Transcription : Conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Kanzhun

Kanzhun (NASDAQ : BZ) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats mardi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

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Résumé

Kanzhun Limited a enregistré une croissance de 14 % de son chiffre d'affaires en glissement annuel à 2,4 milliards de RMB pour le deuxième trimestre 2026, avec une marge opérationnelle ajustée de 43,8 %, en hausse de 1,9 point de pourcentage par rapport à l'année précédente.

La société a annoncé un changement dans ses stratégies de croissance, en mettant l'accent sur la pénétration des utilisateurs dans les villes de niveau inférieur et une monétisation accrue dans les villes de premier et de deuxième rang, tout en tirant parti de l'IA pour améliorer l'efficacité de la plateforme.

Le conseil d'administration a approuvé une distribution annuelle de dividendes de 230 millions de dollars américains et la société a procédé à des rachats d'actions de 300 millions de dollars américains, pour un total de 530 millions de dollars américains de rendements pour les actionnaires pour 2026.

Les services pilotés par l'IA de Kanzhun, tels que les entretiens alimentés par l'IA et le filtrage des CV, contribuent à l'efficacité opérationnelle et à l'augmentation des dépenses des clients.

Pour le troisième trimestre 2026, la société prévoit une croissance de son chiffre d'affaires comprise entre 11,4 % et 15,6 %, en maintenant une position de trésorerie solide et en s'engageant à obtenir des rendements durables pour les actionnaires.

Transcription complète

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci de votre présence et bienvenue à la téléconférence sur les résultats financiers du deuxième trimestre 2026 de Kanzhun Limited. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Après la présentation du conférencier, il y aura une session de questions-réponses. La conférence d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement. À ce stade, j'aimerais donner la parole à Mme Laura Chan, directrice principale des relations avec les investisseurs. Allez-y, s'il vous plaît, madame.

Laura Chan, directrice principale des relations avec les investisseurs

Merci, opérateur. Bonsoir et bonjour à tous. Bienvenue à notre conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026. Je suis accompagné aujourd'hui de notre fondateur, président-directeur général, Mme Jonathan Hong Cha, et de notre directrice financière adjointe, Mme Rongelong. Avant de commencer, nous aimerions vous rappeler que la discussion d'aujourd'hui peut contenir des déclarations prospectives, qui sont basées sur les attentes et observations actuelles de la direction qui impliquent des risques connus et inconnus, des incertitudes et d'autres facteurs indépendants de la volonté de la société, qui peuvent entraîner une différence significative des résultats, des performances ou des réalisations réels de la société.

La société vous conseille de ne pas vous fier indûment aux déclarations prospectives et n'assume aucune obligation de mettre à jour ces déclarations prospectives, sauf si la loi l'exige. Au cours de l'appel d'aujourd'hui, la direction discutera également de certaines mesures financières non conformes aux PCGR à des fins de comparaison uniquement. Pour les définitions des mesures financières non conformes aux PCGR et le rapprochement des mesures financières conformes aux PCGR et non conformes aux PCGR, veuillez consulter le communiqué de résultats publié plus tôt dans la journée.

En outre, une rediffusion de cette conférence téléphonique sera disponible sur notre site Web à l'adresse ir.kanzhun.com. Sur ce, je vais maintenant passer l'appel à Jonathan, notre fondateur, président et PDG.

Jonathan Hong Cha, fondateur, président et PDG

Bonjour à tous et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de la société. Au nom de tous nos employés, de la direction et du conseil d'administration, je tiens à exprimer notre sincère gratitude à nos auditeurs et à nos investisseurs. Aujourd'hui, je me concentrerai principalement sur trois domaines : les résultats du deuxième trimestre, l'évolution de la stratégie de croissance de l'entreprise et le rendement pour les actionnaires. Au deuxième trimestre, la société a généré un chiffre d'affaires de 14 % en RMB en hausse de 14 % par rapport à l'année précédente. En termes de rentabilité, le bénéfice d'exploitation ajusté, hors dépenses de rémunération fondées sur des actions, s'est élevé à 1,05 milliard de RMB, en hausse de 19 % par rapport à l'année précédente.

