Hesai Gr publie ses résultats du deuxième trimestre 2026 : transcription complète de l'appel sur les résultats

Hesai Gr (NASDAQ : HSAI) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et a organisé un appel de résultats mardi. Lisez la transcription complète ci-dessous.

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Résumé

Hesai Gr a enregistré un chiffre d'affaires de 861 millions de RMB au deuxième trimestre 2026, soit une augmentation de 22 % par rapport à l'année précédente, avec une marge brute de 40 % et un bénéfice net GAAP de 71 millions de RMB, en hausse de 60 % d'une année sur l'autre.

La société développe actuellement une plateforme d'infrastructure complète pour la robotique et l'IA physique, comprenant trois couches : See (LiDAR), Understand (Cosmo) et Act (modules d'actionnement).

Les livraisons de LiDAR ont atteint plus de 628 000 unités, soit une augmentation de près de 80 % par rapport à l'année précédente, avec une forte demande sur les marchés de l'ADAS et de la robotique.

Strategic Growth Initiatives (SGI) a commencé à contribuer au chiffre d'affaires, avec un chiffre d'affaires SGI de 45 millions de RMB au deuxième trimestre, et la société a relevé ses prévisions de revenus SGI pour l'ensemble de l'année à 200-300 millions de RMB.

Les perspectives d'avenir sont positives, le chiffre d'affaires du troisième trimestre devant se situer entre 1,1 et 1,15 milliard de yuans, et les livraisons annuelles de LiDAR devraient se situer entre 3 et 3,5 millions d'unités.

La direction a mis en avant les collaborations stratégiques et les succès en matière de conception avec les principaux constructeurs automobiles et entreprises de robotique mondiaux, positionnant Hesai Gr pour une croissance significative dans les secteurs de la robotique et de l'IA physique.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour mesdames et messieurs, merci de votre présence. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Hesai Gr. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Une présentation sera suivie d'une séance de questions-réponses. Si vous souhaitez poser une question, vous devez appuyer sur la touche étoile puis sur le chiffre 1 du clavier de votre téléphone. Veuillez noter que la conférence téléphonique d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement. Je vais maintenant donner la parole à notre premier orateur d'aujourd'hui, Yong Ting Shi, responsable des marchés financiers de la société.

Allez-y, s'il vous plaît.

Yong Ting Shi, responsable des marchés financiers

Bonjour à tous. Merci d'avoir participé à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de Hesai Gr. Notre publication des résultats est désormais disponible sur notre site Web IR à l'adresse investor.hisaytech.com ainsi que via les services de presse. Aujourd'hui, vous entendrez notre PDG, le Dr David Lee, qui vous donnera un aperçu de nos dernières mises à jour. Ensuite, notre directeur financier, M. Andrew Fan, abordera nos résultats financiers avant de lancer l'appel à questions. Avant de continuer, je vous renvoie à la déclaration de sphère de sécurité figurant dans notre communiqué de presse sur les résultats, qui s'applique à cet appel car nous ferons des déclarations prospectives.

Veuillez également noter que la société discutera aujourd'hui de mesures non conformes aux PCGR, qui sont expliquées de manière plus approfondie et rapprochées des mesures les plus comparables déclarées selon les PCGR dans notre publication des résultats et dans les documents déposés auprès de la SEC. Sur ce, j'ai le plaisir de passer l'appel à notre PDG, le Dr David Lee. David, s'il te plaît, vas-y.

Dr. David Lee, PDG

Merci. Yongting, bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous. Permettez-moi de commencer par le titre : le deuxième trimestre de 2026 marque un tournant majeur pour nous ; nous ouvrons un nouveau chapitre vraiment passionnant de notre histoire. Au cours de la dernière décennie, nous avons développé la technologie, la fabrication, le moteur et l'échelle commerciale nécessaires pour dominer l'industrie du LiDAR. Aujourd'hui, nous visons une opportunité bien plus importante, en faisant de Hesai Gr une plateforme d'infrastructure complète pour la robotique et l'IA physique, leur permettant de voir, de comprendre et d'agir.

La façon la plus simple de penser à Hesai Gr est maintenant de trois couches. Tout d'abord, voyez : notre LiDAR permet aux machines intelligentes de voir le monde physique : ce que sont les choses, où elles se trouvent, à quelle vitesse elles se déplacent et comment la scène change autour d'elles. Deuxièmement, comprenez : Cosmo transforme des environnements réels en actifs spatiaux 3D réutilisables et compatibles avec l'IA, afin que les machines intelligentes apprennent du monde au lieu de le deviner. Troisièmement, agissez : nos modules d'actionnement robotiques transforment l'intelligence en mouvements physiques précis.

Nous observons déjà une dynamique commerciale à tous ces niveaux. Notre activité principale en matière de LiDAR continue de croître de manière rentable et de générer de solides flux de trésorerie. Cosmo a expédié des prototypes en juillet 2026, a obtenu les premières commandes et reste sur la bonne voie pour générer des revenus au troisième trimestre 2026. Les modules d'actionnement ont commencé à générer des revenus au deuxième trimestre 2026 et se développent rapidement. Ensemble, ces trois couches forment une plateforme intégrée, ouvrant ainsi un marché adressable nettement plus vaste que celui que nous connaissions il y a un an.

Permettez-moi de commencer par See. L'ADAS a été notre premier grand marché de commercialisation, et il s'agit toujours d'un moteur de trésorerie phénoménal. Pensez-y. Une voiture intelligente moderne est sans doute le robot le plus largement déployé au monde, et l'industrie a dépassé la question de savoir si la voiture peut se conduire toute seule. La question est maintenant de savoir s'il peut le faire en toute sécurité à chaque fois grâce à la sauvegarde. Quand quelque chose échoue, c'est une toute autre barre. La réglementation rattrape rapidement son retard.

En Chine, les premières normes de sécurité nationales obligatoires pour les niveaux 3 et 4 entreront en vigueur en 2027. Aux États-Unis, la législation proposée dans le New Jersey exigerait que les véhicules autonomes commerciaux utilisent deux technologies de détection indépendantes au-delà des caméras, généralement le LiDAR et le radar, afin que le véhicule puisse toujours voir lorsque les caméras ne le font pas. C'est ce que nous disons depuis des années. Le LiDAR est l'airbag invisible. Vous ne pensez jamais à votre airbag pendant une conduite normale, mais la seule fois que vous en avez besoin, cela fait toute la différence entre une mauvaise journée et une catastrophe.

Et personne ne retire les airbags pour économiser de l'argent. Le marché est donc en train de changer : est-ce qu'il possède le LiDAR ? pour un meilleur LiDAR et plus de LiDAR. Mieux signifie une portée plus longue, une résolution plus élevée et une fiabilité à toute épreuve là où cela compte. Ce trimestre, nous avons remporté une victoire en matière de conception avec Great Wall Motor pour des programmes de production de masse utilisant notre LiDAR ETX haut de gamme à très longue portée avec un SOP attendu fin 2026. L'ETX étend la plage de détection à plus du double de celle de l'ATX. Alors que l'ATX s'est déjà imposé comme la référence en matière de LiDAR rentable, plus signifie multi-LiDAR, couverture complète et redondance accrue.

