Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2027 de JM Smucker

JM Smucker (NYSE : SJM) a publié ses résultats financiers du premier trimestre et a organisé un appel de résultats mercredi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

Cette transcription vous est proposée par les API Benzinga. Pour accéder en temps réel à l'intégralité de notre catalogue, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour une consultation.

Accédez à l'appel complet à l'adresse https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=H1mXKCRp

Résumé

JM Smucker Company a enregistré un avantage de remboursement tarifaire de 0,84$ au premier trimestre et prévoit un avantage de 0,60$ pour l'ensemble de l'année, en réinvestissant dans les frais de vente, dépenses administratives et administratives et le marketing.

Le volume de café devrait diminuer à un chiffre sur l'ensemble de l'année, malgré les récentes hausses, en raison de la volatilité des matières premières et de la dynamique des catégories.

La société a atteint un ratio d'endettement multiplié par trois au premier trimestre, plus tôt que prévu, et envisage de racheter des actions tout en se concentrant sur la réduction de la dette.

Une inflation moyenne à un chiffre est observée, principalement due aux coûts du fret et des matières premières, qui ont une incidence sur le coût des biens vendus.

La marque Uncrustables affiche une forte croissance avec des prévisions élevées à un chiffre pour l'année, soutenues par une capacité de production accrue et des efforts de marketing.

Le segment des snacks pour chiens, en particulier Pup-Peroni et Milk-Bone, s'est bien comporté grâce à des initiatives de marketing stratégique et de rafraîchissement de la marque.

Le segment Frozen Handheld and Spreads a enregistré de solides marges, grâce à des investissements continus dans le marketing et la production pour une croissance continue.

La direction a souligné que les investissements stratégiques dans le marketing, l'innovation des produits et la capacité de production étaient les principaux moteurs de la croissance future.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour et bienvenue à la séance de questions-réponses sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027 de JM Smucker Company. Cette conférence téléphonique est en cours d'enregistrement et tous les participants seront en mode écoute uniquement. Veuillez vous limiter à deux questions et faire la queue si vous avez d'autres questions. Je vais maintenant donner la conférence téléphonique à Crystal Biting, vice-présidente des relations avec les investisseurs, de la planification financière et de l'analyse. Merci Tu peux commencer.

Crystal Biting, vice-présidente des relations avec les investisseurs, de la planification et de l'analyse financières

Bonjour et merci d'avoir participé à notre séance de questions-réponses sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027. J'espère que tout le monde a eu l'occasion de consulter nos résultats tels qu'ils sont détaillés dans le communiqué de presse de ce matin et dans les remarques préparées par la direction, qui sont disponibles sur notre site Web d'entreprise à l'adresse jmsmucker.com. Nous publierons également une rediffusion audio de cet appel à la fin de la session de questions-réponses de ce matin. Au cours de l'appel d'aujourd'hui, nous pouvons faire des déclarations prospectives qui reflètent nos attentes actuelles concernant les plans et les performances futurs.

Ces déclarations reposent sur des hypothèses et des estimations, et les résultats réels peuvent différer sensiblement en raison des risques et des incertitudes. En outre, nous utilisons des résultats non conformes aux PCGR pour évaluer les performances en interne. Je vous encourage à lire l'intégralité des informations concernant les déclarations prospectives et les détails de nos mesures non conformes aux PCGR dans le communiqué de presse de ce matin. Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration, et Tucker Marshall, directeur financier, vice-président exécutif, Frozen Handheld and Spreads and Sweet Baked Snacks, participeront à cet appel.

Nous allons maintenant lancer l'appel à questions. Opérateur, veuillez faire la queue pour répondre à la première question.

OPÉRATEUR

Merci. La session de questions et réponses débutera à ce moment. Si vous utilisez un haut-parleur, veuillez prendre le combiné avant d'appuyer sur un chiffre. Si vous avez des questions, veuillez appuyer sur la touche étoile-1 de votre téléphone. Si vous souhaitez retirer votre question, veuillez appuyer sur étoile-2. Pour obtenir de l'aide à l'opérateur, veuillez appuyer sur étoile-0. Pour rappel, veuillez vous limiter à deux questions pendant la session de questions-réponses. Si vous avez d'autres questions, vous pouvez faire la queue et l'entreprise répondra à vos questions si le temps le permet.

Veuillez patienter pour répondre à la première question. Notre première question vient d'Andrew Lazar de Barclays. Votre ligne est maintenant en ligne. Super.

Andrew Lazar, analyste chez Barclays

Merci beaucoup. Bonjour à tous. Oui, bonjour. Si je comprends bien, il semblerait que vous ayez reçu un avantage de remboursement tarifaire de 0,84$ au premier trimestre de l'exercice et que vous anticipez un avantage d'environ 0,60$ pour l'ensemble de l'année, déduction faite de certains coûts supplémentaires et de certaines dépenses. Je me demandais si vous pouviez nous donner une meilleure idée de ce que représente ce type de différentiel de 0,24$ en termes de frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux. Je suppose que les dépenses administratives liées au développement de McCalla sont supérieures à celles liées à l'augmentation des dépenses de la marque, ou autre chose.

Tucker Marshall, Directeur financier

Andrew, bonjour. Oui, nous avons bénéficié d'un avantage de 0,84$ grâce aux remboursements de droits de douane au cours de notre premier trimestre, et nous avons choisi de réinvestir une partie de cette somme dans les frais de vente, dépenses administratives, ainsi que certaines dépenses de marketing supplémentaires et l'avancement des dépenses de préproduction associées à notre usine de McCalla, en Alabama, le tout pour soutenir la marque Uncrustables. Et puis en reconnaissant également que nous utiliserions la balance des bénéfices ou la trésorerie pour rembourser la dette.

