Amer Sports publie ses résultats du deuxième trimestre 2026 : transcription complète de l'appel de résultats

Mardi, Amer Sports (NYSE : AS) a discuté des résultats financiers du deuxième trimestre lors de son appel de résultats. La transcription complète est fournie ci-dessous.

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Résumé

Amer Sports a enregistré un deuxième trimestre 2026 robuste avec une croissance de plus de 30 % de son chiffre d'affaires et une augmentation significative de sa marge opérationnelle, grâce à de solides performances dans tous les segments et zones géographiques.

Les principaux moteurs de croissance sont Arc'teryx, Salomon Soft Goods et Wilson Tennis 360, qui enregistrent chacun une croissance de plus de 20 %, soutenue par une augmentation de 40 % des ventes D2C, qui représentent désormais 55 % du chiffre d'affaires total.

La société a relevé ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année à environ 24 % et a ajusté ses prévisions de marge brute de 60,5 % à 61 %, invoquant des investissements continus dans le développement de la marque et l'expansion du marché.

Arc'teryx a enregistré une forte croissance dans toutes les régions, en particulier dans les catégories féminines, et étend sa présence dans la Grande Chine et en Amérique du Nord, tandis que Salomon met en œuvre une stratégie d'épicentre visant à renforcer la présence de la marque dans les principales villes du monde.

La direction a souligné que les investissements stratégiques dans le marketing, l'expansion du commerce de détail et l'infrastructure informatique étaient essentiels pour soutenir la croissance à long terme, tout en restant déterminée à obtenir de solides résultats financiers.

Transcription complète

OPÉRATEUR

Bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous et bienvenue à l'appel de résultats du deuxième trimestre 2026 d'Amer Sports. Après les remarques préparées aujourd'hui, nous organiserons une séance de questions-réponses. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile pour lever la main. Pour retirer votre question, appuyez à nouveau sur la touche Étoile. Je vais maintenant donner la parole à Omar Saad, responsable des relations avec les investisseurs et des marchés des capitaux. Allez-y, s'il vous plaît.

Omar Saad, responsable des relations avec les investisseurs et des marchés des capitaux

Bienvenue à tous. Merci d'avoir participé à l'appel de résultats d'Amer Sports pour le deuxième trimestre de l'exercice 2026. Plus tôt ce matin, nous avons annoncé nos résultats financiers pour le trimestre clos le 30 juin 2026 et le communiqué est disponible sur notre site Web IR, investors.amersports.com. Petit rappel à tous que l'appel d'aujourd'hui contiendra certaines déclarations prospectives au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Ces déclarations prospectives reflètent uniquement nos attentes et nos convictions actuelles.

Ils sont soumis à certains risques et incertitudes qui peuvent entraîner des différences importantes entre les résultats réels. Veuillez consulter la déclaration relative à la sphère de sécurité dans notre publication des résultats et dans nos documents déposés auprès de la SEC. Nous aborderons également certaines mesures financières non conformes aux IFRS. Veuillez consulter notre publication des résultats pour obtenir des informations importantes concernant ces mesures financières non conformes aux IFRS, y compris les rapprochements avec les mesures financières IFRS les plus comparables. Nous commencerons par des allocutions préparées par notre PDG James Zhang et notre directeur financier Andrew Page, suivies d'une séance de questions-réponses jusqu'à 9 h, heure de l'Est. James abordera les principaux points forts des opérations et de la marque. Andrew présentera ensuite un examen financier au niveau du groupe et du segment et présentera également nos prévisions mises à jour. Stuart Hazelden, PDG d'Arc'teryx, et Guillaume Bezenk, PDG de Salomon, participeront à la session de questions-réponses. Sur ce, je vais passer l'appel à James.

James Zhang, PDG

Merci, Omar. Notre dynamique mondiale s'est poursuivie au deuxième trimestre avec une croissance du chiffre d'affaires de plus de 30 % et une forte augmentation de la marge opérationnelle. Tous les segments, zones géographiques et canaux ont enregistré une forte croissance à deux chiffres, grâce à un nouveau trimestre exceptionnel de Salomon Soft Goods, à un puissant réseau omnicanal d'Arc'teryx et à une accélération de Wilson Tennis 360. Nous gérons notre portefeuille de marques de sport et de plein air qui est tout à fait unique sur le marché et nos trois principaux moteurs de croissance, Arc'teryx, Salomon Soft Goods et Wilson Tennis 360, sont encore relativement petits et disposent d'une marge de croissance importante.

Je vais d'abord récapituler les principaux points forts de nos trois segments, en commençant par les vêtements techniques. Arc'teryx a enregistré un nouveau trimestre exceptionnel grâce à une solide présence sur l'ensemble des régions, des chaînes et des catégories, y compris une nouvelle performance exceptionnelle dans le segment féminin. La forte dynamique du DTC s'est également poursuivie, grâce à un omnicanal de 17 % dans le secteur des vêtements techniques. Nous pensons qu'Arc'teryx est une marque véritablement mondiale qui possède une présence importante sur tous les principaux marchés et nous sommes encouragés par la forte croissance à deux chiffres enregistrée dans les quatre régions au deuxième trimestre.

La marque trouve également un fort écho dans toutes les catégories et tous les segments de consommateurs. Je tiens à souligner la dynamique que nous avons enregistrée dans la catégorie féminine, qui a connu une croissance plus rapide que toute autre catégorie pour Arc'teryx. Notre confiance dans la taille et l'ampleur de notre opportunité pour les femmes est très grande. La notoriété de la marque et l'affinité avec les femmes augmentent de manière significative à mesure que nous améliorons la coupe, le style et la fonctionnalité et que nous développons également des assortiments élargis. La refonte de nos principaux modèles ABCG pour elle et l'élargissement des palettes de couleurs féminines ont entraîné une augmentation du trafic féminin et du taux de conversion au deuxième trimestre.

Les unités et les coloris saisonniers génèrent plus de 60 % des ventes pour femmes. Parmi les nouvelles franchises les plus remarquables, citons les modèles de randonnée légers Singsora et Ori, ainsi que le gilet et la veste utilitaires Sony. Notre succès remarquable dans le domaine des pantalons pour femmes, avec des franchises telles que Crackhair Blue Chair et Nier Pants, nous aide à attirer l'attention des consommatrices de la tête aux pieds, ce qui nous permet d'augmenter les dépenses globales. Passons maintenant aux chaussures, qui ont connu un autre excellent trimestre, notamment une forte croissance à deux chiffres dans toutes les régions, portée à la fois par les modèles existants et les nouveaux modèles.

Parmi les modèles existants les plus populaires, citons la chaussure de randonnée Norvan LD4, qui continue d'être notre principale source de volume, suivie par les chaussures de randonnée pour conciergerie. En mars, nous avons lancé la dernière version de notre chaussure technique de course sur sentier, la Silent 2, qui s'est très bien comportée jusqu'à présent et nous sommes ravis de voir 8 athlètes Achille participer à la course UTMB à Chamonix la semaine prochaine. En ce qui concerne l'avenir, nous sommes convaincus qu'Arc'teryx dispose d'un portefeuille de chaussures passionnant pour les années à venir.

En ce qui concerne notre sous-marque Veilance, qui a connu une solide croissance au deuxième trimestre sur une base restreinte, nous continuons à nous concentrer sur l'investissement dans la nouveauté, le développement de nos collections et l'expansion des distributions, ce qui crée un engagement et une notoriété sur le marché. Passons maintenant à la durabilité et au ReBird, qui continuent d'être au cœur d'Arc'teryx. Au deuxième trimestre, nous avons ajouté cinq nouveaux centres ReBird, ce qui nous porte à 47 au total. Plus tard ce mois-ci, nous dévoilerons une nouvelle innovation importante qui associe notre passion pour la durabilité à des performances techniques sans compromis en montagne.

Notre célèbre Académie alpine de Chamonix a de nouveau connu un franc succès en juillet avec plus de 15 000 visiteurs dans le village pendant le week-end et plus de 1 000 participants dans les cliniques. Nos académies de montagne sont les événements les plus importants au monde en matière d'enseignement de la montagne et l'espace permettant aux passionnés de montagne de tous niveaux d'améliorer leurs compétences et leurs connaissances grâce à des cliniques en montagne. Nous sommes particulièrement fiers que les femmes représentent aujourd'hui la moitié des participants à l'Académie.

Passons à Peak Performance, qui a enregistré une solide croissance au deuxième trimestre. La marque continue de réduire sa dépendance aux pays nordiques et rationalise sa présence dans la région tout en enregistrant une croissance saine dans d'autres régions de la zone EMEA. Pour Peak Performance et pour nos marques d'équipements de sports d'hiver, nous sommes ravis que le ski freeride devienne un sport olympique aux Jeux de 2030. Peak Performance sponsorise le Freeride World Tour et nos marques d'équipements de ski sponsorisent de nombreux skieurs freeride professionnels.

