Exclusif : Marjorie Taylor Greene prévient que la sécurité sociale va faire « faillite », mais le CIO de Wall Street soutient Scott Bessent dans un contexte de hausse des rendements en 30 ans

Alors que le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a dépassé les 5,27 %, atteignant des niveaux jamais vus depuis 2007, l'ancienne députée Marjorie Taylor Greene a fait part de ses préoccupations concernant l'augmentation des déficits nationaux, prévenant que la sécurité sociale ferait « faillite en 2032 ». Cependant, Louis Navellier, figure éminente de Wall Street, a rejeté la panique fiscale en soutenant le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent et en déclarant : « J'ai confiance en Scott Bessent ».

Alarme politique contre confiance du Trésor

La hausse des rendements obligataires à 30 ans a suscité un vif débat politique et financier. Greene a averti sur X que « des années de guerres étrangères et de dépenses trop importantes du Congrès » font grimper les obligations du service de la dette publique, prédisant que « la dette nationale dépasse largement les 50 milliards de dollars et les intérêts sont supérieurs à 2 milliards de dollars ».

À l'opposé, Navellier, fondateur et directeur des investissements de Navellier & Associates, a qualifié la volatilité du marché obligataire de « non-événement ». Navellier a déclaré en exclusivité à Benzinga que « sous Scott Bessent, la courbe des taux est normale et les ratios offre/couverture lors des adjudications du Trésor sont sains ». Il a ajouté que « les justiciers obligataires mondiaux se concentrent davantage sur la Grande-Bretagne, la France et le Japon ».

Les experts sont divisés sur les risques liés à la « spirale de la dette »

Malgré l'optimisme de Navellier, les stratèges financiers restent divisés quant à savoir si les rendements élevés à long terme sont révélateurs d'un danger budgétaire structurel. Alex Tsepaev, directeur de la stratégie du groupe B2PRIME, a averti que même si une crise n'est pas imminente, « la piste est définitivement de plus en plus courte ».

Tsepaev a déclaré à Benzinga que lorsque les taux d'intérêt effectifs dépassent la croissance du PIB nominal, « le mécanisme classique de spirale de la dette entre en jeu ». Il a prévenu que des rendements réels stables de plus de 5 % affecteront « les actions à croissance à long terme : technologies non rentables, infrastructure d'IA spéculative et noms de logiciels à multiple élevé ».

Proposant un juste milieu, l'analyste financier Dean Chen, dans un commentaire adressé exclusivement à Benzinga, a décrit l'économie américaine comme se trouvant dans une « zone de transition entre des tensions budgétaires croissantes et une spirale de la dette qui s'auto-renforce ». Chen a identifié le capital-investissement, le capital-risque et les REIT comme les secteurs confrontés au recalibrage de valorisation le plus marqué dans le cadre de rendements soutenus supérieurs à 5 %.

Opportunité ou piège de la valeur des titres à revenu fixe ?

À la question de savoir si les niveaux actuels représentaient une opportunité d'achat générationnelle, Chen a souligné que « les rendements élevés et les rendements maximaux sont deux choses très différentes ». Il a décrit les rendements actuels comme « une opportunité d'achat obligataire à long terme très intéressante, mais pas encore une opportunité d'achat générationnelle inconditionnelle », recommandant aux investisseurs de renforcer la duration progressivement dans un contexte d'inflation persistante et d'incertitudes budgétaires.

Dans le même temps, Navellier a déclaré : « Le « point idéal » de la courbe des taux des bons du Trésor se situe entre 2 et 5 ans ».

Contexte du marché et contexte fiscal

Les sommets des rendements enregistrés depuis plusieurs décennies surviennent alors que la dette nationale américaine approche les 40 billions de dollars, avec des déficits annuels prévus pour près de 2,1 billions de dollars, selon le Congressional Budget Office.

L'économiste Peter Schiff a souligné que le rendement à 30 ans avait dépassé 5,3 % pour la première fois depuis avril 2007, lorsque la dette nationale était inférieure à 8,8 billions de dollars.

Dans le même temps, le professeur de finance David Kass a cité Ed Yardeni, indiquant que malgré la hausse des coûts d'emprunt, les actions au sens large restent assez valorisées.

Comment se sont comportés les actions et les obligations ?

Lors du dernier contrôle, l'obligation du Trésor à 30 ans rapportait 5,27 %, l'obligation du Trésor à 10 ans à 4,69 % et l'obligation à deux ans à 4,16 %.

Le principal ETF qui suit spécifiquement l'extrémité longue de la courbe des taux des bons du Trésor américain, y compris l'obligation de référence à 30 ans, est l'ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (NASDAQ : TLT), qui a clôturé en hausse de 0,38 % à 81,66 $ mardi. Il était en baisse de 7,06 % depuis le début de l'année, en baisse de 3,38 % par rapport au mois dernier et de 5,21 % par rapport à l'année dernière.

L'indice S&P 500 a progressé de 12,15 % depuis le début de l'année. De même, l'indice Nasdaq Composite a augmenté de 17,00 % et le Dow Jones a gagné 10,25 % depuis le début de l'année.

Mardi, le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE : SPY) et l'Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ : QQQ), qui suivent respectivement le S&P 500 et le Nasdaq-100, ont clôturé en baisse. Le SPY a diminué de 0,68 % à 767,45$, tandis que le QQQ a diminué de 1,69 % à 717,51$. Dans le même temps, le tracker du Dow Jones, State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE : DIA), a également terminé en baisse de 0,24 % à 532,91$ mardi.

Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l'aide d'outils d'IA et a été révisé et publié par les éditeurs de Benzinga.

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