Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2026 de HP

Mercredi, HP (NYSE : HPQ) a discuté de ses résultats financiers du troisième trimestre lors de son appel de résultats. La transcription complète est fournie ci-dessous.

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Résumé

HP Inc. a enregistré un chiffre d'affaires record de 15,7 milliards de dollars au troisième trimestre, soit une augmentation de 13 % par rapport à l'année précédente, avec de solides performances dans le segment des systèmes personnels, qui a augmenté de 18 %.

L'entreprise se concentre sur les avancées en matière d'IA, les PC dotés d'IA devant représenter 50 % de ses expéditions d'ici la fin de l'année fiscale, et développe des capacités d'IA de pointe pour réduire la dépendance au cloud.

HP continue de réaliser des investissements stratégiques dans l'innovation et l'efficacité, tels que les plateformes d'impression et d'IA de pointe basées sur l'IA, et est confiante dans sa capacité à gérer les pressions sur les coûts grâce à des plans d'atténuation et à des perspectives de croissance à long terme.

Les revenus d'impression ont diminué de 2 % par rapport à l'année précédente, mais la société continue de se concentrer sur le placement d'unités rentables et sur l'expansion dans des segments à forte valeur tels que Big Tank et l'impression industrielle.

HP a relevé ses prévisions d'EPS pour l'exercice financier à 3,19 dollars à 3,29 dollars, reflétant de solides performances et une gestion efficace des coûts, tout en prévoyant un flux de trésorerie disponible compris entre 3 et 3,2 milliards de dollars.

Transcription complète

Lisa, opératrice

Bonjour à tous et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2026 de HP Inc. Je m'appelle Lisa et je serai la modératrice de votre conférence pour l'appel d'aujourd'hui. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Nous animerons une session de questions-réponses vers la fin de la conférence. Si vous avez besoin d'aide pendant l'appel, veuillez contacter un spécialiste des conférences en appuyant sur la touche étoile suivie de zéro. Pour rappel, cette conférence est enregistrée à des fins de rediffusion.

Je voudrais maintenant donner la parole à M. Alok Joseph, trésorier mondial et responsable des relations avec les investisseurs. Allez-y, s'il vous plaît.

Alok Joseph, trésorier mondial et responsable des relations avec les investisseurs

Bonjour à tous et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2026 de HP. Je suis accompagné aujourd'hui de Bruce Broussard, directeur général par intérim de HP, et de Karen Parkhill, directrice financière de HP. Avant de passer l'appel à Bruce, permettez-moi de vous rappeler que cet appel est une webdiffusion et qu'une rediffusion sera disponible sur notre site Web peu de temps après l'appel pendant environ un an. Nous avons publié le communiqué sur les résultats et le diaporama qui l'accompagne sur notre page Web consacrée aux relations avec les investisseurs à l'adresse investor.hp.com.

Comme toujours, les éléments de cette présentation sont tournés vers l'avenir et sont basés sur notre meilleure vision du monde et de nos activités telles que nous les voyons aujourd'hui. Pour des informations plus détaillées, veuillez consulter les clauses de non-responsabilité figurant dans les documents relatifs aux résultats concernant les déclarations prospectives impliquant des risques, des incertitudes et des hypothèses. Pour une discussion sur certains de ces risques, incertitudes et hypothèses, veuillez consulter les rapports de HP auprès de la SEC, y compris notre dernier formulaire 10-K. HP n'assume aucune obligation et n'a pas l'intention de mettre à jour ces déclarations prospectives. Nous notons également que les informations financières abordées lors de cet appel reflètent des estimations basées sur les informations disponibles actuellement et pourraient différer sensiblement des montants finalement déclarés dans les documents déposés par HP auprès de la SEC. Au cours de cette webémission, sauf indication contraire, toutes les comparaisons sont des comparaisons d'une année sur l'autre avec la période correspondante de l'année précédente. Les références à l'inventaire des chaînes de HP renvoient à l'inventaire des chaînes de niveau 1, et les références aux parts de marché sont basées sur des informations trimestrielles civiles.

En outre, sauf indication contraire, toutes les mesures financières discutées aujourd'hui sont non conformes aux PCGR et le BPA fait référence au bénéfice net dilué par action non conforme aux PCGR. Veuillez vous référer aux tableaux figurant dans la publication des résultats d'aujourd'hui et à la présentation de diapositives qui l'accompagne sur notre site Web pour les rapprochements de ces mesures non conformes aux PCGR avec les mesures GAAP les plus directement comparables. Sur ce, je vais maintenant passer l'appel à Bruce.

Karen, directrice financière

Merci, Bruce, et bon après-midi à tous. Nous sommes satisfaits de nos résultats du troisième trimestre, qui témoignent d'une exécution solide et de progrès continus par rapport aux priorités que nous avions définies en début d'année. Pour le troisième trimestre consécutif, nous avons enregistré une croissance de notre chiffre d'affaires supérieure aux prévisions et un EPS supérieur ou supérieur à nos prévisions. Soulignant la discipline de nos équipes dans un environnement opérationnel dynamique, nous avons enregistré un nouveau trimestre de forte croissance de notre chiffre d'affaires, avec une dynamique continue dans les systèmes personnels et les principaux domaines de croissance.

La croissance séquentielle à deux chiffres des systèmes personnels a également soutenu de solides flux de trésorerie disponibles au cours du trimestre et, dans le même temps, comme Bruce l'a mentionné, nous poursuivons notre plan à quatre piliers visant à atténuer la hausse des coûts des intrants. Ces efforts continus visant à sécuriser l'offre, à façonner la demande, à mettre en œuvre des réductions de coûts ciblées et à prendre des mesures tarifaires disciplinées continuent de s'intensifier et nous ont permis de proposer des taux d'exploitation conformes à nos prévisions, même en excluant l'impact favorable des remboursements tarifaires reçus au cours du trimestre.

Permettez-moi maintenant de vous donner plus de détails sur nos performances du troisième trimestre. Nous avons enregistré une croissance de 13 % de notre chiffre d'affaires, soit 11 % à taux de change constant, avec une croissance dans toutes les régions géographiques. Les solides performances des systèmes personnels ont entraîné une hausse du chiffre d'affaires en devises constantes de 22 % dans l'APJ, de 10 % dans la région EMEA et de 5 % dans les Amériques, les clients continuant à mettre à niveau leurs appareils pour gérer des charges de travail plus exigeantes. Notre marge brute de 18,8 % était en baisse d'une année sur l'autre, comme prévu, en raison de la hausse des coûts des matières premières et de l'augmentation du mix provenant des systèmes personnels.

Les prix, la forte croissance dans nos principaux domaines de croissance et les remboursements de droits de douane ont partiellement compensé ces difficultés. La forte croissance du chiffre d'affaires, associée à l'importance que nous accordons à une gestion rigoureuse des coûts, a contribué à réduire les dépenses d'exploitation en pourcentage du chiffre d'affaires tout en permettant d'importants investissements dans l'innovation, les produits, la promotion des produits et notre personnel. Notre marge opérationnelle était de 6,5 %, ce qui, si l'on exclut l'avantage des remboursements de droits de douane, était conforme à nos attentes.