Passons maintenant au segment des performances en extérieur, qui a été dominé par un autre trimestre exceptionnel réalisé par Salomon Soft Goods. Les investissements que nous réalisons pour accroître la notoriété de la marque Salomon et sa présence dans la distribution portent leurs fruits et stimulent la dynamique des chaussures dans toutes les régions et tous les canaux de distribution, tant pour les produits de style sportif que pour les produits performants. Je voudrais souligner quelques facteurs qui nous donnent la certitude que Salomon est bien positionnée pour réaliser son potentiel à long terme.

Un. La dynamique mondiale du style sportif se poursuit. Le style sportif est essentiel pour développer la position de Salomon en tant que marque de chaussures de plein air moderne. Les franchises XT-6 et XD Whisper trouvent un écho auprès d'un public plus jeune et plus diversifié, qu'il s'agisse de sports techniques en montagne ou de culture et de communauté dans les villes. Nous sommes ravis d'annoncer que Ji Shi, la superstar mondiale, chanteuse et actrice, sera la nouvelle ambassadrice mondiale de Salomon. La nouvelle a fait l'objet d'une couverture mondiale incroyable, touchant près d'un milliard de consommateurs sur les plateformes sociales.

Deuxièmement, nos lignes de performance fonctionnent également bien. Nous continuons de penser que notre nouvelle franchise Grival contribue à débloquer la catégorie Run pour Salomon comme jamais auparavant. Salomon gagne du terrain sur les chaînes spécialisées gérées en Amérique du Nord et dans la zone EMEA. En juillet, nous avons lancé l'Aero Blaze 4 avec une tige repensée utilisant une nouvelle technologie de maillage. Nous avons également récemment lancé la deuxième génération de Genesis, une chaussure de trail hautement technique. Les athlètes Salomon remportaient des courses en Q2, notamment Courtney DeWaters qui a remporté son quatrième titre en Hardrock 100, confirmant ainsi les mérites techniques de Salomon sur les sentiers les plus difficiles.

Troisièmement, Salomon a conservé une excellente réputation en Chine et en Asie, où nous pensons que nous exploitons les boutiques de chaussures de sport les plus productives et les plus rentables du secteur. En Chine, nous avons continué d'enregistrer une très forte croissance à deux chiffres au deuxième trimestre, grâce à la vigueur des secteurs des styles sportifs, de la performance et des vêtements. Notre gamme locale de vêtements et d'accessoires en Chine, proposant des produits techniques inspirés de la course en plein air et sur sentier, a également gagné en popularité ces derniers trimestres.

Au-delà de la Chine, Salomon connaît également une hausse de la demande en Corée et au Japon, des marchés très importants compte tenu de leur influence sur la culture mondiale des baskets. Quatrièmement, notre stratégie d'épicentre fonctionne. En nous concentrant sur les principaux marchés mondiaux du métro, nous pouvons renforcer la portée et la présence de Salomon de la bonne manière. Notre épicentre mondial de premier plan, Paris, Londres, Shanghai, Pékin, Tokyo, New York et Los Angeles, bénéficie tous d'une très forte dynamique commerciale et d'une notoriété croissante de la marque.

Nous abordons ces marchés en ouvrant une poignée de magasins de marques influentes dans les endroits les plus pertinents, ainsi que des points de vente en gros surélevés triés sur le volet sur ces marchés. Nous investissons également dans des partenariats événementiels, des activations communautaires et les médias locaux afin de créer un lien solide et durable avec nos consommateurs. Nous prévoyons d'adopter et d'étendre cette approche à plusieurs nouvelles grandes villes à l'avenir, notamment Berlin, Séoul, Miami, San Francisco, Chicago et Boston.

Cinquièmement, la forte demande que nous connaissons sur notre marché domestique, l'Europe, entraîne de fortes récommandes, précommandes et ventes. Le style sportif continue d'être le principal moteur de croissance, mais Gribo se développe également en Europe grâce à des campagnes marketing, des événements en magasin et des activations d'événements de course à pied. Nous assistons également à une forte croissance du commerce électronique en Europe, alors même que nous étendons notre présence sur les marchés de la DTC haut de gamme et de la vente en gros. Nous avons été très actifs en organisant un événement d'apprentissage axé sur le gravier appelé Gravel Lanza, en parrainant des festivals de musique et en collaborant avec des artistes. Plus récemment, nous avons entamé un partenariat unique avec l'Opéra national de Paris pour équiper ses danseurs. Enfin, je mentionnerai les États-Unis, qui constituent le plus grand marché de produits sournois au monde, mais qui n'en restent pas moins une petite entreprise pour nous. Nous savons qu'il existe une forte demande pour Salomon ici, mais que la distribution est encore très limitée pour que les consommateurs puissent nous trouver. Aujourd'hui, nous assistons à une nette accélération en Amérique du Nord, car nous tirons parti de la notoriété croissante de la marque pour étendre la distribution avec des partenaires grossistes nouveaux et existants, ainsi que nos propres magasins et notre commerce électronique.

Au deuxième trimestre, nous avons ouvert nos premiers magasins phares en Amérique du Nord sur la 5e Avenue et dans le quartier de Flatiron à New York, proposant à la fois des chaussures et des vêtements, et nous continuons à étendre soigneusement notre présence et notre espace de stockage auprès de partenaires grossistes existants, notamment Nordstrom, JD Sports et Foot Locker. Enfin, avant de passer à la balle et à la raquette, même si le deuxième trimestre ne représente qu'un très petit trimestre pour notre franchise d'équipements de sports d'hiver, Salomon, Atomic et Armada, nous sommes ravis que nos marques continuent de prendre des parts de marché malgré les conditions difficiles sur certains marchés.

En ce qui concerne les ventes de balles et de raquettes, les ventes de balles et de raquettes ont augmenté de 24 % au deuxième trimestre, grâce à la vigueur continue de Tennis 360, à la fois dans les produits mous et les raquettes, ainsi que dans l'amélioration de la croissance du baseball, du golf et des structures gonflables. Notre stratégie Tennis 360 continue de trouver un écho auprès des consommateurs, qu'il s'agisse de lignes uniques de vêtements et de chaussures de tennis ou de raquettes de haute performance. Wilson a effectué quelques lancements de raquettes très importants ce printemps, notamment le déploiement au premier trimestre de la version 10 de notre célèbre franchise de raid.

Il s'agit de l'un des lancements les plus forts de notre histoire et c'est aussi la raquette de la numéro un mondiale Arena Sabrina. Nous avons également récemment lancé une toute nouvelle gamme de raquettes appelée D5. Il s'agit de notre tout premier record Power Spin, un segment en pleine croissance du marché des raquettes. Les premiers résultats du Defy dépassent même ceux du lancement du raid V10 que je viens de mentionner. Nous continuons à investir dans de nouveaux joueurs sur le circuit. Nous avons récemment recruté Holger Rome, ancien joueur du top 5 mondial, et Moyes Cormier, étoile montante de 17 ans, évoluant tous deux dans le classement défini.

Marta Kostyuk, l'une de nos meilleures athlètes de la tête aux pieds, a suscité un vif engouement pour la marque avec ses tenues de tennis Wilson uniques, atteignant les demi-finales à Roland Garros et à Wimbledon. Wilson Soft Goods poursuit sa trajectoire exceptionnelle avec une très forte croissance dans les quatre grandes régions. De plus, le baseball, le golf et les sports gonflables ont connu une meilleure croissance au cours du trimestre. Avant de céder la parole à Andrew, je voudrais conclure en disant que compte tenu de la dynamique générale de notre portefeuille, de la santé et de la croissance des marchés du sport et de l'outdoor haut de gamme et des équipes de renommée mondiale que nous avons en place dans le monde entier, je suis très confiant dans les perspectives d'avenir d'Amer Sports.

Andrew Page, directeur financier

Merci, James. Nous avons enregistré une excellente performance financière au deuxième trimestre sur l'ensemble du P&L, avec une forte croissance des ventes, une augmentation des marges et une croissance du BPA. Les investissements que nous réalisons portent leurs fruits et stimulent chacune de nos trois principales opportunités : Arc'teryx, Salomon Softgoods et Wilson Tennis 360. Au deuxième trimestre, Amer Sports a augmenté ses ventes de 32 % sur une base publiée, soit 30 % hors devises. Nos trois moteurs de croissance ont tous dépassé les 20 % de croissance, tandis que les vêtements techniques et les équipements de plein air ont augmenté de plus de 30 %.

