Ray Dalio augmente sa mise sur SPY et IVV : c'est le moment d'acheter le S&P 500 ?

Ray Dalio investit davantage dans l'ensemble du marché boursier américain, Bridgewater Associates ayant fortement augmenté ses positions dans deux des plus grands ETF du S&P 500 au deuxième trimestre.

Bridgewater a ajouté 955 446 actions de State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE : SPY) et 323 202 actions d'IVV, portant ses avoirs à 5,32 millions et 3 millions d'actions, respectivement. Les positions valaient environ 3,97 milliards de dollars et 2,25 milliards de dollars au 30 juin, portant leur valeur combinée à environ 6,22 milliards de dollars.

Ensemble, les deux ETF représentaient environ 25,5 % du portefeuille 13F de 24,38 milliards de dollars de Bridgewater, dépassant largement ses positions individuelles dans Nvidia Corp (NASDAQ : NVDA), Broadcom, Inc (NASDAQ : AVGO) et Amazon.com, Inc (NASDAQ : AMZN).

Cela soulève une question plus importante pour les investisseurs : la décision de Dalio est-elle un signal en faveur de l'achat du S&P 500 et, dans l'affirmative, SPY ou IVV sont-ils le meilleur véhicule ?

SPY contre IVV : les différences techniques

Pour les investisseurs à long terme, l'exposition sous-jacente est presque identique : les deux détiennent 504 actions qui suivent le S&P 500.

La plus grande différence est le coût. IVV facture 0,03 %, contre 0,0945 % pour SPY.

À 100 000 dollars, cela représente environ 30 dollars par an en dépenses de fonds IVV contre 94,50 dollars pour SPY.

L'avantage de SPY réside dans son infrastructure commerciale. Sa taille énorme et sa grande liquidité le rendent particulièrement attrayant pour les traders actifs et les investisseurs utilisant des options. L'IVV est généralement le choix le plus intéressant pour un investisseur qui achète et conserve en raison de ses frais moins élevés.

En outre, les différences de performances sont minimes. Le rendement liquidatif d'IVV en 2026 était jusqu'à présent de près de 13 %, tandis que le gain cumulé de SPY était d'environ 13,5 %.

Le S&P 500 a de l'élan, mais ce n'est pas bon marché

Le tableau technique reste positif. SPY se négociait à 773,42$ au moment de la publication de lundi, soit 0,8 % en dessous de son plus haut niveau de 52 semaines. Le RSI est de 64,8, ce qui indique une forte dynamique, selon les données de Benzinga Pro. De même, le RSI d'IVV se situe à 64,8, ce qui montre une forte dynamique.

Mais les évaluations incitent à la prudence. En tant que fonds, SPY s'est négocié à un P/E de 22,54, bien au-dessus du P/E moyen du segment FactSet de 11,10, selon la base de données ETF.

IVV, bien qu'il soit le moins cher des deux fonds, affichait un ratio cours/bénéfices d'environ 30,2.

Est-ce le bon moment pour acheter ?

La décision de Dalio est haussière pour une exposition généralisée au marché, mais les investisseurs ne devraient pas traiter un 13F comme un signal de trading en temps réel. Le dépôt reflète les avoirs au 30 juin et ne révèle pas les changements ultérieurs.

Néanmoins, la combinaison d'une expansion croissante du marché, de cours supérieurs aux principales moyennes mobiles et d'une vigueur continue axée sur les bénéfices plaide en faveur d'une tentative d'atteindre un sommet uniquement parce que le S&P 500 atteint des niveaux records.

Pour les investisseurs qui entrent aujourd'hui, échelonner les achats plutôt que de procéder à une seule allocation importante pourrait réduire le risque lié au calendrier.

Et entre les deux ETF, le verdict est relativement simple : SPY pour le trading et la liquidité des options ; IVV pour une exposition à long terme au S&P 500 et une baisse des coûts.

Dalio est peut-être propriétaire des deux. La plupart des investisseurs n'en ont probablement pas besoin.

Photo : T. Schneider/Shutterstock