Notre marge opérationnelle ajustée était de 43,8 %, en hausse de 1,9 point de pourcentage par rapport à l'année précédente. Au 13 juin, le nombre total de clients professionnels payants au cours des 12 derniers mois atteignait 7,2 millions. Les indicateurs opérationnels ont atteint des niveaux records ce trimestre. Le nombre moyen d'utilisateurs actifs mensuels, ou MAU, a dépassé les 17 millions au deuxième trimestre. Le nombre moyen de rencontres par demandeur d'emploi a augmenté d'une année sur l'autre et d'un trimestre à l'autre. Une fois de plus, les résultats pour les utilisateurs se sont également améliorés.

Ensuite, j'aimerais expliquer en quoi la stratégie de croissance de l'entreprise diffère entre les villes de niveau supérieur et les villes de niveau inférieur. Le deuxième trimestre de cette année marque le cinquième anniversaire de l'introduction en bourse de la société. Les investisseurs qui nous connaissent se souviendront qu'au cours des cinq dernières années, nous avons toujours soutenu que le principal moteur de la croissance de l'entreprise était la croissance du nombre d'utilisateurs. Ceci est déterminé par la taille du marché. La Chine compte près de 500 millions de personnes dans sa main-d'œuvre urbaine et plus de 40 millions d'entreprises actives.

Kanzhun a desservi au total environ 300 millions d'utilisateurs et environ 22 millions d'employeurs. Même en l'état actuel des choses, il reste encore beaucoup à faire. Deuxièmement, cela est déterminé par notre modèle. Kanzhun a été le pionnier du modèle de recommandation mobile et de chat direct, et ce faisant, ces modèles ont considérablement réduit le coût de la communication entre les recruteurs et les demandeurs d'emploi. Ce modèle à faible coût permet à des dizaines de millions d'entreprises de passer du recrutement traditionnel au recrutement sur Internet mobile, numérisant et mobilisant ainsi le recrutement à grande échelle.

Pour la grande majorité des utilisateurs de notre entreprise, la première fois qu'ils ont utilisé nos services était également la première fois qu'ils ont utilisé le recrutement en ligne. Troisièmement, cela dépend de notre force et des besoins des utilisateurs. Les effets de réseau à double face confèrent à l'entreprise une forte vitalité. Plus la base d'utilisateurs est importante des deux côtés, plus la variété des utilisateurs est grande. Plus les utilisateurs s'expriment et interagissent, mieux nous pouvons les servir. Le processus de croissance du nombre d'utilisateurs consiste également à produire en continu de l'huile numérique pour le moteur de recommandation.

Au cours des dernières années, nous avons constamment constaté qu'à mesure que l'activité mensuelle augmentait des deux côtés, les résultats des utilisateurs par utilisateur s'amélioraient également. Grâce au moteur soutenu par l'IA, nous avons constaté non seulement que l'IA améliore l'efficacité du moteur, mais également que le moteur aide l'IA à établir rapidement son volant de données. Au cours des cinq prochaines années, nous adopterons différentes stratégies de croissance pour les villes de niveau 3, 4 et 5 et pour les villes de niveau 1 et 2. Dans les villes de niveau 3, 4 et 5, le principal moteur de croissance restera la croissance numérique, et notre objectif le plus important restera la pénétration des utilisateurs.

Au premier trimestre et au troisième trimestre. Tout en continuant de croître, notre base de leaders sera d'accord avec la hausse des prix en tant que facteur de croissance. En ce qui concerne la tarification de nos services, permettez-moi d'abord de jeter un coup d'œil à la situation réelle au deuxième trimestre. Le chiffre d'affaires au deuxième trimestre ne serait que de 2,4 milliards d'euros. C'est un chiffre sincère. Ça a l'air bien, mais ici à Pékin, le prix d'une carte d'un mois est juste le prix de deux tasses de café. Et la valeur de nombreux matchs mutuels qui se produisent chaque mois combiné ne suffit qu'à acheter une bouteille d'eau minérale.

