Transcription de la conférence téléphonique sur les résultats du BJ's Wholesale Club pour le deuxième trimestre 2026

Le BJ's Wholesale Club (NYSE : BJ) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats vendredi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

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Résumé

Le BJ's Wholesale Club a enregistré un deuxième trimestre solide avec des ventes nettes en hausse de 15,9 % par rapport à l'année précédente et une croissance des ventes de marchandises comparables de 3,1 %. Le BPA ajusté a augmenté de 19 % pour atteindre 1,36$.

La société a enregistré 18 trimestres consécutifs de croissance du trafic, grâce à des investissements stratégiques dans la valeur, l'augmentation du nombre de membres et les capacités numériques.

Les recettes provenant des frais d'adhésion ont augmenté de 9,9 %, atteignant 8,5 millions de membres, en mettant l'accent sur les adhésions de niveau supérieur et un engagement numérique accru.

BJ's a ouvert trois nouveaux clubs au Texas, contribuant ainsi à ses plans de croissance à long terme de 25 à 30 nouveaux clubs tous les deux ans, et a enregistré de solides performances en termes de nombre de membres et de ventes d'essence sur de nouveaux marchés.

La société a maintenu ses prévisions annuelles de croissance comparable des ventes des clubs de 2 % à 3 % et a relevé ses prévisions de BPA ajusté à 4,60 à 4,80 dollars pour l'ensemble de l'année, grâce à la solide performance de ses activités gazières.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 du BJ's Wholesale Club. Après les remarques préparées aujourd'hui, nous organiserons une séance de questions-réponses. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile pour lever la main. Pour retirer votre question, appuyez à nouveau sur la première étoile. Je vais maintenant donner la conférence à Diana Rashko, vice-présidente des relations avec les investisseurs. Diana, s'il te plaît, vas-y.

Diana Rashko, vice-présidente des relations avec les investisseurs

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2026 de BJ. Je suis accompagné aujourd'hui de Bob Eddy, président-directeur général, Laura Felice, directrice financière, et Bill Werner, vice-président exécutif en charge de la stratégie et du développement. N'oubliez pas que nous pouvons faire des déclarations prospectives dans le cadre de cet appel sur la base de nos attentes actuelles. Les déclarations prospectives sont soumises à des risques et à des incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ce que nous disons lors de cet appel.

Veuillez consulter la section Facteurs de risque de nos derniers documents déposés auprès de la SEC pour une description de ces risques et incertitudes. Veuillez également vous référer au communiqué de presse d'aujourd'hui et à la dernière présentation aux investisseurs publiés sur notre site Web des relations avec les investisseurs pour notre mise en garde concernant les déclarations prospectives et les rapprochements non conformes aux PCGR. Je vais maintenant passer l'appel à Bob.

Bob Eddy, président et directeur général

Bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous aujourd'hui. Je suis très heureux d'annoncer que nous avons réalisé un deuxième trimestre solide, un trimestre qui a dépassé nos attentes et qui reflète la dynamique continue de nos activités. Les ventes nettes ont augmenté de près de 16 % par rapport à l'année précédente et les ventes de marchandises ont augmenté de 3,1 %, le trafic s'étant accéléré au cours du trimestre. Il s'agit de notre 18e trimestre consécutif de croissance du trafic et de notre 15e trimestre consécutif de gains de parts de marché sur une base de deux ans.

Les ventes de marchandises se sont établies à 5,4 %, comme au trimestre précédent, ce qui témoigne de la durabilité de notre dynamique. La compétition a été motivée par un juste équilibre entre trafic et billetterie, et nous avons répondu aux attentes de nos membres au moment le plus important, notamment lors d'événements tels que la Coupe du monde et America 250. En termes simples, notre proposition de valeur a continué de trouver un écho, et je tiens à remercier nos équipes pour leur engagement en faveur d'une exécution de haut niveau dans l'ensemble de notre entreprise.

Notre division des denrées périssables, des produits d'épicerie et des articles divers a enregistré une solide croissance de 2,8 % au cours du trimestre, sous l'impulsion du secteur des épiceries. Nous avons constaté un essor particulier dans les domaines des boissons et de la nutrition active, où les mises à jour de l'assortiment grâce à notre processus de gestion des catégories ont trouvé un écho favorable auprès des membres, et nous sommes satisfaits de la dynamique que nous créons dans ce secteur d'activité. Notre division des marchandises générales et des services a enregistré une croissance de 5,3 % au cours du trimestre, et je suis satisfait de l'ampleur des performances de l'ensemble de la division.

L'électronique grand public a continué de montrer la voie et la maison y a largement contribué. Les résultats reflètent le travail accompli par nos équipes pour proposer les bons produits au bon rapport qualité-prix à nos membres. Le prix de l'essence est resté élevé au cours du trimestre et nos membres ont continué de nous consulter pour la valeur que nous offrons à la pompe. Les gallons comp ont augmenté à deux chiffres, après les bons résultats enregistrés au premier trimestre et un signal clair de la part que nous continuons de prendre.

Les prix de l'essence sont à peu près aussi visibles que possible pour les consommateurs. Il y a un prix à chaque coin de rue et nos membres savent que nous offrons un excellent rapport qualité-prix. La forte croissance des volumes combinée à un repli favorable dû à la hausse des prix de l'essence a fait grimper les bénéfices du carburant plus tôt que prévu, ce qui a contribué de manière significative à nos résultats globaux. Si l'on prend du recul pour évaluer l'environnement de consommation, l'économie en forme de K persiste, bien que nous ayons constaté une certaine amélioration séquentielle au cours du trimestre.

Nous avons stimulé la croissance des produits dans toutes les cohortes de revenus, ce qui est encourageant, et notre proposition de valeur continue de trouver un écho général. Cela dit, la grande majorité de notre croissance continue d'être stimulée par nos membres aux revenus les plus élevés, ce qui est conforme à ce que nous constatons depuis un certain temps déjà. Dans un environnement où les consommateurs font preuve de discernement en matière d'argent, nous savons que notre travail consiste à proposer les bons produits au bon prix à chaque membre qui franchit nos portes.

Dans l'ensemble, le trimestre a été solide dans l'ensemble. Les ventes, les adhésions, les marges et les résultats financiers ont tous dépassé nos attentes. Le BPA ajusté était de 1,36$, en hausse de 19 % d'une année sur l'autre. Et pour mettre les choses en perspective, nous avons gagné plus au cours de ce trimestre que pendant toute l'année où nous sommes entrés en bourse en 2018. C'est une déclaration remarquable sur le chemin parcouru par cette entreprise. Sur cette toile de fond, permettez-moi de passer aux progrès que nous réalisons en ce qui concerne nos priorités stratégiques.

Permettez-moi de commencer par ce que je fais toujours, à savoir l'adhésion, qui demeure la base de tout ce que nous faisons. Nous avons franchi une nouvelle étape avec huit millions et demi de membres ce trimestre, et cela vaut la peine de faire une pause. Au cours des 25 dernières années, nous avons augmenté les recettes provenant de nos cotisations d'adhésion à un TCAC de 8 %. Depuis notre introduction en bourse, nous avons ajouté plus de trois millions de membres. Et au cours des deux dernières années, nous avons ajouté plus d'un million de membres. Ce type de croissance cumulée est obtenu en fournissant constamment la valeur et la commodité que nos membres attendent de nous.

Le trimestre en cours n'a pas fait exception. Les recettes provenant des cotisations ont augmenté de près de 10 % d'une année sur l'autre. Et ce qui compte le plus pour nous, ce n'est pas seulement le nombre, c'est la qualité de la base de membres que nous construisons. L'une des meilleures mesures de cette qualité est l'IMF par membre, qui n'a cessé de croître d'année en année, reflétant la force de nos acquisitions, de notre fidélisation et de notre taux de pénétration de plus en plus élevé dans les clubs nouveaux et existants. L'expérience montre que nos écarts de prix continuent de s'améliorer et que la dynamique du marché joue en notre faveur.

Les épiceries traditionnelles ont augmenté leurs prix, créant ainsi un contexte encore plus favorable pour notre proposition de valeur. Nous continuons de gagner des parts de marché et, à mesure que nos écarts de prix s'améliorent, la part unitaire est devenue un signal encore plus clair de la préférence de nos membres. Sur la base des données sectorielles sur les marchés où nous sommes présents, le reste du marché a connu une baisse des ventes unitaires alors que nous avons enregistré des gains unitaires, les unités ayant augmenté de plus de 300 points de base plus rapidement que le marché au cours du trimestre.