Par canal, le groupe continue d'être tiré par D2C, qui a connu une croissance de 40 %, menée par les trois grandes marques. Au niveau du groupe, D2C a représenté environ 55 % du chiffre d'affaires au deuxième trimestre, soit un niveau record. La vente en gros a augmenté de 24 %, sous l'impulsion d'Arc'teryx et Salomon. La croissance a également été très forte dans toutes les zones géographiques, principalement en Asie-Pacifique, avec une hausse de 60 %, et en Chine, avec une croissance de 36 %. Les Amériques ont enregistré une hausse de 26 % et la zone EMEA a enregistré une croissance de 20 %. En ce qui concerne la rentabilité, la marge brute ajustée a augmenté de 710 points de base pour atteindre 65,8 % au deuxième trimestre, principalement en raison d'un remboursement tarifaire net ponctuel de 64,3 millions de dollars, soit 390 points de base.

En excluant cet avantage de remboursement tarifaire net, nous avons généré plus de 300 points de base d'augmentation de la marge brute sous-jacente grâce à une combinaison de prix, de produits, de canaux et de zones géographiques favorables, ainsi qu'à des coûts de transport et de droits de douane favorables. L'avantage de la baisse des taux tarifaires par rapport à notre plan au deuxième trimestre était relativement négligeable. Les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux ajustés en pourcentage du chiffre d'affaires ont augmenté de 20 points de base et ont représenté 54,9 % du chiffre d'affaires au deuxième trimestre. L'effet de levier sur les frais de vente et dépenses administratives, tant dans les secteurs des vêtements techniques que de la performance extérieure, a été contrebalancé par le désendettement de Ball and Racket dû aux investissements dans Wilson Tennis 360, ainsi qu'à la hausse des dépenses d'entreprise d'Amer.

Grâce à la forte expansion de notre marge brute, nous avons enregistré une augmentation de 730 points de base de notre marge opérationnelle ajustée, qui est passée de 5,5 % l'an dernier à 12,8 % au deuxième trimestre. En excluant l'avantage du remboursement net des droits de douane susmentionné, la marge opérationnelle ajustée a augmenté de 340 points de base. Les dépenses d'entreprise se sont élevées à 68 millions de dollars, contre 45 millions de dollars au deuxième trimestre de l'année dernière, principalement en raison de la hausse des dépenses informatiques, du personnel et de la rémunération différée. La dépréciation et l'amortissement se sont élevés à 113 millions de dollars, dont 55 millions de dollars d'amortissement du ROU.

Le coût financier net ajusté pour le trimestre s'est élevé à 21 millions de dollars, au-dessus des prévisions de 15 millions de dollars, principalement en raison de la hausse du coût de couverture et des pertes de change enregistrées au cours du trimestre. Notre charge d'impôts ajustée s'élevait à 50 millions de dollars, ce qui correspond à un taux d'imposition effectif ajusté de 27 %. Le bénéfice net ajusté au deuxième trimestre s'est élevé à 127 millions de dollars, contre 36 millions de dollars au cours de la période de l'année précédente. Le bénéfice dilué ajusté par action s'est élevé à 0,22$ par rapport au bénéfice dilué ajusté par action de l'année dernière.

Les remboursements nets de droits de douane ont profité au BPA du deuxième trimestre d'environ 0,08$ par action. Passons maintenant aux résultats sectoriels, le chiffre d'affaires de Technical Apparel a augmenté de 32 % pour atteindre 674 millions de dollars, sous l'impulsion d'Arc'teryx. La croissance a été alimentée par une expansion de 34 % du DTC, y compris une expansion omni-comp de 17 %. Le chiffre d'affaires de la vente en gros de vêtements techniques a augmenté de 27 % au deuxième trimestre. Nous avons ouvert au total 8 nouveaux magasins Arc'teryx dans le monde, et nous continuons de planifier un nombre net de 30 à 35 nouveaux magasins Arc'teryx pour l'ensemble de l'année 2026 sur tous les marchés et toutes les régions.

Le taux de croissance des vêtements techniques a été dominé par l'Asie-Pacifique, suivi par l'accélération de la croissance dans la région EMEA et dans les Amériques, puis par la Grande Chine. Toutes les régions continuent d'enregistrer une forte croissance à deux chiffres. Non seulement la marque connaît une belle accélération en Amérique du Nord et dans la zone EMEA, les plus grands marchés de plein air du monde, mais la Grande Chine a continué d'enregistrer une forte croissance et de maintenir une rentabilité exceptionnelle au deuxième trimestre. Nous avons terminé le deuxième trimestre avec environ 140 magasins Arc'teryx en Chine, détenus et franchisés, et nous pensons que cela pourrait représenter 200 à long terme.

Nous prévoyons l'ouverture nette de 10 à 12 nouveaux magasins dans la Grande Chine pour l'ensemble de l'année 2026, les ouvertures étant pondérées vers le second semestre et le quatrième trimestre. Nous avons enregistré une ouverture nette en Chine au deuxième trimestre : le magasin phare de Chengdu, qui s'étend sur plus de 7 000 pieds carrés et s'étend sur deux niveaux et arbore un design distinctif de Cliff House. La croissance d'Arc'teryx a continué de s'accélérer en Amérique du Nord au deuxième trimestre, et nous avons réalisé de solides compositions omni à deux chiffres aux États-Unis. Nous constatons une progression significative de la notoriété de la marque aux États-Unis, en hausse d'environ 50 % par rapport à l'automne dernier, grâce au marketing haut de gamme. Nous nous efforcerons également de tirer davantage parti de l'expérience de la marque et de la communauté pour augmenter le taux de conversion aux États-Unis. Les ouvertures de magasins au deuxième trimestre en Amérique du Nord incluent Oakridge Park à Vancouver et Southdale dans le Minnesota, deux sites de présentation très intéressants de la marque. Nous avons maintenant 75 magasins en Amérique du Nord, ce qui, selon nous, pourrait atteindre 200 portes au fil du temps. Aux États-Unis, nous développons un nouveau partenariat avec Dick's Sporting Goods, dans le cadre duquel nous allons entrer dans 15 sites House of Sport haut de gamme sélectionnés à la main pour l'automne/hiver 2026.

Nos produits seront présentés dans des formats shop-in-shop haut de gamme et expérientiels, en mettant particulièrement l'accent sur les principales offres de vêtements d'extérieur, y compris les chaussures. Cela en est encore à la phase de test et d'apprentissage, mais il est susceptible de s'étendre davantage au fil du temps. La zone EMEA reste le marché le moins pénétré d'Arc'teryx, et nous continuons d'ouvrir de superbes sites, notamment à Oslo et à Copenhague au deuxième trimestre, qui ont tous deux connu des débuts exceptionnels. Nous comptons aujourd'hui 19 magasins dans la zone EMEA et nous pensons que le marché pourrait en accueillir plus de 75 à long terme.

La marge opérationnelle ajustée de Technical Apparel a augmenté de 470 points de base pour atteindre 18,8 %, y compris un avantage de 170 points de base provenant des remboursements tarifaires nets. L'augmentation des marges a été stimulée à la fois par l'expansion de la marge brute et par l'effet de levier des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux Passons à notre segment Outdoor Performance, dont le chiffre d'affaires a augmenté de 37 % pour atteindre 569 millions de dollars, grâce à la très solide performance continue des chaussures et vêtements Salomon. Par canal, Outdoor Performance D2C a augmenté de 52 %, grâce à de nouvelles portes et à une productivité accrue sur tous les marchés, en particulier en Grande Chine, en Asie-Pacifique et sur le continent américain.

Outdoor Performance a atteint un taux de 28 % sur l'ensemble des produits, grâce à une forte croissance dans les magasins et dans le commerce électronique. Le commerce électronique continue de se développer dans toutes les régions, sous l'effet de la dynamique du sport et de la hausse du trafic, en particulier dans les Amériques et dans la région Asie-Pacifique. La vente en gros a augmenté de 25 %, grâce à de solides ventes et à de nouvelles commandes pour Sportstyle, ainsi qu'à une augmentation du nombre de clients. Au niveau régional, le taux de croissance des performances extérieures a été dominé par l'Asie-Pacifique et la Grande Chine, et l'accélération de la croissance dans les Amériques, suivie par l'EMEA.

La popularité des chaussures Salomon continue de croître à l'échelle mondiale, et nous mettons tout en œuvre pour nous assurer d'être bien positionnés pour développer pleinement cette opportunité importante de la bonne manière au fil du temps et sur tous les marchés. En Asie, le D2C continue d'être le principal canal de croissance de Salomon, notamment grâce à nos boutiques Salomon très productives. Nous avons ouvert un total de 13 nouvelles boutiques Salomon dans la Grande Chine ce trimestre, y compris des magasins en propre et des magasins partenaires, portant notre nombre total à 315 portes à la fin du trimestre, avec un potentiel de 400 à 500 portes au fil du temps.

