Les actions de Fabrinet chutent alors que la faiblesse de Nvidia Datacom éclipse la force des télécommunications

Les actions de Fabrinet (NYSE : FN) ont chuté en début de séance mardi, après que la société a publié ses résultats du quatrième trimestre fiscal.

Voici les principaux points à retenir pour les analystes :

• Mike Genovese, analyste chez Rosenblatt Securities, a réaffirmé sa note d'achat et son objectif de cours de 750$.
• Ryan Koontz, analyste chez Needham, a réitéré une note d'achat et un objectif de cours de 650$.
• Karl Ackerman, analyste chez BNP Paribas, a maintenu une note de surperformance et un objectif de cours de 750 dollars.

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Rosenblatt Securities : le chiffre d'affaires de Fabrinet a augmenté de 45 % en glissement annuel et de 8 % de manière séquentielle pour atteindre 1,32 milliard de dollars. Il a dépassé les attentes de 4 %.

Selon Genovese, « la vigueur dans les secteurs des télécoms/DCI, de l'automobile et de l'industrie » a entraîné la hausse. Le chiffre d'affaires de Datacom s'est contracté de 1 % de manière séquentielle en raison d'une baisse des ventes à Nvidia Corp (NASDAQ : NVDA). Les contributions de deux nouveaux clients de Datacom, Amazon.com Inc (NASDAQ : AMZN) et d'un fournisseur marchand d'émetteurs-récepteurs, ont largement compensé cette hausse.

Un autre client d'émetteurs-récepteurs marchands devrait commencer à contribuer au cours du trimestre en cours, a indiqué l'analyste. Le point médian des prévisions de chiffre d'affaires de la direction pour le premier trimestre de l'exercice 2027, à 1,4 milliard de dollars, représente une croissance de 43 % par rapport à l'année précédente, « soit environ 100 millions de dollars, soit 8 % de plus que nos prévisions précédentes », a-t-il noté.

L'annualisation des prévisions de la direction implique un chiffre d'affaires de base initial d'environ 5,6 milliards de dollars, a déclaré Genovese. L'achèvement du bâtiment 10 au début de 2027 « augmente considérablement la capacité », a-t-il ajouté. Cela porte également le potentiel de revenus de l'entreprise à environ 9,8 milliards de dollars.

« En supposant que les tendances sous-jacentes de la demande se maintiennent, cette trajectoire donne à FN une voie claire vers environ 14 milliards de dollars de capacité de revenus annuelle totale au cours des 3 à 4 prochaines années avec des dépenses d'investissement supplémentaires relativement faibles », a ajouté l'analyste.

Needham : Fabrinet a enregistré un chiffre d'affaires de 1,316 milliard de dollars et un bénéfice non conforme aux PCGR de 4,10 dollars par action. Il a dépassé les estimations consensuelles de 1,276 milliard de dollars et 3,81 dollars par action, respectivement.

Le secteur des télécommunications est resté solide, a déclaré Koontz. La croissance s'est accélérée pour atteindre 70 % par rapport à l'année précédente. Cependant, la baisse de Datacom suggère que la société basée en Thaïlande perd des parts de Nvidia « probablement à cause de la concurrence chinoise », a-t-il ajouté.

La direction « resegmente une fois de plus ses produits, devenant ainsi beaucoup plus opaque, ce que nous ne pensons pas que les investisseurs apprécieront », a écrit l'analyste. Fabrinet a également indiqué qu'une nouvelle législation fiscale en Thaïlande liée à l'OCDE (Organisation de coopération et de développement économiques) est susceptible d'augmenter ses taux à un chiffre, avec une volatilité à court terme, a-t-il ajouté.

BNP Paribas : Bien que Fabrinet ait enregistré un solide trimestre de croissance, le titre a subi des pressions en dehors des heures de bourse de lundi, probablement en raison de la concentration des investisseurs sur la baisse des ventes de Nvidia et du ralentissement de la hausse des ventes de HPC (informatique haute performance), a déclaré Ackerman.

« La conviction de Fabrinet selon laquelle la croissance de 27 pourrait s'accélérer par rapport à 26 est le principal point à retenir, soutenu par l'élargissement des engagements des clients et des programmes dans les centres de données et les infrastructures de communication », a écrit l'analyste.

La direction a orienté vers le trimestre de septembre un chiffre d'affaires et un bénéfice de 1,40 milliard de dollars et 4,18 dollars par action, dépassant les attentes, a-t-il ajouté.

« Selon nous, Fabrinet n'augmenterait pas ses capacités de manière agressive s'il ne bénéficiait pas d'une forte visibilité pluriannuelle de la demande sur l'ensemble de son portefeuille », a ajouté Ackerman.

FN Price Action : Les actions de Fabrinet avaient chuté de 20,11 % pour atteindre 478,63$ au moment de la publication de mardi.