Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Zhihu

Zhihu (NYSE : ZH) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre mercredi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

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Résumé

Zhihu Inc. a enregistré un chiffre d'affaires de 619 millions de RMB pour le deuxième trimestre 2026, en baisse de 3,7 % par rapport à l'année précédente mais en hausse de 5,9 % de manière séquentielle, avec une perte nette ajustée de 10,25 millions de RMB.

La société a mis l'accent sur les initiatives stratégiques dans les domaines de l'IA, de l'amélioration de l'ouverture de la communauté, des actifs de contenu IA, de l'expansion du multimédia IP et des solutions de données spécialisées, dans le but de tirer parti de son réseau professionnel et de sa bibliothèque de contenus.

Zhihu continue de se concentrer sur la stabilisation de ses activités principales, l'amélioration de l'expérience utilisateur et l'exploration des opportunités liées à l'IA, avec des objectifs à long terme de rentabilité durable et d'amélioration des rendements pour les actionnaires grâce à des investissements sélectifs et à des rachats d'actions.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Mesdames et messieurs, merci de votre présence et bienvenue à la téléconférence sur les résultats financiers du deuxième trimestre 2026 de Zhihu Inc. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Après la présentation des conférenciers, il y aura une session de questions-réponses. La conférence d'aujourd'hui est enregistrée et diffusée sur le Web. À ce stade, je voudrais donner la parole à Demi Nung des relations avec les investisseurs. Allez-y, s'il vous plaît.

Demi Nung, Relations avec les investisseurs

Merci, Sharon. Bonjour à tous. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats financiers du deuxième trimestre 2026 de Zhihu. Je suis accompagné aujourd'hui de notre équipe de haute direction par M. Zhou Yuan, fondateur et président, M. Wang Han, directeur financier, et M. Zhang Rongle, directeur des opérations. Avant de commencer, je voudrais vous rappeler que la discussion d'aujourd'hui inclura des déclarations prospectives faites en vertu des dispositions relatives à la sphère de sécurité de la loi américaine sur la réforme du contentieux des valeurs mobilières de 1995.

Ces déclarations comportent des risques et des incertitudes inhérents. Les résultats réels peuvent donc être sensiblement différents des points de vue exprimés aujourd'hui. De plus amples informations à ce sujet figurent dans nos documents publics auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et de la Bourse de Hong Kong. La société n'assume aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives, sauf si la loi applicable l'exige. En outre, la discussion d'aujourd'hui inclura des mesures financières conformes aux PCGR et non conformes aux PCGR à des fins de comparaison uniquement.

Pour un rapprochement de ces mesures non conformes aux PCGR avec les mesures GAAP les plus directement comparables, veuillez vous reporter à notre communiqué de résultats publié plus tôt dans la journée. Une rediffusion de cette conférence téléphonique sera disponible sur notre site Web IR à l'adresse ir.zhihu.com. Aujourd'hui, M. Zhou Yuan prononcera un discours préparé en chinois, suivi d'une traduction en anglais. Allez-y, s'il vous plaît.

Zhou Yuan, fondateur et président

Bonjour à tous et merci d'avoir participé à l'appel de résultats du deuxième trimestre 2026 de Zhihu. Aujourd'hui, j'aborderai trois domaines : les performances de notre activité principale au deuxième trimestre ; la manière dont l'IA accroît la valeur de notre contenu communautaire, de notre propriété intellectuelle et de notre réseau d'experts ; et nos priorités pour le second semestre. Permettez-moi de commencer par nos activités principales. Dans l'ensemble, notre cœur de métier reste stable tandis que certains secteurs continuent de s'ajuster et de se redresser. Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires total s'élevait à 619 millions de RMB, en baisse de 3,7 % d'une année sur l'autre et en hausse séquentielle de 5,9 %, la baisse d'une année sur l'autre s'étant encore atténuée.

La perte nette ajustée s'élevait à 10,25 millions de RMB, reflétant l'évolution de la composition des revenus et des investissements commerciaux échelonnés. Notre directeur financier discutera des détails financiers sous peu. L'engagement communautaire des principaux utilisateurs reste stable. Le temps quotidien moyen passé était d'environ 39 minutes, soit globalement inchangé, tandis que la création quotidienne de contenu de haute qualité a augmenté de plus de 16 %. Alors que l'AIGC facilite la création de contenu, les expériences authentiques, la clarté des sources et le jugement professionnel gagnent en valeur.