La dynamique de notre LiDAR à angle mort FTX est forte. Changan et d'autres grands OEM ont choisi Hesai pour ses programmes multi-LiDAR, et les L8 et L9 de Li Auto, chacun équipé de quatre LiDAR Hesai, sont désormais en production de masse. Le modèle L6 récemment lancé par Li Auto, au prix d'environ 250 000 RMB, propose désormais une configuration à quatre liDAR en option. Quatre LiDAR à un prix standard : c'est à ce moment qu'une fonctionnalité avancée est commercialisée sur le marché de masse, et c'est ainsi que le contenu par véhicule se compose.

À l'échelle mondiale, nous accélérons également. Après Mercedes-Benz, nous avons remporté une importante victoire en matière de design avec Volkswagen couvrant plusieurs modèles de ses marques en coentreprise en Chine et avons élargi notre collaboration avec GAC Toyota. Nous sommes également aux côtés des constructeurs automobiles chinois qui se mondialisent, avec un volume important à l'étranger attendu en 2027. Notre leadership se reflète également dans les données de marché fournies par des tiers. Selon Gasgoo, nous avons pris 44 % du marché chinois des ADAS LiDAR à longue portée en juin 2026 et nous sommes numéro un en Chine pour le marché des LiDAR ADAS à longue portée pendant 17 mois consécutifs.

Maintenant, c'est là que ça devient amusant. Cette même demande de détection 3D de haute performance s'étend rapidement aux humanoïdes et autres machines intelligentes. Morgan Stanley estime que les robots pourraient déployer environ six fois plus de capteurs LiDAR que les véhicules automobiles d'ici 2050. Vous ne pouvez conduire qu'une seule voiture à la fois, mais à l'avenir, vous pourriez interagir avec de nombreux robots différents au cours d'une journée. Nous sommes déjà à la pointe de cette tendance. Nous travaillons avec plus de 50 sociétés d'IA incarnée dans le monde entier, avec des commandes récentes provenant d'Unitree, Robbiant, Galbot, Galaxia, Dexmo et bien d'autres.

Notre JT128 est devenu le LiDAR de référence pour les robots humanoïdes et quadrupèdes, et les chiffres sont franchement remarquables. Les expéditions de robots LiDAR au deuxième trimestre ont presque triplé par rapport au même trimestre de l'année dernière, après une croissance annuelle de 47 % en 2023, 67 % en 2024 et 426 % en 2025, et nous prévoyons une nouvelle multiplication par deux à trois des expéditions sur l'ensemble de l'année 2026. La prochaine étape consiste à passer de la géométrie à la signification. Le LiDAR classique vous donne le squelette du monde : distance, forme et position.

Un robot a besoin de savoir ce qu'est une chose, pas simplement où elle se trouve. Il s'agit de Picasso, notre SoC 6D spat ultra-sensible en couleur. Les gens adorent présenter le débat comme une caméra contre un LiDAR. C'est comme demander à un humain de choisir entre la couleur et la profondeur. Tu as besoin des deux. Picasso les fusionne sur une seule puce. Nous sommes heureux de vous annoncer que le SoC Picasso est désormais prêt pour le SOP. Depuis son lancement en avril 2026, l'ETX polychrome propulsé par Picasso a remporté de premières victoires en matière de design, notamment Cargobot. Il fait actuellement l'objet d'une validation par les clients et fait actuellement l'objet de discussions de type QRT et RFQ avec les principaux opérateurs de robotaxis et les constructeurs automobiles mondiaux. Comme la profondeur et la couleur proviennent d'une seule puce et d'un seul horodatage, vous obtenez des informations multimodales intrinsèquement alignées dans le temps, exactement ce dont les modèles du monde des carburants ont besoin.

Nous pensons que Picasso sera l'œil de la prochaine génération de robots. Ensuite, deuxième étape : comprendre : aider les robots à comprendre leur environnement et à en tirer des enseignements. C'est là qu'intervient Cosmo. Cosmo est une plateforme d'intelligence spatiale qui intègre une caméra spatiale IA, des algorithmes d'IA, des actifs spatiaux 3D et des services cloud dans un système unifié pour capturer, reconstruire et comprendre le monde physique. Il comble le goulot d'étranglement entre la simulation et la réalité.

Les robots ont besoin d'énormes représentations numériques du monde physique, qui soient précises sur le plan géométrique et ancrées physiquement. S'entraîner sur de mauvaises entrées, c'est comme enseigner à un enfant à partir d'un manuel flou. Beaucoup de pages, mais ils peuvent apprendre de mauvaises choses. Cosmo rend le manuel précis. Il transforme des environnements réels en ressources 3D interactives, modifiables et de haute fidélité, la réalité elle-même étant le terrain d'entraînement. C'est exactement la base dont les lois de dimensionnement robotique ont besoin, sans risque d'effondrement du modèle dû à des entrées de faible qualité.

La validation est arrivée rapidement. Les prototypes sont sortis en juillet et, en l'espace de sept jours, nous avons reçu des commandes d'une gamme de grandes sociétés de robotique humanoïde, dont Galbot. Les commentaires des clients ont été extrêmement encourageants. Cosmo reconstruit un restaurant de 200 mètres carrés avec une efficacité environ cinq fois supérieure à celle d'une alternative de premier plan, avec une fidélité telle que même le texte de 4 millimètres d'un menu reste clairement visible. Répartissez cela sur des milliers de scènes et vous obtenez la généralisation dont les robots ont besoin pour entrer dans une vraie maison.

Cosmo va également bien au-delà de la robotique : tourisme culturel, cinéma et télévision, jeux, publicité, etc. Imaginez-vous debout sur scène lors d'un concert ou sur le terrain pour assister à un moment sportif historique. Cosmo transforme des lieux réels en actifs numériques réutilisables. Depuis l'avant-première d'avril de cette année, plus de 200 partenaires potentiels nous ont contactés et les premiers revenus devraient être enregistrés au troisième trimestre au sein de SGI. Mais ce qui m'enthousiasme le plus, c'est le modèle commercial de Cosmo.

La caméra spatiale AI est la porte d'entrée. Derrière elle se trouvent des algorithmes propriétaires, des services cloud et une bibliothèque composée de ressources spatiales 3D. Chaque déploiement ajoute des actifs. Une bibliothèque plus riche permet d'accéder à davantage d'applications. De plus en plus d'applications attirent plus d'utilisateurs. Un plus grand nombre d'utilisateurs créent plus d'actifs. C'est un volant. Revenus récurrents, effets de réseau et véritable effet de levier opérationnel. Cosmo ne numérise pas un espace une seule fois, il augmente la valeur de cet espace au fil du temps.

La troisième couche est l'acte : les muscles. J.P. Morgan voit 2026 comme une année charnière pour les humanoïdes. Les modules d'actionnement peuvent représenter plus de la moitié de la nomenclature d'un robot, et un robot peut avoir besoin de plus de 100 modules. Si l'on fait ce calcul, la demande à long terme pourrait avoisiner le billion d'unités, voire un billion. C'est également une ingénierie brutalement difficile. Vous avez besoin de force et de précision dans un appareil compact, efficace, durable et constant, comme demander à un athlète professionnel de courir un marathon tous les jours pendant des années sans perdre un pas.

