Les remboursements de droits de douane ont fait le gros du travail au deuxième trimestre de Home Depot, selon des analystes

Les actions de Home Depot Inc (NYSE : HD) se sont redressées mercredi, après que la société a annoncé des résultats optimistes au deuxième trimestre.

Voici les principaux points à retenir pour les analystes :

• Steven Shemesh, analyste chez RBC Marchés des Capitaux, a réitéré sa note Sector Perform, tout en abaissant l'objectif de cours de 343$ à 342$.
• Steven Forbes, analyste chez Guggenheim Securities, a réaffirmé sa note d'achat et son objectif de cours de 425 dollars.
• Christopher Horvers, analyste chez JPMorgan, a réitéré une note de surpondération et un objectif de cours de 396$.
• Bradley Thomas, analyste chez KeyBanc Capital Markets, a maintenu la note de pondération sectorielle de l'action.

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RBC Marchés des Capitaux : Les ventes totales de produits d'entreprise de Home Depot ont augmenté de 1,7 %, « entièrement » grâce à une accélération de la croissance des billets à 2,8 %, partiellement compensée par une baisse de 1,0 % des transactions, a indiqué Shemesh dans une note. Bien que l'entreprise ait fait les gros titres, les résultats auraient probablement été décevants sans l'inflation sur le bois d'œuvre et les remboursements de droits de douane, a-t-il ajouté.

Les marges brutes ont bénéficié de 685 millions de dollars de remboursements tarifaires de l'IEEPA, légèrement compensés par la hausse des coûts de transport et les acquisitions de GMS et Mingledorff, a indiqué l'analyste. « La direction a indiqué que ce trimestre, plusieurs pressions sur les coûts (carburant et énergie + coûts des intrants des produits) sont apparues au-delà de ce qui était initialement prévu au début de l'exercice fiscal 26 », a-t-il ajouté.

Guggenheim Securities : Les résultats d'exploitation de Home Depot ont largement dépassé les attentes, grâce à la solidité généralisée de l'ensemble des zones géographiques et des catégories de produits, a déclaré Forbes. La société a enregistré un chiffre d'affaires d'environ 1,2 %, avec des recettes américaines de 1,3 %, et une hausse de l'EBITDA ajusté d'environ 1,5 %, a-t-il ajouté.

« Il est important de noter que bien que les perspectives annuelles réitérées de la direction incluent désormais l'avantage des remboursements tarifaires de l'IEEPA, ces fonds ne devraient compenser que partiellement les coûts imprévus du carburant, de l'énergie et d'autres intrants », a écrit l'analyste. Cela implique que le modèle opérationnel de Home Depot ne comportera « aucun avantage de marge transitoire » en 2027, a-t-il ajouté.

JPMorgan : Home Depot a enregistré des ventes meilleures que prévu dans les magasins comparables et, si l'on exclut le « bruit climatique », les tendances sont restées « relativement constantes » tout au long du trimestre, selon Horvers. Il a cité deux raisons de croire que la croissance des ventes de l'entreprise pourrait s'accélérer :

• Améliorer les marchés immobiliers sur les côtes est et ouest — Cela est de bon augure pour Home Depot compte tenu de sa présence géographique et de ses efforts pour gagner des parts de marché avec Pro et DIY.
• La société « procédera à une annualisation en cas de vent contraire dû à la tempête de 50 à 60 points de base », tandis que SRS contribuera de plus en plus à la compétitivité au cours du second semestre de l'année.

« Le guide pour l'exercice fiscal 26 reste inchangé, bien qu'il inclue désormais les remboursements de droits de douane », a ajouté l'analyste.

KeyBanc Capital Markets : Alors que le contexte industriel continue d'être difficile, les compositions de Home Depot se sont améliorées de manière séquentielle grâce aux gains de parts de marché et aux solides performances du Canada, du Mexique et de SRS, a déclaré Thomas. La société a reçu 730 millions de dollars de remboursements tarifaires, dont 685 millions de dollars ont été consacrés au coût des marchandises, a-t-il ajouté.

« Ces remboursements tarifaires ont permis de compenser la pression imprévue liée au carburant, à l'énergie et à d'autres coûts d'intrants », a écrit l'analyste. En excluant l'avantage tarifaire, la marge brute de Home Depot se serait contractée de 117 points de base (points de base) par rapport à l'année précédente, a-t-il noté.

Les remboursements tarifaires sont désormais intégrés aux prévisions de bénéfices réitérées de la société pour 2026 et pourraient représenter « un excédent de marge jusqu'en 2027 », a ajouté Thomas.

Activité boursière HD : Les actions Home Depot ont augmenté de 1,69 % à 342,83$ lors de la préouverture du marché mercredi, selon les données de Benzinga Pro.