Le rendement des bons du Trésor à 30 ans atteint son plus haut niveau en 19 ans alors que les coûts d'emprunt augmentent : ce que cela signifie pour les consommateurs

Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a atteint son plus haut niveau en 19 ans, faisant grimper les coûts d'emprunt à long terme alors que les investisseurs continuaient de peser les inquiétudes liées à l'inflation.

Le rendement a atteint 5,323 % mardi avant de passer sous la barre des 5,3 %, tandis que le rendement des bons du Trésor à 10 ans est resté supérieur à 4,7 %. Cette décision intervient alors que la hausse des coûts d'emprunt à long terme continue d'exercer une pression sur les prêts hypothécaires et autres prêts à la consommation, a rapporté CNBC mardi.

Les rendements des bons du Trésor prolongent leur hausse

La dernière évolution faisait suite à une augmentation enregistrée la veille. Lundi, le rendement des bons du Trésor à 30 ans a atteint 5,31 %, son plus haut niveau depuis juin 2007, alors même que les attentes concernant une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre se sont atténuées.

Cette décision est intervenue alors que les investisseurs réclamaient des compensations supplémentaires pour détenir de la dette publique à long terme, en raison des inquiétudes suscitées par les déficits publics et les emprunts importants. Les prévisions d'une hausse des taux de 25 points de base en septembre étaient tombées à 32 %, contre 53 % une semaine plus tôt.

L'inflation est restée un autre élément de la situation du marché obligataire. Les prix à la consommation en juillet ont augmenté de 3,4 % par rapport à l'année précédente, tandis que les prix à la production sont restés inchangés par rapport à juin. L'inflation annuelle à la production s'est ralentie, passant de 5,5 % à 4,7 %, bien que les prix hors alimentation, énergie et services commerciaux aient augmenté de 0,4 % en juillet.

Lawrence Yun, économiste en chef de la National Association of Realtors, a déclaré à CNBC : « La hausse des rendements obligataires sur les titres à long terme, comme le Trésor à 30 ans, indique clairement un malaise face à la persistance d'une inflation élevée à l'avenir ».

L'augmentation de la dette accentue la pression sur les coûts d'emprunt

Les inquiétudes concernant la dette et les coûts d'emprunt augmentent également depuis des mois. En juin, le fondateur de Bridgewater Associates, Ray Dalio, a averti que la hausse des coûts de la dette et du service de la dette mettait à rude épreuve le système de crédit mondial. L'économiste Mohamed El-Erian avait averti séparément qu'un écart croissant entre les émissions de dette américaines et la demande des investisseurs pourrait créer un cycle de hausse des rendements et de resserrement des conditions de financement.

La préoccupation générale est que la hausse des coûts de la dette peut exercer une pression sur les dépenses et les conditions financières à mesure que les emprunts deviennent plus coûteux.

Les taux hypothécaires augmentent alors que l'activité immobilière ralentit

La hausse des rendements des bons du Trésor se répercute déjà sur les taux hypothécaires. Le taux hypothécaire fixe moyen sur 30 ans a atteint 6,75 % mardi, contre 6,69 % à la fin de la semaine précédente.

« L'impact sur les taux hypothécaires est directement lié à la hausse des rendements obligataires », a déclaré Yun. « Indépendamment de la politique de la Réserve fédérale, une inflation plus élevée et des coûts globaux d'emprunt à long terme plus élevés se traduiront par une hausse des taux hypothécaires. »

Le marché immobilier montre également les effets des taux hypothécaires élevés. Les ventes de maisons en attente ont chuté de 2,3 % en juillet par rapport au mois précédent et de 2,2 % par rapport à l'année précédente, selon la National Association of Realtors. Les ventes en attente ont diminué dans les quatre principales régions des États-Unis et ont atteint leur plus bas niveau depuis janvier 2026.

« Les taux hypothécaires les plus élevés de l'année ont été enregistrés en plein milieu de l'été, ce qui a entraîné un ralentissement des signatures de contrats », a déclaré Yun dans le rapport de la NAR.

L'Ouest a enregistré la plus forte baisse mensuelle, les ventes de maisons en attente ayant chuté de 4,7 %, tandis que le Sud a reculé de 2,2 %, le Nord-Est de 2 % et le Midwest de 0,7 %.

Les coûts d'emprunt vont au-delà des prêts hypothécaires

La hausse des rendements des bons du Trésor peut influencer les coûts d'emprunt pour les prêts hypothécaires, les prêts automobiles et d'autres formes de crédit à la consommation, bien que la relation varie selon le type de prêt.

« Il s'agit généralement d'une répercussion immédiate sur certains tarifs à la consommation », a déclaré Brett House, professeur d'économie à la Columbia Business School, à CNBC. Selon lui, les emprunts à taux variable et certains emprunts à taux fixe peuvent être réinitialisés fréquemment.

Les emprunts automobiles sont déjà assortis de taux élevés. Jessica Caldwell, responsable des informations chez Edmunds, a déclaré que les taux annuels moyens étaient d'environ 7 % pour les véhicules neufs et de 10,6 % pour les véhicules d'occasion.

« Si la hausse des rendements obligataires maintient les taux d'intérêt à un niveau élevé, les prêteurs automobiles n'auront pas d'autre choix que de maintenir ou même d'augmenter leurs TAEG, ce qui alourdit encore les budgets des consommateurs », a déclaré Caldwell.

Les taux fédéraux des prêts étudiants fonctionnent différemment car les prêts fédéraux existants sont généralement assortis de taux fixes. Cependant, les taux applicables aux nouveaux emprunteurs fédéraux de prêts étudiants avaient également augmenté sur la base de la vente aux enchères de billets du Trésor à 10 ans en mai, selon le rapport.

La hausse des coûts pourrait continuer à faire pression sur les consommateurs

La combinaison de la hausse des coûts d'emprunt et de la hausse des prix exerce une pression sur plusieurs domaines des dépenses des ménages.

Ted Rossman, analyste principal du crédit à la consommation chez Money Management International, a déclaré que les consommateurs peuvent ressentir de la pression des deux côtés.

« Lorsque les prix sont élevés et que les coûts d'emprunt sont élevés, comme c'est le cas actuellement, vous avez l'impression d'être pressé de toutes parts », a déclaré Rossman.

La dernière décision du Trésor intervient donc à un moment où les taux hypothécaires sont déjà élevés et où l'activité immobilière s'est affaiblie. Les rendements des bons du Trésor à long terme restant élevés, le coût du financement de logements, de véhicules et d'autres achats reste étroitement lié à l'évolution du marché obligataire.

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