U.S. Gold annonce que des études magnétiques et gravimétriques étendues par drone ont permis d'identifier de nouvelles anomalies et de donner la priorité aux structures de financement de projets qui minimiseraient la dilution des actionnaires

Mise à jour opérationnelle

Chers actionnaires,

La U.S. Gold Corp. (NASDAQ : USAU) se trouve à un point d'inflexion crucial. Nous avons réussi à faire passer le projet CK Gold (« CK Gold ») d'un actif d'exploration à un actif de développement, l'un des rares projets or-cuivre entièrement autorisés et prêts à démarrer aux États-Unis. Notre actif phare, CK Gold, dans le sud-est du Wyoming, est considérablement réduit, comme en témoigne une solide étude de faisabilité (« FS ») de mars 2026 indiquant une économie solide. Au-delà du projet décrit dans le FS, il existe de nombreux catalyseurs à court terme qui nous positionnent pour une création de valeur significative dans un contexte de vigueur continue des marchés de l'or et du cuivre.

CK Gold continue de susciter l'intérêt de diverses sources de capital de développement. La Société continue également de recevoir des intérêts de contreparties potentielles en matière de fusions et acquisitions. À ce titre, la Société a fait appel à certains conseillers pour examiner ces parties intéressées et a formé un comité spécial chargé d'évaluer tous les intérêts liés aux fusions et acquisitions. U.S. Gold Corp. est fermement convaincue que CK Gold est sous-évaluée compte tenu des conditions de marché actuelles et des opportunités au-delà de celles identifiées dans le FS actuel. Le projet recèle de multiples sources potentielles de valeur future supplémentaire, et nous restons concentrés sur le développement de CK Gold.

La société reconnaît également que notre projet Keystone, situé à proximité du complexe Cortez de Nevada Gold Mines au Nevada, offre une formidable opportunité d'exploration. Nous avons l'intention de faire progresser et d'explorer Keystone et de la rendre bénéfique pour notre base d'actionnaires. À ce titre, nous étudions la possibilité de transformer Keystone en tant que société d'exploration autonome afin de minimiser toute dilution supplémentaire.

Principales réalisations et situation actuelle

• Étude de faisabilité du projet CK Gold (mars 2026) : scénario de base favorable avec une valeur actualisée nette après impôts de 5 % de 632 millions de dollars à 3 250 $/oz Au, 4,50 $/livre de cuivre et 40 dollars l'once d'agriculture, ainsi qu'un TRI après impôts de 27 % et un amortissement d'environ 2,5 ans. Aux cours au comptant récents (~4 500 $/oz Au et 4,50 $/livre de cuivre), la VAN après impôts de 5 % serait d'environ 1,37 milliard de dollars, avec un TRI plus élevé et un amortissement d'environ 1,6 an. Le FS prévoit une durée de vie de la mine de 11 ans à environ 20 kt/j et une production moyenne d'environ 85 000 onces aueq par an (plus élevée dans les premières années) avec des coûts de maintien globaux compétitifs. Les réserves prouvées et probables totalisent environ 1,6 Moz AuEq.
• Permis, infrastructure et logistique : Tous les principaux permis sont en cours de validité (y compris le permis d'exploitation de la mine, le premier nouveau permis de production de roches dures sans charbon approuvé depuis des décennies). Les travaux préliminaires sur le site ont commencé dans le cadre du permis d'implantation industrielle (qui a été prolongé jusqu'en décembre 2027). Les excellents avantages de CK Gold en matière d'infrastructure incluent le fait que le projet est adjacent à l'Interstate 80 et aux principales voies ferrées, à une infrastructure électrique à proximité, à une main-d'œuvre hébergée localement et à proximité des opérations d'agrégat existantes. Le capital initial est estimé à environ 394 millions de dollars (plus les frais de préproduction pour les propriétaires).
• Bilan : position de trésorerie d'environ 31 millions de dollars (au 30 avril 2026) à la suite de financements antérieurs. La position de trésorerie devrait permettre de soutenir les objectifs à court terme, sous réserve des besoins de financement de la Société, car nous maintenons une structure d'actions serrée (~16,5 millions d'actions en circulation).
• Mise à jour sur l'exploration : Le levé magnétique étendu par drone, associé à un levé gravimétrique réalisé au milieu de l'année 2026 à CK Gold, a permis d'identifier de nouvelles anomalies s'étendant au-delà et en dessous de la fosse proposée, ainsi que des opportunités de suivi des zones historiques à haute teneur dans le district minier de Silver Crown. L'interprétation a permis d'identifier de nouvelles cibles nécessitant une enquête. Un programme de forage d'expansion des ressources est en cours d'élaboration pour évaluer si des ressources supplémentaires peuvent être converties en réserves et pour tester ces cibles géophysiques.

