Einhorn contre Musk : Un gestionnaire de fonds spéculatifs affirme que l'introduction en bourse de SpaceX était une « mème ification du marché »

Ajoutez le fonds spéculatif David Einhorn parmi les grands investisseurs qui critiquent la récente introduction en bourse de SpaceX (NASDAQ : SPCX) et la valorisation élevée de la société dirigée par Elon Musk. Einhorn n'est pas étranger à l'idée d'affronter Musk et sa dernière lettre trimestrielle cible SpaceX de multiples manières.

Einhorn critique l'introduction en bourse de SpaceX

Le fondateur de Greenlight Capital, Einhorn, a déjà défié Musk en prenant des positions courtes et en critiquant publiquement les actions de Tesla Inc. (NASDAQ : TSLA).

Dans la récente lettre trimestrielle de Greenlight, qui célébrait également le ^30e anniversaire de la société, Einhorn a pris plusieurs photos de SpaceX et du processus d'introduction en bourse.

Einhorn a qualifié l'introduction en bourse de « signe indiquant qu'un sommet spéculatif est proche », comme l'a rapporté Business Insider, qui a pris connaissance de la lettre.

« Nous ne savons pas si cela peut être décrit comme la mème du marché à grande échelle, la dernière preuve que les marchés sont « cassés », une manipulation remarquable du processus d'introduction en bourse. »

Einhorn félicite les investisseurs qui ont rejoint SpaceX lors de cycles de financement privés, qui ont maintenant remporté de gros bénéfices grâce à la nouvelle évaluation, et critique également l'inclusion de l'action dans les indices alors que la société flottait à moins de 5 %.

« C'est une insulte de plus à l'investissement axé sur la valeur », déclare Einhorn en évoquant les modifications apportées à l'inclusion des indices spécifiquement pour SpaceX.

Einhorn s'en prend également aux agences de notation qui ont attribué à SpaceX des notes investment grade alors qu'elles n'avaient pas de flux de trésorerie positifs, affirmant qu'il s'agissait peut-être d'un « comportement encore plus discutable que celui des actionnaires ».

« Nous ne trouvons aucun autre exemple de notation investment grade attribuée à une entreprise ayant des prévisions pluriannuelles de flux de trésorerie disponibles négatifs et n'ayant jamais généré de flux de trésorerie disponibles. »

Le parcours de SpaceX vers un chiffre d'affaires de 1 billion de dollars

Alors que la majeure partie de la lettre d'Einhorn cible le processus d'introduction en bourse et la valorisation élevée de l'entreprise, le fonds spéculatif cible directement SpaceX et la promesse de Musk selon laquelle la société spatiale atteindra 1 billion de dollars de chiffre d'affaires annuel d'ici 2030.

Einhorn se souvient dans sa lettre d'une conversation avec un investisseur anonyme qui a investi des milliards de dollars dans la société dirigée par Musk et a souligné que le chiffre d'affaires de 1 billion de dollars était l'une des raisons d'investir.

« Lorsque nous avons observé que 1 billion de dollars dépasseraient le chiffre d'affaires annuel d'Amazon ou de Walmart et que nous lui avons demandé d'étayer sa réclamation, il n'a donné aucune explication et s'est plutôt tourné vers une diatribe sur les vendeurs à découvert », a déclaré Einhorn dans la lettre.

Einhorn a déclaré qu'il serait peut-être juste que cet investisseur croie en l'objectif de 1 billion de dollars de chiffre d'affaires, car il « ne fait que répéter les prévisions d'Elon Musk ».

Quelle est la prochaine étape pour Einhorn ?

Greenlight a cessé de réaliser de nouveaux investissements plus tôt cette année. À l'occasion de son ^30e anniversaire, Einhorn a canalisé le rappeur Eminem dans la lettre et lors d'une fête d'anniversaire publique, selon le reportage.

« Perdez-vous dans le feu vert, dès que vous en êtes propriétaire, vous feriez mieux de ne jamais le lâcher. Tu n'as qu'une seule chance. Ne manquez pas votre chance de grandir. Cette opportunité ne se présente qu'une fois dans une vie. »

DME Capital Management, le successeur de Greenlight Capital, a récemment dévoilé de nouveaux investissements dans des sociétés susceptibles d'être rachetées et susceptibles d'être dérivées.

Photo reproduite avec l'aimable autorisation de Samuel Boivin/Shutterstock.com