Qu'entendons-nous par là ? Pour ceux qui nous connaissent moins, permettez-moi de m'expliquer à nouveau. Une correspondance mutuelle sur notre plateforme équivaut à ce qu'un demandeur d'emploi soumette une candidature à un recruteur spécifique sur une autre plateforme de recrutement, et que ce recruteur confirme également l'acceptation de la candidature. C'est ce que nous appelons un match mutuel. À Pékin, à Shanghai, à Shenzhen, à Guangzhou, à Hangzhou, à Chengdu, dans de nombreux cas, une allumette de ce type ne vaut qu'une bouteille d'eau minérale.

Pour faciliter la compréhension, citons les données d'une plateforme de recrutement de premier plan sur un marché mature. Selon des informations accessibles au public, un clic sur cette plateforme coûte entre 0,25 et 1 dollar américain, tandis que la création d'une application pour le flux de base coûte entre 5 et 10 dollars américains. Je n'ai pas de données sur le nombre de candidatures pour un tel rôle qui aboutissent à une correspondance mutuelle. Si je suppose, sur la base d'un cas très efficace, que les recruteurs nous remettront une candidature sur cinq, cela se traduirait par 25 à 50 dollars américains par correspondance.

Cela, mes amis, vous donne une idée intuitive des prix. Tout d'abord, par rapport aux pays développés, à mesure que l'importance accordée aux talents augmente, le secteur des services de ressources humaines se développe. Les entreprises chinoises ont une marge de manœuvre considérable pour augmenter les prix qu'elles paient pour de tels services. Bien entendu, cela prendra du temps. Le temps est une force puissante. Un exemple est qu'aujourd'hui, le salaire d'un ingénieur logiciel de renom en Chine est à peu près au même niveau que dans la Silicon Valley.

Deuxièmement, en ce qui concerne un aspect de l'entreprise de Pékin, j'ai constaté que de nombreuses entreprises ont atteint un prix unitaire d'environ un dixième de bouteille d'eau minérale. Le coût mensuel équivalent total du personnel subalterne des ressources humaines pourrait permettre d'acheter 1 000 contrats mutuels. Par conséquent, nous pouvons dire que par rapport à Pékin, le prix des services dans notre domaine a également un certain potentiel d'amélioration. Autrement dit, même si nous n'y parvenons pas, le secteur des services de ressources humaines est voué à ne pas être valorisé par les entreprises.

Il est destiné à ne pas recevoir de ressources de haute qualité et il est peut-être en train de diminuer. Par conséquent, au début du second semestre, la stratégie de croissance de l'entreprise a changé, qui repose sur le marché de premier rang et certaines villes de second rang pour améliorer l'expérience utilisateur tout en augmentant progressivement le montant des paiements des clients sur les marchés matures, y compris une augmentation des revenus des taux de paiement. Ce processus existe depuis un certain temps. Les résultats que nous avons constatés sont dus en partie à cela.

De plus, au cours du dernier trimestre, nous prévoyons que la croissance et la croissance des bénéfices au deuxième trimestre seront meilleures. C'est en partie la raison. C'est le bon moment et le bon endroit pour changer le modèle de croissance, et les attentes de chacun ont joué un rôle essentiel, ce qui se reflète principalement dans trois éléments. Tout d'abord, l'application à grande échelle de l'IA augmente l'efficacité de la plateforme. Deuxièmement, certains grands clients du secteur des cols blancs ou des cols bleus sont tout à fait d'accord pour dire qu'ils pensent que les entretiens alimentés par l'IA, le filtrage des CV assisté par l'IA et d'autres solutions concurrentielles les aident également.

La combinaison avec les services de notre plateforme est en fait cohérente avec la recherche de nos utilisateurs sur la plateforme et sur le marché. Il s'agit non seulement d'atteindre l'objectif de recruter, mais aussi de réussir le recrutement. Cela nous amène à notre signal en boucle fermée. Plus nos services approchent de la phase d'embauche proprement dite et plus nous nous rapprochons de la facturation en fonction d'une embauche réussie, plus le modèle suivant s'approche d'une boucle fermée. L'entreprise continuera d'investir dans l'exploration de cette zone.