Pour l'ensemble de l'année 2026, nous continuons de prévoir l'ouverture de 45 nouveaux magasins nets en Grande Chine. Nous nous concentrons à la fois sur l'expansion et la modernisation de la flotte avec des portes plus grandes et plus productives dans les centres commerciaux les plus fréquentés, ainsi que des espaces destinés à intégrer des chaussures et des vêtements. Par exemple, nous avons récemment rénové le magasin Salomon le plus performant de Chine, Shenyang MixC. Le nouvel atelier s'est très bien comporté au cours de son premier mois, ce qui montre que même les portes à haute productivité peuvent bénéficier d'une mise à niveau.

En Asie-Pacifique, une autre région où Salomon connaît une croissance fulgurante, nous avons ouvert au total 7 nouveaux magasins au deuxième trimestre au Japon, en Corée et en Australie. La notoriété globale et l'attrait de la marque Salomon continuent de croître très rapidement en Asie, tant pour le style sportif que pour les performances. Dans les Amériques, comme James l'a mentionné, les chaussures Salomon continuent de connaître une accélération significative de leur croissance. La marque connaît une forte demande de DTC dans les magasins et le commerce électronique, à la fois en termes de style sportif et de performance.

Nous sommes heureux de constater que le trafic du commerce électronique est en très forte hausse, ce qui reflète l'expansion de notre présence géographique, de notre distribution et de notre notoriété dans les principales villes. Comme nous l'avons indiqué lors de notre dernier appel et conformément à notre stratégie d'épicentre, Salomon a commencé à étendre ses activités à un petit nombre de points de vente en gros clés auprès d'importants détaillants de baskets américains tels que Nordstrom, Foot Locker et JD Sports. Il n'en est qu'à ses débuts, mais ces chaînes enregistrent de très bonnes performances en termes de précommandes, de ventes et de réachats.

Nous continuerons à nous développer de manière sélective avec ces détaillants au cours des deux prochaines années. Nous étendons également notre propre présence commerciale en Amérique du Nord, notamment en ouvrant notre premier magasin phare sur la Cinquième Avenue, dans le quartier de Flatiron à New York. Le magasin est le premier en Amérique du Nord à proposer une large gamme de chaussures et de vêtements et connaît un très bon départ, et le nouveau magasin Salomon dans l'Upper West Side de New York continue également d'enregistrer de très bons résultats.

À l'avenir, dans le cadre de l'expansion de notre épicentre de Los Angeles, nous prévoyons d'ouvrir un site à Beverly Hills en octobre. Nous continuerons à nous concentrer sur notre stratégie d'épicentre en 2026 et au-delà, en particulier à New York, Los Angeles, Miami et San Francisco. Nous continuons de planifier l'ouverture de sept à dix nouvelles boutiques Salomon sur le continent américain cette année. Dans la zone EMEA, les principaux épicentres que sont Paris et Londres connaissent une forte croissance. Nous poursuivons également le développement d'autres marchés européens, notamment une boutique à Barcelone qui a ouvert ses portes en juillet.

Enfin, bien que le deuxième trimestre soit de loin le plus faible trimestre de l'année pour nos franchises d'équipements de sports d'hiver, nous sommes encouragés par les tendances positives du carnet de commandes et la poursuite de la hausse de nos parts de marché malgré des conditions météorologiques et de marché difficiles. La demande de vacances au ski en montagne reste élevée et constante, et le marché principal des pistes alpines se porte bien malgré des conditions d'enneigement irrégulières, car la plupart des meilleures stations de ski disposent désormais d'excellentes capacités d'enneigement.

La marge bénéficiaire d'exploitation ajustée de Outdoor Performance a augmenté de 800 points de base par rapport à l'année dernière pour atteindre 14,6 % au deuxième trimestre, y compris un impact positif de 270 points de base des remboursements nets de droits de douane. Cette amélioration est due en grande partie à l'expansion de la marge brute due aux avantages du changement de mix et à l'effet de levier des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux résultant de la vigueur des ventes. En ce qui concerne Ball and Racket, dont le chiffre d'affaires a augmenté de 24 % pour atteindre 390 millions de dollars, grâce aux produits non durables et aux sports de raquette, nous continuons de constater une très forte dynamique de Tennis 360 à l'échelle mondiale.

Par catégorie, la croissance a été tirée par les biens non durables, avec une très forte hausse à deux chiffres, avec une dynamique continue dans toutes les régions. La croissance de Racket a également été forte dans tous les domaines, sous l'impulsion de la Chine, de l'APAC et de la zone EMEA. Les raquettes de performance ont augmenté de plus de 50 % grâce au très bon lancement de Blade V10. Nous constatons également que le padel prend de l'ampleur et qu'il est devenu l'une des cinq principales sources de revenus au deuxième trimestre. Au-delà du tennis, nous avons assisté à un retour à la croissance dans le baseball après un ralentissement des ventes au trimestre dernier.

Le golf et les structures gonflables ont également connu une solide croissance au cours du trimestre. Toutes les régions ont enregistré une croissance à deux chiffres pour Ball and Racket, avec en tête la Grande Chine, l'APAC et la zone EMEA, suivies par les Amériques. Nous avons ouvert un total de 12 nouveaux magasins de la marque Wilson au deuxième trimestre, la majorité d'entre eux étant répartis entre la Grande Chine et l'Asie-Pacifique. Nous avons de nombreux projets d'ouverture de magasins en Chine compte tenu de la performance des magasins Wilson Tennis 360 existants dans ce pays. Pour l'ensemble de l'année, nous continuons de planifier l'ouverture d'environ 40 nouvelles boutiques Wilson Tennis 360 en Chine entre les portes de nos clients et celles de nos partenaires.

L'APAC continue de générer une croissance significative de Wilson, soutenue par les produits mous en Corée et les raquettes au Japon. En Amérique du Nord, nous avons enregistré une forte croissance sur tous les canaux, grâce à la reprise du baseball et des produits gonflables. Nous avons également continué à étendre notre offre Tennis 360 à d'autres sites Dick's Sporting Goods, y compris House of Sport, et nous proposons désormais notre offre complète de vente directe aux 450 magasins Dick's. En ce qui concerne le reste de l'année, n'oubliez pas que la formidable croissance de 24 % enregistrée par Ball and Racket au deuxième trimestre a bénéficié de lancements de produits importants et de ventes connexes, et nous ne prévoyons pas ce niveau de croissance sur une base continue.

La marge bénéficiaire d'exploitation ajustée du segment Ball and Racket a augmenté de 1 300 points de base pour atteindre 17,2 %, y compris un avantage de 970 points de base provenant des remboursements nets de droits de douane. L'augmentation de la marge sous-jacente a été stimulée par une combinaison de prix, de produits, de canaux et de régions favorables. Cela a été légèrement compensé par la hausse des frais de vente et dépenses administratives et par notre décision intentionnelle d'investir dans Wilson Sofgoods, y compris dans les professionnels des tournées de tennis. En ce qui concerne le bilan du groupe, nous avons terminé le trimestre avec 573 millions de dollars de trésorerie nette et avons terminé le trimestre avec des stocks en hausse de 19 % par rapport à l'année précédente, bien en deçà de la croissance de 32 % de nos ventes.

Nous sommes très satisfaits du niveau et de la qualité de nos stocks et nous sommes heureux de constater que les niveaux des stocks se sont normalisés par rapport aux revenus plus tôt que prévu. Grâce à une forte croissance des bénéfices et à une gestion rigoureuse du fonds de roulement, nous avons généré 339 millions de dollars de flux de trésorerie d'exploitation au premier semestre 2026, contre 108 millions de dollars l'an dernier. Et pour l'ensemble de l'année 2026, nous continuons de nous attendre à une solide croissance des flux de trésorerie opérationnels par rapport aux niveaux de 2025.

Passons maintenant aux prévisions, nous avons enregistré une autre excellente performance financière au deuxième trimestre sur l'ensemble du P&L, avec une forte croissance des ventes, une augmentation des marges et une croissance du BPA. Les investissements que nous avons réalisés dans nos marques portent leurs fruits sous la forme de tendances exceptionnelles pour chacune de nos trois principales opportunités : Arc'teryx, Salomon Softgoods et Wilson Tennis 360. Nous continuerons à réinvestir dans ces moteurs de croissance en phase de démarrage afin de garantir une croissance de haute qualité et durable et une solide valeur de marque sur le long terme.

