Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2026 de la Banque Toronto-Dominion

La Banque Toronto-Dominion (TSX : TD) a publié ses résultats financiers du troisième trimestre jeudi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

Ce contenu est alimenté par les API Benzinga. Pour obtenir des données financières complètes et des transcriptions, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/.

L'appel de résultats complet est disponible à l'adresse https://www.meetview.com/TDQ32026/

Regardez l'intégralité de la conférence téléphonique sur les résultats ci-dessous :

Résumé

La Banque Toronto-Dominion a enregistré des bénéfices records de 4,7 milliards de dollars et un bénéfice par action de 2,77 dollars, avec une croissance des revenus de 8 % par rapport à l'année précédente, grâce à la solide performance des services bancaires personnels et commerciaux au Canada.

La banque a réalisé un effet de levier opérationnel positif pour le cinquième trimestre consécutif, grâce à des réductions de coûts structurels et à des investissements dans l'innovation en matière d'IA et les talents de première ligne.

Le rendement des capitaux propres de la TD s'est établi à 16 %, en hausse de 280 points de base par rapport à l'année précédente, et elle s'attend à surpasser ses objectifs de croissance du BPA de 6 à 8 % et de 13 % de rendement des capitaux propres pour l'exercice 2026.

Le ratio CET1 était de 14,3 %, reflétant une forte flexibilité du capital et des rachats d'actions, et il est prévu d'atteindre un ratio de 13 % d'ici le second semestre de l'exercice 2027.

Les Services bancaires personnels et commerciaux au Canada ont enregistré des bénéfices records, grâce à la croissance des dépôts et des prêts, ainsi qu'à une dynamique importante de ventes numériques et d'acquisitions de services bancaires aux entreprises.

Le secteur bancaire américain a enregistré une croissance séquentielle des prêts, avec l'intention d'ouvrir 100 nouvelles agences d'ici la fin de 2028, en mettant l'accent sur la croissance organique.

La gestion de patrimoine et l'assurance ont enregistré des revenus et des actifs records, grâce à de solides gains de parts de marché et à des avancées en matière d'intégration numérique.

Les services bancaires de gros ont enregistré des revenus et des bénéfices records, bénéficiant des conditions du marché et de l'activité des clients, avec une forte croissance des revenus issus des frais et commissions.

La banque accélère les déploiements d'IA dans diverses fonctions, dans le but d'améliorer l'expérience des clients et des employés tout en stimulant les performances financières.

La direction reste déterminée à rembourser l'excédent de capital aux actionnaires, avec des rendements potentiels supérieurs à 13 milliards de dollars au cours de l'exercice 2027.

Transcription complète

Ray

Avec un bénéfice record de 4,7 milliards de dollars et un BPA record de 2,77 dollars. Le chiffre d'affaires a augmenté de 8 % d'une année sur l'autre, grâce à la dynamique de nos activités axées sur les marchés. Expansion des marges et croissance des volumes dans les services bancaires personnels et commerciaux au Canada. Les PCL dépréciés ont diminué d'un trimestre à l'autre en raison de la solide performance du crédit. Nous prévoyons désormais des PCL totaux proches de la limite inférieure de notre fourchette précédente de 40 à 50 points de base au cours de l'exercice 2026. Ajay partagera plus de détails dans quelques minutes.

La TD a enregistré un effet de levier opérationnel positif pour le cinquième trimestre consécutif. La banque favorise la réduction des coûts structurels tout en accélérant les investissements dans les domaines de l'innovation en matière d'IA et des talents de première ligne. En excluant la rémunération variable, les taux de change et le portefeuille américain de cartes stratégiques, les dépenses ont augmenté de 1 % par rapport à l'année précédente. Nous prévoyons d'atteindre notre objectif de croissance des dépenses de 3 à 4 % pour l'exercice 2026. Le ROE s'est établi à 16 %, en hausse de 280 points de base par rapport à l'année précédente. La banque est sur la bonne voie pour surpasser de manière significative ses objectifs de croissance du BPA de 6 à 8 % et de 13 % de ROE pour l'exercice 2026, à condition que les conditions macroéconomiques actuelles se maintiennent.

Au troisième trimestre, le ratio CET1 de la banque était de 14,3 %, la forte augmentation organique du capital étant contrebalancée par des rachats d'actions réguliers. La TD dispose d'une grande flexibilité en matière de capital. L'exigence et la fourchette de DSP inférieures créent encore plus de flexibilité en matière de capital qu'auparavant. Nous voyons des opportunités de déploiement de plus en plus nombreuses grâce au super cycle que j'ai mentionné plus tôt. TD est différent de ses pairs. Nous ne partons pas simplement d'une position de force dans le capital. Nous produisons également du capital à un rythme très élevé.

Par conséquent, la banque mettra du temps à réduire son ratio CET1. Nous continuons de nous attendre à atteindre 13 % de fonds propres CET1 d'ici le second semestre de l'exercice 2027. Nous restons déterminés à restituer l'excédent de capital à nos actionnaires. Pour illustrer l'ampleur potentielle du rendement du capital, en supposant une forte augmentation organique du capital et une croissance continue des actifs renouvelables, conformément aux prévisions de l'exercice 2026 depuis le début de l'exercice 2026, la TD pourrait rembourser plus de 13 milliards de dollars de capital au cours de l'exercice 2027 pour atteindre un ratio CET1 de 13 % d'ici la fin de cette année.

Nous sommes dans une position enviable. La TD a la flexibilité nécessaire pour rembourser des capitaux importants à ses actionnaires tout en atteignant ses objectifs de rendement des capitaux propres et en conservant une capacité importante à investir dans la croissance organique et à soutenir les clients et les entreprises de nos collectivités. Passez à la diapositive 3. Les Services bancaires personnels et commerciaux au Canada ont enregistré une croissance des dépôts et des prêts, ce qui a soutenu des bénéfices records. Dans le secteur de la banque personnelle, nous avons constaté une dynamique d'acquisitions dans les produits bancaires courants, notamment un troisième trimestre record pour les ventes numériques, qui ont augmenté de 17 % par rapport à l'année précédente.

Les acquisitions de services bancaires aux petites entreprises ont augmenté de 13 % par rapport à l'année précédente, grâce à l'expansion de notre distribution de première ligne et à la refonte de notre gamme de produits. Dans le domaine des prêts immobiliers garantis, nous avons augmenté les prêts de 4 % par rapport à l'année précédente grâce à la rapidité et à la spécialisation. Nous avons enregistré un nombre record d'originations propriétaires ce trimestre tout en maintenant une tarification disciplinée. Notre banque commerciale a enregistré de solides performances, les prêts et les dépôts à court terme ayant chacun augmenté de 8 % par rapport à l'année précédente et les acquisitions de clients commerciaux ayant augmenté de 10 % depuis le début de l'année.

Reflétant les avantages de l'expansion de notre distribution, ce trimestre a marqué un point d'inflexion important pour notre secteur bancaire américain. Le total des prêts étant positif de manière séquentielle, l'équipe a poursuivi la mise en œuvre des stratégies de croissance organique que nous avions définies lors de la Journée des investisseurs. Les soldes des cartes bancaires, les prêts sur le marché intermédiaire et les prêts sur valeur domiciliaire aux États-Unis ont augmenté de 20 %, 15 % et 6 % d'une année sur l'autre, respectivement. Dans le cadre de nos activités de gestion de patrimoine aux États-Unis, nous avons généré des actifs de placement aisés d'une masse record grâce à la croissance de l'actif net et à l'appréciation du marché.

