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BlackRock bloque les 671 millions de dollars de prêts de TCP Capital
BlackRock étudie la possibilité de vendre son portefeuille de prêts détenu par TCP Capital Corp. (NASDAQ : TCPC), ce qui constituerait une nouvelle étape vers la réorganisation du véhicule de crédit privé après une période difficile.
Les discussions restent préliminaires et sont susceptibles de changer, bien qu'il soit noté qu'Ares Management fait partie des entreprises qui ont été contactées. TCP a envisagé diverses options, notamment le remboursement du capital à ses actionnaires, la fusion avec une autre entité ou le réinvestissement dans le portefeuille, a ajouté Bloomberg.
Plus tôt ce mois-ci, il a été annoncé que TCP Capital Corp. vendait un portefeuille de 523 millions de dollars d'investissements en crédit privé afin de consolider son bilan, de réduire son effet de levier et de retrouver de la flexibilité face à la pression croissante sur son véhicule de prêt coté en bourse. La TCPC a noté que ses actifs restants avaient une juste valeur marchande de 671 millions de dollars.
La restructuration de la TCPC intervient alors que les investisseurs se demandent de plus en plus si les portefeuilles de crédit privés sont prêts à faire face à une période prolongée caractérisée par des taux plus élevés, des emprunteurs plus faibles et des sorties plus lentes.
Le fonds, qui se négocie actuellement avec une décote par rapport à la valeur liquidative, a récemment connu des difficultés en raison de la pression accrue exercée par des prêts en difficulté, des démarques d'actifs et de la baisse des rendements.
En mai, les procureurs fédéraux ont étudié les pratiques d'évaluation du fonds à la suite de la réduction de certains actifs.
En janvier, TCPC a annoncé une baisse estimée à 19 % de la valeur liquidative (NAV), principalement liée à des restructurations de portefeuille, principalement autour des actions du commerce électronique et de la faillite de Renovo Home Partners, avait rapporté Seeking Alpha à l'époque. À la suite de cette annonce, les actions ont chuté de plus de 14 %.
BlackRock est devenu le gestionnaire du fonds grâce à son acquisition en 2018 du prêteur du marché intermédiaire Tennenbaum Capital Partners. L'année dernière, la société a acquis HPS Investment Partners pour environ 12 milliards de dollars, créant ainsi des solutions de financement privé (PFS), qui combinaient le crédit privé, les solutions GP et LP et les activités CLO privées et liquides en une seule plateforme intégrée.
Photo : Shutterstock