Nos prévisions supposent que les taux tarifaires de l'article 301 les plus récemment annoncés restent en place pour le reste de 2026. Nous avons déjà reçu la majeure partie du montant total de notre demande de remboursement tarifaire, et tout impact restant sera négligeable. Commençons par les perspectives actualisées pour l'ensemble de l'année 2026. Nous relevons nos prévisions de croissance du chiffre d'affaires pour 2026 de 20 % à 22 % à environ 24 %, ce qui inclut un avantage de change de 200 à 250 points de base aux taux de change actuels.

Par segment, nous relevons nos prévisions de croissance du chiffre d'affaires de Technical Apparel 2026 d'environ 22 % à 24 % à 25 % à 26 %. Nous augmentons également nos prévisions de croissance des ventes de Outdoor Performance de 22 % à 24 % à 27 % à 28 %. Nos prévisions de croissance des ventes de balles et de raquettes vont de 10 % à 12 % à environ 14 %. En ce qui concerne les marges, nous avons la chance de bénéficier de la dynamique du chiffre d'affaires et de la marge brute qui nous permet de réinvestir dans nos trois moteurs de croissance afin de garantir une croissance de haute qualité et une solide valeur de marque sur le long terme, tout en augmentant nos marges opérationnelles au fil du temps.

Pour 2026, nous relevons nos prévisions de marge brute ajustée pour l'ensemble de l'année de 59 % à 59,5 % à 60,5 % à 61 %, ce qui inclut l'avantage de 80 points de base résultant du remboursement des droits de douane nets au deuxième trimestre, et nous relevons nos prévisions de marge opérationnelle ajustée de 13,4 % à 13,7 % à 14,2 % à 14,5 %. Par secteur, nous relevons les prévisions de marge opérationnelle ajustée de Technical Apparel d'environ 22 % à environ 22,5 %, ce qui comprend environ 30 points de base d'avantage net en matière de remboursement des droits de douane à compter du deuxième trimestre.

Pour Outdoor Performance, nous relevons nos prévisions de marge bénéficiaire d'exploitation ajustée de 15 % à 15,5 % à 16 % à 16,5 %, ce qui inclut environ 50 points de base d'avantage en matière de remboursement des droits de douane. Et pour Ball and Racket, nous augmentons la marge opérationnelle ajustée de 4,7 % à 5 % à 6,7 % à 7,2 %, ce qui inclut un avantage d'environ 250 points de base provenant des remboursements de droits de douane. Nous prévoyons un coût financier net d'environ 85 millions de dollars pour 2026, soit une hausse par rapport aux prévisions précédentes de 70 millions de dollars, principalement en raison d'une augmentation du coût de couverture, des pertes de change, ainsi que d'une augmentation des frais de location.

Nous continuons de supposer un taux d'imposition effectif de 28 %. Les autres revenus d'exploitation devraient s'élever à environ 43 millions de dollars pour l'ensemble de l'année. Les dépenses de l'entreprise devraient désormais s'élever à 240 millions de dollars contre 220 millions de dollars auparavant, principalement en raison de la hausse des dépenses d'investissement informatique et des charges de rémunération différées. Le bénéfice net attribuable aux intérêts ne donnant pas le contrôle devrait s'élever à environ 30 millions de dollars pour l'ensemble de l'année. Nous prévoyons désormais un BPA dilué ajusté de 1,27$ à 1,30$, contre nos prévisions antérieures de 1,18$ à 1,23$, qui sont basées sur environ 585 millions d'actions entièrement diluées.

Autres éléments de modélisation pour l'année complète à prendre en compte : nous supposons également une dépréciation et un amortissement d'environ 450 millions de dollars, dont environ 220 millions de dollars de dépréciation du ROU. Les dépenses d'investissement devraient toujours s'élever à environ 400 millions de dollars, principalement pour soutenir notre expansion du commerce de détail et nos investissements dans l'infrastructure informatique. Passons maintenant aux prévisions pour le troisième trimestre, nous prévoyons une croissance du chiffre d'affaires déclaré du groupe comprise entre 18 % et 20 %, ce qui suppose un vent favorable d'environ 50 points de base en raison d'un impact de change favorable aux taux de change actuels.

Nous prévoyons une marge brute ajustée d'environ 59 % au troisième trimestre 2026 et une marge bénéficiaire d'exploitation ajustée de 13,5 % à 14 %. N'oubliez pas que la marge brute du troisième trimestre de l'année dernière a bénéficié d'environ 50 points de base grâce à des ajustements ponctuels des réserves de stocks. Les coûts financiers nets se situeront entre 15 et 20 millions de dollars et notre taux d'imposition effectif sera d'environ 28 %. Nous prévoyons un BPA dilué ajusté de 0,31$ à 0,33$ au troisième trimestre. Enfin, si une demande supérieure aux prévisions devait se matérialiser, nous pensons être bien placés pour enregistrer des performances financières supérieures à nos attentes.

Sur ce, je vais retourner à l'opérateur pour les questions.

OPÉRATEUR

Merci. Nous allons maintenant commencer la session de questions et réponses. Veuillez vous limiter à une question et à un suivi. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur la première étoile pour lever la main. Pour retirer votre question, appuyez à nouveau sur la première étoile. Nous vous demandons de prendre votre téléphone lorsque vous posez une question afin d'obtenir une qualité sonore optimale. Si le son est activé localement, pensez à le réactiver sur votre appareil. Veuillez rester là pendant que nous compilons la liste des questions-réponses.

Votre première question vient de Matthew Boss de JP Morgan. Allez-y, s'il vous plaît. Toutes mes excuses Matthew, votre ligne est maintenant ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Matthew Boss, analyste chez JPMorgan

OK, super. Merci et félicitations pour ce très beau trimestre. So James, croissance du chiffre d'affaires de 32 %, accélération séquentielle des trois marques au deuxième trimestre. Pouvez-vous nous en dire plus sur la forte dynamique du chiffre d'affaires qui s'est poursuivie au troisième trimestre ? Et Andrew, pouvez-vous passer en revue les hypothèses relatives au chiffre d'affaires et à la marge arrière, ou pourquoi ne pas augmenter davantage le chiffre d'affaires et le taux de rentabilité au premier semestre de l'année ?

James Zhang, PDG

Bonjour. Merci pour vos questions. OK, nous avons donc obtenu un résultat exceptionnel au deuxième trimestre. Nous sommes très satisfaits des bases que nous avons établies, en particulier pour les trois grandes marques. Ils sont sur la bonne voie pour développer le marché à travers le monde. Donc, pour le troisième trimestre, je pense que l'élan est toujours là et nous avons déjà donné des indications. Nous allons donc augmenter notre chiffre d'affaires de 18 à 20 %, d'accord, sur la base de la base beaucoup plus élevée de nos activités. OK. Le troisième trimestre est donc l'un des trimestres les plus importants de cette année.

Sur la base de nos prévisions actuelles, je pense que nous prévoyons une croissance globale de 24 % pour l'ensemble de l'année pour l'entreprise. Dans l'ensemble, je pense que la dynamique se poursuit et que l'équipe de direction est très confiante pour continuer à mener nos activités sur la bonne voie.

Andrew Page, directeur financier

Salut Matt, merci. Voici Andrew. Et si vous pensez au flux et à la dynamique qui ont découlé du deuxième trimestre, nous sommes très satisfaits de nos prévisions pour l'avenir. Comme l'a dit James, nous nous efforçons toujours de fournir des conseils ambitieux et responsables. Lorsque vous réfléchissez au flux, pensez vraiment au fait que nous allons réaliser, à mi-parcours de nos prévisions, une augmentation de nos marges de plus de 100 points de base. Et nous le faisons régulièrement depuis l'introduction en bourse.

Nous avons obtenu en moyenne plus de 150 points de base par an. Nous avons la possibilité de nous situer dans cette situation au fur et à mesure que nous traversons cette période. Et au second semestre, nous allons continuer à investir dans la croissance de notre activité, en particulier si l'on considère les grandes opportunités que nous offrent Salomon, Arc'teryx et Tennis360. Comme je l'ai dit dans mes remarques préparées, nous allons connaître une légère augmentation de nos coûts financiers nets en tenant compte de certaines de nos couvertures et de notre exposition aux changes.

Et nous avons noté l'augmentation de nos dépenses d'entreprise liées aux investissements informatiques que nous réalisons. Mais en fin de compte, nous nous concentrons toujours sur la réalisation d'une très forte expansion de nos résultats. Nous sommes enthousiastes quant à la direction que nous prenons et nous avons l'opportunité de continuer à investir dans nos opportunités de croissance et de fournir des prévisions de manière responsable pour le second semestre de l'année.