Andrew Lazar, analyste chez Barclays

J'ai compris. OK. OK, merci pour ça. Et puis vous vous attendez toujours à une baisse du volume de café à un chiffre sur l'ensemble de l'année, et je voulais juste explorer la question un peu plus en profondeur, simplement parce que vous avez constaté une augmentation du volume de café malgré la hausse des prix survenue récemment. Je suppose que, étant donné que l'élasticité est restée modeste à mesure que les prix augmentaient, pourquoi s'attendrions-nous à une baisse du volume alors même que les prix des étagères à café se modérent à partir de là ? Et peut-être que c'est juste du conservatisme à ce stade, mais c'est juste curieux à ce sujet.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

C'est Mark. Merci pour la question. Vous savez, vous avez raison, car la matière première est restée très volatile, ce qui n'est pas inhabituel, en particulier à cette période de l'année. Nous pensons simplement qu'il est prudent, compte tenu non seulement de la matière première, mais aussi de la dynamique des catégories et de l'environnement de consommation, de considérer le secteur du café d'un point de vue prudent. Comme vous l'avez souligné, je tiens à souligner que nos trois marques principales ont enregistré d'excellents résultats au cours du trimestre. Bustelo a connu une croissance, soutenue par la campagne Game Face sur le football, puis Dunkin', vous savez, a affiché des prix relatifs conformes à ses besoins.

Tout cela nous a apporté du soutien, mais il s'agit simplement, encore une fois, de nous assurer que nous envisageons l'avenir d'un point de vue prudent.

Andrew Lazar, analyste chez Barclays

J'ai compris. Oui, c'est logique. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Merci. La prochaine question vient de Peter Galbo de Bank of America. Votre ligne est maintenant en ligne.

Peter Galbo, analyste à la Bank of America

Bonjour Mark et Tucker. Merci pour la question. Permettez-moi de revenir sur le café : je pense que les investisseurs se posent de nombreuses questions quant à la façon dont vous pensez de la récente recrudescence de la nature spéculative de Super El Niño à ce stade. Et il y a eu un changement dans la façon dont vous envisagez les perspectives pour l'année en ce qui concerne les prix du café. Je pense que le prix du café connaîtra moins de difficultés qu'auparavant.

Exactement l'impact de la récente évolution des prix du café sur cette décision. Si vous aviez prévu une baisse plus importante du prix catalogue, vous y renoncez maintenant ? Promotion commerciale ? Juste un détail supplémentaire sur la façon dont nous pourrions envisager le prix en ce qui concerne le café.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Sûr. Peter, c'est Mark. Donc, comme je viens de le mentionner, vous savez, à cette période de l'année, et évidemment, les spéculations sur la météo, etc., ne sont pas rares. Et nous avions envisagé une baisse du prix catalogue à la fin de l'exercice et nous voulions simplement reconnaître que le produit de base est en baisse par rapport à l'année dernière. Mais nous n'avons pas franchi les seuils clés qui se justifieraient réellement. Nous n'avons pas non plus assisté à une déflation soutenue à ce stade. Comme nous n'avons pas franchi les seuils clés, nous n'allons pas assister à une baisse du prix catalogue à ce stade.

Mais nous avons répercuté une partie de cette déflation sur les consommateurs sous forme d'échanges commerciaux, en utilisant ces leviers, ce qui est assez normal. Vous savez, nous allons continuer à surveiller la récolte. Tout indique que la récolte est pratiquement terminée, que la récolte est saine et qu'il pourrait y avoir un excédent. Mais pour le moment, comme nous n'avons pas vu ce flux se concrétiser, nous allons simplement, vous savez, faire une pause et continuer à surveiller l'évolution des matières premières et à adopter à nouveau une approche prudente.

Peter Galbo, analyste à la Bank of America

Super, merci pour ça Mark. Très clair et utile. Tucker, j'ai remarqué que dans les remarques préparées, vous avez réinséré des commentaires peut-être un peu plus énergiques sur le rachat d'actions, juste en fonction de l'effet de levier, certains de ces commentaires étant évidemment liés au remboursement des droits de douane, mais cela semblait peut-être intentionnel. Je suis donc curieux de savoir si vous pouvez nous parler un peu de la possibilité de rachat d'actions, de ce que nous pourrions voir. Cela semble être possible cette année, ce qui semble encore une fois être un peu un avantage.

Je vais donc en rester là.

Tucker Marshall, Directeur financier

Merci beaucoup, Peter. Bonjour. Nous restons attachés à un modèle de déploiement du capital équilibré qui nous permet de réinvestir dans l'entreprise et de restituer du capital aux actionnaires. Nous sommes donc sur la bonne voie pour rembourser environ 500 millions de dollars de dette cette année et atteindre le ratio de levier multiplié par trois, ce que nous avons franchement fait au premier trimestre. Nous sommes donc légèrement en avance sur les attentes et nous restons attachés au dividende trimestriel, dont nous avons récemment annoncé une augmentation, et nous avons désormais la possibilité de commencer à envisager des rachats d'actions à mesure que nous avançons.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question vient de Tom Palmer de J.P. Morgan. Votre ligne est maintenant en ligne.

Tom Palmer, analyste chez J.P. Morgan

Bonjour. Merci pour la question. Peut-être que pour commencer, je voulais clarifier certains commentaires du COGS sur l'inflation. Je pense que c'est toujours un chiffre moyen, mais 100 points de base de plus qu'auparavant. Dans quelle mesure cela est-il uniquement lié au café par rapport aux autres coûts de transport, tels que le fret ?

Tucker Marshall, Directeur financier

Nous connaissons une inflation moyenne à un chiffre, car vous isolez les effets des droits de douane et des remboursements de droits de douane sur le café vert. Et quand on pense à ce type d'inflation sous-jacente à un chiffre, nous constatons une hausse par rapport à nos attentes initiales pour le début de l'année, principalement en raison du transport de marchandises et de certaines matières premières et d'autres ingrédients. Et cela a été pris en compte dans nos prévisions pour le reste de l'année.

