Aperçu du marché des prévisions de Jackson Hole : que dira Kevin Warsh ?

Le président de la Réserve fédérale Kevin Warsh se rend à Jackson Hole face à une banque centrale pressée de presque toutes parts.

L'inflation reste obstinément supérieure à la cible alors même que le marché du travail s'affaiblit. L'essor de l'IA, selon Warsh, aura en fin de compte un effet désinflationniste et accentue les pressions sur les prix à court terme.

Plusieurs responsables de la Fed font déjà pression en faveur d'une politique plus stricte, laissant Warsh face à un comité exceptionnellement divisé.

Pourtant, alors que les investisseurs se tournent vers son premier discours de Jackson Hole vendredi pour trouver des indices sur l'avenir, Warsh a clairement indiqué que donner aux marchés ce type d'orientation prospective est précisément ce qu'il souhaite que la Fed cesse de faire.

Les traders de Kalshi parient sur les mots qu'il utilisera. Le conseil suggère que Warsh expliquera ce qu'il pense de l'inflation, de l'IA et de la Fed elle-même, tout en révélant peu de choses sur sa prochaine décision.

Ce que Kalshi prédit que Warsh dira

L' « inflation » est de 90 % et la « stabilité des prix » de 84 %. L'inflation est désormais supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed pendant 65 mois consécutifs. Warsh a promis à plusieurs reprises que sa Fed « assurerait la stabilité des prix », mais la pression s'intensifie pour qu'il explique ce que cette promesse exige réellement.

L' « IA » se négocie à 78 % et la « productivité » à 75 %. Le rapport de juillet de la Fed complique la thèse de la désinflation : la hausse de la demande de semi-conducteurs et d'autres composants de centres de données fait déjà grimper les prix des ordinateurs, des logiciels et de l'électronique. L'IA pourrait éventuellement aider Warsh à vaincre l'inflation. Pour l'instant, la construction alimente les pressions sur les prix qu'il doit surmonter.

Le « bilan » se négocie à 74 % et le « groupe de travail » à 73 %, reflétant les efforts de Warsh visant à repenser le mode de fonctionnement de la Fed. Ses arguments en faveur d'une réduction de la présence de la Fed se heurtent à ceux du secrétaire au Trésor Scott Bessent, dont les rachats d'obligations élargis ont relancé le débat sur la question de savoir qui devrait fixer le prix de l'argent.

Le terme « indépendant » ou « indépendant » se négocie à 71 %, contre seulement 6 % pour « Trump ». Les traders s'attendent à ce que Warsh défende l'autonomie de la Fed sans nommer le président Donald Trump, qui l'a nommé alors qu'il réclamait une baisse des taux.

Ce que Kalshi prédit que Warsh ignorera

La « hausse des taux » se négocie à 23 % et la « baisse des taux » se situe à 11 %. Les traders de Polymarket pensent qu'il y a 68 % de chances qu'il n'y ait pas de changement lors de la réunion du FOMC de septembre.

Le « marché obligataire » se négocie à 21 % et la « courbe des taux » à 17 %. Les traders s'attendent à de bons résultats sur le bilan de la Fed, mais peu sur le marché du Trésor, ce qui met à l'épreuve les efforts de Warsh en faveur d'une moindre intervention et d'une plus grande découverte des cours de marché.

« Volcker » se négocie à 29 %. Warsh a cité Paul Volcker le mois dernier, définissant la stabilité des prix comme une inflation suffisamment faible pour que les ménages la remarquent à peine. L'invoquer à nouveau serait un signe de détermination à lutter contre l'inflation sans parler de « hausse des taux ».

Lire le tableau

Le conseil d'administration cite un discours axé sur l'inflation, l'IA et la réforme de la Fed, mais peu axé sur les signaux politiques explicites. Les traders s'attendent à ce que Warsh explique son cadre sans s'engager dans un mouvement en septembre.

Le symposium de cette année est officiellement axé sur l'innovation financière, mais le « stablecoin » se négocie à seulement 9 % et le crypto ou Bitcoin (CRYPTO : BTC) à 16 %. L'inflation devrait toujours dominer.

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Kalshi et Benzinga ont déjà un accord de collaboration en matière de données.