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Appel sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Viking Holdings : transcription complète

Benzinga·08/19/2026 13:22:06

Diffusion vocale

Viking Holdings (NYSE : VIK) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats mercredi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

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L'appel de résultats complet est disponible à l'adresse https://www.webcaster5.com/Webcast/Page/3049/54175

Résumé

Viking Holdings a enregistré un deuxième trimestre 2026 solide, avec une augmentation de 16,5 % de son chiffre d'affaires et une croissance de 18,2 % de son EBITDA ajusté, en raison de la demande accrue d'expériences de voyage axées sur les destinations.

La société a effectivement épuisé 96 % de ses capacités en 2026 et 53 % de ses capacités en 2027 sont déjà réservées, ce qui indique une forte demande future.

Viking Holdings poursuit l'expansion de sa flotte avec l'ajout de quatre nouveaux navires fluviaux et d'un navire océanique, et prévoit de prendre livraison de 12 navires en 2026.

L'entreprise fait face à des défis opérationnels liés à des niveaux d'eau historiquement bas dans les rivières européennes, ce qui a un impact sur les itinéraires des croisières fluviales et l'expérience des clients.

La direction reste optimiste quant à ses tendances en matière de réservations et à son pouvoir de fixation des prix, malgré l'émission de futurs bons de croisière aux clients concernés, ce qui aura une incidence sur les finances en 2027 et 2028.

Transcription complète

Je l'ai dit. Bonjour, je m'appelle Matthew et je serai votre opérateur de conférence aujourd'hui. En ce moment, j'aimerais souhaiter la bienvenue à tous à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Viking. Pour rappel, cet appel est en cours d'enregistrement. Toutes les lignes ont été mises en sourdine pour éviter tout bruit de fond. Après les remarques de l'orateur, il y aura une séance de questions et réponses. Si vous souhaitez poser une question à ce moment-là, veuillez appuyer sur star1 sur le clavier de votre téléphone. Si vous souhaitez vous retirer du signal, appuyez sur la deuxième étoile. Merci. J'aimerais maintenant confier le programme à votre animatrice de la conférence d'aujourd'hui, la vice-présidente des relations avec les investisseurs, Carola Mangelini.

Bonjour à tous et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 des Vikings. Je suis accompagnée de Leah Talaktak, présidente et directrice générale, et de Lynn Ban, directrice financière. Thor Hagen, président exécutif, sera également disponible lors de la session de questions-réponses. Avant de commencer, veuillez prendre note de notre mise en garde concernant les informations prospectives. Au cours de l'appel, la direction peut discuter d'informations prospectives impliquant des risques connus et inconnus, des incertitudes et d'autres facteurs susceptibles de faire en sorte que les résultats réels soient différents de ceux exprimés ou implicites. Veuillez évaluer les informations prospectives dans le contexte de ces facteurs qui sont détaillés dans le communiqué de presse d'aujourd'hui ainsi que dans nos documents déposés auprès de la sec.

Les déclarations prospectives datent d'aujourd'hui et nous n'assumons aucune obligation de les mettre à jour ou de les compléter. Nous pouvons également faire référence à certains indicateurs financiers non conformes aux IFRS qui sont réconciliés et décrits dans notre communiqué de presse publié sur notre site de relations avec les investisseurs website@ir.viking.com Lian Lin fournira un aperçu stratégique de la société, un récapitulatif de nos résultats du deuxième trimestre et une mise à jour de l'environnement de réservation actuel. Nous lancerons ensuite l'appel pour répondre à vos questions. Pour compléter l'appel d'aujourd'hui, nous avons préparé une présentation des résultats qui est disponible sur notre site Web des relations avec les investisseurs. Sur ce, je suis heureuse de passer l'appel à Leah.

Merci Carola. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous. Nous sommes très heureux d'avoir enregistré un nouveau trimestre de solides performances d'une année sur l'autre. Comme nous l'avons indiqué ce matin, au cours du deuxième trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté de 16,5 %, entraînant une croissance de 18,2 % de l'EBITDA ajusté. Ces résultats reflètent la forte demande continue pour nos expériences de voyage axées sur les destinations et l'excellente performance de nos équipes au sein de l'organisation. Sur la diapositive 3, vous pouvez voir que la demande pour Viking est forte du point de vue des réservations avancées. Notre saison 2026 est effectivement complète, 96 % de la capacité de nos principaux produits étant déjà réservée. À plus long terme, nous nous concentrons sur la poursuite du renforcement de notre position comptable pour 2027. Au 9 août, 53 % de la capacité de nos produits de base pour 2027 était réservée, y compris une augmentation de 15 % de la capacité d'une année sur l'autre.

Dans l'ensemble, nous sommes très encouragés par les tendances en matière de réservations anticipées pour 2027. Comme vous pouvez le constater à la lumière de ces tendances, la visibilité offerte par nos réservations anticipées nous donne confiance dans la demande pour notre produit, nous permet de gérer les prix de manière dynamique et soutient notre approche réfléchie en matière de croissance des capacités. Comme vous pouvez le voir sur la diapositive 4, depuis notre dernier appel de résultats, nous avons continué d'élargir notre flotte, en ajoutant quatre nouveaux navires fluviaux et un navire océanique.

Conformément à notre stratégie de croissance à long terme, en 2026, nous prévoyons de prendre livraison de 12 navires au total, 10 pour le fleuve et deux pour l'océan. Alors que nous développons la flotte Viking, nous restons attachés aux caractéristiques qui rendent nos navires uniques et soutiennent le profil de bénéfices distinctif de notre entreprise. Tout d'abord, nous exploitons l'une des flottes les plus récentes du secteur, ce qui contribue à réduire les coûts de maintenance, à améliorer la fiabilité opérationnelle et à augmenter la rentabilité. Deuxièmement, nos navires ont été soigneusement conçus pour maximiser l'efficacité opérationnelle tout en offrant l'expérience constante et exceptionnelle à laquelle nos clients s'attendent.

Et troisièmement, dans chacune de nos catégories de produits, nos navires sont conçus pour être presque identiques et impossibles à distinguer pour nos clients. Les clients choisissent Viking en raison des destinations et des itinéraires que nous proposons, et non en raison d'un navire en particulier. Par conséquent, lorsque les navires sont déployés sur des itinéraires similaires, ils sont généralement en mesure d'atteindre des rendements comparables quelle que soit la date de leur entrée en service. Nous pensons qu'il s'agit d'un avantage concurrentiel significatif et d'un facteur important des rendements à long terme générés par notre flotte. De plus, nos navires presque identiques présentent également des avantages opérationnels importants. Parce que nos navires sont construits selon des spécifications communes, nous bénéficions d'une efficacité dans les domaines des ventes et du marketing, des opérations, du déploiement, des achats et de la construction navale.

Cette approche simplifie tout, de la formation et de la maintenance de l'équipage à la gestion des stocks et au déploiement de la flotte. Ensemble, nous pensons que ces avantages renforcent la solidité de notre modèle commercial et le pouvoir de rentabilité distinctif de la flotte Viking. Aujourd'hui, bien qu'une expansion réfléchie de notre flotte demeure le moteur de notre croissance, nous nous efforçons également d'améliorer encore les expériences que nous proposons à nos clients. En passant à la diapositive 5, vous pouvez constater que nous continuons à élargir notre offre d'extensions de terrain et d'excursions terrestres facultatives, offrant ainsi à nos clients davantage de possibilités d'explorer les destinations qu'ils visitent avant, pendant et après leur voyage. Un exemple en est notre nouvelle extension de train à Saint-Moritz, en Lombardie et dans les Alpes, qui permet aux clients de traverser les Alpes suisses à bord du Bernina Express.