Tom Palmer, analyste chez J.P. Morgan

OK, merci. Ensuite, j'ai voulu poser une question sur le segment Frozen Handheld and Spreads. Nous avons enregistré des marges plus fortes au cours des deux derniers trimestres. Il y a aussi, je sais, les coûts de démarrage prévus et, je pense, peut-être une hausse du marketing. Je suppose que, selon vous, les marges que nous avons enregistrées récemment dans ce secteur d'activité sont durables ? Et à quel moment commençons-nous vraiment à voir les coûts de préproduction de McCalla entrer en ligne de compte ?

Tucker Marshall, Directeur financier

Oui, nous avons réalisé un bon premier trimestre, à la fois du point de vue de la dynamique du chiffre d'affaires et de la rentabilité. Alors que nous réfléchissons à notre activité, nous continuons à soutenir la croissance. Nous prévoyons maintenant une sorte de croissance élevée à un chiffre pour la marque Uncrustables, l'ensemble de l'entreprise et l'ensemble des entreprises. Au fur et à mesure que nous avançons, nous continuerons à soutenir le portefeuille grâce à des investissements marketing continus et en veillant à poursuivre la production tout en répondant à la demande.

Et comme vous pouvez le constater, ou comme vous l'avez peut-être lu, nous augmentons les dépenses de préproduction pour l'année en faveur de l'usine de McCalla, en Alabama. Le profil de marge pourrait donc légèrement reculer au cours des prochains trimestres, mais il reste solide.

OPÉRATEUR

Merci. La prochaine question vient de Robert Moskow de TD Cowen. Votre ligne est maintenant en ligne.

Robert Moskow, analyste chez TD Cowen

Hé, merci. Je vais peut-être vous poser une question sur les aliments pour animaux de compagnie vendus au détail. Je pense que vous avez un volume/mélange pour les snacks pour chiens plat, mais le volume/mélange Milk-Bone était positif. Pouvez-vous m'en dire un peu plus sur la façon dont vous essayez de gérer cette activité globale de snacks pour chiens, qui a été confrontée à des difficultés ? Avez-vous de nouveaux points de vue sur des marques de queue comme Pup-Peroni et d'autres marques de ce genre ? Ils ont été un frein. Avez-vous des mesures spécifiques pour tenter de les stabiliser, ou pourrait-il y avoir un changement de portefeuille à plus long terme ?

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Sûr. Rob, c'est Mark. En fait, c'est un très bon trimestre pour les snacks pour chiens et, en particulier, pour Pup-Peroni. Nous pensons toujours que la catégorie des snacks pour chiens est excellente, c'est pourquoi nous voulons continuer à participer avec les marques que nous avons. Pup-Peroni a enregistré une hausse de 5 % de ses ventes nettes et de 7 %. Ce trimestre a donc été solide, en grande partie grâce à un rafraîchissement de la marque, à un marketing plus pointu et à des événements spécifiques qui ont été utiles chez certains de nos principaux clients. Ensuite, Milk-Bone a également connu un bon trimestre, renouant avec la croissance des volumes.

Cela a été soutenu par une innovation gagnante dans le segment des produits mous et moelleux, ainsi qu'une bonne commercialisation dans ce segment. Je pense que nous avons déclaré au cours des derniers trimestres que nous continuions à nous concentrer sur la stabilisation du segment des biscuits en diffusant des messages sur le plaisir et les avantages fonctionnels des chiens. Donc, plus à venir à ce sujet, mais finalement très positif dans la catégorie des snacks pour chiens. Et puis il va sans dire que nous avons également enregistré un bon trimestre en ce qui concerne la nourriture pour chats.

Robert Moskow, analyste chez TD Cowen

OK, excusez-moi de me tromper sur les marques. Alors, certaines marques de snacks étaient-elles en baisse à l'époque ? Parce que si Pup-Peroni est en hausse et Milk-Bone en hausse, il doit y avoir autre chose en bas.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Jerky Treats était en panne.

Robert Moskow, analyste chez TD Cowen

OK. Très bien, merci.

OPÉRATEUR

Merci. La prochaine question vient de Chris Carey de Wells Fargo Securities.

Chris Carey, analyste chez Wells Fargo Securities

Salut. Bonjour à tous. Merci pour cette question. Matin. Je voulais poser une question sur, vous savez, les attentes pour le deuxième trimestre de l'année fiscale. C'est un revirement assez net, mais j'ai l'impression que la dynamique est bonne sur Frozen Handheld : les compositions deviennent plus faciles. Dynamique similaire sur Pet. Away From Home se porte bien, soutenu par Uncrustables. S'agit-il simplement d'un renversement substantiel de la situation dans le secteur du café au deuxième trimestre, ou est-ce que l'activité Sweet Baked Snacks devrait se détériorer au deuxième trimestre ? Pouvez-vous simplement nous aider à définir les perspectives pour le prochain trimestre et certains des principaux facteurs du delta par rapport aux taux d'exploitation auxquels vous vous situez juste après le premier trimestre ?

Tucker Marshall, Directeur financier

Chris, nous pensons que la dynamique commerciale se poursuit à l'approche de notre deuxième trimestre, et nous continuons de reconnaître que le café a enregistré d'importants volumes de livraison au premier trimestre et que nous sommes très prudents dans nos hypothèses de volume pour les neuf prochains mois sur ce portefeuille. Nous sommes également en train d'inverser la baisse envisagée des prix catalogue et de relancer les activités promotionnelles pour atteindre les bons prix. Dans le secteur du café, nous constatons une dynamique continue dans le portefeuille de produits surgelés portables et de pâtes à tartiner, en grande partie grâce au sandwich Uncrustables.

Et puis, en réalité, les autres entreprises font ce que nous avions prévu pour cet exercice financier. Nous pensons donc que le deuxième trimestre répond vraiment aux attentes et nous a permis de soutenir la révision de nos prévisions pour l'année.

