Supernus Pharmaceuticals publie ses résultats du deuxième trimestre 2026 : transcription complète de l'appel de résultats

Supernus Pharmaceuticals (NASDAQ : SUPN) a tenu mardi sa conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre. Vous trouverez ci-dessous la transcription complète de l'appel.

Cette transcription vous est proposée par les API Benzinga. Pour accéder en temps réel à l'intégralité de notre catalogue, rendez-vous sur https://www.benzinga.com/apis/ pour une consultation.

Visionnez le webcast à l'adresse https://edge.media-server.com/mmc/p/vminip38/

Résumé

Supernus Pharmaceuticals Inc a annoncé une fusion avec Indivior Pharmaceuticals pour former une société biopharmaceutique de premier plan axée sur le SNC, qui devrait réaliser des synergies de coûts annuelles de 125 millions de dollars au cours de la première année.

La société combinée disposera d'un portefeuille diversifié de 11 médicaments dans des domaines thérapeutiques clés tels que la toxicomanie, le TDAH, la dépression et la maladie de Parkinson, avec d'importantes opportunités de croissance.

La fusion est structurée comme une fusion d'égal à égal en franchise d'impôts, les actionnaires de Supernus recevant 1 5401 actions d'Indivior pour chaque action Supernus, et les actionnaires d'Indivior détiendront 56,5 % de la société combinée.

Les données financières pro forma de l'entité combinée indiquent un chiffre d'affaires net d'environ 2,2 milliards de dollars et un EBITDA ajusté de 888 millions de dollars, avec un ratio de levier net de 1x.

La direction a exprimé sa confiance dans le potentiel de croissance à long terme du portefeuille combiné et a mis en avant les opportunités de développement commercial futures, en particulier dans les domaines du SNC et de la santé des femmes.

Transcription complète

OPÉRATEUR (Opérateur)

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique et à la webdiffusion pour discuter de la fusion de Supernus Pharmaceuticals Inc et d'Indivior Pharmaceuticals. À l'heure actuelle, tous les participants sont en mode écoute uniquement. Après la présentation des conférenciers, il y aura une session de questions-réponses. Pour poser une question pendant la session, vous devrez appuyer sur l'étoile 11 de votre téléphone. Vous entendrez alors un message automatique vous informant que votre main est levée. Pour retirer votre question, appuyez à nouveau sur l'étoile 11.

Veuillez noter que la conférence d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement. Je voudrais maintenant donner la parole à votre conférencier, Peter Vazo, représentant des relations avec les investisseurs de Supernus Pharmaceuticals Inc. Allez-y, s'il vous plaît.

Peter Vazo, Relations avec les investisseurs, Supernus Pharmaceuticals Inc.

Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous pour discuter du projet de fusion entre Supernus Pharmaceuticals Inc et Indivior Pharmaceuticals. Un communiqué de presse annonçant le projet de fusion a été publié plus tôt ce matin. De plus, ce matin, les deux sociétés ont publié séparément leurs résultats financiers pour les périodes de trois et six mois se terminant le 30 juin 2026. À la suite de l'annonce de la transaction, Supernus et Indivior organisent cette conférence téléphonique conjointe au lieu de leurs appels sur les résultats du deuxième trimestre 2026 précédemment prévus.

Notez que la conférence téléphonique d'aujourd'hui portera sur la transaction. Avant de commencer, je voudrais rappeler à tous que la discussion d'aujourd'hui concernant Supernus et Indivior inclut des déclarations prospectives, y compris des attentes concernant la transaction proposée. Ces déclarations sont soumises à des risques et à des incertitudes et nous vous encourageons à consulter les documents connexes déposés auprès de la SEC pour plus de détails. Pour ceux d'entre vous qui écouteront la rediffusion, cet appel aura lieu et sera enregistré le 3 août 2026.

Depuis lors, les entreprises ont peut-être fait des annonces supplémentaires liées aux sujets abordés. Passons maintenant à la quatrième diapositive. Jack Khattar, président et directeur général de Supernus, Joe Schiffone, directeur général d'Indivior, et Tim Deck, directeur financier de Supernus, se joignent à moi lors de l'appel d'aujourd'hui. Ryan Prevlich, directeur financier d'Indivior, est également disponible pour répondre aux questions et réponses. Je vais maintenant donner la parole à Jack Khattar, président et chef de la direction.

Jack Khattar, président et directeur général de Supernus Pharmaceuticals Inc.

Curtis, merci. Peter, bonjour à tous et merci d'avoir pris le temps de vous joindre à nous lors de l'appel d'aujourd'hui. Commençons par la vue d'ensemble de la diapositive 5. Cette transaction crée un leader de la CNS grâce à la combinaison de deux activités très complémentaires. Les portefeuilles commerciaux combinés totaliseront 11 médicaments, les principaux produits de croissance devant croître pendant une bonne partie des années 2030. La fusion prévoit quatre domaines thérapeutiques commerciaux clés : la toxicomanie, le TDAH, la dépression et la maladie de Parkinson.

Elle accélère également la rentabilité et la génération de flux de trésorerie avec des synergies de coûts annuelles attendues de 125 millions de dollars, que nous prévoyons de réaliser au cours des 12 premiers mois suivant la fusion. Nos équipes respectives ont passé beaucoup de temps ensemble à identifier et à valider ces synergies. Ces synergies concernent principalement des licenciements généraux et administratifs et des gains d'efficacité opérationnelle qui devraient se concrétiser après le rapprochement des deux sociétés.

La fusion nous donne également un bilan solide, ce qui renforce notre flexibilité pour poursuivre le développement commercial futur et d'autres opportunités de croissance. En termes simples, cette combinaison crée un leader du SNC doté d'un portefeuille diversifié de produits commerciaux, d'un portefeuille de produits CNS différencié et innovant et de ressources financières importantes pour accélérer les opportunités de croissance. Je voudrais maintenant donner la parole à Joe Schiffone, qui donnera son point de vue sur la transaction.

Mais avant cela, je vais prendre un moment pour rendre hommage aux employés dévoués de Supernus et d'Indivior, dont l'engagement et la concentration ont rendu possible cette étape importante.

Joe Schiffone, directeur général, Indivior

Merci, Jack, et bonjour à tous. Je suis ravi d'être ici avec l'équipe Supernus pour annoncer la création d'une nouvelle société biopharmaceutique diversifiée de premier plan et d'envergure sur le SNC. Le rapprochement de nos deux organisations vise à apporter une plus grande valeur aux patients, aux communautés de soins de santé et aux actionnaires que nous servons. Nous sommes enthousiasmés par la possibilité de combiner nos deux organisations complémentaires et, surtout, nous partageons une vision commune visant à améliorer la vie des personnes atteintes de maladies du SNC et de maladies comportementales.