Ce voyage entièrement guidé de quatre nuits peut être ajouté avant ou après la croisière, et nous avons également élargi notre portefeuille d'excursions terrestres avec des expériences telles qu'un vol en Zeppelin au-dessus de Cologne, qui offre des vues aériennes époustouflantes sur les sites les plus emblématiques de la ville. De tels ajouts renforcent notre engagement à fournir à nos clients des moyens significatifs et mémorables d'explorer le monde. Nous pensons qu'ils constituent un facteur de différenciation important pour Viking.

Notre flotte continue de croître, tout comme la gamme d'expériences proposées à nos clients. À présent, avant de donner la parole à Lynn pour discuter de nos finances, j'aimerais aborder la question des bas niveaux d'eau qui affectent actuellement certaines rivières d'Europe.

Comme nous l'avons vu dans le passé,

les croisières fluviales sont intrinsèquement tributaires des conditions naturelles et il n'y a pas deux saisons identiques. Cette année, certains tronçons de plusieurs fleuves européens, en particulier le Danube et le Rhin, ont connu des niveaux d'eau historiquement bas, ce qui a créé des défis opérationnels pour l'ensemble du secteur. Dans l'ensemble, la flexibilité de déploiement de la flotte fluviale spécialement conçue de Viking et ses capacités bien établies d'échange de navires constituent des avantages concurrentiels importants qui nous permettent de minimiser les perturbations autant que possible. Cela dit, les niveaux d'eau historiquement bas de cette année, combinés à des conditions qui se sont détériorées de semaine en semaine, ont eu une incidence sur les clients empruntant certains de nos itinéraires cette saison.

Offrir une expérience exceptionnelle à nos clients est l'une de nos plus grandes priorités et nos équipes travaillent sans relâche pour s'assurer que tous les ajustements nécessaires sont effectués le plus facilement possible. Nos clients étant au cœur de chaque décision que nous prenons, nous améliorons également nos protocoles de communication pour nous assurer qu'ils comprennent à quoi s'attendre sur les itinéraires perturbés. Nous y parvenons grâce à une sensibilisation plus proactive et à des mises à jour opérationnelles plus fréquentes.

Nous émettrons également de futurs bons de croisière à certains clients concernés. Nous pensons qu'il s'agit de la bonne approche du point de vue de la satisfaction et de la fidélité des clients, mais ces bons d'achat auront un impact financier au-delà de 2026 et se poursuivront en 2027 et 2028 au fur et à mesure de leur utilisation. Nous pensons que cet investissement renforce la confiance que nos clients accordent à Viking et soutient la fidélité à long terme essentielle au succès de Viking. Notre objectif reste de prendre soin de nos clients, d'exploiter notre flotte fluviale européenne pour relever ces défis et de continuer à proposer les expériences exceptionnelles qui ont fait la réputation de Viking. Sur ce, je vais donner la parole à Lynn pour qu'elle discute de nos finances.

Merci, Leah, et bonjour à tous. Je commencerai par passer en revue nos très bons résultats du deuxième trimestre sur une base consolidée. Le chiffre d'affaires total du trimestre a augmenté de 16,5 % d'une année sur l'autre pour atteindre 2,2 milliards de dollars. L'augmentation d'une année sur l'autre a été principalement due à l'augmentation de la capacité et à la hausse des revenus par PCD. Au cours du deuxième trimestre 2026, la capacité des PCD a augmenté de 10,9 % par rapport à la même période en 2025. Cette année sur l'autre, la croissance a été principalement

stimulés par l'expansion de notre flotte,

qui comprenait l'ajout de sept navires fluviaux et de deux navires océaniques. Cette croissance reflète également la capacité supplémentaire du Viking Eden, un navire océanique dédié à nos clients en provenance d'Asie. Il navigue désormais en Europe et nous sommes heureux d'élargir notre offre d'itinéraires européens à cette clientèle importante et croissante. La marge brute ajustée a augmenté de 16,3 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,4 milliard de dollars, soit un rendement net de 645$, soit 6,2 % de plus qu'au deuxième trimestre de 2025. Les dépenses liées aux navires, à l'exclusion du carburant par capacité PCD, ont augmenté de 2,7 % ce trimestre par rapport à la même période l'an dernier. En ce qui concerne les frais généraux, les dépenses étaient légèrement inférieures en pourcentage de la marge brute ajustée par rapport à la même période l'année dernière.

Comme nous l'avons mentionné dans le passé, notre priorité est d'investir dans nos équipes ainsi que dans les ventes et le marketing afin de soutenir la croissance future et de stimuler la génération de demande. L'EBITDA ajusté pour le deuxième trimestre s'est élevé à 748 millions de dollars, soit 18,2 % de plus qu'à la même période l'an dernier. Cette augmentation significative d'une année sur l'autre a été principalement due à l'augmentation de la capacité et à la hausse des rendements nets dans les segments océanique et fluvial. Comme nous l'avons indiqué précédemment, la croissance des capacités associée à la croissance du rendement net se traduit par une forte amélioration de l'EBITDA et une augmentation des marges. Le bénéfice net s'est élevé à 588 millions de dollars, soit une amélioration de 148 millions de dollars par rapport à la même période en 2025. Le bénéfice net ajusté attribuable à Viking Holdings Ltd. était de 587 millions de dollars, soit 33,8 % de plus que

à la même période en 2025.

Le BPA ajusté était de 1,31$ pour le deuxième trimestre, soit 33 % de plus qu'à la même période en 2025. Avant de passer à nos segments déclarables qui figurent sur la diapositive 8, je tiens à souligner que pour le premier semestre de l'année, notre marge brute ajustée consolidée a augmenté de 16,5 % d'une année sur l'autre pour atteindre plus de 2,1 milliards de dollars et notre EBITDA ajusté s'est élevé à 853 millions de dollars, soit 20,9 % de plus qu'à la même période l'année dernière. Il est important de noter que les basses eaux prolongées que nous connaissons sur certains de nos fleuves européens sont

pas encore reflété dans nos résultats financiers.

À mesure que les conditions évolueront, nous constaterons un certain impact dans les périodes à venir, bien qu'il soit trop tôt pour en déterminer l'ampleur. Je vais maintenant parler brièvement de nos deux segments à signaler, le fleuve et l'océan. À moins d'indication contraire, je ferai référence aux données cumulatives ou à la période de six mois terminée le 30 juin 2026 pour le segment fluvial, la capacité PCD a augmenté de 3,2 % d'une année sur l'autre et le taux d'occupation pour la période était de 94,8 %. La marge brute ajustée a augmenté de 11,3 % d'une année sur l'autre et le rendement net s'est élevé à 660 dollars, en hausse de 8,8 % d'une année sur l'autre, grâce à une forte demande dans toutes les régions et à une combinaison d'itinéraires favorable pour la capacité océanique. Les PCD ont augmenté de 11,4 % d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'ajout du Viking Vesta en juillet 2025. Le taux d'occupation pour la période était de 95,4 %. La marge brute ajustée a augmenté de 20,3 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,1 milliard de dollars, tandis que le rendement net a augmenté de 7,7 % pour atteindre 593 dollars.

