Scott Bessent a (non) intentionnellement avancé deux des arguments les plus solides de Bitcoin, selon Bitwise Exec

Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a écrit mercredi que le secrétaire au Trésor Scott Bessent avait peut-être exploité par inadvertance le plein pouvoir du gouvernement d'une manière qui renforce deux des principaux arguments en faveur du Bitcoin (CRYPTO : BTC)

Qu'est-ce que l'intervention du Trésor a déclenché ?

Dans sa note hebdomadaire du CIO, Hougan a fait valoir que les actions de Bessent sur le marché du Trésor et l'utilisation par l'administration du système financier basé sur le dollar contre l'Iran avaient créé une « configuration puissante » pour Bitcoin.

Il a souligné la décision du Trésor de doubler les achats d'obligations à long terme par le biais de rachats périodiques pour les porter à 4 milliards de dollars, faisant suite aux rendements des bons du Trésor à 30 ans qui ont atteint leur plus haut niveau depuis 2007.

Bien que relativement faible par rapport à l'ensemble des émissions de dette américaines, Hougan a déclaré que cette décision était importante en raison du signal qu'elle a envoyé.

Les marchés ont interprété l'intervention comme une tentative de supprimer les coûts d'emprunt à long terme, ce que Hougan a qualifié de forme de répression financière.

La suppression artificielle des rendements peut réduire les rendements pour les épargnants tandis que l'inflation érode le pouvoir d'achat, ce qui pourrait stimuler la demande d'actifs rares tels que le bitcoin et l'or.

Hougan a déclaré que, intentionnellement ou non, ces mesures renforçaient deux des arguments d'investissement les plus solides de Bitcoin : « Rien n'aime plus Bitcoin qu'une petite répression financière. »

De 4 milliards de dollars à potentiellement bien plus

L'impact initial sur les rendements s'est avéré de courte durée : le rendement à 30 ans est passé de 5,29 % à 5,20 % et le rendement à 10 ans de 4,70 % à 4,65 % après l'annonce, avant de s'inverser.

Bessent a par la suite déclaré que les rachats pourraient dépasser 4 milliards de dollars, tandis que des rapports suggéraient que le solde de trésorerie de près de 1 billion de dollars du Trésor pourrait soutenir des achats plus importants.

Hougan a déclaré que ces développements mettaient à nouveau l'accent sur la dette américaine d'environ 40 billions de dollars et sur les préoccupations concernant la dépréciation de la monnaie.

Il a cité les mises en garde de Ray Dalio, Stanley Druckenmiller et Mohamed El-Erian concernant les implications d'une tentative de gestion des rendements à long terme.

Qu'est-ce qui renforce l'argument monétaire neutre de Bitcoin

Hougan a identifié un deuxième catalyseur Bitcoin dans l'annonce par Bessent d'une « attaque économique » ciblant les connexions financières mondiales de l'Iran.

Bessent a prévenu que les entités facilitant le blanchiment d'argent pour l'Iran seraient retirées du système du dollar américain, soulignant le rôle du réseau financier basé sur le dollar en tant qu'instrument de la puissance géopolitique américaine.

Hougan a comparé les implications avec le gel des réserves de change de la Russie à la suite de son invasion de l'Ukraine en 2022.

« Lorsque les pays utilisent leurs systèmes de paiement comme armes, ils mettent inévitablement l'accent sur des alternatives neutres », a écrit Hougan.

Selon lui, le bitcoin occupe une position unique en tant qu'actif rare et transférable à l'échelle mondiale qui peut être détenu directement sans dépendre de l'infrastructure bancaire ou de conservation d'un seul pays.

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