Pour les actionnaires d'Indivior, notre mise en œuvre du programme d'action d'Indivior a considérablement renforcé l'entreprise en accélérant la croissance de son chiffre d'affaires grâce à une exécution commerciale solide et à un investissement soutenu dans Sublocade, et a accéléré les résultats financiers à un rythme encore plus rapide en concentrant et en simplifiant l'organisation. Nous sommes heureux que les actionnaires d'Indivior aient l'opportunité de participer à la hausse que nous constatons grâce à cette combinaison.

Sous la direction de Jack, la société combinée crée une société biopharmaceutique de premier plan axée sur le SNC qui génère plus de 2 milliards de dollars de revenus nets, composée de moteurs de croissance commerciale durables et différenciés de manière significative, ainsi que d'un portefeuille innovant. Nous nous attendons à ce que la société issue de la fusion réalise une importante synergie de coûts, ce qui créera une valeur significative pour les actionnaires. Grâce à une fusion entre égaux, nous sommes en mesure de préserver la solidité de notre bilan, ce qui permet à la nouvelle société de saisir les opportunités de développement commercial à un niveau qu'aucune des deux entreprises ne peut envisager seule aujourd'hui.

Je suis optimiste quant à l'avenir de Supernus et je suis convaincu que cette combinaison marquera une nouvelle phase de croissance et de création de valeur. À la clôture de la transaction, les trois phases du programme d'action d'Indivior auront été menées à bien. En conclusion, je tiens à remercier l'équipe d'Indivior pour sa contribution à nos progrès et, surtout, pour son engagement à faire une différence positive dans la vie des personnes aux prises avec un trouble lié à la consommation d'opioïdes dans les communautés que nous desservons.

La force de Supernus nous donne une capacité encore plus grande à faire une différence positive à l'avenir. Je vais maintenant redonner l'appel à Jack.

Jack Khattar, président et directeur général de Supernus Pharmaceuticals Inc.

Merci, Joe. Permettez-moi donc de fournir quelques détails supplémentaires. Passons à la diapositive 6. Nous avons structuré cette fusion comme une fusion d'égal à égal, entièrement en actions et non imposable, qui, selon nous, tire parti des forces des deux sociétés et présente les meilleures opportunités de création de valeur pour les deux groupes d'actionnaires. Selon les termes de l'accord, les actionnaires de Supernus recevront 1 5401 actions ordinaires d'Indivior pour chaque action de Supernus qu'ils détiennent. En outre, avant la clôture, Indivior déclarera un dividende global de 1 milliard de dollars aux actionnaires d'Indivior avant la clôture.

En prenant ensemble la distribution en espèces et le ratio de change, nous prévoyons que les actionnaires d'Indivior détiendront environ 56,5 % de la société combinée à la clôture, les actionnaires de Supernus détenant les quelque 43,5 % restants sur une base entièrement diluée. Notre conseil d'administration combiné comprendra quatre administrateurs de Supernus, dont moi-même, et quatre administrateurs d'Indivior, dont Tony Kingsley, qui agira en tant que président non exécutif. Après la clôture, j'occuperai les fonctions de directeur général de la société fusionnée avec le soutien de l'équipe de direction élargie de Supernus.

La société combinée conservera le nom Supernus et aura son siège social à Rockville, dans le Maryland. Nous prévoyons que la transaction sera finalisée au quatrième trimestre 2026, sous réserve de l'approbation des deux actionnaires de la société et de certaines approbations réglementaires et des conditions de clôture habituelles. Passons maintenant à la diapositive 7, nous présentons ici à quoi ressemblera le portefeuille combiné au 30 juin 2026. Au cours des douze derniers mois, la société fusionnée a réalisé un chiffre d'affaires net pro forma d'environ 2,2 milliards de dollars dans quatre domaines thérapeutiques clés.

Indivior propose le traitement de pointe pour les troubles liés à la consommation d'opioïdes : le Sublocade, injection à libération prolongée de buprénorphine, et le film sublingual Suboxone, également pour les troubles liés à la consommation d'opioïdes. En termes de contribution au chiffre d'affaires, Sublocade sera le principal contributeur avec environ 44 % du chiffre d'affaires net combiné pro forma. Le portefeuille est complété par les produits de neurologie et de psychiatrie Supernus, ancrés dans ses quatre produits de croissance, Calibri pour le TDAH, Zuve pour la dépression post-partum et Gocovrian Onapco pour la maladie de Parkinson.

La diapositive 8 explique pourquoi maintenant. Les deux organisations se combinent en raison de leur position de force et de leurs produits éprouvés. L'objectif stratégique de Supernus a été d'élargir son portefeuille grâce à la croissance de ses produits commerciaux actuels, au développement commercial et à l'avancement de son portefeuille de nouveaux actifs CNS à un stade intermédiaire ou avancé et, à ce titre, a développé une feuille de route réussie en matière d'acquisition et d'intégration d'entreprises. Dans cette optique, Supernus a renforcé sa présence en neuropsychiatrie grâce à l'acquisition de Sage Therapeutics en 2025, a obtenu l'approbation de la FDA et le lancement d'Onapco pour la maladie de Parkinson, et génère un flux de trésorerie disponible important. L'objectif stratégique d'Indivior a été de mettre en œuvre son programme d'action en trois phases pour développer Sublocade, simplifier l'activité et renforcer sa situation financière. Elle est devenue un leader dans le développement et la commercialisation de traitements visant à aider les personnes à se rétablir à long terme d'un trouble lié à la consommation d'opioïdes. Indivior a accéléré la croissance de Sublocade grâce à une meilleure exécution commerciale et à sa campagne directe auprès des consommateurs, a simplifié l'activité afin de réduire les dépenses d'exploitation et a généré un important effet de levier opérationnel.

Ensemble, nous pensons que l'organisation combinée est bien préparée pour mener à bien la prochaine phase de création de valeur. Avant de le remettre à Tim, permettez-moi de parler de notre pipeline sur la diapositive 9. Nous restons très enthousiastes quant à l'innovation et à la différenciation de nos produits candidats en cours de développement et à l'opportunité de proposer une innovation et une croissance soutenues à l'avenir. La société combinée continuera à investir dans la R&D, à achever le développement des produits candidats actuels de Supernus, à réapprovisionner le pipeline avec des produits candidats innovants issus de nos programmes de découverte et de collaborations externes.

Sur ce, permettez-moi de donner la parole à Tim pour qu'il passe en revue plus de détails financiers.

Tim Deck, directeur financier, Supernus Pharmaceuticals Inc.

Merci, Jack, et bonjour à tous. La diapositive 10 présente nos principaux indicateurs financiers pro forma pour la société fusionnée. Pour Supernus, sur les douze derniers mois au 30 juin 2026, le chiffre d'affaires net total s'élevait à 830 millions de dollars et l'EBITDA ajusté à 150 millions de dollars, soit une marge d'EBITDA ajustée d'environ 18 %. Au 30 juin 2026, Supernus avait des liquidités d'environ 372 millions de dollars et aucune dette. Pour Indivior, les chiffres correspondants pour le chiffre d'affaires net, l'EBITDA ajusté et la marge d'EBITDA ajustée étaient de 1,3 milliard de dollars, 613 millions de dollars et 46 %.