Il convient de mentionner que les revenus que nous avons générés grâce à notre activité de processus basés sur l'IA ont augmenté rapidement d'un trimestre à l'autre au deuxième trimestre. Permettez-moi de parler de la rentabilité pour les actionnaires. Le Conseil d'administration a adopté aujourd'hui sa résolution approuvant la distribution de dividendes annuels de 230 millions de dollars américains. Depuis le début de cette année, la société a racheté pour environ 300 millions de dollars américains d'actions, soit plus de 4,7 % de son nombre total d'actions.

En 2026, le rendement total pour les actionnaires de la société sous forme de rachats d'actions et de dividendes s'élevait à 530 millions de dollars américains, dépassant 100 % du bénéfice net ajusté de l'année dernière et dépassant également les 50 % auxquels nous nous étions engagés précédemment. Nous partageons les avantages de la croissance de l'entreprise avec nos actionnaires. Cela met fin à mes remarques. Ensuite, je dirigerai l'APO Wende, où je vous présenterai les données financières en détail.

UNKNOWN, Directeur financier

Merci, Jonathan. Bonjour à tous. Permettez-moi maintenant de passer en revue les détails des résultats financiers du deuxième trimestre de 2026. Nous continuons à enregistrer des résultats financiers de grande qualité ce trimestre, marqués par une solide croissance du chiffre d'affaires et une nouvelle amélioration de la rentabilité. Nos revenus ont connu une tendance accélérée, atteignant 2,4 milliards de RMB, soit une croissance de 14 % par rapport à l'année précédente. La demande de recrutement au deuxième trimestre est restée globalement stable. Nous avons stimulé la croissance des revenus et des bénéfices grâce à l'expansion de la base d'utilisateurs et à une meilleure monétisation grâce à des services à plus forte valeur ajoutée.

Le nombre de clients professionnels payants a augmenté de 11 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 7,2 millions au cours des douze derniers mois clos le 30 juin 2026. Il est important de noter que le ratio de rémunération des utilisateurs professionnels actifs s'est amélioré pour le quatrième trimestre consécutif, reflétant nos progrès soutenus en matière de monétisation. L'ARPPU pour le trimestre a augmenté de 7 % par rapport à l'année précédente, grâce à des services plus efficaces et plus utiles, notamment une suite étendue de fonctionnalités alimentées par l'IA qui a encouragé une hausse des dépenses des clients.

La croissance du chiffre d'affaires a été globalement équilibrée entre les différentes tailles de comptes ce trimestre, les grands comptes et les petits comptes affichant une dynamique saine. En ce qui concerne les coûts, nos coûts et dépenses d'exploitation totaux ont augmenté de 6 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 1,5 milliard de RMB ce trimestre. Le total des dépenses de rémunération fondées sur des actions a chuté de 19 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 186 millions de RMB. En pourcentage du chiffre d'affaires, les dépenses de rémunération fondées sur des actions ont poursuivi cette tendance à la baisse pour atteindre 7,8 % ce trimestre, soit une baisse de 3,1 points de pourcentage par rapport à l'année précédente.

Nous prévoyons que les dépenses de rémunération fondées sur des actions en pourcentage du chiffre d'affaires resteront à un niveau élevé à un chiffre pour l'ensemble de l'année 2026. Au deuxième trimestre, nous avons sponsorisé la Coupe du Monde de la FIFA et augmenté nos investissements dans les services cloud liés à l'IA. Dans le même temps, nos effectifs ont augmenté de manière séquentielle, sous l'effet d'une croissance stable de la demande de recrutement. Malgré ces investissements, notre rentabilité a continué de s'améliorer. En excluant les dépenses de rémunération fondées sur des actions, notre marge opérationnelle ajustée a augmenté de 1,9 point de pourcentage par rapport à l'année précédente pour atteindre un niveau record de 43,8 %.