En deçà du bénéfice d'exploitation, la hausse des soldes de trésorerie a contribué à la baisse des coûts de financement au cours du trimestre et a entraîné des autres produits et dépenses supérieurs aux prévisions. Notre bénéfice net par action de 0,83$ a augmenté de 11 % et inclut 0,11$ lié aux remboursements de droits de douane. Il est important de noter que, sans l'avantage tarifaire, nous avons tout de même enregistré un EPS supérieur à la limite supérieure de notre fourchette de prévisions. Passons maintenant à la performance du segment. Dans le secteur des systèmes personnels, nous avons enregistré un chiffre d'affaires record de 11,8 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 18 % sur un marché plus solide que prévu.

Alors que le volume était en baisse comme prévu, notre priorité continue aux placements d'unités à plus forte valeur ajoutée, la révision des prix pour tenir compte de la hausse des coûts des matières premières et l'expansion des services ont largement compensé les difficultés liées aux volumes. Conformément à notre stratégie, nous avons gagné des parts dans les catégories des PC haut de gamme et enregistré de solides performances dans nos principaux domaines de croissance, avec une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires dans les ordinateurs intelligents, les solutions informatiques avancées, les systèmes hybrides et les solutions de gestion du personnel. Du point de vue sectoriel, nous avons également enregistré une croissance à deux chiffres de notre chiffre d'affaires, à la fois dans le secteur commercial, en hausse de 22 %, et dans celui des consommateurs, en hausse de 10 %, grâce à des mesures de tarification disciplinées et à une combinaison favorable, conformément à notre concentration sur les segments à plus forte valeur ajoutée. Le secteur commercial a représenté plus de 70 % du chiffre d'affaires de nos systèmes personnels au cours du trimestre. La marge opérationnelle de 4,6 % de PS était inférieure à notre fourchette de long terme comme prévu et a diminué d'une année sur l'autre en raison de la hausse des coûts des matières premières et de la rémunération variable, que nous avons contribué à compenser partiellement par des mesures de réévaluation des prix et d'autres réductions de coûts. En ce qui concerne l'impression, comme prévu, le chiffre d'affaires a diminué de 2 % ou 4 % à taux de change constant en raison de la baisse des volumes de fournitures et de matériel dans un environnement de prix toujours compétitif.

Ces difficultés ont été contrebalancées en partie par les principaux secteurs de croissance, notamment la dynamique continue de l'impression industrielle alimentée par une utilisation accrue, une croissance à deux chiffres de la 3D et une augmentation continue du nombre d'abonnés à notre forfait tout compris. Par segment de clientèle, le chiffre d'affaires des consommateurs a diminué de 2 % en raison de la baisse du volume des imprimantes traditionnelles, compensée en partie par la hausse des ASP. Conformément à notre stratégie, nous avons continué d'accroître notre pénétration du marché des imprimantes à réservoir, enregistrant une croissance unitaire de 42 % dans cette importante catégorie de bénéfices initiaux et gagnant des parts de marché d'une année sur l'autre et de manière séquentielle.

Dans le secteur commercial, le chiffre d'affaires a diminué de 1 %, en raison de la baisse des volumes et d'un mix défavorable. Le marché des bureaux en Amérique du Nord et en Chine a connu un ralentissement particulier, et nos résultats reflètent notre volonté de placer des unités rentables dans un environnement tarifaire agressif. Et conformément aux attentes, le chiffre d'affaires des fournitures a diminué de 4 % à taux de change constant, en partie en raison des difficultés rencontrées au Moyen-Orient. Au total, la marge opérationnelle de l'impression s'est établie à 18,1 %, en hausse d'environ 1 point par rapport à l'année précédente, reflétant l'impact favorable des remboursements de droits de douane et des mesures tarifaires.

En excluant le bénéfice des remboursements de droits de douane, la marge opérationnelle de l'impression était conforme à nos prévisions au bas de notre fourchette à long terme. Passons maintenant aux flux de trésorerie et à l'allocation du capital. Nous avons généré plus de 1,7 milliard de dollars de flux de trésorerie liés à l'exploitation et environ 1,6 milliard de dollars de flux de trésorerie disponibles au troisième trimestre grâce à la performance de Personal Systems, et comme prévu, nous avons remboursé un peu plus de 500 millions de dollars de dettes arrivant à échéance au cours du trimestre. Grâce à une gestion rigoureuse du fonds de roulement et à une croissance robuste des systèmes personnels, nous avons généré un flux de trésorerie disponible de plus de 2,5 milliards de dollars depuis le début de l'année, bien en avance sur notre saisonnalité habituelle.

Grâce à des dividendes et à des rachats d'actions, nous avons reversé près de 600 millions de dollars à nos actionnaires au cours du trimestre et plus de 1,5 milliard de dollars depuis le début de l'année, et nous avons terminé le trimestre dans notre fourchette d'effet de levier cible. Comme toujours, nous restons déterminés à reverser environ 100 % de nos flux de trésorerie disponibles à nos actionnaires au fil du temps, tant que notre effet de levier brut reste inférieur à 2 fois et qu'il n'y a pas de meilleures opportunités de rendement. Pour le reste de notre exercice, nous continuons de nous attendre à une hausse des coûts des intrants, ce qui exercera une pression à court terme sur nos marges opérationnelles, en particulier dans le secteur des systèmes personnels.

Nous en tenons compte dans nos perspectives pour le quatrième trimestre, ainsi que l'impact que nous réalisons sur nos plans d'atténuation des coûts. Par segment, en ce qui concerne les systèmes personnels, nous restons d'accord avec les experts du secteur qui prévoient que le TAM des unités PC diminuera d'année en année au cours du second semestre de l'année civile. Compte tenu de l'impact des hausses de prix liées aux matières premières, nous prévoyons une performance du chiffre d'affaires inférieure à la saison au quatrième trimestre. Cela dit, nous prévoyons une croissance du chiffre d'affaires d'une année sur l'autre au cours du trimestre, grâce à des mesures tarifaires, à des gains d'actions dans les catégories premium, à la sélection d'offres à plus forte marge et à une pénétration accrue des PC dotés d'IA alors que de plus en plus de charges de travail d'IA sont transférées vers des appareils de pointe.

Nous continuons de nous attendre à une nouvelle augmentation des coûts de mémoire et de stockage en pourcentage de la nomenclature et, comme nous l'avons indiqué le trimestre dernier, nous prévoyons que notre marge du quatrième trimestre sera inférieure à ses niveaux du troisième trimestre, puis qu'elle s'améliorera de manière séquentielle à l'approche de l'exercice fiscal 27. Dans le secteur de l'impression, nos perspectives sont conformes aux attentes du secteur concernant une baisse moyenne à un chiffre du marché du matériel au second semestre de l'année civile. Nous continuerons à tirer parti de nos gains de parts dans le domaine des imprimantes à réservoir grâce à des extensions de portefeuille et à des promotions ciblées, tout en achevant le déploiement de notre dernier portefeuille laser compatible avec l'IA dans Office d'ici la fin de l'exercice.