Comme pour le transport fluvial, l'augmentation d'une année sur l'autre a été stimulée par une forte demande et une combinaison d'itinéraires favorable. Passons maintenant au bilan de la diapositive 9, vous pouvez voir qu'au 30 juin 2026, nous avions une trésorerie et des équivalents de trésorerie totaux de 4 milliards de dollars, et que nous disposions également d'une facilité de revolver non utilisée de 1 milliard de dollars. Notre dette nette s'élevait à 2,4 milliards de dollars et notre effet de levier net était de 1,2 fois. Au 30 juin 2026, les revenus différés s'élevaient à 5 milliards de dollars. La diapositive 9 présente également nos perspectives d'échéance des obligations. Comme vous pouvez le constater, les échéances se situent en 2028 et au-delà. J'aimerais ainsi confirmer l'amortissement de notre dette pour 2026 et 2027. Au 30 juin 2026, les paiements de capital prévus pour le reste de 2026 s'élevaient à 117 millions de dollars et à 234 millions de dollars pour l'ensemble de l'année 2027.

Du point de vue des dépenses d'investissement engagées et pour l'ensemble de l'année 2026, le montant total des dépenses d'investissement engagées pour les navires est d'environ 1,9 milliard de dollars, soit 650 millions de dollars nets de financement. Et pour l'ensemble de l'année 2027, le montant total des dépenses d'investissement engagées pour les navires est d'environ 1,0 milliard de dollars, soit 260 millions de dollars nets de financement. Nous allons maintenant examiner les courbes de réservation qui datent toutes du 9 août 2026. Sur la diapositive 11, nous présentons nos indicateurs consolidés pour nos principaux produits. Comme vous pouvez le constater, nous sommes en très bonne forme pour les saisons 2026 et 2027. La saison 2026 compte déjà 96 % de la capacité réservée aux PCD. Les réservations anticipées s'élèvent à 6,4 milliards de dollars, soit 13 % de plus que pour la saison 2025. Dans le même temps, alors que la capacité augmente de 7 %, nous sommes déjà réservés à 53 % pour 2027, la capacité augmentant de 15 % d'une année sur l'autre. Nous avons 4,7 milliards de dollars de réservations anticipées, soit 21 % de plus que pour la saison 2026.

Au même moment en 2025. Je vais maintenant parler des courbes de réservations anticipées pour le segment. Sur la diapositive suivante, vous verrez nos courbes pour les croisières océaniques. Il s'agit de la diapositive 12. Je vais commencer par la ligne jaune qui indique les réservations pour 2026. Dans l'ensemble, nous avons vendu 96 % des PCD de notre capacité au cours de l'année et avons enregistré 2,9 milliards de dollars de réservations anticipées, soit 17 % de plus que l'année dernière. À l'heure actuelle, la capacité augmente de 9 % et les taux sont restés élevés alors que nous avons terminé les ventes de l'année. Si vous regardez la ligne grise, vous verrez la tendance des réservations pour la saison 2027, qui se porte également très bien. Au 9 août, nous avions vendu environ 62 % de la capacité d'Ocean en 2027, ce qui est remarquable puisque la capacité augmente de 18 % d'une année sur l'autre.

Les réservations à l'avance sont 29 % plus élevées que l'année dernière avec des tarifs égaux à 877$, contre 781$ pour la saison 2026 à la même période. Nous passons maintenant à la diapositive 13. Vous verrez les courbes du segment fluvial. Je vais commencer par les réservations anticipées pour 2026, soit la ligne jaune. Comme vous pouvez le constater, nous connaissons une très bonne année avec 96 % de la capacité de 2026 déjà vendue. Nous avons plus de 3 milliards de dollars de réservations anticipées, soit 11 % de plus que l'année dernière à cette époque. À l'instar de Ocean, nous avons continué à réserver le reste de notre inventaire à des tarifs très intéressants. La capacité du segment fluvial augmentera d'environ 6 % en 2026. Maintenant, en ce qui concerne la ligne grise, il s'agit des réservations anticipées pour la saison 2027.

Comme vous pouvez le constater, nous avons vendu environ 1,8 milliard de dollars de réservations anticipées, soit 11 % de plus que la saison 2026. Au même moment, notre capacité d'exploitation fluviale a augmenté de 13 % par rapport à l'année précédente et nous avons déjà réservé 42 %. Il s'agit de bonnes tendances pour 2027 avec des taux relativement élevés équivalant à 1 029$ contre 942$ en 2026. N'oubliez pas que l'exploitation fluviale est saisonnière, car notre produit européen de base commence en mars. Dans ce contexte, la courbe de réservation augmente tout au long de l'année. La demande récapitulative pour notre produit est donc forte et nous sommes très satisfaits de l'évolution des courbes de réservation. Leah va maintenant ajouter de la couleur à notre carnet de commandes et à notre capacité.

Merci Lynn. Comme nous l'avons indiqué ce matin et depuis notre dernier appel de résultats, nous avons pris livraison de quatre navires fluviaux et d'un navire océanique et avons exercé nos options pour deux navires océaniques supplémentaires dont la livraison est prévue pour 2032. Nous sommes très satisfaits de nos performances depuis le début de l'année et l'expansion continue de notre flotte témoigne de la confiance dans l'entreprise, de la résilience de la demande et des opportunités de croissance à long terme qui se présentent à nous. Nous sommes impatients de vous informer de nos progrès au cours des trimestres à venir avec cet opérateur. Nous sommes prêts à répondre à vos questions.

En ce moment, nous organiserons certainement une séance de questions-réponses. Pour gagner du temps, nous demandons aux participants de se limiter à une question lors de l'appel d'aujourd'hui. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la touche 1 du clavier de votre téléphone. Une tonalité de confirmation indiquera que votre ligne se trouve dans la file d'attente des questions. Vous pouvez appuyer sur l'étoile 2 si vous souhaitez retirer votre question de la file d'attente. Pour les participants utilisant des haut-parleurs, il peut être nécessaire de prendre votre téléphone avant d'appuyer sur les touches en forme d'étoile. Un moment, s'il vous plaît, pendant que nous répondons aux questions. Votre première question vient de Steve Wyszynski de Stifeful. Votre ligne est en ligne.

Bonjour.

Steve, ta réponse n'est pas claire. Peux-tu répéter ta question ? Et encore une fois, Steve, ta réponse n'est pas très claire. Pouvez-vous répéter votre question, s'il vous plaît ? Vous, votre prochaine question vient de Z et Sue de BNP Paribus. Votre ligne est en ligne.

Salut les gars. Merci pour la question.

Peut-être qu'au bas niveau de l'eau, se trouvent

vous voyez une sorte de court terme

des indicateurs qui suggèrent que les consommateurs sont peut-être en train d'éviter les croisières fluviales ? Compte tenu des faibles niveaux d'eau, constatez-vous un impact à court terme sur la demande, et peut-être à plus long terme, comment pensez-vous de l'impact que le bas niveau de l'eau pourrait avoir sur l'expérience client et la fidélité à la marque ? Je sais que dans le passé, je crois que c'était en 2022, les taux d'eau bas dans le Rhin étaient similaires pour les voyageurs itinérants avec échange de navires et pour ceux qui n'en avaient pas. Et ce sera peut-être un peu plus difficile cette année, mais vous pourriez partager tout ce que vous pourriez partager en termes de fidélité à la marque au fil du temps et de satisfaction des clients.

