unités commerciales, tout en allouant stratégiquement des parts supplémentaires de nos ressources de R&D à BIGO Edge.

Notre bénéfice d'exploitation non conforme aux PCGR pour le trimestre s'élevait à 49 millions de dollars, en hausse de 28,2 % d'une année sur l'autre et de 29,4 % d'un trimestre à l'autre. Le bénéfice net non conforme aux PCGR attribuable à la participation majoritaire de JOYY au cours du trimestre s'élevait à 63 millions de dollars, soit une marge nette non conforme aux PCGR de 10,7 %. Notre bénéfice net non conforme aux PCGR a diminué d'une année sur l'autre en raison d'une perte de change plus élevée de 14 millions de dollars liée à la faiblesse du dollar américain. En excluant l'impact des pertes de change, notre bénéfice net hors PCGR aurait été de 77 millions de dollars, soit globalement le même que l'année précédente.

Pour le deuxième trimestre de 2026, nous avons enregistré des entrées de trésorerie nettes provenant des activités opérationnelles de 65 millions de dollars. Notre bilan demeure sain avec une solide position de trésorerie nette de 3,06 milliards de dollars au 30 juin 2026. Passons maintenant à l'allocation du capital, les rendements pour les actionnaires sont restés un élément important de notre stratégie d'allocation du capital. Au 21 août 2026, nous avions remboursé 359 millions de dollars à nos actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d'actions cette année, dépassant déjà le montant total remboursé aux actionnaires pour l'ensemble de l'année 2025.

Nous pensons que nous restons largement sous-évalués et que nous continuerons à exécuter activement notre programme de rachat d'actions. En ce qui concerne nos perspectives commerciales, stimulées par la dynamique de croissance continue de nos activités de divertissement social, de publicités BIGO et d'approvisionnement, nous prévoyons que notre chiffre d'affaires net total pour le troisième trimestre 2026 se situera entre 602 millions de dollars et 622 millions de dollars, soit une croissance des revenus d'une année sur l'autre de 11,4 % à 15,2 %. Pour l'ensemble de l'année 2026, nous restons confiants quant à la solide croissance de notre chiffre d'affaires.

Sur le plan de la rentabilité, grâce à une performance opérationnelle meilleure que prévu au premier semestre et à un levier opérationnel accru grâce à une efficacité accrue dans nos secteurs d'activité, nous prévoyons désormais que le bénéfice d'exploitation hors PCGR du Groupe pour l'année 2026 augmentera d'environ 20 % par rapport à l'année précédente, en hausse par rapport à nos prévisions précédentes de croissance pour les adolescents. En résumé, nous avons enregistré de solides résultats au deuxième trimestre, les trois secteurs d'activité enregistrant une croissance encourageante, et la rentabilité opérationnelle a continué de s'améliorer.

Pour l'avenir, nous restons confiants dans nos perspectives de croissance et nous resterons concentrés sur l'amélioration de l'efficacité opérationnelle, le maintien de la croissance de la rentabilité et la création de valeur à long terme pour nos actionnaires. Ceci conclut nos remarques préparées. Opérateur, nous aimerions maintenant ouvrir l'appel aux questions.

OPÉRATEUR

Merci. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile de votre téléphone et attendre que votre nom soit annoncé. Si vous souhaitez annuler votre demande, veuillez appuyer sur la deuxième étoile. Si vous utilisez un haut-parleur, veuillez prendre le téléphone pour poser votre question. Lorsque vous posez une question, veuillez d'abord formuler votre question en chinois, puis répétez votre question en anglais pour la commodité de tous les participants. Votre première question vient de Suking Zhang du CICC.

Allez-y, s'il vous plaît.

Suking Zhang, analyste au CICC

Merci à la direction d'avoir répondu à ma question et félicitations pour ce bon trimestre. Ma question concerne le secteur de la diffusion en direct. Nous voyons le chiffre d'affaires de la diffusion en direct retrouver une croissance annuelle et trimestrielle au deuxième trimestre. La direction pourrait-elle donner plus de détails sur la durabilité de cette reprise et partager votre point de vue sur les perspectives à long terme du secteur de la diffusion en direct ? Merci.

Li Ting

Merci. Au deuxième trimestre, notre activité de diffusion en direct a connu une croissance séquentielle de 5,9 %, la croissance d'une année sur l'autre s'accélérant encore pour atteindre 7,3 %, sous l'effet de la croissance du nombre d'utilisateurs payants et de l'ARPPU. Sur le plan opérationnel, au deuxième trimestre, nous avons continué à optimiser dans de nombreux domaines, notamment les mécanismes d'incitation pour les streamers, le développement de l'écosystème de contenu et les améliorations pilotées par l'IA en matière de distribution de contenu, de consommation de contenu par les utilisateurs et d'expérience de paiement. Ces améliorations apportées à l'expérience utilisateur grâce à l'IA ont permis d'améliorer durablement les taux de conversion payants.

