Transcription complète : Appel sur les résultats du deuxième trimestre 2026 d'UP Fintech Holding

UP Fintech Holding (NASDAQ : TIGR) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre mercredi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

Cette transcription vous est proposée par les API Benzinga. Pour accéder en temps réel à l'intégralité de notre catalogue, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour une consultation.

Accédez à l'appel complet à l'adresse https://edge.media-server.com/mmc/p/p2mv4azk/

Résumé

UP Fintech Holding a enregistré un chiffre d'affaires total record de 182 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, soit une augmentation de 31,4 % d'une année sur l'autre, avec un bénéfice d'exploitation atteignant 56,8 millions de dollars.

La société est revenue à la rentabilité avec un bénéfice net GAAP de 39,4 millions de dollars, se remettant d'une perte nette enregistrée au trimestre précédent, en partie en raison d'une pénalité ponctuelle de 59,7 millions de dollars au premier trimestre.

Une croissance significative des actifs des clients a été constatée, en particulier à Hong Kong, en Australie/Nouvelle-Zélande et aux États-Unis, témoignant d'un fort potentiel de marché et d'une forte résilience.

Les initiatives stratégiques comprenaient le lancement de transactions fractionnées d'actions à Singapour, un outil de déclaration fiscale dans de nombreuses régions et l'expansion des efforts de marketing à Hong Kong.

La dynamique commerciale B2B s'est poursuivie avec la souscription de 14 introductions en bourse à Hong Kong et la participation à 4 introductions en bourse aux États-Unis, renforçant ainsi l'influence de l'entreprise dans les secteurs de la technologie et de l'innovation.

La société a connu une baisse de son taux de prise de trésorerie en raison de facteurs liés au marché, mais prévoit une reprise au troisième trimestre.

Les perspectives d'avenir indiquent une croissance continue des actifs des clients et une fourchette de coûts d'acquisition stable, avec une optimisation continue des arrangements fiscaux.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Mesdames et messieurs, merci de votre présence. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 d'UP Fintech Holding Ltd. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Une présentation sera suivie d'une séance de questions-réponses. Je dois vous informer que cette conférence est enregistrée aujourd'hui, le 26 août 2026. Je voudrais maintenant donner la parole à notre premier orateur d'aujourd'hui, M. Aaron Lee, le responsable des relations avec les investisseurs.

Merci Allez-y, s'il vous plaît.

Aaron Lee, responsable des relations avec les investisseurs

Merci, opérateur. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous pour l'appel d'aujourd'hui. La publication des résultats du deuxième trimestre 2026 d'UP Fintech Holding a été distribuée plus tôt dans la journée et est disponible sur notre site Web à l'adresse ir.itiger.com ainsi que sur les services GlobeNewswire. UP Fintech vous appellera aujourd'hui M. Wu Tianhua, président-directeur général ; M. Zheng Zheng, notre directeur financier ; et M. Huang Lei, PDG de US Tiger Securities. M. Wu donnera un aperçu de nos activités commerciales et abordera les points forts de l'entreprise.

M. Zheng discutera ensuite de nos résultats financiers. Ils seront tous deux disponibles pour répondre à vos questions lors de la session de questions-réponses qui suivra leurs remarques. Maintenant, laissez-moi parler du Safe Harbor. Les déclarations que nous sommes sur le point de faire contiennent des déclarations prospectives au sens de la loi américaine sur la réforme du contentieux des valeurs mobilières de 1995. Un certain nombre de facteurs peuvent faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux contenus dans toute déclaration prospective.

Pour plus d'informations, veuillez consulter notre formulaire 6-K fourni aujourd'hui et notre rapport annuel sur le formulaire 20-F déposé le 24 avril 2026. Nous n'assumons aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives, sauf si la loi applicable l'exige. J'ai le plaisir de vous présenter notre PDG et président, M. Wu. M. Wu prononcera une allocution en chinois qui sera suivie d'une traduction en anglais. Monsieur Wu, veuillez poursuivre vos remarques.

