Transcription complète : Appel sur les résultats de Lucky Strike pour le quatrième trimestre 2026

Lucky Strike (NYSE : LUCK) a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre jeudi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

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Résumé

Lucky Strike Entertainment a enregistré une augmentation de 4 % de son chiffre d'affaires total à 1,245 milliard de dollars, avec un EBITDA ajusté de 333 millions de dollars pour l'exercice 2026, malgré des défis tels que la Coupe du monde et les conflits au Moyen-Orient qui ont affecté la confiance des consommateurs.

Les ventes des magasins comparables se sont améliorées, avec une hausse de -0,2 %, soit une amélioration de 3,5 points par rapport à l'année précédente. Des segments clés tels que le commerce de détail, le bowling et l'alimentation ont enregistré des performances positives, les événements étant devenus positifs ces derniers mois.

La société prévoit de se concentrer sur l'optimisation des investissements marketing pour obtenir des rendements plus élevés au cours de l'exercice 2027, avec une prévision prudente d'EBITDA de 340 à 360 millions de dollars, reflétant la prudence due aux incertitudes macroéconomiques.

Sur le plan opérationnel, la société a étendu ses activités de parcs aquatiques, gérant directement cinq parcs et enregistrant une augmentation significative des dépenses par habitant et de l'EBITDA liés à ces actifs.

La direction a mis en avant les initiatives de réduction des coûts, notamment une réduction des dépenses d'investissement de 19 % et des avancées significatives en matière de gestion du travail grâce à l'IA et à l'analyse des données.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Conférence téléphonique sur les résultats de 2026. Après les remarques préparées aujourd'hui, nous organiserons une séance de questions-réponses. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile pour lever la main. Pour retirer votre question, veuillez appuyer à nouveau sur la première étoile. Je vais maintenant donner la conférence à Bobby Lavin, directeur financier. Bobby, vas-y, s'il te plaît.

Bobby Lavin, président et directeur financier

Bonjour à tous ceux qui ont répondu à l'appel. Voici Bobby Lavin, président et directeur financier de Lucky Strike. Bienvenue à notre conférence téléphonique pour discuter des résultats de Lucky Strike pour le quatrième trimestre 2026. Nous avons publié aujourd'hui un communiqué de presse annonçant nos résultats financiers pour la période se terminant le 29 juin 2026. Une copie du communiqué de presse est disponible dans la section Relations avec les investisseurs de notre site Web. Thomas Shannon, notre fondateur et directeur général, s'est joint à moi pour l'appel d'aujourd'hui.

Je tiens à vous rappeler que lors de la conférence téléphonique d'aujourd'hui, nous pouvons faire certaines déclarations prospectives concernant les performances de la Société. Ces déclarations prospectives ne constituent pas une garantie des performances futures et, par conséquent, il ne faut pas s'y fier indûment. Les déclarations prospectives sont également soumises à des risques et à des incertitudes inhérents qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux exprimés. Des informations supplémentaires concernant les facteurs susceptibles d'entraîner une différence entre les résultats réels et ceux abordés dans nos déclarations prospectives sont disponibles dans les mises en garde contenues dans notre communiqué de presse ainsi que dans les facteurs de risque contenus dans les documents déposés par la Société auprès de la SEC. Lucky Strike Entertainment n'assume aucune obligation de réviser ou de mettre à jour les déclarations prospectives pour refléter des événements ou des circonstances survenant après l'appel d'aujourd'hui. Lors de l'appel d'aujourd'hui, la Société pourrait également discuter de certaines mesures financières non conformes aux PCGR telles que définies par le règlement G. La mesure financière GAAP la plus directement comparable à chaque mesure financière non conforme aux PCGR discutée et le rapprochement des différences entre chaque mesure financière non conforme aux PCGR et la mesure financière GAAP comparable sont disponibles sur le site Web de la Société.

Je vais maintenant passer l'appel à Tom.

Tom Shannon, fondateur et directeur général

Merci à tous d'avoir participé à l'appel d'aujourd'hui. Malgré la faiblesse de la consommation dans la partie inférieure du K et l'incertitude macroéconomique générale, nous avons terminé l'exercice 2026 avec une capitalisation des ventes des magasins comparables de moins 0,2 %, soit une amélioration de 3,5 points par rapport à l'année précédente et notre meilleure performance en matière de capitalisation depuis l'exercice 2023. Le chiffre d'affaires total a augmenté de 4 % pour atteindre 1,245 milliard de dollars et l'EBITDA ajusté s'est élevé à 333 millions de dollars, reflétant une année d'investissements délibérés dans le marketing et notre plateforme de parcs aquatiques, ainsi que dans la technologie et le leadership qui nous positionnent pour l'exercice 2027.

Sans la Coupe du monde, son audience record et le conflit au Moyen-Orient qui ont fait chuter la confiance des consommateurs à son plus bas niveau en 70 ans, notre bilan annuel aurait certainement été positif. Il y a des pousses vertes dans l'ensemble de l'entreprise et elles s'élargissent. En dehors de la Californie, la société a enregistré une hausse de 0,9 % sur l'année. Les revenus du commerce de détail, des quilles et des chaussures ont enregistré une hausse de 2,9 %. Les ligues ont augmenté de 3,6 % et se sont accélérées au cours de chacun des quatre derniers mois.

La performance alimentaire a augmenté de 8 % et l'événementiel, l'une de nos gammes de produits les plus importantes, est devenue positive en mai et juin pour la première fois depuis 2024, et est restée positive en juillet et août, sa meilleure période depuis des années. Le quatrième trimestre a bien commencé. Le mois d'avril a été à peu près stable, le mois de mai est passé à plus de 2 % et nous avons entamé le mois de juin avec une forte dynamique. Cette dynamique a été perturbée par une augmentation extraordinaire de l'audience des émissions sportives à domicile. Le 11 juin, la Coupe du monde la plus regardée de l'histoire de la télévision américaine a débuté à domicile pour la première fois depuis une génération.