Matthew Boss, analyste chez JPMorgan

Génial. Bonne chance.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Laurent Vasiliksu de BNP Paribas.

Laurent Vasiliksu, analyste chez BNP Paribas

Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Allez-y, s'il vous plaît.

Laurent Vasiliksu, analyste chez BNP Paribas

Bonjour. Merci beaucoup d'avoir répondu à mes questions. Je voulais d'abord poser une question sur Salomon avec le récent déploiement de Foot Locker, puis je pense à JD Sports il y a quelques trimestres. Mais je suis curieux de savoir combien de portes vous trouvez actuellement chez ces deux principaux détaillants et quelles sont, selon vous, les opportunités futures en termes de nombre de portes ? Merci beaucoup. Et puis faites un suivi sur Ball and Racket.

Omar Saad, responsable des relations avec les investisseurs et des marchés des capitaux

Merci pour ta question, Laurent. Nous allons voir Guillaume, qui est hors site et qui a appelé, pour la question de Salomon.

Guillaume Bezenk (Directeur général)

Bonjour à tous. Tout d'abord, nous avons cette stratégie très assidue pour développer les portes B2B aux États-Unis. Avant de parler de notre développement, je tiens à souligner que nous sommes largement motivés par la demande des consommateurs et par notre stratégie d'épicentre, de sorte que nous ne nous intéressons pas au consommateur porte par porte et selon un type de distribution numérique, mais à la position de la porte et à la mesure dans laquelle nous sommes en mesure de stimuler la demande sur le marché.

Aujourd'hui, notre partenaire le plus ancien est Nordstrom, où nous enregistrons une très bonne performance. Ensuite, nous avons JD Sports et nous venons de lancer Foot Locker en juillet, comme vous l'avez peut-être vu dans notre communication. Nous sommes donc très satisfaits des résultats. Nous avons une très forte demande, que ce soit en précommande, en vente ou en réapprovisionnement. Et maintenant, nous prévoyons vraiment d'avoir ces développements. Il s'agit de lieux triés sur le volet. Nous recherchons donc des épicentres, en commençant par New York bien sûr, mais aussi Los Angeles, Chicago, San Francisco, Miami et d'autres.

Et encore une fois, nous partons de zéro. Vous savez donc que ce type de partenaire possède un très grand parc de portes. Et aujourd'hui, nous ne parlons que de quelques centaines des meilleurs sites où nous allons avoir les meilleures ventes. Mais c'est là que nous stimulons aujourd'hui la demande et le succès. Et en parallèle, ces partenaires disposent également d'une plateforme de commerce électronique très solide, ce qui est également utile car cette plate-forme génère également beaucoup de trafic en Amérique du Nord.

C'est donc plus la qualité que la quantité aujourd'hui. C'est ainsi que nous aimerions planifier afin de réellement garantir le positionnement de la marque, la valeur de la marque et de continuer à répondre à la demande des consommateurs en faveur de Salomon.

Laurent Vasiliksu, analyste chez BNP Paribas

Merveilleux. Et puis Andrew, sous votre direction et maintenant sous celle de Terry, Ball and Racket a vraiment décollé avec cette croissance de 24 %. Je sais que vous avez indiqué qu'il ne devrait pas croître à ce rythme au cours des prochains trimestres, mais à court terme. Je sais que vous n'avez pas l'habitude de nous donner la couleur par segment, par trimestre, mais cela implique que si nous supposons un faible chiffre à deux chiffres pour le 3e trimestre, cela passe sensiblement au milieu à un chiffre pour le 4e trimestre si nous prenons le guide pour l'année complète.

Est-ce la bonne façon d'envisager les choses à court terme ? Et puis, vous savez, l'année dernière, lors de la journée des investisseurs, vous avez annoncé que le chiffre d'affaires devrait augmenter d'un chiffre d'affaires global au cours des prochaines années. Est-ce toujours la bonne façon de voir les choses ? Merci beaucoup.

Andrew Page, directeur financier

Oui, alors bonjour, c'est Andrew. Merci pour la question. Vous savez, très, très fort, comme vous l'avez dit, un deuxième quart très solide pour Ball and Racket. Il a été dirigé par plusieurs facteurs. Notre stratégie de commercialisation pour nos comptes de vente en gros en Amérique du Nord a vraiment été renforcée. Nos principaux comptes nationaux, en leur fournissant une offre plus complète, nous l'avons vraiment intensifiée. Wilson Tennis360, tant dans le domaine des articles ménagers que dans celui des raquettes, a connu un excellent deuxième trimestre, grâce au lancement de deux raquettes Defyre et Blade V10 et à l'extension de nos portes pour articles ménagers, et Dick est passé de 250 à 450 portes.

Si vous pensez à toutes les choses dont je viens de parler, à savoir les deux lancements réussis, l'augmentation du nombre de clients avec Dick's, la révision de notre stratégie de commercialisation et l'accent mis sur nos offres destinées à nos principaux clients grossistes, ce sont des accélérateurs au cours du trimestre et ils ont généré cette performance démesurée. Nous avons également enregistré de solides performances dans le domaine du baseball, de nos fers de golf et de nos produits gonflables. Nous sommes donc satisfaits du trimestre record de Ball and Racket.

Nous ne nous attendons pas à ce que des taux de croissance aussi élevés se maintiennent compte tenu des nouveaux lancements. Il y a donc eu de nouveaux lancements, de nouvelles ventes et une révision de notre stratégie de commercialisation. Nos prévisions actualisées reflètent donc le taux de croissance approprié qui, selon nous, est approprié pour le second semestre.

Laurent Vasiliksu, analyste chez BNP Paribas

Et à plus long terme, s'il augmentait à un chiffre en tant que segment,

Andrew Page, directeur financier

Nous avons mis à jour les algorithmes de l'appel 2Q, Laurent. Mais oui, il est normal que le secteur des biens non durables soit devenu beaucoup plus important et qu'il se développe plus rapidement.

Laurent Vasiliksu, analyste chez BNP Paribas

D'accord, merci beaucoup et bonne chance.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient de Brooke Roach de Goldman Sachs. Votre ligne est en train de s'ouvrir. Allez-y, s'il vous plaît.

Brooke Roach, analyste chez Goldman Sachs

Bonjour et merci d'avoir répondu à notre question. J'espérais que vous pourriez donner plus de détails sur les investissements de croissance que vous réalisez dans l'entreprise au cours du second semestre de l'année. Y a-t-il une texture que vous pouvez fournir concernant la catégorisation des dépenses ? S'agit-il d'une augmentation des dépenses marketing en pourcentage des ventes par rapport à vos prévisions précédentes, ou s'agit-il d'investissements plus durables et permanents, tels que les effectifs ? Et comment devons-nous envisager l'opportunité de croissance du chiffre d'affaires et des ventes qui en découlera ? Merci.

Andrew Page, directeur financier

Bonjour, c'est Andrew. Permettez-moi de commencer un peu en amplifiant certains des points que j'ai soulevés tout à l'heure. Philosophiquement, en raison de l'important potentiel de création de valeur de chacun de nos trois moteurs de croissance, nous allons investir dans les marques et les capacités afin de générer une croissance saine et durable tout en garantissant une solide valeur de marque sur le long terme. Comme je l'ai noté, nous avons réalisé une très forte augmentation de nos marges en peu de temps.

Et si vous pensez au point médian de nos prévisions pour 2026, nous avons enregistré une marge EBIT annuelle moyenne de 150 points de base au cours des trois années qui se sont écoulées depuis l'introduction en bourse, passant de 9,8 % en 2023 à 14,2 à 14,5 % cette année. Ce chiffre est bien supérieur à nos 30 à 70 points de base plus les points de base, plus les points de base, en cas d'augmentation annuelle de la marge dans notre algorithme. Nous pensons donc que nous possédons trois des marques les plus uniques de tous les secteurs de la consommation discrétionnaire et que nous nous situons dans l'un des segments les plus sains et les plus dynamiques. Cela vaut donc la peine d'investir dans nos ventes et la hausse de notre marge brute afin de tirer parti de ces opportunités de la bonne manière tout en étant en mesure de générer une marge bénéficiaire au fil du temps. Cela implique donc à nouveau d'attirer des talents de haut niveau, de soutenir nos marques, d'effectuer un marketing de premier ordre, de créer des boutiques haut de gamme et de développer nos plateformes numériques informatiques. Alors que vous y réfléchissez, je vais laisser la parole à James parce que je pense qu'il est important que vous compreniez vraiment dans quoi nous investissons pour nos principaux moteurs de croissance.