Et ce n'est pas qu'une histoire de deuxième trimestre. Nous avons également dépassé le marché des unités au cours de l'année écoulée. Il s'agit d'une distinction importante. Notre modèle est conçu pour augmenter à la fois les ventes et les unités en créant de la valeur. Et c'est exactement ce que nous sommes en train de faire. Cependant, offrir un excellent rapport qualité-prix n'est pas qu'une question de prix. Il s'agit de s'assurer que nous avons les bons produits en rayon au bon prix. Pour offrir un excellent rapport qualité-prix, il faut savoir à quel moment se concentrer, et c'est exactement ce que nos commerçants ont fait ce trimestre.

L'Amérique a fêté ses 250 ans cette année et notre équipe a trouvé une excellente façon de célébrer avec nos membres. Nous avons importé des camions chargés de pastèques à 3,99$ alors que de nombreux autres détaillants facturaient 5,99$. Et environ un membre sur cinq en avait un dans son panier pendant cette promotion. C'est un exemple simple de ce que nous faisons bien : trouver le bon produit au bon prix et offrir une valeur réelle à nos membres. Nous développons cette capacité de manière systématique dans l'ensemble de notre gamme grâce à notre processus de gestion des catégories.

Le CMP vise à approfondir ce que nos membres attendent de nous, catégorie par catégorie, en s'assurant que nous avons le bon assortiment au bon prix, et nous le voyons déjà dans nos résultats. La vigueur que nous avons constatée dans les boissons et la nutrition active ce trimestre est le reflet direct de ces travaux. Et chez nous, nous avons constaté une forte réaction de nos membres aux assortiments rénovés dans plusieurs catégories, notamment les articles ménagers, les textiles et la réfrigération, où nous avons apporté des modifications significatives à notre assortiment et à notre positionnement en termes de valeur.

Nous continuerons à agir de manière systématique et, au fil du temps, cela sera intégré à la façon dont notre équipe de commercialisation travaille au quotidien. Pour ce qui est de la commodité, les investissements que nous avons réalisés ici continuent de porter leurs fruits. Les ventes de composants numériques ont augmenté de 30 % au cours du trimestre, reflétant une croissance de 64 % des composants cumulés sur deux ans. Et nos membres nous disent haut et fort qu'ils adorent ce que nous faisons. Ce sur quoi nous nous concentrons vraiment, c'est de faire gagner du temps à nos membres en plus de leur faire économiser de l'argent, et cette combinaison est puissante.

Nos membres interagissent avec nous par voie numérique de nombreuses manières, qu'il s'agisse d'achats en ligne, de retrait au club, de livraison le jour même ou d'ExpressPay dans le club, et la croissance est forte dans chacun d'entre eux. Le taux de pénétration d'ExpressPay, en particulier, continue de croître, et les membres qui utilisent nos services numériques dépensent beaucoup plus avec nous et sont plus fidèles au fil du temps. Bev, notre assistante d'achat alimentée par l'IA, est en ligne et prend de l'ampleur. Elle a maintenant eu plus de 100 000 conversations avec des membres, les aidant à trouver des produits, à consulter les heures d'ouverture du club et à tirer le meilleur parti de leur adhésion.

C'est un excellent exemple de la façon dont nous utilisons la technologie pour prendre soin de nos membres de nouvelles manières. Et enfin, notre empreinte. Les nouveaux clubs sont l'un des principaux moteurs de la croissance à long terme de notre entreprise, et notre équipe tient ses promesses. Nous réalisons d'excellents progrès en matière d'expansion de notre présence. Au deuxième trimestre, nous avons ouvert trois nouveaux clubs au Texas (Waxahachie, Fort Worth et Grand Prairie), portant notre total à quatre dans l'État. Nous avons également ajouté une nouvelle station-service à Edison, dans le New Jersey.

Nous avons ouvert sept nouveaux clubs et un déménagement est prévu pour le reste de l'année, et nous restons attachés à notre rythme de 25 à 30 nouveaux clubs tous les deux ans. Nous avons également annoncé l'arrivée d'un nouveau club à Tyler, au Texas, afin d'étendre notre présence sur le marché de l'agglomération de Dallas. La performance de notre nouveau portefeuille de clubs reste très solide et constitue un élément clé de notre stratégie à long terme. Pour le Texas en particulier, nous sommes très satisfaits de ce que nous constatons.

Le nombre de membres continue d'augmenter de plus de 30 % par rapport à la date prévue. Le comportement des membres est conforme à ce que nous observons dans les autres nouveaux clubs, un engagement fort sur tous les fronts avec une plus grande pénétration des GM, et nos volumes de gaz ont été exceptionnels. Pour donner une idée plus précise de la valeur de l'essence pour nos membres au Texas, les quatre stations-service se situent dans le top 30 % de notre chaîne en termes de gallons, et deux d'entre elles se classent dans le top 10 %. Cette performance au Texas ne devrait pas être une surprise, car elle s'inscrit dans la lignée des succès que nous avons accumulés grâce à notre expansion sur de nouveaux marchés et sur des marchés existants.

Le trimestre dernier, 22 des 23 clubs que nous avons ouverts entre 2022 et 2024 se sont classés au-dessus de la moyenne de la chaîne, tandis que la classe de sept clubs 2024 a enregistré des résultats à deux chiffres le trimestre dernier. La régularité de nos performances témoigne des équipes qui se présentent avec l'objectif de faire du prochain match d'ouverture le meilleur match à ce jour, et je suis fier de dire que nos équipes tiennent cette promesse. Avant de céder la parole à Laura, je voulais juste dire que nous pouvons tous être fiers de ce trimestre, et cela ne se produira pas sans une équipe incroyable.

Les membres de notre équipe des clubs, des centres de distribution, de la chaîne d'approvisionnement et du centre de soutien des clubs se présentent chaque jour pour prendre soin des familles qui dépendent de nous, et de tels résultats sont le reflet de leur dur labeur et de leur dévouement. Je suis fier de ce que nous avons accompli ensemble. Je vais maintenant céder la parole à Laura.

Laura Felice, vice-présidente exécutive et directrice financière

Merci, Bob. Je tiens à exprimer la gratitude de Bob pour les membres de notre équipe au sein de nos clubs, de notre chaîne d'approvisionnement et de notre centre de soutien aux clubs, dont le dévouement envers nos membres et notre objectif a rendu ce trimestre possible. Examinons les résultats. Les ventes nettes au deuxième trimestre se sont élevées à 6,1 milliards de dollars, en hausse de 15,9 % d'une année sur l'autre. Le total des ventes comparables des clubs a augmenté de 11,9 % et, en excluant l'impact des ventes d'essence, les ventes comparables de marchandises ont augmenté de 3,1 %, grâce à un équilibre entre le trafic et la billetterie.

L'inflation a atteint un peu moins d'un point au cours du trimestre. Notre division des denrées périssables, des produits d'épicerie et des produits divers a enregistré une hausse de 2,8 %, menée par les épiceries. Les marchandises générales et les services ont augmenté de 5,3 %, grâce à la vigueur de l'électronique grand public et de la maison. Les recettes provenant des cotisations ont augmenté de 9,9 % pour atteindre 136 millions de dollars, atteignant un nouveau cap de 8,5 millions de membres. Veuillez noter que nous continuons de nous attendre à ce que la croissance des IMF soit modérée tout au long de l'année, l'impact de la hausse des frais de l'année dernière se normalisant.

La marge brute a augmenté de 10,3 % pour atteindre 1,11 milliard de dollars et le taux de marge brute sur les marchandises a diminué d'environ 20 points de base d'une année sur l'autre, reflétant l'équilibre entre nos investissements continus dans la création de valeur pour nos membres et notre engagement à répondre aux besoins de nos actionnaires. Le bénéfice sur le carburant a dépassé le plan, soutenu par une exécution solide et des conditions de marché favorables au cours du trimestre. Les gallons de carburant comp ont augmenté de 10,5 % et nous continuons de prendre notre part, les données du secteur indiquant que le total des gallons de carburant comp a diminué d'environ 5 % au cours de la période.

Les frais de vente et dépenses administratives se sont élevés à 851 millions de dollars et se sont améliorés en pourcentage des ventes nettes d'une année sur l'autre. L'augmentation en dollars absolus est due en grande partie aux coûts liés à l'ouverture de nouveaux clubs et stations-service, y compris la main-d'œuvre, l'occupation et l'amortissement, alors que nous continuons à développer notre base de clubs en propriété. Cela est partiellement compensé par un gain résultant d'une transaction de cession-bail sur notre nouveau centre de distribution à température ambiante en Ohio. L'EBITDA ajusté a augmenté de 14,3 % pour atteindre 347 millions de dollars et le BPA ajusté s'est établi à 1,36$, soit une hausse de 19,3 %, dépassant nos attentes, en grande partie grâce à la surperformance de nos activités gazières.

