Transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Gorilla Tech Gr

Gorilla Tech Gr (NASDAQ : GRRR) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre lundi. La transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de la société est fournie ci-dessous.

Cette transcription vous est proposée par les API Benzinga. Pour accéder en temps réel à l'intégralité de notre catalogue, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour une consultation.

Visionnez le webcast à l'adresse https://www.gowebcasting.com/events/gorilla-technology-group/2026/08/24/q2-and-half-year-2026-financial-results/play

Résumé

Gorilla Tech Gr a enregistré une croissance de 99 % de ses revenus d'une année sur l'autre au premier semestre 2026, avec des revenus du deuxième trimestre atteignant plus de 50,1 millions de dollars, dépassant ses prévisions actualisées.

La société a considérablement réduit sa perte d'exploitation de 95 % du premier au deuxième trimestre et a amélioré son efficacité de trésorerie, la consommation de trésorerie opérationnelle diminuant de 65 % d'une année sur l'autre.

Les prévisions futures prévoient des revenus de 48 à 50 millions de dollars pour le troisième trimestre, de 60 à 70 millions de dollars pour le quatrième trimestre et d'au moins 200 millions de dollars pour l'ensemble de l'année 2026, avec un objectif de 450 à 500 millions de dollars pour 2027.

Les initiatives stratégiques comprennent des investissements importants dans les infrastructures, la préparation de plusieurs sites est en cours et une expansion significative des projets internationaux, tels que les phases 1 et 2 de YOTA et Nutra DC.

La direction a mis l'accent sur une gestion rigoureuse du capital, le respect des délais de livraison et une forte concentration sur l'exécution afin d'atteindre des objectifs de croissance ambitieux.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Merci de votre présence. Voici l'opérateur de conférence. Bienvenue à la téléconférence sur les résultats financiers du premier trimestre 2026 de Gorilla Tech Gr. Pour rappel, tous les participants sont en mode écoute uniquement et la conférence est en cours d'enregistrement. Après la présentation, il sera possible de poser des questions. Pour rejoindre la file de questions, vous pouvez appuyer sur une étoile, puis sur une touche du clavier de votre téléphone. Si vous avez besoin d'aide pendant la conférence téléphonique, vous pouvez le signaler à un opérateur en appuyant sur les touches étoile et zéro.

Avant de commencer, nous aimerions lire la déclaration prospective. L'appel d'aujourd'hui inclut des déclarations prospectives faites conformément aux dispositions de la sphère de sécurité de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations reflètent les attentes et les projections actuelles de la direction concernant les événements futurs et sont soumises à des risques et incertitudes connus et inconnus qui pourraient entraîner des différences importantes entre les résultats réels. Les déclarations prospectives incluent souvent des termes tels que « s'attend à », « croit », « planifie », « anticipe », « peut », « devrait » et des expressions similaires.

Pour une discussion sur les facteurs importants susceptibles d'affecter les résultats de Gorilla Tech Gr, veuillez vous référer à nos documents déposés auprès de la SEC, y compris le dernier rapport annuel sur le formulaire 20-F. Sauf si la loi l'exige, Gorilla Tech Gr n'assume aucune obligation de mettre à jour ou de réviser les déclarations prospectives faites lors de cet appel, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou pour toute autre raison. Je voudrais maintenant donner la conférence à Jay Chanden, président-directeur général, et Bruce Bauer, directeur financier.

Allez-y, s'il vous plaît.

Jay Chanden, président et directeur général

Merci beaucoup. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous. Aujourd'hui, le premier semestre 2026 marque pour moi une étape très décisive pour Gorilla Tech Gr. Le chiffre d'affaires a augmenté de 99 %, soit près de 100 % par rapport à l'année précédente, et a augmenté d'environ 78,4 millions de dollars, doublant effectivement au cours des 12 premiers mois. Mais surtout, la dynamique s'est renforcée au fur et à mesure que le semestre avançait. Les revenus du deuxième trimestre ont maintenant dépassé largement les 50,1 millions de dollars, soit une augmentation nette d'environ 78 % par rapport au premier trimestre et de 138 % par rapport au deuxième trimestre de l'année dernière.

À l'origine, nous nous attendions, comme nous l'avions promis au marché, à environ 33 millions de dollars, que nous avons revalorisé à 44 dollars. Nous avons encore dépassé ce chiffre de 6 points pour atteindre près de 14 %, ce qui signifie principalement que tous les livrables et certaines étapes ont été achevés plus tôt que prévu. Personnellement, c'est à cela que ressemble l'exécution. À présent, le défi que nous avions également à relever était que la performance opérationnelle et la progression étaient également tout aussi importantes.

Notre perte d'exploitation déclarée s'est réduite, passant de 41,1 millions de dollars au premier trimestre à environ 2,2 millions de dollars au deuxième trimestre, soit une réduction de 95 %. Une part importante du résultat du premier trimestre était due à une rémunération fondée sur des actions qui a déjà été comptabilisée et plus de 80 % de la rémunération fondée sur des actions du premier semestre a été observée au premier trimestre lui-même, et la charge trimestrielle a diminué d'environ 78 % au deuxième trimestre. Dans un anglais simple et simple, Q1 a assumé l'écrasante majorité du fardeau.

Le deuxième trimestre a donné une image beaucoup plus claire de la dynamique opérationnelle dont nous avions besoin. Maintenant. Notre efficacité de trésorerie s'est également considérablement améliorée. Alors que le chiffre d'affaires a augmenté d'environ 100 %, la consommation de trésorerie opérationnelle a diminué d'environ 65 %, passant de 12,5 millions de dollars au premier semestre 2025 à 4,3 millions de dollars au premier semestre 2026. L'utilisation de la trésorerie d'exploitation a également chuté, passant de 31,8 % du chiffre d'affaires à seulement 5,5 %. Il s'agit maintenant de chiffres très importants que nous devons prendre en considération.