C'est exactement notre timonerie. Depuis plus de dix ans, nous construisons en interne des systèmes électromécaniques de précision : puces, science des matériaux, génie thermique et fabrication automatisée. Les gens pensent que le lidar est un capteur, mais ce n'est pas le cas. Il s'agit d'une machine de précision où l'optique, l'électronique, les logiciels, les moteurs et les codeurs restent parfaitement synchronisés pendant des années malgré la chaleur, le froid et les vibrations. La physique d'un scanner lidar et celle d'une articulation robotisée sont cousines. Les deux exigent un contrôle précis de la position, de la vitesse et de la force. Passer de l'aide aux robots à voir à l'aide aux robots à se déplacer est l'extension la plus naturelle que nous ayons jamais créée. Nous avons reconstruit l'ensemble de la chaîne d'actionnement en nous basant sur les principes de base : matériaux, structure et intégration du système. Le résultat est une avancée dans le domaine des modules d'actionnement : une densité de couple et une densité de puissance environ trois fois supérieures à celles des principaux produits disponibles aujourd'hui, dans un boîtier 37 % plus petit, avec une efficacité de transmission supérieure à 95 % et des performances validées sur 2 millions de cycles de fonctionnement.

Nous avons délibérément commencé par le système le plus difficile de la robotique humanoïde : la main agile. Marcher permet au robot de se rendre au poste de travail. Ce sont les mains qui le rendent utile une fois qu'il arrive. Commencer par cette application manuelle exigeante nous a permis de valider notre architecture au plus haut niveau avant de l'étendre au reste du corps. Cette stratégie est déjà en train de se transformer en revenus. Nous fournissons des modules d'actionnement à Sharpa, un leader mondial de la robotique basée sur l'IA.

En août 2026, à Shanghai, dans un magasin Dairy Queen, un humanoïde Sharpa devrait effectuer ce que nous pensons être le premier déploiement commercial de ce type sans modernisation au monde. Le robot est configuré pour fonctionner de manière autonome pendant un quart de travail complet, préparant les glaces emblématiques de Blizzard, un défi complexe à long terme, tout en démontrant son potentiel de généralisation à diverses tâches du monde réel. C'est là tout l'intérêt. La robotique n'est pas une question de démonstrations de laboratoire impressionnantes.

Il s'agit d'un travail utile effectué de manière répétée et fiable dans un environnement d'exploitation réel. Et à mesure que Sharpa gagne en notoriété sur le marché et que son carnet de commandes augmente, notre volume augmente en même temps. Dans le même temps, l'expérience sur le terrain est directement intégrée à l'ingénierie, créant ainsi un autre puissant volant pour le développement de nos produits. Notre ligne de production dédiée est pleinement opérationnelle. Les expéditions cumulées dépassaient les 10 000 modules à la fin du deuxième trimestre.

Nous nous dirigeons vers environ 10 000 modules par mois à court terme et nous prévoyons des volumes à six chiffres en 2027. Dans le même temps, le SOP des modules complets du corps est attendu au second semestre 2026 et s'étendra aux articulations des épaules et des poignets. Au-delà de la robotique, ces modules s'adaptent à tout ce qui nécessite un mouvement dense, précis et fiable. Ce n'est que le début. Alors que les machines intelligentes prolifèrent dans tous les secteurs d'activité, nous pensons que le marché potentiel des actionneurs hautes performances va connaître une expansion spectaculaire.

Permettez-moi de terminer en revenant sur la transformation plus importante à laquelle nous assistons aujourd'hui. Si l'IA numérique a donné aux machines une voix et un esprit, l'IA physique leur donne des yeux pour voir, un corps pour bouger et la capacité d'agir dans le monde réel. Hesai Gr est en train de devenir une plateforme d'infrastructure complète pour la robotique et l'IA physique, leur permettant de voir, de comprendre et d'agir afin de favoriser la quatrième révolution industrielle pilotée par l'IA. Sur ce, je vais céder la parole à Andrew pour nos états financiers et nos perspectives.

Andrew, s'il te plaît, vas-y.

Andrew Fan, directeur financier

Merci, David. Bonjour à tous. Le deuxième trimestre 2026 a une fois de plus démontré notre capacité à réaliser une croissance solide à grande échelle tout en investissant dans le prochain chapitre de Hesai Gr. Comme nous l'avons lancé le trimestre dernier, nous gérons et publions désormais nos activités par le biais de deux segments : notre activité principale liée au lidar et nos initiatives de croissance stratégiques, ou SGI, ce qui donne aux investisseurs une meilleure visibilité sur leurs profils financiers et leurs trajectoires de croissance distincts. Dans ce cadre, permettez-moi de commencer par notre performance financière consolidée.

Le chiffre d'affaires net total pour le trimestre a atteint 861 millions de RMB, soit 127 millions de dollars américains, soit une augmentation d'environ 22 % d'une année sur l'autre. Le deuxième trimestre de 2026 a marqué notre neuvième trimestre consécutif de croissance des revenus d'une année sur l'autre. La marge brute est restée saine à 40 %. En ce qui concerne les dépenses d'exploitation, nous restons disciplinés tout en continuant d'investir dans la croissance à long terme. Les dépenses de vente et de marketing se sont élevées à 15 millions de RMB, les frais généraux et administratifs à 67 millions de RMB et les dépenses de recherche et développement à 231 millions de RMB.

L'augmentation de la R&D reflète principalement nos investissements ciblés dans les opportunités SIG dont David a parlé plus tôt. Malgré ces investissements continus, nous maintenons une solide rentabilité. Le bénéfice net selon les PCGR a atteint 71 millions de RMB, soit 10 millions de dollars américains, soit une augmentation de 60 % par rapport à l'année précédente, marquant notre cinquième trimestre consécutif de rentabilité selon les PCGR, démontrant la solidité de notre modèle opérationnel et la base financière établie par notre activité lidar.

Le bénéfice net non conforme aux PCGR s'élevait à 15 millions de yuans, soit 15 millions de dollars américains. Passons maintenant à la performance de chaque segment, en commençant par notre activité principale en matière de lidar. Les revenus du lidar ont atteint 816 millions de yuans, soit 120 millions de dollars américains. Le segment a généré des bénéfices d'exploitation de 66 millions de RMB, soit 10 millions de dollars américains, démontrant une rentabilité et une capacité de génération de trésorerie solides. Le total des expéditions de lidar a atteint plus de 628 000 unités, soit une hausse de près de 80 % par rapport à l'année précédente. Les expéditions de lidar ADAS ont augmenté d'environ 60 % pour atteindre plus de 485 000 unités, tandis que les expéditions de lidar robotiques ont augmenté d'environ 193 % pour atteindre plus de 142 000 unités.

L'accélération de la croissance de la robotique associée à l'expansion continue d'ADAS démontre une fois de plus l'étendue et la résilience de notre activité lidar. En ce qui concerne SGI, le deuxième trimestre a marqué la première contribution du segment au chiffre d'affaires, une étape importante entre le développement technologique et la commercialisation. Le chiffre d'affaires de SGI a atteint 45 millions de yuans, soit 7 millions de dollars américains, grâce à une forte demande initiale pour nos modules d'actionnement robotique. Le segment a enregistré une perte d'exploitation de 64 millions de RMB alors que nous continuons d'investir dans le développement de produits, la commercialisation et la capacité de production afin de soutenir la croissance future de nos modules d'actionnement robotique et de Cosmo.

