Nvidia pourrait devenir la « Réserve fédérale de l'IA », déclare Gavin Baker : les « GPU noirs » seront-ils son premier test ?

Nvidia (NASDAQ : NVDA) construit ce qui pourrait devenir la « Réserve fédérale de l'IA », a déclaré Gavin Baker, CIO d'Atreides Management, dans le podcast All-In de vendredi.

L'investisseur affirme que le PDG Jensen Huang est en train de transformer les puces de Nvidia en une classe d'actifs finançable, ouvrant ainsi la porte à Wall Street pour financer un développement d'IA beaucoup plus important.

Mais le co-animateur David Sacks a prévenu que cette stratégie pourrait mal tourner pour tout le monde : les « GPU noirs ».

Nvidia a dévoilé la semaine dernière un plan avec des entreprises de Wall Street visant à mobiliser plus de 500 milliards de dollars pour l'infrastructure d'IA. Lundi, Nvidia a soutenu la construction du centre de données de SB Energy dans l'Ohio et a annoncé qu'elle investirait 1,5 milliard de dollars dans le développeur.

Baker affirme que Nvidia est en train de devenir la « Réserve fédérale » de l'IA

Baker a déclaré que le financement était devenu un obstacle à la croissance de l'IA, le marché étant « limité par la capacité à financer cette construction ».

Nvidia essaie de supprimer cette contrainte en permettant à Wall Street de prêter plus facilement des GPU. Les puces génèrent des revenus locatifs, peuvent rester productives pendant des années, et Nvidia peut fournir une assistance en matière de valeur résiduelle allant jusqu'à 25 % sur les transactions individuelles.

Cela fait de Nvidia un « intermédiaire » entre les acheteurs et les prêteurs d'ordinateurs, a déclaré Baker, ce qui pourrait en faire la « banque centrale de l'IA, la Réserve fédérale de l'IA ».

Sacks met en garde contre les « GPU noirs »

Faciliter le financement du calcul soulève une question évidente : et si trop d'argent était financé ?

Sacks, le présentant comme un scénario baissier plutôt que comme une prédiction, a déclaré que le principal risque était une « surabondance de calcul », faisant écho à l'ère de l'Internet, lorsque les lignes à fibres optiques inutilisées sont devenues connues sous le nom de fibre noire.

« Si vous aviez des GPU noirs, ce serait un désastre pour tout le monde », a-t-il déclaré.

Un financement plus facile pourrait entraîner une énorme croissance, laissant l'offre avant la demande et faisant baisser les prix des loyers et les valeurs résiduelles des GPU.

Sacks a ajouté que l'autorisation des combats, les contraintes de pouvoir et la résistance politique aux centres de données peuvent constituer un frein naturel à la surconstruction.

Les marchés de prédiction fixent un prix à Nvidia Compute

Les traders de Kalshi ne pensent pas à une surabondance informatique : ils donnent 61 % de chances que les prix de location du H100 SXM terminent l'année au-dessus de 3,23 dollars de l'heure, contre 2,79 dollars actuellement.

Une baisse soutenue des prix de location serait un signe avant-coureur de l'offre excédentaire décrite par Sacks.

Baker considère que la poussée de financement supprime la plus grande contrainte qui pesait sur le développement de l'IA. L'avertissement de Sacks est que sa suppression trop réussie pourrait créer un nouveau problème : trop de calcul.

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Kalshi et Benzinga ont déjà un accord de collaboration en matière de données.