Chris Carey, analyste chez Wells Fargo Securities

OK, merci. Et en ce qui concerne le secteur des snacks sucrés en particulier, le premier trimestre était-il plus ou moins conforme à vos attentes ? Je ne sais pas pourquoi j'ai eu l'impression d'être un peu en première ligne, mais je pense que même dans la réponse que vous avez donnée tout à l'heure, vous avez laissé entendre que l'entreprise, je suppose, fonctionne toujours à peu près conformément à vos attentes. Donnez-nous simplement une idée de votre vision de l'entreprise du point de vue du chiffre d'affaires et des marges, où il y a eu une certaine volatilité dans votre capacité à avoir une plus grande visibilité sur le segment et à être légèrement connectée. Toutes mes excuses pour la troisième question, je suppose, mais que pensez-vous d'un portefeuille plus large ?

Vous avez fait preuve de souplesse pour prendre des décisions lorsque cela s'avérait nécessaire. Je me demande simplement quel est l'état actuel des choses au fur et à mesure que vous assimilez votre programmation actuelle.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Merci beaucoup, Chris. C'est Mark. La performance de Hostess au cours du trimestre a été essentiellement conforme à nos attentes. Donc, progresser sur le chemin de la stabilisation, reconnaître que le parcours lui-même est lent et régulier. Mais nous sommes satisfaits des progrès que nous avons réalisés. Et il y avait quelques points positifs. Honnêtement, Donettes s'est très bien comportée, notamment en ce qui concerne la taille des sacs plus grands et certaines innovations en matière de mini-beignets à churros.

De plus, l'activité matinale semble être très bonne et cette performance des beignets a été largement soutenue par les canaux de vente au détail américains. Nous sommes conscients que le canal de commodité dans son ensemble continue de faire face à des défis uniquement en termes de trafic et nous n'avons pas encore achevé la rationalisation des SKU. C'est peut-être une petite partie de ce que vous voyez. Et puis certaines innovations, comme celle de Suzy Q, fonctionnent également bien. Il y a donc quelques points positifs, puis notre objectif est simplement de continuer à faire des progrès progressifs d'un trimestre à l'autre.

Chris Carey, analyste chez Wells Fargo Securities

OK, merci.

OPÉRATEUR

Merci. La prochaine question sera posée aujourd'hui par Nick Modi de RBC Marchés des Capitaux. Votre ligne est maintenant en ligne.

Nick Modi, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Oui, merci. Bonjour à tous. Juste des questions. L'un d'eux est allumé, juste pour le café. Quand on pense à ce qui se passe entre l'extérieur et l'intérieur de la maison, il semble que si les consommateurs à revenu élevé s'amusent certainement à l'extérieur, certains consommateurs à revenu faible et moyen ressentent la pression. Et je me demande simplement si, Mark, pensez-vous qu'il existe une opportunité marketing, une sorte de valeur, une sorte de message conscient avec lequel vous pourriez être plus agressif, juste pour capter certains de ces consommateurs ?

Je voulais donc juste avoir votre opinion à ce sujet. Ensuite, j'ai une deuxième question.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Nick, j'aime bien ce point. Je pense qu'il y a une opportunité et, vous savez, nous n'avons cessé d'en parler. Plus de 70 % des tasses consommées sont consommées à la maison. Et le fait que notre portefeuille répond à divers critères de valeur pour le consommateur. Nous sommes donc d'accord avec vous, nous pensons que cela continuera d'être une opportunité. Je tiens à souligner que Folgers, l'une de nos marques les plus abordables, a enregistré d'excellentes performances autour de l'America 250. Nous avons pris en charge certains SKU spécifiques pendant la période des fêtes de juillet, et nous vous remercions donc pour vos commentaires.

Nick Modi, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Super, utile. Et puis je suppose que c'est une question un peu originale, mais certaines observations faites lors de récents salons professionnels dans le domaine des animaux de compagnie suggèrent que les appareils le sont vraiment : les applications et les appareils sont vraiment les principaux moteurs de croissance. C'est vrai. Je pense que les friandises ont été sous pression, le chien a été sous pression. Et il semblerait qu'avec toutes les fonctionnalités de l'IA et le suivi de la santé de votre animal de compagnie en temps réel, je suis juste curieuse maintenant que l'effet de levier est là, vous savez, comment pensez-vous de l'allocation de capital dans le domaine des animaux de compagnie ?

Et est-ce une chose à laquelle tu as déjà pensé ?

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Eh bien, c'est une bonne question. Sur le plan stratégique, vous savez, au fil du temps, nous nous sommes demandé où nous pouvions jouer et où nous pouvions gagner. Et je dirais que notre priorité va rester sur les consommables. C'est vrai. Ce que mangent les chiens et les chats. Non pas que nous n'allions pas continuer à y penser, mais je dirais qu'en ce moment, il est vraiment axé sur les snacks pour chiens et les aliments pour chats.

Nick Modi, analyste chez RBC Marchés des Capitaux

Super. Je vais le transmettre.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Merci. La prochaine question vient de David Palmer d'Evercore ISI. Votre ligne est maintenant en ligne.

David Palmer, analyste chez Evercore ISI

Merci. Bonjour. Vous savez, l'année fiscale 27. Bonjour. L'année fiscale 27 sera déjà une année d'investissement. Et maintenant, il semble que vous ayez la capacité de gagner un peu plus, peut-être 10 à 20 millions de plus, je suppose, dès ce matin. Je me demande : je pense que les gens ont l'habitude de se sentir bien à l'égard des dépenses d'investissement, car ils pensent que des comparaisons faciles sur les dépenses de l'année prochaine ne font qu'accroître la visibilité. Mais je pense que les gens doutent également du retour sur investissement des dépenses de croissance dans le secteur alimentaire.