Je suis particulièrement heureuse d'annoncer que la dynamique commerciale de SGI a largement dépassé nos attentes. Nos modules d'actionnement robotique génèrent déjà des revenus, tandis que Cosmo reste sur la bonne voie pour commencer à générer des revenus au troisième trimestre 2026. Compte tenu de cette forte dynamique, nous relevons nos prévisions de chiffre d'affaires SGI pour l'ensemble de l'année 2026 de 100 millions de RMB à une fourchette de 200 à 300 millions de RMB. Nous sommes particulièrement encouragés par la trajectoire de croissance de SGI et nous prévoyons que l'entreprise atteindra un chiffre d'affaires d'environ 100 millions de dollars américains en 2027 et atteindra le seuil de rentabilité la même année.

Cela nous donne une confiance croissante dans le modèle de croissance à double moteur de Hesai Gr. Notre activité lidar continue de générer de l'évolutivité, de la rentabilité et de la trésorerie, tandis que SGI est en train de devenir rapidement un nouveau moteur de croissance puissant. Ensemble, ils positionnent Hesai Gr pour saisir les énormes opportunités qui se présentent dans les domaines de la robotique et de l'IA physique. Ceci conclut nos remarques préparées aujourd'hui. Opérateur, nous sommes maintenant prêts à répondre à vos questions.

OPÉRATEUR

Merci. Si vous souhaitez poser une question, appuyez sur l'étoile puis sur 1 sur le clavier de votre téléphone et attendez que votre nom soit annoncé. Si vous souhaitez annuler votre demande, veuillez appuyer sur l'étoile puis sur 2. Si vous utilisez un haut-parleur, veuillez prendre votre appareil avant d'appuyer sur les touches. Veuillez vous limiter à une question et à un suivi pour le bénéfice de tous les participants à l'appel d'aujourd'hui. Si vous souhaitez poser votre question à la direction en chinois, veuillez immédiatement répéter votre question en anglais.

Par souci de clarté et d'ordre, veuillez poser une question à la fois. La direction répondra, puis n'hésitez pas à répondre à votre prochaine question. Notre première question vient de Tina Howe de Goldman Sachs. Allez-y, s'il vous plaît.

Tina Howe, analyste chez Goldman Sachs

Bonjour, direction. Merci d'avoir répondu à ma question. Ma question concerne donc vraiment le module d'actionnement. De toute évidence, vous avez revu à la hausse vos prévisions de revenus pour les initiatives de croissance stratégique, et je pense qu'à partir du deuxième trimestre, nous avons reçu plus d'informations concernant la collaboration de Sharpa avec non seulement NVIDIA mais également Google Gemini Robot. Je me demandais donc si vous pouviez partager plus de détails concernant ces collaborations potentielles et d'autres futures. Dans le même temps, quel serait le potentiel de revenus à long terme de cette activité ?

Et aussi, comment pouvons-nous réaliser les synergies stratégiques liées au partenariat avec Sharpa ? Merci.

Dr. David Lee, PDG

Merci pour la question. C'est David, je vais répondre à cette question. Écoutez, Hesai Gr construit une plateforme d'infrastructure complète pour la robotique et l'IA physique, leur permettant de voir, de comprendre et d'agir. Et ce sont des capacités qui nécessitent des années d'ingénierie R&D et de validation dans le monde réel pour être mises en place, n'est-ce pas ? Depuis le premier jour, la vision de Hesai Gr est restée la même : Empower Robotics, Elevate Lives. Le LiDAR s'est avéré être le premier produit commercial grâce auquel nous avons démontré que nous pouvions créer une plateforme technologique de pointe et l'étendre à l'échelle mondiale.

Mais ce n'est pas la fin de notre voyage, vous voyez, ce n'est que le début. Je suis également cofondateur de Sharpa, une société de robotique humanoïde qui a acquis une reconnaissance significative dans le monde entier, notamment grâce à son adoption récente par Gemini Robotics et Nvidia. Et très bientôt, Sharpa devrait commencer son premier déploiement commercial réel dans un magasin Dairy Queen à Shanghai. Nous pensons qu'il s'agira du premier déploiement de ce type. Il ne s'agit pas d'un programme de laboratoire, d'une démonstration, ni d'une vitrine éphémère, mais d'un magasin en activité normal dans lequel le robot exécute des tâches de manière autonome dans un véritable environnement commercial.

Et cela signifie qu'il s'agit d'une étape importante, non ? Parce qu'il montre ce que les humanoïdes peuvent potentiellement réaliser lorsqu'ils vont au-delà des démonstrations et entrent dans un environnement opérationnel réel. Vous savez, Sharpa peut servir de terrain d'essai précieux dans le monde réel. Nous fournissons déjà des LiDAR à un large éventail d'entreprises de robotique et nous prévoyons d'en expédier plus de 500 000 unités cette année. Grâce à Sharpa, nous pouvons également obtenir des informations de première main sur ce que les systèmes d'actionnement doivent réellement fournir dans des environnements réels.

Et cela crée une puissante boucle de rétroaction. Hesai Gr intègre ses technologies à des robots. À leur tour, les robots nous indiquent ce dont le marché a réellement besoin, qu'il s'agisse de mesures de performance, de facteurs de forme, d'exigences de fiabilité, de scénarios extrêmes, de cycles d'utilisation ou de coût total de possession. Vous ne pouvez pas saisir pleinement ces informations dans un coucher de ciel. Vous obtenez des informations grâce à des robots qui opèrent dans le monde réel jour après jour. Et plus important encore, de la part d'une entreprise fondée par la même équipe fondatrice qui possède une connaissance approfondie de première main de la technologie et de l'application finale.

Permettez-moi de vous en donner quelques exemples concrets. Pour un humanoïde, le LiDAR est généralement plus une question de résolution, de champ de vision, de compacité et de robustesse qu'une simple optimisation de la plage de test. Tu vois ce que je veux dire ? Et pour ce qui est de l'actionnement, les exigences vont bien au-delà des spécifications papier. La fiabilité, les performances thermiques, la cohérence, la durabilité et les performances sous charge réelle sont autant d'éléments importants. Ce sont les types d'exigences qui deviennent beaucoup plus claires lorsque vous construisez et utilisez vous-même le robot.

Et c'est la différence entre être un fournisseur de composants et un fournisseur ayant une connaissance directe de la façon dont le produit final fonctionne réellement dans le monde réel. Notre fourniture de produits et la fourniture de services de fabrication à Sharpa font office de banc d'essai à signal élevé et de plate-forme d'apprentissage avant de commercialiser nos produits sur le marché au sens large. Comme indiqué dans l'annonce et la circulaire concernant la poursuite des transactions connectées avec Sharpa, nous cherchons à augmenter le plafond annuel prévu par l'accord-cadre de fourniture de produits avec Sharpa de 100 millions de RMB à 300 millions de RMB, sous réserve de l'approbation des actionnaires lors de l'EGM, la majorité des transactions de cette année devant porter sur des modules d'actionnement. À plus long terme, l'opportunité est bien plus large que celle de Sharpa. Nos produits sont tous conçus pour servir des clients tiers à grande échelle. Si l'IA physique entre dans une période d'adoption rapide, le rôle de Hesai Gr est de fournir l'infrastructure de base, afin de vendre efficacement les avantages de la ruée vers l'or de l'IA physique. Sharpa, voyez-vous, nous permet d'affiner ces outils plus rapidement, de les valider dans le monde réel et de comprendre ce dont le marché aura besoin ensuite.