Merci.

Bonjour, merci pour la question.

Ainsi, depuis près de 30 ans, Viking

ont été exploités avec succès sur les fleuves d'Europe dans un large éventail de conditions d'eau. Le niveau des rivières fluctue donc naturellement d'une année à l'autre. Certaines saisons, nous connaissons des crues, d'autres saisons, des basses eaux. C'est donc vraiment la raison pour laquelle notre flotte fluviale a été conçue en tenant compte de ces réalités. Au cours des 30 dernières années, nous avons vraiment développé notre expertise opérationnelle qui nous permet de minimiser les perturbations grâce à des solutions éprouvées, y compris des échanges de navires si nécessaire, afin que nos clients continuent de profiter des itinéraires que nous proposons. Cette année, le niveau d'eau a été exceptionnellement bas. Nous comprenons que les conditions n'étaient pas idéales, mais nous continuons néanmoins à fonctionner sans aucune annulation.

Je pense que notre courbe de réservation pour le segment fluvial parle d'elle-même. Nous n'avons constaté aucun impact particulier en termes de cadence de réservation. Mais je vais laisser Lynn développer ce point.

Merci, Leah. Je veux dire, je pense que je suis d'accord avec ce que Leah a dit. Si vous regardez nos 27 courbes, au 9 août, nous avions déjà réservé plus de 40 % pour les rivières et c'est une excellente position. Sur cette base, nous ne pensons pas que le bas niveau d'eau ait un impact sur nos réservations et. Et nous sommes satisfaits de l'évolution de la courbe.

Peut-être. Puis-je ajouter un point ? C'est Tor ici. Je suis en Europe, je suis à Oslo en fait et ma fille Karina était à bord du Viking Mirror ici à Oslo. Et 100 invités ont participé à des croisières fluviales, à la croisière fluviale combinée sur le Rhin, puis sur la Mira. Et bien sûr, nous sommes tous un peu préoccupés par les réactions de nos clients. Comme vous le savez, nous essayons d'aller un peu trop loin pour bien traiter nos clients. Elle a indiqué que les personnes à qui elle avait parlé s'étaient dites très satisfaites de la façon dont Viking avait géré l'ensemble de la situation. Et bien sûr, nous avons l'avantage de pouvoir procéder à des échanges de navires et tout ça. Bien sûr, ce n'est pas l'idéal, mais je pense que nous avons très bien réussi à le gérer. Nous avons été un peu lents au début, mais je pense que nous l'avons très bien géré.

Merci. Votre prochaine question vient de Matthew Boss de J.P. Morgan. Votre ligne est en ligne.

Super, merci et félicitations pour un autre beau trimestre.

Merci.

Alors, avec vos 27 réservations anticipées par PCD en hausse de 10 % plus ou moins inchangées par rapport au trimestre dernier, pouvez-vous évoquer les récentes tendances tarifaires de l'autre côté du fleuve par rapport aux croisières ou simplement les contraintes liées à l'obtention de rendements historiques moyens à un chiffre en 2027 malgré l'impact que vous avez cité des bons d'achat et de Lyn sur les dépenses, tout impact transitoire à attendre sur les coûts hors carburant pour cette année ou simplement toute contrainte entravant votre capacité à gérer des coûts inférieurs aux rendements de cette année et l'année prochaine, alors que nous réfléchirons à la hausse du niveau de l'eau.

Je pense donc que nos courbes de réservation montrent que nos tarifs sont en fait plutôt bons. Et le rythme est également bon. Comme 40 % de la capacité fluviale et plus de 60 % de la capacité océanique pour 2027 sont déjà réservées à l'heure actuelle, nous ne voyons aucun impact sur la demande et, vous savez, sur les réservations qui arrivent sur la base des récents événements, vous savez, nous avons vu nos clients faire preuve de résilience et nous continuons à réserver pour 2027 et les saisons suivantes.

Lynn, veux-tu ajouter de la couleur ?

Merci, Leah.

Donc, pour 2027, vous savez, comme Leah l'a noté, nos rendements nets sont plutôt bons, environ 10 % de plus qu'à la même période la saison précédente. Je pense donc que cela revient au même. Vous savez, notre courbe reflète une gamme de produits favorable et nous voyons donc ce chiffre de 10 %. Je pense que notre objectif reste une croissance moyenne des rendements à un chiffre pour 2027 en ce qui concerne les dépenses. Vous savez, comme vous le savez, nous ne donnons pas de directives, mais vous savez, le premier semestre a montré où se situaient les dépenses ou les dépenses peuvent différer d'une période à l'autre. Ce n'est pas toujours comme ça. Nous ne dirions donc pas que nous devrions extrapoler, mais notre objectif est évidemment de toujours faire preuve de prudence et de diligence en matière de gestion des coûts. Nous avons noté plus tôt que le faible niveau des eaux pourrait avoir un certain impact. C'est probablement ce que nous verrons au troisième trimestre, puis également lors de l'émission de bons d'achat.

Ainsi, au fur et à mesure que les bons sont émis et utilisés pour des périodes futures, ces périodes futures refléteront la valeur du bon d'achat.

Merci. Votre prochaine question vient de Robin Farley d'UBS. Votre ligne est en ligne.

Merci d'avoir répondu à la question. Si vous pouviez nous aider à quantifier un peu les bons d'achat émis. Il est intéressant que vous disiez l'avoir fait même si vous n'avez eu aucune annulation. Il suffit de penser, vous savez, à supposer que si tous ces bons d'achat devaient être utilisés dans 27 pays, quel en serait l'impact total. Je suppose qu'il est relativement petit par rapport à la base de votre flotte. Mais si vous pouviez nous aider à quantifier la valeur que vous avez émise.

Et puis, en ce qui concerne cette augmentation de 10 % des 27 revenus enregistrés par jour, vous avez indiqué qu'il y avait une gamme de produits favorable. Est-il juste de supposer qu'il s'agit également d'un chiffre de recettes brutes, que les tarifs aériens sont peut-être plus élevés dans les 27 pays contre 26 et quelle que soit la couleur que vous nous donnez sur l'évolution du prix des billets de croisière lui-même. Si vous n'aviez pas ce tarif d'avion plus élevé, vous pouvez nous aider à le quantifier de quelque manière que ce soit.

Bonjour Robin, c'est Leah. Donc oui, nous avons émis de manière proactive les futurs bons de croisière. Comme Tor l'a mentionné plus tôt lors de l'appel. Nous voulons l'être, nous voulons nous assurer que les clients ont le sentiment de comprendre que personne ne souhaite une croisière perturbée. Nous comprenons que ce n'était pas ce qu'ils espéraient lors de leur première réservation. Ce futur bon de croisière suscite donc de la bonne volonté dans l'espoir qu'ils reviendront pour les saisons à venir afin qu'ils puissent vivre l'expérience qui fait la réputation de Viking. Selon les conditions, ils continuent d'évoluer de semaine en semaine. À ce stade, nous nous concentrons donc sur l'impact direct sur notre troisième trimestre. Ainsi, à la mi-août, plus de 50 % des jours de croisière fluviaux étaient affectés, et environ 10 à 12 % ont finalement été annulés.