Cela a été principalement dû à notre solide levier opérationnel, à notre exécution disciplinée et à nos efforts continus pour améliorer l'efficacité opérationnelle grâce à des applications d'IA. En examinant chaque segment, le coût des revenus a augmenté de 2 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 312 millions de RMB ce trimestre. Cette augmentation est principalement due à la hausse des coûts des serveurs et de la bande passante, partiellement compensée par la baisse des frais de commission sur l'App Store et l'amélioration de l'efficacité opérationnelle, car nous tirons largement parti de l'IA dans nos opérations quotidiennes, nos vérifications et nos services clients.

En conséquence, notre marge brute a augmenté de 1,6 point de pourcentage par rapport à l'année précédente pour atteindre 87 %. Les dépenses de vente et de marketing ont augmenté de 38 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 581 millions de RMB ce trimestre, principalement en raison de la campagne marketing de la Coupe du Monde de la FIFA 2026 ainsi que de l'augmentation des dépenses liées au personnel de vente liées à l'augmentation des recettes en espèces. Nos dépenses de R&D se sont élevées à 431 millions de RMB ce trimestre, en hausse de 3 % par rapport à l'année précédente. En excluant les dépenses de rémunération fondées sur des actions, nos dépenses de R&D ajustées ont augmenté de 7 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 361 millions de RMB, principalement en raison de la hausse des frais de service cloud et des dépenses d'amortissement des serveurs liées à l'investissement dans l'infrastructure d'IA.

Nos frais généraux et administratifs ont diminué de 30 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 219 millions de RMB ce trimestre, principalement en raison de la baisse des dépenses liées aux employés. Les revenus d'intérêts et de placements ont atteint 1,6 milliard de RMB ce trimestre, contre 157 millions de RMB au même trimestre de l'année dernière. Cette augmentation est principalement due à des revenus de placement d'environ 1,5 milliard de RMB résultant des variations de juste valeur de l'une de nos sociétés dans lesquelles nous investissons, qui est entrée en bourse en janvier 2026. Les charges d'impôts sur les bénéfices se sont élevées à 515 millions de RMB ce trimestre, contre 97 millions de RMB au même trimestre de l'année dernière.

Cette augmentation est également principalement due à l'impact fiscal de 367 millions de RMB des revenus de placement susmentionnés, à la retenue à la source de 20 millions de RMB, ainsi qu'à la provision de 10 millions de RMB pour l'impôt complémentaire en vertu des règles du deuxième pilier de l'OCDE et à la hausse des revenus d'exploitation. Notre bénéfice net a atteint 1,9 milliard de RMB ce trimestre, en hausse de 173 % par rapport à l'année précédente. En excluant la rémunération fondée sur des actions et les gains nets provenant de l'investissement susmentionné, notre bénéfice net ajusté a augmenté de 9 % pour atteindre 1,03 milliard de RMB.

La trésorerie nette générée par les activités opérationnelles s'est élevée à 945 millions de RMB ce trimestre, en baisse de 10 % par rapport à l'année précédente. Cette baisse est principalement due à la hausse des dépenses de publicité et de marketing et au paiement des impôts, ainsi qu'à la baisse des intérêts et des revenus de placement perçus, partiellement contrebalancées par une augmentation des encaissements auprès des clients. Au 30 juin 2026, notre situation de trésorerie, y compris la trésorerie, les équivalents de trésorerie, les dépôts à terme à court terme et les investissements à court terme, mais à l'exclusion des investissements en titres, s'élevait à 18,8 milliards de RMB.

Notre solide situation de trésorerie et notre capacité à générer des liquidités nous permettent de respecter de manière durable nos engagements en matière de rendement pour les actionnaires. Comme Jonathan vient de le mentionner, le conseil d'administration a déclaré un dividende annuel en espèces d'environ 230 millions de dollars. Avec plus de 300 millions de dollars américains de rachats d'actions que nous avons réalisés depuis le début de l'année, ce qui représente environ 4,6 % du total de nos actions en circulation, notre rendement total pour les actionnaires dépasse 530 millions de dollars américains depuis le début de l'année, soit un ratio de rendement pour les actionnaires supérieur à 100 % par rapport au bénéfice net ajusté de l'année dernière.