En ce qui concerne le bilan, nous avons terminé le trimestre avec des niveaux de stocks en hausse de 2 % par rapport à l'année précédente, par club, avec des niveaux de stock à peu près stables d'une année sur l'autre, reflétant la volonté continue de l'équipe de fournir le bon produit dans les bons clubs au bon moment. Les flux de trésorerie sont restés sains au cours du trimestre, avec des flux de trésorerie disponibles ajustés de 266 millions de dollars, bien supérieurs aux 87 millions de dollars générés au deuxième trimestre de l'année dernière. Reflétant la solide performance opérationnelle de l'entreprise, notre stratégie d'allocation de capital reste cohérente.

Nous pensons que la meilleure utilisation de nos liquidités est de les affecter à la croissance rentable de l'entreprise, notamment en investissant dans les adhésions, le merchandising, les capacités numériques et l'immobilier. Nous avons terminé le trimestre avec un effet de levier net de 0,5 tour, ce qui continue de nous apporter une flexibilité significative pour investir dans la croissance à long terme. Au deuxième trimestre, nous avons racheté 124 millions de dollars d'actions et il nous reste environ 422 millions de dollars en vertu de notre autorisation de rachat existante.

Nous continuerons d'adopter une approche disciplinée pour déployer notre capital afin de maximiser la valeur pour les actionnaires. En ce qui concerne nos perspectives, nous sommes satisfaits de notre surperformance au deuxième trimestre. Nous maintenons nos prévisions annuelles d'une croissance comparable des ventes des clubs de 2 % à 3 %, hors essence. En ce qui concerne le BPA ajusté, nous relevons notre fourchette et nous prévoyons désormais entre 4,60 et 4,80 dollars pour l'ensemble de l'année, reflétant les solides résultats que nous avons obtenus au deuxième trimestre, en particulier dans nos activités gazières.

Comme toujours, nos perspectives reflètent notre vision actuelle du consommateur et de l'environnement opérationnel dans son ensemble, et nous continuerons à gérer l'entreprise avec discipline tout en investissant pour une croissance à long terme. Sur ce, je vais redonner la parole à Bob.

Bob Eddy, président et directeur général

Merci, Laura. Avant de passer aux questions, je voudrais juste prendre du recul et réfléchir à ce que représente ce trimestre. Nous avons dépassé nos attentes dans presque tous les domaines : ventes, adhésion et résultats financiers. Ce n'est pas une coïncidence. Cela est dû à une équipe talentueuse qui a trouvé de nouvelles façons d'investir dans nos membres. Nos membres continuent de nous récompenser pour la valeur et la commodité que nous proposons, comme en témoignent la croissance du trafic, les gains de parts de marché et la dynamique d'adhésion que nous avons maintenue.

Nos priorités stratégiques fonctionnent. Les investissements que nous avons réalisés dans l'expérience, la commodité et notre présence portent leurs fruits, et nous sommes plus enthousiastes que jamais quant à la voie à suivre. En conclusion, je voudrais parler de notre objectif : nous prenons soin des familles qui dépendent de nous. Nous vivons cet objectif au quotidien. Au troisième trimestre, nous avons lancé une initiative à l'échelle de la chaîne qui permettra à nos membres de contribuer à la réalisation de notre objectif. Les membres peuvent se présenter aux inscriptions du club et faire des dons au Dana-Farber Cancer Institute, une organisation de renommée mondiale à la pointe des soins et de la recherche sur le cancer.

Cette campagne est une première pour nous, et nous sommes impatients de faire une différence dans les communautés dans lesquelles nous vivons et travaillons. Je voudrais également prendre un moment pour rendre hommage à quelqu'un qui a joué un rôle important dans la construction de ce que nous avons ici. Paul Tchahocki, notre directeur commercial, prend sa retraite après une carrière incroyable et une belle carrière au sein de cette entreprise. Paul a joué un rôle déterminant dans de nombreuses avancées commerciales et commerciales qui ont fait du BJ's Wholesale Club une entreprise plus solide, notamment en constituant une excellente équipe prête à prendre la relève.

Paul, tu as toujours conduit avec ton cœur et cela se voit dans tout ce que tu as construit ici. Merci pour tout. Sur ce, répondons à quelques questions.

OPÉRATEUR

Nous allons maintenant commencer la session de questions et réponses. Veuillez vous limiter à une question et à un suivi. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile pour lever la main. Pour retirer votre question, appuyez à nouveau sur star-one. Nous vous demandons de prendre votre téléphone lorsque vous posez une question. Pour obtenir une qualité sonore optimale, si le son est activé localement, pensez à le réactiver sur votre appareil. Veuillez rester là pendant que nous compilons la liste des questions-réponses. Votre première question vient d'Edward Kelly de Wells Fargo.

Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Edward Kelly, analyste chez Wells Fargo

Oui, bonjour. Merci d'avoir répondu à ma question, Bob. Je voulais vous poser une question sur l'investissement et, vous savez, vous avez bénéficié de l'avantage du remboursement d'impôts, que vous avez parlé d'investir dans l'entreprise. Le carburant a également été solide. Pouvez-vous simplement parler, vous savez, de la part de cette somme qui est réinvestie dans l'entreprise et de ce que vous pensez que le retour sur investissement, vous savez, correspond à ce que vous pensez, un peu comme les ventes et le trafic.

Bob Eddy, président et directeur général

Oui, bonjour. Merci pour votre question et merci à tous pour l'attention que vous nous avez accordée ce matin. Je crois savoir qu'il y a eu quelques difficultés techniques au début de l'appel. Sachez simplement que nous allons publier une copie de nos remarques préparées sur notre site Web des relations avec les investisseurs pour, espérons-le, clarifier cela, et l'enregistrement devrait être clair. Mais je voulais m'en excuser. Cela a certainement quelque peu freiné ce que je considère comme des chiffres fantastiques pour notre entreprise, tels que nous les publions ce matin, avec une surperformance en termes de ventes et de marges, d'essence et d'adhésion en termes de résultats financiers. C'est un trimestre formidable que notre équipe a réalisé.

Et je pense, Ed, pour répondre à ta question, que c'est grâce aux investissements que nous continuons de faire dans nos membres. Vous savez, c'est vraiment notre travail de fournir d'excellents produits, mais surtout un excellent rapport qualité-prix pour ces excellents produits, et nous saisirons toutes les occasions possibles pour investir dans cette idée. Nous devons certainement trouver un équilibre avec toutes nos autres circonscriptions, mais je sais que l'équipe a fait un travail fantastique ce trimestre. De toute évidence, nous avons bénéficié des remboursements de droits de douane que vous avez mentionnés au cours des deux derniers trimestres, et nous en sommes presque arrivés à leur terme au moment où nous siégeons ici aujourd'hui.

Ensuite, nous avons réalisé un excellent trimestre du point de vue des bénéfices sur le carburant et nous avons également investi une partie de ces dollars dans nos membres. Et l'idée qu'il n'y a pas nécessairement un retour sur investissement à court terme ; c'est une valeur à long terme. Et l'idée est que plus les gens se sentent à propos de nos prix, de nos produits et de la valeur qu'ils tirent de leur adhésion, plus ils viennent nous voir. Et nous savons que la fréquence à laquelle ils viennent nous voir est le principal indicateur de leur capacité ou de leur volonté de renouveler leur adhésion et la principale contribution à la valeur à vie.

Alors que nous continuons à investir dans nos membres, cela devient vraiment le moteur de l'entreprise, car nous essayons de nous assurer qu'ils apprécient leurs visites chez nous et qu'ils en ressentent la valeur chaque jour, tout en faisant d'autres choses, comme améliorer nos efforts de commodité, notre commercialisation et notre empreinte immobilière. Nous ne recherchons donc pas nécessairement des rendements au cours d'un trimestre en particulier. Cela se produit parfois, mais nous recherchons un effort qui se développera au fil du temps et qui, vous savez, renforcera réellement la valeur de l'adhésion au BJ's Wholesale Club.

Edward Kelly, analyste chez Wells Fargo

Et c'est juste une suite, je suppose, pour moi, pour Laura. Peux-tu juste analyser un peu les dépenses d'exploitation ? Vous avez parlé d'un gain de cession-bail, mais la croissance en dollars des dépenses d'exploitation est plus élevée qu'elle ne l'a été depuis longtemps. Je ne sais donc pas s'il y a eu une certaine compensation à cela, mais aucune couleur quant à l'ampleur de la cession-bail et à ses compensations.