Aujourd'hui, la société a également enregistré une augmentation globale de sa trésorerie d'environ 79,8 millions de dollars au cours du premier semestre, principalement en raison du soutien financier et du programme d'expansion ainsi que de la collecte des clients. Nous avons donc terminé le mois de juin avec environ 179,4 millions de dollars en espèces, soit environ 82 % de notre solde de clôture du premier trimestre. Ce capital ne se contente pas de rester poliment dans une banque à essayer d'obtenir des intérêts. Il est là pour être déployé. Ce que nous faisons, c'est acheter des infrastructures, sécuriser les capacités, préparer les sites, constituer des équipes et financer les dépôts et le fonds de roulement nécessaires à la réalisation de projets d'une envergure que Gorilla Tech Gr n'a jamais entrepris auparavant. Et juste pour info, nous préparons actuellement environ cinq sites différents en parallèle, ce qui demande un effort énorme. Dans le même temps, nous comprenons également que les soldes de trésorerie évolueront entre les périodes de référence. Les investisseurs doivent faire la distinction entre les liquidités consommées par une opération peu performante et les capitaux délibérément déployés dans des projets contractuels et des infrastructures génératrices de revenus. Ce n'est pas du tout la même chose, même s'il peut être pratique pour certaines personnes de prétendre le contraire.

Désormais, cette phase d'investissement explique également le profil actuel de marge brute. Notre marge brute avait maintenant chuté, reflétant la pondération de la composition des revenus en fonction du déploiement initial du matériel et de la mobilisation des projets. Ce dont je dois m'assurer, c'est que Gorilla Tech Gr a également déployé plus de 14,1 millions de dollars dans les biens et les équipements. Ce chiffre est actuellement de 29,4 millions de dollars. Nous construisons également d'abord la base d'installation. À mesure que l'infrastructure est mise en service, les charges de travail des clients migrent, l'utilisation augmente et nous prévoyons que la composition des revenus s'étendra au calcul, à la surveillance, aux services gérés et à tous les autres services associés.

Hardware ne commence pas à produire tous ses résultats financiers au moment où il quitte l'usine. Il doit être livré, il doit être installé, il doit être alimenté, il doit être testé, il doit être accepté par le client et, plus important encore, son utilisation a lieu. Plus important encore, nous voulons nous assurer que nous agissons très, très rapidement. Maintenant, en termes de mises à jour, je pense que le marché me demande des mises à jour depuis longtemps. Pour la phase 1 de Yota, par exemple, les tests sont terminés, les livraisons d'équipements sont en cours et le déploiement a commencé.

Les tests débuteront d'ici la fin de cette semaine, au début de la semaine prochaine. Phase 2 de l'IOTA, l'équipement est actuellement en cours de fabrication et devrait être achevé dans les 25 à 30 prochains jours. En Indonésie et à Batam, nous travaillons en étroite collaboration avec nos OEM et nos partenaires d'infrastructure. Comme chacun le sait, nous avons sécurisé un espace important dans nos centres de données et nous visons une capacité supplémentaire d'environ 200 mégawatts, avec une première mise en service au milieu de 2027 et un déploiement plus large prévu au second semestre 2027.

À Korat, en Thaïlande, le terrain a été défriché. Nous progressons en ce qui concerne le financement, l'approvisionnement en GPU et les exigences en matière d'infrastructure, tout en impliquant les acheteurs potentiels dans le but de faire passer la discussion aux contrats fermes avec les clients. Maintenant, pour être tout à fait clair, les mégawatts ne sont pas simplement une question de capacité. Ce n'est pas seulement une question de capacité, c'est un record. Plus important encore, la capacité doit être mise en service. Il doit être contracté, il doit être utilisé.

Aujourd'hui, nos comptables restent obstinément réticents à accepter l'électricité comme moyen de paiement. Malheureusement, nous devons nous assurer que les clients nous paient à tout moment. Parallèlement à ces programmes d'infrastructure majeurs, nos opérations de sécurité et de renseignement réseau établies constituent toujours une partie importante de Gorilla Tech Gr. Ils fournissent non seulement des relations avec les clients, mais ils offrent également une meilleure expérience de livraison et une collecte de fonds qui soutiennent notre expansion plus large.

Maintenant, pour ceux qui pensent que nous sommes en train de pivoter, ce n'est pas le cas. Nous n'abandonnons pas l'entreprise qui nous a amené ici. Nous l'utilisons comme plateforme pour construire quelque chose de beaucoup plus grand. Maintenant, pour le troisième trimestre, nous prévoyons des revenus compris entre 48 et 50 millions de dollars. Par rapport au plan précédent de 36 à 40 millions de dollars, cela représente une hausse significative, d'environ 20 à 39 % par rapport à la fourchette de planification précédente. Pour le quatrième trimestre, notre plan d'exploitation prévoit des revenus dépassant largement les 60 à 70 millions de dollars.

Si l'on ajoute à cela un chiffre d'affaires de 78,4 millions de dollars pour le premier semestre, nos prévisions de revenus pour 2026 s'élèvent désormais à au moins 200 millions de dollars, soit une hausse par rapport à la fourchette de 137 à 200 millions de dollars que nous avions fournie au début de cette année. Désormais, atteindre le haut de gamme nécessite une exécution supplémentaire, notamment des livraisons supplémentaires, l'activation des clients et de la charge de travail. Nous avons l'intention de gagner le haut de gamme. Je veux m'assurer que nous ne nous contentons pas de l'annoncer, mais que nous voulons le rendre de plus en plus utile au fil des trimestres.

Passons maintenant à l'horizon 2027. Nous visons des revenus d'environ 450 à 500 millions de dollars. Maintenant, c'est un objectif ambitieux. Cela représente un chiffre d'affaires trimestriel d'environ 112 à 125 millions de dollars. Maintenant, nous ne nous attendons pas à ce que le calendrier produise de la croissance pour nous. La cible dépend de l'ensemble de la capacité en cours d'installation. À présent, la mise en service du projet supplémentaire, la conversion de la demande potentielle en contrats et la migration de l'utilisation des charges de travail des clients.

Aujourd'hui, les aboiements personnels ne manquent pas depuis le banc de touche. Malheureusement, cela ne nous fournit pas de GPU, ne met pas en service de centres de données et ne collecte pas de dollars auprès de nos clients. Notre réponse à tout cela serait l'exécution. Gorilla Tech Gr a entamé le second semestre avec un chiffre d'affaires nettement supérieur, des performances trimestrielles nettement améliorées, des liquidités plus importantes et un portefeuille croissant de grands projets internationaux.

