Pourquoi les Sandisk Bulls pensent que l'ancien manuel Memory Boom And-Bust est mort

L'action de Sandisk Corporation (NASDAQ : SNDK) a gagné près de 6 % lors de la séance de pré-commercialisation de lundi, alors que les entreprises enclines au risque se sont ouvertes et que les traders se penchent sur la tendance haussière à long terme de l'action. Les contrats à terme sur le Nasdaq sont en hausse de 0,49 % tandis que les contrats à terme sur le S&P 500 ont gagné 0,14 %.

Sandisk attire l'attention des analystes des semi-conducteurs, qui considèrent que son évolution vers des contrats clients pluriannuels, la hausse de la demande de stockage pilotée par l'IA et l'augmentation de la génération de trésorerie sont des facteurs susceptibles de rendre le secteur des mémoires traditionnellement cyclique plus prévisible et plus rentable.

Le PDG affirme que les contrats à long terme sont en train de remodeler l'entreprise

Le PDG de Sandisk, David Goeckeler, a déclaré que l'entreprise disposait désormais d'une visibilité détaillée sur les achats des clients pour les quatre prochaines années, y compris des prévisions de demande mensuelles.

« Nous savons exactement ce que nos clients vont acheter au cours des quatre prochaines années », explique Goeckeler. Sandisk réagit en stockant davantage de produits finis afin de pouvoir respecter ses engagements de manière plus prévisible.

Goeckeler s'attend à ce que la transition crée « une activité très, très différente » d'ici 2027, 2028 et 2029.

Cantor's Muse enregistre une importante génération de liquidités

CJ Muse, analyste des semi-conducteurs chez Cantor Fitzgerald, a déclaré vendredi dernier à CNBC que Sandisk pourrait générer environ 150 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles au cours des quatre prochaines années, soit environ les deux tiers de sa capitalisation boursière actuelle.

Muse considère que la durabilité des contrats de tarification pluriannuels de Sandisk est essentielle à ces perspectives. Il a également souligné le plan de la direction visant à restituer 100 % de l'excédent de trésorerie aux actionnaires, principalement par le biais de rachats, et a décrit son objectif de marge de flux de trésorerie disponible de 50 % comme « un signal plutôt positif ».

Muse s'attend à une demande d'inférence basée sur l'IA et aux longs délais nécessaires pour ajouter de nouvelles capacités de fabrication afin de maintenir l'offre industrielle serrée pendant au moins les deux à trois prochaines années. Il prévoit également que Sandisk pourrait générer plus de 400 dollars de bénéfices par action d'ici 2030 si elle respecte son cadre à long terme.

Melius Reitzes affirme que l'IA a modifié le cycle de la mémoire

Ben Reitzes, de Melius Research, a également déclaré à CNBC vendredi dernier que l'IA avait changé les règles de mémoire traditionnelles. Selon lui, les principaux clients souhaitent de plus en plus des contrats pluriannuels avec des fournisseurs tels que Sandisk et Micron Technology Inc (NASDAQ : MU), car ils reconnaissent qu'une mémoire insuffisante peut limiter leur infrastructure d'IA.

Reitzes a fait valoir que l'utilisation croissante de jetons et les besoins croissants en mémoire rendaient la fiabilité de l'approvisionnement plus importante sur le plan stratégique pour des clients tels que Google d'Alphabet Inc. (NASDAQ : GOOGL).

Il estime que Sandisk pourrait racheter environ 100 milliards de dollars d'actions au cours des trois prochaines années et pense qu'une forte demande pourrait permettre à l'entreprise de réorienter l'offre si un client rompt un contrat.

Les analystes constatent une plus grande visibilité et une moindre cyclicité

Muse et Reitzes considèrent tous deux les engagements de Sandisk envers les clients comme un tournant. Leurs perspectives reposent sur l'idée que la demande induite par l'IA et les contrats à long terme peuvent donner à Sandisk une meilleure visibilité des prix et des volumes tout en réduisant une partie de la volatilité historiquement associée aux marchés de la mémoire.

Muse met l'accent sur les bénéfices potentiels et l'expansion des flux de trésorerie disponibles de Sandisk, tandis que Reitzes se concentre sur la possibilité de déployer ces liquidités par le biais de rachats d'actions importants. Ensemble, leurs points de vue suggèrent que le modèle commercial évolutif de Sandisk pourrait générer des rendements plus importants et plus durables pour les actionnaires si les engagements des clients et la demande en matière d'IA restent intacts.

Sandisk a une note consensuelle d'achat avec une prévision de prix moyenne de 2 213,71 $.

Vendredi, RBC Capital a relevé ses prévisions de cours à 1 600$ tout en maintenant sa note Sector Perform. Wells Fargo a relevé ses prévisions à 1 550 dollars et a conservé une note de pondération égale. Wedbush a maintenu une note de surperformance et une prévision de cours de 2 000$.

Meilleure exposition aux ETF

• ETF Invesco S&P 500 Pure Growth (NYSE : RPG) : pondération de 9,61 %
• ETF First Trust US Equity Opportunities (NYSE : FPX) : 7,37 % de pondération
• ETF Invesco Dorsey Wright Technology Momentum (NASDAQ : PTF) : 7,06 %

Importance : étant donné que le SNDK occupe une place importante dans ces fonds, toute entrée ou sortie importante pour ces ETF obligera probablement à acheter ou à vendre automatiquement l'action.

Action sur les prix

Activité du cours de l'action SNDK : Les actions SanDisk ont augmenté de 5,68 % à 1734,40 dollars lors de la préouverture du marché lundi, selon les données de Benzinga Pro.

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