Nous avons donc commencé de manière proactive à émettre des bons d'achat pour ces clients afin de leur montrer que nous comprenons ce qui se passe et que ce n'est pas ce qu'ils avaient acheté. Et j'espère que, pour reprendre le point de vue de Lynn, ces bons d'achat les encourageront à vraiment revenir chez Viking et à vivre ce pour quoi nous sommes connus, les expériences pour lesquelles nous sommes connus. Sur ce, je vais céder la parole à Lynn car il avait des questions sur les coûts des billets d'avion.

Merci, Leah. En ce qui concerne 2027 et les rendements nets, nos courbes indiquent les réservations anticipées par an, soit les revenus que nous générons auprès de nos clients qui ont réservé jusqu'à présent. C'est donc un mix de produits favorable. Nous fixons les prix à la demande, c'est la réalité. En gardant à l'esprit que nous voulons nous assurer que nos prix sont bons, nous proposons de bons prix à nos clients afin qu'ils reviennent.

Ce que nous voudrions souligner, ce sont les rendements nets.

Si vous voulez regarder les billets d'avion. Les rendements nets refléteront donc les coûts et, comme beaucoup d'entre nous le savent, la plupart des entreprises sont confrontées à des pressions sur les billets d'avion. Cela dit, vous savez, notre objectif reste une croissance moyenne des rendements à un chiffre d'année en année. Cela reste le même pour 26 et le même pour 2027.

Merci. Votre prochaine question vient de Trey Bowers de Wells Fargo. Votre ligne est en ligne.

Salut les gars, merci pour la question. Je veux juste confirmer, lorsque nous examinons les courbes de réservation, si cela a un impact sur les bons émis

ou est-ce un chiffre totalement vierge ?

Et puis je suppose aussi, gentil

des dépenses de vente et de marketing non liées

a été vraiment solide ce trimestre.

Il était en baisse d'année en année.

Si vous pouviez juste parler de

les gains d'efficacité que vous constatez en termes de nature de vos dépenses marketing et leur évolution au fil du temps.

Merci beaucoup.

Les résultats du deuxième trimestre ne tiennent donc pas compte de l'impact des basses eaux. La baisse des eaux a réellement commencé à la mi-juillet. Le bon de croisière pour la future croisière est un crédit qui peut être appliqué à de nouvelles réservations futures et qui est utilisé pour le tarif de la croisière. Ils offrent donc effectivement une réduction sur le prix de la future croisière. Ceux-ci peuvent être appliqués pour les croisières plus tard dans le 26 et dans les années à venir pour les 27 et 28.

Merci. Votre prochaine question vient de James Hardiman de Citi. Votre ligne est en ligne.

Hé, bonjour.

Je voulais revenir à la discussion sur les micros et, en fin de compte, sur les avantages que cela semble apporter à vos réservations anticipées par numéro de PCB. Lors du dernier appel, nous avons passé beaucoup de temps à parler de ce chiffre démesuré de 11 % et du fait qu'il était peu probable qu'il reste là où il est. Peut-être parler de la part de ce mix sorti, pour ainsi dire, qui est responsable du passage du 11 au 10 et de la part qui, en pensant à ce qui reste à réserver, devrait avoir un impact sur ce chiffre ou, vous savez, dans quelle mesure ces 10 % sont susceptibles de rester plus proches de leur niveau actuel. Et peut-être que dans ce contexte, vous savez, nous avons vu River en particulier décélérer de quelques points par rapport à la dernière réservation à l'avance.

Par numéro de PCB, je pense qu'il est passé d'environ 12 à plus près de 9, alors qu'Ocean était assez constant. Quel est le récit qui s'y trouve ? Est-ce vraiment une question de mélange ou est-ce que la rivière coulait en fait plus que l'océan ? Aidez-nous simplement à comprendre ces éléments.

Bien sûr. Nous en avons donc parlé lors de l'appel du dernier trimestre, à savoir que nous bénéficions d'un avantage en termes de gamme de produits pour les courbes cumulatives de 2027. Ainsi, comme nous vendons davantage, par exemple en Égypte et au Vietnam, cela influe fortement sur le prix. Donc, d'année en année, il semble beaucoup plus fort.

Je pense que nous continuons à vendre

notre pain et notre beurre, qui est l'Europe, comme la plupart d'entre vous le savent, le prix moyen commencera à atteindre un nombre naturel plus raisonnable. Et notre objectif reste de maintenir des rendements moyens à un chiffre pour les rivières et les océans en ce qui concerne les océans. Vous savez, le prix d'une année sur l'autre pour 2027 est resté dans cette fourchette de 12 %. Et bien qu'il y ait des avantages, je

je pense que nous devons autoriser la réservation

les saisons se développent avant d'extrapoler les tendances. Comme nous l'avons noté, le chiffre central est

notre objectif en matière de rendements nets, qui comprend

des coûts tels que le transport et le transport aérien. Et il nous reste encore, vous savez, une bonne partie de notre inventaire à vendre. Dans l'ensemble, je veux dire que la vigueur actuelle est due à la hausse des prix et à la combinaison d'itinéraires M. Mais notre objectif reste une croissance moyenne des rendements à un chiffre.

Merci. Votre prochaine question vient de Lizzie Dove de Goldman Sachs. Votre ligne est en ligne.

Hé, bonjour.

Merci d'avoir répondu à la question.

Vous avez parlé un peu plus de

offre de plus d'extensions de terrain, d'extensions côtières

et des choses comme ça.

Pourrais-tu partager ta façon de penser

à propos de ce long terme et de la question de savoir si, du point de vue de l'acquisition, cela pourrait

sorte d'intégration dans l'ensemble du portefeuille et en particulier dans le contexte de

Je pense que vous avez encore environ 4 milliards de dollars de liquidités.

Comment pensez-vous des priorités relatives

des rendements du capital ou simplement de l'allocation du capital au fil du temps. Bonjour Lizzie. Nous avons clairement indiqué dès le départ que nous nous concentrons vraiment sur la destination et les expériences. Nos équipes ont donc cette priorité lorsqu'elles envisagent la planification de notre futur itinéraire ainsi que les offres que nous proposons, que ce soit pour les excursions à terre facultatives ou avant et après les excursions lorsqu'elles sont en Europe. Cela dit, je pense que je vais inviter Tor à participer à l'appel car il aimait beaucoup le zeppelin que nous avons annoncé. Je pense qu'il y est allé plusieurs fois. Alors, Tor, voudriez-vous simplement donner un peu de couleur à ce sujet et aussi expliquer comment nous voyons les extensions et autres expériences améliorer en quelque sorte nos produits de base ?

Merci. Votre prochaine question vient de Connor Cunningham de Melius Research. Votre ligne est en ligne.

Je ne savais pas si Tor voulait y répondre ou non.

Oui, Tor, je pense que tu es peut-être muet. Voulez-vous répondre à.

À propos des expériences ?

Bref, je vais réactiver le son, mais attendez une seconde, laissez-moi terminer la deuxième partie. Donc, en ce qui concerne la question de l'allocation du capital, nous avons un solde de trésorerie sain de 4 milliards de dollars.