Au 30 juin 2026, la dette nette s'élevait à 251 millions de dollars et l'effet de levier net était d'environ 0,4 fois. Sur une base combinée pour les douze mois clos le 30 juin 2026, le chiffre d'affaires net pro forma s'élevait à environ 2,2 milliards de dollars, avec un EBITDA ajusté pro forma de 888 millions de dollars et une marge d'environ 41 %, une dette nette de 878 millions de dollars et un ratio de levier net d'environ 1 fois. Notez que les chiffres de l'EBITDA ajusté pro forma incluent l'impact des synergies de coûts attendues de 125 millions de dollars.

Comme nous l'avons mentionné plus tôt ce matin, Supernus et Indivior ont publié leurs résultats financiers respectifs pour les périodes de trois et six mois se terminant le 30 juin 2026. Sur ce, permettez-moi de renvoyer l'appel à Jack.

Jack Khattar, président et directeur général de Supernus Pharmaceuticals Inc.

Merci Permettez-moi de rassembler tout cela sur la diapositive 11, car je pense que c'est le résumé le plus clair des raisons pour lesquelles nous procédons ainsi. Cette transaction améliore et diversifie notre profil de croissance. Cela nous donne un portefeuille différencié avec des produits de croissance clés qui devraient croître pendant une bonne partie des années 2030. Cela nous place également dans quatre domaines thérapeutiques commerciaux clés dans les domaines de la toxicomanie, du TDAH, de la dépression et de la maladie de Parkinson. Il permet également d'accroître l'échelle et d'importantes synergies de coûts.

Cela nous donne une flexibilité et une capacité considérablement accrues pour poursuivre des initiatives de croissance, à la fois organiques et par le biais d'opportunités de développement commercial que ni Indivior ni Supernus ne pourraient envisager seuls aujourd'hui. Passons maintenant à la diapositive 12. Dans l'ensemble, nous considérons qu'il s'agit d'une transaction créatrice de valeur pour les actionnaires des deux sociétés afin d'accélérer la rentabilité et la génération de flux de trésorerie et de fournir à la société issue de la fusion une plus grande flexibilité financière et une plus grande capacité à saisir les opportunités de croissance.

Nous pensons que cette flexibilité soutient trois priorités clés. Tout d'abord, stimuler la croissance de notre portefeuille commercial combiné, y compris la poursuite des investissements dans les produits de croissance de la société combinée Sublocade, Calbri, Zerzuve, Gocobri et oneapco. Deuxièmement, faire progresser notre portefeuille novateur et innovant de produits candidats. Et troisièmement, poursuivre le développement commercial futur et d'autres opportunités de croissance. Sur ce, je vais maintenant passer à une période de questions et réponses.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci Pour rappel, pour poser une question, veuillez appuyer sur l'étoile 11 de votre téléphone et attendre que votre nom soit annoncé. Pour retirer votre question, appuyez sur l'étoile 11. Encore une fois, en raison des contraintes de temps, nous vous demandons de vous limiter à une question et à une question de suivi. Veuillez rester là pendant que nous compilons la liste des questions-réponses. Et notre première question viendra de la ligne d'Andrew Tsai avec Jefferies. Votre ligne est ouverte.

Andrew Tsai, analyste chez Jefferies

Salut, félicitations pour la fusion. Merci d'avoir répondu à mes questions. Il semblerait que la transaction que vous avez dite vous aide à conclure des transactions BD à l'avenir qu'aucune des deux entreprises ne pourrait envisager par vous-même. Pouvez-vous donc nous parler du type de puissance de feu dont nous parlons et des types d'indicateurs qui pourraient intéresser les entreprises conjointement de temps à autre ? Deuxièmement, selon vous, quel sera le pic de ventes de Sublocade et pourquoi devrait-il surpasser fondamentalement ses concurrents dans ce domaine ?

Et peut-être qu'en plus de cela, les estimations consensuelles de l'EBITDA du côté d'Indivior semblent constituer une augmentation significative en 2027. Alors, êtes-vous à l'aise avec ça ? Directionnellement parlant. Merci.

Jack Khattar, président et directeur général de Supernus Pharmaceuticals Inc.

Bonjour, Andrew. Merci pour les questions. Je vais commencer par la première, puis Joe pourra répondre aux questions sur Sublocade. En ce qui concerne le développement commercial, notre stratégie continuera d'être très ciblée et disciplinée, comme nous l'avons toujours fait au fil des ans. De toute évidence, le SNC est notre pilier et c'est sur cela que nous continuons de nous concentrer. Du point de vue thérapeutique, nous avons toujours été ouverts à l'idée d'envisager d'autres domaines. Bien entendu, la santé des femmes est un autre secteur vertical que nous avons et ce sont les deux domaines sur lesquels nous continuerons de nous concentrer.

En général, en ce qui concerne la capacité, comme vous le savez, Tim vous a expliqué la procédure pro forma, et c'est plutôt sur une base pro forma, vous constaterez que l'EBITDA ajusté est très, très sain. Et d'une manière générale, selon notre philosophie, nous n'essayons pas de nous endetter trop d'un point de vue commercial. Nous sommes donc généralement très à l'aise avec l'EBITDA ajusté à 2 1/2, voire 3 fois d'un point de vue multiple. Et comme je le dis toujours, cela dépend toujours de la qualité des actifs que vous apportez et des flux de trésorerie liés à cette acquisition.

Un peu plus de durabilité des flux de trésorerie, des flux de trésorerie plus sains et de meilleure qualité, vous savez, peut-être que vous pouvez clairement vous situer dans la partie supérieure du multiple. Mais c'est vraiment la ligne directrice que nous continuerons de suivre au fur et à mesure que nous avancerons après la clôture.

Joe Schiffone, directeur général, Indivior

Et Andrew, en ce qui concerne Sublocade, j'apprécie la question. Je tiens à souligner que le Sublocade est le premier, le numéro un prescrit, et c'est un injectable à action prolongée significativement différencié. Surtout, je pense que nous commençons tout juste à explorer le potentiel de Sublocade. Maintenant, pour des raisons de politique, chez Indivior, nous ne donnons aucune indication sur les pics de ventes. Mais je tiens à souligner que nous pensons que la piste de Sublocade est durable. Nous pensons que le produit continuera de croître.