À l'avenir, l'expansion des succursales reste un élément important de notre stratégie de croissance aux États-Unis. Conformément au plan de repositionnement des succursales présenté lors de la Journée des investisseurs et sous réserve de l'approbation des autorités réglementaires, nous nous concentrons sur l'ouverture de 100 nouveaux magasins, dont 100 nouvelles agences, d'ici la fin de l'année civile 2028, et nous travaillons actuellement à identifier de nouvelles opportunités jusqu'en 2030, tout en continuant à investir dans des opportunités de croissance organique. La gestion de patrimoine et l'assurance ont enregistré des revenus, des bénéfices et des actifs records.

Nous bénéficions d'une forte dynamique en matière de gestion de patrimoine, avec des gains de parts de marché dans les domaines du conseil, de l'investissement direct et des ETF. Les nouveaux comptes ont augmenté de 26 % par rapport à l'année précédente, comme en témoigne l'intégration numérique directe. Plus de 90 % dans TD EasyTrade. Les transactions quotidiennes ont augmenté de 20 % par rapport à l'année précédente, et en ce qui concerne les ETF, nous sommes sur la bonne voie pour atteindre notre objectif à moyen terme de 54 milliards d'actifs. Notre activité d'assurance continue de jouer son rôle de leader dans le domaine de l'IA et accélère son déploiement au sein de la banque.

TD Assurance est le chef de file du secteur canadien dans le déploiement à grande échelle d'une solution d'estimation des dommages automobiles basée sur l'IA pour les sinistres automobiles, simplifiant et accélérant ainsi les réparations pour ses clients. Wholesale Banking a enregistré des revenus et des bénéfices records ce trimestre, reflétant la solidité de notre clientèle et de la gamme de nos produits, ainsi que des conditions de marché favorables. Valeurs Mobilières TD continue de renforcer sa position de conseiller de confiance dans le cadre de transactions mondiales critiques et complexes.

Notre performance de ce trimestre reflète la confiance que nos clients accordent à notre personnel, à nos capacités et à notre exécution sur les marchés, ainsi que dans les solutions de financement et de conseil. Cela continue de générer des gains de parts de marché. Depuis le début de l'année civile, Valeurs Mobilières TD s'est classée parmi les 10 premières du classement des actions américaines et des classements liés aux actions. Nous avons également constaté une dynamique continue dans la mise en place d'une banque transactionnelle mondiale intégrée de classe mondiale pour nos clients commerciaux et corporatifs. Avec des dépôts en hausse de 18 % par rapport à l'année précédente, notre banque de gros en pleine croissance est un moteur important de l'accélération des recettes provenant des frais et de la diversification des revenus pour la TD.

Passez à la diapositive 4. Nous avons réalisé des progrès importants dans l'approfondissement des relations avec nos clients des deux côtés de la frontière. La Banque personnelle du Canada a de nouveau enregistré des taux de pénétration records pour les cartes de crédit destinées aux particuliers et aux petites entreprises ce trimestre, et Wealth a clôturé un record de 24 milliards de dollars de recommandations depuis le début de l'année. Aux États-Unis, nous avons élargi notre programme TD Premier, qui renforce les relations en réunissant les besoins bancaires et patrimoniaux de nos clients aisés.

TD Premier est conçu pour stimuler la croissance organique, en permettant des acquisitions des deux côtés du bilan et en accélérant le puissant moteur de recommandation de nos succursales de détail. Nous continuons d'innover pour simplifier et accélérer la TD. Nous avons étendu les solutions de gestion des connaissances GenAI à travers le Canada, et plus de 20 000 collègues en contact avec la clientèle sont désormais soutenus par ces capacités. Nous tirons également parti de l'IA pour améliorer l'expérience des collègues et des clients.

TD Auto Finance Canada a automatisé environ un tiers des processus manuels de financement et lancé la vérification numérique des revenus afin de prendre des décisions de crédit plus rapidement. Enfin, nous continuons à exécuter avec discipline. Le ROE total des banques a atteint 16 % ce trimestre, conformément à l'objectif à moyen terme que nous avions communiqué lors de la Journée des investisseurs. Cela reflète la forte dynamique en matière de gestion disciplinée des dépenses et du capital dans l'ensemble de nos activités, alors que la TD continue de respecter les engagements que nous avons partagés avec vous.

Les résultats records de ce trimestre ont également été soutenus par des conditions de marché favorables dans nos activités de banque de fortune et de gros. Nous appliquons les stratégies que nous avons présentées lors de la Journée des investisseurs. En fait, dans de nombreux cas, nous sommes en avance sur le calendrier, avec une forte dynamique de croissance dans l'ensemble de nos activités. Nous avons déjà réalisé les 900 millions de dollars de réductions de coûts structurels que nous avions prévues pour l'exercice fiscal 26. Nous sommes sur la bonne voie pour atteindre notre objectif de réduction des coûts structurels à moyen terme de 2 à 2,5 milliards d'euros, que nous avons partagé lors de la Journée des investisseurs et, en fait, nous envisageons une hausse potentielle en redéfinissant fondamentalement la base de coûts de la banque.

La TD figure parmi les 10 plus grandes banques aux États-Unis et dispose d'une base solide et de talents parmi les meilleurs de sa catégorie. Nous sommes de plus en plus positionnés pour être plus compétitifs en termes de présence. Dans le secteur des services bancaires de gros, nous avons presque doublé notre chiffre d'affaires trimestriel depuis la clôture de l'acquisition de TD Cowen, et les marchés des capitaux représentent toujours un pourcentage plus faible du chiffre d'affaires de la TD par rapport aux autres concurrents du G-SIB. Nous n'en sommes qu'au début de ce que Valeurs Mobilières TD peut accomplir. Et au Canada, dans nos banques personnelles et commerciales et dans le secteur de la gestion de patrimoine, nous réalisons les investissements les plus importants que la TD ait réalisés en plus de dix ans dans le secteur de la distribution de première ligne.

Ces leviers sont propres à la TD et nous permettent de poursuivre sur notre lancée de croissance. Je prévois une hausse significative pour la banque dans les années à venir. Passez à la diapositive 5. La TD renforce son leadership dans le domaine de l'IA. La banque met de plus en plus l'accent sur les opportunités d'IA qui transforment les expériences de bout en bout, réduisent les coûts unitaires et sont évolutives à l'échelle de l'entreprise. Dans la première vague, nous nous concentrons sur les opportunités importantes dans les domaines du commerce de détail, du crédit de bout en bout, du cycle de vie du développement logiciel et de nos centres de contact.

Nous adaptons l'IA à nos parcours de crédit afin de rationaliser la soumission des demandes, d'automatiser les processus d'examen des documents et d'accélérer la prise de décision. Dans le domaine de la technologie, nous utilisons l'IA pour aider nos équipes d'ingénierie à créer et à déployer des logiciels plus rapidement, à améliorer la productivité et à accélérer l'innovation et la fourniture de nouvelles fonctionnalités. Dans l'ensemble de la banque et dans nos centres de contact, nous tirerons parti de l'IA pour simplifier les interactions de routine avec les clients et fournir à nos collègues des outils et des informations qui offrent des expériences clients plus simples et plus fluides.