Notre priorité, comme vous pouvez le voir dans notre carnet de commandes, est vraiment de réinvestir

les liquidités de l'entreprise pour générer de solides rendements. Nous disposons donc d'un cadre dans lequel nous examinons toutes les acquisitions. Il doit donc d'abord être évolutif, donc il doit être capable de le faire. Lorsque nous pensons aux acquisitions, c'est comme si vous deviez les comparer à la croissance organique. Il doit donc être capable de générer autant de retours, sinon plus, que nos navires. Il doit donc être évolutif, augmenter les marges, puis bien sûr compléter la marque et s'inscrire dans la philosophie de la marque. Je suis désolée de vous interrompre, mais allez-y, posez votre question.

OK, désolée. Merci.

Alors peut-être juste une question de clarification, puis en plus, juste pour l'excursion.

des trucs, mais peux-tu ?

Le taux d'occupation du fleuve au deuxième trimestre a donc ralenti d'année en année et vous dites qu'il n'y a eu aucun impact.

Donc, si tu pouvais juste en parler.

Je pense que c'est peut-être dû à la croissance de l'offre. C'est donc peut-être une solution facile. Et puis il n'y a que les produits d'excursion et les produits à terre. Peux-tu juste parler de ce qui est réellement

résonnant et où se situent les taux d'attachement aujourd'hui

et où vous voyez la possibilité de joindre des taux, vous savez, dans cinq ans environ, quelque chose comme ça. Merci.

Merci. Votre prochaine question vient de David Katz de

Je pense que je dois encore répondre à la question. Merci. Toutes mes excuses pour cela. Pour le deuxième trimestre de 2026, comme le montrent les chiffres, nous avons plutôt bien performé au deuxième trimestre en ce qui concerne l'occupation des rivières. Le taux d'occupation était légèrement inférieur à celui du deuxième trimestre 2025. Nos croisières en Égypte ont eu un certain impact, mais cet itinéraire se vend très bien pour nous, à des prix intéressants, s'est plutôt bien comporté et se porte très bien en ce qui concerne les excursions. Vous savez, nous en avons parlé dans le passé. Je pense que c'était un peu moins que 40 % de nos clients optent

pour effectuer une extension de terrain avant ou après.

Et évidemment, vous savez, cela aide du point de vue des marges.

Mais en plus de cela, ce que nous

Si nos clients font une excursion à terre avant ou après une excursion optionnelle avec nous, ils ont tendance à mieux évaluer leur expérience. Et donc, de ce point de vue, c'est vraiment ce que nous voulons. Nous voulons que nos clients passent un bon moment. Et en ajoutant des expériences différentes supplémentaires que nos clients peuvent choisir d'acheter,

nous avons vu des scores de qualité pour ceux-ci

les clients sont en fait plus nombreux. Toutes mes excuses pour ce décalage, mais veuillez poursuivre votre question.

Non, on va voir Leah, on va reprendre la cadence tout de suite. Je vous remercie d'avoir répondu à ma question. Ce que je voulais vous demander, c'est, vous savez, dans un certain point de vue sur la partie des réservations qui concernent des clients réguliers. Et la raison pour laquelle j'ai posé la question est, vous savez, dans quelle mesure ces clients ont participé à plusieurs croisières Viking par le passé et vivent, vous savez, une expérience difficile en ce moment et, vous savez, c'est peut-être un peu plus facile à accepter, vous savez, étant donné qu'ils sont des clients réguliers.

Donc, quel que soit le sens qualitatif du livre actuel, vous savez, que des clients réguliers qui sont venus avec vous plusieurs fois auparavant seraient utiles.

Merci.

Donc, depuis l'année dernière,

de 2025, je perds la mémoire maintenant. Alors, Lynn, corrigez-moi si je me trompe, mais je crois que 52 % des clients qui ont voyagé avec nous au cours de la saison 2025 étaient des clients réguliers. C'est donc un chiffre que nous publions chaque année. Et ce chiffre est très important pour

nous et les nouveaux venus dans la marque.

Bien entendu, au fur et à mesure que vous développez votre flotte, il est important de vous assurer que vous vous adressez à votre marché cible tout en veillant à ce que vos clients répètent cette combinaison pour continuer à augmenter la capacité. Alors, lorsque nous pensons à nos offres de produits, qu'est-ce qui permettrait aux clients de répéter ? Il s'agit donc de nouveaux itinéraires, donc de mélanges d'itinéraires. Les nouvelles destinations telles que l'Inde et l'Égypte ont fait leurs preuves en termes de fidélité de la marque. Et puis ces excursions, certains de nos clients ont déjà suivi les itinéraires et ont déjà les excursions incluses. Ainsi, lorsque nous proposons des excursions optionnelles qu'ils peuvent ajouter à leur croisière, cela leur donne quelque chose de nouveau à découvrir, même si l'itinéraire est le même. Et je pense qu'il s'agit d'une combinaison de tout cela.

Lorsque nous pensons aux 520 destinations uniques que nous visitons, aux 21 principaux fleuves que nous traversons sur sept continents, nous sommes sur tous les océans. Cette diversité de portefeuille permet vraiment aux clients de nous accompagner où ils veulent dans le monde pour voyager avec Viking, où qu'ils souhaitent.

Et c'est également là que nous conservons notre

lorsque nous pensons aux opérations, concentrez-vous sur les autres zones où il serait difficile pour un voyageur individuel de se rendre et où nos clients, vous savez, 55 ans, ont beaucoup de temps, ils ont le temps, l'opportunité et les moyens de voyager. Où pouvons-nous réduire les difficultés liées aux déplacements afin qu'ils puissent parcourir le monde confortablement ? C'est ce à quoi nous pensons lorsque nous pensons à nos destinations et à notre offre de produits élargie.

Merci. Votre prochaine question vient d'Andrew Ghidorah de Bank of America. Votre ligne est en ligne.

Bonjour à tous.

Pour en revenir aux fleuves européens, une question à poser à Lynn est peut-être la suivante : lorsque vous repensez à l'histoire, à des moments comme celui-ci, peut-être 20, 22 ou avant cela, quel type d'impact avez-vous constaté sur les réservations futures ?

J'essaie juste de formuler votre commentaire sur le fait que nous verrons

un impact en 27 et 28. J'essaie juste de me faire une idée de

à quoi cela ressemblait historiquement.

Et puis il y a l'impact que vous avez dit, je crois, que 50 % des croisières sont touchées. Est-ce que ce sont des croisières A3Q ?

Et je suis juste curieux de savoir comment cela se compare

à d'autres périodes de faible niveau d'eau,

Est-ce que c'est le pire que tu aies vu ?

J'essaie juste de mettre les choses en perspective.

Merci.

Bonjour, Andrew.