Je sais que vous vous appuyez sur, ou vous avez dit par le passé, que vous vous appuyiez sur les produits non croustillants, les friandises pour chiens et le beurre de cacahuète. Uncrustables est en train de l'écraser. Je me demande si vous pourriez donner quelques détails sur les types de dépenses que vous faites dans le cadre de ces trois grandes dépenses et peut-être, si vous n'y consacrez pas de manière supplémentaire, sur quoi vous les dépensez, et faire un suivi.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Dave, c'est Mark. Oui, nous avons fait preuve de beaucoup de discipline en ce qui concerne nos dépenses et nous disposons d'outils qui nous permettent d'évaluer le rapport qualité-prix que nous obtenons et les domaines dans lesquels nous allons obtenir un retour sur investissement supplémentaire. Et, vous savez, avec Katie Williams en tant que nouvelle directrice du marketing, elle apporte également une grande expertise dans ce domaine, aux côtés de tous nos spécialistes du marketing qui soutiennent chacune de nos marques. Je suis donc assez confiante dans le fait que nous pouvons faire preuve de choix et de prudence avec les dollars et les placer là où nous allons réellement obtenir un rendement significatif.

David Palmer, analyste chez Evercore ISI

Et, vous savez, quand nous examinons les données sur les friandises pour chiens, les données sur le beurre de cacahuète, ce sont deux domaines que je dirais que vous voudrez stabiliser au cours de l'année prochaine. Vous savez, y a-t-il une sorte de cadence que nous devrions envisager pour nous améliorer dans ces deux domaines, s'il s'agit de deux des trois ? Et n'importe quelle couleur de ce que vous faites avec Uncrustables et le produit congelé pour décongeler semble fonctionner. Merci.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Ouais. Dave, nous restons déterminés à faire progresser toutes nos marques. Et comme vous l'avez noté, en matière de friandises pour chiens, il est important pour nous de continuer à développer la marque Milk-Bone et de continuer à améliorer sa pertinence lors de l'occasion des friandises. Et nous continuerons à le faire. Cela fait certainement partie de nos plans et c'est un objectif depuis le début de cette année financière. Il est important que nous démontrions notre leadership dans la catégorie des tartinades, en particulier en ce qui concerne le beurre de cacahuète et les fruits.

Et puis, quand vous pensez à Uncrustables, c'est toujours une belle histoire. Cela va enregistrer une nouvelle année de croissance. Il continue d'enregistrer une croissance dans les canaux de vente au détail américains traditionnels ainsi que dans le canal hors domicile. Nous reconnaissons également que nous apportons de l'innovation, que nous soutenons le développement de la marque et que nous augmentons nos capacités pour répondre à la demande continue. Cela continue donc d'être une bonne histoire. Et une grande partie de ce que vous demandez est intégrée à nos perspectives et fait partie, pour ainsi dire, de nos blocages et de nos solutions alors que nous développons ces marques et générons une croissance organique.

David Palmer, analyste chez Evercore ISI

Super. Merci.

OPÉRATEUR

Merci. La prochaine question sera posée aujourd'hui par Max Gumport de BNP Paribas. Votre ligne est maintenant en ligne.

Max Gumport, analyste chez BNP Paribas

Salut, merci pour la question. Tout d'abord, je voulais juste revenir à Uncrustables. Il y a eu une nette réaccélération des données des canaux suivis. J'espérais donc que vous pourriez parler de l'accueil réservé aux consommateurs et aux détaillants en ce qui concerne la conversion Fridge-Fridge-Fridge-Friendly et des performances de l'autre innovation que vous avez proposée. Merci beaucoup.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Merci pour la question. C'est une excellente suite à celle de David. Oui, Uncrustables, je le résumerais ainsi : tous les fondamentaux sont bons. En d'autres termes, nous avons un nouveau marketing, le lancement de Fridge-Friendly. Vous pouvez donc évidemment conserver les Uncrustables décongelés dans votre réfrigérateur pendant cinq jours, pour une consommation instantanée, si vous voulez. L'architecture Price-Pack est la bonne solution. Donc, sur le plan de la concurrence, je pense que nous sommes en quelque sorte dans la bonne position. L'étendue de notre offre, qu'il s'agisse de nouvelles saveurs (certaines de ces saveurs sont proposées pour une durée limitée), attire évidemment également les plats les plus riches en protéines.

La combinaison de tous ces facteurs s'est donc traduite par des gains de distribution plus importants et notre activité hors domicile se porte bien. Nous continuons à renforcer notre présence en magasin auprès des plus grandes chaînes clientes. Donc, je dirais simplement que c'est l'histoire de bien faire toutes les choses importantes.

Max Gumport, analyste chez BNP Paribas

Super. Et puis un suivi sur le café. J'ai entendu vos commentaires sur la façon dont vous avez suspendu les plans de réduction des prix catalogue et que vous avez choisi de vous concentrer davantage sur les activités promotionnelles. C'est juste curieux. En ce qui concerne Folgers en particulier, nous assistons à une dynamique exactement inverse : les prix catalogue des produits non promus ont chuté ces dernières semaines, puis les activités promotionnelles, tant en termes de fréquence que de profondeur de promotion, ont été réduites ces dernières semaines.

Je suis donc curieux de savoir comment nous devrions lire les données de Folgers, qu'il s'agisse simplement d'une certaine volatilité hebdomadaire ou s'il se passe autre chose. Mais merci beaucoup.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Oui, notre commentaire concernant uniquement la promotion pense vraiment à l'année complète. C'est vrai. Comme il s'agit d'une catégorie intermédiaire, vous savez, nous voulons nous assurer que les clients et les consommateurs bénéficient d'une matière première déflationniste, même si nous ne franchissons pas les seuils qui entraîneraient une baisse du prix catalogue. C'est donc un peu des deux. C'est vrai. Il est possible de maintenir les prix à un niveau légèrement inférieur tout en améliorant les promotions.