James Zhang, PDG

Oui, je vais ajouter plus de couleur en ce qui concerne les domaines d'investissement de la marque. Pour Arc'teryx, nous continuerons donc à investir dans la notoriété globale de notre marque au niveau mondial, grâce à de très fortes campagnes de marque mondiales, et nous continuerons à tirer parti de notre processus d'ouverture de magasins et à nous assurer d'avoir un bon niveau de pénétration sur les marchés sur lesquels nous souhaitons nous implanter. Et évidemment, nous investirons bien dans nos produits, en particulier dans les domaines des chaussures pour femmes et de l'équilibre, où nous pensons vraiment qu'il s'agit d'un moteur de croissance clé pour les années à venir.

Donc, pour Arc'teryx, ce sont évidemment les principaux domaines. Pour Salomon, je veux dire, comme Guillaume l'a mentionné, que la stratégie de l'épicentre est toujours en cours de réalisation à travers le monde, notamment en Europe et en Amérique du Nord. Je pense que ce sont les domaines dans lesquels nous aimerions vraiment consacrer des ressources, par le biais de produits performants et de campagnes de marque, afin de tirer parti de la notoriété globale de notre marque et de nos actions. Nous continuerons également à accélérer notre propre pénétration du commerce de détail en Chine, en Asie-Pacifique ainsi qu'en Amérique du Nord.

Je pense donc que ce sont les domaines sur lesquels nous aimerions vraiment nous concentrer. Pour Wilson, Wilson Tennis360 est évidemment le moteur de croissance le plus important pour Wilson pour les années à venir. OK. Nous continuerons donc à investir dans nos actifs ainsi que dans le développement global de nos magasins en Asie-Pacifique, en Chine et en Amérique du Nord. Ce sont donc les domaines dans lesquels nous aimerions vraiment investir un bon niveau afin de garantir une croissance durable à long terme à tous les niveaux pour ces trois marques.

Brooke Roach, analyste chez Goldman Sachs

Super, merci beaucoup. Je vais le transmettre.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient d'Ike Burchow de Wells Fargo. Allez-y, s'il vous plaît.

Ike Burchow, analyste

Bonjour à tous. J'ajouterai mes félicitations. Deux questions. Tout d'abord, et je ne sais pas si c'est pour Andrew ou James, mais juste pour commenter la croissance constante des devises que vous avez constatée en Europe ou que vous observez actuellement en Europe. Pouvez-vous nous donner une mise à jour ? Plusieurs marques, tant de chaussures que de vêtements, ont en quelque sorte dénoncé certains ralentissements récents au cours des deux derniers mois. Il ne semble pas que vous voyiez quelque chose de remarquable, mais je voulais que vous commentiez cela.

Et puis celui-ci, je pense, est pour Andrew, ce n'est qu'un simple calcul, mais vous avez votre algo de 30 à 70 points de base sur la marge. D'après nos calculs, vous obtiendrez les 80 points de base du remboursement indiqués dans le guide cette année. Devons-nous supposer, juste pour garder les modèles propres, que l'année prochaine, la marge d'une année sur l'autre devrait atteindre 80 points de base, ce qui vous permettra d'obtenir une marge plus uniforme par rapport à la baisse comme point de départ de votre plan d'ajustement pour le remboursement ? Je veux juste m'assurer que les modèles restent propres dans les perspectives.

Merci, les gars.

Omar Saad, responsable des relations avec les investisseurs et des marchés des capitaux

OK, merci, Ike. Nous allons commencer par Guillaume, en fait. Il parlera du marché européen, des tendances du marché en Europe, de ce que nous observons dans le paysage, puis Andrew répondra évidemment à votre question sur les marges.

Guillaume Bezenk (Directeur général)

Je pense donc que le marché européen n'est pas un marché en pleine croissance aujourd'hui, mais il existe encore des segments dans lesquels nous pouvons vraiment jouer un rôle important et nous constatons que nous gagnons du terrain. L'un est en train de courir. Je pense que la course à pied présente encore des avantages et de l'enthousiasme pour les consommateurs, en particulier lorsque nous proposons des histoires vraiment uniques. La course sur sentier est une activité pour Salomon. Ce que nous construisons actuellement avec Gravel Running en est également une autre. Cela ressemble à une micro-niche, mais vous êtes enfin en mesure d'attirer du trafic et de susciter l'intérêt du consommateur et de convertir des prospects.

Le second est ce marché de chaussures de plein air, ou marché de baskets d'extérieur modernes, où Salomon était définitivement en train de construire cet espace sur le marché. Il s'agissait d'un nouvel espace ; cela semble désormais évident, car nous générons de fortes ventes, comme vous pouvez le mentionner pour les résultats de ce trimestre, et ce segment reste un endroit où il fait bon vivre, un bon endroit pour se mettre en forme pour Salomon, suscitant l'engouement, faisant entrer les sports de montagne modernes en ville et attirant de nouveaux consommateurs. En résumé, je pense que le marché est un marché globalement difficile, mais qu'il reste encore une certaine marge de croissance.

Et je pense que Salomon est très bien positionnée et dispose d'un avantage concurrentiel tout à fait unique en Europe.

Andrew Page, directeur financier

Voici Andrew. Merci également pour la question. Je ne suis donc pas prêt à fournir des prévisions de marge pour l'année prochaine. Mais je reconnais votre point de vue et je l'ai inclus dans mes remarques préparées selon lequel le remboursement tarifaire net représentera une augmentation de 80 points de base de notre marge pour l'année en cours. Souvenez-vous toutefois que si vous pensez à la période de deux ans, nous avons essentiellement relevé le défi tarifaire l'année dernière, principalement par le biais du partage des fournisseurs, qui a été compensé par cela, et nous avons essentiellement absorbé la majeure partie de l'impact tarifaire.

Donc, si vous regardez les années 25 et 26 ensemble, nous pensons que notre marge reflète une bonne situation sur deux ans pour nous. Mais je reconnais une augmentation de la marge de 80 points de base cette année, et c'est pourquoi je l'ai évoquée lorsque vous regardez où nous en sommes arrivés en début d'année et l'impact ponctuel de cette hausse de 80 points de base.

Omar Saad, responsable des relations avec les investisseurs et des marchés des capitaux

Merci, Andrew.

OPÉRATEUR

Votre prochaine question vient d'Adrian Yee de Barclays. Votre ligne est ouverte. Allez-y, s'il vous plaît.

Adrian Yee, analyste chez Barclays

Génial. Merci beaucoup et félicitations à toutes les marques. James, il existe deux stratégies très différentes entre les deux plus grandes marques. La vente en gros accroît la notoriété de la marque plus rapidement que le DTC, mais Arc'teryx suit une stratégie DTC, qui consiste peut-être à améliorer la premium et le contrôle de la marque, puis Salomon est guidée par la vente en gros. Comment pensez-vous que cela se déroulera à long terme en termes de mixage et de pénétration des chaînes ? Et puis, pour Stuart et Guillaume, je dois dire qu'Arc'teryx s'est bien comporté en Chine et Salomon en Europe.

Quels éléments de ces succès dans les régions actuelles accélèrent la feuille de route pour pénétrer le marché américain ? Merci beaucoup.

Omar Saad, responsable des relations avec les investisseurs et des marchés des capitaux

Merci, Adrian. Stuart et Guillaume vont en fait répondre à votre première question pour Arc'teryx et Salomon, à savoir comment ils abordent le D2C par rapport à la vente en gros et comment cela pourrait changer à long terme. Ensuite, James et Stuart répondront également à votre deuxième question.

Stuart Hazelden (Directeur général)

OK, merci, Omar, et Adrian, merci pour votre question. Je vais essayer d'être précis ici. La vente en gros reste importante pour Arc'teryx. Cela permet de s'assurer que notre marque apparaît dans les bons points de vente et qu'elle fait l'objet de comparaisons appropriées avec d'autres grandes marques, ce qui contribue à améliorer notre propre position de marque. Le D2C a joué un rôle essentiel et a joué un rôle de catalyseur majeur pour notre croissance dans le monde entier et a réellement ouvert la voie que nous avions observée au cours des cinq dernières années.

Les deux parties sont donc importantes et jouent des rôles différents dans la manière dont nous stimulons la croissance et la notoriété de la marque. En ce qui concerne le marché américain, le Canada est notre marché national où la notoriété de notre marque est la plus élevée, ce qui nous a permis d'avoir un point de lancement naturel aux États-Unis. Les États-Unis sont le plus grand marché mondial et, à bien des égards, le plus compétitif. Notre stratégie est axée sur ce que nous appelons les épicentres, en se concentrant sur les grandes zones urbaines telles que New York, Los Angeles, San Francisco et Chicago, où les sources de demande sont les plus importantes pour accroître la notoriété de la marque.