Nous avons encore du travail à faire. Nous maintenons une discipline de livraison absolue. Nous gérons le capital avec beaucoup de soin. Nous améliorons le taux d'utilisation et transformons les opportunités en revenus reconnus. Et ne vous y trompez pas, la direction du voyage est désormais claire. Nous n'expliquons donc plus ce que Gorilla Tech Gr entend devenir, nous commençons à le démontrer. Merci beaucoup. Bruce, la parole est à toi.

Bruce Bauer (Directeur financier)

Merci, Jay. Je pense que Jay a abordé tous les points saillants, mais il y a quelques domaines que je voudrais développer ou souligner. Le premier est donc, bien entendu, le chiffre d'affaires du premier semestre de 78 millions d'euros, soit une croissance des revenus de 99 %. Comme le montrent les chiffres indicatifs, Gorilla Tech Gr est en mode d'hypercroissance en termes de chiffre d'affaires. Nous sommes donc satisfaits de ces chiffres et nous nous attendons à ce que ce type de trajectoire de croissance se poursuive. De plus, comme Jay l'a mentionné, le bénéfice brut du premier semestre témoignait d'un investissement dans l'entreprise et reflétait également un mix.

À mesure que le mix s'améliore, nous prévoyons une augmentation des marges brutes. Le mélange s'améliorera de deux manières. Le premier est YOTA 1 et les autres projets GPU-as-a-Service seront mis en service au second semestre. Ces projets génèrent des marges brutes de 75 % ou plus. Il en résultera donc une augmentation de la marge brute globale de l'entreprise. Ensuite, cela se répercutera sur l'opération. Il y aura également un effet de levier opérationnel important qui en découlera.

Cela se répercutera également sur les chiffres d'EBITDA sous-jacents. Nous avons mentionné certains postes de dépenses. Je voudrais juste souligner que ce premier semestre n'a pas été normal. Il y a eu d'importants mouvements de change sur les marchés en raison du conflit iranien, des droits de douane et des guerres tarifaires liés à la Journée de la liberté. Même si notre exposition aux devises étrangères est importante au Moyen-Orient et en Asie du Sud-Est, qui ont été les deux régions les plus durement touchées par la géopolitique et par les droits de douane.

Cela a entraîné une volatilité significative de nos chiffres sous-jacents. Comme la situation semble s'être dégradée, nous nous attendons à ce que cela se traduise également par un apaisement de certaines dépenses inférieures à la limite que nous avons engagées au cours du premier semestre. De plus, comme Jay l'a mentionné, il existait un élément de rémunération à base d'actions. C'est quelque chose qui avait déjà été divulgué dans tous nos dossiers. Cela ne devrait surprendre personne. Et puis, vous savez, mon attitude serait que c'est à l'écart.

Encore une fois, le P&L du second semestre devrait être assez net de ce point de vue. Du point de vue du bilan, je voudrais souligner quelques points. La première est que nous avons terminé le trimestre, le premier semestre étant passé au second avec 175 millions de dollars de liquidités. Nous avions 13 millions de dettes classiques, une sorte de dette traditionnelle, vous savez, des prêts bancaires, puis 107 millions de dettes à long terme sur une dette convertible sur cinq ans que nous avons placée en juin. Nous avons également fabriqué un cabriolet en juillet qui nous donne vraiment assez d'argent pour passer à l'attaque.

Vous savez, c'est à cette époque que nous payons l'équipement, les livraisons d'équipements et leur installation, et cela se transformera en revenus au troisième trimestre, puis en grande partie au quatrième trimestre. Nous avons payé les articles pour le premier déploiement de YOTA 1 avec YOTA sur notre propre bilan, sur nos propres fonds, puis sur une installation, une petite installation directement liée au niveau du projet. Ensuite, YOTA 2, nous avons de nouveau payé des acomptes importants sur notre propre bilan, puis nous avons l'intention de financer la balance des paiements par le biais d'une facilité de financement de projets plus importante, où je partagerai plus de détails lorsque possible.

Mais je pense que toutes les personnes en ligne seront très satisfaites des conditions que nous avons réussi à obtenir. Et puis quelques autres choses. Quand je parle d'investissement, vous pouvez déjà le constater, comme Jay l'a mentionné, dans les investissements en capital : 14 millions d'investissements ont donc été consacrés au premier semestre. Ce chiffre sera, bien entendu, de très nombreux multiples de celui du second semestre. Mais c'est là que l'investissement dans l'entreprise se manifestera à l'avenir.

Et cela entraîne une croissance du chiffre d'affaires et une certaine augmentation des marges. Malgré les importantes dépenses d'investissement, je dirais que l'entreprise se porte bien sur le plan des flux de trésorerie. Le flux de trésorerie d'exploitation s'est élevé à -4 millions d'euros au premier semestre. Il s'agit d'un resserrement par rapport aux -15 millions enregistrés au premier semestre de l'année dernière. Je m'attends à ce que les chiffres des flux de trésorerie d'exploitation continuent de s'améliorer. Nous prévoyons d'importantes collectes pour les clients en septembre et octobre, pour un montant de plus de 20 millions de dollars.

Ainsi, les frais de vente, dépenses administratives et autres frais d'exploitation de l'entreprise ne seront pas dépassés par cela. Cela devrait donc se traduire par un seuil de rentabilité ou un flux de trésorerie d'exploitation pour l'ensemble de l'année. Enfin et surtout, je tiens à vous rappeler que les chiffres indicatifs figurent dans le communiqué de presse. Nos prévisions de plus de 200 millions d'euros pour cette année sont celles de 450 à 500 millions d'euros pour l'année prochaine. La façon dont nous donnons des directives est de prendre ce qui constitue un revenu contractuel où nous avons un montant et une date.

Si nous avons un contrat mais que le calendrier n'est pas exactement fixé ou que les montants ne sont pas exactement confirmés, nous ne l'incluons pas dans les directives. Encore une fois, nous essayons de ne pas être suffisamment prometteurs et de surlivrer sur le marché. Nous essayons de nous baser uniquement sur ce qui ne vous décevra pas. Ainsi, lorsque Jay parle des calendriers de livraison pour YOTA 1 et YOTA 2, puis qu'il se rend au projet à Batam, ou Nutra DC comme nous l'appelons, où nous avons les calendriers de livraison fermes, cela a été inclus dans les directives.