La finale de la Coupe du monde du 19 juillet a attiré environ 66 millions de téléspectateurs sur toutes les plateformes, soit la plus grande audience télévisée américaine depuis le Super Bowl. En plus de cela, les Knicks ont remporté leur premier titre NBA en 53 ans lors de la finale la plus regardée en 28 ans, avec une moyenne de plus de 20 millions de téléspectateurs par soir sur notre plus grand marché. Alors que 33 millions de personnes ont regardé le match final, pendant cinq semaines consécutives, des millions de consommateurs qui devaient normalement jouer au bowling un vendredi ou un samedi soir ont regardé le sport depuis leur domicile.

Le mois de juin a enregistré une moyenne de -7 % et a fait passer un trimestre et une année par ailleurs positifs légèrement à la baisse. Je tiens à préciser ce que c'était et ce que ce n'était pas. Il ne s'agissait pas d'un consommateur affaibli. Comme nous l'avons constaté à chaque choc exogène depuis que j'ai créé cette entreprise, le consommateur a la mémoire courte et s'adapte rapidement aux nouvelles réalités, et c'est exactement ce qui s'est passé ici. Nos tendances se sont infléchies la semaine qui a suivi la finale et le mois d'août est en train de rebondir. Il s'agissait d'un événement de programmation unique de cinq semaines sur le sol national et il ne se reproduira pas l'été prochain.

La Californie reste notre marché le plus faible, mais sa tendance est meilleure. Nous avons considérablement amélioré l'équipe opérationnelle de l'État, notamment en remplaçant la direction, et nous sommes en train de remanier notre organisation des ventes aux entreprises dans l'État. Comme je l'ai indiqué lors de notre dernier appel, les avantages en termes de bénéfices résultant des mesures en matière de coûts que nous avons prises à compter de la mi-janvier se concrétiseraient au quatrième trimestre. Et c'est exactement ce qui s'est passé. Le dépassement de 6 millions de dollars enregistré au deuxième trimestre s'est répercuté sur la masse salariale au quatrième trimestre et l'est resté en juillet.

Cette année, nous avons réalisé des progrès importants en matière d'analyse, de tarification, de ligues et d'efficacité financière. Et grâce à l'IA, nos données et informations sur l'entreprise s'accélèrent, tout comme notre capacité à optimiser des fonctions clés telles que la gestion du personnel. Nous avons réduit les dépenses d'investissement de 19 %, qui sont passées de 141 millions de dollars l'an dernier à 194 millions de dollars il y a deux ans à 114 millions de dollars. Il s'agit d'une réduction de 80 millions de dollars en deux ans. En matière de marketing, nos dépenses n'ont pas toutes généré le retour sur investissement que nous attendions.

Nous avons doublé les supports de travail et avons acquis une notoriété significative, mais la création n'a pas suscité suffisamment d'intention. À l'avenir, nos investissements seront plus ciblés, plus mesurables et maintenus à un seuil de rendement plus élevé au cours de l'exercice 2027. Chaque dollar investi dans le marketing doit générer un retour. Dans le cas contraire, nous envisagerons de réduire le marketing en pourcentage du chiffre d'affaires. Les parcs aquatiques ont représenté le plus grand changement opérationnel de notre été. Il y a un an, nous avons géré directement deux parcs aquatiques.

Cet été, nous en avons géré directement cinq, dont Raging Waters Los Angeles, que nous avons clôturé en janvier pour 45 millions de dollars. Nous sommes présents sur cinq très bons marchés et nous occupons de très bonnes positions : les plus grands parcs aquatiques de Caroline du Nord, de l'Illinois et de Californie, et deux très bons parcs du Panhandle de Floride. Il s'agit d'un changement radical en termes de complexité opérationnelle et l'organisation s'y est montrée à la hauteur. Stratégiquement, la saison visait à trouver le juste équilibre entre le prix, la fréquentation et la main-d'œuvre dans l'ensemble du portefeuille de parcs aquatiques.

Les dépenses par habitant sont en hausse à deux chiffres et la masse salariale est en baisse à un chiffre. Alors que notre personnel était à la demande, la discipline en matière de prix et de coûts a résisté à la météo, et les exploitants des grands parcs régionaux ont décrit la même tendance dans leurs appels téléphoniques de ce mois-ci : fréquentation soumise à des pressions météorologiques, dépenses par habitant en hausse et économie protégée grâce à la gestion des recettes. L'impact des conditions météorologiques était réel et concentré. Raging Waves, notre parc aquatique de 54 acres situé à proximité de Chicago, a vu sa fréquentation chuter de manière significative par rapport à un mois de juin plus frais que la normale avec des précipitations bien supérieures à la normale.

Comme je l'ai déjà dit, dans ce secteur d'activité, les prix sont beaucoup moins liés à la demande qu'à la météo et un parc aquatique ne peut pas faire face à un mois d'été froid et humide. Nous restons très optimistes à cet égard. J'ai décrit les parcs aquatiques comme une source spiralée. Au cours des 12 derniers mois, jusqu'en juillet, les parcs aquatiques ont généré 56 millions de dollars de revenus et 22 millions de dollars d'EBITDA, contre 23 millions de dollars de revenus et 11 millions de dollars d'EBITDA au cours de l'exercice 2025. Environ 80 % des revenus estivaux des parcs aquatiques sont générés au cours de notre trimestre de septembre, soit au cours de l'exercice 2027.

L'activité est très contracyclique et ne fera que s'améliorer à mesure que nous deviendrons des opérateurs plus expérimentés dans ce secteur. Les solutions pour la saison prochaine sont simples : vendez les abonnements de saison plus tôt pour parer aux intempéries et optimiser davantage les prix et les entrées. Nous sommes très satisfaits de nos parcs Boomers, qui présentent des marges élevées et un EBITDA positifs à chaque période en contre-saison, avec un EBITDA de 11 millions de dollars cette année, soit près du double de l'année précédente. Passons maintenant aux prévisions pour l'exercice 2027.

Nous prévoyons un EBITDA ajusté de 340 à 360 millions de dollars. Nous gérons une activité à cycle court et nous ne donnons pas de conseils aveuglément ou avec optimisme. Nous adoptons donc délibérément des orientations prudentes tout au long de l'année. Il est important de noter que cette fourchette reflète la prudence en matière d'environnement, et non la trajectoire de notre plan. Le consommateur nous a déjà dit en août qu'il voulait ce que nous vendons. Et les clés de cette année seront la réservation d'événements pour le mois de décembre et un second semestre propre, après plus de perturbations que jamais auparavant.