Laura Felice, vice-présidente exécutive et directrice financière

Ouaip Bonjour, Ed. Merci pour ta question. Vous savez, je pense que vous avez soulevé un bon point à propos de la cession-bail que nous avons réalisée au cours du trimestre. Avant de passer aux chiffres, je dirais que le fait de pouvoir effectuer une telle transaction témoigne de la force de l'entreprise et, vous savez, de notre évolution pour en arriver à notre situation actuelle. Donc, vous savez, nous avons passé beaucoup de temps là-dessus, en nous appuyant sur la solidité de notre bilan alors que nous avons remboursé nos dettes, ce qui nous a donné la possibilité d'acheter des emplacements au lieu d'un bail direct, comme nous l'aurions fait par le passé.

Vous savez, ce faisant, nous trouvons des opportunités dans notre portefeuille qui nous permettent de créer de la valeur et une croissance à long terme que nous pouvons réinvestir dans l'entreprise. La transaction qui a eu lieu ce trimestre avec notre centre de distribution de l'Ohio en est un exemple. Vous savez, du point de vue des chiffres, le gain était relativement faible dans l'ensemble des choses. Cela représentait environ 11 millions de dollars pour le P&L. Mais nous sommes satisfaits de cette transaction, et encore une fois, je pense que notre évolution, du point de vue de l'entreprise, témoigne de la façon dont nous avons été en mesure d'ajouter des transactions de ce type qui ajoutent de la valeur et sont rentables à long terme.

Edward Kelly, analyste chez Wells Fargo

Merci

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de la ligne de Peter Benedict du ministre Baird. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Peter Benedict, analyste chez Baird

Oh, salut les gars, bonjour. Merci d'avoir répondu aux questions. Mon premier est sur MFI. Les recettes provenant des cotisations ont augmenté de 10 %, soit une certaine stabilité séquentielle dans cette région. Je suis curieuse — je veux dire, vous avez donné le numéro de membre pour que les inscriptions semblent bonnes — mais je suis juste curieuse, vous savez, étant donné les avantages de la réduction des frais, nous nous attendions à ce que cela ralentisse. Y a-t-il donc quelque chose qui se passe dans le noyau qui s'accélère à nouveau ici ? Je suis juste curieux, peut-être, de connaître les tendances concernant les renouvellements d'adhésion de niveau supérieur, ce genre de choses.

C'est ma première question. Ensuite, j'ai un suivi.

Bob Eddy, président et directeur général

Oui, bonjour, Pete. Vous savez, écoutez, je pense que notre équipe des membres continue de faire un travail fantastique pour vraiment développer notre entreprise. C'est l'épine dorsale de ce que nous faisons ici. C'est la base de tout, et ils ont connu un trimestre très, très solide. Comme vous le savez, nous avons enregistré une croissance d'environ 10 % au cours du trimestre, ce qui reflète à peu près ce que nous avons connu au premier trimestre. Et notre plan pour l'année aurait vu ces 10 % chuter à environ 6 % à la fin de l'année. La performance du deuxième trimestre en particulier a donc été très solide.

Et vous savez, je pense vraiment que cela ne fait que souligner la valeur de ce que nous apportons à nos membres, notre force et nos nouveaux clubs également. Donc, si vous pensez aux éléments constitutifs du MFI, c'est le nombre de membres. Nous avons connu un trimestre d'acquisitions solide et l'équipe continue d'innover et de trouver de nouvelles façons, vous savez, de se présenter aux membres potentiels et de proposer des concepts d'offre qui ont du sens pour les gens. Nous voulons certainement renouveler tous ces membres et nous avons également enregistré une performance fantastique en matière de taux de renouvellement au cours du trimestre.

Du point de vue du renouvellement facile, nous avons maintenant atteint un nouveau record historique en termes de nombre de membres participant à ce programme de renouvellement automatique. Vous pensez à la qualité des membres que vous avez mentionnés. Niveau supérieur. Nous y sommes également à un niveau record. Environ 43 % de nos membres sont des membres de niveau supérieur. C'est de loin le meilleur chiffre que nous ayons obtenu et nous continuons à augmenter le nombre de ces personnes et, vous savez, elles dépensent plus, elles renouvellent à des taux plus élevés, elles sont actives dans de nombreuses catégories, tout ce que nous aimons voir.

Je pense donc que ce fut un trimestre fantastique pour l'équipe des membres. Je pense toujours que vous allez voir les avantages de l'augmentation des frais diminuer au cours de l'année. Nous sommes donc à nouveau en quelque sorte une indication pour terminer l'année à ce taux de sortie de 6 %. Mais j'espère que nous pourrons continuer à faire bonne figure au fur et à mesure que nous expliquerons la valeur de l'adhésion de BJ aux gens et qu'ils rejoignent notre franchise. Ce fut une belle course pour notre équipe des membres. Et vous et moi avons beaucoup parlé des principaux facteurs de différenciation entre la situation actuelle d'il y a cinq ou dix ans et celle que nous connaissons aujourd'hui.

Et je dois vous dire que le principal facteur de différenciation que je vois est notre capacité à augmenter le nombre de membres des clubs de compétition. Autrefois, nous n'étions pas très bons dans ce domaine. Aujourd'hui, nous le faisons de manière très constante et nous avons augmenté de 2 à 3 % au cours du trimestre. C'était donc un résultat vraiment fantastique et félicitations à cette équipe.

Peter Benedict, analyste chez Baird

C'est une superbe couleur, Bob. Merci C'est bon à entendre. Et puis je suppose qu'en ce qui concerne l'accélération du trafic dont vous avez parlé au cours du trimestre, je suis curieux, je veux dire, si vous pensez dans quelle mesure cela est peut-être lié aux investissements de prix que vous avez commencé à réaliser plus tôt, quelle est la rapidité du mécanisme de réponse ? Et si vous pensez, vous savez, au plan de rémunération des produits dérivés de 2 à 3 % pour l'année, vous savez, quelle part vous pensez que cela représente, c'est une sorte de trafic par rapport aux billets, juste à un niveau élevé.

Merci beaucoup.

Bob Eddy, président et directeur général

Oui, pas de soucis. Bon numéro de trafic. Au cours du trimestre, environ la moitié de la compétition a été due à la circulation. Il s'agit d'une accélération assez significative par rapport à ce que nous avons constaté au premier trimestre. Vous savez, il est difficile de dire si cela est directement lié aux investissements que nous avons réalisés au premier trimestre. Je voudrais dire que c'est en partie l'idée. Nous verrions certainement du trafic avant de constater des bénéfices en termes de chiffre d'affaires, simplement si l'on tient compte du calcul de la baisse des prix.

Mais c'est vraiment l'idée de ce que nous essayons de faire. Investissez dans nos membres, mettez les meilleurs produits en rayon pour qu'ils puissent les voir, discutez-leur de la manière qui leur convient et ils nous récompensent en termes de trafic. Je pense donc que l'équipe a fait du bon travail sur tous ces fronts au cours du trimestre. En ce qui concerne le guide 2 à 3, nous l'avons laissé de côté. Je pense que nous serons dans cette fourchette, vous savez, j'espère que nous nous situerons dans le haut de cette fourchette pendant toute l'année.

Nous sommes confortablement assis en plein milieu de cette fourchette à ce stade. Et vous savez, selon moi, j'espère que notre trafic se poursuivra dans la moitié arrière. Nous avons quelques tours pour réfléchir, vous savez, en termes, de trois ans après la grève des ports et, vous savez, de la production de marchandises générales par rapport à l'année dernière. Mais au quatrième trimestre. Mais je pense que si vous y réfléchissez, nous pensons à la base de notre activité, à la manière dont nous avons, au nombre de nos membres et à leur niveau d'activité.

Et nous venons de parler du fait que MFI et le nombre de membres sont fantastiques et maintenant nous assistons, vous savez, à une forte croissance continue du trafic, c'est vrai, notre 18e trimestre consécutif, nous l'avons dit dans les remarques préparées, et j'espère que nous pourrons poursuivre sur cette lancée.

Peter Benedict, analyste chez Baird

Génial. Bonne chance Merci

Bob Eddy, président et directeur général

Merci Pete.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Kate McShane de Goldman Sachs. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Kate McShane, analyste chez Goldman Sachs

Bonjour Merci d'avoir répondu à votre question. Notre question porte uniquement sur la durabilité de certains des investissements de prix que vous avez pu réaliser au cours des deux derniers trimestres. Étant donné qu'ils ont été motivés et financés par des remboursements de droits de douane, que pensez-vous de ces investissements de prix et de leur perte alors qu'il n'y a pas nécessairement de remboursements de droits de douane pour les financer ?