Lorsque nous n'avons pas de calendrier de livraison précis, cela n'a pas encore été inclus dans les directives. Mais restez à l'affût : au fur et à mesure que ces délais de livraison se resserreront, les prévisions pourraient changer. Par conséquent, nous ne fournissons pas de prévisions de marge brute pour l'année prochaine pour le moment. Cela dépendra vraiment du moment où ces projets seront lancés. Mais je voudrais simplement rappeler aux gens que YOTA 1, YOTA 2 et Nutra DC, nous prévoyons une marge brute moyenne de 75 % sur ces projets.

Donc, si nous parlons de 450 à 500 millions de dollars de revenus, alors la marge brute sur ce chiffre serait substantielle, vous savez, la majeure partie de cette somme proviendrait du GPU-as-a-Service. Je m'attends donc à ce que vous obteniez des marges brutes de l'ordre de 40 % et plus pour l'année prochaine. Encore une fois, il ne s'agit pas d'une directive officielle, mais il ne s'agit que d'établir les chiffres. En ce qui concerne la mise à jour du financement que j'ai mentionnée : nous avons déjà une offre de financement pour Nutra DC.

Nous avons également utilisé le produit du cabriolet pour la première partie de cette opération. Pour YOTA 1, nous avons utilisé, et pour YOTA 2, la quasi-totalité des recettes du cabriolet pour payer des prépaiements ou des livraisons. Ensuite, nous finançons le reste de la mise en œuvre à partir de deux mécanismes de financement de projets différents que nous organisons ou avons mis en place. Encore une fois, je pense que pour la croissance future et les dépenses d'investissement futures de l'entreprise, vous vous concentrerez davantage sur le financement de projets ou la dette en général.

Et nous aurons plus de détails sur la façon dont cela fonctionne dans les prochains jours. Sur ce, je redonne la parole à Jay.

Jay Chanden, président et directeur général

Merci beaucoup, Bruce. Nous sommes maintenant ouverts aux questions.

OPÉRATEUR

Merci. Nous allons maintenant commencer la session de questions-réponses. Pour rejoindre la file de questions, vous pouvez appuyer sur une étoile, puis sur une touche du clavier de votre téléphone. Vous entendrez une tonalité confirmant votre demande. Si vous utilisez un haut-parleur, veuillez prendre votre appareil avant d'appuyer sur une touche. Pour retirer votre question, veuillez appuyer sur une étoile, puis une nouvelle fois. Nous allons faire une pause pendant un moment pendant que les appelants rejoignent la file d'attente. Et la première question vient de Brian Kissinger d'Alliance Global Partners.

Allez-y, s'il vous plaît.

Brian Kissinger, Alliance Global Partners

Super, les gars, merci d'avoir répondu à mes questions. Beaucoup de progrès et beaucoup de choses à raconter. Mais Bruce, vous avez mentionné que les prévisions, du moins pour l'année prochaine et pour n'importe quelle année, sont basées sur ce qui est en cours, à savoir quels sont les montants à recevoir, quels projets et quand. Alors, pour 2027, quel est le calendrier de livraison, quelles phases seront actives et quels programmes ? S'agit-il des deux premières phases de YOTA et du premier Nutra DC, ou simplement de nous expliquer ce qui est supposé par rapport à ce qui ne l'est pas.

Bruce Bauer (Directeur financier)

Oui Donc, dans la première phase du contrat YOTA, nous avons le calendrier de livraison et nous prenons maintenant les livraisons de l'équipement. Cela est supposé ; cela représente 100 millions de dollars annualisés à peu près en revenus supplémentaires. Ensuite, pour le contrat YOTA 2, comme nous l'appelons, il est divisé en deux lots différents. Pour le premier lot, nous avons le calendrier de livraison, donc c'est supposé ; cela représente 250 millions de dollars de recettes supplémentaires. Enfin, le dernier concerne le projet Nutra DC : nous avons indiqué dans le communiqué de presse initial qu'un déploiement de 300 serveurs était prévu vers la fin de l'année, puis de 700 serveurs supplémentaires d'ici la fin de l'année.

Le calendrier de livraison des 300 serveurs a été affiné, ce qui est inclus dans les directives. Ce serait 30 %, soit environ 260. Cela représenterait donc une augmentation de 75 à 80 millions de dollars par an. Ensuite, le solde provient de contrats existants ou de contrats que nous avons gagnés et qui n'ont pas encore été annoncés. Et c'est ainsi que vous atteignez les 450 à 500 millions. Il y a donc les 700 serveurs de la première phase de Nutra DC qui ne sont pas inclus dans le guide. La deuxième phase de Nutra DC, qui comprend 875 serveurs, corrigez-moi si je me trompe, n'est pas non plus incluse dans les instructions.

Et puis la deuxième phase, la deuxième partie de la deuxième phase de YOTA, n'est pas incluse dans les directives pour le moment. Nous voulons donc évidemment fixer le calendrier de livraison. Les GPU sont comme des épices dans Dune. Ce sont des produits très précieux. Donc, vous savez, il vaut mieux les avoir en main avant de commencer à parler, vous savez, des calendriers et des montants. Encore une fois, c'est la raison pour laquelle nous adoptons une approche extrêmement prudente dans la formulation des directives.

Brian Kissinger, Alliance Global Partners

Super. Et puis un suivi, bien sûr.

Jay Chanden, président et directeur général

Ouais. Désolé, Brian. Vous voyez, pour nous, la confiance provient de la capacité et des projets que nous mettons en place actuellement. Comme Bruce l'a dit avec éloquence, d'accord, nous avons un calendrier de livraison pour YOTA 1. En fait, il y en a tout un tas dans un avion en ce moment même ; ils sont en route. Nous commençons tout notre déploiement, ce qui signifie que les coupures de courant sont là, que la connectivité est là et que l'équipement de phase 2 de YOTA est également en cours d'achèvement et sera livré approximativement.