Merci Sur ce, passons aux questions et réponses.

OPÉRATEUR

Nous allons maintenant commencer la session de questions et réponses. Veuillez vous limiter à une question et à un suivi. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile pour lever la main. Pour retirer votre question, veuillez appuyer à nouveau sur la première étoile. Nous vous demandons de prendre votre téléphone lorsque vous posez une question afin d'obtenir une qualité sonore optimale, et si le son est activé localement, pensez à le réactiver sur votre appareil. Veuillez rester là pendant que nous compilons la liste des questions-réponses.

Votre première question vient de Stephen Wojcinski de Stifel. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Stephen Wojcinski, analyste chez Stifel

Salut les gars. Donc Tom ou Bobby, je veux dire, si nous pensons à vos prévisions pour cette année, si nous regardons vos hypothèses concernant les marges, je veux dire, vous prévoyez en quelque sorte des marges quelque part, je pense que c'est un chiffre de 27 % par rapport à l'objectif à long terme de 30 % que vous avez exposé dans la présentation. Alors, vous savez, alors que nous pensons à l'exercice 27, nous nous demandons ce qui pourrait peser un peu sur cette marge par rapport à votre objectif à long terme. Et je sais que vous avez en quelque sorte évoqué certaines initiatives marketing et d'autres éléments, mais n'importe quelle couleur entre, vous savez, l'objectif de marge pour cette année par rapport à l'objectif à long terme serait utile. Merci.

Tom Shannon, fondateur et directeur général

Bonjour Oui Nous avons donc consacré beaucoup de temps à ce sujet et nous avons ajouté une diapositive à notre présentation aux investisseurs qui vous montrera que 900 millions de dollars de revenus du portefeuille sont générés avec une marge d'EBITDA sur quatre murs de 42 %, et que tout cela concerne les propriétés d'avant 2022. Et puis il y a 300 millions de dollars qui fonctionnent à 30 % et c'est tout ce dans quoi nous avons investi, construit ou acquis après la COVID. Et si vous regardez les calculs, lorsque nous obtenons ces 300 millions de dollars, vous revenez aux 30 %.

Je pense que les 32 % sont un peu plus difficiles à atteindre dans un monde où le marketing passe de 1 % à 2,5 % à 3 % du chiffre d'affaires. Je veux dire, c'est juste une réduction automatique de la marge. Mais nous sommes toujours très confiants sur le long terme, 30 à 32. Nous voulons simplement faire preuve de prudence avec notre guide cette année alors que nous investissons dans le marketing, que nous investissons dans les systèmes et que nous continuons à aménager les parcs aquatiques, en veillant à ce que la structure organisationnelle soit en place. Mais en fin de compte, cette année continue d'être une année d'investissement.

Nous sommes plutôt satisfaits de la trajectoire que nous suivons.

Stephen Wojcinski, analyste chez Stifel

OK, j'ai compris. Et puis, Bobby, probablement une pour toi aussi, qui se demande ce que nous devrions penser de la cadence, tu sais, de la cadence des ventes dans les mêmes magasins pour l'année fiscale 27. Vous savez, votre commentaire, je pense que celui de Tom en juillet et août était positif.

Bobby Lavin, président et directeur financier

Ça a l'air bien.

Stephen Wojcinski, analyste chez Stifel

Il semblerait donc que le premier trimestre devrait être, vous savez, positif, si l'on se fie peut-être à la fin du mois de septembre, mais peu importe la couleur des trois derniers trimestres de l'année, peut-être — je sais que c'est difficile de prévoir cela — mais, vous savez, ce que vous pensez du point de vue des ventes dans les mêmes magasins. Et puis peut-être, vous savez, quelque chose à quoi nous devrions penser, qu'il s'agisse d'un vent contraire ou d'un vent arrière au cours des trois derniers trimestres de l'année également ?

Bobby Lavin, président et directeur financier

Ouais. Donc, en reculant, vous savez, juin a été le pire mois que j'ai jamais vu ici. Ce sera donc un vent favorable l'année prochaine. Il n'y aura pas de Coupe du monde, et j'espère qu'il fera mieux à Chicago. Le mois de juin connaît donc des vents favorables. L'année dernière, nous avons enregistré un chiffre d'affaires d'environ 10 millions de dollars à la suite de deux tempêtes de neige distinctes au cours du trimestre de mars. Et la météo, c'est la météo. Mais en fin de compte, ils étaient tout à fait uniques. Le trimestre sur lequel je me concentre le plus est notre trimestre de décembre.

Nous avons complètement restructuré notre plateforme d'événements. Vous savez, les événements, dont nous avons beaucoup parlé, ont été cette baisse du chiffre d'affaires de 40 millions de dollars au cours des trois dernières années. Et, vous savez, cette activité est positive depuis quatre mois. Mais surtout, à la fin du mois de septembre, l'année dernière, l'arriéré de décembre était de 30. Cette année, il en enregistre 10. Nous pensons donc, vous savez, qu'il est encore tôt et que c'est sur une base d'événements plus faible, mais nous sommes plutôt satisfaits de l'évolution des événements.

Et si la trajectoire se maintient, vous savez, le trimestre de décembre sera une preuve de concept que nous pourrons mettre en œuvre les initiatives que nous proposons.

Analyste inconnu

OK, j'ai compris. Merci, les gars. J'apprécie.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient d'Eric Handler de Roth Capital. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Eric Handler, analyste chez Roth Capital

Oui, bonjour. Merci pour la question. Je me demande si nous pourrions approfondir un peu les événements. Vous savez, il y a quelque temps, vous avez parlé de la façon dont vous réintégriez les vendeurs dans les installations, et diverses initiatives ont été prises pour inciter la communauté locale à venir et à organiser, par exemple, des programmes de dégustation et tout le reste. Vous savez, que s'est-il passé là-bas et comment en voyez-vous les résultats ?

Bobby Lavin, président et directeur financier

Oui C'est pourquoi nous faisons avancer l'entreprise chaque jour. Le 1er juillet, nous avons annoncé une restructuration complète. Nous sommes passés à un modèle hybride dans lequel nous répartissons nos activités entrantes entre les grandes entreprises et les entreprises localisées. Et puis nous avons notre centre d'appels, qui était autrefois réservé aux différents centres, qui couvre maintenant, vous savez, les personnes de moins de 12 ans. Il s'agit donc d'une structure très rééquilibrée dans laquelle l'équipe peut se concentrer sur les activités sortantes. Et, vous savez, il est encore tôt, mais nous voyons les fruits du travail que nous avons accompli en développant des clients.