C'est la valeur stratégique du volant. Sharpa est le terrain d'essai, tandis que le marché plus large de l'IA physique constitue une opportunité. C'est ma réponse à ta question. Merci.

OPÉRATEUR

Notre prochaine question vient de Tim Hisao de Morgan Stanley. Allez-y, s'il vous plaît.

Tim Hisao, analyste chez Morgan Stanley

Bonjour, c'est Tim de Morgan Stanley. Merci d'avoir répondu à mes questions et félicitations pour ce nouveau chapitre passionnant, comme la direction vient de le mentionner. Juste une petite question sur les modules d'actionnement. Pourriez-vous nous donner plus de détails sur les modules d'actionnement des robots humanoïdes de Hesai Gr et sur la manière dont ils s'intègrent dans une stratégie robotique plus large ? Et quels types de profils financiers pensez-vous que ces produits auront au fil du temps ? Et expédiez-vous actuellement ces produits à des clients autres que Sharpa ?

Telles sont mes questions. Merci.

Dr. David Lee, PDG

Merci. Voici David. OK, trois questions en fait. Est-ce que nous voulons le faire ? Le marché est-il prêt à le faire et pouvons-nous le faire ? Eh bien, tu veux que ce soit facile ? Oui Vous savez, l'actionnement peut représenter plus de la moitié de la nomenclature d'un robot. Un humanoïde peut avoir besoin de plus de 100 modules. Si l'on fait ce calcul, la demande à long terme avoisine le billion d'unités. Un billion de dollars. Et le profil de marge se situe actuellement autour de 40 %. C'est le marché que nous voulons, non ? Deuxième question. Prêts ? Oui Les humanoïdes atteignent leur plein potentiel et se déploient dans le monde réel à partir de cette année.

Toutes les entreprises de robotique recherchent de bons joints, mais ils sont difficiles à trouver. Vous savez, de nombreux fournisseurs ne savent pas de première main ce dont les principaux fabricants de robots ont besoin ni pourquoi ces indicateurs sont importants. Les articulations sont à la fois critiques et dures. Puissance, précision, taille et durabilité à la fois. C'est comme demander à un athlète professionnel de courir un marathon tous les jours. Troisième question : pouvons-nous ?

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Jeff Chung de Citi. Allez-y, s'il vous plaît.

Jeff Chung, analyste chez Citi

Salut. Merci, opérateur. Bonjour, David. Andrew et Yuen Qing, félicitent pour cet excellent résultat. Ma question concerne le SGI. Qu'est-ce qui a motivé la hausse des prévisions de revenus précédemment fixées par SGI ? Et comment devons-nous envisager le mix de revenus entre les modules d'actionnement robotique et le Cosmo in SGI ? Merci beaucoup.

Dr. David Lee, PDG

OK. Je sais que beaucoup de nos investisseurs s'y intéressent. Nous avons en fait relevé nos prévisions de recettes de la SGI pour l'ensemble de l'année 2026, les faisant passer de 100 millions de renminbi à une fourchette de 200 à 300 millions de renminbi pour 2027. Nous avons maintenant affaire à environ 100 millions de dollars américains, soit environ 700 millions de renminbi. Et surtout, SGI devrait atteindre le seuil de rentabilité en 2027. Cela s'explique par le fait que la demande commerciale et la rapidité de la validation technologique ont dépassé de loin ce que nous avions initialement modélisé. C'est également un signal fort.

Hesai Gr est en train de devenir une plateforme d'infrastructure pour la robotique et l'IA physique, et pas seulement une société LiDAR. Cette année, le principal moteur de la SGI est l'actionnement de l'automatisation robotique. S'appuyant sur plus d'une décennie d'expérience en ingénierie, ces produits ont évolué rapidement et ont commencé à générer des revenus au deuxième trimestre. La demande émanant de Sharpa a constitué l'une des principales sources de nos revenus pour l'actionnement robotique. Sharpa a produit l'un des premiers humanoïdes, peut-être le premier, à être déployé dans de vrais restaurants avec une solution évolutive.

Cette demande pour nos produits d'actionnement a dépassé les attentes, c'est pourquoi nous avons relevé le plafond annuel pour la poursuite des transactions connectées dans le cadre de l'accord-cadre de fourniture de produits avec Sharpa, de 100 millions de renminbi à 300 millions de renminbi. Une précision rapide indiquant que 300 millions de renminbi constituent le montant maximum pour les transactions avec Sharpa dans le cadre de l'accord-cadre de fourniture de produits, sous réserve de l'approbation des actionnaires lors de la prochaine assemblée générale annuelle.

Cosmo, notre plateforme d'intelligence spatiale, est l'autre pilier de la SGI, et elle évolue également rapidement. Les prototypes ont été expédiés en juillet ; les premières commandes sont arrivées dans les sept jours. Elle est sur la bonne voie pour commencer à générer des revenus au troisième trimestre. Nous ne sommes pas en train de ventiler exactement les revenus entre ces deux entités à ce stade précoce. Directionnellement, l'actionnement devrait représenter la majeure partie des revenus de SGI en 2026. La contribution initiale de Cosmo cette année sera inférieure à 8 chiffres d'affaires, car la commercialisation débutera plus tard cette année et les services cloud à plus forte valeur ajoutée s'ajoutent à l'échelle de déploiement au fil du temps.

La composition des revenus entre les deux piliers devrait être différente en 2027. À mesure que Cosmo passe de la caméra spatiale IA au traitement dans le cloud, à la souscription et à la licence d'actifs spatiaux 3D de haute qualité, sa contribution devrait augmenter de manière significative. Plus important encore, une part croissante du chiffre d'affaires de Cosmo devrait provenir de services cloud récurrents dans le cadre du modèle commercial que nous avons décrit précédemment, avec des marges structurellement plus élevées, comme prévu. Les prévisions accrues de la SGI concernent donc réellement la commercialisation des actionnements plus rapidement que prévu cette année et l'année prochaine, Cosmo étant conçu pour devenir un autre contributeur significatif à mesure que la plateforme évolue.

OPÉRATEUR

La prochaine question vient de Nora Min d'UBS. Allez-y, s'il vous plaît.

Nora Min, analyste chez UBS

Bonjour, c'est Nora d'UBS. Merci d'avoir répondu à ma question. J'ai une petite question à propos de Cosmo. Pouvez-vous nous présenter le modèle commercial de Cosmo, ses clients existants et potentiels ? Et enfin, le calendrier de livraison de Cosmo. Merci.

Dr. David Lee, PDG

Merci. Voici David. Je m'excuse, il y a des erreurs concernant la désactivation de différentes lignes du côté de l'opérateur. Tu m'entends bien ?

