Le grand test de Bitcoin : le mur d'approvisionnement entre 81 000$ et 86 000$

Selon un rapport publié jeudi par Glassnode, la reprise du Bitcoin (CRYPTO : BTC) après une compression record se heurte à un mur d'approvisionnement dense entre 81 000 et 86 000 dollars comme test clé pour sa poursuite.

Qu'est-ce qui a déclenché le rallye ?

Frederik Theissen, analyste chez Glassnode, a écrit dans le rapport hebdomadaire en chaîne de la société que le 19 août avait eu lieu le plus grand événement de liquidation à découvert en une seule journée dans le fil de Glassnode depuis 2019, 85 % de toutes les opérations liquidées provenant du côté court.

Le rallye a absorbé 86 % des clusters de liquidation modélisés sur son parcours, laissant deux points de repère clairs : un plateau dense de niveaux de liquidation courts compris entre 82 000 et 86 000 dollars de frais généraux et une fourchette de carburant de liquidation longue comprise entre 60 500 dollars et 62 400 dollars en dessous.

Les taux d'intérêt ouverts sur les contrats à terme ont chuté de 11 % en termes de pièces pendant la période de compression, tandis que les taux de financement perpétuel sont restés proches de la neutralité, ce qui montre que les traders n'ont pas poursuivi la reprise avec de nouveaux contrats longs à effet de levier.

Glassnode a décrit cette décision comme un système d'arrêt en grappe plutôt que comme une installation longue et encombrée.

Pourquoi le déménagement était soutenu par de l'argent réel

La société a noté que les ETF Bitcoin au comptant américains avaient engrangé 2,23 milliards de dollars au cours de la période de compression sans un seul jour de sortie, soit la plus forte prise en sept jours de l'année.

Toutes les catégories de portefeuilles, des petits particuliers aux plus grands comptes institutionnels, accumulent des bitcoins depuis 20 jours consécutifs, soit l'achat le plus important et le plus soutenu de tous les groupes d'investisseurs depuis fin 2024.

Les grands comptes de dépôt institutionnels ont absorbé 59 100 BTC au cours de cette période, les portefeuilles Whale se vendant à la hausse.

À quoi ressemble réellement le mur d'approvisionnement

Glassnode a cartographié quatre structures indépendantes convergeant dans la même zone. Le premier barème des coûts de base pour l'autogarde commence à 80 800$.

Pendant ce temps, le gamma des courtiers devient négatif à 82 300 dollars, ce qui signifie que les teneurs de marché passent de l'absorption de la volatilité à son amplification.

Le seuil de liquidation à court terme qui subsiste s'étend à 86 000 dollars, tandis que les détenteurs à long terme qui ont survécu à la totalité du tirage détiennent une offre comprise entre 83 000 dollars et 86 000 dollars et sont susceptibles de vendre à un niveau proche du seuil de rentabilité.

De plus, les ordres de vente du carnet d'ordres ont augmenté de 41 % au cours des cinq derniers jours, tandis que les ordres d'achat ont chuté de 32 %, signe clair que les vendeurs s'accumulent dans cette zone avant que le prix n'y arrive.

Quelles sont les options de tarification

Le marché des options privilégie la patience plutôt que la cassure. Les 70 % intermédiaires des résultats implicites liés à une grève au 25 septembre se situent entre 69 000 et 89 700 dollars, la médiane étant proche de la valeur actuelle. La douleur maximale sur les deux plus importantes échéances à venir se situe entre 69 000 et 70 000 dollars.

Photo : Shutterstock