NVIDIA est toujours le fer de lance de l'IA, et ses concurrents ne sont pas proches

L'action NVIDIA Corp. (NASDAQ : NVDA) se négocie en hausse de plus de 7 % lors de la séance de pré-commercialisation de jeudi, les investisseurs réagissant aux résultats trimestriels de la société et aux commentaires optimistes sur la demande en IA. Cette décision fait suite à un double message de la direction selon lequel le développement de l'infrastructure d'IA est « à plein régime ».

Le géant des grandes technologies a enregistré un chiffre d'affaires de 96,22 milliards de dollars au deuxième trimestre (contre 92,18 milliards de dollars attendus) et un BPA ajusté de 2,22 dollars (contre 2,10 dollars attendus), avec une marge brute de 75,0 %. Le PDG Jensen Huang a déclaré que « la demande s'accélère » et a souligné que Vera Rubin passait à la pleine production avec ses partenaires.

NVIDIA a également orienté son chiffre d'affaires du troisième trimestre entre 105,84 milliards de dollars et 110,16 milliards de dollars et a déclaré avoir terminé le trimestre avec 99,0 milliards de dollars restants en vertu de son autorisation de rachat d'actions.

L'entreprise reste au cœur de l'histoire des investissements dans l'IA, mais les experts divergent quant à la hausse à laquelle les investisseurs devraient s'attendre à mesure que les prévisions de croissance augmentent, que la concurrence s'intensifie et que les marchés exigent des rendements plus nets grâce à des dépenses massives en IA.

Selon Moorhead, NVIDIA reste le fer de lance de l'IA

Patrick Moorhead, PDG et analyste en chef de Moor Insights & Strategy, a déclaré à CNBC que NVIDIA était toujours le fer de lance de l'IA, car bien plus d'éditeurs de logiciels utilisent ses GPU que les plateformes concurrentes.

Il a noté que NVIDIA avait enregistré une croissance de 126 % de son chiffre d'affaires et avait enregistré une croissance de 126 %, mais que l'entreprise n'avait pas atteint certaines attentes des acheteurs. Les investisseurs se sont également habitués à des fluctuations anormalement importantes, ce qui rend les bons résultats moins susceptibles de provoquer la même réaction boursière qu'auparavant.

Moorhead s'attend à ce que les grands hyperscalers et les principaux développeurs de modèles d'IA créent leurs propres puces, mais il pense que l'expansion rapide de la demande en IA empêche ses concurrents de prendre suffisamment de parts pour perturber sensiblement NVIDIA à court terme.

Il a également souligné la capacité de NVIDIA à sécuriser la mémoire à haut débit avant ses concurrents, tout en évoquant la robotique et l'IoT industriel comme des opportunités de croissance à long terme pour l'IA.

Meeks ne voit aucun ralentissement significatif avant 2028

Paul Meeks, responsable de la recherche technologique chez Freedom Capital Markets, a déclaré à CNBC qu'il restait très optimiste à l'égard de NVIDIA et de l'écosystème d'IA dans son ensemble. Il ne s'attend pas à un ralentissement significatif avant 2028 ou plus tard.

Meeks a déclaré que les résultats et les prévisions de NVIDIA continuent de répondre aux craintes selon lesquelles les investissements massifs dans les infrastructures GPU et IA ne produiront pas de rendements adéquats.

Il a également souligné la valorisation de NVIDIA, affirmant que l'action se négocie à environ 16 à 17 fois les bénéfices, en dessous du multiple plus large du S&P 500 et à environ la moitié du multiple d'AMD.

Meeks pense que des preuves plus solides de la capacité des entreprises à monétiser leurs investissements dans l'IA pourraient générer de nouvelles opportunités de hausse. Il voit également un moindre risque de contrepartie dans les accords de financement de NVIDIA, car des hyperscalers financièrement solides ont généré environ 90 % des dépenses d'infrastructure d'IA à ce jour.

Hickey affirme que l'hypercroissance boursière de NVIDIA est peut-être terminée

Le cofondateur de Bespoke Investment Group, Paul Hickey, adopte une vision plus mesurée des perspectives boursières de NVIDIA.

Hickey a déclaré à CNBC que la taille énorme de NVIDIA lui permettait de rester importante sur le marché dans son ensemble, mais que l'attention soutenue des investisseurs empêchait l'entreprise de créer des surprises capables de générer des gains de cours de l'action démesurés.

Il a également noté que NVIDIA n'avait montré pratiquement aucune corrélation avec l'ETF sur les semi-conducteurs SOXX au cours des trois derniers mois, alors même que le titre continuait de surperformer les actions plus faibles dans le domaine des semi-conducteurs.

Hickey pense que la période d'hypercroissance du cours de l'action de NVIDIA est probablement derrière elle. Il considère néanmoins que le marché dans son ensemble est un marché haussier de l'IA et a déclaré que les actions de l'IA devaient à terme reprendre le leadership pour que ce marché haussier se poursuive.

Meilleure exposition aux ETF

• ETF Sapient Quality Select (NASDAQ : SQS) : 9,60 % du poids
• ETF Franklin Focused Dynamic Growth (NASDAQ : FFOG) : 9,73 % de pondération
• ETF First Trust Innovation Leaders (NYSE : ILDR) : 9,79 %

Importance : étant donné que la NVDA occupe une place importante dans ces fonds, toute entrée ou sortie importante pour ces ETF obligera probablement à acheter ou à vendre automatiquement l'action.

Action sur les prix

Activité du cours de l'action NVDA : Les actions NVIDIA ont augmenté de 7,41 % à 225,19 dollars lors de la préouverture du marché jeudi, selon les données de Benzinga Pro.

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