Cette semaine, nous avions un client qui devait organiser une fête à New York, et ses autres bureaux se sont empressés et ont organisé des fêtes également. Donc, en quelque sorte, tout le monde dans l'entreprise faisait la même chose, et nous sommes vraiment en train de construire cette structure sortante. Et donc, encore une fois, vous savez, je pense que les 40 millions de dollars que nous avons perdus au cours des trois dernières années sont tout à fait réalisables pour les reconstruire au cours des prochaines années.

Eric Handler, analyste chez Roth Capital

Super, c'est utile. Et puis, vous savez, en approfondissant un peu plus les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux, nous avons constaté une hausse d'une année sur l'autre et de manière séquentielle. Dans quelle mesure cela était dû à la promotion des parcs aquatiques ? Combien, tu sais, où... Où était... Quelles initiatives n'ont pas donné les résultats escomptés ? Et, vous savez, quels sont les changements que vous prévoyez ici ?

Bobby Lavin, président et directeur financier

Oui, je veux dire, le plus important est que nous publierons un nouveau CRM en octobre. Ces investissements ont donc été très importants en juin et septembre, et ils le seront encore au cours du trimestre de septembre. Il s'agit de la plus grande initiative informatique jamais entreprise par l'entreprise. Ils sont donc simplement transférés par le biais des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux. De manière séquentielle, les frais de vente et dépenses administratives sont stables à

OPÉRATEUR

Merci pour votre question. Votre prochaine question vient de Randy Koenig de Jefferies. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Randy Koenig, analyste chez Jefferies

Merci beaucoup et bonjour, les gars. Je suppose, Tom, que dans la conférence de presse et dans vos remarques du trimestre, vous avez parlé de la fin de l'année, de la baisse assez spectaculaire des dépenses d'investissement par rapport aux sommets. Et je pense que certains ont fait valoir que celles-ci continueront d'être quelque peu restreintes à l'avenir. Pouvez-vous nous donner plus de détails à ce sujet ? Examinons cela un peu plus et réfléchissons, sur une base pluriannuelle, à la manière dont vous considérez ce que vous considérez comme des niveaux appropriés de dépenses d'investissement dans l'entreprise ?

Et puis, alors que vous cherchez à générer et à accélérer davantage de flux de trésorerie disponibles, comment envisagez-vous de les déployer ? Où en sommes-nous en ce qui concerne les achats d'actions et ainsi de suite ? Ce serait très utile, merci.

Tom Shannon, fondateur et directeur général

Eh bien, notre budget CapEx pour l'exercice 2027 est de 90 millions de dollars, il continue donc de suivre une tendance à la baisse significative. Dans ce chiffre, nous sommes en train de terminer les changements de nom restants de Lucky Strike et nous procédons au changement de marque de l'AMF, dont la plupart sont déjà AMF, mais pas tous. Certains sont en train de passer de la marque Bolero ou d'une marque indépendante à l'AMF. Donc, d'ici la fin de cet exercice, je pense que nous aurons terminé les changements de marque et que nous n'aurons que deux marques, ce qui rendra le message marketing beaucoup plus ciblé et efficace : Lucky Strike et AMF.

Au cours des deux dernières années, des dépenses d'investissement importantes ont été consacrées en quelque sorte à rattraper le retard de maintenance des parcs aquatiques et des Boomers que nous avons acquis. Et ce n'était pas une surprise ; cela faisait partie de la thèse d'investissement. Nous avons acheté ces actifs à des prix très intéressants, mais il y avait une raison et il fallait les rafraîchir. Nous traversons donc ce cycle de manière significative. Nous sommes également beaucoup plus efficaces. Nous sommes donc vraiment devenus très doués pour réaliser de grands projets d'investissement, tels que le remplacement d'un toit, le remplacement d'un parking ou la mise à niveau du système CVC, pour près de la moitié, voire moins que ce que nous payions par le passé, en faisant appel à des fournisseurs nationaux avec des contrats nationaux et tout ça. Je pense donc qu'en fin de compte, les dépenses d'investissement, une fois que nous aurons terminé ce cycle de changement de marque, se situeront probablement entre 70 et 80 millions de dollars. Vous savez, encore une fois, nous avons atteint un sommet de 194 il y a deux ans, je crois, pour tomber à 114 l'année dernière et 90 budgétisés pour cette année. C'est donc une très bonne trajectoire.

Randy Koenig, analyste chez Jefferies

Super, très utile. Je suppose, Bobby, que quand on regarde les prévisions, je pense qu'elles sont légèrement en hausse par rapport à l'EBITDA à mi-chemin. Quand vous pensez à, je suppose, plus élevé, excusez-moi, je cherchais des conseils différents, mais quand vous regardez les différents obstacles dont vous avez parlé, disons cette année lors de la Coupe du monde, les investissements dans le marketing, les conditions météorologiques difficiles qui ont eu un impact sur les parcs aquatiques, la modération ou la baisse des activités californiennes, peut-être, pourriez-vous en quelque sorte dimensionnaliser pour nous l'impact de ces éléments sur le P&L, qu'il s'agisse d'un chiffre d'affaires une perspective ou une perspective d'EBITDA, pour avoir une idée de la mesure dans laquelle ce guide pourrait être conservateur pour l'exercice 2027 ?

Bobby Lavin, président et directeur financier

Oui, donc la météo au troisième trimestre était de 10 millions. La Coupe du monde a attiré au moins 7 millions de personnes en juin, sinon 10 contre 12. Vous savez, nous faisions le suivi en mai, comme si j'étais super heureuse en mai. Vous savez, en mai, nous avons terminé plus deux, et l'élan qui en a découlé était formidable. Et puis le 3 juin est arrivé. Et le 3 juin a eu lieu la première soirée du championnat des Knicks. Nous avons regardé les chiffres le lendemain et nous nous sommes dit : « Waouh, cela ne présage rien de bon pour la Coupe du monde ».