Ainsi, à la mi-août, plus de 50 % de notre capacité fluviale était en PCD au cours du troisième trimestre. Donc, en juillet, cela a vraiment commencé en juillet, puis jusqu'à la mi-août. Plus de 50 % de ce montant a donc été touché. Donc, pour les croisières touchées, vous savez, Leah a mentionné que nous voulions que nos clients comprennent d'où viennent nos clients. Nous comprenons que ce n'est pas l'expérience qu'ils ont initialement achetée et que leur expérience de croisière a donc été perturbée. Nous offrons donc des bons d'achat et ce bon aura un impact

la prochaine réservation qui

ils choisissent de réserver. Donc, tout ce qui est disponible ou ouvert à la vente, c'est-à-dire plus tard dans 26 et, vous savez, vraiment surtout 27, 28. Ce que nous dirions, c'est que ce bas niveau d'eau qui se produit actuellement est probablement historique, vous savez, je dirais que par rapport aux autres saisons, il s'agit probablement d'un niveau d'eau plus bas que ce que nous avons vu par le passé. Nous voulons donc être proactifs, nous voulons nous assurer que nos clients se sentent bien et nous voulons

essayez au moins de donner le meilleur

l'expérience que nous pouvons faire avec ces conditions. Il y aura donc un certain impact sur le troisième trimestre de 2026 et un certain impact sur les années à venir. Cela dit, comme vous pouvez le constater sur nos courbes, les prix ont été assez sains à ce jour. Et dans cette optique, nous essaierons toujours d'atteindre notre objectif de

croissance moyenne des rendements à un chiffre.

Merci. Votre prochaine question vient de Richard Clark de Berenstain. Votre ligne est en ligne.

Bonjour. Merci d'avoir répondu à ma question. En ce qui concerne la courbe de réservation, je suppose que vous l'avez supprimée au 9 août. Vous attendriez-vous à ce que cela soit vraiment différent si vous le coupiez aujourd'hui ou hier ? Et alors que vous planifiez pour l'avenir, êtes-vous heureux de considérer 2026 comme une année exceptionnelle ou allez-vous en quelque sorte changer quelque chose sur le plan opérationnel ? La capacité des navires, les destinations des navires sur le Danube et Ryan effectuant un plus grand nombre d'excursions terrestres sont possibles pour atténuer ces problèmes, ces conditions se répètent plus souvent.

Je vais donc aborder la question opérationnelle et je pense, comme je l'ai mentionné, que le niveau des rivières fluctue naturellement d'une année à l'autre. Donc, certaines saisons, il y a des crues, d'autres saisons, des basses eaux. Et depuis 30 ans que nous opérons dans ces rivières, nous le savons. Notre flotte est donc spécialement conçue pour faire face à ces variations saisonnières du débit d'eau. C'est là que le fait d'avoir des navires presque identiques permet d'améliorer l'expérience, qu'il s'agisse de hautes ou de basses eaux, car les navires peuvent se rencontrer au milieu, puis les invités peuvent échanger leurs navires en fonction des variations normales du niveau de l'eau. Cette année a été particulièrement, particulièrement faible. Nous l'avons également vu, je crois, en 2018 et 2022. Nous n'avons pas non plus annulé de croisières pendant ces périodes.

Ce n'est qu'une partie des opérations dans les rivières. Nous savons que cela se produit. C'est la réalité des activités dans les rivières. C'est pourquoi notre équipe a vraiment appris à combiner flexibilité opérationnelle, planification des urgences et ajustements d'itinéraire afin de minimiser les perturbations pour nos clients.

Et peut-être que si je peux ajouter, je suis enfin de retour en ligne, bien sûr, nous l'avons déjà vu et je pense que tant que nous informons nos clients à quoi ils peuvent s'attendre, je pense que cela résout la plupart du problème. Et bien entendu, comme l'a dit Leah, nous sommes dans une position unique en ce que nous avons des navires identiques, ce qui nous permet, espérons-le, de ne procéder qu'à un seul échange de navires. Je pense donc que nous sommes dans une position tout à fait unique. Je ne vois aucune raison de revoir à la baisse les ambitions en termes de volume sur le fleuve. En fait, si l'on est un peu à contre-courant, peut-être que la situation actuelle peut nous donner l'occasion de faire des choses qui auraient été difficiles autrement, étant donné que notre situation financière est très solide. Nous pourrions donc aussi être à contre-courant. Mais c'est peut-être un vœu pieux.

Merci. Votre prochaine question vient de Stephen Grambling de Morgan Stanley. Votre ligne est en ligne.

Hé, merci. Peut-être deux suivis. Le premier est rapide, juste pour que vous commentiez les annulations au troisième trimestre. Je pense que vous avez parlé de 10 à 12 % d'annulations. Était-ce uniquement sur les 50 % touchés ou sur la totalité du fleuve ? Et puis, deuxièmement, un autre suivi sur les excursions et les prolongations. Pour comprendre le fonctionnement économique et opérationnel de ces extensions, alors que nous essayons de réfléchir à des marges supplémentaires, puis de manière stratégique, lorsque nous réfléchissons à l'opportunité de poursuivre l'expansion que vous avez mentionnée, comment pouvez-vous trouver un équilibre entre cela et rester fidèle à la politique tout compris et à l'absence de vente incitative associée à la marque ?

Merci.

Merci pour la question. Point de clarification, l'annulation de 10 à 12 % concerne les 50 % de capacité fluviale concernés par les PCD. Et lorsque nous pensons à la nature tout compris de nos produits, c'est toujours tout compris.

C'est à l'invité de décider si oui ou non

ils ne veulent pas augmenter leurs croisières. Mais s'ils ne veulent pas ouvrir à nouveau leur portefeuille à leur arrivée à bord, ils n'ont pas à le faire. Nous pensons donc qu'il s'agit toujours d'un équilibre entre la nature tout compris qu'elle est, avec toutes les commodités dont nous disposons, et toutes les excursions incluses dans le prix de la bière, du vin et des excursions incluses.

Mais c'est aussi une question d'équilibre

assurez-vous que les clients peuvent vivre ce qu'ils veulent vivre au-delà de ce qui est inclus. Et comme Lynn l'a mentionné, lorsque nous proposons ces options supplémentaires parmi lesquelles les clients peuvent choisir, cela augmente le niveau de qualité. Nous voyons donc également que les invités veulent également avoir le choix. Ensuite, je passerai la parole à Lynn pour votre question sur les extensions.

Bien sûr. Donc, je pense, vous savez, comme mentionné précédemment, plus ou moins 40 % de nos clients choisissent d'acheter une extension avant ou après. Et vous savez, bon nombre de nos clients proposent une excursion à terre optionnelle. Cela se reflète donc déjà dans nos rendements nets que vous pouvez voir aujourd'hui. Je pense qu'au fil du temps, cela contribuera et que nous continuerons à proposer différentes options à nos clients. Mais comme vous l'avez mentionné, vous savez, nous sommes inclusifs. C'est donc aux clients de décider s'ils souhaitent ou non opter pour plus d'options. Nous cherchons constamment à savoir s'il s'agit de notre déploiement, de notre itinéraire, de nos itinéraires et de ce qu'il propose par rapport à ce que nous pouvons également ajouter progressivement. Donc, en fin de compte, ce que nous voulons, c'est que nos clients vivent une expérience inoubliable avec Viking.

Merci. Votre prochaine question vient de Meredith Jensen de HSBC. Votre ligne est en ligne.

Bonjour. Merci J'espérais que tu pourrais parler un

un peu plus sur l'autre partie des recettes qui, de toute évidence, se porte également très bien. Mais peut-être que si vous pouviez en quelque sorte déballer certains des facteurs, y compris la performance du produit américain, Ms. et Ohio Rivers, également, étant donné

tout ce qui se passe dans le monde

ce serait bien d'en entendre parler également.

Merci.

Bonjour Meredith, j'espère que tu vas bien. Dans notre autre segment, il y a donc un

un mélange de quelques éléments.