Les livraisons vont commencer à arriver. Nous avons donc un calendrier fixe à livrer : le premier sera fixé d'ici la fin du mois, le second au milieu du mois prochain, puis, d'ici la fin du mois de novembre, les phases 1 de YOTA 1 et de YOTA 2 seront terminées. Et puis il y a le gros éléphant, le Nutra DC. Celui-ci en particulier : en fait, les 300 premiers serveurs doivent être déployés d'ici la fin du mois d'octobre. Les tests dureront probablement entre 20 et 30 jours.

Nous envisageons donc de devenir opérationnels fin novembre, première semaine de juin, janvier et décembre. Désolée. En plus de cela, nous travaillons également à la fermeture des 700 serveurs restants, ainsi que des 875 serveurs, ce qui, évidemment, une fois que cela sera fait, nous réviserons absolument les objectifs pour l'année prochaine. Mais encore une fois, le défi auquel nous sommes confrontés aujourd'hui consiste simplement à relever les défis suivants : les GPU sont en pénurie, les processeurs sont insuffisants, la mémoire et le stockage sont insuffisants.

Ensuite, il y a le câblage et tout le reste. En plus de cela, l'électricité semble poser un petit problème. Mais ce que nous faisons, c'est nous assurer que tout ce que nous avons engagé aujourd'hui est basé sur les jalons opérationnels que nous avons déjà mis en place, qu'il s'agisse de la capacité de l'équipement, des contrats signés avec les clients, des charges de travail migrées et de l'ensemble de l'utilisation qui est effectuée.

Brian Kissinger, Alliance Global Partners

Super, c'est super utile. Oui, une suite : je pense que le Nutra DC, ce sont des centres de données qui ont déjà été construits si ma mémoire est bonne. Mais sur YOTA, avez-vous une construction à faire ?

Jay Chanden, président et directeur général

Non, absolument rien. YOTA est un constructeur phénoménal. Ils le construisent eux-mêmes. Ils l'ont donc fait eux-mêmes. Et d'ailleurs, tous les centres de données YOTA sont entièrement prêts à fonctionner. Tous les étages sont prêts à être entretenus. Tout ce que nous faisons maintenant, c'est corriger les baisses de puissance et tester les GPU.

Brian Kissinger, Alliance Global Partners

Super. Et puis, en ce qui concerne le financement du projet, le trimestre dernier, vous avez mentionné que vous aviez des offres, et vous avez fait des commentaires similaires ici. Quel a été le principal obstacle à l'obtention du financement du projet ?

Bruce Bauer (Directeur financier)

Brian, fais très attention. Je n'ai pas dit que nous avions des offres. J'ai dit que dans un cas, nous avions pris des dispositions et dans l'autre cas, nous étions sur le point de terminer. Les obstacles ont été, tout d'abord, notre lutte pour obtenir les meilleures conditions possibles. Vous savez, certaines offres initiales n'étaient pas favorables aux actionnaires. Nous avons donc dit que non, nous n'allions pas l'accepter. Ensuite, plus récemment, il y a eu un changement dans certains calendriers de livraison.

En fait, ils voulaient que nous payions, vous savez, les vendeurs voulaient que nous payions plus rapidement. Donc, vous savez, nous avons dû faire en sorte que les gens se dépêchent, qu'ils respectent des délais de livraison différents et qu'ils refassent certaines choses. Mais dans l'ensemble, je suis très content de notre situation. Je suis très content de la situation, non seulement en ce qui concerne le financement des projets, mais aussi de la façon dont nous nous situons sur les marchés de la dette en général. Et puis je dirais, vous savez, que nous avons dit tout à l'heure que nous recherchions une cote de crédit.

Je resterais donc à l'affût sur ce front.

OPÉRATEUR

Oui, votre prochaine question vient d'Alex Latimer de Northland Capital Markets. Allez-y, s'il vous plaît.

Alex Latimer, analyste chez Northland Capital Markets

Hé Jay. Hé, Bruce. Merci de m'avoir invité. Contente de voir que tout évolue bien ici. J'étais curieux de connaître la valeur terminale des GPU. Envisagez-vous de les vendre au bout de cinq ans ? Dans l'affirmative, quelle serait cette valeur résiduelle ? Et puis, sinon, y a-t-il une opportunité de continuer à utiliser les GPU pendant une sixième année ?

Jay Chanden, président et directeur général

C'est une excellente question, Alex. C'est bon d'avoir de tes nouvelles. J'espère que tout va bien. Donc, oui, donc les sources actuelles, vous savez, les différentes sources actuelles, les B300 et les GB300, ont toujours une valeur résiduelle. À la fin de la cinquième année, vous obtenez environ entre 20 et 25 %. Mais c'est aujourd'hui. Nous ne savons pas ce qui va se passer dans cinq ans. Mais en fin de compte, nous continuerons à utiliser ces GPU. Vous savez que nous avons également déjà reçu des offres, juste pour votre information, de la part de divers investisseurs institutionnels ou d'opérateurs de centres de données disant : « Écoutez, je suis heureux de signer un accord avec vous ».

À la fin de la cinquième année, nous le décollerons. Et voici un—nous le ferons évaluer par un cabinet de premier plan comme Ernst & Young, PwC ou KPMG, puis nous lui attribuerons une valeur. Mais l'intention de Gorilla Tech Gr est de continuer à travailler à mesure que les modèles évoluent. Vous savez, vous êtes en train d'évoluer, vous savez, des charges de travail de formation vers des inférences. Edge deviendra une entreprise significative, en quelque sorte, fera une entrée significative vers le début de l'année prochaine. Nous envisageons un déploiement à grande échelle dans ces régions. Les autres éléments que vous devriez également prendre en compte sont l'IA souveraine. Chacun des pays où nous sommes présents aujourd'hui, qu'il s'agisse du Moyen-Orient, de certaines régions d'Europe ou de certaines régions d'Asie, s'approvisionne très activement en GPU. Ils cherchent à assurer l'avenir, en particulier le gouvernement et ainsi de suite. Et nous pouvons le déployer à ce moment-là. Donc, net-net, soit il s'agit d'un fonctionnement incrémentiel basé sur les revenus au cours des trois ou quatre prochaines années, soit il y a une liquidité immédiate après la vente à un fournisseur de centre de données existant.