C'est donc au moins sept, sinon 12, car la Coupe du monde s'est déroulée jusqu'au 19 juillet. Vous avez donc, vous savez, des compositions franchement élevées à un chiffre et faibles à deux chiffres les premières semaines de juillet. Et puis vous avez eu les parcs aquatiques où 3 à 5 millions de personnes sont exposées à des conditions météorologiques supplémentaires, comme s'il y avait toujours de la météo. Donc, vous savez, ils sont tous là. Vous savez, c'est ce qui nous donne confiance dans un score de 1 à 3 % par rapport à cette année. Mais, vous savez, si les choses se passent comme prévu, cela pourrait être mieux, vous savez, si... mais la météo est quelque chose qui, vous savez, est plus volatile ces derniers temps.

Nous essayons donc de ne pas dire, d'accord, tout va être parfait. Ces chiffres sont donc partiellement réduits entre 1 et 3, mais pas complètement.

Randy Koenig, analyste chez Jefferies

Et peut-être, enfin, pouvez-vous simplement nous donner un peu plus de détails sur la Californie, en nous rappelant simplement à quel point elle apporte une contribution à l'entreprise et à quel point cela a été difficile ces deux dernières années ? Vous avez parlé de changer de direction. On dirait que les choses s'améliorent de façon séquentielle, c'est moins négatif. Alors déballez-le un peu plus. Et pensez-vous que la Californie peut devenir positive au cours du prochain exercice financier ? Et si c'est le cas, vous savez, dans quel trimestre cela serait-il le plus susceptible de se produire ?

Merci, les gars.

Bobby Lavin, président et directeur financier

Oui, donc la Californie a enregistré moins quatre points l'année dernière contre plus un pour le reste de l'entreprise. Donc, vous savez, cela représente environ 20 % du chiffre d'affaires. La Californie va être motivée par deux facteurs : le commerce de détail, dont nous parlons sans cesse de marketing. Le marketing continue de s'améliorer, mais je ne vais pas dire que ce sera, vous savez, un moteur clé cette année. Le marketing, ou la Californie, suit le cours des événements. Donc, si les événements continuent sur leur lancée, je m'attends à ce que la Californie change, mais nous n'en tenons pas compte dans nos prévisions pour cette année.

Randy Koenig, analyste chez Jefferies

Très utile. Merci, les gars.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient d'Eric Wold de Texas Capital Securities. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Eric Wold, analyste chez Texas Capital Securities

Merci. Merci, les gars. Donc, deux questions, je suppose. Tout d'abord, je sais que vous avez parlé, Bobby, d'un peu des parcs en ce qui concerne les douze derniers mois et du projet de vendre des abonnements de saison plus tôt pour peut-être se protéger un peu des intempéries. Pouvez-vous nous informer des projets plus importants qui sont encore en cours pour les parcs que vous planifiez hors saison et de ce que nous pourrions voir l'année prochaine grâce à des améliorations des immobilisations et à de nouvelles offres qui n'existaient pas cette année, et sur ce que vous pensez qu'ils pourraient faire ?

Tom Shannon, fondateur et directeur général

Bonjour, c'est Tom Shannon. Je vais prendre celui-ci. Nous n'avons donc fermé Raging Waters Los Angeles, qui est notre plus grand parc, qu'en janvier, et nous avons hérité d'un déficit, un déficit significatif en abonnements de saison en conséquence. Aucun abonnement de saison n'a vraiment été vendu à l'automne alors que le vendeur s'apprêtait à effectuer une transaction. La transaction a été retardée car elle nécessitait l'approbation du comté de Los Angeles, propriétaire du parc. Et donc, vous savez, les parcs aquatiques n'étaient pas optimaux.

C'est vrai. Mais nous venons de les acquérir et nous venons d'acquérir les deux plus importantes du portefeuille. Il y a donc beaucoup de choses qui seront améliorées et certainement grâce à l'augmentation du nombre de pistes, notamment en ayant davantage de pistes pour vendre des abonnements de saison, du moins dans nos deux plus grands parcs aquatiques. Mais certaines décisions ont également été prises l'année dernière pour ouvrir les parcs Panhandle plus tard dans l'année et les maintenir ouverts plus tard, ce qui est en train de se produire. Ainsi, une partie du déficit des recettes du quatrième trimestre de l'exercice 2026 est due au fait que les deux parcs du Panhandle n'ont pas été ouverts plus tôt, mais qu'ils seront fermés plus tard.

Permettez-moi donc de vous donner un point de données intéressant. Big Kahuna à Destin, en Floride, a enregistré une fréquentation positive 25 des 30 derniers jours, et Shipwreck Island à Panama City Beach a enregistré une fréquentation positive 19 des 30 derniers jours. La saison estivale a donc été longue, et il y a eu des difficultés assez importantes au cours du trimestre qui ne sont pas nécessairement représentatives, tout d'abord, de l'activité dans son ensemble des parcs aquatiques, mais même de l'été, car une grande partie de ces revenus peuvent être réalisés et que nous aurons probablement déjà compensés au premier trimestre de l'exercice 27.

Il est donc difficile d'examiner cette activité de manière instantanée, mais je pense que cela explique un peu ce qui s'est passé et ce qui s'est passé depuis la fin de l'exercice financier. En ce qui concerne les dépenses d'investissement, nous aimons réaliser certains projets de taille semi-importante, de l'ordre de 5 millions de dollars chacun, à Shipwreck Island et à Big Kahuna. Je doute que l'une ou l'autre de ces mesures soit approuvée à temps pour être approuvée au cours de l'exercice financier 27. Les dépenses d'investissement globales dans les parcs aquatiques seront donc assez minimes, selon toute probabilité, au cours de cet exercice financier.

Et puis, l'année suivante, nous aimerions construire ces deux grandes tours de toboggans qui seraient très présentes depuis la rue et qui stimuleraient la circulation, augmenteraient, vous savez, la nature des parcs et élargiraient un peu le public. Ainsi, 10 ou 10 millions, plus ou moins, devraient se produire au cours de l'exercice 28.

Analyste inconnu

J'ai compris. Ensuite, je pourrais peut-être nous dire où vous en êtes en ce qui concerne les mesures d'efficacité du travail. Et vers la fin de l'année, vous avez parlé un peu de l'économie, peut-être une analogie avec le baseball, parce que, à quel stade en êtes-vous, qu'avez-vous économisé jusqu'à présent ? Dans quelle mesure pensez-vous pouvoir encore tirer parti des centres de bowling, et jusqu'où avez-vous pris ces initiatives dans les parcs aquatiques et les FEC ?