Bob Eddy, président et directeur général

Ouais. Bonjour Kate. C'est une bonne question. Vous savez, nous nous efforçons de faire correspondre nos investissements à des sources de financement continues. Alors que les remboursements tarifaires les avaient financés au premier semestre de cette année, nous avons d'autres initiatives qui les financeront au cours du second semestre de cette année. Je pense donc que la crainte d'une baisse abrupte des taux de marge alors que nous n'avons pas le financement tarifaire est mal fondée. Je pense que nous avons identifié d'autres sources de financement et que vous pouvez, vous pouvez réfléchir à ce que cela pourrait être.

Les remboursements tarifaires dont nous avons parlé sont tous des tarifs à la première personne. En ce qui concerne les articles que nous avons payés et que nous avons été remboursés, nous travaillons maintenant avec nos fournisseurs pour obtenir notre juste part de leurs remboursements. Vous savez, nous travaillons avec nos fournisseurs pour déterminer les assortiments optimaux et, dans certains cas, cela peut s'accompagner d'avantages en termes de marges. Nous avons d'autres sources de marge, vous savez, comme d'autres le font avec les médias de détail et d'autres domaines. Et il est certain que l'essence joue là-dedans aussi.

Nous prenions toujours une partie de l'essence d'un trimestre pour l'investir également. Nous comprenons donc que notre travail consiste à générer des marges en dollars à l'échelle mondiale, et pas nécessairement à un taux particulier. Tu sais, dans les limites du raisonnable. Je ne me soucie pas vraiment d'un taux en particulier. Je sais que mon travail consiste à générer une croissance des bénéfices en dollars. Et franchement, c'est ce que nos membres attendent de nous également. Ils veulent les bons prix, ce qui signifie que nous devons obtenir le juste coût. Nous continuerons donc à trouver des moyens d'investir dans nos membres et à saisir toutes les occasions possibles pour le faire.

Kate McShane, analyste chez Goldman Sachs

Merci Et juste notre question complémentaire concerne les marchandises générales. Je me demandais si vous pouviez nous parler de ce à quoi nous pouvons nous attendre dans cette catégorie aux troisième et quatrième trimestres, compte tenu de la situation que nous avons connue l'année dernière et de l'arrivée d'un nouveau leadership en matière de commercialisation.

Bob Eddy, président et directeur général

Oui, bien sûr. Je veux dire, GM a fait un peu de mal ces derniers temps, ce qui est agréable à voir. C'était autrefois, je dirais, notre activité la plus faible et nous commençons maintenant à faire des progrès. Ces progrès ont commencé dans notre secteur de l'électronique grand public, qui a probablement été notre domaine le plus fort et donc le plus facile à influencer. Mais vous savez, notre équipe a fait du bon travail en améliorant notre assortiment à la maison. Nous en avons parlé un peu dans nos remarques préparées dans certaines de ces catégories.

Et notre activité saisonnière a également connu une croissance positive au cours du trimestre. C'est une activité importante au deuxième trimestre et c'était agréable de la voir devenir positive. Nous avons certainement encore de la marge de progression dans ce domaine et nous avons encore de la marge de progression dans le domaine de l'habillement et du reste des catégories. Mais pour moi, c'est agréable de constater la poursuite d'une tendance positive en matière de comp. C'est agréable de voir l'ampleur là-bas et sous les couvertures. Vous avez évoqué les changements intervenus dans la direction du merchandising.

Stephanie Ridling a fait un travail fantastique. Vous savez, la marchandise générale est au cœur de son expérience. Elle a ses empreintes sur certaines de ces premières victoires, mais sachez qu'elles sont en avance. Nous passerons en revue cet assortiment sans relâche et nous nous assurerons de proposer les bons produits au bon rapport qualité-prix. Et nous avons également ajouté du talent à Stéphanie dans ce domaine avec un nouveau GMM de marchandises générales et quelques nouveaux DMM également. Cela commence par l'équipe, non ?

Nous avons une équipe fantastique. Ils sont tous sur le terrain et travaillent d'arrache-pied pour faire en sorte que le prochain trimestre soit meilleur que le deuxième trimestre. Et je pense que je dirais encore une fois qu'il faut garder à l'esprit le gros tour que nous avons en Q4 du point de vue de GM. Et à part cela, nous sommes très satisfaits de notre situation au cours du trimestre.

Kate McShane, analyste chez Goldman Sachs

Merci

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de la ligne de Mike Baker avec D.A. Davidson. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Mike Baker, analyste chez D.A. Davidson

Merci Je voulais me concentrer un peu sur le Texas. Tu as dit que tu avais 30 % d'avance sur le plan. Quel est le plan par rapport au type d'ouverture moyenne ou typique de l'entreprise ? Quelle peut être la taille du Texas ? Qu'est-ce que vous observez sur le plan de la concurrence ou que réagissent les autres lorsque vous déménagez là-bas ? Un peu plus de couleur sur le Texas, s'il vous plaît.

Bob Eddy, président et directeur général

Je vais peut-être juste dire quelques mots, Mike, puis laisser la parole à Bill. Je voulais juste remercier Bill. Il a fait un travail fantastique en créant réellement tout ce moteur de croissance dans le secteur immobilier que nous possédons. C'est un très gros effort. Son équipe a fait un travail fantastique et, vous savez, je ne pourrais être plus fier de lui et de l'équipe pour ce que nous avons accompli. Et le Texas n'en est qu'à un point de ce voyage, et ça se passe très bien. Mais je voulais juste remercier Bill publiquement pour tout ce qu'il a fait. Alors, Bill, parle-nous du Texas.

Bill Werner (vice-président exécutif, stratégie et développement)

Merci, Bob. Je vous en suis reconnaissante. Hé, Mike. C'est sympa de discuter avec toi. Ouais. Donc, comme nous l'avons indiqué dans certaines des remarques préparées, nous voyons, vous savez, exactement ce que nous espérions voir. Nous constatons, vous savez, une augmentation du nombre de membres extérieurs. Nous constatons le nombre de membres, l'engagement des membres dans l'ensemble du club, dans toutes les catégories. Et nous avons partagé certaines données concernant le programme gazier là-bas et ce que nous constatons en termes de gallons d'essence. Lorsque nous examinons quelque chose comme l'engagement du gaz, nous savons que c'est un indicateur fort de la probabilité d'un renouvellement.

Ainsi, lorsque nous examinons quelque chose si tôt, nous sommes vraiment satisfaits des chances de vraiment réussir là-bas avec la base de membres. Donc, tu sais, j'ai vraiment hâte, mais il reste encore beaucoup à faire. Nous ouvrirons notre club à Mesquite plus tard cette année. Nous avons annoncé notre prochain club à Tyler, juste à côté du DFW Metroplex, pour le début de l'année prochaine. Et nous avons encore beaucoup de choses à venir dont vous entendrez parler à l'avenir. Et lorsque nous pensons au Texas, cela ne fait qu'une partie de l'histoire immobilière au sens large.

En y repensant, vous savez, nous avons probablement la même conversation lorsque nous avons ouvert nos portes sur le marché du Michigan en 2019. Alors que nous sommes assis ici aujourd'hui, vous savez, les investissements que nous avons réalisés dans le Michigan nous ont permis d'étendre notre présence dans ce pays et ont été, vous savez, la porte d'entrée vers l'ouverture des marchés adjacents du Midwest, quand je pense à Nashville, Indianapolis, Columbus, Pittsburgh. Donc, vous savez, ce n'est que la suite d'une histoire à long terme et nous sommes donc vraiment fiers de ce que nous voyons là-bas.

Nous sommes ravis que les clubs Q3 puissent relocaliser notre club de Rotterdam et l'ouvrir à nos membres, en plus de l'ouverture de notre deuxième club de l'Alabama à Foley, sur les rives du Golfe, ainsi que de l'expansion en Floride, qui a été un marché incroyable pour nous avec notre club d'Ocala, les deux nouveaux clubs du troisième trimestre affichant, une fois de plus, d'excellents résultats en termes d'adhésion anticipée. Et Bob a parlé du moteur d'adhésion tout à l'heure. Cela fonctionne certainement dans les clubs de compétition, mais cela fonctionne certainement très dur dans le cadre de nos nouveaux efforts en matière de clubs.

Donc, tu sais, le Texas est vraiment important. Nous nous en sortons très bien. Nous sommes vraiment fiers des résultats. Il s'inscrit dans la continuité de l'histoire globale du nouveau club et fait partie du moteur que nous avons construit au cours des sept ou huit dernières années. Je suis vraiment enthousiasmé par l'avenir.