Pour le quatrième trimestre, nous prévoyons que le chiffre d'affaires de l'impression sera conforme à la saisonnalité historique, et en excluant l'impact de tout remboursement tarifaire au cours du trimestre, nous prévoyons des marges opérationnelles dans la moitié inférieure de notre fourchette à long terme, reflétant l'accent mis sur le placement supplémentaire d'unités matérielles et les pressions sur les coûts des intrants à court terme, que nous nous efforçons activement d'atténuer. Au-delà des segments, nous prévoyons que les niveaux de l'OIE et du Corporate au quatrième trimestre seront similaires à ceux du troisième trimestre. Dans l'ensemble, sur la base de notre solide performance du trimestre, nous revoyons à la hausse nos perspectives pour l'exercice.

Nous prévoyons désormais que le bénéfice net dilué par action se situera entre 3,19 dollars et 3,29 dollars, en hausse par rapport à notre fourchette précédente de 2,90 dollars à 3,10 dollars et en tenant compte d'un impact favorable de 0,19 dollar lié aux remboursements tarifaires estimés. Pour le quatrième trimestre en particulier, nous prévoyons un bénéfice net dilué par action compris entre 0,69$ et 0,79$, y compris un impact favorable de 0,08$ lié aux remboursements tarifaires estimés. Et compte tenu de l'amélioration de nos bénéfices et de la solidité de nos flux de trésorerie disponibles au troisième trimestre, nous revoyons également à la hausse nos prévisions de flux de trésorerie disponibles de l'ordre de 3 à 3,2 milliards de dollars pour l'exercice.

Pour ce qui est de l'exercice en cours, comme Bruce l'a indiqué, nous entrevoyons des opportunités importantes alors que les charges de travail continuent de s'accroître, et nous sommes bien placés pour mener cette transition grâce à nos appareils, logiciels et services fiables dans le domaine des systèmes personnels. Nous prévoyons de continuer à investir dans l'innovation en matière de PC dotés d'intelligence artificielle, de stations de travail et de solutions à forte valeur ajoutée, en mettant l'accent sur la conquête de parts de marché dans les catégories premium. Nous nous attendons à ce que les coûts des intrants continuent d'augmenter, mais à un rythme plus lent que celui enregistré au cours de l'exercice 26.

Bien entendu, nous restons concentrés sur l'atténuation de l'impact de cet environnement dynamique des matières premières et nous prévoyons de ramener notre taux PS OP dans notre fourchette de long terme le plus rapidement possible au cours de l'exercice fiscal 27. Dans le secteur de l'impression, nous continuerons de nous concentrer sur la protection du bénéfice d'exploitation grâce à des gains d'actions dans le secteur des imprimantes à réservoir qui génèrent des bénéfices initiaux, en augmentant les abonnements des consommateurs, en renforçant notre position dans Office grâce à l'innovation basée sur l'IA, en maintenant la dynamique du secteur graphique industriel et en maintenant la discipline des coûts.

Je vous en dirai plus sur nos perspectives pour l'exercice 27 lors de notre conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre. En conclusion, nous sommes satisfaits de la performance du trimestre et des progrès que nous avons réalisés par rapport à nos priorités stratégiques et financières. Nous avons de solides antécédents en matière d'exécution et restons confiants dans notre capacité à générer une croissance continue et à créer de la valeur. En ce qui concerne les questions-réponses, compte tenu de l'environnement informatique toujours dynamique, nous avons invité Katen Patel, responsable des systèmes personnels, à nous rejoindre.

Sur ce, j'aimerais le remettre à l'opérateur et ouvrir l'appel pour répondre à vos questions.

Lisa, opératrice

Merci, nous allons maintenant commencer la session de questions-réponses. Pour poser une question, vous pouvez appuyer sur la touche Étoile puis sur la touche 1 de votre téléphone à clavier. Si vous utilisez un haut-parleur, veuillez prendre votre appareil avant d'appuyer sur les touches. Pour retirer votre question, appuyez à nouveau sur Étoile, puis sur 1. Nous vous demandons également de vous limiter à une question et à un seul suivi. Et notre premier interlocuteur aujourd'hui sera Amit Dharyanani d'Evercore ISI.

Amit Dharyanani, analyste chez Evercore ISI

Merci beaucoup. Bonjour à tous. Je suppose que j'ai une question et une question complémentaire, mais peut-être pour commencer, Karen, pourriez-vous consacrer un peu de temps aux hypothèses relatives aux systèmes personnels pour le quatrième trimestre ? Je pense que vous sous-entendez en quelque sorte que les revenus de PS seront sous-saisonniers, mais vous devriez tout de même constater une croissance annuelle du modèle. Je pense que c'est une bonne façon d'y penser, mais j'aimerais comprendre : pensez-vous que la tendance des unités au quatrième trimestre de l'année fiscale est en baisse alors que le chiffre d'affaires continue de croître de quelques points tout au long de l'exercice 27, ou est-ce que ce chiffre d'affaires continue de croître de quelques points tout au long de l'exercice 27, ou est-ce davantage au quatrième trimestre ?

Karen, directrice financière

Merci pour la question, Amit. Vous savez, pour le quatrième trimestre, nos perspectives reflètent le point de vue du secteur selon lequel le nombre d'unités PC diminuera au second semestre, en raison de la pression sur la demande en termes de prix. Comme nous l'avons dit, nous prévoyons toujours une croissance du chiffre d'affaires d'une année sur l'autre. Nous prévoyons qu'il sera en baisse d'un trimestre à l'autre, mais qu'il augmentera d'année en année grâce à un mélange plus riche de catégories à plus forte valeur ajoutée, notamment les ordinateurs haut de gamme, commerciaux et grand public, les PC dotés d'intelligence artificielle, les stations de travail et les offres de pièces jointes, ainsi que les prix, et tout cela pour largement compenser la baisse du nombre d'unités.

Je tiens également à souligner que nous maintenons notre discipline, en donnant la priorité à une croissance rentable et à une demande axée sur l'IA de pointe plutôt que de rechercher des parts de marché à faible marge. Vous savez que nos commentaires sur la croissance du chiffre d'affaires concernent le quatrième trimestre. Il est trop tôt pour donner des prévisions pour l'exercice fiscal 27. C'est ce que nous ferons lors de notre appel du quatrième trimestre.