Il est important de noter que chacune de ces initiatives de transformation clés vise à améliorer la performance financière tout en améliorant l'expérience des clients et des collègues. Trois trimestres après le début de l'année, nous avons pratiquement atteint notre objectif de 200 millions de dollars de valeur grâce à l'IA pour l'exercice 2026. Nous prévoyons d'extraire davantage de valeur d'ici la fin de l'année dans les cas d'utilisation de l'IA prédictive, générative et agentique. Passez à la diapositive 6. La TD a été classée au premier rang du palmarès des meilleures entreprises canadiennes de 2026 établi par Time.

TD renoue avec la victoire. Pour nos collègues de l'ensemble de la banque, vos efforts ont contribué à cette reconnaissance et aux solides résultats de la banque ce trimestre. Merci de continuer à répondre aux besoins de nos clients et de nos actionnaires au quotidien. Sur ce, permettez-moi de passer la parole à Leo.

Léo

Génial. Merci, Ray, et bonjour à tous. Passez à la diapositive 7. Alors que nous entamons le second semestre de l'exercice 2026, nous continuons de réaliser des progrès significatifs dans le cadre de notre programme américain de lutte contre le blanchiment d'argent et, surtout, nous continuons à renforcer l'efficacité globale de nos capacités de gestion des risques liés à la criminalité financière. Par exemple, nous bénéficions désormais d'une évaluation plus approfondie du profil de risque inhérent à la criminalité financière de la banque américaine, ainsi que d'évaluations plus fréquentes de la couverture du suivi des transactions.

Ensemble, ces améliorations offrent une meilleure visibilité des risques émergents et évolutifs, contribuent à garantir que notre suivi reste aligné sur ces risques et nous permettent d'y répondre de manière plus dynamique. Nous continuons également à renforcer nos capacités de lutte contre le trafic et de détection des fraudes grâce à nos partenariats d'investigation, renforçant ainsi notre capacité à détecter et à répondre à l'évolution des menaces de criminalité financière. Enfin, nous avons renforcé notre programme de formation sur les risques liés à la criminalité financière en déployant des cours de formation spécialisés pour les collègues des secteurs d'activité à haut risque, contribuant ainsi à renforcer l'application cohérente de nos politiques, normes et contrôles dans l'ensemble de l'organisation. Nous avons également continué de réaliser des progrès significatifs en ce qui concerne les activités rétrospectives requises en vertu des ordonnances de consentement, alors que les examens ont progressé dans de nombreuses populations ce trimestre. Dans l'ensemble, nous restons confiants dans notre trajectoire d'assainissement et nous entrevoyons des opportunités d'accélérer certains éléments des résultats restants de notre programme. D'un point de vue financier, nous prévoyons que nos dépenses globales de lutte contre le blanchiment d'argent aux États-Unis pour l'année s'élèveront à environ 550 millions de dollars, et nous continuons de nous attendre à ce que la croissance globale des dépenses du secteur bancaire américain pour l'exercice 2026 soit conforme à nos prévisions de dépenses à un chiffre. Sur ce, je vais céder la parole à Kelvin.

Kelvin Tran, Directeur financier

Merci, Leo. Passez à la diapositive 8. La Banque Toronto-Dominion a enregistré une performance record ce trimestre. Nous avons constaté une forte dynamique dans l'ensemble des activités, avec une croissance du chiffre d'affaires de 8 %. Une exécution solide, associée à une activité accrue de la clientèle et à des conditions de marché favorables, a entraîné une croissance robuste des services bancaires de gros et de gestion de patrimoine dans l'ensemble de nos activités de dommages. Nous continuons à générer une croissance rentable et à approfondir nos relations. Les PCL dépréciés ont diminué d'un trimestre à l'autre, reflétant une solide performance de crédit.

Les dépenses ont augmenté de 4 % par rapport à l'année précédente, dont environ 3 % en raison de la rémunération variable, des taux de change et de l'impact du portefeuille américain de cartes stratégiques. Cette gestion rigoureuse des dépenses reflète une réduction structurelle significative des coûts, associée à des investissements continus dans la croissance de l'entreprise. Notre ratio d'efficacité, net de l'ISC, était de 55,2 % ce trimestre, conformément à l'objectif à moyen terme que nous avions partagé lors de la Journée des investisseurs. Le PTPP de Total Bank a augmenté de 17 % d'une année sur l'autre après avoir supprimé l'impact du portefeuille américain de cartes stratégiques, des frais de change et des frais de service d'assurance. Nous avons partagé les détails sur la diapositive 23. Passez à la diapositive 9. Les services bancaires personnels et commerciaux au Canada ont enregistré des revenus, un PTPP et des bénéfices records. Nous avons enregistré des dépôts records ce trimestre, reflétant une croissance de 1 % des dépôts personnels et une croissance de 5 % des dépôts des entreprises. La solide acquisition de dépôts a été stimulée par l'expansion de la distribution et l'expérience client plus simple et plus rapide de la Banque Toronto-Dominion.

Nous avons également réalisé des prêts records ce trimestre, reflétant une croissance de 4 % des volumes personnels et de 8 % des volumes d'affaires. Nous continuons de nous concentrer sur une croissance rentable du RESL avec des prêts en hausse de 4 % par rapport à l'année précédente. La forte croissance des prêts aux entreprises reflète l'investissement continu dans nos banquiers de première ligne et l'exécution de notre modèle local axé sur les conseils. Nos clients continuent de faire preuve de résilience face à l'incertitude macroéconomique. Le NIM a augmenté de 3 points de base de manière séquentielle alors que nous attendons le quatrième trimestre avec impatience.

Sur la base des taux actuels et de la dynamique concurrentielle du marché, nous prévoyons une légère augmentation de la marge d'intérêt nette. À l'instar des résultats de ce trimestre, les dépenses ont augmenté de 3 % par rapport à l'année précédente, reflétant la hausse des dépenses liées aux employés. Dans l'ensemble des banques personnelles et commerciales canadiennes, nous avons enregistré un rendement du capital investi élevé, conforme à nos objectifs à moyen terme tels qu'ils ont été définis et dans lesquels nous avons investi. Passez à la diapositive 10. Dans le secteur bancaire américain, les bénéfices ont augmenté de 11 % par rapport à l'année précédente et le ROTCE a augmenté de plus de 210 points de base pour atteindre 15,3 points de base.

Si l'on exclut les opérations de ratissage de nos activités bancaires gouvernementales, les dépôts sont restés stables d'une année sur l'autre. Nous progressons par rapport à notre objectif de la Journée des investisseurs, à savoir une croissance moyenne à un chiffre pour ces dépôts à moyen terme. Nous restons confiants dans notre stratégie alors que nous renonçons aux dépôts à coût plus élevé et que nous tirons parti de la vigueur de nos dépôts personnels à terme et de nos franchises de dépôts commerciaux en exploitation. Nous continuons de mettre en œuvre les stratégies définies lors de la Journée des investisseurs.

Les soldes des cartes bancaires ont augmenté de 20 % d'une année à l'autre, reflétant la vigueur des dépenses des clients. De plus, en partenariat avec TD Securities, le secteur bancaire américain a continué de renforcer ses relations avec les clients du marché intermédiaire, avec des engagements en hausse de 9 % par rapport à l'année précédente. La marge d'intérêt nette record de 3,47 % a augmenté de 6 points de base d'un trimestre à l'autre, en raison de la hausse des marges sur les prêts, notamment de la hausse des revenus provenant de la conversion de la plateforme Strategic Card et de la hausse des marges de dépôt.