Si vous regardez ce trimestre, chaque indicateur fondamental à l'appui de Sublocade évolue dans une direction positive. Et je voudrais terminer en disant qu'au cours du trimestre, nous avons enregistré un nombre record de nouveaux patients. Nous avons enregistré une part de marché stable à 76 %, ce qui fait maintenant environ six ou sept trimestres que nous constatons une stabilisation de cette part. Et la chose la plus importante sur laquelle nous nous concentrons, étant donné les opportunités qui s'offrent à nous, est de favoriser l'utilisation des produits injectables à action prolongée. Il y a donc une longue piste devant.

Andrew Tsai, analyste chez Jefferies

Merci les gars. Félicitations !

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci Et notre prochaine question viendra de Glenn Santangelo de Barclays. Votre ligne est ouverte.

Glenn Santangelo, analyste chez Barclays

Oui, merci d'avoir répondu à ma question. Hey, Jack, je viens d'en avoir quelques brèves. J'étais curieux de savoir si vous pouviez nous donner le total pro forma des actions en circulation et peut-être la dette pro forma et les liquidités de la société fusionnée ? Je pense que cela serait utile alors que nous commençons à réfléchir à nos modèles. Ensuite, bien que les synergies de dépenses semblent évidemment logiques compte tenu de la combinaison, vous avez longuement parlé de l'entreprise à profil de croissance amélioré.

Et j'étais curieux, puisque vous ne détaillez aucune sorte de synergies de revenus, j'étais plutôt curieux. Pouvez-vous expliquer, vous savez, pourquoi vous pensez que cela améliorera le profil de croissance ? Je veux dire, pouvez-vous tirer parti des deux forces de vente commerciales que vous avez en place et des améliorations que cette combinaison pourrait apporter à la R&D ? Toute sorte de commentaire serait utile.

Jack Khattar, président et directeur général de Supernus Pharmaceuticals Inc.

Merci Oui, bien sûr. Permettez-moi de commencer par la deuxième partie de la question, puis Tim pourra passer à l'autre côté en ce qui concerne les synergies de dépenses, etc. Maintenant, si vous regardez l'histoire, vous savez, nous avons réalisé plusieurs acquisitions et, de toute évidence, nous avons très bien réussi à les intégrer. Et ce ne sera pas différent. Cette fusion profitera certainement, vous le savez, de certaines redondances que les deux organisations mettent naturellement en place.

Il existe des redondances naturelles qui se traduiront par les synergies de coûts de 125 millions de dollars dont nous avons parlé. Il est clair que s'il y en a d'autres, une fois que nous aurons clôturé et examiné l'opération, vous savez, nous nous concentrerons bien sûr sur celles-ci, car nous recherchons toujours l'efficacité des opérations de tous les groupes. En ce qui concerne les revenus et le profil de croissance, qu'entendons-nous par améliorer le profil de croissance ? En gros, avec cette combinaison, vous avez maintenant cinq, ou vous aurez cinq, produits de croissance dans différents domaines thérapeutiques.

Tous les produits de croissance ont été très bien soutenus par les différentes sociétés, bien entendu, mais lorsque vous disposez de ressources financières beaucoup plus importantes et plus importantes, vous pouvez continuer à réexaminer le portefeuille, le potentiel de croissance de ces produits et essayer de maximiser le potentiel de ces produits. Ce sont donc les opportunités que nous rechercherons pour être en mesure d'améliorer le profil de croissance en général. Mais l'amélioration du profil de croissance de l'ensemble de l'entreprise pourrait également signifier que nous proposerons d'autres produits de l'extérieur.

Et compte tenu de la capacité accrue que j'ai mentionnée dans mes remarques précédentes, de la flexibilité dont nous disposerons d'un point de vue financier, cela nous donnera une puissance de feu énorme que nous n'aurions pas autrement. Cela nous permettra d'intégrer encore plus de produits à notre portefeuille et d'améliorer la croissance de l'ensemble de l'entreprise en général. Et c'est vraiment ce qui rend cette combinaison si unique. C'est cette puissance de feu et les puissants avantages qu'elle apporte, ce que, encore une fois, vous nous entendrez dire à de nombreuses reprises, que sinon chacun de nous ne serait pas en mesure de faire séparément.

Et cela donne vraiment à nos actionnaires réunis une excellente opportunité de bénéficier d'un profil qui n'existe probablement pas aujourd'hui dans ce domaine. Si vous regardez l'espace CNS, je vous garantis qu'il n'y a pas trop d'entreprises ayant un profil comme celui que nous venons de vous donner d'un point de vue pro forma. Et c'est une énorme opportunité pour les gens de participer en profitant des avantages d'une telle société combinée.

Tim Deck, directeur financier, Supernus Pharmaceuticals Inc.

Ouais. Et Glenn, vous m'aviez demandé le nombre d'actions en circulation après la transaction. Le ratio d'échange des actions Supernus étant de 1,54, le nombre total d'actions sera d'environ 215 millions.

Glenn Santangelo, analyste chez Barclays

Et pouvons-nous obtenir le total des liquidités et des dettes pro forma ?

Tim Deck, directeur financier, Supernus Pharmaceuticals Inc.

Donc, sur le plan financier, notre EBITDA pro forma est d'environ 888 millions de dollars. Nous n'allons fournir aucune indication pour l'avenir autre que le numéro pro forma. Et notre dette nette est de 878 millions de dollars.

Glenn Santangelo, analyste chez Barclays

OK, merci.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci Un moment pour notre prochaine question. Et cela viendra de la lignée de David M. Selim avec Piper Sandler. Votre ligne est ouverte.

David M. Selim, analyste chez Piper Sandler

Merci Pour moi, Jack, je voulais revenir à vos commentaires sur une plus grande flexibilité en matière de développement commercial. Vous avez donc l'habitude de réaliser principalement des transactions au stade commercial et, étant donné la position de l'organisation fusionnée, je voulais avoir une idée de votre intérêt pour les actifs en phase finale, pour les actifs en phase de développement plus précoce et pour compléter le pipeline et dans quelle mesure vous serez agressif si vous disposez d'une puissance de feu supplémentaire.

C'est donc le numéro un. Ensuite, la deuxième question, peut-être plus intéressante pour Joe, est de savoir comment vous pensez du défilé exclusif de Sublocade. Ce sera donc, ou devrait être, le produit le plus vendu de l'organisation combinée. La question est donc la suivante : compte tenu de son profil, pouvez-vous parler des obstacles auxquels se heurtent les génériques potentiels en plus de la simple propriété intellectuelle ? En d'autres termes, des complexités, étant donné qu'il s'agit d'un produit LAI. Je pense que cela serait utile pour déterminer quelles sont vos hypothèses concernant le défilé de ce produit.

Merci

Jack Khattar, président et directeur général de Supernus Pharmaceuticals Inc.