Analyste inconnu

C'est assez juste. Je me suis dit que je pouvais essayer. Néanmoins. En ce qui concerne la mémoire, dans le communiqué de presse que vous avez préparé, vous avez parlé d'améliorations significatives de l'approvisionnement en mémoire et d'un taux d'exécution plus élevé. Pouvez-vous dire si vous obtenez simplement de meilleures allocations ou s'il y a plus de places disponibles ? Qu'est-ce que cela signifie exactement pour HP ? Et de votre point de vue, où pensez-vous que les marges du PS diminueraient à l'avenir ? Merci

Karen, directrice financière

Oui, merci pour la question. Vous savez, en matière d'approvisionnement, nous obtenons l'approvisionnement dont nous avons besoin pour répondre aux demandes de nos clients. Cela n'a donc pas posé de problème. Et alors que nous envisageons nos marges au quatrième trimestre, vous savez, je dirais que nous avions déclaré que nous nous attendions à ce que les marges du quatrième trimestre soient un point bas lors de la dernière conférence trimestrielle. Nous continuons d'y croire, mais nous sommes convaincus que les choses s'amélioreront à partir de là. Vous savez, alors que nous travaillons dans cet environnement instable, je dirais que nous avons non seulement fait preuve de transparence, mais nous avons également montré que nous pouvions tenir nos promesses.

Et nous avons indiqué en début d'année que les marges seraient de plus en plus touchées à mesure que nous avancerons dans l'exercice financier. Vous savez, les coûts ont continué d'augmenter et nous profitons de la baisse du coût des stocks dans nos bilans, par rapport à la hausse enregistrée au premier semestre. Et maintenant, vous voyez des stocks dont les coûts sont plus élevés passer par notre P&L au second semestre. Mais en même temps, nous avons mis en œuvre avec succès notre plan d'atténuation.

Vous savez, nous avons sécurisé l'approvisionnement, nous avons qualifié de nouveaux fournisseurs, nous avons remodelé la demande et la configuration, nous avons pris des mesures ciblées en matière de coûts et revu les prix avec discipline. Comme nous l'avons déjà dit, certaines de ces mesures évoluent rapidement tandis que d'autres, comme la refonte des produits et l'optimisation de la plateforme du point de vue de la réduction des coûts et les révisions des contrats à long terme sur le plan des prix prennent du temps. Nous prévoyons également un bénéfice des marges dans les domaines dans lesquels nous donnons la priorité à la croissance des catégories haut de gamme des PC dotés d'IA et à des charges de travail d'IA à plus forte valeur ajoutée, ce qui contribue à améliorer les marges globales.

En ce qui concerne les coûts des intrants, nous avons indiqué que nous nous attendions toujours à ce qu'ils augmentent au cours de l'exercice fiscal 27 et au quatrième trimestre, mais à un rythme plus lent que celui observé jusqu'à présent. Comme je l'ai dit, notre objectif sera donc simplement de rétablir les marges PS sur le long terme le plus rapidement possible tout en continuant à générer une croissance rentable.

Lisa, opératrice

La prochaine question vient de Mark Newman, Bernstein.

Mark Newman, analyste chez Bernstein

Bonjour, merci pour ma question. Pour ce qui est de la marge PS sur le calendrier d'augmentation des coûts de la mémoire, l'inventaire constitue-t-il la mémoire la moins coûteuse, l'avantage de l'inventaire de la mémoire à moindre coût a-t-il été réalisé ou, au cours du troisième trimestre que vous venez d'imprimer, y a-t-il encore un avantage en termes de coûts ? J'essaie juste de déterminer la ligne de coûts : y a-t-il d'autres obstacles à normaliser par rapport au prix du marché de la mémoire ou est-ce que la prochaine augmentation des coûts est simplement basée sur l'augmentation du marché de la mémoire et liée à celle des prix des PC ?

De toute évidence, ces résultats impliquent des hausses de prix assez importantes, ce qui entraîne une forte croissance des revenus. Mais j'essaie de comprendre si cela est dû au fait qu'une partie de vos revenus provient des relations entre les canaux et que ces relations peuvent prendre un certain retard en termes de rapidité avec laquelle vous pouvez augmenter les prix. Êtes-vous au courant de vos objectifs en matière de prix ou certaines de ces relations avec certains de vos partenaires de distribution doivent encore être rattrapées, quelles que soient les conditions ?

En d'autres termes, j'essaie de déterminer s'il y a d'autres avantages en matière de prix ou devons-nous nous attendre à ce que vos prix soient conformes à ceux du marché à l'avenir ? Merci

Karen, directrice financière

Sûr. Mark, je vais commencer à répondre à cette longue question et je demanderai à Katen d'intervenir s'il a quelque chose à ajouter. Tout d'abord, en ce qui concerne la marge PS, oui, nous avons bénéficié plus tôt dans l'année de cette baisse des stocks qui figurait dans nos bilans et qui se répercutait sur le P&L. Bien que nous ayons toujours une combinaison de coûts d'inventaire plus bas, je dirais que les avantages sont largement derrière nous et que nous avons maintenant des stocks plus coûteux qui fonctionnent grâce à notre P&L, comme je l'ai dit.

Mais sur le plan des coûts, nous prenons d'autres mesures pour contribuer à les réduire, comme la refonte des produits et l'optimisation de la plateforme. Ces choses prennent du temps et nous commencerons à en voir les avantages à l'avenir. Et c'est l'un des leviers qui nous aidera à améliorer notre marge à mesure que nous progressons. En ce qui concerne les prix, nous avons augmenté les prix. Nous prévoyons de continuer à augmenter les prix à mesure que les coûts des intrants augmentent.

Nous l'utilisons comme dernier levier après nous être concentrés sur l'adaptation de la demande, la reconfiguration des produits et la réduction des coûts dans la mesure du possible. Nous utilisons la tarification comme dernier levier. Je vais donc laisser Katen ajouter quoi que ce soit.

Katen Patel (responsable des systèmes personnels)

Merci Karen, vous avez très bien répondu à certaines questions sur les prix. J'ajouterais simplement que nous proposons plusieurs options de mise sur le marché, notamment nous faisons affaire avec des chaînes en ligne, nous faisons affaire avec nos partenaires de distribution habituels, nos clients professionnels et nous avons également des offres contractuelles pour les utilisateurs finaux, toutes ayant des durées différentes pour refléter les prix mis à jour. Le délai peut donc aller de quelques mois à quelques mois avant que les variations de prix ne soient pleinement prises en compte pour tous les clients.

Et ce sont toutes des mesures post-atténuation dont Karen a déjà parlé. Nous allons donc certainement continuer à travailler sur certaines de ces actions. En plus de cela, je dirais que même si la tarification est l'un des leviers, certaines des mesures que nous avons prises — permettez-moi de citer quelques exemples qui nous aident à gérer la situation. Cette solide capacité de planification de la demande basée sur l'offre et de modelage de la demande, que nous exploitons grâce aux informations de notre plateforme WXP Workforce Experience pour identifier les configurations clés pour les charges de travail spécifiques des clients, aide les clients à obtenir le meilleur rapport qualité-prix au juste coût.