Au cours des deux dernières années, l'expansion cumulée du NIM du secteur bancaire américain a été la meilleure de sa catégorie parmi les banques des centres monétaires et des banques régionales. Alors que nous attendons avec impatience le quatrième trimestre, nous prévoyons une légère augmentation du NIM. Les dépenses ont augmenté de 6 % par rapport à l'année précédente, reflétant les coûts de conversion associés au portefeuille de cartes stratégiques, la hausse des dépenses liées aux employés et les dépenses visant à soutenir les initiatives de croissance des entreprises, partiellement compensées par la baisse des investissements en matière de gouvernance et de contrôle.

Nous continuons de prévoir un bénéfice net d'environ 2,9 milliards de dollars américains pour l'exercice 2026 pour le secteur bancaire américain. Passez à la diapositive 11. Wealth Management and Insurance a enregistré des revenus, des bénéfices et des actifs records ce trimestre et a continué de fonctionner avec discipline, avec un ratio d'efficacité, net de l'ISC, de 53 %. En matière de gestion de patrimoine, la Banque Toronto-Dominion dispose d'un portefeuille sans précédent, allant de l'investissement direct au conseil. Au troisième trimestre, Direct Investing a transféré 1,4 milliard de dollars à Advice, soit une hausse de 34 % par rapport à l'année précédente, renforçant ainsi les relations en répondant à un plus grand nombre de besoins de nos clients.

L'assurance a enregistré de solides bénéfices ce trimestre et réalise d'importantes réductions de coûts structurels, avec des économies de plus de 100 millions de dollars liées à la gestion des sinistres et de la gravité depuis le début de l'année. Passez à la diapositive 12. Les services bancaires de gros ont enregistré des revenus et des bénéfices records ce trimestre. Notre performance reflète la profondeur et la diversification de la plateforme, notamment la solidité des activités liées aux actions, aux matières premières, à la souscription d'actions et au conseil. Combinée à des niveaux d'activité plus élevés de la clientèle et à des conditions de marché favorables, l'activité a enregistré un rendement des capitaux propres de 16,7 %, reflétant cette forte dynamique associée à une gestion disciplinée des dépenses et du capital. Passez à la diapositive 13. La perte nette de l'entreprise pour le trimestre s'est élevée à 82 millions de dollars, soit une perte inférieure à celle du trimestre correspondant de l'exercice précédent, en raison de la hausse des revenus provenant des activités de trésorerie et de gestion du bilan. Passez à la diapositive 14. Le ratio d'actions ordinaires de catégorie 1 a terminé le trimestre à 14,3 %, en baisse séquentielle de 3 points de base. Nous avons de nouveau enregistré une forte augmentation organique du capital ce trimestre. La banque a racheté environ 14,5 millions d'actions ordinaires dans le cadre de son programme de rachat d'actions au troisième trimestre, ce qui a réduit les CET1 de 37 points de base.

Les mises à jour des modèles pour nos portefeuilles canadiens RESL, Canadian Business Banking et Wholesale Banking ont augmenté le CET1 de 10 points de base ce trimestre. Comme Ray l'a indiqué, la Banque Toronto-Dominion dispose d'une grande flexibilité en matière de capital. La banque est bien placée pour reverser un capital substantiel à ses actionnaires tout en atteignant ses objectifs de ROE, en investissant dans la croissance organique et en soutenant les clients et les entreprises de nos communautés. Sur ce, je vais céder la parole à Ajay.

Ajay, directeur des risques

Merci, Kelvin, et bonjour à tous. La banque a continué d'afficher de solides performances de crédit ce trimestre. Passez à la diapositive 15. Les formations brutes de prêts douteux se sont élevées à 20 points de base, soit une baisse de 2 points de base, soit 149 millions de dollars, d'un trimestre sur l'autre. La baisse a été principalement enregistrée dans les portefeuilles de prêts commerciaux américains et canadiens. Passez à la diapositive 16. Les prêts douteux bruts ont diminué de 138 millions de dollars, soit 3 points de base, d'un trimestre à l'autre, pour atteindre 51 points de base, en raison des portefeuilles de prêts commerciaux et de gros américains et canadiens, partiellement contrebalancés par l'incidence des taux de change. Passez à la diapositive 17. Rappelons que notre présentation fait état des ratios de PCL bruts et nets de la part des partenaires dans les PCL des cartes stratégiques américaines. Nous vous rappelons que les PCL des cartes américaines enregistrées dans le segment Corporate sont entièrement absorbées par nos partenaires et n'ont aucune incidence sur le bénéfice net de la banque. La provision pour pertes sur créances de la banque s'élevait à 37 points de base, soit une baisse de 6 points de base d'un trimestre à l'autre, qui s'est largement reflétée dans les secteurs des services bancaires de gros, des services bancaires aux États-Unis et des services bancaires personnels et commerciaux au Canada. Passez à la diapositive 18. Les PCL dépréciés se sont élevés à 865 millions de dollars, soit une baisse de 108 millions d'un trimestre à l'autre. La baisse a été principalement enregistrée dans les portefeuilles de prêts aux entreprises et aux gouvernements. La banque a enregistré une provision performante de 52 millions de dollars ce trimestre, qui s'est largement reflétée dans les portefeuilles de gros et de prêts commerciaux canadiens. Passez à la diapositive 19. La provision pour pertes de crédit a augmenté de 105 millions d'euros d'un trimestre à l'autre en raison de l'impact de 128 millions de dollars des taux de change, une hausse performante reflétant la croissance des volumes et une certaine migration vers le crédit, partiellement compensée par des résolutions entraînant une baisse de la provision pour perte de valeur dans les portefeuilles de prêts aux entreprises et aux gouvernements. Pour résumer le trimestre, la banque a enregistré une solide performance de crédit, comme en témoignent la baisse des prêts douteux bruts, des formations de prêts douteux bruts et des PCL. À l'avenir, bien que les résultats puissent varier d'un trimestre à l'autre et soient sujets à l'évolution de la situation économique, je m'attends désormais à ce que les PCL totaux en 2026 se situent près de la limite inférieure de notre fourchette précédemment guidée de 40 à 50 points de base.

La banque reste également bien positionnée pour naviguer dans l'environnement politique et commercial grâce à son provisionnement prudent, y compris environ 500 millions de dollars de réserves réservées pour les risques politiques et commerciaux, une position de capital solide et des normes de souscription tout au long du cycle qui nous ont bien servis malgré les conditions difficiles du passé. Sur ce, opérateur, nous sommes maintenant prêts à commencer la session de questions-réponses.

OPÉRATEUR

Merci, mesdames et messieurs. Nous allons maintenant commencer la session de questions-réponses. Si vous avez une question, veuillez appuyer sur l'étoile puis sur celle de votre téléphone à clavier. Vous entendrez un message indiquant que votre main a été levée. Si vous ne souhaitez pas participer au processus de vote, veuillez appuyer sur l'étoile, puis sur les deux. Et si vous utilisez un haut-parleur, soulevez le combiné avant d'appuyer sur une touche. Matthew Lee avec Canaccord Genuity. Allez-y, s'il vous plaît.

Matthew Lee, analyste chez Canaccord Genuity

Salut. Merci d'avoir répondu à ma question. Vous avez parlé de l'ouverture de 100 nouvelles portes aux États-Unis d'ici 2028. Comment devons-nous penser à l'interaction entre ce plan de croissance et les mesures correctives en cours en matière de lutte contre le blanchiment d'argent ? Par exemple, est-ce que le processus réglementaire limite cette voie d'expansion des succursales ? S'agit-il de pistes complètement séparées ?