Ils constituent le fondement de Zhihu et notre valeur à long terme. En ce qui concerne les services marketing, le chiffre d'affaires s'est élevé à 199 millions de RMB, en baisse de 10,7 % d'une année sur l'autre et en hausse de 4 % de manière séquentielle. Nous continuons de nous concentrer sur les principaux secteurs verticaux, notamment la technologie, l'automobile, l'électronique grand public et les appareils ménagers, ainsi que les jeux vidéo. Les dépenses consacrées à la performance ont augmenté de 1 % de manière séquentielle, y compris une augmentation de 22 % dans le secteur des jeux. Cela ne s'est pas encore traduit par une reprise plus large des recettes marketing, mais cela soutient notre stratégie visant à renforcer les principaux secteurs, produits et algorithmes.

Les services marketing connaissent toujours une reprise structurelle et nous continuerons à améliorer l'adéquation entre le contenu professionnel, les besoins des utilisateurs et la demande des clients. Pour le contenu payant et la propriété intellectuelle, les revenus ont atteint 426 millions de RMB, en hausse de 4,4 % d'une année sur l'autre et de 5,9 % de manière séquentielle. Le nombre moyen de membres abonnés mensuels était de 13,11 millions, ce qui est globalement stable, tandis que l'ARPU, membre, reste également stable. Nous continuerons à améliorer le contenu réservé aux membres et l'expérience produit tout en élargissant les offres basées sur les connaissances.

Les activités de propriété intellectuelle continuent de contribuer à la croissance progressive, les licences augmentant de 105 % de manière séquentielle et de 600 % d'une année sur l'autre. Nous étendons Yanyang Story IP, qui passe d'une licence unique à un développement multiformat sur l'ensemble du cycle de vie. Dans l'ensemble, des défis persistent, mais notre mix d'activités continue de s'ajuster et notre orientation stratégique reste inchangée. Nous continuerons à stabiliser nos activités principales tout en maintenant une discipline d'investissement. Ensuite, je voudrais me concentrer sur Zhihu dans le domaine de l'IA.

Zhihu commence par la communauté, en apportant la valeur accumulée au sein de Zhihu à un plus grand nombre de personnes grâce à de nouveaux produits, formats et cas d'utilisation. Les utilisateurs réels, le contenu professionnel, la propriété intellectuelle et notre réseau d'experts restent nos atouts les plus importants. L'IA contribue à étendre ces capacités à de nouvelles applications et à de nouveaux scénarios commerciaux. Tout d'abord, la communauté deviendra plus ouverte. L'IA change la façon dont le contenu est découvert et utilisé. Pour Zhihu, l'ouverture ne signifie pas changer de positionnement ; cela signifie permettre à un contenu de haute qualité d'atteindre un plus grand nombre d'utilisateurs et de développeurs grâce à des outils et des applications d'IA. Cela nécessite des objectifs clairs en matière d'approvisionnement de contenu, de droits des créateurs et de valeurs communautaires. Nous intégrons davantage Zhihu Jiuda à Zhihu Search, faisant de la recherche basée sur l'IA une nouvelle passerelle vers le contenu communautaire au lieu de s'y substituer. Des tests antérieurs ont montré des signaux positifs en matière de fidélisation des utilisateurs. Nous explorons également les agents communautaires. AI Conscience en est un exemple.

Plutôt qu'un autre chatbot polyvalent, nous voulons qu'il aide les utilisateurs à explorer Zhihu et à découvrir de vraies personnes, du contenu professionnel et des points de vue diversifiés. Le produit n'en est qu'à ses débuts et nous nous concentrons sur la découverte, l'interaction et la rétention du contenu. AI Works héberge aujourd'hui plus de 2 600 projets d'IA, tandis que l'API Open Data Platform a attiré plus de 17 600 développeurs professionnels ; environ 20 % n'étaient pas des créateurs de Zhihu auparavant.

Nous avons également publié une CLI Zhihu mise à jour, qui facilite la découverte et l'utilisation du contenu Zhihu dans les outils d'IA. Grâce à la recherche par IA, aux agents, aux plateformes ouvertes et aux outils de développement, le contenu et les capacités professionnelles de Zhihu peuvent atteindre un plus grand nombre d'utilisateurs, de développeurs et de clients. Au-delà de l'application Zhihu, nous pensons que l'IA est en train de devenir un nouveau média qui peut aider le contenu existant à atteindre de nouveaux publics, permettre de nouvelles applications et créer de nouvelles opportunités en matière de licences de contenu, d'actifs de contenu de marque et de services d'experts.

Deuxièmement, les services marketing passent de la valeur du trafic à la valeur des actifs de contenu. Au fur et à mesure que l'IA découvre de plus en plus d'informations, les marques se soucient de plus en plus non seulement de la visibilité, mais également de la capacité de comprendre et de citer avec précision leurs informations professionnelles par l'IA, tout en aidant les marques à créer des actifs de contenu persistants grâce à un sourcing clair. Contrairement à une campagne ponctuelle, ces actifs peuvent continuer à être découverts et utilisés par le biais de la recherche, de l'IA et d'autres canaux, créant ainsi une valeur à long terme.

Notre offre de ressources de contenu basées sur l'IA n'en est qu'à ses débuts. Au deuxième trimestre, le nombre de clients a augmenté de 50 % de manière séquentielle. Cela ne représente pas encore une contribution stable ou évolutive au chiffre d'affaires, mais cela commence à démontrer une nouvelle valeur commerciale. À l'avenir, nous nous concentrerons sur les résultats pour les clients grâce à la standardisation de la demande et des produits. Troisièmement, l'IA accélère l'expansion de la propriété intellectuelle dans les formats multimédia. L'IA réduit les coûts et les obstacles liés à la transformation de contenus textuels en formats multimédias pour Zhihu.

Cela permet de développer plus efficacement notre vaste base de contenus originaux sous forme de bandes dessinées, de courtes séries dramatiques, de films et de séries télévisées et d'autres formats. Une part importante des projets de bandes dessinées monétisés ce trimestre provenaient d'œuvres créées en 2025 ou avant. Cela montre qu'une propriété intellectuelle de haute qualité peut générer de la valeur au fil du temps, tandis que la technologie améliore l'efficacité du développement et étend sa portée. Au premier semestre, nous avons également exploré la production interne, certains projets présentant des premiers résultats encourageants.

Cependant, nous resterons disciplinés et n'augmenterons pas de manière significative les investissements lourds en actifs. Nous choisirons de manière flexible entre la production sous licence, la production interne et la production sur commande en fonction de l'économie du projet. À l'avenir, nous continuerons à renforcer nos capacités en matière de sélection IP, de développement et d'opérations multiformats afin de tirer le meilleur parti de notre bibliothèque de contenus. Quatrièmement, les solutions de données spécialisées évoluent, passant de la fourniture de projets à des fonctionnalités réutilisables.

L'IA crée de nouvelles façons d'utiliser les capacités d'expertise de Zhihu, et pas seulement de créer du contenu pour les utilisateurs. Les experts peuvent désormais aider à traduire leurs connaissances et leur jugement professionnels en fonctionnalités de modèles grâce à des données de formation, à une évaluation de modèles et à la conception de tâches complexes. Nous nous positionnons comme un laboratoire de données axé sur la recherche. Nous identifions les lacunes en matière de capacités des modèles et développons des données de formation, des systèmes d'évaluation et des environnements de tâches complexes afin d'améliorer les performances des modèles. Au premier semestre, nous avons réalisé des projets dans les domaines du codage, de la recherche et de la recherche approfondie, du raisonnement visuel et des agents, tout en développant des capacités couvrant l'analyse de modèles.

Notre réseau d'experts joue un rôle important dans la définition des tâches professionnelles, l'établissement de normes de qualité et l'évaluation de la conformité des résultats des modèles aux exigences professionnelles. Nous devenons également plus proactifs en identifiant les lacunes des modèles, en développant des données de formation et des méthodes d'évaluation en interne, et en validant la valeur grâce aux performances réelles des modèles. Notre objectif n'est pas de fournir des données ponctuelles, mais des fonctionnalités réutilisables qui peuvent évoluer en fonction des clients et des itérations de modèles.

Dans la phase suivante, nous continuerons sur cette voie et les étendrons à des tâches et à des environnements complexes produits. Au second semestre, nous nous concentrerons sur deux priorités. Tout d'abord, nous améliorerons l'expérience utilisateur, maintiendrons une base de membres stable, améliorerons l'efficacité du développement de la propriété intellectuelle et favoriserons la reprise structurelle des services de marketing. Ensuite, nous continuerons à valider les opportunités liées à l'IA dans notre écosystème communautaire ouvert, nos actifs de contenu d'IA, nos solutions de propriété intellectuelle et de données d'experts en nous concentrant sur la demande réelle, la valeur client, la réutilisation des capacités et le retour sur investissement.

La validation initiale ne signifie pas que ces initiatives sont devenues des moteurs de croissance stables. La durabilité peut fluctuer en raison du calendrier des activités et des investissements échelonnés. Nos objectifs à long terme d'amélioration de l'efficacité opérationnelle et de retour à une rentabilité durable restent inchangés. À long terme, nous voulons que Zhihu soit non seulement une communauté authentique, professionnelle et digne de confiance, mais également une plateforme importante reliant le contenu, les connaissances et les applications d'IA.

Merci Je vais maintenant passer la parole à notre directeur financier pour qu'il passe en revue la performance financière du trimestre.

Wang Han, directeur financier

Bonjour, je vais maintenant passer en revue nos résultats du deuxième trimestre publiés plus tôt dans la journée. Au cours du deuxième trimestre, la tendance de notre chiffre d'affaires a continué de s'améliorer de manière séquentielle, soutenue par la croissance du contenu payant et des opérations IP. Dans le même temps, une gestion rigoureuse des coûts a entraîné une réduction des dépenses d'exploitation et des pertes d'exploitation d'une année sur l'autre. Passons maintenant aux faits saillants financiers du deuxième trimestre, notre chiffre d'affaires total pour le trimestre s'élevait à 690,1 millions de RMB, en baisse de 3,7 % d'une année sur l'autre et en hausse de 5,9 % de manière séquentielle.

La croissance séquentielle a été principalement stimulée par les activités liées au contenu et à la propriété intellectuelle. Le chiffre d'affaires des services marketing s'élevait à 199 millions de RMB, contre 222,8 millions de RMB au cours de la même période en 2025. Cette baisse reflète principalement notre amélioration proactive et continue de notre offre de services. De manière séquentielle, le chiffre d'affaires des services marketing a augmenté de 4 %, grâce à une amélioration de la traction dans les principaux secteurs verticaux et des produits basés sur la performance. Nous avons également continué à réaliser des progrès précoces dans les cas d'utilisation commerciale liés à l'IA.

Le chiffre d'affaires des activités liées au contenu et à la propriété intellectuelle s'est élevé à 425,9 millions de RMB, en hausse de 4,4 % par rapport à l'année précédente et de 5,9 % de manière séquentielle, principalement en raison de la croissance continue des activités IP. Le nombre moyen de membres abonnés mensuels est resté stable à 13,1 millions. Nous continuerons à renforcer notre offre de contenu payant tout en développant et en monétisant certaines propriétés intellectuelles sur de multiples formats, en accordant une attention rigoureuse aux rendements et aux risques des projets. Les autres revenus se sont élevés à 86 millions de RMB. Cette baisse est principalement due aux améliorations stratégiques continues de nos activités de formation professionnelle.

De manière séquentielle, les autres revenus ont augmenté de 12,7 % et la baisse d'une année sur l'autre a continué de se réduire. Notre bénéfice brut pour le trimestre s'élevait à 390,9 millions de RMB, contre 448,2 millions de RMB au cours de la même période en 2025. La marge brute était de 57 %, contre 62,5 % au cours de la même période en 2025. La baisse de la marge brute reflète principalement nos efforts continus pour élargir et améliorer notre offre de contenu. Le total des dépenses d'exploitation a diminué de 13 %, passant de 539,2 millions de RMB à 469,4 millions de RMB au cours de la même période en 2025, reflétant l'amélioration continue de l'efficacité de nos activités.

Les frais de vente et de marketing ont diminué de 5,4 %, passant de 326,3 millions de RMB à 308,7 millions de RMB au cours de la même période en 2025, reflétant des dépenses de marketing disciplinées. Les dépenses de recherche et développement ont diminué de 25,4 %, passant de 145,7 millions de RMB à 108,6 millions de RMB au cours de la même période en 2025, principalement en raison de l'amélioration continue de notre efficacité en matière de recherche et développement. Les frais généraux et administratifs ont diminué de 22,7 %, passant de 67,3 millions de RMB à 52 millions de RMB au cours de la même période en 2025, principalement en raison de la baisse des dépenses liées au personnel.

Sur une base non conforme aux PCGR, la perte d'exploitation ajustée a diminué de 32 %, passant de 71,5 millions de RMB à 48,7 millions de RMB au cours de la même période en 2025. Les revenus de placement se sont élevés à 16,4 millions de RMB, contre 140,8 millions de RMB au cours de la même période en 2025. La baisse est principalement due à un gain latent provenant de la réévaluation de la juste valeur de notre investissement dans une société privée au cours de la même période en 2025. La perte nette s'est élevée à 37,4 millions de RMB, contre un bénéfice net de 72,5 millions de RMB au cours de la même période en 2025.

Sur une base non conforme aux PCGR, la perte nette ajustée s'élevait à 10,3 millions de RMB, contre un bénéfice net ajusté de 91 millions de RMB au cours de la même période en 2025. Au 30 juin 2026, nous disposions de 4,4 milliards de RMB de trésorerie et d'équivalents de trésorerie, de dépôts à terme, de liquidités soumises à des restrictions et d'investissements à court terme, maintenant une position de liquidité solide pour soutenir nos opérations. Au 13 juin 2026, nous avions racheté un total de 41,3 millions d'actions ordinaires de catégorie A pour une contrepartie totale de 77,9 millions de dollars américains à la Bourse de New York et à la Bourse de Hong Kong.

Au cours du deuxième trimestre, nous avons racheté 6,5 millions d'actions ordinaires de catégorie A pour une contrepartie totale de 7,2 millions de dollars américains. À l'avenir, nous continuerons à trouver un équilibre entre les investissements sélectifs dans de nouvelles initiatives et l'efficacité opérationnelle. Bien que la rentabilité trimestrielle puisse être affectée par les investissements, notre objectif à long terme d'amélioration de l'efficacité opérationnelle et de retour à une rentabilité durable reste inchangé. Nous maintiendrons également une approche disciplinée en matière d'allocation de capital et continuerons à effectuer des rachats d'actions afin d'améliorer les rendements à long terme pour les actionnaires.

Ceci conclut mes remarques préparées sur notre performance financière pour le trimestre. Passons maintenant l'appel à l'opérateur pour la session de questions-réponses.

OPÉRATEUR

Merci. Pour poser une question, vous devrez appuyer sur la première étoile de votre téléphone et attendre que votre nom soit annoncé. Pour retirer votre question, veuillez appuyer à nouveau sur la première étoile. Pour gagner du temps, veuillez poser une question à chaque fois. Si vous avez d'autres questions, veuillez retourner dans la file d'attente. Merci Nous allons maintenant passer à la première question. Un instant, s'il te plaît. Et votre première question d'aujourd'hui vient de Thomas Chong de Jefferies.

Allez-y, s'il vous plaît.

Thomas Chong, analyste chez Jefferies

Merci, Marjorie, d'avoir répondu à ma question. Ma question est donc la suivante : comment devons-nous envisager l'évolution des revenus et des bénéfices au second semestre ? Et dans le cadre de l'ajustement des activités et des nouveaux investissements des entreprises, y a-t-il des fluctuations entre les trimestres ? Merci.

OPÉRATEUR

Merci. Votre prochaine question d'aujourd'hui vient de Vicky Y de Citi. Allez-y, s'il vous plaît.

Vicky Y, analyste chez Citi

La direction partagerait-elle votre point de vue sur les séries dramatiques générées par l'IA, et que devons-nous penser des avantages de Zhihu ? Merci

Peiqing (pour le directeur des opérations Zhang Rongle)

C'est Peiqing au nom du COO. Nous sommes très positifs sur le marché des bandes dessinées basées sur l'IA et pensons que le secteur connaît une nette tendance à la croissance. D'une part, les capacités de génération de contenu basées sur l'IA continuent de s'améliorer rapidement, notamment en ce qui concerne la cohérence des personnages, la qualité visuelle, les mouvements et l'efficacité globale de la production. D'autre part, à mesure que de plus en plus de créateurs entrent sur le marché, nous constatons une plus grande diversité d'idées et de formats. Les bandes dessinées basées sur l'IA deviennent donc progressivement une nouvelle forme de consommation de contenu.

À mesure que la production continue de s'améliorer, nous prévoyons une amélioration de la qualité du contenu et de l'acceptation par les utilisateurs. Dans le même temps, la base de la concurrence est également en train de changer. Au début, l'accent était mis sur les personnes susceptibles d'adopter l'IA le plus rapidement et de produire du contenu à moindre coût. À mesure que la production d'IA devient plus largement disponible, la véritable pénurie revient au contenu lui-même : de bonnes histoires, un vivier durable d'idées créatives et la capacité de transformer systématiquement la propriété intellectuelle en contenu visuel captivant.

C'est là que Zhihu a un net avantage. Grâce à Yanyang Story et à d'autres produits, nous avons créé un vaste écosystème d'histoires originales et de créateurs. Notre avantage n'est pas simplement la taille de la bibliothèque, mais aussi notre capacité à générer en permanence du nouveau contenu et à identifier les titres les plus intéressants, en nous appuyant sur une base de créateurs bien établie. Cela permet de réduire les coûts liés aux essais et erreurs liés au développement IP et d'améliorer l'efficacité globale de notre portefeuille de contenus.

Cela a déjà été confirmé dans les bandes dessinées d'IA. Selon des données provenant de tiers, au premier semestre 2026, Yanyang Story est devenu l'un des principaux fournisseurs IP pour les bandes dessinées natives d'IA sur TikTok et s'est classé parmi les trois meilleurs fournisseurs IP de Hong Kong. Nous avons également commencé la production en interne et la production commandée au deuxième trimestre et nous avons enregistré des taux de réussite encourageants jusqu'à présent. Au fur et à mesure que l'IA crée de nouveaux formats multimédia, une histoire forte peut être visualisée. L'IA contribue ainsi à prolonger le cycle de vie d'une propriété intellectuelle de qualité et à améliorer l'efficacité de monétisation de nos actifs de contenu existants.

Sur le plan stratégique, notre objectif est de tirer parti de la force de Zhihu en matière de contenu et de notre écosystème de créateurs, tout en utilisant l'IA pour améliorer l'efficacité du développement en matière de script, de production et de distribution. Nous resterons flexibles dans nos modèles commerciaux, y compris en matière de licences et de production interne. Lorsque la demande du marché et l'économie du projet sont bien validées, nous pouvons progresser de manière sélective dans la chaîne de valeur. À long terme, nous pensons que les douves de Zhihu sur ce marché proviendront d'une combinaison de capacités, notamment un approvisionnement durable en propriété intellectuelle originale, une sélection de contenu basée sur le comportement réel des utilisateurs, un écosystème de créateurs stable, un cadre de licence clair et un développement IP multimédia basé sur l'IA. Merci Question suivante, s'il vous plaît.

OPÉRATEUR

Merci. Votre prochaine question d'aujourd'hui vient de Shui Qing Zhang du CICC. Allez-y, s'il vous plaît.

Shui Qing Zhang, analyste au CICC

Merci, la direction, d'avoir répondu à ma question. La direction pourrait-elle en dire un peu plus sur le modèle commercial des solutions de données expertes et sur les avantages de Zhihu dans ce secteur d'activité ?

OPÉRATEUR

Merci. Cela met fin à la session de questions-réponses d'aujourd'hui. À ce stade, je vais redonner la parole à Demi pour toute remarque supplémentaire ou finale. La conférence est maintenant terminée. Merci d'avoir assisté à la présentation d'aujourd'hui. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.