Par conséquent, nos principaux utilisateurs payants de diffusion en direct ont augmenté de 3,9 % d'une année sur l'autre. D'un point de vue régional, cette reprise continue d'être stimulée par la croissance du chiffre d'affaires sur les marchés développés. Le marché du Moyen-Orient a également enregistré une solide croissance séquentielle, grâce à notre nouveau portefeuille de produits vocaux. Nos prévisions actuelles pour le troisième trimestre prévoient une croissance modérée à un chiffre d'une année sur l'autre des revenus du divertissement social. Alors que les principaux utilisateurs payants de streaming en direct continuent de croître régulièrement et que le nouveau portefeuille de produits vocaux contribue à de nouveaux gains supplémentaires, nous prévoyons que la dynamique de croissance de notre activité de divertissement social continuera de se renforcer.

Sur la base des tendances actuelles, nous sommes convaincus que notre activité de divertissement social enregistrera une croissance annuelle de ses revenus en 2026, tout en maintenant une dynamique commerciale constante. Opérateur, question suivante, s'il vous plaît.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Daniel Chen de JP Morgan. Allez-y, s'il vous plaît.

Daniel Chen, analyste chez JP Morgan

Je vais donc me traduire moi-même. Nous constatons en fait que les recettes publicitaires du deuxième trimestre, les activités publicitaires, sont en très forte croissance. Comment devons-nous envisager les perspectives de la publicité tierce au second semestre de cette année en termes de taux de croissance et de profil de marge ? Merci.

Li Ting

Merci, Daniel, pour ta question. Je vais répondre à votre question. Au deuxième trimestre, nos activités de publicité pour les tiers ont maintenu une forte dynamique de croissance, avec un chiffre d'affaires en hausse de 74,1 % d'une année sur l'autre et de 9,3 % d'un trimestre à l'autre, dépassant nos attentes précédentes. La croissance du trafic et du budget des annonceurs, ainsi que l'amélioration continue de nos algorithmes publicitaires, ont encore renforcé notre dynamique commerciale. Sur le plan du trafic, nous continuons à approfondir nos partenariats avec des plateformes de médiation telles que MAX et LevelPlay, élargissant ainsi notre portée mondiale tout en maintenant une croissance constante du trafic du SDK.

Du côté de la demande, notre présence stratégique dans de nombreux secteurs verticaux continue de générer une forte demande des annonceurs. Tirant parti de nos capacités établies dans les domaines de la génération de prospects, du Web, du commerce électronique et de la publicité intégrée aux applications, notre demande sur le Web au deuxième trimestre a augmenté de 91,7 %, tandis que les dépenses liées aux applications ont augmenté de 70,6 % d'une année sur l'autre. Dans le même temps, nous continuons à élargir notre base d'annonceurs dans des sous-secteurs verticaux liés à la génération de prospects et à d'autres secteurs verticaux clés, enrichissant ainsi davantage notre mix d'annonceurs.

Du côté de la plateforme, alors que le trafic et les budgets augmentent rapidement, nous ne cessons d'itérer nos algorithmes et nos capacités de données, de réaliser des optimisations plus spécifiques aux secteurs et d'améliorer nos stratégies d'enchères et de livraison. Dans le même temps, nous développons des mises à niveau pilotées par l'IA de nos algorithmes et de nos systèmes d'ingénierie, en optimisant la planification des calculs pour gérer efficacement les coûts d'infrastructure, même si les volumes de demandes augmentent rapidement. Sur la base des tendances commerciales actuelles, nous sommes convaincus que nos activités de publicité pour des tiers continueront de connaître une forte croissance.

En ce qui concerne la rentabilité, nos activités de publicité pour des tiers sont toujours en phase d'expansion rapide, ce qui nécessite des investissements continus dans la recherche et le développement, les capacités de vente et les infrastructures cette année. Cela dit, cette activité présente une économie unitaire saine, ce qui nous donne la certitude que nous pouvons rester rentables tout en améliorant régulièrement nos marges à moyen terme au fur et à mesure de notre expansion. Opérateur, question suivante, s'il vous plaît.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Thomas Chong de Jefferies. Allez-y, s'il vous plaît.