Wu Tianhua, président-directeur général

Bonjour à tous. Merci d'avoir participé à la conférence sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Tiger Brokers. Au deuxième trimestre, nous avons constaté une amélioration significative des revenus de commissions et des revenus liés aux intérêts par rapport au trimestre précédent et à la même période de l'année dernière. Notre chiffre d'affaires total pour le trimestre a atteint 182 millions de dollars américains, un record historique, représentant une augmentation séquentielle de 17,7 % et une croissance d'une année sur l'autre de 31,4 %. Le bénéfice d'exploitation a atteint 56,8 millions de dollars américains, en hausse de 19,5 % d'un trimestre à l'autre et de 12,6 % d'une année sur l'autre.

Le bénéfice net GAAP et non-GAAP attribuable à UP Fintech a atteint 39,4 millions de dollars américains et 42,8 millions de dollars américains, respectivement, revenant à la rentabilité après une perte nette au trimestre précédent. En excluant l'impact d'une pénalité ponctuelle d'environ 59,7 millions de dollars américains encourue au premier trimestre, le bénéfice net GAAP et hors PCGR du deuxième trimestre attribuable à UP Fintech a tous deux augmenté d'environ 20 % d'un trimestre à l'autre. Nous avons ajouté 32 600 nouveaux comptes financés ce trimestre, soit une hausse de 12,7 % d'un trimestre à l'autre, la grande majorité provenant des marchés de Singapour et de Hong Kong.

À la fin du deuxième trimestre, le total de nos comptes financés atteignait 1,32 million, soit une augmentation de 10,3 % d'une année sur l'autre. En termes d'actifs clients, les utilisateurs de détail sur des marchés tels que Singapour et Hong Kong continuent de générer de solides entrées nettes d'actifs dépassant 1,5 milliard de dollars américains ce trimestre. Parallèlement, grâce à des gains d'évaluation à la valeur de marché, le total des actifs des clients s'élevait à 60,7 milliards de dollars américains à la fin du deuxième trimestre, en hausse de 3,1 % en glissement trimestriel et de 16,7 % en glissement annuel.

Nous sommes heureux de constater que les actifs de nos clients ont augmenté d'un trimestre à l'autre sur tous les marchés que nous opérons au cours de ce trimestre, ce qui témoigne d'une forte résilience de la croissance et d'un énorme potentiel de marché. Sur le marché de Hong Kong, nous avons déployé davantage d'activités promotionnelles hors ligne et accru la visibilité de notre marque, ce qui a permis d'augmenter les actifs de nos clients locaux de près de 30 % d'un trimestre à l'autre et de poursuivre la croissance rapide et soutenue des actifs clients que nous avons enregistrée depuis notre entrée sur le marché de détail de Hong Kong.

Les actifs des clients sur le marché de l'Australie/de la Nouvelle-Zélande et sur le marché américain ont augmenté de plus de 30 % et de près de 50 % d'un trimestre à l'autre, respectivement. Cela montre clairement qu'en tant que société de courtage mondiale dont l'internationalisation est au cœur de notre stratégie et alimentée par le développement diversifié de nos activités principales, nous continuons à gagner la confiance et la reconnaissance des utilisateurs nouveaux et existants sur tous les marchés, ce qui nous donne une solide confiance dans nos perspectives de croissance à venir.

En effet, au deuxième trimestre, nous avons continué à nous concentrer sur les fonctions localisées et à améliorer l'expérience utilisateur tout en renforçant la visibilité de notre marque afin de mieux faire connaître les utilisateurs. Sur le marché de Singapour, nous avons encore renforcé notre capacité de négociation localisée en lançant le négoce fractionné d'actions pour les actions cotées à Singapour et les REIT, ce qui réduit efficacement les barrières à l'entrée sur le marché et rend l'investissement local plus accessible et plus convivial pour les débutants. En outre, afin de simplifier les coûts de mise en conformité des utilisateurs et de réduire la complexité des déclarations fiscales, nous avons déployé un outil de déclaration fiscale dédié à Hong Kong, à Singapour et en Nouvelle-Zélande.

