De la marchandise au distributeur automatique de billets ? Sandisk vise des marges de 80 % dans le cadre du boom du stockage basé sur l'IA

Sandisk Corp. (NASDAQ : SNDK) fait le pari que la hausse de la demande en intelligence artificielle et un nouveau modèle de vente basé sur des contrats peuvent rendre le secteur des mémoires NAND, notoirement cyclique, plus prévisible.

Lors de sa Journée des investisseurs 2026, Sandisk a présenté un modèle pour les exercices 2028 à 2030 ciblant la croissance du chiffre d'affaires des adolescents des moyennes et des hautes écoles. Elle prévoit également une marge brute non conforme aux PCGR d'environ 80 %, une marge opérationnelle non conforme aux PCGR de près de 75 % et une marge de flux de trésorerie disponible ajustée d'environ 50 %.

Neil Shah, analyste chez Counterpoint Research, a déclaré que cette stratégie pourrait remodeler les activités de Sandisk alors que l'IA oriente la demande croissante de NAND vers un stockage d'entreprise à plus forte valeur ajoutée.

Sandisk fait face à la demande de NAND à l'ère de l'IA

Un élément clé de cette stratégie est le nouveau modèle commercial de Sandisk, ou NBM. La société a signé avec huit clients dans le cadre d'accords couvrant environ 50 % de ses bits NAND au cours de l'exercice 2027 et environ les deux tiers au cours de l'exercice 2028.

Les accords pluriannuels comprennent des volumes engagés, des garanties financières minimales et une tarification structurée avec des composantes fixes et variables. Sandisk s'attend à ce que ce cadre devienne sa principale façon de faire des affaires.

Ce changement intervient alors que l'IA entraîne une forte augmentation de la demande de stockage des entreprises. Counterpoint a indiqué que les SSD d'entreprise représentaient 48 % des expéditions mondiales de bits NAND au deuxième trimestre 2026, soit près du double des 26 % enregistrés un an plus tôt.

Sandisk estime que les centres de données d'IA pourraient consommer à eux seuls 1,2 zettaoctets de bits NAND d'ici 2030, car l'inférence de l'IA et les charges de travail du cache KV augmentent les besoins de stockage.

La concurrence reste un risque

Counterpoint a toutefois relevé un défi majeur. La part des revenus NAND de Sandisk est restée comprise entre 12 % et 13 % pendant cinq trimestres consécutifs, tandis que la société chinoise YMTC a augmenté sa part de 8 % à 13 %.

Cela signifie que la thèse de croissance de Sandisk repose largement sur un marché NAND plus important, des prix plus élevés et une gamme de produits plus riche plutôt que sur des gains de parts de marché importants.

Counterpoint a également averti que les contrats de Sandisk n'avaient pas encore connu de véritable baisse de la NAND. L'entreprise s'attend néanmoins à ce que les conditions d'approvisionnement difficiles persistent au cours des 18 prochains mois au moins.

Dans le même temps, Sandisk développe des technologies telles que la mémoire flash à bande passante élevée et la mémoire matricielle 3D. Counterpoint considère HBF comme une opportunité à long terme plutôt que comme un moteur de revenus à court terme. Il a noté que le modèle de Sandisk pour les exercices 2028 à 2030 ne semble pas dépendre de la technologie.

Performance boursière et analyse technique

L'action Sandisk a augmenté de près de 2 % lors de la séance de pré-commercialisation de mercredi, après avoir chuté de 9,01 % mardi. Les contrats à terme sur le Nasdaq ont reculé de 0,03 %, tandis que les contrats à terme sur le S&P 500 ont légèrement augmenté de 0,01 %.

Le titre semble connaître un rebond après la vente de mardi. Le titre reste également nettement au-dessus de ses indicateurs de tendance à long terme.

Sandisk négocie 78,3 % au-dessus de sa moyenne mobile simple sur 200 jours et 15,4 % au-dessus de sa moyenne mobile simple à 100 jours. Cependant, les actions restent inférieures d'environ 1,2 % à la moyenne moyenne de 50 jours.

La dynamique s'améliore, avec le MACD au-dessus de sa ligne de signal et un histogramme positif. Néanmoins, la SMA à 20 jours reste inférieure à la SMA à 50 jours, ce qui indique une certaine pression à court terme.

La résistance se situe près de 1 696,50$, tandis que le support se situe près de 1 485$.

Action sur les prix

Activité du cours de l'action SNDK : Les actions Sandisk ont augmenté de 1,86 % pour atteindre 1 655,99 dollars lors de la préouverture du marché mercredi, selon les données de Benzinga Pro.

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