Ouais. Bonjour David. Je vais répondre à la première question et Joe pourra répondre à la deuxième. En ce qui concerne nos priorités du point de vue de BD, vous avez tout à fait raison. Bien entendu, nous avons donné la priorité aux actifs en phase commerciale afin de continuer à diversifier notre base de revenus. Et il est clair que cette fusion y parviendra et le fera d'une manière standard, vous savez, géniale, incroyable, parce qu'elle nous permet non seulement de nous diversifier, mais aussi de nous donner de l'ampleur. Et l'ampleur sera le facteur qui nous permettra, ainsi que les ressources financières consacrées à la R&D, de continuer à investir dans notre portefeuille actuel avec les deux actifs qui se situent à mi-parcours.

Accélérez certains d'entre eux si possible. Si possible, nous examinerons évidemment tout cela, mais nous continuerons également à compléter le pipeline. C'est ce que j'ai essayé de dire quand j'ai dit de réapprovisionner nos actifs pipeliniers. Ajoutez au pipeline. En ajoutant à cela, la priorité sera et continuera d'être le stade intermédiaire ou avancé. Bonus déploie des efforts de découverte assez importants, comme nous le faisions avant l'acquisition de SAGE. Ensuite, nous avons augmenté nos capacités grâce aux plateformes proposées par Sage.

Et au bon moment, nous dévoilerons à un moment donné les fruits de ces programmes et le type de molécule sur laquelle nous travaillons, etc. Il est donc fort probable, encore une fois, que nous continuerons à nous concentrer sur les actifs en phase intermédiaire ou avancée du point de vue du pipeline.

Joe Schiffone, directeur général, Indivior

Et David, en ce qui concerne Sublocade, et j'apprécie la question, nous pensons que Sublocade a un horizon long et durable devant lui et offre une très forte opportunité de croissance du point de vue de la fabrication. Le seul commentaire que je ferai est qu'il s'agit d'un produit très compliqué à fabriquer en tant que produit injectable stérile à action prolongée dans le cadre d'un processus de fabrication aseptique. Jusqu'à présent, il n'y a pas eu de paragraphe IV, et je pense que cela est dû en partie à la complexité associée à la fabrication de Sublocade.

Nous détenons 12 brevets répertoriés dans le Livre orange qui portent sur la période allant de 2031 à 2038. Nous avons également déposé et recherchons d'autres brevets, le plus souvent liés au nouveau label que nous avons reçu en février 2025 et qui, s'il était accordé, porterait la propriété intellectuelle de 2042 à 2044. Nous sommes donc très confiants dans le profil de croissance de Sublocade et dans la durabilité de la piste.

David M. Selim, analyste chez Piper Sandler

Très bien, merci à vous deux.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci, merci. Un moment pour notre prochaine question. Et cela viendra de la lignée de Dennis Ding avec Jefferies. Votre ligne est maintenant ouverte.

Dennis Ding, analyste chez Jefferies

Hé, bonjour. Merci d'avoir répondu à ma question. J'en ai deux. Tout d'abord, parlez des 125 millions de dollars de synergies annuelles et de leur provenance exacte. Et d'après mon expérience en couvrant Indivior, cela me montre que le chiffre est très conservateur. Je me demande donc si nous devons nous attendre à ce que les activités d'Indivior aux États-Unis soient encore réduites, ce qui constituerait une autre source de hausse de l'EBITDA. C'est donc la question numéro un. Et la deuxième question est simplement : je suis curieux de connaître votre point de vue sur certaines des menaces concurrentielles qui se présenteront au cours des prochaines années, qu'il s'agisse du GLP-1 dans l'OUD ou peut-être même des orexines dans le traitement du TDAH.

Et n'importe quel type de commentaire sur la manière de structurer certains de ces relevés et sur les impacts potentiels sur l'activité sous-jacente sera utile. Merci

Jack Khattar, président et directeur général de Supernus Pharmaceuticals Inc.

Oui, je vais d'abord répondre à la question sur les synergies. Comme je l'ai mentionné plus tôt, naturellement, lorsque deux organisations fusionnent, il y aura des redondances naturelles. Nous avons clairement mentionné le domaine des fusions et acquisitions. Et il s'agit des synergies qui découlent de cette combinaison. De toute évidence, Joe et son équipe ont accompli un travail remarquable au cours des 12 derniers mois ou plus, en simplifiant l'organisation, comme Joe l'a mentionné, en la rendant aussi efficace que possible.

Les synergies dont nous parlons se situent donc dans le domaine où nous combinons les deux organisations et créons des opportunités supplémentaires qui n'existent pas lorsque les deux entreprises sont séparées. J'espère donc que c'est un peu plus utile. Je pense que la seule chose que je vais ajouter, c'est que nous avons indiqué dans nos remarques préparées que nous avons été très actifs dans l'acquisition et l'intégration d'entreprises, et lorsque nous fixons un chiffre, nous garantissons que nous l'atteindrons. Et c'est ce que nous avons fait par le passé.

Joe Schiffone, directeur général, Indivior

Sur les menaces concurrentielles. Je vais commencer, Dennis. En ce qui concerne Sublocade, lorsque nous regardons l'horizon pour Sublocade, nous ne voyons pas de menaces, mais des opportunités. Et tout d'abord, vous avez un incroyable besoin non satisfait. Un faible pourcentage de personnes atteintes d'OUD sont traitées, et le taux de pénétration du LAI n'est que de 10 %. Et je dirais qu'il est vraiment dommage que d'autres médicaments ne soient pas mis sur le marché, car nous pensons qu'il y a certainement de la place pour l'innovation.

Fait intéressant, vous avez augmenté les GLP-1. Comme vous le savez, ces études n'en sont qu'à leurs débuts. Ils ne constituent certainement pas une menace, car les études sont menées en tant que traitement d'appoint à la buprénorphine. Nous continuons donc de croire que la buprénorphine sera un traitement fondamental pour les personnes qui vivent avec un OUD à long terme.

Jack Khattar, président et directeur général de Supernus Pharmaceuticals Inc.

Et j'ajouterai, en ce qui concerne votre portion sur l'orexine dans le traitement du TDAH, clairement, encore une fois, pas très différente des GLP-1 de l'espace OUD, il est encore trop tôt pour le dire. Jusqu'à ce que nous disposions de données humaines réelles nous montrant qu'ils fonctionnent ou non, nous le saurons. Mais en général, encore une fois si l'on considère la catégorie du TDAH, et nous y travaillons depuis près de 30 ans, il est remarquable qu'elle soit très limitée à très peu de molécules. Il y a donc une énorme marge de manœuvre pour l'innovation, les nouvelles molécules et les nouveaux entrants sur le marché.

Nous sommes donc très habitués à la compétition. Nous l'avons déjà fait tellement de fois. Qelbree s'est incroyablement bien comportée au cours des cinq dernières années. En fait, c'est la marque qui a connu la croissance la plus rapide de sa catégorie et l'un des lancements les plus réussis, même si nous l'avons lancé en pleine période de COVID. Nous accueillons donc l'innovation, nous accueillons la concurrence. Cela nous rend simplement meilleurs et plus précis et nous permet d'être encore plus performants. Cela reste donc à voir. Et qu'il s'agisse d'un non-stimulant ou d'un stimulant, de nombreuses questions se posent, bien sûr, quant à l'introduction d'une toute nouvelle classe dans cette catégorie.