La mise à niveau vise à optimiser l'expérience de déclaration fiscale de bout en bout, en permettant aux utilisateurs de consulter et de télécharger directement les documents de référence fiscaux annuels via notre application et notre site Web officiel, couvrant de manière exhaustive les données fiscales clés, notamment les bénéfices et pertes commerciaux, les revenus de dividendes, ainsi que les revenus d'intérêts et de coupons. Sur le marché de Hong Kong, nous avons intensifié nos investissements dans la marque et nos activités localisées au cours du deuxième trimestre. Notre campagne marketing phare du trimestre a été construite autour de SpaceX, amplifiant la voix de notre marque grâce à une combinaison intégrée de publicité extérieure, de réseaux sociaux, de récompenses exclusives pour les nouveaux utilisateurs et de placement publicitaire à l'aéroport de Hong Kong. Dans le même temps, nous avons lancé la négociation d'options sur indices CBOE à Hong Kong et organisé un événement de lancement dédié aux options indicielles TigerX CBOE, parallèlement à une série d'initiatives de formation des investisseurs, enrichissant ainsi davantage la gamme de produits de négociation proposés aux investisseurs locaux. Notre activité B2B a poursuivi sa forte dynamique au deuxième trimestre 2026. Du côté des banques d'investissement à Hong Kong, nous avons garanti 14 introductions en bourse à Hong Kong au cours du trimestre, continuant à couvrir des secteurs clés tels que l'IA et les technologies dures, y compris les principales introductions en bourse de l'IA telles que MoneyCore, Deep Zero et Vanguard AI, et participant à l'offre de sociétés de fabrication intelligente et de semi-conducteurs automobiles telles que Semi Robot, Robot Phoenix et Sear, consolidant ainsi notre influence sur le marché des services de cotation pour les entreprises technologiques et innovantes. Parallèlement, nous continuons à développer nos activités de cotation A+H en participant à des cotations à Hong Kong de sociétés de premier plan telles que Huaqing Technology et Senior Technology, couvrant des secteurs clés tels que le matériel intelligent, les nouvelles énergies, les matériaux et l'électronique grand public. Du côté américain, nous avons participé à la distribution de quatre introductions en bourse aux États-Unis, dont DSC Holdings, une plateforme numérique de l'industrie automobile chinoise, et Maguire, une société japonaise de logiciels automobiles. Notre activité ESOP a enregistré une croissance constante au cours du trimestre avec 50 nouveaux clients. Au 30 juin 2026, le nombre total de nos clients ESOP servis atteignait 840. J'aimerais maintenant inviter notre directeur financier à passer en revue nos états financiers.

Zheng Zheng, directeur financier

Très bien, merci Tianhua et Aaron. Permettez-moi de passer en revue notre performance financière pour le deuxième trimestre. Tous les chiffres sont en dollars américains. Les revenus de commissions se sont élevés à 78,3 millions de dollars américains, en hausse de 21 % d'une année sur l'autre et de 17 % d'un trimestre à l'autre. Les revenus d'intérêts se sont élevés à 79,8 millions de dollars américains, en hausse de 36 % d'une année sur l'autre et de 24 % d'un trimestre à l'autre. Ensemble, le chiffre d'affaires total a atteint 182 millions de dollars américains, établissant un record historique, en hausse de 31 % d'une année sur l'autre et de 18 % d'un trimestre à l'autre.

Le taux de prise d'actions en espèces était de 3,6 points de base ce trimestre, en baisse par rapport à 5,9 points de base il y a un trimestre. Le principal facteur a été une augmentation trimestrielle d'environ 15 milliards de dollars américains du volume des transactions de Tiger Broker U.S. Cependant, la majeure partie de cette hausse du volume des transactions ne s'est pas traduite par des revenus de commissions, car aux États-Unis, nous n'offrons aucune commission aux utilisateurs locaux. Parmi les recettes de commissions, environ 71 % proviennent des actions en espèces, 24 % des options et le reste des contrats à terme et autres produits.

Réduction des coûts : les charges d'intérêts se sont élevées à 21,5 millions de dollars américains, en hausse de 19 % d'un trimestre à l'autre et de 24 % par rapport à l'année précédente, conformément à l'augmentation des produits d'intérêts. Les frais d'exécution et de compensation se sont élevés à 6,8 millions de dollars américains, soit une augmentation de 25 % par rapport à la même période de l'année dernière, conformément à l'augmentation des recettes de commissions. Les charges liées à la rémunération et aux avantages sociaux du personnel se sont élevées à 50 millions de dollars américains, soit une augmentation de 39 % par rapport à l'année précédente, principalement en raison des frais de licenciement associés à la refonte des unités commerciales du groupe.