Au total, nous avons racheté plus de 10 % du total de nos actions en circulation. Passons maintenant à nos perspectives commerciales pour le troisième trimestre 2026. Nous prévoyons que nos revenus totaux se situeront entre 2,41 milliards de RMB et 2,5 milliards de RMB, soit une augmentation annuelle de 11,4 % à 15,6 %. Ceci conclut nos remarques préparées. Nous aimerions maintenant répondre à des questions. Opérateur, allez-y, s'il vous plaît.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci Pour poser une question, veuillez appuyer sur l'étoile 11 de votre téléphone et attendre que votre nom soit annoncé. Pour retirer votre question, veuillez appuyer à nouveau sur l'étoile 11. Veuillez rester là pendant que nous compilons la liste des questions-réponses. Nous allons maintenant passer à notre première question, qui vient de Timothy Chow de GomezX. Allez-y, Timothy. Votre ligne est ouverte.

Timothy Chow, analyste chez GomezX

Merci d'avoir répondu à ma question. Ma première question concerne la monétisation de votre IA. La direction pourrait-elle partager plus de détails sur les dernières avancées de vos produits d'IA ? Pour les services en boucle fermée que vous venez de mentionner, pourriez-vous partager n'importe quelle couleur sur l'échelle globale des revenus et comment pensez-vous de l'impact global de l'IA sur l'efficacité de la correspondance ? S'il existe des indicateurs quantitatifs que vous pouvez partager, ce serait formidable. Deuxièmement, sur votre modèle de langage large Nambego, j'ai remarqué que vous avez récemment lancé le modèle Nambego 4.23B.

Je me demande simplement quelle est l'amélioration par rapport à la dernière génération ? Et comment comparer le dernier modèle au modèle complexe le plus grand du marché ? Et quelle est votre proposition de valeur différente ? Merci

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci Nous allons maintenant passer à notre question suivante. Et notre prochaine question vient d'Eddie Wong de Morgan Stanley. Allez-y, Eddie. Votre ligne est ouverte.

Eddie Wong, analyste

Merci, direction, d'avoir répondu à ma question. Ma première question concerne l'impact macroéconomique. Que pensez-vous de l'impact macroéconomique sur notre entreprise, en particulier pour le second semestre de cette année ? Comme la plupart des sociétés Internet qui ont publié leurs résultats du deuxième trimestre l'ont mentionné, les surplombs macroéconomiques et la faiblesse de la consommation. Dans quelle mesure les deux seront-ils affectés dans un tel contexte macroéconomique et dans quelle mesure cette pression macroéconomique pourrait-elle être compensée par l'amélioration de nos opérations ?

La deuxième question concerne le développement de l'IA, les services d'IA et les produits que nous avons lancés et que nous allons probablement lancer. Pensez-vous qu'ils auront une structure de coûts différente et cela aura-t-il une incidence sur notre marge globale ? En outre, avons-nous l'intention d'augmenter sensiblement les dépenses d'investissement, comme nous l'avons vu avec certaines autres sociétés Internet ? Merci

Jonathan Hong Cha, fondateur, président et PDG

Je vous remercie donc pour votre question concernant la situation macroéconomique. En fait, je respecte votre observation professionnelle et je n'en parlerai pas trop, mais je dirige notre entreprise depuis plus de 12 ans et nous avons beaucoup d'expérience. Que vous ayez de l'expérience ou non, nous sommes tous passés par là. Nous avons donc toujours été une entreprise très stable et peut-être digne de confiance, et nous continuerons à maintenir cette activité très stable. Et nous avons ici une grande opportunité, à savoir la taille potentielle de notre marché.

Nous avons servi plus de 300 millions de clients et plus de 22 millions d'entreprises, mais il est bien connu que le cycle de vie moyen des entreprises de la Banque centrale de Chine est inférieur à trois ans. Ainsi, parmi les 22 millions d'entreprises que nous avons servies, beaucoup d'entre elles ne sont plus actives. Ils sont devenus de nouveaux éléments et ont créé de nouvelles entreprises. Donc, pour faciliter l'observation, même si nous considérons ces 40 millions d'entreprises comme une situation fixe, il nous reste plus du double de notre marché à développer, et en plus de cela, de nombreuses nouvelles entreprises émergent chaque année.