Dennis Ding, analyste chez Jefferies

Parfait, merci.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci Passons à notre prochaine question, qui viendra de la ligne de Kristin Kluska avec Cantor Fitzgerald. Votre ligne est ouverte.

Kristin Kluska, analyste chez Cantor Fitzgerald

Bonjour à tous et félicitations pour cette fusion annoncée. Du point de vue des Sublocades, je sais malheureusement qu'il s'agit d'un marché très vaste, mais je suis curieux de savoir comment les entreprises envisagent des synergies pour inciter davantage de patients à rechercher ces options de traitement. Je sais qu'il y a encore beaucoup de place sur la table pour ce qui est des patients à la recherche d'un traitement. Je suis également curieuse, tout en reconnaissant qu'il s'agit d'indications différentes, de savoir comment les secteurs verticaux de la psychiatrie et des troubles liés à la toxicomanie peuvent en quelque sorte aller de pair avec la force de vente, étant donné qu'il existe certaines similitudes entre les médecins qu'ils consultent, tout en reconnaissant à nouveau des indications différentes ici.

Joe Schiffone, directeur général, Indivior

Alors Kristin, voici Joe. Je vais commencer par Sublocade. Si l'on considère le marché de l'OUD, il y a environ 8 à 9 millions de personnes qui font un abus d'opioïdes aux États-Unis. 4 ou 5 millions de personnes reçoivent un diagnostic d'OUD et 2 millions sont traitées à la buprénorphine. Je pense donc que la véritable clé pour Sublocade et sa croissance réside dans le fait que nous continuons à nous améliorer en matière d'exécution commerciale, ce qui nous reste encore beaucoup à faire.

Nous avons vu, dès la première phase du programme d'action Endeavour, générer une dynamique, et Sublocade faire mieux. Le deuxième élément, et le principal levier que nous avons utilisé du point de vue de l'investissement, consiste à éduquer, à sensibiliser et à encourager les personnes atteintes d'OUD à se faire soigner. Et si je devais dire une chose qui explique réellement les résultats que vous avez constatés aujourd'hui au cours du trimestre et l'optimisme pour l'avenir, c'est que ce niveau d'éducation et de sensibilisation n'a pas vraiment été apporté à la communauté OUD.

Il s'agit donc d'un levier clé qui, je pense, continuera à inciter les patients à se faire soigner de plus en plus loin.

Jack Khattar, président et directeur général de Supernus Pharmaceuticals Inc.

J'ajouterais simplement, je pense qu'une partie de votre question portait également sur le chevauchement de votre audience de médecins ou autre. Il n'y a pas vraiment trop de chevauchement entre les deux espaces. Oui, bien sûr, nous sommes en psychiatrie avec la force de vente du TDAH, mais Sublocade nécessitera une attention différente, un public différent, clairement, entre les cliniques de traitement, les différents systèmes de santé qui traitent et aident ces patients au niveau des États, au niveau fédéral, etc.

Il s'agit donc de marchés distincts. Il peut y avoir un très, très léger chevauchement avec la psychiatrie en général, mais rien de ce que nous pouvons voir ne pourrait faire une énorme différence ici. Supernus, à la clôture et à l'avenir, continuera d'avoir, et nous prévoyons d'avoir, quatre forces de vente différentes. De toute évidence, nous avons la force de vente pour le TDAH, nous aurons la force de vente pour la maladie de Parkinson, la force de vente OB-GYN et la force de vente actuelle qui continue et continuera à soutenir Sublocade.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci Un moment pour notre prochaine question. Cela viendra de la lignée de Chase Knickerbocker avec Craig-Hallum. Votre ligne est ouverte.

Chase Knickerbocker, analyste chez Craig-Hallum

Bonjour. Félicitations pour cette annonce et merci d'avoir répondu aux questions. Peut-être juste une autre sur les synergies. Vous avez donc mentionné que 125 millions de dollars provenaient en grande partie de G&A. Pouvez-vous simplement discuter des synergies supplémentaires que vous pourriez potentiellement récolter, soit au niveau des ventes et du marketing, soit en termes de consolidation de la fabrication, de rationalisation ? N'importe quel autre type de moyen de tirer parti des synergies de coûts, c'est en quelque sorte ce que je veux dire.

Jack Khattar, président et directeur général de Supernus Pharmaceuticals Inc.

Oui, bien sûr. Je veux dire, je ne peux pas être très précis à ce stade. Encore une fois, je mettrai l'accent sur les deux domaines que nous avons mentionnés, à savoir les licenciements auxquels vous vous attendez généralement dans le cadre d'une fusion comme celle-ci, en particulier du côté des fusions et acquisitions. Mais je vais vraiment me référer à ce que Tim a mentionné. Historiquement, si vous examinez notre bilan en matière d'acquisitions, etc., le plus important, tout d'abord, est de nous assurer que l'entreprise continue d'être saine.

Nous continuons à servir nos patients. Nous continuons de veiller à la continuité des activités et à la solidité de l'entreprise. Mais au fur et à mesure que nous passerons par là et avec le temps, je peux vous dire que vous pouvez être assuré que s'il existe un domaine dans lequel nous pouvons tirer des synergies, nous le ferons certainement. Parce que c'est notre mode de fonctionnement, notre philosophie de gestion des entreprises : les gérer efficacement, en tirer le plus de synergies possible et continuer à construire pour l'avenir afin de pouvoir utiliser nos dollars, notre allocation de capital aux bons endroits, dans l'investissement dans les marques et dans le développement futur des affaires.

Pour que je puisse vous l'assurer. Mais je ne peux pas être un peu plus précis pour le moment. Avec le temps, nous pourrons peut-être être un peu plus précis plus tard.

Chase Knickerbocker, analyste chez Craig-Hallum

Merci

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci Un moment pour notre prochaine question. Et cela viendra de la lignée de Christian Glennie avec Stifel. Votre ligne est ouverte.

Christian Glennie, analyste chez Stifel

Salut les gars. Merci d'avoir répondu à la question. Je suppose que la première serait de revenir en arrière, peut-être, sur Joe, du point de vue d'Indivior. De toute évidence, beaucoup de choses étaient prévues au cours de la troisième phase et vous auriez probablement envisagé beaucoup de choses à ce sujet, notamment l'acquisition de produits, l'acquisition d'autres entreprises en tant qu'Indivior autonome, je suppose, par rapport à la situation actuelle dans cette situation de fusion. Donc, un peu plus, si je peux vous expliquer les éléments que vous avez examinés, peut-être pourquoi ils étaient apparemment moins attrayants que cette transaction.