Les charges d'occupation, de dépréciation et d'amortissement se sont élevées à 2,8 millions de dollars américains, soit une légère augmentation de 3 % par rapport à l'année précédente. Les dépenses liées aux communications et aux données de marché se sont élevées à 16,2 millions de dollars américains, soit une augmentation de 56 % par rapport à l'année précédente en raison de l'augmentation de la base d'utilisateurs et des frais de service liés à l'informatique. Les frais de marketing se sont élevés à 18,4 millions de dollars américains ce trimestre, en hausse de 87 % par rapport à l'année précédente, car nous nous sommes concentrés sur l'acquisition d'utilisateurs de haute qualité et avons accéléré l'expansion de nos activités de gestion de patrimoine.

Les frais généraux et administratifs se sont élevés à 9,8 millions de dollars américains, en hausse de 45 % d'une année sur l'autre en raison de l'augmentation des frais de services professionnels. Les coûts d'exploitation totaux se sont élevés à 103,9 millions de dollars américains, soit une augmentation de 47 % par rapport au même trimestre de l'année dernière. En conséquence, notre résultat net a augmenté sur les bases GAAP et non GAAP d'un trimestre à l'autre. Le bénéfice net selon les PCGR était de 39,4 millions de dollars américains et le bénéfice net non conforme aux PCGR de 42,8 millions de dollars américains par rapport à la perte du trimestre précédent, et en hausse de 20 % d'un trimestre sur l'autre après exclusion de l'impact de la pénalité ponctuelle au premier trimestre.

À la clôture du marché américain hier, nous avions racheté pour environ 5 millions de dollars américains d'ADS dans le cadre de notre plan de rachat annoncé le 2 juin 2020. Nous pouvons continuer à effectuer des rachats de temps à autre dans le cadre du programme de rachat d'actions de 50 millions de dollars américains en 2026. J'ai maintenant terminé notre présentation. Opérateur, veuillez ouvrir la ligne pour les questions et réponses. Merci.

OPÉRATEUR

Merci. Nous allons maintenant commencer la session de questions-réponses. Si vous souhaitez poser des questions, veuillez appuyer sur les étoiles 1 et 1 et attendre que votre nom soit annoncé. Un moment pour notre première question. La première question vient de Yoyo Fan du CICC. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Yoyo Fan, analyste au CICC

Merci d'avoir répondu à mes questions. Voici Yoyo Fan du CICC. J'ai deux questions à poser. Tout d'abord, nous avons enregistré une forte croissance de notre chiffre d'affaires et une solide expansion de notre bénéfice d'exploitation au deuxième trimestre, mais nous avons remarqué une perte de plus de 2 millions d'euros au titre de l'autre poste SNAT. Alors, quelle en est la raison et comment cela se passerait à l'avenir ? Et nous constatons également que la charge d'impôts sur les bénéfices était un peu élevée au deuxième trimestre avec un taux d'imposition effectif de près de 28 %. Quelle en est donc la raison et à quoi devons-nous nous attendre en tant que taux d'imposition effectif normalisé à l'avenir ?

Ma deuxième question : pouvez-vous partager les taux d'évolution de notre tendance opérationnelle depuis le troisième trimestre, y compris des indicateurs tels que la vitesse de négociation, les actifs des clients et les nouveaux utilisateurs de comptes financés ? Ces deux questions. Merci

Zheng Zheng, directeur financier

Tout d'abord, en ce qui concerne la perte d'environ 2 millions de dollars américains enregistrée dans l'autre poste, il s'agissait principalement d'une perte de change due à l'appréciation continue du RMB et à la dépréciation correspondante du dollar américain au cours du deuxième trimestre. Il ne s'agit pas d'un article en espèces. En ce qui concerne les impôts, tout d'abord, nous pensons que le taux d'imposition effectif normalisé se situe entre 10 % et 15 %. La charge d'impôts du deuxième trimestre était nettement supérieure à ce niveau pour deux raisons. Tout d'abord, il existe un ajustement d'impôt différé hors trésorerie lié à la rémunération fondée sur des actions des employés.