Bobby Lavin, président et directeur financier

Oui, alors séparons les parcs aquatiques, les FEC et les quilles, car les parcs aquatiques et les FEC, nous sommes toujours en train de déterminer quel est le modèle de travail optimal. En ce qui concerne le bowling, nous perdons un million d'années sur l'autre en ce moment, soit un million d'économies par mois. Notre modèle part du principe que cela se stabilise et qu'il y a en fait un ajustement inflationniste de la masse salariale, car nous investissons dans les ressources humaines, investissons dans des bonus plus intégrés au système, ce qui, en fin de compte, génère des indicateurs de performance clés qui stimulent les revenus.

Mais c'est un vent favorable aujourd'hui, mais je suppose qu'il se stabilise ou se stabilise par rapport à certains investissements qui génèrent des revenus tout au long de l'année.

Analyste inconnu

J'ai compris. Merci à vous deux.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Jeremy Hamblin de Craig-Hallum Capital. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Jeremy Hamblin, analyste chez Craig-Hallum Capital

Merci d'avoir répondu à la question. Vous réduisez donc vos dépenses d'investissement en absorbant certaines de ces initiatives dans les parcs. Je voulais simplement comprendre qu'en termes de réflexion sur la marche à suivre, vous avez réalisé plusieurs acquisitions ici au cours des dernières années. Et pour ce qui est de la réflexion sur la stratégie future, il y a eu beaucoup de choses à absorber, y compris les FEC, qui ont probablement un modèle commercial légèrement différent et ont certainement des besoins d'investissement.

Mais juste en y réfléchissant, devons-nous nous attendre à ce qu'au cours des deux prochaines années, au fur et à mesure que vous les absorbez, il puisse y avoir une sorte de stratégie d'acquisition réduite alors que vous vous efforcerez d'affiner les opérations des parcs aquatiques ou que vous achèverez les conversions de Lucky Strike ?

Tom Shannon, fondateur et directeur général

Oui, c'est exact pour dire que nous sommes toujours dans le domaine des fusions et acquisitions, mais uniquement de façon opportuniste. Nous ne recherchons pas activement des offres car il existe de nombreuses opportunités d'optimiser le portefeuille existant. Mais je tiens à préciser que nous considérons les acquisitions du parc aquatique et de la FEC comme extrêmement bonnes, même lorsque l'année n'est pas idéale. Nous y sommes toujours probablement entre 6,5 et 7 fois. Ils sont contre-saisonniers, nous avons donc généré beaucoup de liquidités cet été, ce que nous n'aurions pas pu obtenir autrement.

Presque toutes les semaines, sauf la dernière semaine du mois ou la première semaine du mois où le loyer est payé ou les intérêts sont payés, les flux de trésorerie étaient positifs sur une base opérationnelle, ce que nous n'avions jamais vu auparavant parce que les choses ralentissent du côté des quilles en été. Mais avec l'ajout de ces actifs, nous avons généré beaucoup de liquidités et nous nous sentons vraiment très bien dans leur peau. Mais nous nous concentrons sur deux points : les améliorations opérationnelles, la croissance organique de l'EBITDA et l'efficacité du désendettement.

Jeremy Hamblin, analyste chez Craig-Hallum Capital

J'ai compris. Et puis, Tom, vous avez indiqué que vous alliez examiner très attentivement les investissements marketing réalisés et rechercher un retour sur investissement élevé sur ces investissements. Je crois, Bobby, que tu as dit être passé de 1 % de ton budget marketing à 2 ou 2,5 %. Pour ce qui est de réaliser ces investissements supplémentaires, comment évaluez-vous les dépenses que vous y consacrez ? Avez-vous l'impression qu'il y a du peaufinage ? Et puis, à quelle vitesse obtenez-vous des commentaires pour savoir si une stratégie marketing particulière a été efficace ou a atteint le retour sur investissement que vous recherchez ?

Tom Shannon, fondateur et directeur général

Donc, vous savez, nous avons augmenté les dépenses de 17 millions à 30 millions. Nos impressions sont passées d'environ 75 millions par trimestre à 350 millions par trimestre. Mais notre taux d'engagement n'est pas suffisant. Nous nous efforçons donc de ne pas emmener la personne qui a l'intention de jouer au bowl et de lui montrer davantage notre site Web. Nous nous concentrons sur les personnes qui n'ont pas nécessairement l'intention de jouer au bowl et nous leur donnons envie de jouer au bowl, et c'est ce que nous devons promouvoir cette année. La boucle de rétroaction est instantanée à ce stade.

Nous disposons de nombreuses données qui stimulent l'engagement envers notre contenu. Nous continuons à investir dans le contenu. En fin de compte, nous devons convertir les personnes qui n'ont pas d'intention en intention, et c'est de là que viendra la croissance. Nous assistons à une croissance très significative de notre plateforme de réservation de voies, qui est la pointe de la lance et le bas de l'entonnoir, et nous devons continuer à y attirer des personnes plus déterminées, et c'est ainsi que nous voyons les choses.

Jeremy Hamblin, analyste chez Craig-Hallum Capital

J'ai compris. Et puis, juste une question de suivi : en termes de dépenses marketing, quelle part de ces dépenses est consacrée à votre activité événementielle ? Il semble que ce soit un peu plus volatil en général. Je me demande quelle part de votre budget marketing total est consacrée à la partie événementielle de votre entreprise.

Tom Shannon, fondateur et directeur général

Excellente question. Ce n'est pas le cas actuellement, c'est donc une opportunité.

Jeremy Hamblin, analyste chez Craig-Hallum Capital

J'ai compris. Merci beaucoup. Meilleurs voeux.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Michael Kupinsky de Noble Capital Markets. Allez-y, s'il vous plaît.