Ensuite, il y avait juste Sublocade. Vous avez parlé d'un potentiel accru d'investissements supplémentaires grâce à la combinaison des deux sociétés. Vous avez évidemment dépensé pas mal et obtenu un certain impact grâce à une campagne DTC. Mais je me demande simplement si votre force de vente est en quelque sorte adaptée à cette opportunité. Nous savons que les concurrents de votre secteur, autour de Brixadi, ont récemment parlé d'améliorations importantes apportées à leur force de vente, apparemment pour prétendre qu'ils sont au même niveau que vous.

Mais je me demande simplement si c'est quelque chose, si la taille de votre force de vente est adaptée à l'ampleur de l'opportunité. Merci

Joe Schiffone, directeur général, Indivior

Oui, Christian, j'apprécie tes questions. Tout d'abord, évidemment, alors que nous entrions dans la phase de découpage, nous avons fait un scan complet du paysage et avons réfléchi à de nombreuses choses différentes. Je peux vous assurer que, de notre point de vue, il s'agit de l'opportunité la plus intéressante et la plus intéressante. Et ce qui est particulier, c'est que nous avions deux entreprises qui partageaient des valeurs communes en termes de centrage sur le patient, qui sont complémentaires et qui y parviennent en position de force.

En mettant autant l'accent sur le patient et la valeur pour les actionnaires, nous avons pu réaliser ce que je dirais rarement, à savoir une fusion entre égaux qui préserve la solidité de notre bilan. Maintenant, si vous examinez la phase de découpage d'Indivior en particulier, nous avions défini quatre ou cinq priorités et, par rapport à chacune d'entre elles, cet accord répond largement aux priorités. La première était donc que nous voulions améliorer et diversifier notre profil de croissance en ajoutant des actifs commerciaux.

L'entreprise future commercialisera 11 produits et disposera de cinq moteurs de croissance, dont quatre seront durables jusqu'aux années 2030. Nous avons indiqué que nous voulions présenter à l'entreprise un nouveau domaine thérapeutique, car rien ne nous intéressait à acquérir dans OUD. La société combinée exercera ses activités dans quatre domaines thérapeutiques. Nous avons indiqué que nous recherchions toujours des transactions susceptibles de générer des synergies de coûts significatives afin de créer de la valeur pour les actionnaires. Cette combinaison génère des synergies de coûts d'au moins 125 millions d'euros.

Et bien entendu, comme je l'ai déjà dit, le ministère de l'Environnement préserve la solidité de son bilan. Enfin, la dernière chose que nous pensons, c'est qu'il existe également un potentiel d'expansion multiple qui portera un accord créateur de valeur à un niveau de création de valeur encore plus élevé. Nous ne pourrions donc pas être plus enthousiastes à l'idée de cette opportunité, et nous sommes certainement très optimistes quant à la performance de la société fusionnée dès le premier jour et quant à l'avenir incroyablement prometteur qui peut être réalisé par Supernus.

Jack Khattar, président et directeur général de Supernus Pharmaceuticals Inc.

Et j'ajouterais, vous savez, de même, du côté de Supernus, vous savez, que nous avons été très actifs dans le domaine des fusions et acquisitions et, comme vous vous en doutez, nous avons également étudié plusieurs opportunités au fil des ans. Et nous avons été très impressionnés par ce qu'Indivior a pu accomplir avec Joe et son équipe, qui ont vraiment permis à l'entreprise d'en arriver là où elle est aujourd'hui, et grâce à notre équipe de Supernus, qui a permis à Supernus de devenir ce qu'elle est aujourd'hui, ce qui a rendu cela possible. Je veux dire, c'est vrai, et cela revient à, vous savez, l'une des diapositives que nous avons dites, pourquoi maintenant ?

Tu sais, pourquoi le faire maintenant ? Parce que nous considérons que c'est le moment idéal pour deux entreprises qui ont tant fait, qui ont tant progressé, qui sont en position de force, de se réunir et de créer une combinaison très puissante qui n'existerait pas autrement. Nous sommes donc extrêmement, évidemment, enthousiasmés par cette combinaison.

Joe Schiffone, directeur général, Indivior

Ensuite, Christian, pour répondre à votre question sur Sublocade — et je vais parler un peu des deux organisations de ce point de vue — ce qui m'enthousiasme vraiment sous la direction de Jack, c'est que si l'on considère ses antécédents en tant que PDG et les transactions qu'il a conclues, il a maximisé la valeur de son chiffre d'affaires et réalisé des synergies de coûts. En ce qui concerne Indivior, je pense que les gens se concentrent souvent trop sur la synergie des coûts plutôt que sur le fait que nous avons réussi à créer une dynamique, à accélérer Sublocade à un niveau que personne n'avait prévu.

Il s'agit donc de la première ligne. Et puis, oui, nous avons simplifié l'organisation et amélioré notre génération de flux de trésorerie. Je suis donc convaincu que l'accélération de Sublocade se poursuivra sous la direction de Jack au fur et à mesure que la société fusionnée progressera. Et comme il l'a indiqué à de nombreuses reprises, l'objectif d'un point de vue commercial est de minimiser ou pas de perturbations et de permettre au train de continuer à rouler.

Christian Glennie, analyste chez Stifel

OK, merci, les gars. Merci

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci Un moment pour notre prochaine question. Cela viendra de la lignée de Chi Fong avec Bank of America. Votre ligne est ouverte.

Chi Fong, analyste à la Bank of America

Salut les gars, merci d'avoir répondu à ma question. Je veux juste faire un suivi sur le développement des affaires. Lorsque vous réfléchissez aux opportunités potentielles liées aux actifs à un stade intermédiaire ou avancé, y a-t-il certaines sous-catégories ou domaines d'indication du CNS qui vous intéresseraient le plus ? S'agirait-il d'un secteur dans lequel Supernus ou Indivior sont déjà présents, ou les entreprises se tourneraient-elles vers des zones blanches où aucune des entités n'exerce encore ses activités actuellement ?

Jack Khattar, président et directeur général de Supernus Pharmaceuticals Inc.

Merci Oui, bien entendu, nous voudrons nous appuyer sur les piliers commerciaux, les quatre principaux domaines commerciaux dont nous avons parlé, n'est-ce pas ? TDAH, addiction, dépression, maladie de Parkinson. Mais au-delà de cela, je veux dire que nous sommes très agnostiques à l'égard de la psychiatrie et de la neurologie en général. Et même si cela a des répercussions sur la santé des femmes, vous savez, nous avons également parlé de la santé des femmes dans le passé lors de l'acquisition de SAGE. Nous disposons d'une force de vente et d'une infrastructure exceptionnelles que nous aimerions également intégrer et améliorer l'efficacité de cette infrastructure à mesure que nous progressons.