Les primes fondées sur des actions que nous accordons aux employés sont amorties trimestriellement sur une base brute dans le cadre de notre coût de rémunération, couvrant à la fois les parts acquises et non acquises. À des fins fiscales, toutefois, seul l'amortissement des récompenses acquises est déductible. Les dépenses liées aux récompenses non acquises ne sont pas déductibles et donnent lieu à un actif d'impôts différés. Lorsque le cours de notre action a chuté après le 22 mai, la valeur du pool d'actions non investi par les employés a diminué. Ainsi, l'actif d'impôt différé précédemment reconnu a diminué en conséquence.

En conséquence, nous avons déprécié environ 1 million de dollars américains d'actifs d'impôts différés ce trimestre, qui ont été enregistrés comme charge d'impôts sur le résultat. Il s'agit d'un élément hors trésorerie, et si le cours de l'action se redresse à l'avenir, cela s'inversera et réduira les charges fiscales au cours de cette période. La deuxième raison est liée à la pénalité unique infligée à compter de la rectification du 22 mai. Nous sommes toujours en train d'évaluer cette question et, pour l'instant, par pure prudence, nous avons considéré la totalité de la pénalité comme une dépense non déductible au deuxième trimestre, ce qui a ajouté environ 6 millions de dollars américains à la charge d'impôts sur les bénéfices ce trimestre.

Pour l'instant, il s'agit d'un élément non monétaire. À l'avenir, nous prévoyons de continuer à optimiser notre dispositif fiscal en tenant compte de la rentabilité des différentes régions du groupe et, dans la mesure du possible, nous viserons à inverser progressivement cette tendance par rapport à la charge d'impôts sur les bénéfices.

Aaron Lee, responsable des relations avec les investisseurs

OK, je vais traduire. En ce qui concerne le taux d'exploitation de notre troisième trimestre : tout d'abord, en ce qui concerne les actifs des clients, depuis le début du troisième trimestre, les entrées nettes d'actifs et le gain d'évaluation à la valeur de marché ont chacun contribué à plus d'un milliard de dollars américains, de sorte que les actifs des clients ont maintenu leur croissance régulière. Depuis le début du trimestre, nous avons constaté une forte augmentation trimestrielle à un chiffre des actifs des clients par rapport à la fin du deuxième trimestre. Deuxièmement, en ce qui concerne l'activité de négociation, depuis le début du trimestre, le volume des transactions et les commissions sont légèrement inférieurs au même point au deuxième trimestre.

Cela reflète principalement la base élevée issue d'un deuxième trimestre solide, au cours duquel la reprise du marché a maintenu l'activité commerciale à un niveau élevé. Avec un certain repli du marché à l'approche du troisième trimestre, les activités se sont ralenties en conséquence. Enfin, en ce qui concerne les nouveaux comptes financés, Hong Kong et Singapour restent nos principaux contributeurs. Nous nous attendons à ce que le nombre d'utilisateurs nouvellement financés reste stable ou augmente par rapport au deuxième trimestre, car nous avons intensifié l'activité de notre marque à Hong Kong et à Singapour au deuxième trimestre et les résultats semblent bons jusqu'à présent au troisième trimestre.

En outre, il convient de noter que jusqu'à présent, au troisième trimestre, l'afflux net d'actifs moyen par nouvel utilisateur financé a encore augmenté par rapport au deuxième trimestre pour atteindre environ 25 000 dollars américains, ce qui est conforme à notre approche axée sur la qualité en matière d'acquisition de clients. Merci Opérateur, passez à la question suivante.

OPÉRATEUR

Un moment pour notre prochaine question. Notre prochaine question vient de la lignée de Cindy Wang de China Renaissance. Veuillez poser votre question.

Cindy Wang, analyste chez China Renaissance

Merci d'avoir pris mon appel. J'ai deux questions. Tout d'abord, j'aimerais faire le suivi de la mise à jour réglementaire après le 22 mai. Tout d'abord, y a-t-il d'autres nouveaux changements de politique ? Ensuite, il s'agit de savoir si les clients du continent se sont stabilisés, notamment en ce qui concerne l'activité commerciale, la perte de clients et les sorties d'actifs. Et actuellement, avez-vous constaté des changements significatifs dans le pourcentage des actifs des clients et des revenus des clients de détail du continent ? Deuxièmement, le taux de participation mixte global de la société est resté relativement stable, mais le taux de participation aux capitaux propres a diminué de manière significative par rapport au trimestre précédent.