Bruce Bauer (Directeur financier)

Super. Ajoutez à cela. Alex, puis-je ajouter quelque chose à cela ? Donc, à des fins comptables, nous amortirons l'équipement sur cinq ans. C'est donc la vie supposée. La raison principale est que certains contrats, la plupart des contrats, sont signés pour cinq ans. Mais je voudrais souligner que, vous savez, tout d'abord, ce que Jay a mentionné, il existe, vous savez, plusieurs façons de les monétiser plus tard. Je tiens également à souligner que, vous savez, c'est une histoire dont nous avons entendu parler à de nombreuses reprises : quelle est la durée de vie utile d'un GPU ?

D'autres acteurs du marché mettent des A100 en service depuis 7, 8, 9 ans d'affilée et continuent de générer des revenus et un très bon rendement sur les coûts. Il est donc évident que les A100 ne sont pas loués au même prix qu'il y a cinq ans. Mais il s'agit tout de même d'un rendement très sain et d'une économie très favorable. Toutes les preuves indiquent donc que la durée de vie pourrait en fait être bien supérieure à cinq ans.

Alex Latimer, analyste chez Northland Capital Markets

Génial. Une autre question concernant vos prévisions de dépenses d'investissement pour l'Inde et l'Indonésie. Est-ce que cela inclut les dépenses de maintenance ou est-ce supplémentaire ? Et si c'est le cas, comment devons-nous envisager le séquencement ou la cadence de ces dépenses d'investissement de maintenance ?

Bruce Bauer (Directeur financier)

Oui, je vais prendre ça. Les prévisions de dépenses d'investissement que nous avons données concernent donc les dépenses d'investissement initiales. Les dépenses d'investissement initiales couvrent réellement l'équipement réseau, les GPU, les serveurs, la configuration du câblage et tout ce dont vous auriez besoin pour être opérationnel. Les dépenses d'investissement de maintenance que nous prenons en tant que dépense. Il y a plusieurs raisons à cela. La première est que, vous savez, il s'agira en grande partie de main-d'œuvre en fait. Vous savez, nous faisons donc un service RMA où nous avons du personnel, qui va entretenir l'équipement et le réparer.

Ensuite, une grande partie de l'équipement sera couverte par la garantie du vendeur. Donc, vous savez, nous allons dépenser un peu pour réparer ou échanger des pièces de rechange, etc. Mais le gros CapEx qui serait nécessaire en cas de panne d'une machine, vous savez, d'un serveur en général, ne serait pas à notre charge, mais au fournisseur. Donc, en gros, lorsque vous examinez les prévisions et notre marge brute, nous inscrivons dans la marge brute tous les coûts des pièces de rechange et de la main-d'œuvre ; ils ne sont pas ventilés séparément en tant que dépenses d'entretien.

Alex Latimer, analyste chez Northland Capital Markets

Génial. Merci, Bruce. Encore une. Pouvez-vous décrire le financement par emprunt de l'Indonésie ? Il ne me reste plus qu'à répondre à quelques questions. Quel est le taux d'intérêt ? Le client en finance-t-il une partie ? Dans l'affirmative, quel montant et quel pourcentage des financements y sont réalisés.

Bruce Bauer (Directeur financier)

Nous avons une offre que nous avons divulguée dans le communiqué de presse concernant le projet. Pour 70 % du projet, le solde proviendra du bilan de Gorilla Tech Gr, puis des prépaiements des clients. Jusqu'à présent, cela fonctionne si nous déployons 30 % du projet à l'avance, soit 300 serveurs sur 1 000, alors cela provient, vous savez, des prépaiements des clients et de la poche de Gorilla Tech Gr. Ensuite, la partie dette financerait les 700 serveurs à venir à la fin de l'année.

C'est donc ce que je peux partager à propos des modalités de financement de ce projet. Ainsi, les premières livraisons proviennent essentiellement de la poche de Gorilla Tech Gr, puis s'ajoutent au prépaiement du client.

Alex Latimer, analyste chez Northland Capital Markets

Doux. Génial. C'est tout pour moi. Merci les gars.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de John Roy de Water Tower Research. Allez-y, s'il vous plaît.

John Roy, analyste chez Water Tower Research

Super. Merci d'avoir pris mon appel. Félicitations, messieurs. Je voulais peut-être prendre du recul très rapidement et réfléchir à ce qui pourrait mal tourner l'année prochaine. Quel est selon vous votre plus grand risque ? Est-ce que ce sont des gens ? Est-ce du pouvoir ? S'agit-il de construire des installations ? S'agit-il d'acquérir du matériel ? Qu'est-ce qui t'inquiète le plus ?

Jay Chanden, président et directeur général

Excellente question, John. C'est bon de vous entendre à nouveau. Permettez-moi de classer cela en trois risques principaux, d'accord ? La première est, vous savez, la synchronisation matérielle. Le second est ce que je qualifierais de disponibilité du site et de l'alimentation électrique. Et le troisième est, vous savez, l'acceptation des clients lors des migrations de charge de travail. Maintenant, nous commandons tôt, juste pour info. Tous les équipements qui devaient être livrés fin septembre sont en cours de livraison. Il est donc environ cinq semaines en avance.

Yota 2, il a environ huit semaines d'avance en termes de fabrication et ainsi de suite. Nous commandons donc tôt, testons avant le déploiement, échelonnons les livraisons avec notre OEM et nos partenaires d'intégration. Ensuite, plus important encore, nous veillons à ce que tout le séquençage soit important. Ensuite, nous évaluons le déploiement en fonction de ce que j'appelle la puissance, c'est-à-dire la puissance confirmée, et l'état de préparation, l'état de préparation du site. L'ingénierie y travaille activement 24 heures sur 24, 7 jours sur 7. Les flux de travail de mise en réseau et d'installation s'exécutent en parallèle.

Nos équipes sont présentes sur des sites dans différentes régions du monde. Malheureusement, l'électricité a la fâcheuse habitude d'être très essentielle. En plus de cela, les tests clients et la migration de la charge de travail doivent commencer avant la pleine commission. Cela nous permet maintenant de résoudre progressivement tous les problèmes d'intégration. Donc, ce que nous faisons, c'est nous assurer que la charge de travail salariale fonctionne mieux. Nous avons donc planifié des buffers pour chacune de ces phases, basé sur des plans de déploiement et, plus important encore, nous avons la possibilité de reséquencer le travail le cas échéant.