Mike Baker, analyste chez D.A. Davidson

Oui, super. Merci pour tous ces détails. Je vais demander. Nous appellerons cela un suivi, mais nous ne pouvons pas vraiment aborder un sujet différent, mais seriez-vous prêts à parler du rythme des ventes d'un trimestre à l'autre ?

Bob Eddy, président et directeur général

Mike, c'était assez stable tout au long du mois, donc rien à redire du point de vue de la variabilité.

Mike Baker, analyste chez D.A. Davidson

C'est assez juste. Merci

Bob Eddy, président et directeur général

Merci Mike.

OPÉRATEUR

Salut l'équipe. Toutes mes excuses pour la déconnexion technique. Nous allons maintenant passer à la question suivante. Chuck Grom avec Gordon Haskett, votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Chuck Grom, analyste chez Gordon Haskett

Hey, vous m'entendez ?

Bob Eddy, président et directeur général

Oui, Chuck, bonjour.

Chuck Grom, analyste chez Gordon Haskett

Hé, merci beaucoup. Super trimestre. Ma question porte sur la rationalisation du CMP ou des SKU. Je sais que c'est quelque chose que l'entreprise a fait par le passé et que cela a évolué au fil des ans, mais peut-être que Bob pourrait simplement double-cliquer sur l'opportunité ici ? Vous savez comment vous voyez le nombre de SKU dans le magasin, vous savez, peut-être vous donner une idée de la date à laquelle vous ouvrirez ces nouveaux magasins au Texas et ailleurs. Vous savez avec combien d'articles vous ouvrez par rapport à la chaîne totale.

À mon avis, c'était une opportunité de longue date. Je suis donc curieux de savoir si vous pouviez nous expliquer cela.

Bob Eddy, président et directeur général

Oui, j'en serais ravie. Encore une fois, désolée pour les difficultés techniques. Les CMP ont joué un rôle important dans notre stratégie ces dernières années et, franchement, au cours des deux derniers trimestres, ils ont pris une tournure un peu différente, en particulier avec l'arrivée de Stéphanie. Vous savez, j'ai mentionné tout à l'heure que nous utilisons les CMP pour générer de la marge, mais ils ont vraiment un objectif beaucoup plus large que cela et ils répondent directement à ce que vous demandez.

Donc, vous savez, nous nous retrouvons surdimensionnés. Comme vous le faites remarquer, il s'agit d'une opportunité de longue date. Nous avons fait des efforts pour réduire le nombre de SKU par le passé et je dirais que nous n'avons pas saisi cette opportunité de la bonne manière. Nous avons simplement réduit les SKU, ce qui a réduit les ventes, puis nous avons réajouté quelques SKU. Donc, en fait, ce que nous faisons maintenant, c'est supprimer les choix inutiles. Pensez donc à plusieurs saveurs de nettoyant pour le corps, en injectant tout le volume dans les saveurs restantes, puis en ajoutant de nouveaux produits innovants et des catégories d'espaces blancs.

Et l'ajout de ces nouveaux produits, de ces nouveaux besoins, de cette nouvelle catégorie d'espaces blancs, qui est également à l'origine de la croissance des ventes et nous donne la formule qui nous permet de réduire les SKU, de voir les ventes augmenter et de voir les marges en dollars augmenter. Notre objectif est donc vraiment de retirer environ 20 % de nos SKU au cours des deux prochaines années, et cela se produira en quelque sorte de manière rentable. Cela permettra en grande partie de réduire la chaîne jusqu'à ce que nous nous trouvons dans les nouveaux clubs, peut-être un peu plus bas que cela.

Notre nombre moyen de SKU dans un club traditionnel est donc d'environ 7 500 à ce stade. Et les nouveaux clubs sont dotés d'une étiquette à six points. J'aimerais donc le ramener à environ 6 000 ou 6 500 références. Je pense que c'est le bon endroit pour nous au fil du temps. Vous savez, nous en avons constaté certains avantages jusqu'à présent. Nous en avons parlé un peu dans les remarques préparées, si ce n'était pas le cas, de certains avantages liés aux boissons et à la nutrition active, qui nous permettent vraiment, vous savez, de supprimer certaines doublons inutiles et d'ajouter de nouvelles choses intéressantes.

Alors pensez à, vous savez, dans les sodas traditionnels, nous ne proposons plus de canettes et 1 litre et 2 litres du même produit. Nous ajouterions, et nous sommes en train d'ajouter, des boissons gazeuses saines comme Poppy et autres boissons de ce genre. C'est l'idée qui sous-tend le bâtiment. Nous avons donc défini certaines catégories au deuxième trimestre. Nous avons obtenu de bons résultats. Nous en fixerons d'autres en septembre, puis notre prochaine vague aura lieu vers la fin de l'année. Il s'agit donc d'un effort continu. Je pense qu'il sera puissant.

Stéphanie a mis l'accent sur les membres en essayant d'être sensibles à leurs besoins, ce qui pourrait influencer nos coupes. Cela pourrait également colorer ce que nous pourrions ajouter au mélange. Et les premiers résultats sont bons pour cette vague. Nous allons donc continuer et j'espère que nous obtiendrons d'autres bons résultats.

Chuck Grom, analyste chez Gordon Haskett

C'est super. Merci, Bob. Et puis je suppose que mon suivi concerne uniquement le secteur du gaz, vous savez, une croissance de 10 % et demi de gallons, je crois que vous avez citée, ce qui est bien mieux que l'industrie, je suppose. Comment utilisez-vous cette opportunité pour acquérir de nouveaux clients ? De toute évidence, MFI a été bien meilleur que prévu. L'état de santé sous-jacent est vraiment bon. Mais utilisez-vous du gaz pour développer de nouveaux clients ? Et peux-tu juste nous en parler ? Merci

Bob Eddy, président et directeur général

Oui, bien sûr. Permettez-moi de passer la parole à Bill puisqu'il gère l'essence pour nous.

Bill Werner (vice-président exécutif, stratégie et développement)

Oui, merci Chuck. Absolument, nous l'utilisons pour augmenter le nombre de membres. Vous savez, nous avons vu des membres affluer vers nous avec une rémunération de 10,5 %. La valeur de l'essence que nous offrons à nos membres est, vous savez, tout aussi importante aujourd'hui qu'elle ne l'a jamais été. Et oui, nous avons donc définitivement testé des offres d'acquisition avec des remises sur l'essence auxquelles nos membres ont répondu de manière démesurée. Et ce partenariat a été excellent avec notre équipe chargée de l'acquisition de membres, car nous avons testé et découvert rapidement les offres, puis les avons étendues lorsque nous avons obtenu d'excellents résultats.

Mais Chuck, je voudrais prendre un moment pour revenir au secteur du gaz, car les 10 offres et demie que nous avons proposées témoignent certainement de l'équipe qui offre de la valeur à nos membres au quotidien, mais aussi des investissements structurels que nous avons réalisés. Lors de cet appel, nous avons donc beaucoup parlé à la fois des investissements à court terme que nous réalisons en termes de prix, mais aussi des investissements à long terme que nous avons réalisés dans des domaines tels que l'immobilier. Et si nous pensons à la croissance globale du gallon que nous avons enregistrée, cela nous permet, dans un environnement comme celui-ci, d'apporter une valeur démesurée à nos membres et de générer des EPS démesurés pour nos actionnaires.

C'est uniquement grâce à certains de ces investissements importants, structurels et à long terme que nous avons réalisés. Donc, en ce qui concerne l'immobilier, nous avons 50 % de stations de plus que lors de l'introduction en bourse. Nous n'aurions pas pu livrer les gallons que nous avons livrés au deuxième trimestre sans ces investissements continus au fil du temps. Ensuite, je pense aussi à quelque chose comme notre programme de cartes de crédit comarquées, dans le cadre duquel nous comptons aujourd'hui plus de 2 millions de membres qui bénéficient d'une réduction de 10 ou 15 cents le gallon chaque jour à la pompe.

On ne passe pas à 2 millions au fil du temps sans y travailler tous les jours. Et l'équipe qui s'en occupe a très bien réussi à élargir la base de cartes de crédit. Ces grandes décisions à long terme que nous avons prises pour investir dans la valeur pour nos membres se concrétisent et rapportent des dividendes dans un environnement comme celui du deuxième trimestre. Il s'agit donc d'un exemple vraiment intéressant de la façon dont l'entreprise investit dans la valeur à vie peut être rentable, à la fois pour nos membres grâce à une valeur accrue et démesurée en un trimestre comme celui-ci, et pour nos actionnaires.