Et c'est là que nous concentrons nos ouvertures de magasins qui ont connu un grand succès ces dernières années. Nous complétons cela par ce que nous appelons notre stratégie de ville de montagne, qui est axée sur le lieu de pratique où nous voyons des opportunités de renforcer l'identité de la marque dans des villes comme Aspen et Park City. C'est donc la combinaison de ces facteurs qui construit la marque tout en développant les opportunités économiques. Et il s'appuie réellement sur une approche omnicanale dans le cadre de laquelle nous renforçons la position de la marque via nos canaux D2C, mais également la notoriété de la marque, notamment auprès de partenaires grossistes haut de gamme sélectionnés.

Je vais donc m'arrêter là et passer la parole à Guillaume.

Guillaume Bezenk (Directeur général)

Alors merci, Stuart. Je pense tout d'abord qu'à l'échelle mondiale, Salomon continue de se développer très rapidement en D2C. Je pense donc que la perception selon laquelle Salomon s'appuyait uniquement sur le B2B est un peu une vieille position que nous avions et une stratégie que nous avions précédemment. Je pense que nous sommes vraiment en train de passer à l'omnicanal. Au niveau mondial, il est donc vrai que si nous voulons nous développer aux États-Unis, en raison de l'ampleur du marché, nous devons avoir cette véritable stratégie omnicanale.

La première étape consiste donc à passer aux épicentres, à ouvrir des magasins et à faire en sorte que notre plateforme de commerce électronique soit également l'une des meilleures expériences que vous puissiez avoir pour Salomon. Donc, meilleure expérience dans nos magasins, meilleure expérience sur le commerce électronique. Et bien sûr, nous voulons nous appuyer sur le B2B et nous allons le développer. Il s'agit d'un système omnicanal pour la simple raison que le trafic (l'achat de chaussures est en grande partie une question de trafic) et que les partenaires B2B sont les propriétaires du trafic et font un excellent travail en matière de distribution des chaussures sur le marché.

C'est pourquoi nous nous intéressons à ce B2B. Mais lorsque nous développons le B2B, et peut-être pour ceux qui vivent à New York, vous avez remarqué qu'en juillet, nous entretenons un partenariat très étroit avec notre partenaire. Nous voulons avoir un merchandising visuel très fort et exceptionnel afin que vous puissiez remarquer la marque. Nous développons également l'activation pour nous assurer qu'ils activent réellement la communauté locale dans chaque magasin, afin de nous assurer de positionner Salomon au meilleur niveau, même en B2B.

C'est donc vraiment notre état d'esprit : développer le commerce de détail dans les épicentres, tirer parti du commerce électronique et établir ce partenariat en B2B, car c'est là que vous pouvez tirer parti d'un trafic plus important, tout en conservant une approche très forte et cohérente vis-à-vis du consommateur et en vous concentrant sur la demande, ce qui est bien sûr notre priorité numéro un.

James Zhang, PDG

J'aimerais ajouter un peu de couleur à Arc'teryx China. Alors Adrian, d'accord, tu as demandé Arc'teryx China. En fait, Arc'teryx est déjà la plus grande marque de produits de plein air haut de gamme sur le marché chinois. Son schéma de croissance se normalisera donc naturellement par rapport aux niveaux d'hypercroissance enregistrés au cours des cinq dernières années. Mais je pense qu'Arc'teryx China continuera d'enregistrer une solide croissance à deux chiffres chaque année, d'autant plus que nous ne comptons que 140 magasins aujourd'hui, contre 200 potentiels dans les années à venir.

L'équipe de direction jouit donc également d'un très bon niveau de confiance. Nous réalisons un travail exceptionnel pour Arc'teryx sur le marché chinois et nous continuerons à développer nos activités et à gagner des parts de marché sur le marché chinois.

Adrian Yee, analyste chez Barclays

Merci beaucoup.

OPÉRATEUR

Notre dernière question vient de Jonathan Comp de Baird. Allez-y, s'il vous plaît.

Jonathan Comp, analyste chez Baird

Oui, bonjour. Merci. Pour faire suite à la question de Salomon, j'aimerais poser une question plus approfondie : la nouvelle boutique qui ouvrira ses portes en juillet à Flatiron et qui raconte vraiment toute l'histoire (chaussures et vêtements, performance et style sportif) représente vraiment la direction que vous envisagez de prendre pour la marque alors que vous continuez à diversifier son positionnement vers un positionnement plus large en matière de style de vie, de performance et de style de vie ?

Guillaume Bezenk (Directeur général)

Oui, c'est pour moi. Salomon est donc ancré dans la performance. Et il y a une chose simple : cette idée du sport de montagne moderne est axée sur l'innovation, qui améliore l'expérience sportive en montagne et en montagne. Parce que, bien sûr, nous pouvons désormais vendre à la ville, tout en gardant cette idée du sport de montagne moderne. C'est de là que vient Salomon. Et c'est une première pour les chaussures, car c'est là que nous avons le plus de traction. Mais nous avons l'ambition d'aller de l'avant dans le secteur de l'habillement.

Aujourd'hui, les vêtements sont assez petits, mais nous commençons à voir un certain succès et nous préparons également le futur pipeline d'innovations afin de proposer une silhouette complète. C'est donc une position que nous allons aborder et nous sommes en train de l'élever au rang de culture. C'est là que le style sportif trouve un écho auprès du consommateur. C'est pourquoi vous voyez cette dynamique prendre de l'ampleur dans la ville grâce au style sportif. Je pense que Flatiron est un très bon exemple de ce que Salomon souhaite développer.

Ce n'est pas l'un ou l'autre, c'est une question de performance, tout en restant guidée par l'innovation et la culture. Ce produit performant passe donc à la culture, au style sportif, et ce sont des chaussures, car c'est là que nous exprimons aujourd'hui le meilleur de notre innovation, de notre qualité supérieure et de notre produit. Mais bien sûr, vous savez, nous travaillons également d'arrache-pied pour développer cela dans le secteur de l'habillement. Je pense donc que votre niveau de préparation en magasin est le bon. Mais n'oubliez pas que nous sommes ancrés dans la performance et l'innovation.

Et ce n'est pas l'un ou l'autre, mais c'est et... c'est la combinaison de la performance et de la culture.

Jonathan Comp, analyste chez Baird

C'est très encourageant. Et puis Andrew, si je pouvais juste terminer : la marge des vêtements techniques au second semestre, la marge opérationnelle du segment était en baisse d'une année sur l'autre. Cela reflète-t-il un investissement supplémentaire ou d'autres facteurs, ou un conservatisme ? Il y a encore de la couleur ? Merci.

Omar Saad, responsable des relations avec les investisseurs et des marchés des capitaux

Stuart, qui compose également la télécommande, va parler de la marge bénéficiaire pour nos vêtements techniques Arc'teryx.

James Zhang, PDG

Salut, Jonathan et Stuart. Donc oui, nous sommes plutôt confiants dans les perspectives générales de P&L. Vous savez, pour l'ensemble de l'année, nous allons assister à une saine expansion de la marge brute, à un effet de levier équilibré pour les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux et à une augmentation des marges bénéficiaires d'exploitation sur l'ensemble de l'année. Donc, vous savez, la dynamique commerciale globale est saine. Vous savez, comme Andrew vous l'a dit plus tôt lors de l'appel, vous savez, qualifier la façon dont nous fournissons des conseils de manière responsable, mais rien de structurel ne nous empêcherait d'atteindre des niveaux plus élevés de chiffre d'affaires et de résultats financiers si la demande se concrétisait.

Je pense que nous avons eu de bons résultats en matière de mise en œuvre de cette approche commerciale au cours des trimestres précédents depuis notre introduction en bourse. Donc oui, nous allons adopter ce que nous appellerions une posture responsable pour nous guider. Mais, comme je l'ai mentionné, rien de structurel ne nous empêcherait d'atteindre des niveaux de ventes et de rentabilité plus élevés. Et nous sommes plutôt optimistes quant aux perspectives pour le reste de l'année et au-delà. J'espère donc que cela vous donnera un aperçu de la façon dont nous abordons les conseils.

Jonathan Comp, analyste chez Baird

C'est tout à fait logique. Merci encore.

OPÉRATEUR

OK. Il n'y a pas d'autres questions pour le moment. Je vais maintenant redonner l'appel à la direction pour les remarques de clôture.

Omar Saad, responsable des relations avec les investisseurs et des marchés des capitaux

Merci à tous de votre participation. Et pour rappel, la Journée des investisseurs sportifs de Salomon Amer, le 17 septembre. Au plaisir de vous y retrouver ou en ligne pour la webdiffusion. Passe une bonne journée.

OPÉRATEUR

Ceci met fin à l'appel d'aujourd'hui. Merci à tous de votre présence. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

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