La taille réelle de notre marché est donc encore plus grande. Et la deuxième opportunité réside dans le ratio de paiement. Notre nombre annuel réel d'entreprises desservies est donc supérieur à 10 millions, et plus de 50 % d'entre elles utilisent notre service gratuitement. De ce point de vue, il s'agit donc de notre deuxième moteur ou de notre deuxième opportunité de croissance. Je vais donc utiliser une ville de premier rang comme exemple. Nous venons d'annoncer notre intention d'augmenter la monétisation de certaines villes de premier rang. Ainsi, dans cette ville en particulier, y compris les services payants et gratuits, le coût moyen par correspondance mutuelle que nos clients peuvent obtenir pour cette ville est de l'ordre de X RMB, et si nous transformons ces clients gratuits en clients payants le plus bas, ces coûts augmenteront d'au moins 15 %. Soyez donc assurés, à la fois à nos investisseurs, à nos clients et au public, qu'il s'agit en fait d'un changement très minime. Je viens d'expliquer que pour bon nombre de nos clients, le coût moyen pour parvenir à une correspondance mutuelle n'est que le prix d'une bouteille d'eau minérale à 7‑11 €. Ainsi, une bouteille d'eau minérale ou 1,15 bouteille d'eau minérale représente un coût minime pour chaque entreprise.

Alors Eddie, alors que nous traversons toutes ces années, je suis convaincu que nous ne nous contentons pas de survivre, nous devrions et nous irons de mieux en mieux. Très bien, merci. Et pour ce qui est de la deuxième question, merci Eddie de me l'avoir posée. Donc, en fait, toutes ces entreprises qui ont investi beaucoup d'argent dans le cadre d'une course aux armements ou d'autres choses de ce genre, je pense qu'elles ont leurs ambitions, leurs convictions, mais surtout, elles ont les capacités financières nécessaires. Ainsi, pour une entreprise comme la nôtre, lorsque nous choisissons la voie à suivre ou la stratégie du feu arrière et que nous donnons la priorité aux applications d'IA et aux petites entreprises, c'est notre approche, notre stratégie pour faire face à cette IA, qu'il s'agisse d'une perturbation ou d'un impact de l'IA, et de ce que nous pouvons faire. Je vous remercie donc de votre confiance, mais je pense que notre investissement dans l'IA n'aura aucun impact sur notre structure de coûts globale ni sur notre capacité opérationnelle et nos marges financières. Nous allons donc maintenir le niveau actuel d'investissement. Et comme vous le voyez, comme vous le savez, nous avons une bonne rentabilité. Nous maintiendrons donc environ 20 % à 25 % des dépenses de R&D et nous consacrerons des fonds supplémentaires à l'IA afin de fournir un soutien accru. Mais je ne sacrifierai pas notre sécurité à notre trésorerie.

Je ne ferai pas ça. Ne t'inquiète pas. Et c'est notre réponse à ces deux questions. Merci

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci Nous allons maintenant passer à notre question suivante. Et la question suivante vient de Wei Xiong d'UBS. Allez-y, s'il vous plaît. Wei, ta ligne est ouverte.

Wei Xiong, analyste chez UBS

Merci, direction, d'avoir répondu à mes questions. Tout d'abord, il est encourageant de constater que nos marges se sont maintenues à un très bon niveau. Pourrions-nous donc quantifier les avantages de l'IA dans notre utilisation interne pour améliorer l'efficacité et réduire les coûts, et quelle marge d'amélioration voyons-nous ? De plus, après l'investissement dans la Coupe du monde, que devons-nous penser des plans d'investissement, des dépenses et de l'évolution des marges au second semestre ? Deuxièmement, pourrions-nous avoir une mise à jour sur vos activités à l'étranger, y compris Offer Today ?

