Les fermetures d'ETF à action unique à effet de levier sont passées de 3 à 63 en un an, l'argent s'accumulant dans les paris de Nvidia

Le boom des ETF à action unique à effet de levier montre des signes de bouleversement, avec un afflux de nouveaux produits qui se heurte à la diminution de la taille moyenne des fonds et à une recrudescence des fermetures.

À la mi-août, 244 ETF à effet de levier avaient été lancés aux États-Unis, dépassant déjà les 229 introduits pendant toute l'année 2025, selon un rapport de Reuters. Pourtant, l'ETF à effet de levier moyen est passé de 272,2 millions de dollars d'actifs fin 2024 à seulement 63,3 millions de dollars, selon Morningstar Direct, cité par Reuters. La moitié d'entre eux ont aujourd'hui moins de 7 millions de dollars d'actifs sous gestion.

L'inadéquation est de plus en plus difficile à ignorer. Morningstar indique que 63 ETF à action unique à effet de levier ont été clôturés en 2026, contre seulement trois en 2025. Par ailleurs, les données de Kepler Cheuvreux citées par le Financial Times évaluent le nombre de radiations de fonds à effet de levier à action unique à 122 au cours des 12 derniers mois, ce qui souligne l'accélération du taux de désabonnement du secteur.

La NVDL montre à quoi ressemblent les gagnants

Les actifs se concentrent de plus en plus sur des produits établis liés à des actions volatiles très médiatisées.

Le GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF (NASDAQ : NVDL) se démarque, avec environ 3,9 milliards de dollars d'actifs. Le fonds vise à doubler le rendement quotidien de Nvidia Corp (NASDAQ : NVDA), ce qui en fait un bénéficiaire direct de l'enthousiasme continu pour les actions de l'IA et des semi-conducteurs.

Parmi les autres principaux véhicules à effet de levier, citons l'ETF Direxion Daily Semiconductor Bull 3X (NYSE : SOXL) et son homologue baissier Direxion Daily Semiconductor Bear 3X ETF (NYSE : SOXS), qui offrent une exposition quotidienne multipliée par 3 et -3 fois par jour aux semi-conducteurs. Le SOXL a également suscité un énorme intérêt commercial malgré les violentes fluctuations du secteur et figure parmi les plus importants ETF en termes de volumes de transactions moyens.

L'univers à effet de levier plus large s'étend à des produits tels que ProShares UltraPro QQQ (NASDAQ : TQQQ), GraniteShares 2x Long MU Daily ETF (NASDAQ : MULL) , GraniteShares 2x Long Dell Daily ETF (NASDAQ : DLLL) et GraniteShares 2x Long Intel Daily ETF (NASDAQ : INTW). Chacun d'entre eux fait partie des ETF présentant les intérêts commerciaux les plus élevés.

La survie du plus fort

La pression est particulièrement forte sur les nouveaux produits plus petits. Les analystes du secteur estiment qu'un nouvel ETF a généralement besoin de 50 à 100 millions de dollars au cours de sa première ou des deux premières années pour devenir économiquement durable. Corgi Invest, quant à elle, a lancé 127 produits uniques à effet de levier ou inverses cette année, mais ses fonds n'ont en moyenne qu'environ 1 million de dollars d'actifs, a noté Reuters.

Le risque n'est pas uniquement commercial. GraniteShares a liquidé un ETF lié à Lucid Group Inc. (NASDAQ : LCID) après que les actions de Lucid aient chuté de 51 % en cours de journée le 14 juillet, selon Reuters, avant de se redresser pour clôturer environ 16 % lorsque la société a démenti une information selon laquelle son conseiller en restructuration avait déclaré faillite, une illustration de la façon dont un aller-retour violent sur une action sous-jacente peut dévaster un produit à effet de levier à réinitialisation quotidienne.

Le point à retenir pour les investisseurs : le boom des ETF à effet de levier n'est peut-être pas en train de disparaître, mais il est en train de devenir un marché où les gagnants gagnent le plus. À mesure que les lancements se multiplient, la liquidité, les actifs sous gestion et la vigueur de la tendance sous-jacente pourraient de plus en plus déterminer quels produits survivront et lesquels deviendront la prochaine statistique de clôture.

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