Chuck Grom, analyste chez Gordon Haskett

Super, merci à vous deux.

Bob Eddy, président et directeur général

Merci, Chuck.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Simeon Gutman avec Morgan Stanley. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Pedro, analyste chez Morgan Stanley

Bonjour, c'est Pedro qui va remplacer Siméon. Merci d'avoir répondu à notre question. Quartier sympa. Je voulais vous poser une question sur nos marges commerciales et nos investissements en matière de prix. Le taux de marge sur les produits dérivés a chuté de 20 points de base ce trimestre en raison de la poursuite des investissements dans les prix, contrebalancés dans une certaine mesure par les avantages du remboursement des droits de douane. Comment devons-nous envisager la cadence de la marge sur les marchandises au second semestre de l'année, alors que certains des avantages liés aux remboursements tarifaires pourraient s'atténuer ? Et que pensez-vous des investissements dans les prix pour le reste de l'année ?

Laura Felice, vice-présidente exécutive et directrice financière

Salut, Pedro. Je vais prendre celui-là. Écoutez, je pense que nous avons déjà beaucoup parlé lors de cet appel des investissements dans les prix et de la façon dont nous les envisageons sur le long terme et leur importance pour la valeur à vie de nos membres. Vous savez, nous ne donnons pas de indications sur les marges des produits dérivés. Donc, vous savez, je pense que ce que vous allez nous voir faire au fur et à mesure que nous continuons à voyager tout au long de l'année, c'est équilibrer les investissements avec, vous savez, les sources de financement. C'est vrai. Utilisez et provenez donc des fonds au cours des trimestres et cherchez également à continuer à apporter de la valeur à nos membres.

Donc, vous savez, nous pensons qu'il est important d'examiner certains des jalons et certains indicateurs de notre activité. Vous savez, nous pensons au trafic dans nos clubs, nous en avons déjà parlé, à la poursuite d'une dynamique de trafic positive. Cela signifie que nos membres en voient la valeur. Et nous avons parlé de la part de marché et de la manière dont nous continuons à gagner des parts de marché en dollars et en unités. Tous ces éléments sont donc importants alors que nous nous tournons vers la deuxième moitié de terrain. Vous allez nous voir continuer à nous débrouiller, je pense, à court terme et aussi à long terme.

Pedro, analyste chez Morgan Stanley

OK, super, c'est utile. Et si je pouvais vous poser une question de suivi sur les revenus des cotisations et les taux de renouvellement. Bon travail pour augmenter les revenus des frais d'adhésion ce trimestre. Pouvez-vous nous présenter les principaux moteurs de cette croissance ? Dans quelle mesure est attribuable à l'augmentation des frais par rapport au nombre de membres des nouveaux clubs ? Nombre de membres dans les clubs existants ?

Laura Felice, vice-présidente exécutive et directrice financière

Oui, peut-être que je vais prendre celui-là aussi, Pedro. Écoutez, nous ne donnons pas de chiffres précis sur les montants provenant des nouveaux clubs. Mais je vais peut-être vous donner un peu plus de contexte et de couleur sur les sujets dont nous avons parlé. Nous sommes vraiment satisfaits de la croissance globale du nombre de membres. Vous savez, nous avons atteint le cap des 8,5 millions de membres et nous continuons donc à augmenter notre nombre global de membres, je pense, plus rapidement que jamais dans l'histoire de l'entreprise. Nous sommes satisfaits de la situation de nos membres en termes de pénétration de niveau supérieur.

Nos membres qui utilisent les cartes de crédit comarquées — Bill vient d'en parler un peu — nous comptons plus de 2 millions de membres dans notre produit de carte de crédit comarqué, et tout cela est important pour les résultats à court terme des IMF ainsi que pour la valeur à long terme des membres et leur propension à renouveler, ce que nous aimons. Vous savez, nous considérons l'IMF comme l'indicateur avancé de notre activité et nous considérons donc les résultats que nous avons publiés ce trimestre comme un indicateur du succès continu de l'équipe des membres.

Vous savez, j'aimerais les remercier pour tout leur travail. Nous sommes certainement dans une situation différente de ce que nous étions il y a cinq ans, du point de vue de l'adhésion, de l'acquisition de membres et de la qualité des membres. Nous chercherons donc à continuer dans cette voie au cours du second semestre de l'année.

Pedro, analyste chez Morgan Stanley

OK, super. Merci

OPÉRATEUR

Laura, ta prochaine question vient de Stephen Zaccon de Citigroup. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Stephen Zaccon, analyste chez Citigroup

Génial. Bonjour. Merci beaucoup d'avoir répondu à ma question. Les magasins ont fière allure au Texas, d'ailleurs. Laura, j'ai une question pour toi. Comment répartissez-vous l'augmentation des prévisions d'EPS ? Alors, quelle est la quantité de carburant qui dépasse le plan ? Cela ressemble à la cession-bail à 6 cents si nous faisions le bon calcul. Que pensons-nous de l'augmentation des prévisions ? Et il semble que les prévisions pour le second semestre soient pratiquement inchangées malgré la hausse des prévisions de ventes de votre même magasin.

Laura Felice, vice-présidente exécutive et directrice financière

Bonjour Steve. Oui, je pense que vous voyez les choses de la même façon que nous. Vous savez, nous en avons parlé un peu — Bill a parlé un peu de notre activité gazière et de la façon dont nous la percevons à long terme — nous avons certainement connu un succès au cours du trimestre. Donc, vous savez, alors que nous prenons du recul et que nous réfléchissons à l'augmentation de l'EPS, cela est dû en grande partie à nos activités gazières. Nous avons investi une partie de cette somme au cours du trimestre, mais nous avons simplement pris le rythme et augmenté. Nous sommes donc satisfaits de notre fourchette de prévisions pour le second semestre et de la position que nous allons atteindre pour l'ensemble de l'année.

Bob a déjà parlé du chiffre d'affaires et des raisons pour lesquelles nous avons laissé de côté les conseils en matière de comp. Mais c'est ce que raconte le guide EPS.

Stephen Zaccon, analyste chez Citigroup

OK. Puis je me suis concentré sur le Texas. Que pensons-nous du calendrier pour que ces magasins atteignent la maturité ? Je sais que c'est un nouveau marché pour vous, mais y a-t-il des leçons à tirer du Michigan dans le passé, de Nashville ? Comment pensons-nous du calendrier pour atteindre la maturité ?

Bob Eddy, président et directeur général

Cela a été assez constant sur les marchés nouveaux et existants, où nous avons constaté une croissance du nombre de membres au cours des deux premières années. Et puis, en général, un membre développe son potentiel de vente au cours des deux premières années. Donc, en général, en trois à cinq ans, vous voyez le club atteindre son potentiel habituel, puis il grandira en quelque sorte avec la chaîne à partir de là. Il n'y a donc pas de meilleure preuve que certaines des données que nous avons fournies dans les remarques préparées sur le nouveau club où il continue de surpasser la chaîne, vous savez, à la fois individuellement et en tant que cohorte.

Et, vous savez, si vous regardez le point de données que nous avons donné pour quelque chose comme notre classe 2024, qui comprend des données à deux chiffres. C'est la magie des calculs qui découlent de l'adhésion. La croissance du nombre de membres combinée à la croissance des dépenses, vous savez, se traduit par des performances démesurées de ces clubs. Et donc, vous savez, nous l'avons vu dans tous les domaines. Cela s'est généralisé, cela a été constant. Cela témoigne des équipes qui y travaillent chaque jour pour offrir à nos membres une expérience incroyable et apporter une valeur ajoutée incroyable à ces nouvelles communautés.

Et nous voyons les résultats. Et je ne doute pas que nous verrons la même chose, que ce soit dans les clubs texans, que ce soit à Foley ou à Ocala ou dans l'un de nos nouveaux clubs ouverts, car nous avons une histoire de succès démontrée à tous les niveaux.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient d'Oliver Chen de TD Cowen. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Gabriella Garr, analyste chez TD Cowen

Bonjour, Bob et Laura. Bonjour Voici Gabriella Garr pour Oliver. J'avais deux questions. Le premier concerne les ventes numériques. Je sais que vous avez enregistré une belle croissance de 30 % ce trimestre. Je voulais vous demander, alors que le numérique prend de plus en plus d'importance dans votre activité, quels sont vos résultats en termes de dépenses, de fréquence, de fidélisation et d'autres indicateurs importants par rapport aux membres qui font leurs achats principalement dans les clubs ?