Et le deuxième exemple que je citerais est notre conception agressive des initiatives en matière de coûts, ce qui a permis d'optimiser fortement les coûts de produits spécifiques pour des pays spécifiques, ce qui donne une capacité structurelle à répondre à nouveau aux besoins des clients au juste rapport qualité-prix et au bon coût.

Lisa, opératrice

La prochaine question vient de Krish Venkar, TD Cowen.

Stephen, analyste chez TD Cowen (pour le compte de Krish Venkar)

Bonjour, merci d'avoir répondu à mes questions. C'est Stephen qui appelle au nom de Krish. La première que j'ai eue était pour Bruce. Bruce, comme précédemment le 3 mars, il a parlé d'un objectif de 50 % de mix PC IA d'ici la fin de l'année. Je suis juste curieux de savoir si la configuration de ces PC dotés d'IA inclut un grand nombre de postes de travail dotés d'IA et quel est le taux de connexion des accélérateurs IA discrets au sein de cette combinaison de PC dotés d'IA ?

Bruce

Eh bien, merci pour la question et elle est vraiment orientée vers les PC IA dans leur ensemble, pas vers la station de travail. Donc, juste pour fournir ce contexte par rapport au taux de connexion, le taux de connexion des PC dotés d'IA est très similaire à celui que nous observons dans d'autres secteurs du secteur des PC et qui se situe traditionnellement autour d'un tiers, soit une opportunité de marge de 30 % pour nous. En plus de cela, nous voyons également l'opportunité de continuer à ajouter des solutions à nos PC dotés d'IA, et cela s'oriente vraiment vers des choses comme le HPIQ qui sortira plus tard cette année.

La sécurité des appareils est un autre domaine que nous examinons et même dans nos domaines de l'impression, où nous avons recours à l'impression assistée par IA, qui complète nos PC dotés d'IA. Je dirais donc que si vous regardez les PC dotés d'intelligence artificielle, ils sont, comme l'ont dit Katen et Karen, proposés à des prix très intéressants pour nos clients, auxquels s'ajoute le taux de connexion habituel. En plus de cela, nous avons un certain nombre de solutions que nous sommes en mesure d'ajouter aux PC dotés d'IA qui offrent un meilleur rapport qualité-prix pour le client et, franchement, pour nous.

Katen Patel (responsable des systèmes personnels)

J'ajoute simplement qu'en plus de ce que Bruce a mentionné, AI PC est une solide performance. Pour nous, ce trimestre a également contribué à 46 % de notre mix, conformément à nos prévisions de 40 à 50 % pour l'exercice fiscal 26, et nous prévoyons qu'il atteindra 60 à 70 % en 2027 et plus de 70 % en 2028. C'est également le travail que nous avons accéléré avec nos partenaires ISV, les éditeurs de logiciels qui comptent plus de 150 d'entre eux, pour tirer parti des capacités de ces PC. Et comme Bruce l'a mentionné dans ses commentaires, alors que la charge de travail croissante de l'IA est poussée à la limite pour des raisons de coût, de latence et de confidentialité, le rôle de ces ordinateurs dans les flottes de clients continuera de s'étendre.

Cela nous permettra donc d'augmenter nos marges et c'est ce sur quoi nous continuons de nous concentrer en termes de mix de PC dotés d'IA ainsi que de stations de travail, catégories essentielles à la croissance.

Stephen, analyste chez TD Cowen (pour le compte de Krish Venkar)

J'ai compris. Merci pour cette couleur, Katen. Et pour mon suivi, j'avais une question sur la forte croissance à deux chiffres que vous observez à la fois sur les marchés de l'EMEA et de l'APGA. Si je me souviens bien, l'actualisation de Windows 11 en a joué un rôle important à court terme. Curieusement, au cours du trimestre en cours et peut-être aussi du trimestre suivant, l'actualisation de Windows 11 est-elle toujours un facteur important ou est-ce que cela se produira à court terme ? Et toute autre réflexion sur les moteurs de la demande serait utile.

Merci

Bruce

Oui, merci pour la question Stephen. Nous constatons maintenant qu'environ 70 % de l'actualisation de Windows 11 est terminée. Cela a été un bon catalyseur au cours des deux dernières années et nous constatons que cela continue de stimuler la demande des petites et moyennes entreprises, je dirais. Cela dit, le catalyseur de Windows 11 est réellement de plus en plus renforcé par la demande croissante de PC dotés d'IA. L'IA Edge et les charges de travail agentiques nécessitent davantage de capacités. Nous pensons sincèrement que ces facteurs favorables façonneront le marché dans les années à venir et nous sommes fiers de constater aujourd'hui une pénétration accrue des PC dotés d'IA dans le cadre de nos expéditions, comme Katen vient de le mentionner, et une part croissante à l'avenir.

Lisa, opératrice

Votre prochaine question vient de Wamsi Mohan, de Bank of America.

Wamsi Mohan, analyste chez Bank of America

Oui, merci beaucoup. Je me demandais si vous pouviez parler des niveaux d'inventaire des chaînes, à la fois sur PC et sur papier, et de leur évolution, peut-être par rapport à ce que vous souhaiteriez idéalement, et je ferai le suivi.

Karen, directrice financière

Merci, Wamsi. Vous savez, je dirais que nous gérons les stocks de manière très disciplinée sur l'ensemble de nos canaux et, dans un environnement de coûts inflationnistes, nous nous attendons à ce que les stocks soient supérieurs à la normale et c'est exactement ce que nous voyons dans PS en ce moment. Cela dit, les niveaux de stocks du canal restent bien contrôlés, ils sont conformes à nos prévisions de demande et ils continuent de soutenir la continuité d'approvisionnement que nous souhaitons réellement. Dans un environnement de mémoire restreint et en version imprimée, notre inventaire de chaînes reste à des niveaux sains et se situe dans la fourchette que nous considérons comme normale.

Wamsi Mohan, analyste chez Bank of America

D'accord, merci Karen. En guise de suivi, nous avons beaucoup entendu parler de l'IA et des PC IA dans le mix et je me demande simplement si vous voyez ces clients quantifier déjà le retour sur investissement des déploiements d'inférence locaux et quels types de cas d'utilisation sont à l'origine de cela ou est-ce plutôt le fait que les clients choisissent des PC dotés d'IA parce que c'est en train de devenir la spécification par défaut dans le cycle de rafraîchissement ? Il s'agit simplement de savoir dans quelle mesure les PC dotés d'IA sont utiles aujourd'hui en termes de retour sur investissement par rapport à la pérennité ?

Katen Patel (responsable des systèmes personnels)

Je suppose que je vais prendre ça. Alors Wamsi, merci pour la question. Il est clair que les PC dotés d'IA offrent désormais plus de valeur que l'année dernière. Il est clair que les charges de travail proviennent du cloud vers l'appareil, ce qui représente une valeur ajoutée significative pour les clients, en particulier en ce qui concerne l'économie des jetons, qui est un sujet important en ce moment lorsque vous commencez à déployer des charges de travail dans un environnement client. Il s'agit donc d'une valeur significative perçue par les clients. En plus de cela, ils voient également l'avantage de conserver les données sensibles plus près de l'endroit où elles sont générées, de réduire la dépendance à l'égard de la connectivité réseau, d'améliorer les temps de réponse et de gérer les coûts de l'IA de manière plus efficace, comme je l'ai dit plus tôt.