Michael Kupinsky, analyste chez Noble Capital Markets

Merci d'avoir répondu à mes questions. J'ai juste mis un peu de couleur dans les parcs aquatiques. Je sais que vous avez dit que vous recherchiez une augmentation des dépenses par capitalisation et une amélioration de l'efficacité de la main-d'œuvre, et je me demandais simplement si vous pouviez quantifier les recettes supplémentaires et la contribution à l'EBITDA attendus des parcs aquatiques au cours de l'exercice 27, en particulier en septembre. Si vous pouviez simplement y ajouter un peu plus de couleur.

Bobby Lavin, président et directeur financier

Oui, donc l'EBITDA TTM en juin était de 14. Puis il est passé à 22 à la fin du mois de juillet. Le mois d'août n'est toujours pas terminé, nous allons donc porter ce TTM à 26 ou 28, puis nous aurons quelques millions de dollars supplémentaires à partir de septembre. L'une des questions abordées par Tom est que nous équipons certains parcs aquatiques avec des J-1, donc ce sont des étudiants internationaux qui entrent. Au lieu d'arriver en mai, ils sont venus en août et en septembre, et nous faisons donc des essais pour repousser la fin de la saison.

Il y a donc une certaine volatilité dans les revenus que nous percevons en août et en septembre, et cela dépendra également de la météo.

Michael Kupinsky, analyste chez Noble Capital Markets

J'ai compris. Et puis vous parlez de l'opportunité sur les événements. Quelle est l'importance des événements pour l'opportunité de chiffre d'affaires globale des magasins comparables ? Et si vous pouviez simplement nous donner une idée de l'évolution des réservations pendant la période des fêtes de fin d'année.

Tom Shannon, fondateur et directeur général

Ouais. Les événements ont donc été à l'origine de la baisse totale des recettes au cours des trois dernières années. Nous l'avons quantifié ; il s'agit d'environ 40 millions que nous avions en 2023 et que nous n'avons pas aujourd'hui. En fin de compte, en plus du quantum, il y a un élément d'événements : les événements d'entreprise organisés au cours de la semaine sont la pointe de la technologie en termes de trafic. En fin de compte, si vous vous rendez à un événement d'entreprise, que vous y entrez, que vous ressentez le côté impressionnant du Lucky Strike, et que vous y allez, j'amène mes enfants ce week-end. Nous en avons donc perdu une partie au cours des trois dernières années.

En fin de compte, notre activité événementielle ne représente qu'un infime pourcentage de l'activité événementielle mondiale ou nationale. Nous voulons donc simplement nous lancer et nous lancer dans cette activité. De notre point de vue, le mois de décembre est notre Super Bowl. Les événements représenteront 40 % du chiffre d'affaires en décembre. L'année dernière, nous avons connu une baisse au cours des deux premières semaines de décembre, et les activités se poursuivent donc actuellement.

Michael Kupinsky, analyste chez Noble Capital Markets

J'ai compris. Et si je pouvais en ajouter une autre : vous avez par le passé discuté de la rationalisation du portefeuille de sites à mesure que l'intensité du capital diminue. Je me demandais simplement combien de vos sites qualifieriez-vous de sous-performants ? Les investisseurs doivent-ils alors s'attendre à un nombre significatif de fermetures, de ventes ou d'autres mesures de portefeuille au cours de l'exercice financier 27 ?

Tom Shannon, fondateur et directeur général

Eh bien, dans un sens, on pourrait dire qu'ils sous-performent tous leur potentiel. Le nombre de centres dont l'EBITDA est négatif est peut-être de deux ou trois, dont l'un est une ancienne propriété dont nous avons hérité lorsque nous avons acheté Lucky Strike et dont nous savions en quelque sorte que nous allions quitter à la fin de la durée du bail, soit dans les 15 prochains mois environ. J'estime qu'au cours de cet exercice, nous allons probablement perdre environ 10 propriétés, et la plupart d'entre elles sont des propriétés que nous avons acquises au cours des cinq dernières années après notre entrée en bourse et une vague d'activités de fusions et acquisitions, parce que l'accent a été mis sur le nombre d'unités, ce qui, rétrospectivement, était une erreur et une erreur qui ne se reproduira pas. Nous ne faisons donc que rationaliser le portefeuille. Il n'y aura rien que je qualifierais de sismique. Il s'agit simplement de supprimer les centres sur les marchés où ils sont périphériques et où ils sont plus compliqués à gérer qu'ils ne s'ajoutent réellement au portefeuille.

Bobby Lavin, président et directeur financier

Oui, et nous sommes très concentrés sur l'effet de levier. Ainsi, si nous avons des propriétés que nous pouvons vendre avec un multiple d'effet de levier relutif, et lorsque vous vous demandez combien cela coûte pour y envoyer le terrain, quel est le support informatique, en quoi consiste le soutien en matière d'assurance, cela augmente considérablement notre position de levier en vendant certains de ces actifs marginaux. Nous avons procédé à un examen complet, examiné la valeur des terrains, les valeurs réelles et, en fin de compte, il est possible d'utiliser les ventes d'actifs pour désendetter l'entreprise.

Michael Kupinsky, analyste chez Noble Capital Markets

Super, merci d'avoir répondu à mes questions.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Ian Zaffino d'Oppenheimer. Allez-y, s'il vous plaît.

Ian Zaffino, analyste chez Oppenheimer

Bonjour Gray, merci beaucoup. Je voulais juste revenir sur le commentaire concernant les quotas dans les parcs aquatiques. Qu'est-ce qui explique en partie tout cela, appelez-le pouvoir de fixation des prix, peut-être par rapport à vos autres concepts ? Quel a été le facteur de différenciation ?

Tom Shannon, fondateur et directeur général

Eh bien, le nombre de personnes par habitant dans le parc aquatique a augmenté cette année de l'ordre de 15 % à 15 % à 20 % en termes de fourchette. Nous avons donc décidé après l'année dernière, qui a été une très bonne année, qu'il y avait de nombreuses opportunités de prix. L'abonnement de saison était tout simplement trop bon marché l'année dernière à notre avis, et nous en avons pris le prix. Nous avons introduit un niveau super premium appelé Elite, qui s'est étonnamment vendu : environ 10 % des abonnements de saison étaient réservés à la catégorie Elite. Il y avait donc certainement une demande haut de gamme pour ce produit, qui était une bonne chose.