Leo Salom, PDG du commerce de détail aux États-Unis

Alors, bonjour Matt, laisse-moi prendre celui-ci. Nous annonçons donc aujourd'hui que nous prévoyons d'ouvrir 100 magasins sur l'ensemble de notre territoire, du Maine à la Floride, et nous avons l'intention de le terminer d'ici la fin de l'année civile 2028. Donc, à titre de contexte, cela correspond tout à fait à ce que nous avons annoncé lors de la Journée des investisseurs. Comme vous le savez, nous avons consolidé environ 91 magasins au cours des deux dernières années, ce qui reflète vraiment le réinvestissement visant à repositionner notre présence.

Vous savez, nous occupons une des trois premières places en termes de parts de dépôts sur la côte Est, et cela vise vraiment à renforcer cela et à nous concentrer sur le renforcement de notre présence dans les MSA critiques le long de la côte Est. Évidemment, en même temps, je dois dire que nous nous concentrons beaucoup sur notre programme de lutte contre le blanchiment d'argent. Cela reste notre priorité numéro un. Nous avons réalisé des progrès importants dans le cadre de ce programme. Je dirais qu'aujourd'hui, le degré de maturité et d'efficacité de ce programme est bien plus élevé.

Par conséquent, lors de discussions avec nos régulateurs, etc., je suis tout à fait à l'aise de pouvoir annoncer aujourd'hui que nous allons ouvrir ces cent magasins. Vous verrez, nous allons essayer d'en accélérer une partie jusqu'en 2027. Je pense que la plupart des ouvertures auraient lieu en 2028. Mais il s'agit d'une avancée passionnante, qui reflète le fait que nous avons réalisé des investissements importants et que nous sommes désormais en mesure de réinvestir dans nos communautés respectives.

Matthew Lee, analyste chez Canaccord Genuity

D'accord, mais vous ne feriez pas nécessairement de différence entre la capitalisation de votre actif aux États-Unis et le nombre d'ouvertures de succursales.

Leo Salom, PDG du commerce de détail aux États-Unis

Non, non, non, Matt, je vais être clair. L'ordonnance de consentement est toujours en vigueur et nous travaillons d'arrache-pied pour satisfaire à tous les aspects de cette ordonnance de consentement. Et il n'y a pas de plus grande priorité pour moi que de résoudre ce problème de manière globale et urgente.

Matthew Lee, analyste chez Canaccord Genuity

OK, merci pour l'appel. Je vais réussir.

Leo Salom, PDG du commerce de détail aux États-Unis

Merci, Matt.

OPÉRATEUR

Merci. Gabrielle Deschane de la Banque Nationale. Allez-y, s'il vous plaît.

Gabrielle Deschane, analyste à la Banque Nationale

Bonjour. La première question concerne le plan d'investissement. Ray, qui vise 13 % d'ici la fin de l'année prochaine, qu'est-ce qui va changer dans le plan ? Le ratio CET1 a diminué de 50 points de base au cours de l'année écoulée et nous parlons d'une décote de plus de 100 points de base au cours des 16 prochains mois.

Ray

Merci pour la question, Gabe, et bonjour. Comme je l'ai dit lors de la Journée des investisseurs et aujourd'hui, je pense que vous devriez tous penser à la façon dont nous gérerons le capital, c'est que nous le gérons différemment, mais que nous utiliserons principalement le capital pour la croissance organique. Et vous pouvez en constater une partie lorsque nous avons déployé une croissance organique dans nos activités de banque de gros. Et nous continuerons à trouver certaines de ces opportunités. Si vous voyez certaines des opportunités d'investissement, je pense qu'elles se présenteront potentiellement dans ce type de super cycle de potentiel d'investissement au Canada au cours de la prochaine décennie.

À partir de là, vous savez, encore une fois, la croissance organique primaire. Et puis nous nous demandons en quelque sorte, vous savez, y a-t-il des opportunités dans lesquelles nous voudrions déployer des capitaux ? Du point de vue des acquisitions, ce n'est pas notre priorité pour le moment et je sais que je reçois de nombreuses questions à ce sujet, mais s'il y avait des opportunités sélectives dans les domaines des revenus liés aux frais et que nous avions clairement identifiés lors de la Journée des investisseurs, qu'il s'agisse de la gestion de patrimoine, de Valeurs Mobilières TD, de l'assurance ou de nos activités liées aux cartes de crédit, nous examinerions ces opportunités.

Mais notre objectif principal à l'heure actuelle est la croissance organique. Et puis en fin de compte, si nous n'avons pas besoin de capital ou si nous n'en avons pas un excédent, Gabe, nous avons dit que nous rembourserions régulièrement du capital à nos actionnaires. Je pense que cela se concrétisera en 2027 et vous voyez le montant du capital dont nous disposons qui seraient disponibles pour être remboursé à nos actionnaires. Tout cela pour dire que je pense que nous sommes dans une position incroyablement privilégiée en tant qu'organisation, car nous avons la flexibilité nécessaire pour tout faire.

Je veux dire, nous pouvons investir dans la croissance organique. Nous pouvons examiner de manière sélective les opportunités qui se présentent, ce qui n'est pas une priorité pour nous à l'heure actuelle, dans le cadre d'une acquisition, mais aussi et surtout, restituer l'excédent de capital à nos actionnaires. Je vais peut-être prendre une seconde et demander à Tim de parler en quelque sorte de, vous savez, de ce qu'il fait dans son entreprise. Et vous avez assisté à la croissance du secteur de la vente en gros, mais certainement parce qu'il s'agissait d'une opportunité quant à la manière dont nous pouvons mieux déployer notre capital de manière organique.

Je pense que le commerce de gros, Gabe, représente une opportunité pour nous.

Tim

Oui, merci, Ray. Je dirais simplement que la croissance globale de RWA au cours du trimestre a été de 10 %, mais j'aime toujours comparer cela à la croissance du chiffre d'affaires. La croissance du chiffre d'affaires a donc été deux fois et demie supérieure à la croissance du RWA au cours du trimestre. Nous continuons donc à nous développer avec nos clients, que ce soit dans le secteur de la FIG ou de CMT, dans le secteur de l'énergie, dans l'ensemble de notre groupe industriel diversifié. L'essentiel est de tirer davantage parti de ces prêts. Et je pense que c'est le principal thème qui est apparu au cours du trimestre en ce qui concerne l'approfondissement et qui s'est certainement reflété sur la ligne de revenus et sur le bénéfice net du trimestre.

Je pense que cela vous donne un exemple de la façon dont nous utilisons notre capital pour continuer à croître avec nos clients.

Gabrielle Deschane, analyste à la Banque Nationale

Génial. Merci pour la clarté. Ensuite, la deuxième question, la croissance des marges et du bilan, concerne principalement les États-Unis. Et je ne veux pas passer sous silence l'activité canadienne, car elle semble bien positionnée là-bas compte tenu de la dynamique de croissance des dépôts qui est assez impressionnante. Mais aux États-Unis, nous commençons à voir. Peut-être pourriez-vous donner une idée plus précise de la croissance des prêts dans ce pays que vous observez dans le livre de base. Mais si je considère que les États-Unis seront un moteur de croissance pour l'année prochaine du point de vue des prêts, je ne devrais pas trop m'inquiéter de la compression des marges, étant donné que vous avez encore de nombreux dépôts excédentaires, ce qui vous permet d'être plus sélectif dans votre stratégie de financement. Et la tendance favorable aux taux de réinvestissement devrait se poursuivre pendant quelques années, car les taux de swap sur sept ans sont toujours bien supérieurs à ce qu'ils étaient il y a sept ans et même moins qu'il y a sept ans. Compte tenu des commentaires positifs du NIM pour le quatrième trimestre, je suppose que cela va également au-delà de cela.