Nous considérons donc que l'adoption se développe par étapes. À l'heure actuelle, il nous aide dans des cas d'utilisation à forte valeur ajoutée où le retour sur investissement du client est clair, tels que la productivité des employés, les flux de travail d'ingénierie et de conception ou le service client, les cas d'utilisation du type maintenance prédictive. Au fur et à mesure que les clients auront confiance dans certains de ces cas d'utilisation, ces fonctionnalités seront étendues à l'ensemble de la flotte d'appareils et également à des flux de travail d'entreprise plus étendus. C'est ainsi que nous voyons la tendance actuelle.

Lisa, opératrice

Vous aurez ensuite une question d'Asea Merchant de Citi.

Mike Cadiz, analyste chez Citi

Bonjour, c'est Mike Cadiz pour Asiya Merchant de Citi. Permettez-moi de poser mes deux questions en même temps. La première serait donc la suivante : pourriez-vous, s'il vous plaît, donner plus de couleur à la hausse au guide des flux de trésorerie disponibles ? Cela pourrait-il être plus que simplement lié au remboursement des droits de douane, ou y a-t-il d'autres leviers que cela ? C'est donc la première question. Et la seconde serait une couleur supplémentaire, s'il vous plaît, sur la proportion d'entreprises clientes déployant des PC dotés d'IA dans le cadre de divers types de déploiements pilotes par rapport à des déploiements à grande échelle.

Karen, directrice financière

Merci, Mike, pour cette question. Je répondrai à la question des flux de trésorerie disponibles, puis je demanderai à Katen de prendre le second. En termes de flux de trésorerie disponibles, nous sommes satisfaits de notre performance depuis le début de l'année. Il est supérieur aux performances saisonnières et nous a permis d'augmenter notre guide pour l'ensemble de l'année. Cette performance est réellement due à la forte croissance des systèmes personnels ainsi qu'à l'attention continue portée au fonds de roulement. Notre cycle de conversion de trésorerie est négatif de 37 jours et nous continuons de nous concentrer fortement sur ce point.

Cela n'a donc pas été motivé uniquement par les droits de douane. Les droits de douane ont quelque peu contribué, mais ils ont clairement été influencés par la performance sous-jacente. Katen, tu veux répondre à la deuxième question ?

Katen Patel (responsable des systèmes personnels)

Ouais. Outre les commentaires que j'ai faits sur les ordinateurs dotés d'IA et les charges de travail, je dirais qu'il existe clairement des besoins uniques auxquels nous répondons actuellement grâce à nos PC, nos imprimantes, nos périphériques, nos services et nos solutions de salle de réunion pour le travail moderne. Dans le même temps, nos solutions telles que WXP offrent aux administrateurs informatiques et administratifs un excellent contrôle pour surveiller et aider l'utilisateur final, ce qui devient un besoin majeur dans un monde où des humains et des agents travailleront ensemble.

Et à l'heure actuelle, nos PC dotés de l'intelligence artificielle sont les mieux placés pour exécuter des modèles d'IA localement. Et comme Bruce l'a mentionné, nous avons intégré tout cela dans notre premier modèle d'IA local via HP IQ, et la solution Wolf Security que HP met en œuvre est unique en termes de protection contre les intrusions au niveau du BIOS. Certains d'entre eux se rejoignent donc au fur et à mesure que les clients déploient, comme je l'ai dit plus tôt, sur des cas d'utilisation à forte valeur ajoutée et les étendent à un niveau plus large. Mais l'une des tendances que nous considérons comme une tendance pour HP, et qui constitue un avantage considérable pour notre positionnement, est notre capacité à connecter de manière unique les terminaux, les expériences utilisateur, la gérabilité de l'entreprise, la sécurité et l'environnement informatique au sens large, ce qui est en train de devenir une bonne équation de valeur que nous sommes en mesure de fournir.

Bruce

Je vais peut-être juste en ajouter un peu. Je dirais que nous constatons un meilleur retour sur investissement dans un certain nombre de domaines différents, et je pense que l'un des principaux domaines que nous constatons, comme Katen l'a mentionné, est celui des développeurs et du service client. Nous le constatons également dans le secteur de la fabrication, où nos postes de travail peuvent être intégrés à la chaîne de fabrication, où notre contrôle qualité peut être utilisé pour le contrôle qualité et d'autres activités de fabrication liées à l'IA. Nous le voyons donc là-bas. Nous le constatons également dans le secteur de la vente au détail et, en outre, nous commençons à le voir dans le domaine de la santé. Nous constatons un intérêt et une demande importants en raison de certains cas d'utilisation très intéressants, à la fois dans les sous-secteurs sur lesquels nous nous concentrons, mais également dans des domaines plus larges tels que ceux dont Katen a parlé.

Lisa, opératrice

Votre prochaine question vient d'Eric Woodring de Morgan Stanley.

Eric Woodring, analyste chez Morgan Stanley

Salut les gars, merci beaucoup d'avoir répondu à mes questions et je suis désolée d'être arrivée en retard. Mais Karen, tu as l'air très optimiste quant aux marges opérationnelles des systèmes personnels pour l'exercice 27 et même au creux du trimestre d'octobre. Mais si nous pensons, vous savez, à l'accélération de la baisse des unités, à l'inflation des composants qui se poursuit, à la hausse des stocks, et il est juste d'imaginer que l'élasticité de la demande augmente probablement en raison de ces facteurs.

Je ne sais pas exactement quels sont les facteurs qui permettent d'améliorer les marges opérationnelles des systèmes personnels. Même Nvidia prévoit ce soir une pression sur les marges l'année prochaine en raison des coûts de mémoire. Alors, pouvez-vous simplement m'aider, s'il vous plaît, à mieux comprendre les compensations de certaines de ces pressions auxquelles nous réfléchissons ? Ensuite, j'ai un suivi rapide. Merci beaucoup.

Karen, directrice financière

Oui, bien sûr, Eric, content de t'aider. Nous avons donc évidemment parlé du fait que nous prévoyons que les coûts continueront d'augmenter, mais à un rythme plus lent. Je vais donc commencer par là. Et dans le même temps, les mesures d'atténuation que nous avons prises commencent vraiment à porter leurs fruits. Ainsi, des mesures telles que les révisions des contrats à long terme du côté des prix, qui prennent un certain temps, et les autres mesures relatives aux coûts sur lesquelles nous avons travaillé, comme la refonte des produits et l'optimisation de la plateforme, qui peuvent également prendre un certain temps, commencent à porter leurs fruits.

