Cathie Wood explique pourquoi elle abandonne SK Hynix et Micron malgré la flambée des prix des mémoires : « l'élément le plus cyclique d'une chaîne alimentaire de semi-conducteurs »

Cathie Wood, PDG d'Ark Invest, a déclaré qu'elle évitait les actions de puces d'intelligence artificielle dépendantes de la mémoire au profit de sociétés telles que Cerebras Systems Inc. (NASDAQ : CBRS) et Groq, qualifiant la pénurie de mémoire qui fait grimper les prix de signe d'avertissement plutôt que de raison d'investir.

Les prix élevés ne sont « pas une situation normale »

Wood, lors d'une apparition sur le podcast « The Insightful Investor » animé par Alex Shahid d'Evoke, a expliqué pourquoi Ark ne possède pas de stocks de mémoire, considérant la mémoire à haut débit comme la partie la plus cyclique et la plus banalisée de la pile de semi-conducteurs.

« C'est la partie la plus cyclique d'une chaîne alimentaire de semi-conducteurs, la plus banalisée », explique Wood, pointant du doigt Cerebras et Groq, toutes deux détenues dans le fonds de capital-risque d'Ark, en tant que sociétés fabriquant des puces d'IA qui « ne nécessitent pas de mémoire à bande passante élevée ».

Bien que Wood n'ait pas nommé de sociétés spécifiques, Samsung Electronics Co. Ltd. (OTC : SSNLF), SK Hynix Inc. (NASDAQ : SKHY) et Micron Technology Inc. (NASDAQ : MU) sont les plus grands fabricants de DRAM au monde, contrôlant ensemble environ 90 % de la production mondiale.

Selon elle, le fait de tripler, de quadrupler ou de décupler les prix n'est « pas normal » et devrait être considéré comme négatif plutôt que comme positif.

Wood l'a comparée à Tesla Inc. (NASDAQ : TSLA) qui a conçu du cobalt pour extraire du cobalt de ses batteries afin d'éviter un goulot d'étranglement dans la chaîne d'approvisionnement, affirmant que l'industrie des puces « répond désormais aux besoins en matière de mémoire à bande passante élevée ».

Les métiers d'Ark reflètent la même thèse

Ark Funds a vendu 1,8 million de dollars d'actions d'Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ : AMD) mardi, s'ajoutant aux 13,1 millions de dollars vendus lundi, tout en achetant pour environ 7,7 millions de dollars d'actions de Cerebras.

La pénurie de mémoire contre laquelle Wood parie

J.P. Morgan estime que les prix des DRAM pourraient augmenter de plus de 400 % entre le début de 2024 et la fin de 2026, une dynamique que la banque appelle « chipflation » et qui fait déjà grimper les prix des appareils électroniques courants.

La société mère de SK Hynix, Chey Tae-won, président du groupe SK, a qualifié les prix actuels des mémoires d' « anormalement élevés » et a déclaré que le secteur devrait donner la priorité à l'augmentation de l'offre plutôt qu'à la maximisation des profits.

Alors que Samsung, SK Hynix et Micron augmentent tous leur production, aucune réduction significative de l'offre n'est attendue avant 2028 au plus tôt, selon le directeur de recherche de Counterpoint, MS Hwang.

En juin, le PDG de Micron, Sanjay Mehrotra, a qualifié la mémoire d' « actif stratégique » à l'ère de l'IA, et la société a signé 16 contrats clients à long terme représentant environ 100 milliards de dollars de revenus cumulés jusqu'en 2030.

Evolution des cours : Micron a chuté de 7,02 % mardi pour clôturer à 940,76$ et a encore chuté de 0,88 % dans le cadre de transactions prolongées.

Le classement Benzinga Edge indique que l'action de Micron a un score Momentum au 99e centile et un score de croissance au 92e centile.

Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l'aide d'outils d'IA et a été révisé et publié par les éditeurs de Benzinga.

Photo : Mentor57/Shutterstock