Nous devons également mettre en place nos propres processus internes. Vous verrez que nous y sommes allés : nous avons presque doublé notre taille en termes de ressources humaines. Et nous veillons également à ce que les plans d'urgence concernent à la fois la préparation opérationnelle et l'ensemble du matériel. Donc, tous les RMA, tous les RFS, doivent tous être effectués bien avant la date prévue. Nous pensons donc que ce sont certains des risques importants que nous examinons pour nous-mêmes en ce qui concerne la rampe H2.

Mais nous avons des imprévus pour chacun d'entre eux. John, super, merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Pour rappel, si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile du clavier de votre téléphone. Votre prochaine question vient de la ligne de Bharath Naraji avec Cantor Fitzgerald. Allez-y, s'il vous plaît.

Bharath Naraji, analyste chez Cantor Fitzgerald

Merci Merci d'avoir répondu à mes questions. Précédemment, vous avez fait référence au recrutement — un recrutement agressif, devrais-je dire — en Thaïlande, en Inde, à Taïwan, etc., ciblant plus de mille personnes, je pense qu'en Thaïlande seulement peut-être. Quels sont les effectifs actuels et quel est le taux d'exploitation mensuel à la fin du deuxième trimestre à ce stade. Merci.

Jay Chanden, président et directeur général

C'est bon de vous entendre à nouveau. Nous avons donc, sur une base de ressources à temps plein, je pense que nous sommes environ 300 personnes. Sur une base contractuelle, nous en sommes déjà à environ 300 ou 350. Comme vous pouvez l'imaginer, nous traversons actuellement différentes étapes. Nous procédons à l'évaluation des terres, à l'état de préparation à l'alimentation, à la préparation à l'eau, aux certifications EPC, etc. Tant en Thaïlande qu'en Indonésie, cela impliquera probablement 400 à 500 personnes supplémentaires.

Mais nous sommes en train de suivre l'ensemble du processus FEED en ce moment même. Au fur et à mesure que nous progresserons, nous verrons ce chiffre augmenter de manière significative. Je peux donc vous dire qu'au plus fort, disons que d'ici la mi-2027, nous serons environ 2 000 personnes. Actuellement, nous en comptons environ 300 plus 350 autres, soit environ 650 personnes. Alors oui, nous sommes en pleine expansion. Bruce, tu veux prendre la deuxième mi-temps ?

Bruce Bauer (Directeur financier)

Oui, cela représente environ 2,7 millions de dollars par mois en frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux. Cela représente donc plus que les dépenses de personnel. Nous prévoyons que ce montant augmentera d'ici la fin de l'année prochaine pour atteindre la fourchette annualisée de 38 à 40 millions de dollars. Comme Jay l'a mentionné, il y a une augmentation significative des effectifs, mais gardez simplement à l'esprit les zones géographiques, n'est-ce pas ? Inde, Thaïlande, etc. Ce n'est pas la Silicon Valley. C'est vrai. Cela explique pourquoi l'augmentation des coûts ne serait pas si importante. Et puis nous pensons que c'est, vous savez, pour exploiter des projets générant des centaines de millions de marges brutes, je pense que c'est un compromis intéressant.

Analyste inconnu

Compris, merci. La deuxième question que j'ai concerne les prix au comptant des GPU. Compte tenu de leur volatilité, les contrats d'achat ou de paiement contractuels de Gorilla Tech Gr sont-ils à prix fixe ou sont-ils indexés au comptant ? Par exemple, si les choses changent et que l'offre rattrape son retard l'année prochaine et que vous avez un contrat pluriannuel, Gorilla Tech Gr prend-il le risque de marge ou comment fonctionne-t-il ?

Jay Chanden, président et directeur général

C'est une très bonne question. Donc, en gros, tout notre matériel est à coût fixe aujourd'hui. Il n'existe pas ce que j'appelle une tarification indicielle qui transfère une partie de la volatilité aux clients. Tous nos accords, par exemple les contrats d'électricité, sont fixes. Il n'y a aucun changement dans les prix de l'électricité. Tous nos prix pour l'eau et la connectivité sont également fixes. Nous n'essayons donc pas de répercuter le risque sur le client ou de le garder pour nous.

Tout a été défini très clairement. Nos clients se sont également montrés très compréhensifs. Il y a donc une charge initiale plus élevée, et nous disons essentiellement : écoutez, c'est le risque aujourd'hui. C'est le coût de la mémoire. Il a augmenté de 40, 50 ou 60 % au cours des quatre ou cinq derniers mois. Voici le coût majoré, et nous nous assurons que nous avons l'intention de protéger l'ensemble des aspects économiques du projet. Nous ne nous basons pas uniquement sur des prix au comptant non couverts ou quoi que ce soit d'autre.

Cela dit, nous nous sommes adressés personnellement à chaque fournisseur. Nous avons discuté avec chacun d'entre eux et nous avons veillé à ce que les prix soient fixes. Ainsi, tout ce qu'ils livreront d'ici décembre est entièrement sur une base de prix fixe. Cela ne comporte aucun risque pour nous.

Analyste inconnu

OK, c'est très clair. Merci. Encore quelques mots pour moi.

Jay Chanden, président et directeur général

C'est bon.

Analyste inconnu

Juste des choses rapides. Je sais que vous nous avez attribué une attribution, une attribution au niveau du projet, pour vos orientations pour 2027. Je voulais simplement comprendre quel type d'hypothèses d'utilisation sous-tendait les prévisions, peut-être même pour 26 et 27 également. Ensuite, une question distincte concerne l'Égypte, Taïwan et la Thaïlande : quel type de contribution a-t-elle apportée au premier semestre ?