Comme vous l'avez noté, il s'agit du Mississippi, de notre produit d'expédition et de notre effort à l'étranger en Chine. Nous avons donc emmené nos invités parlant chinois en Europe. Au deuxième trimestre, nous avons donc lancé le Yiden et le Yiden commencera à fonctionner pour nos clients chinois. Au cours de l'été, nous avons pris ce navire pour l'Europe et nous sommes donc très enthousiastes à l'idée de cette opportunité.

Donc, la croissance là-bas, vous voyez vraiment

en est le reflet. Nous avons actuellement quatre longs navires opérant en Europe pour nos clients parlant chinois et maintenant le Yidden pour nos itinéraires océaniques. Je ne sais pas. Tori, aimeriez-vous ajouter quelque chose à ce sujet ?

J'ai consacré pas mal de temps à nos activités sortantes en Chine, qui, bien entendu, nous fonctionnons très différemment des autres. Nous avons l'avantage de pouvoir commencer par nos navires chinois, nos navires fluviaux en Europe où nous avons tout le personnel chinois et le même modèle que nous utilisions à nos débuts. Les Américains sur les fleuves, ils viennent ensuite se sentir chez eux sur les navires chinois et chinois servant des produits alimentaires en Europe, leurs notes sont très, très élevées.

Il s'est avéré que nous avons pris le Viking Eden et que nous le déployons maintenant également en Europe. Nous transportons donc les Chinois jusqu'ici et nous voyons maintenant l'Europe. Je pense que oui, ça l'est. Les réactions ont été très positives et je pense que c'est possible. Cela devrait être une véritable opportunité pour nous à moyen terme, je dirais.

Merci. Votre prochaine question vient d'Alex Bridgemall de Rothschild and Company. Votre ligne est en ligne.

Merci beaucoup.

Je vais peut-être tenter ma chance et faire suite à la question précédente.

Et puis un original.

Donc, en Chine, il y avait également une opportunité pour une sorte d'activité intérieure en Chine. Pouvez-vous nous parler des progrès que vous avez réalisés à cet égard ? L'opportunité. Et puis, en termes de croisières intérieures, comment les itinéraires en Inde ont commencé, évidemment pas pour les affaires intérieures, mais comment évolue la demande pour ces itinéraires et comment évoluent les courbes de réservation pour ces destinations. Et puis, pour ce qui est du troisième trimestre, c'est évidemment très difficile à modéliser, mais j'ai l'impression que nous pouvons faire un travail en termes d'occupation, car nous prenons simplement les 10 à 12 sur 50 de la proportion fluviale. Mais pouvez-vous simplement nous aider à comprendre ce qu'il advient des coûts réels ? De toute évidence, vous avez créé une entreprise incroyablement résiliente dans le domaine des échanges de navires. Mais y a-t-il d'autres coûts auxquels nous devrions penser au cours du troisième trimestre seulement ?

Plus précisément, en dehors du faible nombre de personnes qui seraient à bord en cas de cancer. Merci beaucoup.

Dois-je d'abord passer le suivi en Chine ? Encore une fois, nous avons opéré en Chine pour les Chinois ou dans les eaux chinoises pour les Chinois. Mais ce qui est regrettable, c'est que les personnes qui y exploitent des produits chinois sur place, je ne donnerai pas de noms, mais c'est un marché extrêmement concurrentiel sur le plan des prix et, par la suite, elles ont vendu dans une large mesure une sorte de produit de style américain à des clients chinois par l'intermédiaire de grossistes où les grossistes fixent les prix et les compagnies de croisière doivent vraiment prendre le reste.

Notre stratégie a été très différente et, suivant ce que nous faisions aux États-Unis mais ce que nous faisons en Chine, ce n'est peut-être pas nouveau pour vous. Nous commercialisons directement auprès des consommateurs chinois, ce qui signifie que nous en sommes propriétaires, que nous fixons le prix et que nous ne sommes soumis à aucune des manigances mises en œuvre par les voyagistes. Cela signifie qu'il nous faut un peu plus de temps pour y arriver. Mais si nous y parvenons, je dis si, une fois sur place, je pense que ce serait une activité bien plus rentable que de concurrencer sur les eaux locales les grands acteurs américains ou chinois d'ailleurs. Nous serons donc la compagnie de croisière européenne pour les touristes chinois. Je pense que cela pourrait être très intéressant.

Très bien.

Et les autres questions concernaient l'Inde. Alors, comment se passe le suivi des itinéraires en Inde ? Nous avons donc annoncé l'Inde pour la première

heure en 2025, pour commencer à naviguer en 2027.

Nous sommes donc heureux d'annoncer que pour les saisons 2027 et 2028, l'itinéraire en Inde est complètement complet.

Ils sont donc pleins.

Eh bien, on dirait que quelqu'un essaie de se lancer dans le secteur des croisières fluviales, avec la rapidité avec laquelle il a vendu ses produits.

C'est normal pour nous,

Tor, donc pas besoin d'un communiqué de presse à ce sujet. Et puis 2029, bien que nous n'ayons publié aucun chiffre à ce sujet, 2029 se vend également très bien. Et en ce qui concerne les dépenses liées à la baisse des eaux, la situation se poursuit. C'est ce que nous sommes. Cela a commencé à la mi-juillet, nous sommes maintenant à la mi-août, donc je suis heureuse de dire,

et Tor l'a vérifié, qu'il pleut en Europe.

Nous sommes donc optimistes quant à notre capacité à tourner la page.

Cela dit, il est un peu prématuré de fournir des chiffres.

Certaines dépenses supplémentaires liées au transport auront donc une incidence sur la marge brute ajustée, puis certaines dépenses opérationnelles auront une incidence sur les dépenses des navires. Mais nous aurons une mise à jour à ce sujet au troisième trimestre.

Merci. Je vais maintenant redonner la parole à Leah Tolaktek, présidente et directrice générale des Vikings, pour le discours de clôture.

Peut-être, Leah, je pourrais faire quelques commentaires avant que tu ne fermes les livres ? Parce que, bien sûr, si vous regardez notre présentation, nous le voyons. Ou plutôt votre présentation. Nous voyons le. Nous voyons le phénoménal carnet de commandes que nous avons sur la diapositive 14. Je pense que oui. Et je pense que, vous savez, lorsque nous parlons de niveaux d'eau et de tout ça, il est parfois contre-intuitif de parler de l'intérêt d'avoir un tel carnet de commandes. Mais je suis sûr que ce carnet de commandes sera très bon pour nous.

Et tant que nous nous assurons de dépenser suffisamment en marketing, de bien traiter nos clients et d'avoir de très bons prix contractuels avec les arts, je pense que ce serait l'un des principaux atouts de Viking, si je puis me permettre.

Oui. Merci, Tor. Cela résume notre position. Encore une fois, il s'agit de niveaux d'eau historiquement bas, mais nous sommes experts dans ce domaine. C'est un problème auquel nous sommes confrontés de temps à autre, qu'il s'agisse de basses ou de hautes eaux. Et heureusement, notre équipe des opérations est très douée pour le gérer. Cela dit, merci à tous de vous joindre à nous aujourd'hui. Nous nous excusons pour les différents problèmes que nous avons rencontrés

eu tout au long de cet appel.

Nous vous remercions de votre patience et nous vous en remercions. Nous vous parlerons le trimestre prochain. Merci et bonne journée.

Merci.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.