Pour répondre à votre question en particulier, en ce qui concerne le SNC en soi, je veux dire que nous sommes agnostiques du point de vue de la psychiatrie et de la neurologie. Nous pouvons traiter toutes sortes de produits, y compris des produits du SNC qui sont des maladies rares, car, comme vous le savez, nous disposons également de l'infrastructure nécessaire pour travailler dans le domaine des maladies rares. En fin de compte, vous savez, nous allons scanner le paysage comme nous le faisons toujours et nous l'avons déjà fait de très nombreuses fois. Et nous nous concentrerons sur les actifs qui nous permettront clairement d'atteindre les années 2040 et 2050 et au-delà, en ce qui concerne les actifs de qualité, les actifs innovants et les actifs qui ont une longévité exceptionnelle à mesure que nous progressons.

Chi Fong, analyste à la Bank of America

Merci

OPÉRATEUR (Opérateur)

Merci Pour rappel, si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur l'étoile 11. Notre prochaine question viendra de la ligne d'Annabel Samimi avec Stifel. Votre ligne est ouverte.

Annabel Samimi, analyste chez Stifel

Bonjour, merci d'avoir répondu à ma question et félicitations pour la fusion. C'est très intéressant. J'espère que vous pourrez peut-être en dire un peu plus sur la classe de traitement plus large des troubles liés à la consommation d'opioïdes. Le marché oral semble être un bon indicateur avancé pour les injectables à action prolongée. Alors, comment devons-nous envisager la croissance générale des classes dans ce pays et peut-être les obstacles à une utilisation continue ou accrue ? Ensuite, pour ce qui est de la classe LAI, en particulier pour Sublocade, qui doit dépasser le taux de pénétration de 10 %, vous avez parlé de formation, mais y a-t-il une sorte de refoulement des payeurs ou du gouvernement, de réticence des médecins ou de réticence des patients ?

Y a-t-il quelque chose qui pourrait, je suppose, trouver une autre opportunité de favoriser la pénétration du LAI dans l'ensemble de la classe ? Merci

Joe Schiffone, directeur général, Indivior

Alors, Annabel, j'apprécie la question. Tout d'abord, quand on pense au marché, le marché du MAT, les médicaments oraux sont les sources d'alimentation des injectables à action prolongée. Il y a donc très peu de patients qui commencent pour la première fois à prendre un injectable à action prolongée. L'une des choses intéressantes est que nous avons réalisé des investissements importants et soutenus dans nos consommateurs. Nous assistons actuellement à une reprise du taux de croissance du marché des médicaments oraux, ce que nous considérons comme positif car, en tant que leader engagé dans ce domaine depuis plus de 25 ans, notre première préoccupation est de garantir le traitement des patients appropriés qui envisagent de se rétablir.

En ce qui concerne les produits injectables à action prolongée et le Sublocade en particulier, nous n'observons aucun goulot d'étranglement. Les patients y ont donc accès. Nous avons une large disponibilité, supérieure à 85 %, à la fois au sein du secteur commercial et de Medicaid. La seule différence avec un produit injectable à action prolongée est que le patient considère qu'un LAI est souvent plus grave, qu'il a peut-être connu des hauts et des bas au cours de son traitement et qu'il est maintenant prêt à passer à un traitement à action prolongée.

Et puis la dernière chose, qui revient à mon commentaire selon lequel nous ne faisons qu'effleurer la surface. Si vous pensez à Sublocade, qui est sur le marché depuis huit ans, nous avons fait des recherches avant de décider de faire l'énorme investissement que nous avons fait dans le secteur des consommateurs. En ce qui concerne le produit leader sur le marché le plus prescrit, le taux de sensibilisation des utilisateurs de buprénorphine, qu'il s'agisse de la buprénorphine orale ou récemment, n'a été que de 15 %. Dans nos recherches les plus récentes, cela représente maintenant jusqu'à 50 %.

Il s'agit donc d'éduquer, de sensibiliser et d'encourager les patients aux prises avec une OUD à se faire soigner. Nous n'en sommes qu'à la surface, et vous constatez une reprise du taux de croissance du marché oral, en particulier du Sublocade, et vous constatez que la pénétration des produits injectables à action prolongée continue d'augmenter, et nous pensons que ce sera le cas grâce à des investissements soutenus et à une meilleure exécution commerciale.

Annabel Samimi, analyste chez Stifel

Fantastique Et si je peux juste vous demander un bref rappel sur les synergies opérationnelles, vous avez cité un peu plus de 40 % pour le pro forma. Vous attendez-vous à une augmentation de ce chiffre, ou devrait-il s'agir d'un chiffre constant auquel nous devrions réfléchir ?

Jack Khattar, président et directeur général de Supernus Pharmaceuticals Inc.

Oui, je veux dire, en général, les synergies, c'est la première année où vous en tirez le meilleur parti. Bien entendu, à mesure que nous avançons et continuons d'avancer, nous aimerions toujours nous améliorer, nous aimerions toujours faire mieux. Mais je ne peux pas faire de déclarations prospectives à ce stade en ce qui concerne 27 ou toute autre année. Mais je peux vous assurer que, comme vous nous suivez depuis longtemps, nous chercherons certainement les domaines dans lesquels nous pouvons continuer à nous améliorer du point de vue de l'effet de levier opérationnel, comme je l'ai mentionné plus tôt.

C'est ce que nous allons certainement faire. Certainement.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Génial. Merci. Merci. Je n'affiche aucune autre question dans la file d'attente pour le moment. Je voudrais maintenant donner la parole à M. Jack Khattar pour ses remarques finales.

Jack Khattar, président et directeur général de Supernus Pharmaceuticals Inc.

Merci Nous sommes très enthousiastes quant à notre avenir en tant que société combinée et à la valeur qu'il créera. Nous sommes impatients de poursuivre le dialogue avec vous tous au fur et à mesure que nous progressons vers la clôture de la transaction. Dans l'intervalle, Supernus et Indivior continueront à fonctionner en tant que deux sociétés distinctes et indépendantes. Nous sommes reconnaissants aux deux équipes pour le travail qui nous a permis d'en arriver là et nous sommes encore plus enthousiastes à l'idée du travail qui nous attend. Merci de vous joindre à nous lors de l'appel de ce matin, et nous sommes impatients de vous tenir au courant de nos progrès.

OPÉRATEUR (Opérateur)

Ainsi s'achève le programme d'aujourd'hui. Merci à tous pour votre participation. Vous pouvez maintenant vous déconnecter.

Avertissement : Cette transcription est fournie à titre informatif uniquement. Bien que nous nous efforcions d'assurer l'exactitude, cette transcription automatique peut contenir des erreurs ou des omissions. Pour les déclarations officielles de la société et les informations financières, veuillez vous référer aux documents déposés par la société auprès de la SEC et aux communiqués de presse officiels. Les déclarations des entreprises participantes et des analystes reflètent leurs points de vue à la date de cet appel et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis.