Les actions de flux de trésorerie de style Warren Buffett pourraient connaître une forte baisse à l'ère de l'OpenAI, prévient Dwarkesh Patel

Le podcasteur et analyste technologique Dwarkesh Patel a averti qu'une hausse des investissements pilotés par l'IA et une éventuelle hausse des taux d'intérêt pourraient avoir de graves répercussions sur les actions de valeur traditionnelles, de style Warren Buffett.

La menace des taux d'escompte

Patel soutient qu'à mesure que des laboratoires de pointe tels qu'OpenAI ou Anthropic augmenteront rapidement leur capacité de calcul, les capitaux migreront massivement vers des infrastructures hyperscaler exploitées par des géants de la technologie tels que Microsoft Corp. (NASDAQ : MSFT), Alphabet Inc. (NASDAQ : GOOGL) (NASDAQ : GOOG), Amazon.com Inc. (NASDAQ : AMZN) et Meta Platforms Inc. (NASDAQ : AMZN) META), laissant les entreprises traditionnelles évaluées sur la base de bénéfices stables vulnérables à de fortes baisses de valorisation.

« La plupart des actions seraient également réduites », a déclaré Patel dans une analyse sur X. « Tout ce qui est évalué pour des flux de trésorerie stables se répercute à mesure que le taux d'actualisation augmente, ce qui se traduit par une hausse des rendements des actions de marché. »

Hausse des coûts d'investissement

Évoquant le paysage économique dans son podcast avec Dylan Patel, Dwarkesh a souligné que la hausse des rendements affecterait le plus durement les actions prévisibles à long terme. Des taux d'actualisation plus élevés diminuent la valeur actuelle des bénéfices futurs des entreprises, ce qui entraîne une réévaluation fondamentale des actifs traditionnels des entreprises.

Patel a spécifiquement désigné « les actions du type Buffett, dans le Berkshire, offrant de bons flux de trésorerie sur 30 ans » comme principales cibles de réévaluation lorsque des capitaux fuient vers les centres de données, les semi-conducteurs, l'énergie et la robotique promettant des rendements massifs.

« Dans l'ensemble, le marché est peut-être en hausse à cause des actions de l'IA, mais presque toutes les autres actions seront en baisse », a-t-il souligné, soulignant que les investisseurs exigeront des rendements beaucoup plus élevés pour bloquer le capital des entreprises traditionnelles.

Dette souveraine et répercussions macroéconomiques

La réallocation massive de capitaux va au-delà des actions vers les marchés internationaux du crédit, ce qui fait craindre un « second choc Volcker » qui pourrait entraîner des défauts de paiement de la dette souveraine dans les pays en développement.

Illustrant l'évolution du marché, Patel a noté : « Pourquoi vais-je prêter de l'argent à l'Égypte à 5 % alors que je pourrais simplement acheter de la dette hyperscaler de première qualité relativement plus sûre aux États-Unis à 10 % ? » Cette dynamique oblige les pays vulnérables et les industries traditionnelles à payer des coûts d'emprunt plus élevés ou à faire face à des défauts de paiement.

Bien que la croissance rapide de l'IA puisse générer une abondance à long terme, Patel conclut que la transition pénalisera sévèrement les actifs de trésorerie traditionnels alors que le coût d'opportunité du capital atteindra des sommets historiques.

Voici une liste de certains ETF basés sur l'IA et de leurs performances.

Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l'aide d'outils d'IA et a été révisé et publié par les éditeurs de Benzinga.

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