Et Max, reconnais qu'au premier trimestre, Folgers a connu une croissance et que cela correspondait en quelque sorte à un volume/mix plat. Et nous restons très prudents dans nos hypothèses de volume/mix pour le portefeuille de café à mesure que nous progressons. Et nous avons adopté cette approche de manière constante au cours des derniers exercices financiers.

Max Gumport, analyste chez BNP Paribas

OK, merci beaucoup.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Merci, Max.

OPÉRATEUR

Merci. La prochaine question vient de Peter Grom d'UBS. Votre ligne est maintenant en ligne.

Peter Grom, analyste chez UBS

Super, merci. Bonjour à tous. Je voulais donc faire suite à votre commentaire. Répondez à la question de Chris. Mais d'un point de vue, je suis juste curieux de savoir quelle part des faibles...

OPÉRATEUR

Désolé, Peter, nous avons... Peter, désolé de t'interrompre. Nous avons juste du mal à vous entendre. Tu as l'air très sourd.

Peter Grom, analyste chez UBS

Est-ce que c'est mieux ?

OPÉRATEUR

C'est mieux. Merci

Peter Grom, analyste chez UBS

Oui, je suis vraiment désolée pour ça. Je voulais donc juste faire un suivi sur les snacks sucrés, et je suppose que j'essaie juste de comprendre la pression des magasins C. Dans quelle mesure est-ce dû à la dynamique du trafic que vous avez mentionnée par rapport au type de rationalisation des SKU ? Et puis, vous savez, vous avez réitéré vos plans de stabilisation, le trimestre était conforme à vos attentes. Dans ce contexte, comment devons-nous envisager l'évolution de la performance du chiffre d'affaires à partir de là ?

Tucker Marshall, Directeur financier

Je vais commencer. La dynamique du trafic semble quelque peu persistante. Il est difficile de déterminer exactement ce qui en est la cause, mais je dirais que le prix de l'essence en fait partie, car les gens font le plein de leurs réservoirs sans nécessairement aller au magasin. Je pense que cela fait partie de la dynamique du trafic. Je pense donc, vous savez, que nous sommes peut-être prudemment optimistes quant au fait qu'une amélioration ou une réduction des prix à la pompe pourrait entraîner une amélioration du trafic.

Mais cela reste à voir. Et en ce qui concerne le chiffre d'affaires, sur une base annuelle, nous sommes probablement en train de faire baisser cette activité à un chiffre. Et c'était comme prévu. Comme prévu, vos deux premiers trimestres seront en baisse plus que cela, en grande partie en raison de la rationalisation des SKU réalisée il y a un an. Par conséquent, votre moitié arrière sera plus plate en termes de cadence du chiffre d'affaires.

Peter Grom, analyste chez UBS

C'est très utile. Et puis peut-être passer au beurre de cacahuète et aux pâtes à tartiner, vous savez, encore sous pression. Alors, pouvez-vous simplement déballer ce que vous voyez du point de vue des catégories et ensuite, vous savez, ainsi que du point de vue des parts de marché ? Ensuite, vous avez évoqué certaines des actions que vous menez autour de la marque Jif. Je suis donc curieux de voir comment vous voyez les performances évoluer à partir de là.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Bien sûr, Peter. Nous sommes donc toujours confiants dans notre activité de pâtes à tartiner, qu'il s'agisse de beurre de cacahuète ou de fruits à tartiner. Nous les prenons en compte, si vous pensez de manière holistique avec nos sandwichs surgelés portatifs, vous savez, les sandwichs PB&J, tout cela fait partie de la même occasion dans de nombreux cas. Et la douceur du beurre de cacahuète, dans la catégorie qui, selon nous, n'est pas structurelle. Et nous avons encore beaucoup d'activité sur Jif. Nous avons récemment actualisé l'emballage de la marque.

Nous venons de lancer un nouveau marketing qui n'existe que depuis quelques semaines et qui est vraiment axé sur l'élargissement des occasions d'utilisation, principalement autour du snacking. C'est assez fréquenté sur les réseaux sociaux en ce moment, mais il y aura également des médias de diffusion là-bas. Il est donc important de continuer à jouer un rôle de premier plan en matière de renforcement de la marque et de partage de la voix. Et puis aborder les tendances de consommation, comme, vous savez, des listes d'ingrédients plus courtes. Nous venons de lancer Jif Simply, qui fonctionne vraiment très bien.

Il s'agit d'une offre de deux à trois ingrédients de JIF, des formules très simples. Et puis nous avons également quatre des cinq plus grandes marques naturelles. Nous sommes donc toujours très satisfaits du beurre de cacahuète. Et puis les fruits se répandent. Nous avons reconnu qu'il y a eu une certaine activité concurrentielle, mais nous n'en sommes qu'aux premières étapes d'un rafraîchissement de la marque pour les tartinades aux fruits également, en commençant par l'emballage, et cela s'étendra sur quelques années.

Peter Grom, analyste chez UBS

Super. Merci beaucoup. Je vais le transmettre.

OPÉRATEUR

Merci. La prochaine question vient de Steve Powers de la Deutsche Bank. Votre ligne est maintenant en ligne.

Steve Powers, analyste à la Deutsche Bank

Hé, super. Merci beaucoup. Bonjour. En fait, je voulais poser une question sur le Bureau de la transformation. C'est quelque chose que vous avez annoncé en juin en tant que contributeur à l'algorithme des revenus de 27. Je n'ai pas vu de mise à jour sur la productivité dans la version d'aujourd'hui et dans les commentaires connexes. Peut-être juste une mise à jour sur la façon dont vous envisagez la productivité et peut-être sur le pipeline qui se construit alors même que nous regardons, pensez à l'après-27.