Nora Min, analyste chez UBS

Oui, je peux, David.

Dr. David Lee, PDG

Bien, bien, bien, bien. Merci. Ouais. Eh bien, je suppose que c'est une partie sur laquelle nous devons encore travailler sur l'IA ou les données d'entraînement pour nous assurer que cela ne fait pas partie de l'expérience d'apprentissage par renforcement. OK, Cosmo est donc en fait un produit super intéressant. Nous avons présenté le Cosmo en avril et plus de 200 partenaires potentiels nous ont contactés. Robotique, cinéma, jeux vidéo, tourisme, luxe et plus encore. Il ne cesse de s'étendre, et sa largeur indique qu'il ne s'agit pas d'un gadget de niche pour une verticale.

Pensez à ce que la caméra 2D est devenue au fil des décennies : l'infrastructure qui permet de capturer et de consommer le monde. Cosmo, c'est ça, sauf que cette fois, il est piloté en 3D et piloté par l'IA partout où fonctionne une caméra ordinaire. Aujourd'hui, il existe une opportunité bien plus grande de numériser le monde physique en 3D. Je préfère ne pas proposer de TVA ou de valeur de commande spécifique à un client dès maintenant, à ce stade précoce, car nous ne savons tout simplement pas quelle pourrait être cette taille et de nombreux clients sont encore en train de tester des prototypes et de mener des projets pilotes.

Ce qui compte pour moi, c'est de savoir qui y adhère, qui fait des tests intensifs et qui commande déjà, et à quelle vitesse cela se fait. Nous avons commencé à expédier des prototypes en juillet. Dans les sept jours suivant les premières livraisons, nous avons reçu de nombreux commentaires et avons bloqué les premières commandes. C'est le vrai rythme. Comme nous le voyons, la demande initiale se concentre dans deux domaines clés. Le premier est la partie que nous connaissons très bien : la robotique. Il s'agit d'un attrait plus marqué à court terme, car les humanoïdes entrent en production de masse dès cette année et ils sont avides de matériel d'entraînement de haute qualité pour débloquer la mise à l'échelle.

Le plafond semble encore réel aujourd'hui. Un robot peut avoir une apparence parfaite en simulation et s'effondrer dès qu'il entre dans une véritable usine ou une vraie maison. S'entraîner sur des données spatiales faibles, c'est comme obtenir un manuel flou. Le lire 100 fois n'élève pas le plafond. Cosmo transforme des environnements réels en ressources 3D haute fidélité, ancrées physiquement. Un ensemble d'entraînement plus riche, de meilleures performances réelles. Diminution du risque d'effondrement du modèle à partir de données uniquement synthétiques. La seconde est plus intéressante.

Il s'agit en fait du contenu numérique multimédia dont nous parlons : jeux, films, luxe, tourisme, IA, publicité abrégée, etc. Le contenu est bloqué en 2D depuis des décennies. Il a besoin d'une mise à niveau dimensionnelle. Ces applications partagent le même objectif : rendre le monde physique immersif et réutilisable. Un magasin, un décor, un concert, un site historique cesse d'être un tournage ponctuel et devient un actif spatial 3D réutilisable. Vous ne photographiez pas le monde ; vous le transformez en une nouvelle catégorie de contenu.

La production de films en est l'exemple le plus clair. Les pipelines traditionnels (écrans verts et prises de vue pratiques) sont coûteux, irréguliers et lents. Cosmo change cette équation : meilleure qualité, plus grande cohérence et moindre coût. Je ne peux pas encore nommer avec qui nous discutons de près, mais ce sont des noms connus dans le monde entier. Cosmo est une plateforme d'intelligence spatiale : IA, caméra spatiale, algorithmes, actifs 3D et services cloud. Un seul système. L'appareil est juste la porte d'entrée.

La valeur réelle s'ajoute à cela. Plus d'appareils signifie plus d'entrées. Cela permet d'enrichir la bibliothèque d'actifs, de débloquer davantage d'applications, d'attirer plus de clients et de générer des revenus récurrents grâce à l'utilisation du cloud et à l'octroi de licences d'actifs. C'est là que l'effet de levier opérationnel apparaît si tôt. La traction commerciale est réelle. Les commandes et les prototypes ne sont que le premier tour de roue. Les récents commentaires ont déjà validé à la fois notre technologie et notre plan d'affaires.

Nous sommes très enthousiastes à l'idée de recevoir le prochain lot de commandes. Merci.

OPÉRATEUR

Notre prochaine question vient de Dan Lynn Wren du CICC. Allez-y, s'il vous plaît.

Dan Lynn Wren, analyste au CICC

Bonjour, direction. Elizabeth Daniel du CICC. Merci d'avoir répondu à ma question et félicitations pour les excellents résultats et l'impressionnante STI. Ma question concerne vos conseils. Pourriez-vous s'il vous plaît nous informer de vos prévisions pour le troisième trimestre et pour l'ensemble de l'année 2026 ? Y a-t-il des mises à jour de vos prévisions d'expédition de 3,5 millions d'unités de LiDAR pour cette année ? Merci.

Dr. David Lee, PDG

Merci pour la question. Pour le troisième trimestre, nous prévoyons un chiffre d'affaires total en renminbi compris entre 1,1 et 1,15 milliard de dollars, avec des expéditions LiDAR comprises entre 800 000 et 850 000 unités. SGI devrait atteindre les 8 chiffres de ce chiffre d'affaires au troisième trimestre. La mise en service progresse rapidement et atteindra bientôt la capacité de production mensuelle de 10 000 modules. Plus intéressant encore, le troisième trimestre devrait être le trimestre où les revenus provenant de sources externes à ADAS LiDAR atteindront près, voire plus de la moitié, du chiffre d'affaires total. Il s'agit d'une nouvelle étape claire dans notre rôle en tant qu'infrastructure pour la robotique et l'IA physique.

Cette accélération renforce également notre confiance pour l'ensemble de l'année. Nous avons revu à la hausse les attentes de la SGI, mais le LiDAR reste au cœur de nos préoccupations. Nous réitérons nos prévisions d'expéditions de 3 à 3,5 millions d'unités LiDAR pour 2026. Nous avons expédié environ 1,1 million d'unités au premier semestre, soit presque le double de l'année dernière. Et voici ce que les gens oublient parfois. Notre activité ADAS suit la saisonnalité automobile. La deuxième moitié est généralement beaucoup plus forte. Plus fort. L'année dernière, environ les deux tiers de notre volume annuel ont été enregistrés au second semestre.

Cette rampe du second semestre est donc normale pour notre activité. Et en plus de cela, trois facteurs stimulent la croissance du LiDAR. Tout d'abord, la pénétration. Le LiDAR n'est plus une histoire réservée aux nouveaux joueurs de véhicules électriques. Les OEM traditionnels tels que Geely et Changan intègrent également davantage de LiDAR dans leurs architectures électriques. Le taux de pénétration du LiDAR sur les véhicules électriques était proche de 20 % en 2025. Nous pensons qu'il pourrait atteindre environ 30 % à 40 % cette année. Et nous sommes numéro un sur le marché chinois des LiDAR ADAS à longue portée depuis 17 mois d'affilée, selon Gasgoo.