Et je dois dire que nous allons également continuer à nous concentrer sur ce que nous avons fait jusqu'à présent, à savoir une combinaison accrue de produits haut de gamme avec des PC et des stations de travail dotés d'intelligence artificielle, ainsi qu'une plus grande gamme d'offres de pièces jointes où nous avons de nombreuses opportunités de conduire encore plus. Et cela inclut les périphériques et les services, comme notre plateforme WXP, etc. C'est donc tous ces éléments combinés qui nous donnent la certitude que nous pouvons apporter des améliorations à partir de maintenant.

Eric Woodring, analyste chez Morgan Stanley

OK, d'accord, j'apprécie. Et en guise de suivi rapide, je sais évidemment, moi y compris, que l'accent a été mis sur les marges PS lors de cet appel. Qu'en est-il des marges opérationnelles de l'impression ? Au moment où vous y réfléchissez pour l'année prochaine, comment vous attendez-vous à ce qu'ils évoluent et quels sont les facteurs à prendre en compte ? Merci beaucoup.

Karen, directrice financière

Oui, je dirais qu'en ce qui concerne les marges d'impression pour l'exercice fiscal 27, je vais commencer par confirmer que nous restons à l'aise avec notre marge d'exploitation à long terme comprise entre 16 % et 19 % pour l'impression, et cela reste valable pour notre exercice financier 27. Vous savez, notre position dans cette fourchette peut vraiment varier d'un trimestre à l'autre et est influencée par la saisonnalité ainsi que par l'ampleur des unités rentables à long terme que nous sommes en mesure de placer dans un environnement concurrentiel. Mais à l'approche de l'exercice fiscal 27 d'une manière plus générale, nous continuerons de nous concentrer sur la protection des bénéfices d'exploitation grâce à des gains d'actions et à la rentabilité initiale des imprimantes, en développant les abonnements des consommateurs et en renforçant notre position au sein du bureau grâce à certaines innovations basées sur l'IA que nous avons mises sur le marché, tout en maintenant la dynamique du graphisme industriel et, bien entendu, en maintenant toujours la discipline des coûts. J'espère que cela vous aidera.

Lisa, opératrice

Notre prochaine question d'aujourd'hui vient de Kathryn Murphy, de Goldman Sachs. Merci pour cette question.

Kathryn Murphy, analyste chez Goldman Sachs

C'était impressionnant de constater la croissance de 18 % du chiffre d'affaires dans le segment des systèmes personnels, alors que les unités étaient en baisse de 16 %, et je me demandais si vous pouviez nous aider à quantifier ou à classer la manière dont les hausses de prix comparables, la composition du portefeuille modifient les avantages, puis l'ajout de services connexes en a profité, ce qui impliquait une augmentation de l'ASP au cours du trimestre, et si un tiers du bénéfice brut de ce segment provenant de ces activités rattachées est toujours la bonne façon de voir le mix.

Ensuite, j'ai un suivi rapide. Merci

Karen, directrice financière

Merci, Kathryn. Je vais répondre à cette question, et Katen, n'hésite pas à l'ajouter si tu veux. Je dirais, vous savez, que tout ce que nous faisons a réellement stimulé la croissance de notre chiffre d'affaires, et nous n'allons pas quantifier la part qui y est liée, mais il est clair que le mix a joué un rôle dans l'augmentation des parts de marché, de l'augmentation du nombre de PC dotés d'IA, de l'hybride et de la Workforce Experience Platform. Tous ces éléments ont joué un rôle, de même que la tarification. Nous avons continué à augmenter nos prix en raison de la hausse de nos coûts d'intrants, ce qui a également joué un rôle.

Katen, tu n'as rien à ajouter ?

Katen Patel (responsable des systèmes personnels)

Oui, juste pour donner de la couleur au mix, à savoir comment le mix nous aide à améliorer la performance globale des marges, c'est que nos gains séquentiels dans les catégories premium ont été assez importants. Nous avons augmenté de 2,6 points de part sur le premium et de 1,8 point de part sur les postes de travail. Ce sont des catégories en pleine croissance et nous sommes heureux de continuer à prendre part à ces catégories. Et pour répondre à votre autre commentaire concernant la contribution commerciale non matérielle, oui, les activités rattachées, qui sont une combinaison de nos périphériques, de nos solutions de collaboration et de nos services tels que WXP et autres, ont contribué à un tiers du bénéfice brut global de PS.

Et cela est conforme à nos prévisions, à savoir que ce sont les activités sur lesquelles nous continuerons de nous concentrer.

Kathryn Murphy, analyste chez Goldman Sachs

Super, merci. Ensuite, j'essaierai de vous demander s'il existe des réflexions préliminaires sur les volumes de PC industriels à l'approche de l'exercice 2027. Merci beaucoup.

Karen, directrice financière

Oui, je dirais que pour l'exercice fiscal 27, nous sommes évidemment encore dans notre période de planification. Il est prématuré de vous donner des précisions sur nos perspectives pour l'exercice financier et sur les volumes d'unités, qui continuent d'évoluer. Il est trop tôt pour nous d'en parler à ce stade.

Katen Patel (responsable des systèmes personnels)

J'ajouterais simplement qu'il existe deux vecteurs de demande à l'horizon 2027, comme Karen l'a mentionné précédemment : les catalyseurs de croissance étant l'évolution vers les charges de travail basées sur l'IA et, par conséquent, certaines catégories relatives aux PC dotés d'IA et aux PC et stations de travail haut de gamme. Ce sera donc un vent arrière. Dans le même temps, il y a eu un retard de la demande, certains clients ayant reporté l'actualisation de leurs produits en raison de la hausse des prix cette année, et à mesure que les coûts commenceront à se stabiliser au cours de la prochaine période, vous commencerez à voir certaines de ces mises à jour arriver au fil du temps.

C'est ainsi que nous examinons deux signaux de demande différents.

Lisa, opératrice

Votre prochaine question vient de David Vogt d'UBS.

David Vogt, analyste chez UBS

Génial. Merci, les gars, de m'avoir fait venir ici. Alors Karen, je voudrais peut-être poser une question de clarification sur la rentabilité et les marges de 27. Pouvez-vous nous aider à examiner plus en détail votre commentaire sur la protection des marges d'impression ? Cela exclut-il l'avantage du contre-compte tarifaire en 26 ? Est-ce ainsi que nous devrions penser à votre commentaire en 27 ? Ou est-ce que cela inclut les avantages que vous retirerez cette année du remboursement des droits de douane ? Et si vous pouviez nous aider à comprendre — j'ai sauté sur la question plus tard et je m'excuse — le remboursement des droits de douane était-il en grande partie imprimé ?

J'imagine qu'il y en a aussi une grande partie sur PC, mais je ne l'ai pas vraiment entendu dans les remarques préparées.