Pourriez-vous donc expliquer les raisons de cette situation et expliquer à quoi ressemble la tendance ? Merci

Zheng Zheng, directeur financier

D'accord, permettez-moi de le considérer sous deux angles : la politique et le comportement du client. Tout d'abord, en termes de politique, nous avons agi rapidement et sommes en totale conformité avec les exigences des régulateurs. Le 12 juin, nous avons mis en place les mécanismes de surveillance nécessaires pour restreindre les activités terrestres des utilisateurs du continent, telles que l'ouverture de positions et les dépôts. Depuis lors, nous n'avons reçu aucun autre changement ou ajustement de politique de la part des régulateurs. Deuxièmement, en ce qui concerne le comportement des clients, d'une manière générale, l'impact s'est concentré au deuxième trimestre et s'est largement reflété à ce stade.

Les consommateurs de détail du continent ont enregistré des sorties nettes d'actifs d'environ 500 millions de dollars américains au deuxième trimestre, principalement entre le 22 mai et le 12 juin. Il s'agit d'un pourcentage élevé à un chiffre du total des actifs clients de ces utilisateurs avant la mise à jour réglementaire. Nous pensons donc que c'est toujours gérable. Et à l'approche du troisième trimestre, le rythme des sorties s'est progressivement ralenti. Les utilisateurs de détail du continent représentent désormais moins de 10 % du total des actifs de nos clients, soit une baisse encore plus importante qu'auparavant, et leur contribution au chiffre d'affaires est passée de 20 % à 25 % sur l'ensemble de l'année 2025 et au premier trimestre à une fourchette de 15 % à 20 % au deuxième trimestre.

Cela dit, l'impact des modifications réglementaires sur les sorties de capitaux est en grande partie terminé. Plus important encore, notre principal moteur de croissance est notre activité mondiale. Au deuxième trimestre, les actifs des clients ont augmenté d'un trimestre à l'autre sur tous les marchés sur lesquels nous exerçons nos activités. Sur la base des chiffres et des résultats réels que nous avons constatés jusqu'à présent, cette question n'a eu aucun impact significatif sur les fondamentaux à moyen et long terme de nos activités mondiales. Comme je l'ai mentionné plus tôt, le taux de prise d'actions en espèces est passé de 5,9 points de base au premier trimestre à 3,6 points de base au deuxième trimestre pour plusieurs raisons. Tout d'abord, au deuxième trimestre, l'IA et le volume des transactions du secteur semi-sectoriel représentaient une part plus importante de notre plateforme. Des actions comme Micron et SanDisk ont été négociées à des cours boursiers élevés avec des taux de prise bien inférieurs à 1 point de base, ce qui a entraîné une baisse du taux de souscription global des actions au comptant américaines. En outre, l'indice Nasdaq a fortement augmenté au deuxième trimestre, en hausse de plus de 20 %, faisant grimper le cours moyen des actions individuelles.

Étant donné que nous facturons des commissions par action, un cours de négociation plus élevé se traduit par une baisse du taux de souscription. La troisième raison est que certains utilisateurs à haute fréquence effectuaient des transactions par l'intermédiaire de nos filiales américaines au deuxième trimestre, ce qui a augmenté le volume des transactions, mais comme nous ne facturons aucune commission aux clients américains locaux, cela a également entraîné une baisse du taux de prise de liquidités. Les deux premiers facteurs étant dictés par le marché, la tendance est difficile à prévoir. Cela dit, depuis le début du troisième trimestre, nous avons assisté à un certain repli du cours des actions, ce qui devrait être positif pour le taux d'acquisition de liquidités.

Nous prévoyons que le taux de prise de liquidités se redressera quelque part au troisième trimestre. En ce qui concerne le taux de souscription mixte, il est resté relativement stable d'un trimestre à l'autre, principalement parce que la part des transactions à terme a diminué tandis que les transactions sur actions et options ont augmenté. Étant donné que le volume des transactions à terme est calculé sur une base notionnelle, un volume de transactions à terme inférieur entraîne un taux de souscription mixte plus élevé. Merci.

Aaron Lee, responsable des relations avec les investisseurs

OK, opérateur, passons à la question suivante.

OPÉRATEUR

Merci. Un moment pour notre prochaine question. La question suivante vient d'un analyste de Bank of America Securities. Allez-y, s'il vous plaît.