Leo Salom, PDG du commerce de détail aux États-Unis

Gabe, c'est un très bon résumé. Alors laisse-moi juste déballer ça un peu. Tout d'abord, je dirais que le trimestre a été très solide et que cela commence à montrer la puissance bénéficiaire de la franchise américaine. Le NIAD a donc augmenté de 11 % sur une base annuelle et de 10 % sur une base trimestrielle. Et nous avons enregistré une croissance séquentielle du total des prêts au cours du trimestre et nous commençons à constater une accélération de la croissance de nos prêts de base, vous avez enregistré une croissance annuelle de 3 %. Vous avez vu la croissance trimestrielle suggérer déjà une certaine accélération, dans les domaines sur lesquels nous avons dit que nous allions nous concentrer et Ray en a souligné certains.

Nos activités de cartes bancaires, notre franchise HELOC, nos principales activités de taille intermédiaire ont toutes enregistré de très, très bons résultats au cours du trimestre et nous assistons à une certaine accélération. Du point de vue du marché, nous constatons également une hausse de la demande de prêts, ce qui est encourageant par rapport à ce à quoi nous pouvons nous attendre en 2027 également, en particulier pour notre plus grand éventail de clients des services bancaires aux entreprises et aux entreprises. Je pense donc que du point de vue du volume, je me sens assez à l'aise.

Et c'est avant de passer aux mesures que nous prenons pour renforcer délibérément notre distribution et nos modèles de couverture pour l'année prochaine. J'ai parlé des 100 magasins, mais au-delà de la centaine de succursales, nous nous appuyons également pour augmenter le nombre de banquiers, à la fois dans nos activités de détail et dans nos activités de banque commerciale dans un certain nombre de nos secteurs verticaux critiques. Vous avez parlé de NIM et je pense que nous sommes différentes des autres banques en ce sens que notre ratio prêts/dépôts est de 76 %.

Nous avons donc délibérément géré notre NIM global, en revalorisant de manière sélective les clients à haut rendement et en nous concentrant sur la croissance de nos dépôts de base. Cela nous a permis de faire deux choses : financer la croissance des prêts de base, mais également continuer à générer des augmentations marginales en termes de NIM global à l'avenir. Kelvin y a fait référence dans ses commentaires. Je pense que nous assisterons à une expansion de NIM en 2027, bien que légèrement plus modeste que ce que nous avons connu au cours des deux derniers trimestres, alors que nous commençons à en faire l'expérience, en essayant de continuer à prendre des parts de marché sur nos marchés respectifs.

Mais c'est une longue façon de dire que je pense que nous avons de bonnes perspectives de croissance à l'horizon 2027 et je pense également que nous pouvons croître tout en étant en mesure de maintenir et d'élargir légèrement notre profil NIM.

Gabrielle Deschane, analyste à la Banque Nationale

Très bien, merci pour cette vue d'ensemble.

OPÉRATEUR

Merci. La prochaine question vient de Doug Young de Desjardins. Allez-y, s'il vous plaît.

Doug Young, analyste chez Desjardins

Bonjour. Désolée d'avoir été distraite pendant certaines de vos remarques, mais je pense que vous avez dit que vous pourriez rembourser 13 milliards de capital aux actionnaires, vous savez, pour ramener le ratio CET1 à 13 %. Et je tiens simplement à confirmer que lorsque vous parlez de rembourser le capital aux actionnaires, il ne s'agit que de simples rachats. Cela ne parle pas du dividende. Et puis, si c'est exact, comment mesurez-vous ou envisagez-vous les rachats par rapport à l'impact sur la valeur comptable de votre action en fonction de l'évolution des valorisations ?

Ray

Désolée, désolée, Doug, nous avions juste du mal à vous entendre. Vous étiez en train d'entrer et de sortir.

Doug Young, analyste chez Desjardins

Désolé, monsieur, vous m'entendez mieux maintenant ?

Ray

Oui, oui, c'est mieux.

Doug Young, analyste chez Desjardins

Oui, désolé, je ne suis pas sûr de ce qui se passe. Non, je voulais juste confirmer les 13 milliards, Ray, dont vous avez parlé en termes de remboursement du capital aux actionnaires. Est-ce tout ? S'agit-il de rachats ? Cela n'inclut pas les dividendes. Et la question est également de savoir comment mesurer cette ampleur de rachats et leurs implications potentielles sur la seule croissance de la valeur comptable par action ? Juste... j'essaie également d'en comprendre les mécanismes.

Ray

Rien que sur les 13 milliards, il s'agit spécifiquement de rachats. Et c'est ce que nous pourrions faire avec un rachat. Tout d'abord, je tiens simplement à clarifier cela. Doug. C'est vrai. C'est donc... je voulais juste vous donner le calcul du capital excédentaire dont nous disposerions. Et la façon dont nous voyons les choses en ce moment est encore une fois, du point de vue de la gestion du capital, je l'ai dit dans la question précédente posée par Gabe et je ne vais donc pas répéter la réponse. Mais l'objectif principal de ce capital serait d'examiner d'abord les opportunités de croissance organique.

Tim a parlé de quelques-unes d'entre elles. Nous pensons toujours qu'il existe d'importantes opportunités de croissance organique pour déployer ce capital. Et puis s'il y a eu quelque chose par la suite d'un point de vue excessif, notre engagement est de le rembourser. Et nous pensons toujours qu'il existe une opportunité de hausse significative. Et comme vous pouvez le constater dans nos résultats et alors que nous continuons à afficher une dynamique accélérée. Doug, j'y repense : cela fait presque un an que nous avons organisé notre Journée des investisseurs, au cours de laquelle nous avons défini certaines de nos cibles et objectifs.

Et je peux vous dire aujourd'hui que l'équipe est aujourd'hui plus confiante, non seulement en ce qui concerne la réalisation de ces perspectives à moyen terme, mais également en ce qui concerne nombre de ces objectifs, nous entrevoyons des avantages et des avantages. Au trimestre prochain, non seulement nous vous présenterons les chiffres du quatrième trimestre, mais si des ajustements sont apportés à nos perspectives à moyen terme, c'est à ce moment-là que nous en communiquerons une partie. J'espère donc que cela vous aidera.

Doug Young, analyste chez Desjardins

C'est le cas. Et puis Ajay, en regardant PCL, vous savez, il se comporte évidemment mieux que ce à quoi vous vous attendiez dans vos prévisions pour l'année, en particulier en ce qui concerne les facultés affaiblies, je dirais. Mais tu peux me corriger si je me trompe. Alors que vous réfléchissez à l'année et à la façon dont les choses se sont déroulées tout au long de l'année, qu'est-ce qui s'est amélioré par rapport à ce que vous aviez peut-être prévu lorsque vous avez défini les prévisions ?

Ajay, directeur des risques

Ouais. Laissez-moi vous expliquer ce qui se passe dans le livre. Et comme je l'ai dit, les résultats de la banque sont solides. Ils sont en fait meilleurs que notre gamme déclarée. Et je vais expliquer pourquoi c'est le cas. Si vous regardez les niveaux de délinquance dans l'ensemble de la banque, je dirais qu'ils sont stables. Ils sont légèrement plus élevés en matière de résine, et vous les verrez réellement dans les chiffres. Si vous regardez les formations et les GIL, elles sont en panne. Si vous examinez les PCL dépréciés, ils sont en baisse à peu près dans tous nos portefeuilles hors commerce de détail, et ils sont légèrement en hausse pour certaines classes d'actifs de consommation.