Karen, directrice financière

Oui, donc juste pour répondre à votre question sur les marges d'impression pour l'année prochaine, lorsque nous parlons de notre fourchette à long terme de 16 % à 19 %, c'est-à-dire sans ou en excluant tout avantage ponctuel que nous pourrions tirer des remboursements de droits de douane. Nous avons tiré certains avantages des remboursements de droits de douane ce trimestre et nous en annoncerons d'autres le trimestre prochain. Cela profite largement à l'impression. Une plus petite partie a profité à PS, mais elle profite largement à la presse écrite. Vous avez donc constaté que nos marges d'impression au troisième trimestre étaient supérieures aux attentes grâce à cet avantage.

Mais une fois ces avantages exclus, ils étaient largement conformes aux attentes.

David Vogt, analyste chez UBS

Parfait, c'est ce que nous pensions. Et puis peut-être juste pour un suivi rapide. En termes de mix, je pense que nous étions... eh bien, nous étions inquiets quant au mixage et au matériel au cours du trimestre. De toute évidence, les approvisionnements sont, vous savez, de sous-saison. Eh bien, la quincaillerie est plus élevée en saison par rapport aux fournitures. Comment pensons-nous du coût des intrants du côté matériel par rapport à l'entreprise ? Parce que je sais que nous avons déjà parlé de l'impact des devises, de l'impact des matières premières comme le pétrole.

Comment envisagez-vous cela dans le contexte de l'année fiscale 27 ? Je sais que vous ne voulez pas donner de guide, mais quand je pense à ces éléments mobiles qui échappent un peu à votre contrôle, comment devons-nous penser à ces contributions aux perspectives ?

Karen, directrice financière

Oui, je dirais simplement qu'en général, dans le secteur de l'impression, nous allons continuer à nous concentrer sur la dynamique dans nos principaux domaines de croissance et à introduire de nouveaux produits dans notre activité d'impression plus traditionnelle. Cela implique d'élargir notre portefeuille de chars et de renforcer le succès de notre récent déploiement de notre gamme de lasers basés sur l'IA dans les bureaux. Ensuite, en termes d'approvisionnement uniquement, nous avons déclaré à long terme que nous prévoyons une baisse des recettes d'approvisionnement à un chiffre inférieur ou moyen à un chiffre en devises constantes.

Cette année, en particulier au cours de l'exercice fiscal 26, nous assistons à une baisse à un chiffre en devises constantes. Mais notre vision à long terme des approvisionnements n'a pas changé.

David Vogt, analyste chez UBS

Parfait, merci beaucoup.

Lisa, opératrice

Et la prochaine question est Ananda Baruha, Loop Capital.

Ananda Baruah, analyste

Hé. Oui, bon après-midi, les gars. Merci beaucoup. Merci d'avoir répondu à cette question. Je suppose que pour en revenir à ce à quoi peut ressembler la texture des revenus à l'approche de la 27e édition. Pensez-vous qu'il s'agit d'une situation dans laquelle les entreprises optent désormais pour des PC plus performants, au point que ce n'est pas vous qui augmentez les prix des ASP, non seulement à cause du prix de la mémoire, mais parce que c'est en fait ce que les clients recherchent de plus en plus ? Et je suppose que ce que j'essaie de me faire, c'est une idée anecdotique de la question suivante : y a-t-il de plus en plus d'appétit, d'appétit naturel, pour des prix plus élevés, par opposition à la hausse du prix de la mémoire entre 27 et 28 ans ?

Katen Patel (responsable des systèmes personnels)

Oui, je vais répondre à cette question. Merci pour cela. Oui, nous constatons clairement l'effet de la manière dont les clients choisissent ces produits à configuration plus élevée, en grande partie en raison de la nécessité de mener l'IA à la périphérie pour prendre en charge des charges de travail croissantes en matière d'IA. Au fur et à mesure qu'ils mettent en œuvre l'IA dans leurs flux de travail, les clients constatent aujourd'hui que cela devient plus courant qu'auparavant. En outre, l'utilisation croissante d'agents, les préoccupations croissantes concernant le coût des jetons, la cybersécurité, la confidentialité et de nombreuses applications nécessitant des besoins de latence différents, entraînent une actualisation des PC avec des ordinateurs plus performants dotés de ces fonctionnalités.

Et c'est pourquoi, pour revenir à votre point de vue, oui, nous constatons également une évolution de la demande vers ces appareils haut de gamme, dans le cadre d'une combinaison naturelle.

Ananda Baruah, analyste

Et c'est une question délicate. Juste une question de suivi, mais avez-vous déjà une visibilité sur les utilisateurs d'entreprise qui adoptent des PC dotés d'IA ou qui parlent de PC dotés d'IA ? Vous l'avez en quelque sorte rapidement abordé comme un moyen de sortir le modèle d'Internet, n'est-ce pas, afin qu'ils n'aient pas à absorber les coûts des jetons, afin qu'ils puissent les exécuter en mode natif et éviter simplement les coûts symboliques. Est-ce que cela fait déjà partie intégrante des conversations ?

Katen Patel (responsable des systèmes personnels)

Oui, deux conversations constructives sont en cours en ce moment alors que les clients apportent ces charges de travail. Premièrement, cette augmentation du coût des jetons et la façon dont la mise en place de modèles locaux à la pointe de la technologie peut les aider à optimiser les coûts et à répondre aux besoins ou aux exigences des employés en matière d'utilisation de différents modèles d'IA pour leur travail. C'est donc certainement l'une des conversations. Et le deuxième point important est de savoir comment gérer ces agents de manière plus sécurisée et garantir le bon niveau de gérabilité de l'entreprise au fur et à mesure qu'ils déploient des agents dans leur environnement.

Je pense que ce sont les deux principaux cas d'utilisation qui, selon nous, se produisent en ce moment même, à l'exception des flux de travail verticaux sectoriels dont Bruce a parlé plus tôt.

Lisa, opératrice

Et tout le monde, cela met fin à notre session de questions-réponses. Je voudrais redonner la parole à M. Bruce Broussard pour toute remarque supplémentaire ou de clôture.

Bruce Broussard (Directeur général par intérim)

Merci, et merci à tous pour les questions pertinentes que vous avez posées et pour votre présence parmi nous aujourd'hui. Comme vous pouvez le constater, nous sommes enthousiasmés par l'avenir, et l'IA à la pointe de la technologie crée des opportunités incroyables, et HP est bien placé pour être leader dans ce domaine. Comme nous l'avons dit, grâce à notre solide portefeuille, à la portée de notre réseau et à notre marque de confiance, nous sommes tous équipés pour aider nos clients à prospérer à l'ère de l'IA. Et comme toujours, merci à nos clients, partenaires et investisseurs pour la confiance continue que vous accordez à HP, et nous sommes impatients de vous tenir informés de nos progrès.

Passe un bon après-midi. Merci

Lisa, opératrice

Une fois de plus, Mesdames et Messieurs, c'est la fin de la conférence d'aujourd'hui. Nous aimerions tous vous remercier pour votre participation aujourd'hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.