La voie à suivre (2026-2028)

1. Décision sur le financement du projet et la construction (dès le second semestre 2026) : le FS étant terminé et les permis obtenus, nous poursuivons les discussions actives avec des partenaires potentiels en matière de dette, de fonds propres, de streaming et de retrait. Nous privilégions les structures qui minimiseraient la dilution des actionnaires. Une décision de construction est toujours prévue pour la fin de l'année.
2. Main-d'œuvre chargée du développement et des opérations (2027) : renforcez notre équipe avec du personnel stratégique pour soutenir le succès continu de CK Gold.
3. Rampe de construction et de production (2027-2028) : Un calendrier de construction de 18 à 24 mois devrait permettre de soutenir la première production dès la fin de 2028, offrant ainsi un potentiel de flux de trésorerie rare à court terme par rapport aux développeurs juniors pairs.
4. Croissance des ressources et des réserves : convertissez les ressources connues en dehors du plan minier actuel en réserves et testez systématiquement les nouvelles cibles géophysiques afin de prolonger la durée de vie de la mine et d'améliorer encore la rentabilité du projet.
5. Opportunités de projet supplémentaires :
   • Keystone (Nevada) : opportunité à l'échelle du district sur la Cortez Trend, à proximité des activités de Nevada Gold Mines.
   • Challis (Idaho) : exploration aurifère à fort potentiel dans un district minier historique.
   • Valeur supplémentaire pour CK Gold provenant de la production potentielle de ballast d'agrégats et de rails, de la récupération supplémentaire d'or à partir des résidus et d'un autre scénario de fermeture réduisant les coûts (utilisation potentielle de la fosse épuisée comme réservoir d'eau).

Prochains jalons et catalyseurs

• Annonce de financement et début potentiel de la construction (prévu dès la fin de 2026).
• Intérêt potentiel en matière de fusions et acquisitions ou de partenariats stratégiques alors que nous continuons à évaluer des alternatives stratégiques.
• Maximiser la valeur du projet Keystone (retombées potentielles)
• Résultats des analyses et mises à jour des ressources à partir des cibles d'extension.
• Fort effet de levier sur les cours de l'or et du cuivre.
• Demande intérieure continue de minéraux critiques aux États-Unis et environnement politique favorable aux projets miniers américains.

Nous maintenons notre position unique : CK Gold est un projet entièrement autorisé basé aux États-Unis, doté d'une équipe chevronnée, d'une structure de capital disciplinée et d'un double avantage lié à la production à court terme et à l'exploration à ciel ouvert. CK possède un potentiel de production à court terme et un potentiel d'exploration à long terme, ce qui créerait de la valeur à long terme pour les actionnaires tout en contribuant à l'économie du Wyoming et à la sécurité minérale des États-Unis. C'est pourquoi nous étudions activement toutes les opportunités stratégiques pour la société et le projet.

Merci pour votre soutien continu. Nous sommes enthousiastes quant à la voie à suivre et restons attachés à une exécution disciplinée et à une communication transparente.

Cordialement,

George Bee

Président et Directeur général