Madison Air Solutions va acquérir ebm-pabst à EV pour 5,4 milliards de dollars ; la transaction devrait être ajustée et augmenter le BPA au cours de la première année complète suivant la clôture

Madison Air Solutions Corporation (NYSE : MAIR) (la « Société » ou « Madison Air »), un fournisseur mondial de solutions de qualité de l'air, a annoncé aujourd'hui avoir conclu un accord définitif pour acquérir ebm-papst à un prix d'achat d'entreprise de 5,4 milliards de dollars, soit 5,0 milliards de dollars nets de futures économies d'impôts1 (« prix d'achat effectif de l'entreprise »). Le prix d'achat effectif de l'entreprise représente 14,6 fois l'EBITDA ajusté prévu par ebm-papst pour 2026, soit 10 fois plus les synergies de taux estimées.

Basée à Mulfingen, en Allemagne, et fondée en 1963, ebm-papst est l'un des principaux fournisseurs mondiaux de technologies de débit d'air à haute performance et un pionnier des systèmes intégrés de ventilateurs et de moteurs à commutation électronique (« EC »), avec plus de 250 millions de ventilateurs installés dans le monde entier au sein de son activité Air Technology. Ses produits de haute technologie sont spécifiés dès le début du processus de conception du système CVC/R, ce qui permet aux clients d'améliorer leur efficacité énergétique, d'améliorer leur fiabilité et de réduire les coûts totaux du cycle de vie des applications critiques. Présente dans environ 40 pays, ebm-papst dessert une clientèle mondiale diversifiée et devrait générer environ 2,8 milliards de dollars de chiffre d'affaires et environ 343 millions de dollars d'EBITDA ajusté en 2026.

« Nous sommes ravis des opportunités que cette acquisition crée pour nos clients, nos employés et nos actionnaires, alors que Madison Air continue d'étendre sa capacité à proposer des solutions Return on Air et de renforcer sa position sur des marchés attractifs et en pleine croissance », a déclaré Jill Wyant, présidente et directrice générale de Madison Air. « En tant que client de longue date d'ebm-papst, nous apprécions profondément sa technologie de flux d'air intégrée, son expertise en ingénierie personnalisée et son équipe talentueuse, qui complètent notre expertise en matière d'applications critiques et de couverture de marché. »

Mme Wyant a poursuivi : « Les ventilateurs garantissent les performances de débit d'air dont nos clients dépendent au quotidien. En combinant la technologie différenciée d'ebm-papst avec l'expertise en matière d'applications, les relations de confiance avec les clients et le modèle d'exploitation éprouvé de Madison Air, nous aiderons davantage de clients à améliorer la disponibilité, l'efficacité, la conformité et la productivité dans les environnements critiques. Cette acquisition double presque notre marché cible, élargit nos opportunités sur le marché secondaire et les services, et renforce encore notre profil de croissance à long terme. Ensemble, nous sommes convaincus que nous pouvons accélérer la croissance, améliorer les performances et créer une valeur significative à long terme pour les actionnaires. »

« Madison Air a été fondée sur la conviction que les affaires peuvent être l'une des forces les plus puissantes au service du bien, en particulier lorsque nous aidons les gens à vivre une vie plus sûre, plus saine et plus productive grâce à la puissance d'un air de meilleure qualité », a déclaré Larry Gies, président du conseil d'administration et fondateur de Madison Air. « L'ajout d'ebm-papst au portefeuille de Madison Air s'inscrit dans le prolongement naturel de cet objectif. Le conseil d'administration et moi-même avons une immense confiance en Jill et son équipe et nous sommes convaincus que cette combinaison fera de Madison Air une entreprise plus forte, capable de servir un plus grand nombre de clients, de saisir de plus grandes opportunités et de créer une valeur durable pour de nombreuses années à venir. »

Klaus Geiβdörfer, PDG d'ebm-papst, a ajouté : « Depuis sa création il y a plus de six décennies, ebm-papst s'est bâti une réputation d'excellence en matière d'ingénierie, d'innovation et de confiance de ses clients. Madison Air partage cette philosophie et a démontré son engagement à long terme en faveur des entreprises entrepreneuriales. Nous sommes ravis de rejoindre une organisation qui valorise notre personnel, notre culture et notre technologie, et nous avons hâte de voir ce que nous pouvons accomplir ensemble. »

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1 Les chiffres supposent un taux de change de 1 euro pour 1,14 dollar américain. Économies d'impôts futures basées sur la valeur actuelle nette de l'amortissement attendu des actifs incorporels sur les 15 ans suivant la clôture.

Justification stratégique et financière convaincante :

Approfondit l'intégration verticale et élargit le portefeuille technologique : l'acquisition ajoute la technologie de flux d'air intégrée d'ebm-papst, soutenue par plus de 1 200 brevets, au portefeuille de Madison Air et étend les capacités de la société à une plus grande partie de la chaîne de valeur des technologies aériennes. Cela permettra à l'entreprise combinée d'accélérer l'innovation et de proposer des solutions plus holistiques tout au long du cycle de vie du produit afin de résoudre les problèmes complexes de qualité de l'air et d'efficacité énergétique des clients dans le cadre d'applications critiques.
Crée une plateforme de croissance plus durable : la transaction ajoute environ 30 milliards de dollars au marché potentiel de Madison Air et élargit ses opportunités commerciales, de marché secondaire et de services grâce à une base installée plus importante, à des relations clients plus étendues et à une présence accrue sur les canaux de distribution.
Applique le modèle opérationnel éprouvé de Madison Air pour accélérer la création de valeur et générer des synergies significatives : Madison Air prévoit de réaliser 160 millions de dollars de synergies de coûts annuels d'ici la troisième année, grâce à son modèle opérationnel éprouvé 80/20, à la taille de l'entreprise combinée, aux économies d'approvisionnement et à l'efficacité opérationnelle. Cette combinaison crée également des opportunités de croissance supplémentaire grâce à des solutions de vente croisée, à l'innovation collaborative et à des relations plus étroites avec les clients.
Réunit des capacités et des cultures complémentaires : le leadership technologique, l'engagement en faveur de l'innovation et les capacités numériques pionnières d'ebm-papst complètent la culture entrepreneuriale, la portée commerciale et les capacités opérationnelles de Madison Air. Les deux sociétés ont pour objectif à long terme de fournir des solutions aériennes différenciées aux clients, fournissant ainsi une base solide pour une intégration réussie et une croissance soutenue.
Offre une hausse et un profil financier intéressant : l'acquisition devrait augmenter le bénéfice ajusté par action (EPS) au cours de la première année complète suivant la clôture, grâce à une forte génération de flux de trésorerie disponibles et à une trajectoire disciplinée de désendettement.