Un marché donc plus grand, une position forte. Nous aimons cette configuration. Deuxièmement, ne considérez pas le taux de pénétration comme étant plafonné à 100 %. Il peut aller bien au-delà de 100 % car il n'y a plus un LiDAR par voiture. Les normes de sécurité obligatoires L3 et L4 en Chine ont été publiées en août et devraient entrer en vigueur en juillet 2027. Les constructeurs automobiles ne peuvent pas attendre jusque-là et commencer à percer des trous dans la voiture pour y ajouter du LiDAR. Ces capteurs doivent être conçus et intégrés en usine. C'est pourquoi nous voyons déjà plusieurs configurations LiDAR pour une couverture plus large et une plus grande redondance de sécurité.

Vous vous souvenez de la façon dont nous avons toujours décrit les LiDAR comme des airbags ? Vous ne voulez pas qu'un seul airbag dans une voiture. Et nous avons déjà remporté des victoires en matière de conception multi-LIDAR avec Li Auto, Xiaomi et Changan avec trois à six LIDAR par voiture. Et je ne pense pas que cela s'arrête à la L3. Au fil du temps, nous voyons également des LiDAR L2 avancés détecter des angles morts. Donc, le multilidar deviendra une tendance majeure en 2026. Et une fois que les gens font l'expérience d'un système de conduite plus sûr et plus performant, il est très difficile de revenir en arrière.

Troisièmement, la robotique. Des humanoïdes, des tondeuses à gazon, des fourgons robotiques, des taxis robotiques. La demande augmente dans tous les domaines. L'IA incarnée est particulièrement intéressante. Nous travaillons déjà avec plus de 50 entreprises de premier plan dans ce domaine, dont Unitree. Morgan Stanley a estimé que le robot LiDAR TAM pourrait être six fois plus grand que les voitures. Personnellement, je pense qu'il peut être encore plus grand, car tout robot se déplaçant dans le monde réel a besoin de savoir où il se trouve, ce qui l'entoure et ce qui change autour de lui, en particulier lorsqu'il interagit constamment avec des personnes.

Le LiDAR est en train de devenir un organe sensoriel de base pour les robots, comme le sont les yeux pour les humains. Alors assemblez-le. L'activité principale du LiDAR peut continuer à se développer et, franchement, rester notre vache à lait, tandis que SGI est le nouveau moteur de croissance qui est déjà en train de décoller. OK, j'espère que cela répond à ta question.

OPÉRATEUR

Notre prochaine question vient de Xiao Lu de BOCI. Allez-y, s'il vous plaît.

Xiao Lu, analyste chez BOCI

Bonjour à la direction, c'est Lujia de BOCI. Ma question concerne le LiDAR robotique. Y a-t-il un risque à la hausse ou à la baisse quant à nos prévisions d'expédition de LiDAR robotiques pour 2026 ? En termes de marché en aval, au-delà des tondeuses à gazon, des fourgons robotiques et des deux-roues, où la pénétration s'accélère-t-elle ? Et la récente action de la FCC concernant les dispositifs robotiques fabriqués à l'étranger affecte-t-elle notre activité robotique ? Merci.

Dr. David Lee, PDG

D'accord, nous attendons toujours des perspectives annuelles supérieures à 500 000 pour notre LiDAR robotique. L'année dernière, il était d'environ 240 000. Nous sommes sur la bonne voie pour la livraison. Les livraisons de LiDAR robotiques au deuxième trimestre ont presque triplé d'une année sur l'autre. La demande est vaste et ne se concentre pas sur un seul créneau. En ce qui concerne l'article de la FCC, nous ne voyons pas d'impact direct matériel à ce stade. La majeure partie de notre volume de robots LiDAR cette année est constituée de tondeuses à gazon robotisées. Ces clients sont en grande partie des fabricants chinois qui considèrent l'Europe comme leur principal marché d'outre-mer.

Le taux de pénétration des tondeuses à gazon aux États-Unis est encore relativement faible. Nous surveillons les règles de près et nous resterons pleinement conformes. Mais à ce jour, cela ne change pas nos perspectives d'expédition. Plus important encore, les tondeuses à gazon ne sont qu'un élément d'une opportunité bien plus importante. Le point de vue de base est simple : tout robot se déplaçant dans le monde physique doit faire ce que font les humains : voir, comprendre et agir en temps réel. Le LiDAR est en train de devenir un organe sensoriel fondamental pour les robots. Un robot sans perception 3D fiable, c'est comme marcher dans une pièce inconnue les yeux fermés.

Nous occupons déjà une position de leader dans le domaine des humanoïdes et des quadrupèdes, des robots-taxis, des fourgons robotiques et des tondeuses à gazon robotisées selon GGII et Frost & Sullivan. La demande d'humanoïdes est particulièrement forte. Nous travaillons avec plus de 50 sociétés d'IA incarnée dans le monde entier, dont Unitree. Le JT128 est rapidement devenu un LiDAR incontournable pour les humanoïdes et les quadrupèdes : navigation, évitement d'obstacles, interactions sécurisées avec les personnes et les objets. Les entrepôts et la logistique évoluent également rapidement.

Dans certaines configurations hautes performances, une seule machine peut transporter jusqu'à 15 unités JT128 pour une couverture complète. Le JT128 possède également un ASP plus élevé que le JT16 utilisé dans les tondeuses à gazon. Des exigences de performances plus strictes, plus de contenu LiDAR par machine. Le LiDAR robotique n'est donc pas simplement un complément à l'automatique. Au fil du temps, il peut devenir beaucoup plus grand : plus d'environnements, potentiellement beaucoup plus de machines. Nous aimons dire que le LiDAR est le moteur de la ruée vers l'or physique en matière d'IA. Il n'est pas nécessaire d'indiquer quelle catégorie évolue en premier : humanoïdes, robots d'entrepôt, robots-taxis, tondeuses à gazon ou autre.

Quelle que soit la victoire, une perception spatiale fiable est essentielle. Hesai Gr a été créée pour tirer parti de cette croissance dans l'ensemble de l'écosystème.

OPÉRATEUR

Peter, nous pouvons passer à la question suivante. Votre prochaine question vient de Jessie Low de Bank of America Securities. Allez-y, s'il vous plaît.

Jessie Low, analyste chez Bank of America Securities

Bonjour David, je suis Zhu Yuan Ting. Voici Jesse de Bank of America. Merci d'avoir répondu à ma question. J'ai juste une petite question concernant notre principal client Xiaomi. Xiaomi a inclus Robosense chez son fournisseur LiDAR lors du lancement du dernier modèle. Alors, comment envisagez-vous l'évolution de la part de Leslie dans les futurs modèles de Xiaomi et, plus généralement, à mesure que de plus en plus de fournisseurs entrent dans la chaîne d'approvisionnement de nos clients, comment pensez-vous que la concurrence, la pression sur les prix et les parts des fournisseurs évolueront ?