Bob Eddy, président et directeur général

Ouais. Bonjour, Gabriella. Certainement un excellent trimestre du point de vue de la croissance numérique. En plus d'un excellent premier trimestre, un excellent deuxième trimestre de l'année dernière. Je pense que notre cumul de deux ans est supérieur à 60. L'équipe a donc fait du bon travail en présentant à nos membres des choses qu'ils apprécient, qui leur font gagner du temps en plus de leur faire économiser de l'argent. Et, vous savez, nous investissons là-dedans. Cela fait un moment que nous sommes là à cause de la question que vous posez. Les personnes qui interagissent avec chacune de ces propriétés numériques gagnent en valeur au fil du temps.

Ils interagissent davantage avec nous, ils viennent nous voir plus physiquement, ils achètent plus et ils renouvellent à des tarifs plus élevés. Et c'est un facteur cumulatif. Plus ils interagissent avec les propriétés numériques, mieux c'est. Donc, s'ils coupent des coupons, ils deviennent meilleurs. S'ils commandent quelque chose à expédier à leur domicile, ils s'améliorent. S'ils commandent BOPIC ou une livraison le jour même, ils s'améliorent. S'ils utilisent Express Pay lorsque vous passez à la caisse dans les clubs, ils deviennent encore meilleurs que cela.

Ainsi, plus nous pouvons les inciter à interagir avec nous, que ce soit par le biais de notre site Web pour ordinateur ou de notre application, ils modifient réellement leur comportement pour le mieux au fil du temps. Je pense donc que notre taux de pénétration de nos activités est d'environ 19 % à ce stade et j'espère que cela continuera de croître. C'est vraiment l'une des plus belles histoires de notre entreprise à ce stade. Et nous continuerons à investir des dollars ici, nous continuerons à discuter avec nos membres et à leur demander des idées sur la manière dont nous y parvenons.

Et nous déployons actuellement des efforts concentrés pour accroître notre taux de pénétration d'Express Pay, et cela se passe bien également. Donc, de bons résultats ce trimestre et d'autres à venir.

Gabriella Garr, analyste chez TD Cowen

Merci C'est une couleur utile. Et puis, en guise de question complémentaire, alors que nous réfléchissons à la perception de la valeur, aux écarts de prix et aux améliorations que vous apportez à la commercialisation, pouvez-vous nous expliquer comment les marques maison jouent un rôle dans tout cela, à la fois en termes de succès aujourd'hui et peut-être dans les catégories dans lesquelles vous voyez des opportunités d'étendre la pénétration de vos propres marques ?

Bob Eddy, président et directeur général

Oui, cela fait longtemps que nous n'avons pas parlé de marques propres, mais il s'agit certainement d'une activité importante pour nous. Plusieurs milliards de dollars de nos ventes sont réalisés sous nos deux marques détenues. Et c'est vraiment une question de qualité et de valeur. Vous savez, nous proposons des produits de bonne qualité à nos membres et nous leur proposons des prix fantastiques. Et cela est d'autant plus pertinent de nos jours dans un contexte économique difficile, n'est-ce pas, où nous offrons à nos membres un excellent rapport qualité-prix. Pensez à nos serviettes en papier Berkley Jensen, par exemple.

Je pense que notre prix est inférieur de 35 % à celui d'une marque nationale comparable pour une serviette fantastique. Et nous réalisons une marge légèrement supérieure à ce que nous ferions si nous vendions une marque nationale comparable. Nous avons développé cette activité pour atteindre une part d'environ 65 % des unités. Nous proposons aux clients un excellent produit à un prix fantastique et ils reviennent le chercher auprès de nous. Et nous devons faire davantage dans ce sens. Nous devons continuer à améliorer nos propres marques. Mais lorsque nous réfléchissons à la valeur globale que nous apportons à nos membres, nous comprenons que c'est notre travail.

Nous sommes censés leur offrir un excellent rapport qualité-prix et les marques propres sont un excellent moyen d'y parvenir. Vous avez évoqué nos écarts de prix. Nous n'en avons pas parlé. Nos écarts de prix se sont atténués au cours du trimestre et nos investissements portent donc leurs fruits. C'est un marché difficile du point de vue de l'augmentation des coûts et certains de nos concurrents doivent augmenter leurs prix plus rapidement que nous ne le pourrions et, vous savez, nous y avons réalisé des investissements. Tout cela revient à ce thème central qui est d'offrir le bon rapport qualité-prix et nous continuerons à le faire jour après jour pour nos membres.

C'est notre travail. C'est pour cela qu'ils nous payent. Et, vous savez, nous adorons faire ça. Nous sommes toujours heureux d'investir dans nos membres, car nous savons que cela est rentable à long terme.

Gabriella Garr, analyste chez TD Cowen

Génial. Merci. Meilleurs voeux.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Greg Melich d'Evercore ISI. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Greg Melich, analyste chez Evercore ISI

Salut. Merci. Désolée si je l'ai oublié dans les commentaires d'ouverture, mais Laura, pourrais-tu nous aider à augmenter le nombre de billets qui, je suppose, était d'environ un point et demi. Dans quelle mesure cela était dû à la croissance des unités, aux articles du panier par rapport à l'inflation, qui, si je me souviens bien, était légèrement négative au premier trimestre ?

Laura Felice, vice-présidente exécutive et directrice financière

Ouaip Bonjour Greg, et merci pour cette question. Nous avons parlé un peu de l'inflation dans des remarques préparées. Il était proche de 1 % au cours du trimestre, ce qui représente certainement une avancée par rapport à ce que nous étions au premier trimestre. Donc, vous savez, je pense que lorsque nous prenons du recul et que nous réfléchissons à la composition que nous avons livrée pour le trimestre, nous sommes vraiment satisfaits du 3.1, à peu près équilibré entre le trafic et le panier. Nous apprécions donc le fait que nos membres voient certainement la valeur de ce que nous leur offrons chaque jour.

Greg Melich, analyste chez Evercore ISI

Merci, c'est très utile. Et Bob, j'adorerais suivre les offres d'emploi étant donné le succès rencontré au Texas. Dites-nous simplement combien de clubs vous allez ouvrir cette année ou l'année prochaine et pensez-vous qu'il y a une opportunité d'accélérer ce rythme à l'avenir ?

Bob Eddy, président et directeur général

Oui, merci pour la question, Greg. Je vais commencer et Bill pourra parler des détails. Comme vous le soulignez, notre croissance immobilière a été fantastique. Nous sommes passés de l'absence d'ouverture de clubs il y a quelques années à une sorte d'ouverture de 12 à 15 heures à ce stade. Et, vous savez, nous nous sommes engagés à maintenir cette cadence de 25 à 30 tous les deux ans, et nous nous sommes mis au défi de penser à aller plus vite également. Il faudra donc quelques années pour qu'il soit en quelque sorte intégré au pipeline.

Mais plus nous pouvons ouvrir de bons clubs, mieux c'est pour nous. Nous sommes donc satisfaits de notre situation et nous aimerions aller plus vite, mais permettez-moi de laisser la parole à Bill.

Bill Werner (vice-président exécutif, stratégie et développement)

Oui, je pense, Greg, que c'est tout à fait exact. Vous savez, à ce stade, alors que nous regardons l'horizon, le pipeline pour les deux prochaines années est assez long, et nous travaillons actuellement sur des projets pour les années 28, 29 et 30. Et, vous savez, la bonne nouvelle, c'est que le succès que nous avons connu sur le marché porte ses fruits en termes d'opportunités. Au fur et à mesure que nous discutons avec des promoteurs et d'autres partenaires du monde de l'immobilier, nous avons vu de nouvelles opportunités se présenter à nous.

Nous avons assisté à une baisse des taux de capitalisation de nos bâtiments, ce qui a amélioré la situation économique globale disponible et nos rendements. Encore une fois, j'en reviens au fait que nous avons réalisé une série d'investissements à long terme au cours des dernières années qui portent leurs fruits. Et les investissements que nous réalisons aujourd'hui sur un marché comme le Texas, nous allons regarder en arrière dans cinq ans et être vraiment heureux de les avoir réalisés. Alors que nous attendons avec impatience les clubs à venir, encore une fois, dans dix ans, nous allons être très fiers de l'empreinte que nous avons bâtie.

Plus à venir en termes d'accélération de la croissance, mais nous pensons que nous sommes vraiment bien placés pour continuer à apporter de la valeur aux membres et aux communautés qui dépendent de nous.

Greg Melich, analyste chez Evercore ISI

Génial. Merci et bonne chance.

Bob Eddy, président et directeur général

Merci, Greg.

OPÉRATEUR

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