Amer Sports affirme que « rien de structurel » n'empêche une augmentation des ventes et une hausse des bénéfices

L'action d'Amer Sports Inc. (NYSE : AS) a terminé en hausse mardi après que la société a annoncé des résultats du deuxième trimestre qui ont dépassé les estimations des analystes et revu à la hausse ses perspectives pour l'ensemble de l'année.

Aperçu des revenus

Amer Sports a enregistré un bénéfice ajusté de 22 cents par action, dépassant l'estimation consensuelle de 11 cents. Les revenus ont augmenté de 32 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,633 milliard de dollars, dépassant l'estimation de 1,543 milliard de dollars.

La croissance a été stimulée par des gains de plus de 20 % réalisés par Arc'teryx, Salomon Softgoods et Wilson Tennis 360.

La marge brute ajustée a augmenté de 710 points de base pour atteindre 65,8 %, grâce à un remboursement tarifaire de 64,3 millions de dollars. La marge opérationnelle ajustée a augmenté de 730 points de base pour atteindre 12,8 %.

Amer Sports a terminé le trimestre avec 573 millions de dollars de trésorerie nette. Les stocks ont augmenté de 19 %, bien en deçà de la hausse de 32 % des revenus.

Les flux de trésorerie d'exploitation ont totalisé 339 millions de dollars pour le premier semestre 2026.

La société continue de s'attendre à des dépenses d'investissement d'environ 400 millions de dollars pour l'ensemble de l'année, principalement pour l'expansion du commerce de détail et l'infrastructure informatique.

Performance du segment

Le chiffre d'affaires des vêtements techniques a augmenté de 32 % pour atteindre 674 millions de dollars, tandis que le chiffre d'affaires de Outdoor Performance a augmenté de 37 % pour atteindre 569 millions de dollars.

Les ventes directes aux consommateurs ont bondi de 40 % et ont représenté un chiffre d'affaires record de 55 % du chiffre d'affaires du groupe. L'Asie-Pacifique a enregistré la plus forte croissance géographique avec une hausse de 60 %.

Arc'teryx a maintenu sa forte dynamique, notamment en ce qui concerne les produits pour femmes. La marque a ajouté huit magasins nets au cours du trimestre et prévoit d'en ouvrir 30 à 35 dans le monde en 2026, dont 10 à 12 en Grande Chine. La marge opérationnelle ajustée de Technical Apparel a augmenté de 470 points de base pour atteindre 18,8 %.

Salomon a continué de connaître une forte demande de chaussures et de vêtements. La marque a ajouté 13 magasins dans la Grande Chine, portant son total à 315, et a ouvert sept magasins au Japon, en Corée et en Australie.

Sur le continent américain, Salomon se développe grâce à Nordstrom, Foot Locker et JD Sports, ainsi qu'à son propre réseau de distribution. Elle prévoit sept à dix nouveaux magasins en 2026. La marge opérationnelle ajustée d'Outdoor Performance a augmenté de 800 points de base pour atteindre 14,6 %.

Le chiffre d'affaires de Wilson Ball and Racket a augmenté de 24 % pour atteindre 390 millions de dollars. Les ventes de raquettes performantes ont bondi de plus de 50 %, grâce au lancement de Blade V10.

Wilson a ajouté 12 magasins au cours du trimestre et prévoit d'ouvrir 40 nouveaux magasins Tennis 360 en Chine cette année. Tennis 360 s'est également étendu à 450 magasins Dick's Sporting Goods. La marge opérationnelle ajustée de Ball and Racket a bondi de 1 300 points de base pour atteindre 17,2 %.

Perspectives

Lors de l'appel de résultats, Amer Sports a déclaré que « rien de structurel » n'empêchait l'entreprise de réaliser des ventes et une rentabilité plus élevées si la demande se renforçait.

La direction a indiqué qu'elle restait optimiste quant aux perspectives pour le reste de l'année et au-delà, tout en maintenant ce qu'elle a décrit comme une approche responsable en matière d'orientation.

Pour le troisième trimestre, Amer Sports prévoit un bénéfice de 31 à 33 cents par action, dépassant ainsi l'estimation consensuelle de 39 cents à mi-parcours.

La société prévoit un chiffre d'affaires de 2,072 milliards de dollars à 2,107 milliards de dollars, dépassant l'estimation consensuelle de 2,065 milliards de dollars à mi-parcours.

Amer Sports a relevé ses prévisions de bénéfices GAAP pour l'ensemble de l'année 2026 à 1,27 dollar à 1,30 dollar par action, passant de 1,18 dollar à 1,23 dollar. La nouvelle fourchette est supérieure à l'estimation des analystes de 1,20$.

La société a également relevé ses perspectives de chiffre d'affaires à environ 8,142 milliards de dollars, passant de 7,879 milliards de dollars à 8,011 milliards de dollars, dépassant l'estimation de 8,023 milliards de dollars.

Amer Sports prévoit désormais une croissance annuelle de son chiffre d'affaires d'environ 24 %, en hausse par rapport à ses prévisions précédentes de 20 % à 22 %. Les perspectives incluent un avantage de change de 200 à 250 points de base.

Le chiffre d'affaires des vêtements techniques devrait augmenter de 25 % à 26 %, celui de Outdoor Performance de 27 % à 28 % et celui des ventes de balles et de raquettes d'environ 14 %.

Amer Sports a relevé ses prévisions de marge brute ajustée à 60,5 % à 61 %, contre 59 % à 59,5 %. Elle a également relevé ses prévisions de marge opérationnelle ajustée à 14,2 % à 14,5 %, contre 13,4 % à 13,7 %.

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