Dr. David Lee, PDG

D'accord, tout d'abord, le passage de Xiaomi au multi-LiDAR est en fait encourageant pour l'industrie. Même en L2, ils ajoutent un LiDAR arrière là où il y en avait zéro auparavant. Cela vous dit quelque chose. Les constructeurs automobiles et les consommateurs sont conscients de la valeur du LiDAR. Notre vision à long terme n'a pas changé. Chaque véhicule intelligent est finalement équipé d'au moins un LiDAR. Nombre d'entre eux en porteront plusieurs pour des raisons de couverture et de redondance. Il ne s'agit donc pas d'un combat pour un LiDAR par voiture. À mesure que le nombre de LiDAR par véhicule augmente, l'opportunité peut devenir plusieurs fois plus grande.

Le gâteau lui-même s'avère beaucoup, beaucoup plus gros que ce que l'on pensait. Sur le plan de la concurrence, l'approvisionnement du marché est normal dans l'industrie automobile, en particulier à mesure que les programmes s'étendent. Nous ne faisons aucun commentaire sur l'allocation pour les futurs modèles individuels. Cela peut parfois changer en fonction de l'attraction, des performances, des coûts, de la capacité et des besoins en matière de plateforme. Mieux vaut laisser parler les données. Selon Gasco, Hesai Gr est numéro un sur le marché chinois des LiDAR ADAS à longue portée depuis 17 mois consécutifs avec une part de marché d'environ 40 à 50 %, et nous y sommes parvenus tout en maintenant des prix et des marges relativement sains.

En tant que leader, notre objectif n'est pas de partager 100 % à tout prix. Une guerre des prix destructrice est la pire issue pour tout le monde. Elle est en manque de technologie, de qualité et de sécurité. Nous préférons garder une longueur d'avance en matière de technologie, offrir plus de valeur aux clients et obtenir un juste retour sur cette valeur. Cette confiance repose sur des avantages structurels : ASIC exclusifs, ingénierie approfondie des systèmes, fabrication automatisée à grande échelle, large portefeuille de produits, fiabilité de niveau automobile et années de production de masse.

Ils nous permettent de rester compétitifs même lorsque nous ne sommes pas l'option la moins chère. Les clients n'achètent pas une jolie petite boîte sur le toit. Ils achètent la sécurité et la fiabilité. Au moment où la caméra tombe en panne dans vos voitures, le LiDAR est l'airbag, comme nous l'avons toujours dit. Nous investissons également dans le prochain cycle. Picasso, notre SOC à spat 60D ultra-sensible et polychrome, intègre la profondeur et la couleur RGB au niveau de la puce. À notre connaissance, Hesai Gr est actuellement la seule entreprise en Chine à lancer une production de masse de LiDAR polychrome native au niveau d'une puce, en bonne voie pour le second semestre 2026.

C'est le type d'innovation qui nous permet d'être compétitifs sur des plans autres que le prix. Au fil du temps, le débat entre le LiDAR et la caméra s'estompe. Ils deviennent un système intégré. La seule question qui reste, c'est quand la voiture se conduit toute seule : est-ce que ma famille est suffisamment en sécurité ? Les gens sont également obsédés par les expéditions ou le partage des revenus, mais ne partagent pas les bénéfices. Il suffit de regarder Apple dans les smartphones. Sa part des bénéfices de l'industrie a été bien supérieure à sa part des expéditions unitaires. Il ne s'agissait pas d'une guerre des prix, mais d'une technologie, d'un produit, d'une marque et d'une valeur différenciée. Nous pensons de la même manière à Hesai Gr. Nous continuerons à travailler pour conserver notre position de leader, entre 40 et 50 ans. Mais le leadership ne se limite pas à expédier le plus grand nombre d'unités. Il capte une part importante de la valeur économique du secteur, protège des marges brutes saines, réinvestit dans l'innovation et crée des valeurs à long terme pour les utilisateurs et pour la société.

OPÉRATEUR

Notre prochaine question vient d'Erin Wang de Jefferies. Allez-y, s'il vous plaît.

Erin Wang, analyste chez Jefferies

Bonjour David, Andrew et Yuanqing. Voici Aaron de Jefferies. Merci d'avoir répondu à ma question. Ma question concerne le LiDAR ASP et la marge. Compte tenu de la pression continue sur les prix à l'échelle du secteur et de la concurrence de ses pairs, la direction pourrait-elle donner plus de détails sur la tendance ASP pour les produits LiDAR au cours des prochains trimestres ? Et également, comment devons-nous envisager notre profil de marge à l'avenir ?

Andrew Fan, directeur financier

Merci. D'accord, nous sommes optimistes quant à la résilience de la marge brute. Les perspectives pour l'ensemble de l'année 2026 sont inchangées, proches de 40 %, et nous prévoyons de maintenir un profil de marge sain à l'avenir. Tout d'abord, regardez au-delà du titre mélangé ASP. Le changement L3 a fait passer la masse du prix d'un LiDAR au contenu LiDAR total par véhicule. Une voiture L2 transportait généralement un gros LiDAR à longue portée. Maintenant, nous voyons déjà L2 ajouter une unité d'angle mort arrière, deux LiDAR. Le L3 d'entrée de gamme peut être 1 ATX plus 2 LiDAR à angle mort FTX.

Des configurations plus avancées avec ETX et FTX réel peuvent porter le contenu total à environ 500 à 1 000 dollars américains par véhicule. La valeur LiDAR que nous livrons par voiture est donc en hausse, comme en témoignent les véhicules lancés cette année. La marge brute n'est pas qu'une question de prix. C'est le prix moins le coût. Notre prix : nous sommes déjà numéro un en termes de part de marché, nous n'avons donc aucun intérêt à abandonner les prix juste pour gagner des parts de marché. Nous sommes compétitifs en termes de marque, de technologie et de qualité. En ce qui concerne les coûts : des années d'ASIC internes, d'intégration au niveau du système, d'automatisation et d'évolutivité nous ont permis de continuer à réduire les coûts.

Au-delà de cela, nous visons un profil de marge ADAS relativement stable. Le mix aide également le groupe. La robotique, le LiDAR et les activités à l'étranger enregistrent généralement des marges plus élevées que les activités nationales. Les LiDAR robotiques ADAS ont presque triplé d'une année sur l'autre au deuxième trimestre, et l'activité mondiale devrait continuer à se développer. À mesure qu'ils évoluent, ils restent des supports importants pour des marges de groupe saines. SGI a également commencé à générer des revenus au deuxième trimestre. Il est trop tôt pour commenter les données financières à court terme alors que les produits sont encore en plein essor, mais à long terme, nous prévoyons des marges SGI d'environ 40 %.

Cosmo, en particulier si l'on tient compte des services cloud, devrait enregistrer une marge structurellement supérieure à celle du matériel pur et devenir de plus en plus rentable pour le groupe.

OPÉRATEUR

Il n'y a pas d'autres questions téléphoniques pour le moment. Je vais maintenant redonner la parole à Yong Ting Shi pour les remarques de clôture.

Yong Ting Shi, responsable des marchés financiers

Merci encore une fois de vous joindre à nous aujourd'hui. Si vous avez d'autres questions, n'hésitez pas à contacter notre équipe IR. Ceci met fin à l'appel d'aujourd'hui et nous sommes impatients de vous parler à nouveau le trimestre prochain. Merci et au revoir.

OPÉRATEUR

C'est ainsi que s'achève notre conférence d'aujourd'hui. Merci d'avoir participé. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.