Thomas Chong, analyste chez Jefferies

Bonjour. Merci à la direction d'avoir répondu à mes questions, et félicitations pour ces très bons résultats. Ma question concerne les perspectives pour l'ensemble de l'année. La direction peut-elle commenter les prévisions de chiffre d'affaires et de bénéfices pour 2026 dans les différents secteurs d'activité ? Merci.

Li Ting

Bonjour Thomas, merci pour ta question. Pour le troisième trimestre 2026, nos prévisions actuelles impliquent une croissance de 11,4 % à 15,2 % d'une année sur l'autre pour notre chiffre d'affaires total par secteur d'activité. En ce qui concerne le divertissement social, nous prévoyons que le chiffre d'affaires du troisième trimestre enregistrera une croissance modérée à un chiffre d'une année sur l'autre. BIGO continuera d'enregistrer une forte croissance à deux chiffres d'une année sur l'autre au troisième trimestre. Pour Shopline, nous prévoyons une croissance annuelle de plus de 25 % sur l'ensemble de l'année 2026.

Nous nous attendons à ce que le divertissement social génère une croissance régulière d'une année sur l'autre pour BIGO grâce à une expansion continue du trafic, à l'approfondissement de la base d'annonceurs verticaux multiples et à l'optimisation continue des algorithmes. Nous prévoyons une forte croissance annuelle à deux chiffres pour Shopline sur l'ensemble de l'année, soutenue par la maturation des capacités des produits, l'accélération de la pénétration des commerçants transfrontaliers et l'expansion de nouveaux marchés. Nous prévoyons que sa croissance annuelle va encore s'accélérer, dépassant les 20 % de croissance annuelle pour l'ensemble de l'année 2026.

Ces trois segments étant sur une trajectoire ascendante, nous sommes confiants dans la solide croissance du chiffre d'affaires pour 2026. En ce qui concerne le bénéfice d'exploitation, pour le troisième trimestre, nous prévoyons que notre bénéfice d'exploitation hors PCGR poursuivra sa tendance de croissance d'une année sur l'autre, tandis que les dépenses d'exploitation devraient augmenter légèrement d'un trimestre à l'autre en raison de la saisonnalité de certains éléments de coûts pour l'ensemble de l'année 2026. En ce qui concerne le divertissement social, alors que la diffusion en direct retrouve une croissance régulière, le bénéfice d'exploitation global de la diffusion en direct maintiendra une croissance modeste d'une année sur l'autre.

Comme nous l'avons mentionné précédemment, grâce à l'expansion continue de l'échelle, la rentabilité à moyen terme de BIGO devrait également augmenter régulièrement. Pour Shopline, dont les dépenses d'exploitation sont rapidement fixes, la croissance du chiffre d'affaires et de la marge brute continuera de réduire ses pertes d'exploitation. En résumé, sur la base de la performance opérationnelle globale meilleure que prévu au premier semestre, ainsi que de l'effet de levier opérationnel résultant de l'amélioration de l'efficacité opérationnelle des activités, nous prévoyons que notre bénéfice d'exploitation hors PCGR pour l'ensemble de l'année atteindra une croissance annuelle d'environ 20 % en 2026.

Nous avons revu à la hausse nos prévisions concernant le bénéfice net. J'aimerais ajouter quelques informations concernant le poste de perte de change. En raison de l'affaiblissement continu du dollar américain, nous avons enregistré d'importantes pertes de change latentes au premier semestre, et nous prévoyons une tendance similaire au troisième trimestre. Cependant, il ne s'agit pas de fluctuations opérationnelles, d'évaluation à la valeur de marché et elles ne sont pas liées à notre performance opérationnelle sous-jacente. À l'inverse, un raffermissement du dollar américain se traduirait également par des gains de change latents.

Opérateur, question suivante, s'il vous plaît.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Brian Gong de Citi. Allez-y, s'il vous plaît.

Brian Gong, analyste chez Citi

Merci à la direction d'avoir répondu à ma question. J'ai une question sur Shopline. Notre objectif est d'atteindre le seuil de rentabilité de Shopline en 2028. La direction nous a fait le point sur les derniers développements et les moteurs de croissance de Shopline et quelle serait la feuille de route pour atteindre le seuil de rentabilité de l'entreprise ? Merci.

Li Ting

Merci Brian pour cette question. Comme nous l'avons vu précédemment, l'IA crée de nouvelles opportunités de croissance à la fois pour le secteur du commerce électronique et pour Shopline. Alors que les nouveaux points d'entrée du trafic et des transactions continuent d'émerger, le paysage commercial est de plus en plus diversifié et fragmenté, ce qui entraîne une demande accrue de la part des commerçants pour un système d'exploitation unifié. Cette tendance soulignera davantage la valeur de Shopline en tant qu'infrastructure commerciale omnicanale. Nous restons confiants dans les perspectives à long terme de ce marché.

