Bill Gates veut freiner. Nvidia finance le prochain sprint de l'IA.

Bill Gates et Jensen Huang de Nvidia Corp (NASDAQ : NVDA) ne se répondaient pas mercredi. Mais ensemble, ils ont saisi la tension centrale qui façonne l'intelligence artificielle.

Quelques heures après que Gates a déclaré qu'il soutiendrait un plan crédible visant à ralentir les progrès de l'IA parce que la société n'est pas préparée à cette disruption, Nvidia a révélé un autre moyen de s'assurer que la dynamique de l'industrie ne s'arrête pas.

Dans les bénéfices à succès du fabricant de puces se trouvait une révélation apparemment insignifiante : l'entreprise a prolongé les délais de paiement de certains clients haut de gamme de 45 à 60 jours, un signe supplémentaire que Nvidia est en train de devenir bien plus que le plus grand fournisseur de matériel d'IA.

La stratégie de financement de l'IA de Nvidia va au-delà de la vente de puces

À première vue, étendre les délais de paiement des clients n'est pas inhabituel. Les grandes entreprises technologiques ajustent régulièrement les conditions de crédit pour les clients stratégiques.

Ce qui rend cela remarquable, c'est le contexte plus large présenté par Nvidia lors de son appel de résultats.

La directrice financière Colette Kress a déclaré que la société avait augmenté ses ventes journalières à 60 jours en raison de « l'allongement des délais de paiement pour les achats importants effectués par certains clients de première qualité devant être expédiés sur plusieurs trimestres ».

Cette divulgation s'est accompagnée d'une série d'initiatives visant à éliminer les obstacles financiers qui ralentissent le déploiement de l'IA.

Nvidia a investi près de 50 milliards de dollars dans des laboratoires d'IA de pointe. Elle s'est récemment associée à Apollo Global Management, Inc., BlackRock, Inc., Blackstone Inc., Brookfield Corp., Goldman Sachs Group, Inc., et KKR & Co., Inc., pour l'aider à lever plus de 500 milliards de dollars de capitaux d'infrastructure tiers. La société a également décrit des accords de partage des revenus qui fournissent des garanties de revenus minimales aux opérateurs de NeoCloud, permettant aux prêteurs de financer plus facilement les centres de données d'IA, tout en proposant de manière sélective des améliorations de crédit pour certains projets d'infrastructure d'IA.

Prise individuellement, chaque initiative répond à un objectif différent. Ensemble, ils suggèrent que Nvidia contribue de plus en plus au financement de l'écosystème en achetant ses produits, et pas simplement en les fournissant.

Bill Gates dit que l'IA devrait ralentir

Ce changement rend l'essai de Bill Gates particulièrement frappant.

Le cofondateur de Microsoft Corp (NASDAQ : MSFT) a fait valoir que la transition vers l'IA « sera l'une des périodes les plus turbulentes de l'histoire de l'humanité » et a déclaré que le monde avait besoin de plus de temps pour se préparer aux bouleversements économiques et sociaux qu'entraînera l'IA.

Son commentaire le plus révélateur est apparu plus loin dans l'essai. « Si quelqu'un avait un plan crédible pour ralentir les progrès de l'IA à l'échelle mondiale, je le soutiendrais probablement. »

Gates a rapidement compris pourquoi il ne s'attendait pas à ce que cela se produise. « Les incitations géopolitiques et économiques poussent trop fort pour aller de l'avant à toute vitesse. »

Nvidia affirme que le plus gros goulot d'étranglement de l'IA n'est pas la demande

L'appel de résultats de Nvidia a fourni un exemple pratique de ces incitations au travail.

Kress a déclaré aux investisseurs que les laboratoires d'IA de pointe « se développent plus rapidement que ce que peuvent supporter leurs bilans et leurs profils de crédit ». Selon elle, leur limite n'est pas la demande des clients ou la capacité technologique, mais l'accès à suffisamment de capitaux pour construire rapidement une infrastructure d'IA.

Plutôt que d'attendre que les marchés financiers rattrapent leur retard, Nvidia intervient de plus en plus pour combler l'écart.

La société a également répondu aux critiques selon lesquelles ces initiatives constituaient un « financement circulaire ».

Kress a rejeté cette qualification, faisant valoir que Nvidia soutient « l'une des technologies les plus importantes de l'histoire de l'humanité » et que le risque financier de l'entreprise reste limité car son infrastructure informatique est durable et peut être redéployée si nécessaire.

Pourquoi le financement de l'IA de Nvidia est important pour les investisseurs

Le point le plus intéressant à retenir du trimestre de Nvidia n'est pas un nouveau chiffre d'affaires record. C'est ainsi que la direction a décrit le rôle évolutif de l'entreprise dans l'écosystème de l'IA.

Pendant des années, Nvidia a bénéficié de la hausse de la demande en IA. Aujourd'hui, la direction indique que pour soutenir cette demande, il faudra peut-être relever les défis financiers en plus des défis technologiques.

Pour les investisseurs, cela vaut la peine d'être surveillé. Si Nvidia continue de passer du statut de fournisseur de puces à celui de financeur d'infrastructures, elle pourrait renforcer sa position au cœur du développement de l'IA. Cela signifie également que les investisseurs devraient porter une plus grande attention au montant du capital que l'entreprise engage pour soutenir ses clients et à la question de savoir si ces investissements continuent de générer les rendements attendus par la direction.

Photo : Samuel Boivin/Shutterstock — ek