Mais si je réponds au cœur de votre question, comment se fait-il que vous constatiez toutes ces bonnes performances ? Je pense que c'est une combinaison de facteurs. Vous avez de la résilience économique : les économies se sont mieux adaptées que nous ne le pensions au départ. Vous avez des entreprises et des consommateurs qui ont également fait preuve de résilience et qui se sont également adaptés au nouvel environnement. Et en plus de cela, si vous vous fiez à la discipline de la TD et à nos normes de souscription, cette combinaison vous donne de très bons résultats.

Et c'est ce que vous constatez ce trimestre.

Doug Young, analyste chez Desjardins

J'apprécie la couleur.

Ajay, directeur des risques

Merci

Ray

Merci, Doug.

OPÉRATEUR

Merci. Mike. Krist Vanovic de la Banque Scotia. Allez-y, s'il vous plaît.

Krist Vanovic, analyste à la Banque Scotia

Bonjour. Peut-être juste rester avec Ajay. Je voulais juste peut-être donner suite à la question de crédit. Et je n'essaie certainement pas de vous épingler sur le calendrier, mais il semble que nous sommes peut-être arrivés au point où nous sommes sur le point d'atteindre ce pic de pertes de crédit au cours du cycle actuel. Et je me demande juste si vous avez fait de très bons progrès ces deux derniers trimestres. Et y a-t-il quelque chose d'anormal dans ce que pourrait faire la TD ? Est-ce quelque chose en termes de gestion des risques plus proactive ? Pouvez-vous simplement parler de certaines des choses qualitatives que vous avez faites ces derniers temps ?

Ajay, directeur des risques

Je reviendrais vraiment à la discipline. Si vous restez discipliné tout au long du cycle, cela se voit dans vos résultats. Nous avons fait preuve de beaucoup de discipline et de prudence. Et j'ai essayé de le souligner dans mes remarques préparées. Et il suffit de penser aux droits de douane. Dès le départ, nous sommes allés nous demander où pouvait mener cette histoire tarifaire. Comment constituer des réserves ? Je sais qu'il y a beaucoup d'incertitude, mais nous avons essayé de faire les choses correctement dès la première fois, et c'est ce que nous avons fait avec les droits de douane.

Encore une fois, cela évolue, mais nous pensons avoir fait preuve de prudence dès le départ. Je dirais que c'est une combinaison de facteurs qui nous permet d'obtenir de bons résultats. Et puis juste au sommet. Je veux dire, c'est très difficile de définir un pic. À bien des égards, je pense que nous avons dépassé le sommet. Si vous remontez à 2025, vous constaterez que le deuxième trimestre de 25 a été un pic de la PCL totale à 58 points de base. Si vous regardez le premier trimestre de 2025, notre perte de valeur était de 50 points de base. Donc, d'une certaine manière, nous avons dépassé le sommet. Et je pense que les chiffres sont en baisse.

La vraie question est de savoir où allons-nous à partir de là et quand y aura-t-il un nouveau pic ? Et nous travaillons sur nos prévisions pour l'année prochaine, et nous reviendrons vers vous le trimestre prochain. Mais les facteurs que mon équipe prendra en compte sont la solidité du portefeuille que nous mettons en avant. Mais nous prendrons également en compte les incertitudes, qu'il s'agisse du commerce, du conflit au Moyen-Orient ou d'autres facteurs. Et encore une fois, en ce qui concerne les droits de douane, nous sommes déjà dans une assez bonne position, donc d'autres suivront le trimestre prochain.

Mais je pense que nous sommes très bien placés. Nos réserves sont de 96 points de base. Comme je l'ai dit et souligné, cela comprend 500 millions de dollars pour les droits de douane. J'espère que cela vous sera utile.

Sona

Oui, je suis heureuse de vous expliquer un peu plus. Donc, dans l'ensemble, je dirais que nous avons connu un trimestre productif dans le secteur RESL. Comme vous m'avez déjà entendu le dire, nous sommes vraiment ancrés dans l'idée que notre stratégie repose sur la rapidité et la spécialisation. Et nous voyons que cela fonctionne du côté de la vitesse. En bref, nous avons complètement étendu notre première fonctionnalité RESL GenAI, qui permet de prendre des décisions plus rapidement. Nous avons donc été en mesure de réinvestir et de développer notre réseau de distribution, en recrutant de nouveaux spécialistes des prêts immobiliers en succursale et en renforçant notre équipe de spécialistes des prêts hypothécaires mobiles au cours de l'année écoulée.

Ce qui est vraiment excellent, c'est qu'ensemble, ils ont enregistré un nombre record d'originations propriétaires ce trimestre. Vous savez quoi, j'adore le fait que nous n'ayons pas eu à faire de compromis sur la rentabilité. Donc, au cœur de votre question, en fait, c'est tout le contraire. Ce que nous avons pu faire, c'est maintenir des prix disciplinés malgré un marché concurrentiel. Vous pouvez donc constater que cela alimente à la fois notre expansion NIM et, pour ce qui est de la stratégie sectorielle plus large, nous assistons à une expansion séquentielle du NIM, à la croissance du NII et du PTPP.

Donc, tu sais, je pense que nous nous en tenons à notre tricot. Nous disons que nous faisons ce que nous avions promis de faire : rapidité et spécialisation pour générer une croissance rentable. Vous savez, je ne pourrais pas être plus fier du dur labeur de l'équipe. Vous savez ce que nous avons pu faire, parce que nous avons maintenu des prix disciplinés, nous avons été en mesure d'augmenter nos marges, malgré un marché estival concurrentiel. Je dirais donc que nous avons réussi à équilibrer les deux, à augmenter nos marges et à augmenter les volumes de RESL.

OPÉRATEUR

David Conrad avec KBW. Allez-y, s'il vous plaît.

David Conrad, analyste chez KBW

Bonjour. Un suivi sur ce trimestre solide et sur le groupe bancaire américain. Vous savez que le seul domaine qui a vraiment dépassé mes attentes est celui des recettes provenant des frais, en forte hausse d'un trimestre à l'autre, et ce chiffre a été assez volatil, voire négatif pour 2025. Alors peut-être qu'est-ce qui a motivé les bons résultats de ce trimestre et peut-être les perspectives concernant les revenus d'honoraires des activités américaines ?

Leo Salom, PDG du commerce de détail aux États-Unis

Et Dave, parlez-vous du secteur bancaire américain ou parlez-vous des frais américains appliqués par les banques de gros ?

David Conrad, analyste chez KBW

Le segment bancaire américain, les 584 millions de dollars.