Analyste inconnu chez Bank of America Securities

La première question est donc la suivante : pourriez-vous ventiler la répartition géographique des nouveaux comptes financés au deuxième trimestre ? Deuxièmement, nous avons remarqué une hausse séquentielle notable des dépenses de marketing, y compris du CAC. Pourriez-vous expliquer les principaux facteurs à l'origine de cette augmentation ? Plus précisément, quelle est la différence entre les dépenses d'acquisition d'utilisateurs et les dépenses de réengagement et sur quels marchés avez-vous augmenté vos investissements ? Veuillez également partager vos perspectives concernant la fourchette approximative du CAC au second semestre de cette année.

Merci.

Aaron Lee, responsable des relations avec les investisseurs

Les nouveaux comptes financés ont été ajoutés au deuxième trimestre : Singapour et Hong Kong représentaient ensemble plus de 70 %, répartis à peu près à égalité entre les deux. L'Australie et la Nouvelle-Zélande ont contribué pour environ 25 %, le reste provenant du marché américain. Permettez-moi donc de ventiler l'augmentation de nos dépenses marketing et le CAC moyen au deuxième trimestre en trois parties. Tout d'abord, certaines dépenses de marketing étaient liées à des remises FCN qui n'étaient pas vraiment liées à l'acquisition d'utilisateurs. En excluant les remises du FCN, les dépenses de marketing ont augmenté d'environ 2,5 millions de dollars américains d'un trimestre à l'autre, et le CAC moyen est passé d'environ 420 dollars américains au premier trimestre à environ 450 dollars américains au deuxième trimestre. Dans le cadre de cette scission, l'acquisition de clients, y compris l'image de marque, représentait environ 60 % à 70 % de nos dépenses marketing totales.

Les dépenses supplémentaires ont été principalement consacrées à la création de marques à Hong Kong et à Singapour, et cela attire clairement des utilisateurs de haute qualité. L'afflux net moyen d'actifs par nouveau compte financé est passé de moins de 20 000 dollars américains au premier trimestre à plus de 25 000 dollars américains au deuxième trimestre. À Hong Kong, les actifs de nos clients ont connu une croissance à deux chiffres pendant cinq trimestres consécutifs, soit une hausse de près de 30 % d'un trimestre à l'autre et environ trois fois par rapport à l'année précédente. Au deuxième trimestre, nous avons lancé une campagne sur le thème de SpaceX lors de son introduction en bourse afin d'amplifier la notoriété de notre marque grâce à différentes vidéos et chaînes.

À Singapour, nous avons continué à renforcer notre leadership en matière de marque et de marketing grâce à une combinaison de campagnes en ligne et hors ligne, notamment en participant à Gastrobiz 2026, le plus grand festival gastronomique et musical en plein air de la ville, ou en déployant notre programme « Where Is Your Next Step ? » campagne auprès des coureurs locaux et des communautés concernées pour les publicités télévisées de la Coupe du monde. Ces campagnes nous aident à rester proches de notre base d'utilisateurs, en particulier les plus jeunes, et à établir une relation de marque plus chaleureuse et plus fiable qui va au-delà du marketing financier traditionnel.

Au-delà du deuxième trimestre, nous continuerons d'ajuster nos dépenses d'acquisition en fonction de la situation du marché. Sur la base de ce que nous avons vu jusqu'à présent, nous prévoyons que le CAC moyen se situera entre 450 et 550 dollars américains. Merci.

OPÉRATEUR

Merci pour les questions. Pour le moment, il n'y a pas d'autres questions en ligne. J'aimerais redonner l'appel à M. Aaron Lee pour la clôture.

Aaron Lee, responsable des relations avec les investisseurs

Merci. Je tiens à remercier tout le monde d'avoir participé à notre appel aujourd'hui. Je termine maintenant l'appel au nom de l'équipe de direction de Tiger. Nous vous remercions de votre participation à cet appel. Si vous avez d'autres questions, veuillez contacter notre équipe IR. Ceci met fin à l'appel et je vous remercie beaucoup pour le temps que vous m'avez accordé. Au revoir.

OPÉRATEUR

Cela met fin à la conférence téléphonique d'aujourd'hui. Merci de votre participation. Vous pouvez maintenant déconnecter vos lignes.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.