Tucker Marshall, Directeur financier

Oui, Steve, bonjour. Nous continuons de constater les avantages de notre bureau de transformation. L'excellent travail que les équipes continuent de réaliser pour améliorer les coûts et la productivité et pour faire évoluer les méthodes de travail trouve un écho important dans notre P&L. Et cela contribue également à générer des bénéfices. Cela permet de compenser l'inflation des coûts et de réinvestir dans les principales plateformes de l'entreprise. Rob, sous sa direction actuelle, continuera de faire avancer les efforts de transformation.

Nous fournirons des mises à jour au fil du temps, et il est probable que nous puissions continuer à vous associer, ainsi qu'à d'autres personnes, à ces efforts lors d'événements et de forums à venir.

Steve Powers, analyste à la Deutsche Bank

OK, très bien. Merci Et si je pouvais poser une autre question à propos d'Uncrustables, je dirais que la force semble générale. Je suis simplement curieuse de savoir s'il existe des secteurs particuliers, qu'il s'agisse de la vente au détail, de l'extérieur, etc., où l'entreprise est particulièrement en avance sur vos attentes, plus que d'autres. Et est-ce cet aspect de l'équation lié à la demande qui vous a incité à accélérer la phase deux de McCalla, ou est-ce simplement le simple fait que vous disposez d'un peu plus de flexibilité financière pour l'accélérer ?

Je suis curieux de connaître les raisons de cette décision.

Tucker Marshall, Directeur financier

Merci, Steve. Nous sommes toujours satisfaits de la dynamique de cette marque, Uncrustables, à l'approche de l'exercice financier. Dans l'ensemble de l'entreprise, dans l'ensemble de l'entreprise, nous avions des perspectives moyennes à 10 % après avoir atteint l'ambition d'un milliard de dollars au cours de l'exercice précédent. Nous avons revu cette perspective à un niveau légèrement supérieur à 10 %, en grande partie grâce aux canaux de vente au détail américains, mais la reconnaissance des canaux hors domicile s'est également améliorée. Et pour continuer à soutenir la croissance de cette activité, nous avons décidé d'avancer certaines dépenses de préproduction afin de démarrer la capacité plus tôt à McCalla, en Alabama.

Steve Powers, analyste à la Deutsche Bank

OK, très bien. Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Merci. La prochaine question vient de Scott Marks de Jeopardy. Votre ligne est maintenant en ligne.

Scott Marks, analyste

Bonjour à tous. Merci beaucoup d'avoir répondu à vos questions. Je voulais simplement vous poser une question sur un point qui a été noté dans les remarques préparées alors que vous parliez du secteur des produits surgelés portables et des pâtes à tartiner. Je pense que cela indique que vos dépenses de marketing ont diminué au cours du trimestre, alors je me demande si vous pouviez nous aider à comprendre pourquoi c'était le cas. Et puis, si vous pensez aux dépenses marketing supplémentaires pour le reste de l'année, il semble que, vous savez, les cristaux sont l'un des domaines dans lesquels vous allez investir une partie de ces dépenses supplémentaires.

Je me demande donc si vous nous aidez également à comprendre cette dynamique. Merci.

Tucker Marshall, Directeur financier

Ouais. Au cours du trimestre, les dépenses de marketing des produits portables surgelés et des pâtes à tartiner ont légèrement diminué. Cela s'explique en grande partie par le calendrier de Jif, mais nous sommes restés attachés aux dépenses de marketing tout au long de l'année.

Scott Marks, analyste

OK, c'est clair. Et puis, juste au moment où nous pensons à la marque Uncrustables, vous avez fait un certain nombre de commentaires concernant, vous savez, les attentes accrues pour l'année. Vous avez commenté, vous savez, certains domaines de croissance dans ce domaine. Vous savez, au moment où nous sommes assis ici aujourd'hui, avez-vous une sorte de gain, disons, pour cette marque, par rapport à ce que vous pensez que pourrait être votre marché adressable total pour cette marque ? Quelle taille cette marque pourrait-elle atteindre, et pendant combien d'années, voyez-vous, vous savez, une croissance moyenne à élevée à un chiffre, vous savez, à partir d'aujourd'hui ?

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Merci, Scott. C'est Mark. Nous n'avons fait aucune déclaration quant à la capacité de la marque à dépasser le milliard de dollars. Je pense que nous nous concentrons actuellement sur la poursuite de nos livraisons. Vous savez, au fil du temps, il se peut que nous mettions à jour nos prévisions. Mais comme Tucker vient de le souligner, alors que nous entamons l'année à la mi-saison et que nous connaissons maintenant une certaine dynamique, cela est dû en grande partie au fait que tous nos fondamentaux étaient bons et que nous continuions à investir dans la marque.

Mais je voudrais juste m'arrêter pour faire des projections futures, mais je suis très, très à l'aise avec la confiance dans la croissance continue de cette marque et dans la perspective d'une très belle trajectoire à parcourir, à la fois en termes de pénétration des ménages et de marché tout simplement adressable.

Scott Marks, analyste

J'apprécie. Merci.

OPÉRATEUR

Merci. La prochaine question vient d'Alexia Howard de Bernstein. Votre ligne est maintenant en ligne.

Alexia Howard, analyste chez Bernstein

Bonjour à tous. Puis-je commencer à me concentrer sur le Café Bustelo ? Je veux dire que cela a évidemment connu un essor incroyable ces dernières années. La croissance de 23 % enregistrée ce trimestre reste évidemment incroyablement impressionnante, même si c'est un peu un ralentissement, je pense, par rapport à ce que nous étions il y a quelques trimestres. Existe-t-il encore des opportunités de distribution ? Je crois comprendre que la situation est encore assez concentrée au niveau régional aux États-Unis. Est-ce que vous vous attendez à ce que ce type de dynamique se poursuive dans un avenir prévisible ?