Cette année, nous n'avons pas mis l'accent sur l'abonnement de saison et nous avons réussi à augmenter le nombre de joueurs par casquette. Cela a été en partie responsable de la baisse de fréquentation. Mais notre plus grand parc aquatique de Los Angeles n'a pas atteint les 80 degrés pendant le premier mois de son ouverture, et une température de l'air de 80 degrés n'est tout simplement pas suffisante pour un parc aquatique. La température de l'eau était glaciale, alors nous avons perdu — je ne sais pas, je n'ai pas fait le calcul — mais probablement 60 % de fréquentation ; nous étions probablement en baisse de 60 % ce mois-là.

Elle a maintenant rebondi. Mais l'un des problèmes d'un début de saison lent, c'est que c'est à ce moment-là qu'il est le plus intéressant pour quelqu'un d'acheter un abonnement de saison, car vous pouvez l'amortir pendant le reste de l'été. Au fur et à mesure de l'été, l'abonnement de saison devient relativement moins attrayant. Nous voyons désormais le Season Pass d'une manière complètement différente de ce que nous faisions il y a quatre mois. Il y a quatre mois, nous l'avons réellement considéré comme une question de stratégie et de combinaison de prix.

Nous la considérons désormais comme une assurance contre les intempéries. Donc, s'il avait fait beau pour les parcs aquatiques, nous aurions eu l'air vraiment très intelligents pour conserver ce modèle haut de gamme. Le problème, c'est qu'il est impossible de prévoir la météo, et si vous avez, dans le cas de Raging Waters Los Angeles, un début de saison lent, ou à Raging Waves à Yorkville, dans l'Illinois, un été anormalement froid et pluvieux, vous avez besoin de ces revenus intégrés pour réduire la volatilité.

L'année prochaine, nous trouverons donc un meilleur équilibre entre le volume et le prix, et je pense que nous nous rapprocherons de l'optimum à cet égard.

Analyste inconnu

OK, merci. Et puis, juste pour faire suite, Bobby, je sais que tu as dit que les tendances s'amélioraient depuis, tu sais, ton déclin. Mais à quoi sommes-nous confrontés en ce moment ? Nous nous sommes fixés aux 2 % enregistrés en mai. Y a-t-il un type d'accélération ou un type de tendance notable que vous observez ? Disons simplement juillet et août. Merci.

Bobby Lavin, président et directeur financier

Oui, donc, je veux dire, en juillet, nous allons devoir reporter les deux premières semaines, les deux premières semaines et demie de la Coupe du monde. Donc, vous savez, le mois de juillet était en baisse d'un chiffre. Vous savez, le mois d'août est en train de s'aplatir, mais il n'y est pas encore complètement. Les événements sont forts, les ligues sont fortes. Tu sais, le quart de classe et le quart de la fête du Travail sont un peu bizarres. Donc, vous savez, en fin de compte, ce week-end sera très important, que le mois d'août soit positif ou négatif. En fin de compte, vous savez, nous nous concentrons davantage sur le trimestre de décembre.

Mais, vous savez, en général, vous savez, nous attendons, vous savez, plus un à plus trois tout au long de l'année.

Analyste inconnu

OK, parfait. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de David Hargreaves de Barclays Capital. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

David Hargreaves, analyste chez Barclays

Bonjour. Si nous examinons le guide 2027, 340 à 360, pouvez-vous nous donner une idée de la contribution des parcs aquatiques et des baby-boomers à ce chiffre ?

Bobby Lavin, président et directeur financier

Oui, les parcs aquatiques seront en quelque sorte entre 28 et 33. Cela dépend vraiment de la façon dont se déroulera le mois de septembre et de la façon dont se dérouleront les mois de mai et juin de l'année prochaine. Boomers, ce qui exclut Big Kahuna, qui est venu avec Boomers. Boomers représente actuellement 11 millions d'EBITDA, et avec toutes les dépenses d'investissement que nous y avons investies, cela représente entre 10 et 15 millions de dollars au cours des 12 prochains mois.

David Hargreaves, analyste chez Barclays

J'ai compris. Ensuite, si nous prenons le point médian des prévisions, les paiements d'intérêts et, j'imagine, d'impôts seront négligeables. Et 90 millions en dépenses d'investissement, je pense que le flux de trésorerie disponible devrait probablement se situer autour de 50 millions. Je me demande simplement si c'est un bon chiffre à supposer.

Bobby Lavin, président et directeur financier

C'est un chiffre raisonnable à supposer. Cela n'inclut pas les ventes d'actifs. On peut supposer qu'environ la moitié de ce montant correspond au remboursement de la dette. L'objectif serait de rembourser le revolver d'ici juin. Donc, oui.

David Hargreaves, analyste chez Barclays

Excellent. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Gregory Miller de Truist Securities. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Gregory Miller, analyste chez Truist Securities

Merci. Bonjour, messieurs. Juste une question pour moi. J'aimerais me pencher davantage sur les performances de la ligue si possible. Et votre engagement auprès des joueurs de la ligue a donné lieu à un communiqué de presse publié entre les trimestres sur la décision d'investir dans la climatisation des voies et la gestion de l'huile. Je suis curieux de savoir si cela a été motivé par des enquêtes auprès des clients et à quel point cela est important pour leur satisfaction en tant que joueurs de quilles de la ligue. Merci.

Tom Shannon, fondateur et directeur général

Je pense que la fiabilité des machines et l'état des voies sont d'une importance capitale pour les joueurs de quilles de la ligue et nous sommes très concentrés là-dessus maintenant. Nous avons apporté quelques modifications structurelles afin de garantir une meilleure fiabilité des machines. Nous avons amélioré la qualité du pétrole dans les grandes entreprises et nous surveillons la situation de très près grâce aux commentaires que nous recevons directement et via les réseaux sociaux. Il s'agit donc d'une initiative importante. Je dirais que cela coïncide avec une activité de ligue revigorée.

Le secteur des ligues surpasse actuellement tous nos autres secteurs d'activité et il s'agit d'une unité commerciale importante. C'est 110 à 120 millions avant les dépenses accessoires. Donc, vous savez, nous le considérons comme un vecteur de croissance important pour nous à l'avenir, mais nous devons livrer le produit.

OPÉRATEUR

Il n'y a pas d'autres questions pour le moment et nous sommes arrivés à la fin de la session de questions-réponses. Ceci met fin à l'appel d'aujourd'hui. Merci de votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.