Goldman Sachs confirme son intention d'acquérir LCN Capital Partners, un gestionnaire d'investissement spécialisé dans les secteurs de la cession-bail, de la construction sur mesure et de la location triple nette de biens immobiliers pour environ 260 millions de dollars à l'avance et jusqu'à 150 millions de dollars de contrepartie différée et conditionnelle

LCN détenait environ 3 milliards de dollars d'actifs sous supervision (AUS) au 30 juin 2026, provenant principalement d'institutions, d'assureurs et de particuliers fortunés.

« La plateforme différenciée de LCN est très attrayante pour nos clients de la gestion d'actifs et de patrimoine qui recherchent des sources de rendement diversifiées et proposent aux entreprises des solutions de capital innovantes », a déclaré David M. Solomon, président-directeur général de Goldman Sachs. « Leur approche complète les 30 années d'expérience de notre équipe spécialisée dans l'immobilier privé et renforcera notre capacité à servir nos segments de clientèle des secteurs de l'assurance, des institutions et de la gestion de patrimoine. »

LCN initie, négocie, investit et gère des investissements de cession-bail, de construction sur mesure et de location nette en Amérique du Nord et en Europe. Leur stratégie hybride combine le crédit aux entreprises et l'immobilier pour offrir à ses partenaires investisseurs des revenus prévisibles, protégés contre l'inflation et fiscalement avantageux, ainsi qu'un potentiel de hausse. Simultanément, elle fournit à ses clients locataires une source de capital alternative pour améliorer l'efficacité de leur bilan en débloquant le capital immobilisé dans l'immobilier.

Fondée en 2011, LCN a levé 10 fonds d'investissement qui visent à surperformer les alternatives de crédit et immobilières. LCN calcule la performance de l'ensemble de sa plateforme comme un rendement annuel net moyen de 10,8 % depuis sa création. ¹ En outre, les fonds de sa plateforme se situent tous dans le premier ou le deuxième quartile de performance des fonds immobiliers fermés², à la fois du point de vue du multiple net sur le capital investi (MOIC) et des distributions sur le capital versé (DPI).

L'équipe d'investissement de LCN, dirigée par les cofondateurs Edward V. LaPuma et Bryan York Colwell, possède plus de 30 ans d'expérience dans le secteur du leasing triple net et a développé une plateforme hautement évolutive dotée d'un important levier opérationnel. À l'issue de la transaction, Edward V. LaPuma, Bryan York Colwell et l'équipe de LCN rejoindront les activités immobilières de Goldman Sachs Asset Management.

« Notre équipe, notre stratégie et notre engagement envers nos partenaires, qu'ils soient financiers ou corporatifs, restent inchangés. Ce qui change, c'est l'ampleur de nos ambitions », a déclaré Edward V. LaPuma, cofondateur de LCN Capital Partners. « En combinant le réseau d'origination et la discipline d'investissement de LCN avec les équipes inégalées de Goldman Sachs en matière de relations d'entreprise, de distribution mondiale et d'expérience client, nous pouvons mieux servir nos partenaires investisseurs et locataires à une échelle qu'aucune société indépendante ne pourrait égaler, et devenir une plateforme leader du secteur en matière d'investissement dans le crédit-bail triple net. »

Les opportunités du marché mondial en matière d'investissement dans la cession-bail restent importantes, avec environ 14 billions de dollars de biens appartenant à des entreprises figurant dans les bilans des entreprises en Amérique du Nord et en Europe uniquement. Pourtant, dans les secteurs principaux et à forte croissance, seule une fraction de ce montant est traitée chaque année par le biais de structures de location nettes. Alors que les entreprises recherchent de plus en plus des solutions de marché privé pour monétiser leurs actifs immobiliers et financer leur croissance stratégique, les transactions de cession-bail et de construction sur mesure continuent de représenter une source attrayante de capital flexible. Cette combinaison renforcera les relations de longue date de LCN avec les entreprises et les développeurs en accédant aux capacités de création d'entreprises Global Banking & Markets de Goldman Sachs.

Dans le même temps, la demande des investisseurs pour la classe d'actifs NNN augmente à l'échelle mondiale. Les fonds axés sur la cession-bail et les investissements sur mesure attirent un large éventail d'investisseurs institutionnels, d'assurance et individuels, en raison des revenus stables, contractuels et à long terme des produits, de leurs rendements protégés contre l'inflation et de leurs distributions de capital fiscalement avantageuses.

La clientèle mondiale de Goldman Sachs Asset Management renforcera encore la base de capital engagée de LCN, qui est soutenue par des relations de longue date avec des commanditaires dans les domaines des pensions, des assurances, des family offices et des réseaux d'investisseurs fortunés.

Cette acquisition accroît stratégiquement les revenus plus durables de la société et renforce son engagement à proposer des solutions complètes aux investisseurs institutionnels et individuels.

La contrepartie initiale de la transaction est d'environ 260 millions de dollars. En outre, il y a jusqu'à environ 150 millions de dollars de contrepartie différée et conditionnelle, sous réserve de l'atteinte de certains objectifs de performance et engagements de service à long terme. Environ 80 % de la contrepartie totale est payable en capitaux propres. La transaction devrait être finalisée d'ici la fin de 2026, sous réserve de l'approbation des autorités réglementaires et des conditions de clôture.