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Alexia, merci pour cette question. Bustelo a été une fusée, et je tiens à souligner que, vous savez, presque tous les trimestres, il y a eu, une croissance à deux chiffres. Parfois, cela a été un peu grumeleux, donc je ne considérerais pas nécessairement les 23 % comme un ralentissement. Mais il y a une tonne de pistes sur Bustelo. Nous aspirons à la placer parmi les quatre premières marques de cette catégorie. Comme vous le soulignez, il existe une opportunité d'expansion de la distribution.

Nous continuons à développer la marque dans les régions du centre et de l'ouest, et nous avons lancé de nouveaux profils de torréfaction. Ces produits se sont très bien comportés, et récemment, quelques autres options de prêt-à-boire ont été proposées. L'héritage latin authentique de cette marque a donc vraiment permis de créer quelque chose d'unique auprès des consommateurs de la génération Z et de la génération Y qui recherchent quelque chose d'un peu différent. Et je dirais que j'ai mentionné notre campagne marketing Game Face autour de l'événement de football de l'été, qui a également vraiment contribué à stimuler les ventes.

C'est donc une marque vraiment passionnante dans laquelle nous continuons à investir.

Alexia Howard, analyste chez Bernstein

Super, merci beaucoup. Et pour faire suite à cela, puis-je simplement vous demander de manière plus générale quels sont les principaux types d'options et de prises ou d'incertitudes, qui pourraient surprendre positivement ou négativement, alors que nous nous tournons vers le reste de l'année 27 ? Il semble qu'il y ait un peu de conservatisme en ce qui concerne les volumes de café, c'est compréhensible. De toute évidence, on ne sait pas exactement où se situent les coûts des intrants du café à l'heure actuelle. Mais si vous deviez établir des priorités (les coûts de transport, nous ne savons évidemment pas où ils se dirigent), si vous deviez donner la priorité aux principales choses qui pourraient surprendre positivement ou négativement, quelles seraient-elles ?

Tucker Marshall, Directeur financier

Alexia, tu sais, nous pensons que nos fourchettes de prévisions de chiffre d'affaires et de résultat sont équilibrées. Mais si vous pensez aux opportunités, il s'agirait d'une dynamique continue de votre portefeuille de cafés, où nous avons fait preuve de prudence en ce qui concerne les hypothèses de volume et de mix ; des hypothèses de volume meilleures que prévu pour votre portefeuille de produits portables surgelés ; peut-être des attentes meilleures que prévu pour votre portefeuille d'animaux de compagnie également. Je pense qu'un des inconvénients serait, vous savez, la réaction des consommateurs face à l'environnement dynamique continu dans lequel ils vivent.

Je pense également que vous êtes confronté à un environnement d'inflation des coûts continu dans lequel nous continuons de faire face et qui serait un autre domaine susceptible de présenter des inconvénients. Mais il s'agirait en quelque sorte des conducteurs vers le haut et peut-être de certains conducteurs vers le bas.

Alexia Howard, analyste chez Bernstein

Parfait Merci beaucoup. Je vais le transmettre.

OPÉRATEUR

Merci. Notre prochaine question vient de Rob Dickerson de US Bancorp. Votre ligne est maintenant en ligne.

Rob Dickerson, analyste chez US Bancorp

Super, merci beaucoup. J'ai juste une question à propos d'Uncrustables et de la nouvelle installation. Vous savez, est-ce que la nouvelle installation — vous l'avez peut-être déjà dit et je ne m'en souviens pas, donc toutes mes excuses si c'est le cas — mais est-ce que la nouvelle installation ne fait qu'ajouter une sorte de capacité standard pour faire avec la marque ce que vous avez déjà fait avec la marque, ou y a-t-il quelque chose dans ce bâtiment, vous savez, qui pourrait ajouter d'autres variantes, vous savez, du produit, avec la superposition de la marque ?

Vous savez, je ne sais pas, en pensant à l'équivalent d'un mini-muffin, n'est-ce pas, comme des minis Uncrustable que les enfants pourront emporter à la rentrée scolaire avec une grosse activation de rentrée l'année prochaine ou quelque chose comme ça. C'est tout.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Merci. Salut Rob, c'est Mark. Cette phase de l'installation de l'Alabama, c'est la deuxième phase, a déjà été construite. En gros, pour l'activer, nous devons le doter en personnel, à droite, puis l'activer. Mais il se concentre sur notre base, notre format de base de pain moelleux serti Uncrustables.

Rob Dickerson, analyste chez US Bancorp

OK, c'est normal.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Rien de précis à signaler, mais un oui catégorique pour nous assurer que nous profitons des périodes promotionnelles clés, des vacances, etc. Donc, vous savez, au fur et à mesure que les produits arriveront sur le marché, nous ne manquerons pas de vous le signaler.

OPÉRATEUR

Merci. Je vais maintenant redonner la conférence téléphonique à la direction pour terminer.

Mark Smucker, directeur général, président et président du conseil d'administration

Merci de vous joindre à nous ce matin. Comme nous l'avons indiqué dans nos remarques préparées, les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027 mettent en évidence la solidité de notre portefeuille différencié, l'exécution disciplinée de nos priorités stratégiques et les investissements que nous continuons de réaliser dans nos marques et nos capacités. Notre stratégie fonctionne et les bases solides que nous avons établies nous donnent confiance dans notre capacité à générer une croissance à long terme et à accroître la valeur pour nos actionnaires.

Nous espérons que vous serez nombreux à nous rejoindre à Boston lors de la Barclays Global Consumer Staples Conference dans deux semaines. Une webdiffusion en direct de notre présentation le 8 septembre à 12 h 45, heure de l'Est, est également accessible sur notre site Web des relations avec les investisseurs. Passez une bonne journée à tous.

OPÉRATEUR

C'est la fin de notre conférence téléphonique d'aujourd'hui. Merci à tous pour votre participation et bonne journée. Toutes les parties peuvent désormais se déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.