Jay Chanden, président et directeur général

Merci, c'est une excellente question. Alors Bharat, je vais le décomposer en deux. Il n'y a donc pas de directives ou d'attribution au niveau du projet, ni d'attribution à l'utilisateur, car il s'agit d'une méthode à prendre ou à payer. OK. Le client choisit de l'utiliser, il ne choisit pas de l'utiliser. Il s'agit essentiellement d'un client identifié, pas d'une demande du client. OK. Pour nous, le mix est donc composé de commissions. L'utilisation de la capacité du GPU est de 100 %. C'est ainsi que nous le considérons. Il y a évidemment des problèmes de RMA.

Le client nous a donc demandé une livraison à 99,95€. Mais plus important encore, nous veillons à ce que tous ces revenus récurrents des services informatiques fassent partie de l'activité établie. Donc, quand je vous dis que je facture, juste pour vous donner un exemple, 1$ pour ce client, cela ne va pas descendre à 0,9. Il ne va pas monter à 1,01. Il s'agit en fait d'un dollar, et ce serait quelque chose que nous facturerons pour les cinq prochaines années. Nous modélisons maintenant une commission progressive.

Ce sera la mise en service : il y aura une courbe d'intégration des clients à mesure que l'utilisation augmentera à mesure que les charges de travail migreront. Ce qui se passerait donc, c'est que les tests auprès des clients auront lieu. Les 300 premiers serveurs seront mis en ligne, les 700 suivants seront mis en ligne, puis les 875 suivants seront mis en ligne. C'est la courbe d'intégration que nous avons. Mais en termes de paiement, le client nous paie en fait un montant forfaitaire pour cela. Maintenant, YOTA est évidemment un gros contributeur.

Au fil des phases, l'Inde et l'Indonésie sont sur le point de devenir très agressives. Cela représentera une part importante de nos revenus à l'avenir. Mais en même temps, en Égypte, à Taïwan et en Thaïlande, comme Bruce l'a mentionné, nous avons déjà établi notre réseau de sécurité, nos services de renseignement, nos opérations dans le secteur public, etc. Nous n'allons pas renoncer à cela. En fait, nous soumettons des offres pour de très grands projets en ce moment, et nous sommes en train de les clôturer au fur et à mesure.

Nous y ferons donc l'annonce nécessaire. Ils restent pour nous une source très importante de revenus, de relations avec les clients, mais surtout, de crédibilité technique pour soutenir notre infrastructure d'IA. Maintenant, pour ceux qui ne comprennent pas comment nous procédons réellement, tous nos renseignements sur le réseau, toutes nos mesures de sécurité établies, toutes nos plateformes de renseignement sur les données radio, nos solutions de gestion des bâtiments, etc. font partie de notre centre de données.

Nos SOC et NOC, que nous avons construits pour l'Égypte, font désormais partie de nos activités. Et maintenant, nous fournissons la même chose pour nos centres de données en même temps. Nous avons investi dans une société appelée Astrakos à Bangalore en Inde. Ils nous aident à intégrer nos solutions SOC, NOC et BMS et nous fournissent une infrastructure technologique encore plus robuste que nous utilisons personnellement pour certains de nos centres de données. Donc, si vous regardez Korat, par exemple, au fur et à mesure que nous le construirons, près de 90 % de toutes les technologies fournies proviendront des solutions en marque blanche Gorilla Tech Gr ou Gorilla Tech Gr.

Analyste inconnu

C'est très utile, merci. C'est un détail utile, merci. Je n'ai pas vraiment apprécié cela. Merci beaucoup. Merci, Ross.

OPÉRATEUR

C'est ainsi que s'achève notre session de questions-réponses. Je voudrais maintenant redonner la parole à la direction pour les commentaires de clôture.

Jay Chanden, président et directeur général

Merci beaucoup. Je veux dire, merci à tous d'y avoir participé. Je tiens à remercier tous ceux qui ont soutenu Gorilla Tech Gr lorsque les chiffres étaient plus faibles. Nos explications nécessitaient parfois une carte. Parfois, les gens se demandaient où se trouvaient ces certains pays. Parfois, c'est scandaleux et c'est probablement même un bon verre de whisky dans les 12 prochains mois. Maintenant, ce que nous avons fait par la suite, c'est que nous avons doublé notre premier semestre de chiffre d'affaires. Nous avons réduit notre perte d'exploitation d'environ 95 % par rapport au premier trimestre.

Maintenant, j'adorerais m'attribuer le mérite, mais malheureusement, les personnes qui l'ont fait, qui ont fait le travail proprement dit, écoutent cet appel. Je ne m'en attribue donc pas le mérite. Maintenant, ma femme m'a récemment demandé quelque chose. Elle a dit : « Hé, à quoi penses-tu ? J'ai dit, distribution d'énergie. Personnellement, je ne le pense pas. Le romantisme est mort. Il ne nécessite qu'une sous-station, et c'est ce que nous sommes en train de construire. En tant que PDG, je fais preuve d'optimisme. Bruce explique patiemment que l'optimisme n'est toujours pas reconnu par les IFRS.

Je le lui ai demandé deux fois. Malheureusement, il ne cligne pas des yeux. Je vous demande donc à tous de nous juger en fonction des contrats que nous avons signés, de l'équipement que nous avons livré, des revenus que nous enregistrons et de l'argent que nous collectons. À tous nos actionnaires, clients et partenaires, ainsi qu'à tous nos employés extraordinaires, anciens et nouveaux, je vous remercie sincèrement. Nous avons l'intention de faire en sorte que votre patience personnelle ressemble moins à de la foi qu'à un excellent jugement. Je sais que parfois le marché peut venir réprimander, et ils disent, tu sais quoi ?

Oh mon Dieu, ce PDG essaie de te ridiculiser. C'est très bien. C'est bon. Gorilla Tech Gr n'en est qu'à ses débuts. Tu peux dire tout ce que tu veux. Et quand tout se passera comme prévu, et je le dis très clairement, quand tout se déroulera comme prévu, et non pas mal, ma famille finira par m'inviter à revenir à la table du dîner, que j'ai quittée. Je te le promets. Nous parlerons de GPU et de mégawatts à la porte. Alors d'ici là, patience. Merci beaucoup pour le temps que vous m'avez accordé et merci pour votre soutien.

OPÉRATEUR

Mesdames et messieurs, la conférence téléphonique d'aujourd'hui est terminée. Merci de votre participation et vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.