Notre modèle commercial est étroitement lié au succès des commerçants. Les frais d'abonnement nous fournissent une base de revenus stable et récurrente. Les services à valeur ajoutée tels que les services de paiement et de marketing nous permettent de participer plus directement à la croissance des transactions commerciales et du GMV. Au fur et à mesure que les commerçants se développent sur de plus en plus de canaux et développent leurs activités sur Shopline, ils ont tendance à adopter davantage nos services, ce qui rend la plateforme de plus en plus précieuse pour eux.

Par conséquent, notre croissance est stimulée non seulement par l'acquisition de nouveaux commerçants, mais également par la croissance continue des commerçants existants et la pénétration croissante de nos services. Cette dynamique s'est déjà manifestée dans nos activités transfrontalières. Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires des commerçants transfrontaliers, principalement celui des clients de marques, a augmenté de 73,5 % par rapport à l'année précédente, ce qui a contribué à une nouvelle accélération de la croissance globale du chiffre d'affaires de Shopline. Sur la feuille de route pour atteindre le seuil de rentabilité, nos dépenses de R&D, qui constituaient notre principal OpEx pour Shopline, se sont largement stabilisées.

La croissance continue du chiffre d'affaires et de la marge brute stimule le levier d'exploitation, ce qui entraîne une réduction significative des pertes de Shopline. Alors que la marge brute continue de croître et que les dépenses d'exploitation restent relativement stables, nous sommes convaincus que Shopline réduira encore ses pertes en 2026 et atteindra le seuil de rentabilité d'exploitation d'ici 2028. Opérateur, question suivante, s'il vous plaît.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Sardona Song d'UBS. Allez-y, s'il vous plaît.

Sardona Song, analyste chez UBS

Merci Manchuan d'avoir répondu à ma question. Je vais traduire moi-même. Ma question concerne le rendement des actionnaires. La société dispose d'un programme triennal de rendement pour les actionnaires de 1,5 milliard de dollars américains et dispose actuellement d'une trésorerie nette importante. Nous observons que la direction a accéléré les rachats au deuxième trimestre et au deuxième trimestre. Quel sera le rythme des futurs rachats à venir et comment le groupe parvient-il à équilibrer les investissements orientés vers la croissance par rapport au rendement des liquidités pour les actionnaires ? Merci

Mandchouan

Merci, Sardona, pour ta question. Comme je viens de le mentionner, depuis le début de l'année jusqu'au 21 août, nous avons déjà racheté 216 millions de dollars américains de nos actions au total. Même dans le cadre du nouveau programme de rachat d'actions autorisé en mai dernier, au 21 août, nous avions racheté 128 millions de dollars américains de nos actions. Il n'y a pas de compromis inhérent entre investir pour la croissance et restituer du capital aux actionnaires. Nous sommes soutenus par un solde de trésorerie net solide et de solides capacités de génération de trésorerie.

Tout d'abord, nous détenions une position de trésorerie nette de 3,06 milliards de dollars américains dans notre bilan à la fin du deuxième trimestre. Deuxièmement, ces trois secteurs d'activité se sont engagés sur une trajectoire de croissance bien définie qui entraînera une amélioration continue des fondamentaux commerciaux sous-jacents et de la contribution aux flux de trésorerie. Par conséquent, notre cadre de rendement pour les actionnaires repose sur une base exceptionnellement solide et résiliente. Nous pensons que le cours actuel de l'action ne reflète toujours pas pleinement le potentiel de croissance à long terme de nos trois activités, et nos rachats actifs d'actions témoignent de la confiance de l'équipe de direction dans la valeur à long terme de l'entreprise et dans ses perspectives d'avenir. Nous continuerons à rembourser activement du capital à nos actionnaires alors que notre bénéfice d'exploitation continue de croître. Nous pensons que les actionnaires peuvent s'attendre à de meilleurs rendements à long terme. Merci

OPÉRATEUR

Il n'y a pas d'autres questions pour le moment. Je vais maintenant laisser la parole à l'entreprise pour les remarques de clôture.

Sinyuan Liu, responsable des relations avec les investisseurs

Merci Oui, merci pour toutes ces questions. Nous pouvons donc terminer l'appel aujourd'hui. Si vous avez d'autres questions, n'hésitez pas à contacter l'équipe IR. Merci

OPÉRATEUR

La conférence est maintenant terminée. Merci d'avoir assisté à la présentation d'aujourd'hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.