Leo Salom, PDG du commerce de détail aux États-Unis

Ouais. Donc, peut-être deux choses du point de vue des frais. Les chiffres que vous voyez sont probablement un peu sous-estimés, dans la mesure où, grâce à l'accord Nordstrom que nous avons signé, nous avons assisté à un changement géographique dans la comptabilisation de certains revenus issus du partenariat, passant de la ligne de frais à la NII, ce qui a réduit le chiffre principal que vous voyez, à votre avis. Dans nos activités de base, tant en termes de frais de détail en termes de frais de service et de nos frais d'exploitation de base dans le secteur des services de détail, que dans nos domaines bancaires transactionnels pour le côté commercial, nous constatons des taux de croissance moyens à un chiffre en termes de recettes globales provenant des frais et commissions sur une base annuelle. S'il y a un domaine que je voulais souligner, je dirais probablement qu'il s'agit du partenariat entre la banque américaine et la banque de gros qui nous tient vraiment à cœur. Donc, si vous regardez nos activités de taille intermédiaire, qui ont connu une très bonne performance, les soldes totaux ont augmenté de 15 %. Les engagements ont augmenté de 9 % ce trimestre. Nos revenus liés aux frais de transaction dans ce sous-segment ont augmenté de 28 %. Et je dirais qu'une partie de cela, très importante, est la synergie que nous créons entre nous et la capacité de permettre à nos entreprises clientes de bénéficier d'une capacité accrue sur le marché des capitaux d'emprunt et des capitaux propres et de capacités de conseil en fusions et acquisitions au sein de la banque de gros. Et je pense que nous commençons tout juste à prendre conscience de la puissance de ce modèle. Je suis incroyablement encouragé par ce que cela signifiera en 2027 et au-delà.

David Conrad, analyste chez KBW

Parfait. Merci. J'apprécie.

OPÉRATEUR

Paul Holden de la CIBC. Allez-y, s'il vous plaît.

Paul Holden, analyste à la CIBC

Merci Une autre question pour Leo. Je ne pense donc pas que l'ouverture de 100 nouveaux magasins aux États-Unis soit nécessairement une nouveauté, comme vous l'avez souligné, mais peut-être pouvez-vous nous rassurer quant à l'impact que cela aura, je suppose, sur le PTPP ou sur la croissance des bénéfices au cours des deux prochaines années. Cela augmente d'environ 10 % la présence de la succursale, donc c'est significatif. Nous savons tous que vous ouvrez une agence dès le premier jour, cela entraîne des dépenses sans recettes. J'essaie donc de réfléchir à cela et à la manière dont cela pourrait avoir un impact, encore une fois, sur la croissance du PTPP au cours des deux prochaines années.

Leo Salom, PDG du commerce de détail aux États-Unis

Permettez-moi simplement de vous donner une idée de certains des domaines dans lesquels nous allons investir, car je pense que cela témoigne de l'optimisme dont nous disposons quant à la poursuite de notre consolidation aux États-Unis. Nous avons prévu deux ou trois poches d'investissements importants. Le premier concerne les magasins. De toute évidence, nous y voyons un élément important pour étendre notre présence et nous assurer que nous sommes situés dans les zones démographiquement attrayantes de nos MSA existantes.

Au fur et à mesure de l'évolution des marchés, il est essentiel que nous restions pertinents, et je pense que c'est un élément important de cette équation. Deuxièmement, lors de la Journée des investisseurs, nous avons clairement indiqué que nous voulions étendre notre couverture de distribution. Cela signifie un plus grand nombre de banquiers de détail, davantage de conseillers financiers, un plus grand nombre d'agents hypothécaires de manière sélective et, dans le secteur des banques commerciales, davantage de banquiers spécialisés qui soutiennent nos stratégies de commercialisation spécialisées. Au total, si j'ajoute tout cet effectif, nous allons probablement ajouter 450 autres banquiers à nos rangs existants.

Cela représente une augmentation significative en termes de présence globale. Enfin, lors de la Journée des investisseurs, vous nous avez entendu parler de nos stratégies de produits, de l'accent mis sur les services bancaires de base, des cartes et de nos activités de banque commerciale. Je dis cela parce que nous faisons des investissements ciblés. De même, comme vous nous en avez entendu parler lors de la Journée des investisseurs, nous avons l'intention d'autofinancer une partie importante de ce montant grâce à notre programme de productivité et à la modération de nos frais généraux et administratifs au cours de l'année 2027.

Ainsi, à bien des égards, nous vous donnerons des prévisions plus détaillées au quatrième trimestre, mais j'ai bien l'intention d'être en mesure de fournir un profil des dépenses et un profil de croissance des dépenses en 2027, malgré l'investissement accru dans les initiatives de croissance, inférieur à ce que nous avions affiché en 2026. Nous réfléchissons donc très attentivement à la manière d'investir et d'accélérer notre taux de croissance, tout en le faisant de manière responsable et en le gérant dans les limites de notre enveloppe de dépenses existante.

Kelvin Tran, Directeur financier

Et Paul, je pourrais peut-être intervenir pendant une seconde et uniquement au niveau de l'entreprise, mais je pourrais également m'occuper du secteur d'activité. Vous pouvez constater la discipline que nous avons mise en place en matière de réduction des coûts structurels au sein de notre organisation. Nous avions pour objectif de réduire les coûts structurels de 900 millions de dollars cette année. Nous sommes bien en avance sur ce rythme. Les 2 à 2,5 milliards de dollars que nous avions prévus pour la période de 2 à 2,5 milliards de dollars dans le cadre du MTO sont sur la bonne voie pour y parvenir plus rapidement et nous verrons certainement une hausse par rapport à la fourchette de 2 à 2,5 milliards de dollars.

Ainsi, comme vous le pensez, comme nous l'avons dit lors de la Journée des investisseurs, l'une des choses que nous essayons de faire est de prendre en compte les coûts structurels et la méthodologie des coûts unitaires de gestion de cette organisation, nous pouvons en fait retirer suffisamment de coûts pour nous permettre d'alimenter, en un effet de volant, les bons investissements tout en continuant à réaliser dans le cadre d'un PTPP, toujours du point de vue du ROE, afin qu'elle puisse financer l'avenir tout en garantissant la discipline que nous souhaitons un effet de levier opérationnel positif et tous les indicateurs financiers.

Et vous voyez donc que cela se concrétise réellement. Cela se passe en fait plus rapidement que ce que nous avions prévu lors de la Journée des investisseurs il y a un an. Mais cette réduction des coûts structurels et la discipline dont nous faisons preuve à cet égard sont absolument essentielles. C'est un domaine d'intérêt pour tous les dirigeants de la Banque TD, et cela se reflète à la fois dans la discipline des dépenses et, espérons-le, dans notre efficacité et notre levier opérationnel. Et nous poursuivrons dans cette voie au fur et à mesure que nous réaliserons certains de ces investissements.

Paul Holden, analyste à la CIBC

Très, très utile et encore une fois, très impressionnant, vous pouvez augmenter le nombre de vos magasins de 10 % sans augmenter les dépenses. Alors merci pour ça.

Leo Salom, PDG du commerce de détail aux États-Unis

Merci, Paul.

OPÉRATEUR

Merci. Il n'y a plus de questions dans la file d'attente pour le moment. Je voudrais maintenant redonner la parole à M. Raymond Chun pour son allocution de clôture.

Raymond Chun

Merci, opérateur. Et merci à tous de vous joindre à nous aujourd'hui. Nous vous remercions pour vos questions et commentaires. Au troisième trimestre, nous avons enregistré des bénéfices records grâce à une forte croissance du chiffre d'affaires, à de solides performances de crédit et à une réduction structurelle des coûts. Le ROE s'est établi à 16 %, en hausse de 280 points de base par rapport à l'année précédente. Je suis fier de notre performance ce trimestre et je suis convaincu que la TD continuera de répondre aux attentes de ses parties prenantes. J'ai hâte de reprendre contact avec vous tous à la fin de l'année. Merci

OPÉRATEUR

Mesdames et messieurs, votre conférence téléphonique d'aujourd'hui est terminée. Nous vous remercions de votre participation et nous vous demandons de bien vouloir déconnecter vos lignes.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.