Et comment devons-nous réfléchir à l'éventualité d'un projet d'expansion sur d'autres marchés ? Merci

UNKNOWN, Directeur financier

Merci Je vais répondre à la première question sur la marge. En fait, nous avons tiré parti de l'IA dans tous les aspects de nos opérations quotidiennes, y compris les vérifications de sécurité, les ventes et le marketing, ainsi que les opérations et partout ailleurs. Mais il peut être plus facile de le quantifier dans la ligne de coûts. Ainsi, depuis 2023, nous constatons que, parallèlement à la croissance de notre nombre d'utilisateurs, notre effectif global d'employés d'exploitation est resté stable. Par conséquent, les coûts liés aux employés en pourcentage du chiffre d'affaires ont continué de baisser et ont contribué à représenter environ 2 points de pourcentage de notre marge brute.

Vous pouvez donc constater que notre marge brute est restée à un niveau très élevé des années 1980, et nous pensons que nous maintenons au moins ce niveau de marge brute très élevé. Et pour ce qui est de nos perspectives pour le second semestre, oui, nous avons sponsorisé la Coupe du Monde de la FIFA. Mais le coût sera réparti ou comptabilisé de manière égale au cours des deuxième et troisième trimestres. En outre, nous maintiendrons notre niveau d'investissement actuel en matière de location de services cloud pour la formation de nos modèles d'IA.

Nous prévoyons donc qu'au troisième trimestre, le niveau de marge devrait être similaire à celui du deuxième trimestre, et pour l'ensemble de l'année, comme nous l'avions prévu au début de cette année, notre marge opérationnelle ajustée globale pourrait encore légèrement augmenter.

Jonathan Hong Cha, fondateur, président et PDG

Et merci de votre inquiétude à propos d'Offer Today. Notre objectif actuel pour Offer Today est donc d'atteindre un chiffre d'affaires de 100 à 150 millions de dollars américains dans environ cinq ans, soit l'équivalent de la taille du marché de Hong Kong. Nous l'appelons donc peut-être un plat intermédiaire, pas trop rapide mais faible. Et les leçons que nous avons apprises d'Offer Today sont qu'il a fallu environ deux ou trois ans pour qu'une nouvelle entreprise comme Offer Today entre sur le marché, puis les cinq années suivantes pour se développer et atteindre un chiffre d'affaires de 100 à 250 millions de dollars américains.

Nous considérons donc que ce type de ville mérite d'être investi. Bien entendu, ces villes se trouvent en Asie et en Europe. Bien entendu, nous devons éviter ces zones à haut risque géopolitique. Donc, pour résumer, deux ou trois ans d'adoption et cinq ans de développement mûrs, il y a encore beaucoup de villes de cette taille qui méritent d'être investies. Et nous avons également certains marchés que nous appelons « slow dish », qui peuvent prendre un terme à plus long terme, environ 10 à 15 ans, qui peuvent également générer des revenus de l'ordre de 100 à 150 millions de dollars américains.

Le profil de ce type de marché est donc peut-être généralement plus jeune dans la moyenne d'âge des citoyens de ces pays en développement. Mais elle se développe assez tôt. Sa population totale est d'environ un peu moins de 100 millions d'habitants. Donc, certains endroits comme le Vietnam, l'Argentine ou le Brésil. Nous espérons donc que dans 10 à 15 ans, ce type de ville pourra accepter les nouveaux modèles que nous avons créés et générer de bons bénéfices ou revenus pour l'entreprise d'ici là. Ce sujet concerne donc Offer Today et les leçons que cela peut nous apporter pour développer nos activités à l'étranger.

Et ce sont nos réponses à toutes les questions d'aujourd'hui. Merci

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci En raison des contraintes de temps, la session de questions et réponses d'aujourd'hui est terminée. À ce stade, je vais redonner la parole à Laura pour toute remarque supplémentaire ou finale.

Laura Chan, directrice principale des relations avec les investisseurs

Merci encore de vous joindre à nous aujourd'hui. Si vous avez d'autres questions, veuillez contacter directement notre service des relations avec les investisseurs. Merci

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci pour votre participation à la conférence d'aujourd'hui. Ceci met fin au programme. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.